Đánh giá nợ công việt nam và đề xuất quản lý nợ công hiệu quả (2013) đặng hoàng linh

Q uan điểm về nọ' công Nợ công xuất phát từ nhu cầu chi tiêu của chính phủ; khi chi tiêu của chính phủ lớn hơn số thuế, phí, lệ phí thu được, nhà nước phải di vay trong hoặc ngoài nước đ

ĐÁNH GIÁ NỌ CÔNG VIỆT NAM VÀ

ĐÈ XUÁT QUẢN LÝ NỌ CÔNG HIỆU QUẢ

Đặng Hoàng Linlì

1 Q uan điểm về nọ' công

Nợ công xuất phát từ nhu cầu chi tiêu của chính phủ; khi chi tiêu của chính phủ lớn hơn số thuế, phí, lệ phí thu được, nhà nước phải di vay (trong hoặc ngoài nước) để trans trải thâm hụt ngân sách Các khoản vay này sẽ phải hoàn trả gốc và lãi khi đến hạn, nhà nước sẽ phải thu thuế tăne lên để bù đắp Vì vậy, xét cho cùng

nợ công chỉ là sự lựa chọn thời gian đánh thuế Vay nợ thực chất là cách đánh thuế dần dần, được hầu hết chính phủ các nước sử dụng để tài trợ cho các hoạt động chi ngân sách N ợ chính phủ thể hiện sự chuyển giao của cải từ thế hệ sau (thể hệ phải trả thuế cao) cho thế hệ hiện tại (thế hệ được giảm thuế)

Trong lĩnh vực tài chính công, một nguyên tắc quan trọng của ngân sách nhà nước được các nhà kinh tế học cô điển hết sức coi trọng và hiện nay vẫn được ghi nhận trong pháp ỉuật ở hầu hết các quốc gia, đó là nguyên tắc ngân sách thăna, bàng Theo nghĩa cổ điển, ngân sách thăng bằng được hiểu là một ngân sách mà ở đó, số chi bằng với số thu về ý nghĩa kinh tế, điều này giúp nhà nước tiết kiệm chi tiêu hoang phí, còn về ý nghĩa chính trị, nguyên tắc này sẽ giúp hạn chế tình trạng chính phủ lạm thu thông qua việc quyết định các khoản thuế Các nhà kinh tế học cổ điển như A.Smith, D Ricardo, J.B.Say ỉà những người khởi xướng và ủng hộ triệt đê nguyên tắc này trong quản lý tài chính công Và chính vì thế, các nhà kinh tế học cổ điển không đồng tình với việc Nhà nước có thể vay nợ để chi tiêu

Ngược lại với các nhà kinh tế học cổ điển, một nhà kinh tế học được đánh giá

là có ảnh hưởng mạnh mẽ nhất ở nửa đầu thế kỷ XX là John M Keynes (1883-1946)

và những người ủng hộ mình (gọi là trường phái Keynes) lại cho rằng, trong nhiều trường hợp, đặc biệt ỉà khi nền kinh tế suy thoái dẫn đến việc đầu tư của tư nhân giảm thấp, thì nhà nước cần ổn định đầu tư bằng cách vay tiên (tức là cố ý tạo ra thâm hụt ngân sách) và tham eia vào các dự án đầu tư co ns cộng như đường sá, cầu cốns và trường học, cho đến khi nền kinh tế có mức đầu tư tốt trở lại Học thuyết

* TS., Phó Trưởng khoa Kinh tế Quốc tế, Học viện Ngoại giao

ĐÁNH GIÁ NỢ CÔNG VIỆT NAM VÀ ĐỀ XUẤT.

của Keynes được hầu hết các chính phủ áp dụng để vượt qua khủng hoảng và tình trạng trì trệ của nền kinh tế

