Bài tiểu luận tập trung tìm hiểu về Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu (ZhengZhou Commodities Exchange – ZCE) ở Trung Quốc, lịch sử hình thành và phát triển sàn, cơ chế giao dịch của sàn và cuối cùng là quy mô giao dịch của sàn. Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu chuyên giao dịch các hợp đồng giao sau (futures) về các mặt hàng ở một số lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế nước này bao gồm nông nghiệp, năng lượng, công nghiệp hóa chất và vật liệu xây dựng, nhưng chủ yếu là các sản phẩm về nông nghiệp. Là một trong 4 sàn giao dịch giao sau ở Trung Quốc, với hơn 20 năm hình thành và phát triển, ZCE ngày càng khẳng định chỗ đứng và hình ảnh của mình không chỉ trong nước mà còn ở cả nước ngoài.Trong giới hạn về nguồn tài liệu tìm được và kiến thức ngoại ngữ chuyên ngành, tuy đã cố gắng hết sức nhưng các tác giả không thể tránh khỏi những sai sót không đáng có về vấn đề dịch thuật. Các tác giả rất mong muốn nhận được sự góp ý từ phía người đọc để hoàn thiện hơn bài tiểu luận tìm hiểu về Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu.
Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Tác giả: Nguyễn Hương Giang Nguyễn Thành Mỹ Tiên TÌM HIỂU VỀ SÀN GIAO DỊCH HÀNG HÓA TRỊNH CHÂU TRUNG QUỐC Lời mở đầu: Thị trường tài nói riêng kinh tế nói chung ln tồn rủi ro tiềm tàng không lường trước mà đến chuyên gia hàng đầu kinh tế, tài nhiều lần gặp phải sai lầm dự đốn tính tốn rủi ro Chính vậy, thị trường cơng cụ phái sinh đời với nhằm phòng ngừa, hạn chế rủi ro đầu sinh lợi biến động giá Sản phẩm phái sinh sản phẩm tài mà kết tạo từ sản phẩm khác (được gọi tài sản sở) Tài sản sở cổ phiếu, trái phiếu, tiền loại hàng hóa Có loại phái sinh chủ yếu: kì hạn (forwards), giao sau (futures), quyền chọn (options) hoán đổi (swaps) Trong số cơng cụ phái sinh trên, có hợp đồng giao sau (futures) giao dịch hoàn toàn sàn giao dịch tập trung Quyền chọn (options) giao dịch sàn giao dịch tập trung OTC Các phái sinh lại giao dịch hoàn toàn OTC Bài tiểu luận tập trung tìm hiểu Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu (ZhengZhou Commodities Exchange – ZCE) Trung Quốc, lịch sử hình thành phát triển sàn, chế giao dịch sàn cuối quy mô giao dịch sàn Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu chuyên giao dịch hợp đồng giao sau (futures) mặt hàng số lĩnh vực quan trọng kinh tế nước bao gồm nông nghiệp, lượng, cơng nghiệp hóa chất vật liệu xây dựng, chủ yếu sản phẩm nông nghiệp Là sàn giao dịch giao sau Trung Quốc, với 20 năm hình thành phát triển, ZCE ngày khẳng định chỗ đứng hình ảnh khơng nước mà nước Trong giới hạn nguồn tài liệu tìm kiến thức ngoại ngữ chuyên ngành, cố gắng tác giả tránh khỏi sai sót khơng đáng có vấn đề dịch thuật Các tác giả mong muốn nhận góp ý từ phía người đọc để hồn thiện tiểu luận tìm hiểu Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu I Lịch sử hình thành phát triển: Giới thiệu ZCE: - - - Sàn giao dịch hàng hóa Trinh Châu (ZhengZhou Commodity Exchange – ZCE, tiếng Trung Quốc viết là: 郑郑郑郑郑郑郑), sàn lớn thứ ba giao dịch giao sau Trung Quốc xét khối lượng hợp đồng, xếp sau Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên sàn giao dịch giao sau Thượng Hải, bốn sàn giao dịch giao sau Trung Quốc ZCE nhận quản lý theo chiều dọc Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc (China Securities Regulatory Commission (CSRC)) ZCE chủ yếu chuyên giao dịch giao sau sản phẩm nơng nghiệp sản phẩm hóa học, bao gồm lúa mì trắng, lúa mì có hàm lượng gluten cao, đường, bơng, dầu hạt cải,… có giao dịch hợp đồng hàng hóa phi nơng nghiệp cho PTA (pure terephthalic - axit terephthalic tinh khiết) sản phẩm hóa dầu mỏ vào năm 2006 ZCE sở hữu hệ thống thành viên Tính đến cuối năm 2013, Sàn có 203 thành viên, đến từ 27 tỉnh, thành phố khu tự trị Trung Quốc, đăng ký Trong tổng số, thành viên công ty giao sau (162) chiếm 80%, công ty không giao sau (41) chiếm 20% ZCE có hệ thống điện tử đầy đủ chức năng, bao gồm kinh doanh, giao hàng, toán bù trừ, kiểm soát rủi ro, phát hành tin tức, dịch vụ thành viên, Lệnh giao dịch trực tiếp nhập vào thành viên nhà đầu tư thông qua hệ thống giao dịch từ xa Các thông tin giao dịch ZCE phổ biến rộng rãi thông qua Reuters, Bloomberg, Shihua, Mặc dù thành phố Trịnh Châu có lịch sử lâu đời trung tâm thương mại, sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu thành lập vào năm 1990 phần chương trình cải cách kinh tế diện rộng thực Trung Quốc vào thời điểm Đặng Tiểu Bình Mặc dù nhiều sàn giao dịch tập trung thành lập vào thời điểm này, hầu hết bị đóng cửa sau bất thường: thực vây, sau năm 1998 lại sàn Kể từ ZCE số sàn giao dịch tiến hành công việc kinh doanh cách mẫu mực, sàn cho phép không tiếp tục kinh doanh mà mở rộng hoạt động Sàn giao dịch Trịnh Châu củng cố vị trí đời sống kinh tế Trung Quốc đường để trở thành sàn giao dịch hàng hóa với tiếp cận tồn cầu thực Lịch sử hình thành phát triển: - ZCE thành lập vào ngày 12 tháng 10 năm 1990 , Trịnh Châu, thủ phủ tỉnh Hà Nam phía đơng trung tâm Trung Quốc, khu vực đông dân đất nước - Các cột mốc quan trọng: 1990 - China Zhengzhou Grain Wholesale Market (CZGWM) Thị trường bán buôn loại hạt Trịnh Châu, Trung Quốc phê duyệt để vận hành thử nghiệm Hội đồng Nhà nước 1991 - Vào tháng năm 1991, hợp đồng kỳ hạn Trung Quốc ký kết với tổ chức giám sát CZGWM 1992 1993 - Phó Thủ tướng Chu Dung Cơ tra CZGWM Trong tháng 10, Quy định giao dịch mua bán hợp đồng giao sau Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu Trung Quốc (CZCE), xem quy định giao sau Trung Quốc, sinh Vào tháng 1, China Zhengzhou Grain Wholesale Market chuyển đến Tòa cao ốc Hongfeng, 20 Huayuan Road, Trịnh Châu 450.005, tỉnh Hà Nam - - Trong tháng 3, Ủy ban nhân dân tỉnh Hà Nam phê chuẩn CZGWM để bắt đầu Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu Trung Quốc (CZCE) đồng ý đưa quy định giao dịch hượp đồng giao sau Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu Trung Quốc thử nghiệm Ngày 26/5, CZCE tổ chức họp Đại hội đồng Li Jingmou trở thành Chủ tịch Hội đồng quản trị 28/5, CZCE đưa hợp đồng giao sau bao gồm lúa mì, ngơ, đậu tương, đậu xanh vừng Những ngày khối lượng giao dịch 1.854 hợp đồng Hệ thống giao dịch dựa hình phát triển CZCE sử dụng Do đó, thị trường tiền tệ thị trường giao sau tồn thúc đẩy 1994 - - 12/1, Các hợp đồng giao dịch