Phân tích hiệu quả tài chính của các công ty ngành thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG DƢƠNG THỊ THÚY HÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG DƯƠNG THỊ THÚY HÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60.34.20 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: TS Đinh Bảo Ngọc Đà Nẵng - Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tác giả luận văn Dƣơng Thị Thúy Hà MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Bố cục đề tài Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH 1.1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp 1.1.2 Khái niệm hiệu tài 1.1.3 Phƣơng pháp phân tích hiệu tài 10 1.2 NỘI DUNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH 17 1.2.1 Tổng hợp nghiên cứu phân tích hiệu tài 17 1.2.2 Phân tích hiệu tài doanh nghiệp 21 1.3 NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH 25 1.3.1 Quy mô công ty 25 1.3.2 Tuổi công ty 27 1.3.3 Cấu trúc tài 28 1.3.4 Cấu trúc tài sản 30 1.3.5 Khả khoản 30 1.3.6 Thuế Thu nhập doanh nghiệp 31 1.3.7 Tỷ lệ sở hữu Nhà nƣớc 32 KẾT LUẬN CHƢƠNG 35 CHƢƠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 36 2.1 TỔNG QUAN TTCK VIỆT NAM VÀ CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 36 2.1.1 Tổng quan về thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 36 2.1.2 Tổng quan công ty ngành thủy sản TTCK Việt Nam 40 2.2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 44 2.1.2 Phân tích tình hình hiệu tài ngành thủy sản 44 2.2.2 Phân tích hiệu tài ngành Thủy sản theo tiêu thức 60 2.2.3 So sánh hiệu tài ngành thủy sản với ngành khác TTCK Việt Nam 66 2.3 NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CÁC CƠNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 69 2.3.1 Phƣơng pháp nghiên cứu nhân tố tác động đến hiệu tài 69 2.3.2 Kết nghiên cứu 75 KẾT LUẬN CHƢƠNG 81 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 82 3.1 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 82 3.1.1 Những mặt đạt đƣợc 82 3.1.2 Những mặt tồn 83 3.2 CHIẾN LƢỢC PHÁT TRIỂN NGÀNH THỦY SẢN VIỆT NAM 84 3.2.1.Vai trò vị trí ngành Thuỷ sản kinh tế Việt Nam 84 3.2.2 Định hƣớng phát triển ngành thời gian tới 86 3.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 87 3.3.1 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu tài cho công ty ngành thủy sản 87 3.3.2 Một số kiến nghị Chính Phủ quan ban ngành 93 KẾT LUẬN CHƢƠNG 99 KẾT LUẬN 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BQ Bình qn CK Chứng khốn CP Cố phiếu CTNY Cơng ty niêm yết DE Đòn bẩy nợ DNNY Doanh nghiệp niêm yết DT Doanh thu LN Lợi nhuận P/E Giá cổ phiếu/ Thu nhập từ cổ phiếu Q’s Tobin’s Q ROA Tỉ suất sinh lời từ tài sản ROE Tỉ suất sinh lời từ vốn chủ sở hữu ROS Tỉ suất sinh lời từ doanh thu