Luận văn phân tích tình hình tài chính công ty VNECO 9

Luận văn, khóa luận, chuyên đề, tiểu luận, bài tập, đề tài, ngân hàng, tài chính, vốn, đầu tư, tín dụng, cổ tức, tài chính, cổ phần

Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Mục đích 1.2 Phương pháp nghiên cứu 1.3 Nguồn thông tin sử dụng Bảng 4: Phân tích nguồn hình thành vốn lưu động 24 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CTCP: Công ty cổ phần BCLCTT: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ BCĐKT: Bảng cân đối kế toán BCKQKD: Báo cáo kết kinh doanh BCTC: Báo cáo tài TNHH: Trách nhiệm hữu hạn WTO: World Trade Organization (Tổ chức thương mại giới) VLĐ: Vốn lưu động VCĐ: Vốn cố định Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU 1.1 Mục đích - Tìm hiểu chung Cơng ty cổ phần xây dựng điện VNECO Trên sở thông tin thu thập tiến hành phân tích để đánh giá tình hình tài chính, hiệu hoạt động xếp hạng tín nhiệm cơng ty Từ đưa số nhận xét công ty đưa giải pháp nhằm nâng cao tình hình tài cơng ty - Phân tích BCTC cơng ty qua năm 2007-2008-2009, dựa sở thông tin thu thập để đưa nhận xét tình hình hoạt động, tài cơng ty q khứ - Tính tốn phân tích tỷ số tài để đánh giá tình hình tài cơng ty cách xác - Trên sở tỷ số tính thực trạng hoạt động công ty tiến hành chấm điểm tín dụng cơng ty - Củng cố nâng cao kiến thức mơn học tài doanh nghiệp, phân tích báo cáo tài chính, phân tích hoạt động kinh doanh,kế toán, kiểm toán 1.2 Phương pháp nghiên cứu - Phương pháp phân tích: Dựa số liệu thu thập được, tiến hành tính tốn số để đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Phương pháp đối chiếu, so sánh: Dựa số liệu tính tốn tiến hành so sánh đối chiếu biến động qua thời kỳ, so sánh với đối thủ cạnh tranh - Phương pháp thống kê: Thu thập xử lý số liệu từ BCTC công ty VNECO năm - Phương pháp toán học: Dựa số liệu thu thập tiến hành sử dụng công thức tốn học để tính tỷ trọng tiêu BCTC, tính tốn tỷ số Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO 1.3 Nguồn thông tin sử dụng Báo cáo sử dụng nguồn thông tin sau: Bản cáo bạch, báo cáo thường niên, báo cáo tài năm từ 2007 đến 2009 (bao gồm: BCĐKT, BCKQKD, BCLCTT, thuyết minh BCTC) Công ty cổ phần xây dựng điện VNECO (Xem phần phụ lục) 1.4 Cấu trúc báo cáo: Báo cáo gồm có chương:  Chương I: Giới thiệu  Chương II: Nội dung kết nghiên cứu  Chương III: Kết luận chung giải pháp 1.5 Các phát 1.6 Hạn chế báo cáo - Số liệu mà chúng em sử dụng hoàn toàn thu thập qua internet Thực tế, tất kết luận nhận xét lập luận vào mà cơng ty đăng tải trang web, tự đưa số giả định thơng tin có liên quan đến ngành nghề kinh doanh không tiếp cận, vấn , đối chiếu sổ sách, giấy tờ trực tiếp để làm sáng tỏ vấn đề thắc mắc, nghi ngờ - Báo cáo tài doanh nghiệp tìm hiểu có độ tin cậy chưa cao - Kiến thức kinh nghiệm việc phân tích tài cịn nhiều hạn chế - Một số thông tin công ty trường hợp khơng khai thác nhóm đưa giả định, nhiên giả định khơng với thực tế Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO CHƯƠNG II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Giới thiệu khái quát công ty cổ phần xây lắp điện VNECO Lịch sử hình thành phát triển Công ty cổ phần Xây dựng Điện VNECO 9, tiền thân Tổng đội Xây lắp Điện 3, thành lập theo Quyết định số 118 ĐVN/XLĐ3-TCCB-LĐ ngày 25/10/1995 Giám đốc Công ty Xây lắp Điện (nay Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam) Ngày 