hạt đậu phộng, đậu nành, đậu đỏ giới thiệu, phiên buổi chiều mở 18/ 3, hợp đồng nhôm, sợi trái phiếu Kho bạc giới thiệu 19/9, CZCE bắt đầu sử dụng phiên hệ thống máy tính cho giao dịch toán bù trừ Tháng 10, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc (CSRC) ban hành thông báo để khắc phục 50 thị trường giao sau Trung Quốc 11 thị trường giao sau bao gồm CZCE phê duyệt để có thị trường thử nghiệm 30/11, khối lượng giao dịch hàng ngày đạt mức kỷ lục 300.000 hợp đồng 1995 - 14/2, ông Li Jingmou, Chủ tịch CZCE, đến thăm Sàn giao dịch hàng hóa Winnipeg (WCE) ký kết Hiệp định hợp tác hữu nghị với WCE Đại hội lần thứ hai CZCE tổ chức Li Jingmou Chủ tịch Hội đồng quản trị Chủ tịch CZCE Trong tháng 6, CZCE tham gia Hội chợ quốc tế Quyền chọn (IOMA) 23/10, CZCE thức ký kết Hiệp định Hữu nghị hợp tác với Sàn giao dịch hàng hóa nơng nghiệp Kansai 1996 - 5/6, Giang Trạch Dân, Tổng Bí thư Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc (CPC), Chủ tịch nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (PRC) Chủ tịch Ủy ban quân Trung ương, tra ZCE 1997 - Việc quản lý toán bù trừ liệu vi tính hóa, tiến hành điện tử Vào tháng 4, họp Đại hội đồng thứ ba tổ chức CZCE chuyển đến Weilai Manson, 69 Weilai Road, Zhengzhou 450.008, tỉnh Hà Nam 1998 - Vào tháng 8, CSRC sửa đôi thị trường giao sau Trung Quốc Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu Trung Quốc (CZCE) đổi tên thành Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu (ZCE), ba sàn giao dịch tương lai Trung Quốc phê duyệt để trì hoạt động 1999 - Vào tháng 8, ZCE ký thoả thuận việc toán bù trừ giao dịch giao sau với Ngân hàng Công nghiệp Thương mại Trung Quốc Ngân hàng Truyền thông Cuộc họp hội đông thứ ZCE triệu tập 2000 - Trong tháng 5, Hiến pháp sửa đổi Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu, quy tắc quy định giao dịch hợp đồng giao sau của Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu có hiệu lực 2001 2002 - 1/1, ZCE CZGWM tách thành hai tổ chức độc lập Trong tháng 12, ZCE giới thiệu hệ thống điện tử để quản lý vốn công ty thành viên 2003 2004 - Trong tháng 5, diễn đàn tổ chức để đánh dấu kỷ niệm mười năm kể từ mở giao dịch hợp đồng giao sau ZCE Trong tháng 11, biện pháp kiểm sốt rủi ro Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu (sửa đổi) ban hành 15/1, phiên hệ thống mở tài khoản cho nhà đầu tư ZCE đưa vào sử dụng 14 tháng 4, ZCE ký Hiệp định dịch vụ khách hàng cho giao sau E-payment với Ngân hàng Trung Ương Trung Quốc, Chi nhánh Hà Nam, Trịnh Châu 2005 - 23/3, ZCE công bố cung cấp cho nhà đầu tư dịch vụ tin nhắn điện thoại di động để giải đáp thông tin thị trường giá cả, hợp đồng mở, âm lượng, vv Vào ngày 29/4, ZCE bắt đầu sử dụng hệ thống giao dịch máy tính hệ thứ tư hệ thống thương mại máy tính phát triển ZCE 2006 - 6/1, hợp đồng giao sau đường trắng mắt ZCE 15/4, ZCE tổ chức Diễn đàn giao sau cotton 2006 Kinh Châu, tỉnh Hồ Bắc 23-24/7, Hội nghị Chất lượng đường Quốc gia lần thứ 18 tổ chức ZCE 18/12, hợp đồng giao sau PTA niêm yết ZCE 2007 - Ngày 7/6, Giao dịch giao sau dầu hạt cải đưa ra, lúc mà sàn dòm ngó việc giao dịch hợp đồng tơ thô gạo thô - 30/ 31 tháng 8, ZCE tổ chức