SGDCK Sở giao dịch chứng khốn TB Trung bình TLTT Tỷ lệ tăng trƣởng TNDN Thu nhập doanh nghiệp TTCK Thị trƣờng chứng khoán DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Số hiệu 1.1 Tên bảng Tổng hợp nghiên cứu tỷ số đo lƣờng hiệu tài Trang 18 1.2 Tổng hợp chiều hƣớng tác động nhân tố đến hiệu 34 tài cơng ty theo kết nghiên cứu thực nghiệm 2.1 Một số kết hoạt động giao dịch sàn HOSE 37 HNX giai đoạn 2006 - 2013 2.2 Nhóm tỷ số tài phản ánh khả sinh lời ngành 45 thuỷ sản 2.3 Tỷ lệ tăng trƣởng % thay đổi doanh thu lợi nhuận 47 2.4 ỷ lệ tăng trƣởng giá vốn hàng bán chi phí hoạt động 48 ngành thủy sản giai đoạn 2009-2013 2.5 Tỷ lệ tăng trƣởng tiêu tài cấu thành ROA 51 2.6 Tổng tài sản ngành thủy sản giai đoạn 2009- 2013 52 2.7 Tài sản ngắn hạn tỷ lệ tài sản ngắn hạn tổng tài sản 53 ngành thủy sản giai đoạn 2009- 2013 2.8 % thay đổi tỷ số tài cấu thành ROE 54 2.9 Nợ nợ ngắn hạn ngành Thủy sản giai đoạn 2009- 55 2013 2.10 Các tỷ số phản ánh giá trị thị trƣờng ngành Thủy sản 58 giai đoạn 2009- 2013 2.11 Giá trị EPS ngành Thủy sản giai đoạn 2009- 2013 58 2.12 Các tỷ số đo lƣờng hiệu tài nhóm ngành 61 thủy sản phân theo tiêu thức mặt hàng sản xuất chủ lực 2.13 Các tỷ số đo lƣờng hiệu tài nhóm ngành 63 thủy sản phân theo tiêu thức quy mô vốn 2.14 Các tỷ số đo lƣờng hiệu tài nhóm ngành 65 thủy sản phân theo tiêu chí cấu sở hữu 2.15 Tỷ suất sinh lợi ngành thủy sản toàn TTCK năm 66 2009- 2013 2.16 Đo lƣờng mã hóa biến quan sát 72 2.17 Ma trận hệ số tƣơng quan 76 2.18 Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng cố định FEM 77 2.19 Kết hồi quy theo mơ hình với ảnh hƣởng ngẫu nhiên 78 REM 2.20 Kết mơ hình hồi quy 79 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Số hiệu Tên biểu đồ Trang 2.1 Cơ cấu vốn 20 ngành kinh tế TTCK Việt Nam (Tính 43 đến 30/12/2013) 2.2 Tỷ suất sinh lời trung bình cơng ty ngành Thủy 44 sản giai đoạn 2009 - 2013 2.3 Khả sinh lời ngành Thủy sản giai đoạn 2009- 45 2013 2.4 Các tỷ số sinh lợi, HS/A DE ngành thuỷ sản giai 57 đoạn 2009-2013 2.5 Tỷ số phản ánh giá trị thị trƣờng ngành thủy sản giai 58 đoạn 2009- 2013 2.6 Tỷ suất sinh lời ngành Thủy sản toàn TTCK giai đoạn 2009-2013 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt [1] Đoàn Ngọc Phi Anh (2010), “Các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc tài hiệu tài chính: Tiếp cận theo phƣơng pháp phân tích đƣờng dẫn”, Tạp chí khoa học cơng nghệ, Đại học Đà Nẵng, 40, 14 – 22 [2] Nguyễn Thị Cành Nguyễn Thành Cƣờng (2013), “Tình hình tài hiệu tài ngành chế biến Thủy sản Việt Nam: Nghiên cứu thực nghiệm 120 doanh nghiệp ngành chế biến Thủy Việt Nam giai đoạn 2005-2011”, Tạp chí Cơng nghệ Ngân hàng, Trường đại học ngân hàng TP,Hồ Chí Minh, Số 84- tháng 3/2013, 19 – 28 [3] Nguyễn Thị Cành Nguyễn Thành Cƣờng (2012), “Thực trạng phát triển ngành Thủy sản Việt Nam số giải pháp giai đoạn tới”, Tạp chí thơng tin dự báo kinh tế - xã hội, Bộ kế hoạch đầu tư, số 73+74(01/2012), 30-37 [4] Nguyễn Thành Cƣờng (2008), “Các nhân tố ảnh hƣởng đến cấu trúc tài doanh nghiệp chế biến Thủy sản Khánh Hòa”, Tạp chí khoa học - cơng nghệ Thủy sản, tháng 3, 20 – 26 [5] Nguyễn Thành Cƣờng Phạm Thế Anh (2010), “Đánh giá rủi ro phá sản doanh nghiệp chế biến Thủy sản niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam”, Tạp chí khoa học - cơng nghệ Thủy sản, số 02/2010, 27 – 33 [6] Nguyễn Thành Cƣờng (2011), “Tác động sách hỗ trợ lãi suất đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp chế biến Thủy sản Việt Nam”, Kỷ yếu hội thảo khoa học Chính sách tài khóa- Tiền tệ Phát triển thị trường tài Việt Nam, 2011, Trường đại học Kinh tế -Luật, Đại học Quốc gia TP,Hồ Chí Minh, 64-68 [7] Chiến lƣợc phát triển Thủy sản Việt Nam đến năm 2020 theo định số 1690/QĐ – TTg ngày 16/09/2010 Thủ tƣớng Chính phủ [8] Phạm Văn Dƣợc, Ðặng Kim Cƣơng (2005), Phân tích hoạt động kinh doanh NXB Tổng hợp TP Hồ Chí Minh [9] Phạm Nguyễn Hồng (2013), “Cấu trúc vốn doanh nghiệp nhìn từ hiệu phần vốn nhà nƣớc - Một số kết nghiên cứu thực tiễn giới”, Tạp chí Chứng Khốn số 12- 12/2013 [10] Trƣơng Đơng Lộc Trần Quốc Tuấn (2009), “Phân tích hiệu tài sở chế biến tơ xơ dừa tỉnh Trà Vinh”, Tạp chí Khoa học trường Đại học Cần Thơ số 12/2009 (trang 289) [11] Phạm Thị Kim Liên (2010), Phân tích hiệu tài doanh nghiệp dệt may địa bàn thành phố Đà Nẵng, Luận văn Thạc sĩ Kinh tế, Đại học kinh tế Đà Nẵng, Đà Nẵng [12] Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ngày 29 tháng 06 năm 2006 [13] Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán số 70/2006/QH11 số 62/2010/QH12 [14] Quy chế việc niêm yết chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán TP,Hồ Chí Minh theo định 168/QĐ-SGDHCM Bộ Tài (2007) [15] Trần Minh Trí, Dƣơng Nhƣ Hùng (2011), “Ảnh hƣởng tỷ lệ sở hữu quản trị đến hiệu hoạt động công ty niêm yết sàn HOSE”, Tạp chí phát triển Khoa học công nghệ, Tập 14, số Q22011 [16] Phạm Hữu Hồng Thái (2013), “Cấu trúc sở hữu giá trị cơng ty niêm yết Việt Nam”, Tạp chí Tài số 11/2013 [17] Trƣơng Bá Thanh - Chủ biên (2001), Giáo trình Phân tích họat động kinh doanh II, Nhà xuất giáo dục [18] Josette Peyrard (2005), dịch Đỗ Văn Thận, Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, Nhà xuất tổng hợp TP.HCM Tiếng Anh [19] Panagiotis G Liargovas Konstantinos S Skandalis (2010), Factors Affecting Firms’ Performance: The Case of Greece, Global Business And Management Research_An International Journal, No.2, Vol & (p184) [20] A.J.Singh & Raymond S.Schmidgall (2002), Analysis of financial ratios commonly used by US lodging financial