18/05/1999, Tổng Công ty Xây dựng Công nghiệp Việt Nam có định số 15/QĐ-HĐQT việc thành lập Xí nghiệp Xây lắp Điện Nha Trang trực thuộc Công ty Xây lắp Điện sở tổ chức lại Tổng đội Xây lắp điện Ngày 10/05/2003, Tổng Giám đốc Cơng ty Xây lắp Điện có Quyết định số 2418QĐ/XLĐ-TH việc thành lập Công ty Xây lắp Điện 3.9 sở tổ chức lại Xí nghiệp Xây lắp Điện Nha Trang Ngày 06/12/2004, Bộ Cơng nghiệp có Quyết định số 160/2004/QĐ-BCN việc chuyển Công ty Xây lắp Điện 3.9 thành Công ty Cổ phần Xây lắp Điện 3.9 Ngày 09/02/2006, Công ty Cổ phần Xây lắp Điện 3.9 đổi tên thành Công ty Cổ phần Xây dựng Điện VNECO tăng vốn điều lệ lên 14,5 tỷ đồng Ngày 20/11/2007, Công ty phát hành thành công cổ phiếu Công ty,nâng vốn điều lệ Công ty lên 31 tỷ đồng Ngày 11/01/2008 cổ phiếu Công ty chấp thuận thức niêm yết Trung tâm giao dịch Chứng khoán Hà Nội (nay Sở Giao dịch chứng khốn Hà Nội) Ngày 23/01/2008 cổ phiếu Cơng ty, với mã chứng khốn VE9, thức giao dịch sàn giao dịch chứng khoán Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội Ngày 6/7/2009 cơng ty phát hành cổ phiếu thưởng trả cổ tức cổ phiếu, tăng vốn điều lệ lên 33.489.370.000 đồng Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO Giới thiệu Công ty Tên gọi: Công ty cổ phần Xây dựng Điện VNECO Tên giao dịch quốc tế: VNECO Electricity Construction Joint Stock Company Tên viết tắt: VNECO Địa chỉ: Số 06 đường Hùng Vương, TP Nha Trang, tỉnh Khánh Hòa Điện thoại : (84.58) 3525404 Website: www.vneco9.com Fax: (84.58) 3522394 Email: info@vneco9.com V N E C O Logo : Vốn điều lệ (đến thời điểm ngày 30/11/2009): 33.489.370.000 đồng (Ba mươi ba tỷ bốn trăm tám mươi chín triệu ba trăm bảy mươi nghìn đồng) Ngành nghề kinh doanh:  Xây lắp cơng trình hệ thống lưới điện trạm biến áp đến 500KV, cơng trình nguồn điện  Xây dựng cơng trình cơng nghiệp, dân dụng, giao thơng, thủy lợi  Kinh doanh phát triển nhà hạ tầng kỹ thuật đô thị, khu công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao, khu kinh tế  Sản xuất kinh doanh loại vật liệu xây dựng  Kinh doanh mặt hàng trang trí nội ngoại thất, dịch vụ nhà đất; Kinh doanh khách sạn, nhà hàng dịch vụ kèm theo  Kinh doanh vận chuyển hành khách du lịch đường thủy, đường bộ., vận tải hàng hóa  Kinh doanh du lịch lữ hành quốc tế nội địa Ảnh hưởng môi trường kinh doanh đến hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty Phân tích tình hình tài công ty VNECO Rủi ro đặc thù ngành Ngành xây lắp điện có tính khơng ổn định, q trình thi cơng phụ thuộc nhiều vào tiến độ cung cấp hàng chủ đầu tư công tác đền bù giải phóng mặt Đồng thời, nghề xây lắp điện nặng nhọc, độc hại, nguy hiểm làm việc cao dễ xảy tai nạn lao động Tuy nhiên, Công ty đảm bảo thực chế độ an toàn với quy định tiêu chuẩn an tồn lao động Cơng ty thường xun cập nhập kiến thức bảo hộ lao động cho cơng nhân Do đặc thù lĩnh vực hoạt động Cơng ty khảo sát, thiết kế, giám sát thi công quản lý xây dựng cơng trình điện cơng trình cơng nghiệp, dân dụng khác, đầu tư xây dựng dự án Vì Cơng ty chịu nhiều ảnh hưởng sách điều tiết vĩ mơ Chính phủ đầu tư xây dựng cơng trình điện, cơng trình cơng nghiệp kế hoạch đầu tư Tập đoàn Điện lực Việt Nam Môi trường vĩ mô: Yếu tố kinh tế: Trong tình hình kinh tế giới gặp khủng hoảng, doanh nghiệp ngày cạnh tranh với nhau, hội thách thức đòi hỏi lên doanh nghiệp lớn, ngành công nghiệp, việc phát triển phù hợp tiêu chuẩn theo thơng lệ quốc tế