Hầu hết các quốc gia thực hiện nền kinh tế thị trường đều có hoạt động vay

nợ Việc vay nợ của Nhà nước thường được thực hiện dựa trên quan điểm của Keynes, nhưng cỏ hai điều chỉnh quan trọng: một là, việc cố ý thâm hụt ngân sách

và bù đấp bằng các khoản vay không được thực hiện vĩnh viễn, bởi lẽ xét về lý thuvết thì những tác động từ các khoản vay chỉ có ích trong ngắn hạn còn về dài hạn lại có ảnh hưởng tiêu cực và do đó nhà nước cần phải có giới hạn về mặt thời gian trong việc sử dụng các khoản vay; và hai là, các khoản nợ công phải được kiểm soát

kỹ lưỡng nhằm đảm bảo hiệu quả sử dụng, đồng thời hạn chế những tác độn2 không mong muốn từ việc sử dụng các khoản vay Việc quản lý nợ công hiệu quả sẽ giúp mục đích vay vốn đạt được với chi phí thấp nhất, đồng thời đảm bảo khả năng trả

nợ đủnR hạn

2 Thực trạng nọ công Việt Nam• • o • D •

Ở Việt Nam, Luật Quản lý nợ công năm 2009 quy định, nợ công bao gồm nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương Theo đó, nợ chính phủ là khoản nợ phát sinh từ các khoản vay trong nước, nước ngoài, được ký kết, phát hành nhân danh nhà nước, nhân danh chính phủ hoặc các khoản vay khác

do Bộ Tài chính ký kết, phát hành, ủy quyền phát hành theo quy định của pháp luật

Nợ chính phủ không bao gồm khoản nợ do Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành Nợ được chính phủ bảo lãnh là khoản nợ của doanh nghiệp, tố chức tài chính, tín dụng vay trong nước, nước ngoài được chính phủ bảo lãnh Nợ chính quyền địa phương là khoản nợ do ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương ký kết, phát hành hoặc ủy quyền phát hành

Từ năm 2001 tới nay, nợ công của Việt Nam liên tục tăng về giá trị tuyệt đối, mức nợ bình quân đầu neười và tỷ lệ nợ công trên GDP Tại kỳ họp Quốc hội, Bộ Tài chính đã báo cáo: nợ nước naoài của Việt Nam bao gồm nợ của chính phủ trung ương, địa p h ư ơ n s và nợ của các tập đoàn kinh tế do chính phủ bảo lãnh trong năm

2010 đã tăng dần từ 27,43 tỷ USD lên 32,5 tỷ USD, bàng 42,2% GDP N ợ nước ngoài trong năm 2011 sẽ bàng 44,5% GDP Ngoài ra, chính phủ trung ương và địa phương còn nợ trong nước 287.000 tỷ VNĐ Tổng cộng hai khoản nợ công của Chính phủ Việt Nam hiện nay là 1.122.000 tỷ VNĐ, bàng 56,7% GDP Có thể nói chỉ số này vẫn nằm trong giới hạn an toàn

Tạp chí Econom ist của IMF sổ 1/2011 công bố: mức nợ công tính trên đầu

người Việt Nam năm 2010 là 580,91 USD Nếu so với mức 713,6 USD của Trung Quốc, 743 USD của Indonesia và 1.071 USD của Philippines thì đây là con số

VIỆT NAM HỌC - KỶ YẾU HỘI THẢO ỌUÓC TẾ LÀN TH Ứ T ư

khônẹ cao Tuy nhiên, theo số liệu của The Economist, vào năm 2001, nợ công của Việt Nam mới là chưa đầy 9 tỷ USD, bình quân mỗi người gánh số nợ cône xấp xỉ

1 ỉ 2 USD, và nợ cone mới tương đương 28% GDP, như vậy trong vòng 10 năm qua

đã tăng 5 lần, trong lúc đó GDP Việt Nam 10 năm qua chỉ tăng gấp 3 lần (theo Báo cáo của Bộ Tài chính về nợ chính phủ tại kỳ hợp Quốc hội tháng 12/2010 do Bộ trưởng Vươne Đình Huệ trình bày), đây là vấn đề rất đáne quan tâm

Nhìn vào những con số trên, trong bối cảnh khủng hoảne nợ cône đang có nguy cơ lan rộng ở châu Âu, nhiều nhận định cho ràng, kinh tế Việt Nam đang đứng trước những rủi ro Tuy nhiên, mặc dù nợ công đang ở mức cao n hư n s với các khoản vay nước ngoài phần lớn đều là vay dài hạn, với lãi suất ưu đãi, hiện tại nợ cône không gây sức ép cho ngân sách nhà nước về nghĩa vụ trả nợ đến hạn