executives, Journual of Leisure Preperty 8/2002 (p 39) [21] Bobillo A.M., J.A.Rodriguez Sanz and F.T Gaite (2006), Innovation Investment, Competitiveness, and Performance in Industrial Firms, Thunderbird International Business Review, Vol.48 No.6, pp 867– 890 [22] Huang, Samuel G,H, and Song Frank M, (2002), The Determinants of Capital Structure: Evidence from China, School of Economics and Finance and Center for China Financial Research, The University of HongKong, Press for SSRN, 17 (1), 14 – 36 [23] Gary S.Hansen; Birger Wernerfelt (1989): Determinants of Firm Performance: The Relative Importance of Economic and Organizational Factors, Strategic Management Journal, Vol 10, No (Sep - Oct., 1989), pp 399-411 [24] H.W.Collier, T.Grai, S.Haslitt & C.B.Mc Gowan (2004), An example of the use of financial ratio analysis: the case of Motorola, University of Wollongong Research Online [25] Marc Orlitzky, Frank L Schmidt, Sara L Rynes (2000), Corporate Social and Financial Performance: A Meta-analysis, SAGE Publications (London, Thousand Oaks, CA & New Delhi, pp 403–441 [26] Tangen S (2003), An overview of frequently used performance measures, InternationalJournalofProductivity and Performance Management, Vol 52 No 7, pp 347-354 [27] Dr Amal Yassin Almajali, Sameer Ahmed Alamro & Yahya Zakarea AlSoub (2012), Factors Affecting the Financial Performance of Jordanian Insurance Companies Listed at Amman Stock Exchange, Journal of Management Research ISSN 1941-899X 2012, Vol 4, No [28] Penrose, E.T (1995), The Theory of the Growth of the Firm, Oxford University Press [29] Marc Bertoneche & Rory Knight (2011), Financial Performance, Pulished Butterworth - Heinemann ISBN 7506 40111 Website [30] Website: http://www.cophieu68.vn/ [31] Website: http://www.fistenet.gov.vn/ PHỤ LỤC Phụ lục Danh sách 19 công ty ngành Thủy sản niêm yết TTCK Việt Nam STT MãCK AVF CMX VTF VNH HVG AAM ATA BLF NGC 10 VHC 11 ANV 12 ACL 13 SJ1 Tên Công Ty Công ty cổ phầnViệt An Ngày GDĐT SànGD 23/11/2010 HOSE 09/11/2010 HOSE 24/09/2010 HOSE 08/04/2010 HOSE 25/11/2009 HOSE 24/09/2009 HOSE 08/09/2009 HOSE 02/06/2008 HNX 06/03/2008 HNX Cơng ty cổ phần VĩnhHồn 24/12/2007 HOSE Công ty cổ phần Nam Việt 07/12/2007 HOSE 05/09/2007 HOSE 29/12/2006 HNX Công ty cổ phần Chế biến thủy sản xuấ tnhập Cà Mau Công ty cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng Công ty cổ phần Thủy hải sản Việt Nhật Công ty cổ phần HùngVƣơng Công ty cổ phần Thủy sản Mekong Công ty cổ phần NTACO Công ty cổ phần Thủy sản Bạc Liêu Công ty cổ phần Chế biến thủy sản Xuất Ngô Quyền Công ty cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang Công ty cổ phần Thủy sản số 14 MPC 15 ABT 16 ICF 17 FMC 18 TS4 19 AGF Công ty cổ phần Tập đồn Thủy hải sản Minh Phú Cơng ty cổ phần