địi hỏi hợp lý Công ty phải không ngừng cải tiến công nghệ để phù hợp với yêu cầu kỹ thuật cơng nghệ đại Bên cạnh đó, việc địi hỏi chất lượng sản phẩm dịch vụ thời gian khắc khe Trong lĩnh vực xây lắp điện, việc mở cửa thị trường tạo áp lực cạnh tranh cao doanh nghiệp xây lắp điện hoạt động Các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi với tiềm lực tài mạnh mẽ phong cách quản lý đại đối thủ cạnh tranh thực doanh nghiệp nước Trong năm qua, kinh tế Việt Nam đạt tiến vượt bậc, tốc độ tăng trưởng GDP trung bình năm từ 2002 - 2007 7,8% Đặc biệt năm 2007, tăng trưởng GDP Việt Nam lên tới 8,48%, mức tăng trưởng cao vòng thập kỷ qua Hơn nữa, năm 2007 năm đánh dấu mốc son Việt Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO Nam trở thành thành viên thứ 150 Tổ chức Thương mại giới (WTO), điều chứng tỏ kinh tế Việt Nam bước hội nhập sâu rộng với kinh tế giới Cùng với lợi ích từ việc hội nhập với kinh tế giới, Việt Nam phải đối mặt với thách thức khó khăn việc hội nhập mang lại, điển hình khủng hoảng kinh tế giới bùng phát từ Mỹ kinh tế xảy lạm phát cao, Nhà nước buộc phải thực sách tiền tệ thắt chặt cách tăng lãi suất cho vay doanh nghiệp lại khó khăn việc tiếp cận nguồn vốn ngân hàng Năm 2007 đầu năm 2008, ngân hàng nhà nước tăng lãi suất làm lãi suất cho vay ngân hàng tăng, đỉnh điểm tháng lãi suất lên đến 14%/năm Tỷ lệ lạm phát Việt Nam năm 2008 lên đến 19,89%, tốc độ tăng trưởng GDP 2008 có dấu hiệu suy giảm đạt mức 6,23% so với mức 8,48% năm 2007 Bước sang năm 2009, tỷ lệ tăng trưởng GDP Việt Nam đạt 5,32%, tốc độ lạm phát 6,88% Hậu cuộc khủng hoảng năm 2008 ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế, làm giảm mạnh sức cầu nhiều ngành nghề Đến thời điểm nay, lãi suất huy động thị trường tiền tệ có xu hướng tăng lên Là doanh nghiệp đầu tư sản xuất nên nhu cầu sử dụng vốn vay Công ty lớn Do lãi suất tăng cao gây áp lực cho Công ty việc trả lãi ảnh hưởng đến kết sản xuất kinh doanh Công ty Những biến động thât thường kinh tế thách thức lớn đối doanh nghiệp nói chung Cơng ty nói riêng Tốc độ tăng trưởng Công ty lĩnh vực kinh doanh truyền thống tư vấn xây dựng điện chịu ảnh hưởng mạnh mẽ tình hình đầu tư phát triển hệ thống nguồn lưới điện ngành điện Dự báo nhu cầu phụ tải điện giai đoạn tới tăng hàng năm khoảng từ 15÷17% để đảm bảo đáp ứng nhu cầu điện cho phát triển kinh tế đảm bảo an ninh lượng quốc gia Ngoài nỗ lực tăng cường đầu tư ngành điện, Chính phủ khuyến khích tạo điều kiện cho nhà đầu tư ngành điện đầu tư xây dựng cơng trình nguồn điện, tạo khối lượng cơng Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO việc lớn cho đơn vị hoạt động tư vấn xây dựng điện Đó nhân tố vĩ mơ có ảnh hưởng tích cực đến hoạt động kinh doanh Cơng ty Trong lĩnh vực dịch vụ, hoạt động du lịch gặp nhiều cạnh tranh với công ty nước nên công ty phải phát triển thêm nhiều sản phẩm mà trọng chất lượng phục vụ (Nguồn: http://doanhnhan360.com) Yếu tố luật pháp Hiện hoạt động Công ty cổ phần VNECO9 chịu điều chỉnh quy luật hành Luật Doanh nghiệp, Luật xây dựng, Luật Chứng khốn (dưới góc độ công ty đại chúng) quy định pháp luật khác theo ngành Trong trình hội nhập ngày sâu rộng với kinh tế giới, Việt Nam phải cải tổ bước hành lang pháp lý cho phù hợp với thông lệ Quốc tế Do biến động trình chỉnh sửa văn pháp luật ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh Công ty (Nguồn: Bản cáo bạch công