Theo Bộ Tài chính hiện các chỉ số nợ của Việt N am đang ở mức an toàn và nợ công đang được quản lý chặt chẽ theo quy định của Luật Quản lý nợ công, các khoản nợ trong nước và nước ngoài đều được thanh toán đầy đủ, không có nợ xấu Hàng năm ngân sách nhà nước bố trí trả nợ từ 14 -16% tổng số thu neân sách (giới hạn cho phép là dưới 30%), bằng khoảng 4,5% xuất khẩu (giới hạn cho phép là dưới 15%) So với các nước đang phát triển có cùng hệ số tín nhiệm thì chỉ số nợ công và

nợ nước ngoài của Việt Nam ở mức trung bình

H ìn h ỉ : T ìn h hình n ợ công và nọ- nư ớc ngoài của V iệt N am n ă m 2001-2010

Nguồn: The Economist Intelligence Unit, 2011.

3 Môt số nhân đinh về tình hình nơ công Viêt Nam• • • • o •

3.1 N ợ công Việt N a m tiềm ẩn n h iều rủi ro

Theo TS Vũ Thành Tự Anh, Giám đốc nghiên cứu của Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright, nợ công của ta hiện nay có nhiều rủi ro Rủi ro lớn nhất xuất phát từ

Đ Á N H G I Á N Ợ C Ô N G V I Ê T NA M V À Đ Ề X U Ấ T

việc chi tiêu và đầu tư cône kém hiệu quả Rủi ro thứ hai là một bộ phận rất lớn nợ công của các doanh nghiệp nhà nước chưa được đưa vào trong các thống kê về nợ công Khi khône đo lường được và không hiểu hết “tảng băng chìm" này thì cũng không thê quản lý rủi ro mà nó có thể aây ra Rủi ro thứ ba là nợ công tăng quá nhanh, trong khi thâm hụt ngân sách luôn ở mức rất cao Điều này vi phạm một nguyên tấc cơ bản của quản lý nợ công, đó là nợ ngày hôm nay phải được trang trải băng thặne dư ngân sách ngày mai

Theo ủ y ban Giám sát tài chính quốc gia, năm 2007, nợ công là 33,8% GDP nhưng từ năm 2008, tỷ lệ này nâng lên 36,2%; năm 2009: 41,9%; năm 2010: 56,7%; năm 2011: 58,7% GDP Như vậy, từ năm 2007 đến hết năm 2011, nợ công đã tăng khoảng 25%, đạt mức trung bình 5%/năm Với đà tăng này, chỉ cần 8 năm nữa, nợ công Việt Nam sẽ lên tới 100% GDP Nhưng đó là theo cách tính của Việt Nam, còn nếu áp chuẩn của Ngân hàng Thế giới (WB) và Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) thì nợ công hiện lên tới 72% GDP Luật Quản lý nợ công năm 2009 quy định, nợ công bao gồm nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương Nếu theo cách tính này, số nợ công sẽ bị thu hẹp lại khá lớn so với chuẩn WB và IMF Mặt khác, Mỹ và châu Âu dù có nền tảng kinh tế vững chắc và năng suất lao động cao, trên cơ sở tiềm lực khoa học cône nghệ và nền kinh tế phát triển, nhưng một khi nợ công phát tác tiêu cực thì hậu họa cũng rất khó lường Trong khi đó, nợ công Việt Nam đang dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro tài chính hạn chế của người dân và cùng dó là năng suất lao động thấp, tăng trưởng chủ yéu dựa vào khai thác tự nhiên và thâm dụng lao độns, vốn Bởi vậy, điều này không thể đảm bảo một tương lai sáng sủa khi nợ công Việt Nam đang chạm ngưỡng an toàn và ngày càng tăng mạnh