họp lần thứ với Hội đồng quản trị thứ Trịnh Châu, Trung Quốc 2008 - April 20, ZCE tổ chức họp thường niên lần thứ nhiệm kỳ thứ Hội đồng quản trị Hải Nam - 31/10, ZCE mắt sàn giao dịch 64-bit 2009 - 28/3, ZCE tổ chức họp thường niên lần thứ nhiệm kỳ thứ Hội đồng quản trị Hải Nam - 20/4, ZCE tổ chức lễ khai chuông thị trường giao sau gạo indica II Quy mô giao dịch Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu: Những loại hàng hóa giao dịch Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu: - Mặc dù Sàn giao dịch hàng hóa tương đối mới, phần lớn doanh nghiệp Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu giao dịch mặt hàng nơng nghiệp truyền thống Vị trí địa lý thành phố (Trịnh Châu phía đơng Trung Quốc nằm sơng Hồng Hà), có lịch sử giao thương với nhiều nơi Trung Quốc làm cho nơi lý tưởng để định chế đặt trụ sở phối hợp thương mại Trung Quốc mặt hàng thiết yếu - Với việc bổ sung hàng hóa phi nơng nghiệp PTA (Pure terephthalic acid) vào danh sách sản phẩm sàn vào cuối năm 1996, Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu tỏ ý định vượt lên lĩnh vực truyền thống để chun mơn vào mặt hàng cần thiết cho phát triển tương lai Trung Quốc PTA, tiền chất để sản xuất polyester PET, loại hàng hóa cần thiết cho nhiều ngành công nghiệp Trung Quốc, vậy, nguồn cung cấp đáng tin cậy an toàn, giám sát ZCE, cần thiết với tương lai thịnh vượng Trung Quốc - Các mặt hàng niêm yết ZCE là: Bông loại (CO) Lúa mì trắng (WT), Lúa mì giàu Gluten (WS) Acid terephthalic Tinh khiết, viết tắt PTA (TA), methanol, Than đá cho lò Tấm kính Dầu hạt cải(RO) Đường trắng (SR) Gạo Japonica, Gạo hạt dài Early Non-glutinous Khối lượng giao dịch - Sàn giao dịch hàng hóa Trịnh Châu xếp hạng thứ 14 sàn giao dịch phái sinh lớn giới vào năm 2012, tuột hạng từ vị trí thứ 11 năm 2011, theo bảng xếp hạng khối lượng giao dịch Futures Industry Association năm 2012 Báo cáo công bố vào tháng năm 2012, ghi nhận số lượng hợp đồng giao sau quyền - chọn giao dịch năm 2012 giảm 14,6 phần trăm so với năm trước, với tổng trị giá 347 triệu hợp đồng Đây bảng tổng kết hối lượng hợp đồng giao dịch (tính từ năm 2009 đến 2015) Năm Tổng khối lượng giao dịch hàng năm Phần trăm thay đổi 2015 1,070,335,606 58.3% 2014 676,343,283 28.8% 2013 525,299,023 51.3% 2012 347,091,533 (-) 14.6% 2011 406,390,664 (-) 18.1% 2010 495,904,984 118.4% 2009 227,112,521 - ZCE tăng cường củng cố giám sát thị trường fron-line, tăng cường xây dựng hệ thống dựa thị trường, bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư vùa nhỏ, nâng cao chất lượng hoạt động thị trường phát triển chất lượng đồng thời làm việc chăm để ZCE trở thành Sàn giao dịch giao sau đại với tầm quan trọng ảnh hưởng thị trường nước III Tài liệu tham khảo: Dịch từ: https://en.m.wikipedia.org/wiki/Zhengzhou_Commodity_Exchange http://www.marketswiki.com/wiki/Zhengzhou_Commodity_Exchange http://howtotradecommodities.com/zhengzhoucommodityexchange.html https://web.archive.org/web/20120510030035/http://english.czce.com.cn/DispDocument.aspx? dn=History.htm Các thuật ngữ tham khảo từ: http://www.saga.vn/thuat-ngu/call-auction-continuous-auction-khop-lenh-dinh-ky-khop-lenhlien-tuc~852