Xuất nhập thủy sản Bến Tre Côngtycổphần Đầu tƣ Thƣơng mại Thủysản Công ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta Công ty cổ phầnThủy sản số Công ty cổ phần Xuất nhập thủy sản An Giang 27/12/2006 HOSE 25/12/2006 HOSE 18/12/2006 HOSE 07/12/2006 HOSE 08/08/2002 HOSE 02/05/2002 HOSE Phụ lục 2: Sơ lƣợc 20 nhóm ngành thị trƣờng chứng khốn tính đến cuối 2013 (Tổng hợp từ: cophieu68.com) STT Nhóm ngành Năm/MãCK Số Vốn hóa thị trƣờng GDĐT Công ty Tỷ đồng Tỷ trọng Ngân hàng–Bảo hiểm 2006/VNR 16 240,952 22,54% Thực phẩm 2000/LAF 28 190,166 17,79% Bất động sản 2000 /REE 55 161,085 15,07% Nănglƣợng/Điện/Khí/Gas 2005/VSH 20 107,258 10,03% Nhóm dầu khí 2008/PVE 25 104,087 9,74% Xây dựng 2006/CID 84 48,105 4,50% Vận Tải/Cảng /Taxi 2000/TMS 46 31,564 2,95% Chứng khoán 2006/SSI 22 29,048 2,72% Sản xuất –kinh doanh 2006/VBH 25 22,816 2,13% 10 DƣợcPhẩm/YTế/Hóachất 2006/IMP 21 19,396 1,81% 11 Ngành Thép 2006/SMC 15 12,689 1,19% 12 Công nghệ viễn thông 2000/SAM 25 15,344 1,44% 13 Khoáng sản 2008/MMC 25 14,891 1,39% 14 Cao su 2006/HRC 09 14,819 1,39% 15 Vật liệu xây dựng 2002/BT6 53 12,805 1,20% 16 Thủy sản 2002/AGF 19 11,611 1,09% 17 Nhựa – Bao bì 2001/DPC 21 11,606 1,09% 18 Thƣơng mại 2002/GIL 22 10,138 0,95% 19 Dịch vụ - Du lịch 2001/SGH 14 9,161 0,86% 20 Giáo dục 2005/PNC 25 1,422 0,13% Phụ lục Cơ cấu sở hữu cơng ty ngành Thủy sản (tính đến 30/12/2013) Mã CK Vốn thịtrƣờng (tỷ đồng) CMX 67 43,20% 0,11% 56,69% NGC 16 20% 1,15% 78,86% FMC 250 17,47% 7,33% 75,20% SJ1 89 17,14% 0% 82,86% TS4 213 15,54% 13,42% 71,04% AGF 265 8,19% 4,23% 87,58% VHC 1627 0% 24,44% 75,56% AAM 171 0% 17,90% 82,10% AVF 204 0% 15,51% 84,49% 10 MPC 1792 0% 14,54% 85,46% 11 ABT 676 0% 10,88% 89,12% 12 BLF 35 0% 4,9% 95,10% 13 HVG 2210 0% 4,69% 95,31% 14 ACL 184 0% 4,35% 95,65% 15 ICF 72 0% 2,50% 97,50% 16 ANV 607 0% 2,41% 97,59% 17 ATA 58 0% 2,04% 97,96% 18 VNH 49 0% 0,23% 99,77% 19 VTF 799 0% 0,14% 99,86% STT Cơ cấu sở hữu NN Nƣớc Thànhphầnkhác Phụ lục Nhóm tỷ suất sinh lợi 19 cơng ty ngành thuỷ sản Năm Chỉ tiêu NGÀNH AAM ABT ACL AGF ANV ATA AVF BLF CMX FMC HVG ICF MPC NGC SJ1 TS4 VHC VNH VTF 2009 2010 2011 2012 2013 TB ROS ROA ROE ROS ROA ROE ROS ROA ROE ROS ROA ROE ROS ROA ROE ROS ROA 5% 7% 14% 5% 7% 17% 5% 8% 20% 2% 3% 9% 2% 3% 9% 3,8% 5,6% 11% 16% 18% 9% 13% 15% 10% 19% 22% 3% 5% 5% 2% 3% 3% 7,0% 11,2% 17% 20% 23% 14% 16% 21% 15% 18% 24% 12% 16% 20% 14% 12% 19% 14,4% 16,4% 7% 10% 32% 6% 9% 29% 9% 15% 44% 1% 2% 5% 1% 1% 2% 4,8% 7,4% 1% 1% 2% 2% 3% 7% 2% 4% 10% 1% 2% 5% 1% 1% 3% 1,4% 2,2% -7% -5% -8% 5% 3% 5% 3% 2% 3% 1% 1% 2% 0% 0% 0% 0,4% 0,2% 8% 8% 31% 7% 8% 33% 3% 3% 12% 1% 1% 3% 0% 0% 0% 3,8% 4,0% 6% 8% 51% 6% 8% 36% 3% 4% 16% 2% 2% 8% 1% 1% 5% 3,6% 4,6% 0% 0% 1% 0% 1% 3% 2% 1% 7% 0% 0% 1% 0% 1% 5% 0,4% 0,6% 2% 5% 21% 2% 4% 