Một lý do khác để các nhà hoạch định chính sách cảm thấy lo ngại là hiện nay, trong cơ cấu nợ công Việt Nam thì có 30% vay nợ nước ngoài và 70% nợ nội địa Điều đáng lo ngại là nợ nội địa của chính phủ chủ yếu là trái phiếu mà hệ thống ngân hàng thương mại mua Bởi trong nhiều trường hợp, khủng hoảng ở khu vực này là tiền đề của khủng hoảng khu vực kia Ví dụ: khủng hoảng ở Nhật Bản trước đây và Ireland đang diễn ra đều xuất phát từ đổ bể bong bóng bất động sản được truyền dẫn tới khủng hoảng hệ thống ngân hàng Và khi chính phủ Ireland oằn mình vay nợ cứu hệ thống ngân hàng trong khi nợ công đang ở mức cao, thì càng làm cho nền kinh tế lún sâu vào vòng xoáy khủng hoảng

Lạm phát trở thành mối đe dọa của nền kinh tế trong nhiều năm trở lại đây cũng làm tăng thêm sự rủi ro cho nợ công Viêt Nam Lạm phát làm cho nội tệ yếu

đi nhiều so với ngoại tệ Trong khi trong cơ cấu nợ công, có tới 30% bằng đồng yên, là ngoại tệ liên tục tăng giá so với USD chứ chưa nói đến VNĐ Hơn thế nữa, gần như chưa bao giờ nợ công được bảo hiếm rủi ro tỷ giá, dù chỉ là một USD

VIỆT NAM HỌC - KỶ YẾU HỘI THẢO QUỐC TẾ LẦN TH Ứ TƯ

Một vấn đề nữa đang được đặt ra: chi phí cho nợ vay ngày càng đắt đỏ Lãi suất trung bình nợ nước ngoài của chính phủ đã tăng từ 1,54%/năm vào năm 2006 lên 1,9% trong năm 2009 và năm 2010 đạt tới 2,1%/năm Bên cạnh đó, từ năm

2010, Việt Nam đã bước ra khỏi danh sách các nước nghèo kém phát triển và trở thành nước có mức thu nhập trung bình thấp, điều đó cũng có nghĩa là các khoản vay mới của chính phủ sẽ tươne đương với các khoản vay thương mại mà eần như không có thêm ưu đãi Do đó, bên cạnh việc trả nợ thì Việt Nam sẽ phải thận trọng

và tính toán kỹ cùng cho các khoản vay mới và ngay khi vay đã phải chuẩn bị trả nợ đúng hạn 60% nợ chính phủ là nợ nước ngoài và trong con số này 85% là vốn ODA M à đi cùng với nguồn vốn ODA là dịch vụ tư vấn và trang thiết bị của nước cấp vốn Những thứ đó đắt hơn ngoài thị trường 20-30% Vậy nên vay 100 USD của ODA ta chỉ còn 70 - 80 USD đưa vào công trình Như vậy lãi suất lúc này không còn là 0% hay 3%, 5% nữa mà đã đội lên rất cao Lãi cao đi cùng với rủi ro tín dụng cao là tất yếu

3.2 S ử dụng nợ công ở Việt Nam chưa tlìật sự líiệu quả

Một nước đana phát triển thường có nhu cầu đầu tư rất lớn, trong khi tỷ lệ tiết kiệm lại hạn chế nên việc vay nợ là điều bình thường, v ấ n đề là đầu tư như thế nào

đế phát huy hiệu quả, đồng thời không ảnh hưởng tiêu cực tới ổn định vĩ mô Có thế nói chính sách tài khóa của chúng ta trong một thời gian dài đã mắc vào một sai lầm

cơ bản, đó là “thuận chu kỳ” Níĩhĩa là khi cả nền kinh tế hào hứng đầu tư, thay vì điềm tĩnh giảm bớt đầu tư công thì chính phủ cũng lại hào hứne, theo Vì thế, khi kinh tế suv giảm, chính phủ khône có đủ nguồn lực đế kích thích vì đã thâm hụt nặng Khi ấy, kích thích kinh tế phải trả cái giá rất đắt, đó là nền kinh tế lún sâu vào thâm hụt neân sách, đồng tiền mất giá, lạm phát rình rập

Ví dụ lượng hàng thực tế qua hệ thống cảnơ Thị Vải - Cái Mép hiện chưa đến 20% côns suất thiết kê nhưng Nhà nước vẫn đầu tư tới bốn cảng, trong đó ba cảng

là liên doanh của Saiạ,on Port, càng còn lại do PMƯ 85 của Bộ Giao thông vận tải làm đại diện chủ đầu tư với vốn vay ODA khoảng 330 triệu USD Lẽ ra, thay vì cạnh tranh với tư nhân, Nhà nước nên xây đường dẫn và hệ thong logistic