ty VNECO 9) Yếu tố công nghệ Cùng với việc gia nhập WTO, công ty điện nước ngồi với nguồn tài vững mạnh với trình độ quản lý chun nghiệp, cơng nghệ đại thâm nhập vào thị trường điện Việt Nam Do u cầu đầu tư, đổi cơng nghệ phải trọng Bên cạnh đội ngũ cán cơng nhân lành nghề có kinh nghiệm lâu năm lĩnh vực xây lắp điện, Công ty đầu tư ứng dụng thiết bị chuyên ngành có cơng nghệ tiên tiến vào q trình sản xuất, nhằm nâng cao suất lao động, rút ngắn thời gian thi cơng tăng tính an tồn cho cơng việc thi cơng xây lắp điện Do đó, Cơng ty chủ đầu tư đánh giá cao đảm bảo cam kết tiến độ chất lượng cơng trình Đáp ứng thỏa mãn nhu cầu khách hàng tiến độ thi 10 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO 11 Tổng kết đánh giá tình hình tài chính, hiệu hoạt động Công ty cổ phần xây lắp điện VNECO9 Qua q trình phân tích đánh giá cơng ty thời gian qua, nhóm tư vấn xin đưa vài nhận định tình hình cơng ty sau: Năm 2009, kinh tế giới Việt Nam tiếp tục gặp nhiều khó khăn, dư âm khủng hoảng vào năm trước làm thu hẹp đáng kể thị trường vốn, thị trường lao động tác động tiêu cực tới nhiều lĩnh vực kinh doanh nước Tuy nhiên, Công ty cổ phần xây lắp điện VNECO cố gắng phấn đấu kinh doanh có lãi, chi trả cổ tức cho cổ đơng khơng rơi vào tình trạng cân đối nguồn thu sách cụ thể ban hành Lợi nhuận trước thuế Công ty đảm bảo đạt 14% doanh thu 20,2% vốn điều lệ, đảm bảo chi trả cổ tức 15% gần nửa số vốn điều lệ đầu tư cho Dự án Khách sạn xanh II Nha Trang Về tình hình hoạt động công ty, qua năm hoạt động kể từ cổ phần hố, Cơng ty cổ phần xây dựng điện VNECO không ngừng phát triển chiều rộng đầu tư chiều sâu lĩnh vực kinh doanh So với năm 2004 (năm trước cổ phần hoá), doanh thu năm 2008 tăng gấp lần, năm 2009 tăng gấp 2,3 lần, lợi nhuận sau thuế năm 2008 tăng 8,7 lần, năm 2009 tăng 9,23 lần Trong doanh thu kinh doanh dịch vụ khách sạn, lĩnh vực mà Công ty mở rộng sau cổ phần hố, ln tăng trưởng ổn định (năm 2005: 6,6 tỷ đồng, năm 2006: 8,5 tỷ đồng, năm 2007: 11,1 tỷ đồng, năm 2008: 12,87 tỷ đồng, năm 2009 ảnh hưởng dịch bệnh, khủng hoảng tài tồn cầu doanh thu đạt: 11,8 tỷ đồng) Sở dĩ có tăng trưởng Công ty trọng đầu tư vào chiều sâu, xây dựng quy trình quản lý kinh doanh khách sạn theo tiêu chuẩn tiên tiến, phù hợp với điều kiện kinh tế, xã hội vùng; kết hợp với xây dựng sách, chế độ đãi ngộ vời việc đào tạo đội ngũ lao động có lực tâm huyết với nghề Trong tăng trưởng doanh thu, doanh thu lĩnh vực xây lắp chiếm vị trí chủ đạo, thị phần xây lắp điện ngày mở rộng, lòng tin của chủ đầu tư với Cơng ty ngày nâng cao 54 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO Về tình hình tài chính, khả tự chủ tài cơng ty chưa tốt mà nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng bé tổng nguồn vốn doanh nghiệp gặp khó khăn việc đảm bảo mặt tài Tuy nhiên, tính khoản cơng ty VE9 tốt, năm 2009 lượng tiền mặt nhàn rỗi doanh nghiệp gửi vào ngân hàng lãi tiền gửi tăng mạnh so với kỳ năm trước Tại thời điểm cuối năm, khả toán khoản nợ ngắn hạn, dài hạn công ty bảo đảm Cơng ty khơng có khoản nợ khả toán So với số doanh nghiệp ngành chi phí giá vốn VE9 thấp nhiều so với doanh nghiệp khác, đồng thời tổng chi phí lại nhỏ điều cho thấy hoạt động quản lý doanh nghiệp trọng Đồng thời tình hình tài VE9 lành mạnh Về xếp hạng tín dụng doanh nghiệp: Nhóm tư vấn xếp hạng A cho công ty cổ phần xây lắp điện VNECO dựa hệ thống chấm điểm Ngân