21% 0% 0% 3% 0% 0% 2% -21% -19% -130% -3,4% -2,0% 1% 3% 9% 2% 5% 17% 1% 4% 17% 0% 1% 4% 1% 5% 17% 1,0% 3,6% 9% 9% 18% 6% 5% 14% 6% 8% 25% 4% 4% 13% 3% 4% 13% 5,6% 6,0% 7% 7% 16% 7% 5% 11% 3% 3% 6% 0% 0% 0% 1% 0% 1% 3,6% 3,0% 8% 11% 24% 6% 10% 26% 4% 6% 20% 0% 0% 1% 3% 4% 20% 4,2% 6,2% 3% 8% 24% 3% 4% 19% 1% 3% 17% 1% 2% 12% 2% 3% 17% 2,0% 4,0% 7% 11% 14% 5% 10% 14% 5% 9% 13% 4% 7% 12% 2% 4% 8% 4,6% 8,2% 9% 9% 16% 7% 6% 13% 4% 4% 10% 3% 2% 6% 2% 1% 5% 5,0% 4,4% 7% 14% 37% 8% 14% 29% 10% 20% 38% 6% 8% 18% 3% 6% 13% 6,8% 12,4% 13% 7% 12% 2% 1% 2% 2% 1% 2% -10% -6% -12% 11% 6% 12% 3,6% 1,8% 2% 8% 20% 3% 7% 17% 6% 20% 45% 4% 14% 27% 3% 9% 17% 3,6% 11,6% ROE 13,8% 12,6% 21,4% 22,4% 5,4% 0,4% 15,8% 23,2% 3,4% -16,6% 12,8% 16,6% 6,8% 18,2% 17,8% 12,2% 10,0% 27,0% 3,2% 25,2% Phụ lục Kết kinh doanh ngành thuỷ sản TTCK Việt Nam giai đoạn 2009 – 2013 Chỉ tiêu 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Doanh Thu Thuần 4011.62 4550 3419.8 Giá Vốn Hàng Bán 22336.6 990.8 3707.2 3092.7 4406.899 4670.942 Lợi Nhuận Gộp 3136.66 2624 3876.1 3104.77 3427.191 3534.279 Chi phí tài 150.51 119.5 1404.2 1726.92 1349.091 1633.571 942.3 1657 1644.2 1920.28 1613.774 1354.176 Chi phí bán hàng 162.816 170.3 1656.7 1717.99 1912.419 2176.611 Chi phí quản lý doanh nghiệp 272.799 370.8 478.47 736.766 Tổng Chi phí hoạt động 585.125 660.5 3240.7 4181.68 3896.788 3199.338 Tổng doanh thu hoạt động tài 854.207 24.7 1587.4 1337.63 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 1775.42 1167 1552.4 2055.14 1282.406 1857.263 Lợi nhuận khác 5185.2 -6.13 290.66 612.321 1163.921 -347.006 Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế 493.46 1201 1634.9 2140.6 1576.421 1554.084 Chi phí lợi nhuận -5.082 0 Chi phí thuế TNDN hành 308.925 19.35 725.32 2133.09 2247.246 3607.187 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 1998.81 533.4 631.68 518.747 Lợi ích cổ đông thiểu số 0 50.178 67.105 -924.052 -350.581 2695.35 1352 776.8 2185.48 2391.046 3302.718 443.56 1865 1373.6 1847.23 2213.347 1206.405 Chi phí lãi vay Tổng Chi nhuận phí Lợi nhuận sau thuế TNDN lợi 3838.52 3152.477 635.278 5336.69 812.639 818.266 1947.324 0 740.18 -1760.08 Phụ lục Tỉ suất sinh lời trung bình tỷ số tài liên quan 20 ngành TTCK Việt Nam giai đoạn 2009 – 2013 Nhóm Ngành ROS ROA ROE TLDT TLLN H DE Bất Động Sản 20,02% 1,09% 2,56% 1,074 1,019 0,050 1,483 Cao Su 14,38% 4,27% 6,57% 1,074 1,165 0,304 0,536 Chứng Khoán 23,08% 0,74% 1,42% 1,402 8,562 0,033 0,773 4,51% 2,30% 4,76% 0,990 1,020 0,517 1,107 14,18% 2,55% 4,44% 1,400 1,192 0,177 0,879 6,72% 3,13% 5,95% 1,238 1,115 0,475 0,947 Giáo Dục 2,44% 0,38% 0,67% 1,024 1,485 0,155 0,775 Khoáng Sản 4,19% 1,52% 4,25% 1,074 1,338 0,360 1,907 NănglƣợngĐiện/Khí/Gas 14,41% 3,42% 6,80% 1,597 1,754 0,232 1,096 