Tình hình sử dụnơ nợ công ở Việt Nam không đạt hiệu quả cao, thể hiện ờ hai khía cạnh:

Thứ nhất, tình trạng chậm trễ trong giải ngân vốn: Tình trạne chậm trễ irons

giải ngân neuồn vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước và nguồn vốn trái phiếu chính phủ diễn ra khá thườns xuyên Tình trạng dự án, công trình thi cône dở dang, chuyển tiếp, kéo dài, chậm tiến độ vẫn chậm được khắc phục Điều này cùng với sự thiếu kỷ luật tài chính trong đầu tư côna và trong hoạt độns của các doanh nghiệp

ĐÁNH GIÁ NỢ CÔNG V I Ệ T NAM V À ĐỀ XUẤT.

nhà nước cũna như các tập đoàn lớn, dần đến đầu tư dàn trải, lãne phí, thất thoát vốn đầu tư ở tất cả các khâu của quá trình quản lý dự án đầu tư

Thứ hai, hiệu quả đầu tư thấp, thể hiện qua chỉ số ICOR: Năm 2009, trong khi

tổng mức đầu tư toàn xã hội lên tới 42,2% GDP, thì tốc độ tăng trưởng lại chỉ đạt 5,2% Chỉ số ICO R năm 2009 đã tăng tới mức quá cao, trên 7 so với 6,15 của năm

2008 Điều này có nghĩa là, nếu năm 2001 Việt N am cần 5,24 đồng vốn để tạo ra được 1 đồng sản lượng, thì giờ đây cần phải đầu tư thêm gần 2 đồng vốn nữa

H ìn h 2: Hệ số I C O R Việt N am giai đ o ạ n 1991 - 2010

/ 1 4

ỉ ■

■ :

i :

: -ĩ _ r v R _ _

.

■•ị ’ ỉ f ị ỹ f

, ■ > -

■ ’ -ì / i i' 'ì

!

I ỷ <£■ ệ ■»?

-;

.V * l ỉ

: ' : ' í ■

:

•

Ị

ị l

' í

1 - 1 - - 1 - 'T'

1991 - 1996 - 2 0 0 1 - 2 0 0 4 - 2 0 0 7 - 2009

Nguồn: ttngbt.wordpress.com.

3.3 Quản lý nợ công thiếu tinh minh bạch

Các con số về khoản nợ công của Việt Nam được công bố không đồng nhất giữa Quốc hội, Bộ Tài chính, đồng thời con số này cũng không giống với con số tính toán của thế giới Điều này khiến các chuyên gia nhận định, hiện những thông tin về vấn đề nợ công của Việt Nam chưa thực sự minh bạch Hiện nay, Bộ Tài chính cũng

đã bước đầu có những thông tin công khai về nợ công trên website của mình nhưng mới chỉ dừng lại ở nợ nước ngoài chứ chưa phải toàn bộ nợ công Theo PGS.TS Đặng Văn Thanh - Hội Kế toán và Kiểm toán Việt Nam thì việc không thống nhất và gắn kết trong cách hiểu, cách giải thích cũng như cách quản lý vấn đề về nợ công là một trong những rủi ro của nợ công Việt Nam Cũng theo các chuyên gia, thống kê tài chính của Việt Nam hiện nay mới chỉ tập trung vào nợ chính phủ, nên khó có thể thấy được toàn cảnh vấn đề tài chính công và nợ công vì khu vực doanh nghiệp nhà nước rất lớn và chính phủ vẫn phải chịu trách nhiệm với khu vực này Và đây cũng là một trong các nguyên nhân dẫn đến những sự việc như Vinashin

VIỆT NAM HỌC - KỲ YÉU HỘI THẢO QUỐC TÉ LẦN TH Ứ T ư

Để thực thi được tính minh bạch, GS.TS V ươns Đình Huệ cho rằng, cần trao trách nhiệm quản lý nợ côna cho một đầu mối có thể là Bộ Tài chính Theo đó, Bộ Tài chính cần xây dựng một chiến lược về nợ công; xác định neưỡng, tỷ trọng nợ cône là bao nhiêu so với GDP cho từne giai đoạn, từng thời kỳ dựa vào “sức khóe” của nền kinh tế quốc dân