hàng Agribank (phiên 2004) Với kết này, thấy cơng ty có tài hình tài tương đối tốt hoạt động có hiệu quả, nhiên cơng ty cần trì ổn định thời gian dài 55 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP Trên sở phân tích tình hình tài tình hình hoạt động cơng ty cổ phần xây lắp điện VNECO 9, nhóm tư vấn đề xuất số giải pháp cụ thể cho thực trạng công ty sau: Quản trị tốt khoản phải thu: Khoản phải thu số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp mua chịu hàng hóa dịch vụ Có thể nói hầu hết công ty phát sinh khoản phải thu với mức độ khác nhau, từ mức không đáng kể mức khơng thể kiểm sốt Đối với cơng ty VE9 bị Khách hàng chiếm dụng vốn rủi ro lớn Đó đặc điểm ngành nghề hoạt động xây lắp công ty Thường phải sau 1-2 năm cơng ty thu hồi lại toàn khoản phải thu Kiểm soát khoản phải thu liên quan đến việc đánh đổi lợi nhuận rủi ro Nếu không bán chịu hàng hóa hội bán hàng, lợi nhuận Nếu bán chịu hàng hóa q nhiều chi phí cho khoản phải thu tăng có nguy phát sinh khoản nợ khó địi, rủi ro khơng thu hồi nợ gia tăng Vì vậy, doanh nghiệp cần có sách bán chịu phù hợp Quản trị tốt hàng tồn kho: Cơng ty cần cân chi phí rủi ro việc dự trữ lượng hàng tồn kho, ảnh hưởng khơng nhỏ đến kết tồn kho kết kinh doanh chung doanh nghiệp Nếu dự trữ khơng có hàng tồn kho để dự trữ làm tín nhiệm khách hàng cơng ty, không làm khách hàng vào thời điểm mà cịn ln đơn đặt hàng tương lai Cơng ty khơng cịn khách hàng tin cậy vào khả cung ứng loại hàng hóa Trong mơi trường ngày gay gắt này, Công ty mau chóng khách hàng vào tay đối thủ cạnh tranh khơng dự đốn nhu cầu khả tiêu thụ thị trường để lập kế hoạch tồn kho phù hợp Ngoài ra, việc dự trữ 56 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO hàng tồn kho làm hỏng kế hoạch sản xuất làm linh hoạt sản xuất cơng ty Chi phí cho việc tìm kiếm nguồn hàng thay tốn gây ảnh hưởng đến chất lượng sản phẩm Mặt khác, dự trữ nhiều hàng tồn kho gây lãng phí, cơng ty phải dành khoản tiền đáng kể trả chi phí kho bãi, thuê mướn nhân công quản lý số hàng Ngồi số mặt hàng có giá trị cao cơng ty phải tốn thêm khoản chi phí mua bảo hiểm Do đó, cơng ty kinh doanh nhiều mặt hàng đòi hỏi tốn cho việc dự trữ Tuy nhiên, với tính chất ngành nghề xây lắp điện mình, việc dự trữ lượng hàng tồn kho đủ lớn giúp cho Cơng ty có khoản doanh thu tiềm mà thị phần ngành xây lắp ngày mở rộng Một số giải pháp cụ thể khác: Qua q trình nghiên cứu, nhóm tư vấn xin đưa số giải pháp cụ thể hướng cho công ty tương lai sau: • Nhận thức tầm quan trọng nguồn nhân lực phát triển Công ty, đặc biệt trọng tới việc đào tạo phát triển nguồn nhân lực Công ty phải thường xuyên tổ chức đào tạo, cử người lao động đào tạo Trung tâm, Trường chuyên nghiệp, khuyến khích nhân viên phịng ban tham gia lớp đào tạo ngắn hạn để nâng cao nghiệp vụ trực tiếp lao động • Cơng ty nên phát triển nâng cao giá trị công ty lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh • Giữ vững mở rộng thị phần xây lắp điện kinh doanh dịch vụ khách sạn Đẩy mạnh hoạt động xây dựng dân dụng & cơng nghiệp • Đa dạng hố ngành nghề kinh doanh cách có chọn lọc Phát huy lợi kinh doanh du lịch - dịch vụ thành phố Nha Trang Tăng dần tỷ trọng doanh thu kinh doanh du lịch, dịch vụ, khách sạn cấu tổng doanh thu Công ty 57 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO • Ưu tiên đầu tư đẩy nhanh tiến độ thực dự án Khách sạn xanh Nha Trang đưa vào khai thác