Ngânhàng-Bảo hiểm 15,59% 0,41% 4,48% 1,174 1,079 0,027 10,086 Ngành Thép 3,31% 1,61% 5,06% 1,136 0,952 0,499 2,164 Nhóm Dầu Khí 8,33% 1,64% 4,43% 1,066 1,069 0,197 1,689 Nhựa - Bao Bì 8,37% 3,08% 5,09% 1,103 1,048 0,365 0,683 SảnXuất-Kinh doanh 5,84% 1,33% 2,58% 1,062 1,094 0,229 0,967 Thực Phẩm 14,89% 3,64% 5,82% 1,115 1,199 0,242 0,658 Thƣơng Mại 2,26% 1,10% 2,70% 1,074 1,083 0,474 1,542 Thủy Sản 4,00% 1,25% 2,96% 1,137 1,541 0,313 1,362 Vận Tải/ Cảng / Taxi 3,64% 0,63% 1,57% 1,098 1,425 0,173 1,534 Vật Liệu Xây Dựng 2,74% 0,43% 1,45% 1,058 1,320 0,156 2,787 Xây Dựng 4,29% 0,58% 2,68% 1,119 1,278 0,127 3,635 CôngNghệViễnThông Dịch vụ - Du lịch Dƣợc Phẩm / Y Tế / Hóa Chất Phụ lục Tổng hợp tỉ số liên quan thị trƣờng STT MãCK AAM ABT ACL AGF ANV ATA AVF BLF CMX 10 FMC 11 HVG 12 ICF 13 MPC 14 NGC 15 SJ1 16 TS4 17 VHC 18 VNH 19 VTF Ngành Chỉsố P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q P/E Q 2013 17.4 0.60 1.05 31.4 0.86 17.9 0.85 53.1 0.70 144.4 0.85 7.6 0.84 8.3 0.89 -0.6 1.07 4.6 0.91 4.5 0.95 41.6 0.72 6.2 1.01 5.3 0.98 8.8 0.88 4.4 0.84 8.8 0.97 4.5 0.67 4.9 0.86 19.95 0.870 2012 12.9 0.85 5.1 1.07 14.7 0.94 0.90 15 0.63 10.1 0.85 4.3 0.87 18.9 0.84 16.9 0.84 11.3 0.95 1.5 0.92 91.7 0.68 123.7 1.12 7.1 0.97 0.79 5.9 0.90 4.2 0.94 -3.8 0.77 1.01 18.50 0.887 2011 2.5 0.69 3.1 0.78 2.6 0.97 2.6 0.90 4.8 0.49 4.2 0.88 2.7 0.92 0.85 14.4 0.90 2.2 0.95 3.1 0.94 5.6 0.73 3.4 0.90 2.2 0.90 5.8 0.89 3.1 0.87 2.4 0.99 14.4 0.69 1.2 1.03 4.38 0.856 2010 3.5 0.52 3.3 0.70 2.2 1.00 3.8 0.89 8.8 0.58 4.8 1.13 3.6 1.05 22.6 0.93 4.6 1.00 2.5 0.94 1.08 0.79 6.3 1.15 3.6 0.94 4.5 0.80 6.4 1.01 4.3 1.19 42.4 0.90 2.3 0.98 7.29 0.925 2009 3.7 0.60 0.78 1.9 1.01 12.5 0.91 -5.9 0.67 5.7 1.20 0.87 77.7 0.97 0.84 0.97 0.01 1.15 4.9 0.87 8.9 1.47 4.5 1.00 0.77 7.6 1.31 4.5 1.59 0.40 0.80 7.21 0.957 TB 0.65 3.9 0.88 10.56 0.96 8.36 0.89 15.16 0.61 33.84 0.98 3.64 0.91 26.1 0.90 7.06 0.93 5.12 0.94 2.622 1.01 29.76 0.76 29.7 1.13 4.54 0.96 5.62 0.83 5.48 0.99 4.84 1.14 11.5 0.69 2.08 0.93 11.47 0.899 Phụ lục Kết hồi quy theo mô hình ảnh hƣởng cố định FEM Phụ lục Kết hồi quy mơ hình với ảnh hƣởng ngẫu nhiên REM Phụ lục 10 Kết kiểm định Hausman ... CHƢƠNG PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 36 2.1 TỔNG QUAN TTCK VIỆT NAM VÀ CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT... DƯƠNG THỊ THÚY HÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH THỦY SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60.34.20 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN... THỦY SẢN ĐANG NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 44 2.1.2 Phân tích tình hình hiệu tài ngành thủy sản 44 2.2.2 Phân tích hiệu tài ngành Thủy sản theo tiêu thức 60 2.2.3 So sánh hiệu tài ngành thủy