4 M ột s<ố biện p h á p q u ả n lý I1Ọ- công tại Việt N am

4.1 Tãng cuờng năng lực cạnh tranli cho nền kinh íế

Thứ nhất, Nhà nước ta phải thay đổi mô hình tăng trưởng dựa vào vốn, cai

thiện lại năng suất và tăne mức độ hiệu quả doanh nehiệp nhà nước thì mới có thể tăne cường chi tiêu đầu tư, sử dụng chính sách tài khóa một cách hiệu quả Việc nên làm là phải ổn định lại các yếu tố vĩ mô để đảm bảo tăng trưởng bền vững trong dài hạn, tuyệt đối không chạy theo chỉ tiêu tăne trưởng cao

Thứ hai, cần giảm thiểu thâm hụt ncân sách quốc gia Do thâm hụt ngân sách

cần khoản bù đắp, hệ quả là khả năng trả nợ lại càng kém đi Hãy học tập từ bài học

ở châu Âu khi đối phó với khủníỉ hoảng hồi đầu năm 2010 Họ tăng cường tiết kiệm, giảm trợ cấp, tăng thuế đối với người thu nhập cao, rút vốn tại những doanh nehiệp làm ăn không hiệu quả Ket quả là trong quý II năm 2010, thav vì tăng trưởng âm, kinh tế châu Âu đã phát triển 1%

Thứ ba, phát hành trái phiếu và in tiền là hai phương pháp giải quyết bài toán

thâm hụt ngân sách và tăng vốn đầu tư, nhưng lại gây ra lạm phát Hơn nữa mức độ hiệu quà sử dụng vốn từ chính phủ còn quá kém nên khối nợ công ngày một lớn hơn

mà lại có tác động thấp tới kích thích tăng trưởng kinh tế Sử dụng hai kênh này phải đúns thời điếm và có đánh giá đúns tác độna đánh đổi qua lại giữa các chi tiêu

vĩ mô có thể có, một cách hợp lý

Thứ tư, tiếp tục đẩy mạnh cổ phần hóa, kể cả cổ phần hóa toàn tổng công ty;

thu hẹp tỷ trọng và giảm thiểu số lượng doanh nghiệp mà Nhà nước giữ cổ phần chi phối, chỉ duy trì doanh nghiệp 100% vốn nhà nước trong những ngành, lĩnh vực mà nhà nước cần độc quyền, giũ' vị trí then chốt của nền kinh tế và các lĩnh vực mà doanh nghiệp khu vực kinh tế tư nhân không hoặc chưa muốn, chưa có khả năng tham gia Ưu tiên xây dựng các mô hình tập đoàn kinh tế đa sở hữu, với vai trò nòne cốt là doanh nghiệp nhà nước, đám nhận vai trò chủ lực trons nền kinh tế được vận hành theo đúng quv luật kinh tế trên cơ sở sự tự nguyện thỏa thuận liên kết, hợp tác giữa các pháp nhân độc lập; ủns hộ thành lập tập đoàn kinh tế tư nhân

Thứ năm, Nhà nước ta nên đẩy mạnh hợp tác quốc tế đế tìm cứu cánh lúc cần

thiết Cũng phải nói tới một bất lợi đối với Việt Nam là hệ số rủi ro của ta còn ở mức cao, 6,75%, lại thêm thanh khoản thấp, tần suất vay của ta ít nên khi đi vay bao

Đ Á N H G I Á N Ợ C Ô N G V I Ệ T N A M V À Đ Ề X U Ấ T

siờ ta cùng phải vay với lãi suất cao Trone khi đó, Indonesiavà Philippines tuy có

hệ số rủi ro tương đương Việt Nam nhưng họ vần được ưu đãi hơn khi đi vay nhờ tính thanh khoản cao hơn và tích cực hơn trone hợp tác quốc tế