quý 4/2011 Mạnh dạn đầu tư vào dự án sản xuất lượng sạch, lương tái tạo mà trước hết nhà máy điện địa nhiệt • Hiện đại hóa doanh nghiệp sở ngày nâng cao trình độ tổ chức, áp dụng mơ hình quản lý cơng ty đại; đổi cơng nghệ, máy móc, trang thiết bị, nâng cao lực cạnh tranh lĩnh vực kinh doanh • Với tốc độ phát triển kinh tế Việt Nam nay, đời sống người dân nâng cao nhiều, đó, nhu cầu sử dụng dịch vụ giải trí, nghỉ dưỡng tăng Ngồi ra, Chính phủ ln hỗ trợ đầu tư ưu tiên cho việc phát triển du lịch để tạo điều kiện phát triển vùng Yếu tố an ninh tốt Việt Nam lý khiến Việt Nam trở thành điểm đến hấp dẫn nhiều du khách nước Như vậy, mảng đầu tư dịch vụ Công ty triển vọng mang lại nguồn lợi lớn tương lai 58 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO TÀI LIỆU THAM KHẢO VÀ TRÍCH DẪN Ths Lê Tơ Minh Tân (2008) “Emerging Market Corporate Model, Chương 4” Ts Phan Đức Dũng (2007) “Kế toán đại cương” Nhà xuất Giao thông vận tải Ths Ngô Kim Phượng (chủ biên) “Phân tích Tài doanh nghiệp” Bản cáo bạch cơng ty cổ phần xây dựng điện VNECO – 2009 Báo cáo tài cơng ty cổ phần xây dựng điện VNECO – (2007 – 2009) The Z-score Bankruptcy Model: Past, Present, and Future, Edward I Altman, 1977 Lâm Minh Chánh (MBA) “Dùng số Z để tính hệ số tín nhiệm” Sổ tay tín dụng Ngân hàng Agribank (phiên 2004) Các tài liệu có chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright Nguồn website tham khảo:  http://saga.vn (Trang web cung cấp kiến thức kinh tế)  http://fetp.edu.vn (Chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright)  http://cophieu68.com (Website thống kê cổ phiếu - Thống kê chứng khốn)  http://vneco9.com (Trang chủ cơng ty cổ phần xây dựng điện VNECO 9)  http://tailieu.vn (Thư viện chia sẻ loại tài liệu)  http://mhbs.com (Công ty chứng khốn MHB) 59 Phân tích tình hình tài công ty VNECO PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: CẤU TRÚC CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền 1.Tiền Các khoản tương đương tiền II Các khoản phải thu ngắn hạn Phải thu khách hàng Trả trước cho người bán Phải thu nội ngắn hạn Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải thu khác Dự phòng phải thu ngắn hạn khó địi (*) IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B - TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Nguyên giá - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) Tài sản cố định vơ hình Chi phí xây dựng dở dang 2007 61,84% 2,99% 2,99% 0,00% 43,74% 3,09% 9,40% 0,11% 14,73% 16,68% -0,27% 12,19% 2,91% 38,16% 2008 56,05% 5,24% 5,24% 0,00% 22,72% 2,98% 2,54% 0,00% 5,87% 11,63% -0,31% 19,48% 8,62% 43,95% 37,79% 17,95% 22,26% -4,31% 19,73% 0,11% 43,64% 17,49% 24,44% -6,95% 21,21% 4,93% 2009 58,86% 2,92% 2,92% 0,00% 31,16% 19,41% 6,37% 0,00% 0,00% 5,67% -0,30% 13,54% 11,25% 41,14% 3,94% 36,97% 11,63% 18,72% -7,09% 20,10% 5,25% 2007/2008 -5,79% 2,25% 2,25% 0,00% -21,03% -0,11% -6,86% -0,11% -8,87% -5,05% -0,03% 7,28% 5,71% 5,79% 0,00% 5,84% -0,46% 2,18% -2,64% 1,48% 4,83% 2008/2009 2,81% -2,32% -2,32% 0,00% 8,44% 16,43% 3,83% 0,00% -5,87% -5,96% 0,00% -5,93% 2,62% -2,81% 3,94% -6,66% -5,86% -5,73% -0,14% -1,11% 0,31% 60 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO III Các khoản đầu tư tài dài hạn IV Tài sản dài hạn khác Tổng cộng tài sản (270 = 100 + 200) 0,03% 0,34% 100,00% 0,24% 0,08% 100,00% 0,23% 0,00% 100,00% 0,20% -0,26% 0,00% -0,01% -0,08% 0,00% A - NỢ PHẢI TRẢ (300 = 310 + 330) I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước Phải trả người lao động Chi phí phải trả Phải trả nội Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn II Nợ dài hạn B - VỐN CHỦ SỞ HỮU (400 = 410 + 430) I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phịng tài Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng cộng nguồn vốn (440 = 300 + 400) 60,19% 46,58% 11,27% 2,09% 12,39% 3,60% 1,81% 0,00% 0,00% 0,00% 15,38% 0,03% 13,62% 39,81% 39,74% 33,62% 0,30% 0,98% 0,29% 0,02% 4,53% 0,07% 100,00% 58,98% 35,56% 13,75% 4,25% 10,46% 2,61% 3,07% 0,00% 0,00% 0,00% 1,41% 0,00% 23,42% 41,02% 40,97% 36,14% 0,32% 2,20% 0,57% 0,38% 1,36% 0,05% 100,00% 62,24% 47,51% 25,86% 3,60% 3,01% 3,82% 2,98% 0,00% 0,00% 0,00% 8,24% 0,00% 14,73% 37,76% 37,72% 30,71% 0,25% 1,11% 0,45% 0,30% 4,91% 0,04% 100,00% -1,21% -11,01% 2,49% 2,15% -1,93% -0,99% 1,26% 0,00% 0,00% 0,00% -13,97% -0,03% 9,80% 1,21% 1,23% 2,52% 0,02% 1,22% 0,28% 0,36% -3,16% -0,02% 0,00% 3,26% 11,95% 12,11% -0,65% -7,46% 1,21% -0,10% 0,00% 0,00% 0,00% 6,83% 0,00% -8,69% -3,26% -3,25% -5,43% -0,07% -1,10% -0,12% -0,08% 3,55% -0,01% 0,00% 61 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO PHỤ LỤC 2: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN CƠNG TY QUA NĂM 2007 – 2009 Đơn vị tính: VND TÀI SẢN Năm 2009 A TÀI SẢN NGẮN HẠN 61.939.494.046 I Tiền khoản tương đương tiền 3.030.767.025 Tiền 3.030.767.025 Các khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 31.347.966.253 Phải thu khách hàng 21.685.451.204 Trả trước cho người bán 4.134.203.266 Phải thu nội ngắn hạn Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải thu khác 5.866.326.967 Dự phịng phải thu ngắn hạn khó địi (*) (338.015.184) 15.129.623.814 Hàng tồn kho 15.673.453.097 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) (543.829.283) V Tài sản ngắn hạn khác Năm 2007 41.493.960.61 42.148.538.90 1.887.314.21 1.887.314 217 1.841.690.91 1.841.690 912 - III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho Năm 2008 12.431.136.954 Chi phí trả trước ngắn hạn 15.618.216.41 2.882.742 873 1.400.289 686 5.031.494 483 6.566.106 308 (262.416 933) 16.706.726.74 17.250.556 032 (543.829 283) 7.281.703.23 22.048 000 26.383.974.00 2.851.905 213 8.643.951 963 98.637 536 13.584.273 779 1.455.290 246 (250.084 737) 11.243.279.54 11.243.279 545 2.679.594.44 - Thuế GTGT khấu trừ - - Thuế khoản khác phải thu Nhà nước Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN 12.431.136.954 47.023.109.230 7.259.655 236 2.679.594 446 48.891.245.76 50.057.605.64 62 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình - Ngun giá - Giá trị hao mịn luỹ kế (*) 12.987.332.430 20.905.371.960 (7.918.039.530) 33.349.469.55 15.004.459 558 20.967.096 210 (5.962.636 652) 34.748.253.44 16.554.103 442 20.526.286 789 (3.972.183 347) 18.194.150 000 150.860 000 18.194.150 000 15.493.196.80 15.291.196 800 200.000 000 2.000 000 15.212.196.80 15.180.196 800 30.000 000 2.000 000 48.579.4 05 48.579 405 31.479.912.430 97.155.40 97.155 405 Tài sản cố định thuê tài Tài sản cố định vơ hình Chi phí xây dựng dở dang 18.194.150.000 298.430.000 - III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn Đầu tư vào cơng ty 15.543.196.800 15.291.196.800 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh Đầu tư dài hạn khác 252.000.000 Dự phịng giảm giá đầu tư tài dài hạn (*) V Tài sản dài hạn khác Chi phí trả trước dài hạn Tài sản thuế thu nhập hoãn lại - - Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn Vay nợ ngắn hạn Phải trả người bán Người mua trả tiền trước Thuế khoản phải nộp Nhà nước 108.962.603.276 Năm 2009 67.951.206.602 51.889.289.602 28.198.112.453 3.925.960.621 3.278.505.331 4.195.134.302 90.385.206.38 Năm 2008 92.206.144.55 Năm 2007 55.198.269.91 55.501.828.51 35.109.895.46 11.799.007 557 3.642.154 922 8.976.269 707 2.239.401 039 42.946.813.78 10.388.791 048 1.928.717 183 11.427.306 169 3.319.530 996 63 Phân tích tình hình tài công ty VNECO Phải trả người lao động 3.244.245.794 2.493.313 134 1.670.356 873 Chi phí phải trả - - - - Phải trả nội Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 8.987.096.975 5.959.749 107 16.061.917.000 20.088.374.45 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn II Nợ dài hạn 14.185.095 180 27.016 340 12.555.014.72 Phải trả dài hạn người bán - - Phải trả dài hạn nội Phải trả dài hạn khác Vay nợ dài hạn 218.050.000 15.628.840.000 218.050 000 19.655.297 452 218.850 000 12.198.837 724 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả Dự phòng trợ cấp việc làm 215.027.00 - 215.027.000 137.327.000 35.186.936.46 35.144.186.62 31.000.000 000 275.000 000 36.704.316.03 36.641.797.95 31.000.000 000 275.000 000 7.Dự phòng phải trả dài hạn B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư chủ sở hữu Thặng dư vốn cổ phần Vốn khác chủ sở hữu 41.011.396.674 41.011.396.674 33.489.370.000 275.000.000 - - - - - - Cổ phiếu quỹ (*) Chênh lệch đánh giá lại tài sản Chênh lệch tỷ giá hối đoái Quỹ đầu tư phát triển Quỹ dự phịng tài Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 1.207.341.606 485.767.918 306.175.625 5.247.741.525 1.889.726 062 485.767 918 323.884 953 1.169.807 691 908.080 076 267.071 043 17.709 328 4.173.937 503 11 Nguồn vốn đầu tư XDCB - - 64 Phân tích tình hình tài cơng ty VNECO II Nguồn kinh phí quỹ khác 42.749.8 40 42.749 840 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 62.518.08 62.518 087 Nguồn kinh phí - - - - Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 108.962 603.276 90.385.206.382 92.206.144.550 PHỤ LỤC 3: SỰ TƯƠNG ĐỒNG GIỮA HỆ SỐ Z’’ VÀ XẾP HẠNG S&P Zone SAFE ZONE GREY ZONE Z’’ điều chỉnh >8.15 7.60 – 8.15 7.30 – 7.60 7.00 – 7.30 6.85 – 7.00 6.65 – 6.82 6.40 – 6.65 6.25 – 6.40 5.85 – 6.25 5.65 – 5.85 5.25 – 5.65 4.95 – 5.25 4.75 – 4.95 4.50 – 4.75 4.15 – 4.50 3.75 – 4.15 3.20 – 3.75 2.50 – 3.20 1.75 – 2.50 – 1.75 Xếp hạng tín nhiệm S& P AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BCCC+ CCC CCCD Trái phiếu đầu tư Trái phiếu có độ rủi ro cao 65 Phân tích tình hình tài công ty VNECO 66 ... 4.841.831.428 -4.784.171.6 19 -12 896 498 6 6.762. 398 .653 4.621 .94 3.806 4.621 .94 3.806 -4. 590 .91 2. 691 128. 790 . 693 4868620262 5.021. 591 .012 5.021. 591 .012 -4 .91 8.707. 790 -241.142. 299 591 5 198 900 1.735.551.087... - 399 .647.206 327. 795 . 099 -200,14 38 ,9 28,51 42, 89 37,72 3 69. 932 .99 2 -1.046.578.638 - 295 .380.771 -751. 197 .867 _ 20 09 (%) 2008 2007 69, 02 30 ,98 0, 09 11,2 19, 69 69, 4 30,6 0,08 12,01 18,5 70, 49 29, 51 0,35... +/8.865.025. 793 5 .92 2.745.746 2 .94 2.280.037 13. 292 .90 7 584. 194 .132 2.344. 792 .99 8 % 17,58 16 ,92 19, 07 31,12 9, 64 25,13 +/-2.8 59. 380.276 -2.565.138.882 - 294 .241. 394 -142.224.356 1. 592 .2 89. 691 -1.744.306.729