4.2 Vay và s ử dụ ng n ợ công h iệu quả

Thứ nhất, Chính phủ cần xây dựng kế hoạch chiến lược về vay nợ côn2 trên

cơ sở phù hợp với kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội, kế hoạch thu, chi ngân sách nhà nước trong từng giai đoạn, thời kỳ Ke hoạch chiến lược về vay nợ công xác định rõ mục đích vay (vay nợ để tài trợ thâm hụt neân sách, tái cơ cấu nợ và cho vay lại hoặc vay đế tài trợ cho các chương trình, dự án đầu tư quan trọng, hiệu quả vay nhàm đảm bảo an ninh tài chính quốc gia), mức huy động vốn ngắn hạn, trung hạn và dài hạn theo từng đổi tượng vay trong nước và ngoài nước, với hình thức huv ctộne vốn và lãi suất thích hợp Ke hoạch chiến lược về vay nợ côna cũng cần chí rò đôi tượng sử dụng các khoản vay, hiệu quả dự kiến; xác định chính xác thời điểm vay, số vốn vay từng giai đoạn, tránh tình trạng tiền vay không được sử dụng trong thời gian dài hoặc chưa thực sự có nhu cầu sử dụng

Thứ hai, nâng cao hiệu quả và tăng cường kiểm soát việc sử dụng vốn vay,

vốn được chính phủ bảo lãnh Vay nợ công phải được chi cho đầu tư phát triển thay

vì chi tiêu dùng chính phủ Chỉ những dự án thực sự đem lại hiệu quả kinh tế mới được xét duyệt và đầu tư thực hiện Chúng ta cần nhìn nhận và đánh giá lại hiệu quả đầu tư các dự án để tăng cường hiệu quả sử dụng đồng vốn tăng cường hiệu quả đầu tư Chúng ta phải theo đuối mục tiêu phát triển kinh tế đi đôi với kiểm soát tiền vay và vạch ra kế hoạch trả nợ Đây là vấn đề cốt yểu đảm bảo cho khả năng trả nợ

và tính bền vững của nợ công Mặt khác, để bảo đảm hiệu quả trong việc vay vốn và

sử dụng vốn vay cần phải tuân thủ các nguyên tắc cơ bản là: không vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn, vay thương mại nước ngoài chỉ sử dụng cho các chương trình, dự án

có khả năng thu hồi von trực tiếp và bảo đảm khả năng trả nợ Đấu thầu các dự án một cách công khai, minh bạch nhằm chọn lựa được những nhà thầu có năng lực nhất Đe doanh nghiệp ngoài quốc doanh chịu trách nhiệm thầu các dự án đầu tư nhiều hơn, thay cho các doanh nghiệp nhà nước

Thử ba, kiểm soát chặt chẽ các khoản vay về cho vay lại và các khoản vay

được chính phủ bảo lãnh Chính phủ vay về cho vay lại và bảo lãnh vay là các hoạt động thường phát sinh khi doanh nghiệp cần huy động một lượng vốn lớn trên thị trường vốn quốc tế, nhưne không đủ uy tín để tự mình đứng ra vay nợ Khi đó, chính phủ có thế giúp doanh nghiệp tiếp cận được với các nguồn vốn quốc tế với quv mô lớn, lãi suất thấp Các khoản vay và bảo lãnh này thực chất là nghĩa vụ ngân sách dự phòne, làm nảy sinh nauy cơ ngân sách nhà nước phải trang trải các khoản

nợ của khu vực doanh nghiệp khi doanh nghiệp gặp khó khăn hoặc mất khả năng

VIỆT NAM HỌC - KỶ YÉU HỘI THẢO QUÓC TÉ LẦN TH Ứ T ư

thanh toán N euy cơ này sẽ càng cao hơn nữa khi chính phủ vay và phát hành bảo lãnh không dựa trên những phân tích thận trọng về mức độ rủi ro cùng như năne lực trả nợ của doanh nehiệp Do đó, việc vay về cho vay lại và bảo lãnh vay cần hết sức thận trọng, chỉ nên ưu tiên cho các chương trình, dự án trọng điểm của Nhà nước hoặc thuộc các lĩnh vực ưu tiên cao của quốc gia Kiểm soát chặt chẽ các khoản vay

nợ này; khuyển khích phát triển mô hình hợp tác công - tư

4.3 Hoàn thiện thể chế pháp lý và nũng cao hiệu quả quản lý nợ công

Tiếp tục hoàn thiện các thể chế và xây dựng khung p h á p lý

Thứ nhất, xác định rồ vai trò và trách nhiệm tài khóa của các cơ quan của Chính phủ Đây là yêu cầu thiết yếu để đảm bảo trách nhiệm giải trình trona việc hoạch định và thực thi chính sách tài khóa

Thứ hai, khu vực chính phủ phải được tách bạch rõ ràng ra khỏi phần còn lại của nền kinh tế; chính sách và vai trò quản lý của khu vực công phải rõ ràng và được cône bố công khai

Thứ ba, luật phải quy định cụ thể tất cả các khoản chính phủ bảo lãnh Tất cả các khoản vay phải được ghi có tại một tài khoản ngân hàng dưới sự kiếm tra của

Bộ Tài chính, nghĩa vụ nợ và các điều khoản vay nợ phải được công bố đầy đủ cho công chúng Minh bạch tài khóa đòi hỏi cơ quan lập pháp phải xác định rõ các yêu cầu trong báo cáo hàng năm về dư nợ và dòng chu chuyến nợ, kể cả số liệu vê bảo lãnh nợ của chính phủ trình cơ quan lập pháp và công khai cho công chúng

Đám bảo an toàn bền vững nợ và công khai, minh bạch hóa thông tin về nợ

Thứ nhất, đảm bảo tính bền vững về quy mô và tốc độ tăne; trưởng của nợ công, có khả năng thanh toán trong nhiều tình huống khác nhau và hạn chê rủi ro, chi phí Muốn vậy, cần thiết lập ngưỡng an toàn nợ công; đồng thời thường xuyên đánh giá các rủi ro phát sinh từ các khoản vay nợ chính phủ irons mối liên hệ với GDP, thu neân sách nhà nước, tổng kim ngạch xuất khẩu, cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối, dự trừ tài chính, quỹ tích lũy để trả nợ

Thứ hai, công khai, minh bạch và trách nhiệm giải trình trong quản lý nợ công (Nghị định 79 về quản lý nợ công đà có tiến bộ khi đề cập tới yêu cầu công khai minh bạch nợ công và dự trù ngân sách nhà nước để trả nợ dần Nhữníỉ nhà kinh tế học đang trông chờ Nghị định 79 sẽ công bố rõ hơn những số liệu kinh tế hiện nay) Đe thực hiện tốt nguyên tắc đó, nợ côna cần phải được xác định đầy đủ trong quyết toán ngân sách nhà nước và phải được cơ quan chuyên môn độc lập kiểm tra, xác nhận Ngoài ra, cần đảm bảo rằng thôna tin về nợ công phải bao quát cả quá khứ, hiện tại

và dự tính cho tương lai Điều này hết sức cần thiết vì thông tin côns khai về nợ còn nhằm tăng cường khả năns can thiệp và phòng ngừa tình huống xẩu xảy ra

Đ Á N H G I Á N Ợ C Ô N G V I Ệ T N A M V À Đ Ề X U Ấ T

Tài liệu t h a m k h ả o

1 Bộ Tài chính, Bàn tin nợ nước ngoài số 7, 2011.

2 TS Clay G.Wescott - Nguyễn Hữu Hiếu - Vũ Quỳnh Phương, Quàn lý tài chính

công: Tăng cường hiệu quả điểu hành và quản lý nhà nước, 2009.

3 Lê Đình Chân, Tài chính công, Tủ sách Đại học Sài Gòn, 1975.

4 Luật Quản lý nợ công 2009

5 TS Mai Thu Hiền - Nguyễn Thị Như Nguyệt, Tình hình nợ công và quản lý nợ

công tại Việt Nam, 2011.

6 N g ọ c T u y ê n , Việt Nam có khả năng trù nợ?, h t t p : / / l a o d o n g c o m v n , 1 2 / 2 0 1 0

7 The Economist Intelligence Unit, 2011

8 Vũ Thành Tự Anh, Tỉnh bền vững của nợ công ờ Việt Nam, Tài liệu Chương trình

giảng dạy kinh tế Fulbright, 2010

9 ttngbt.wordpress.com