Kỹ năng phân tích tiền vốn.pdf

Kỹ năng phân tích tiền vốn

Kỹ năng phân tích tài chính

I Hệ thống báo cáo tài chính trong doanh nghiệp 1 Kết cấu chung của một báo cáo tài chính: gồm 3 phần

- Phần thứ nhất: trình bày cô đọng tình hình tài chính của công ty Phần này có 3 báo cáo:

+ Bảng cân đối kế toán

+ Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

- Phần thứ hai: bản thuyết minh báo cáo và các phụ lục kèm theo

- Phần thứ ba: biên bản kiểm toán độc lập, cho phép đánh giá chất lượng báo cáo tài chính

2 Bảng cân đối kế toán

a Một số đặc điểm của bảng cân đối kế toán

Tài sản = Nguồn vốn b Các chỉ tiêu cụ thể

- Tài sản:

+ (1): TSLĐ và các khoản đầu tư ngắn hạn + (2): TSCĐ và các khoản đầu tư dài hạn khác - Nguồn vốn:

+ (3): Nợ phải trả + (4): Vốn chủ sở hữu

3 Bản báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Một số chỉ tiêu chủ yếu:

(1) Tổng doanh thu

(2) Tổng các khản phải thu (3) Doanh thu ròng

(4) Giá vốn hàng bán

(5) Lợi nhụân gộp (thu nhập từ hoạt động sản xuất) (6) Chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng (7) Thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh (8) Thu nhập từ hoạt động tài chính

(9) Thu nhập trước thuế và lãi (7)+(8) (10) Chi phí hoạt động tài chính (11) Thu nhập và chi phí bất thường (12) Thu nhập trước thuế

(13) Thuế thu nhập (14) Thu nhập ròng

II Phân tích tài chính doanh nghiệp

1 Khái niệm, mục tiêu, trình tự phân tích, phương pháp kỹ thuật phân tích a Khái niệm phân tích tài chính

b Mục tiêu

c Trình tự phân tích

d Phương pháp kỹ thuật phân tích: cách thức, kỹ thuật đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài chính sử dụng tổng hợp các phương páhp khác nhau để nghiên cứu mối quan hệ tài chính của doanh nghiệp Những phương pháp phổ biến được sử dụng:

Phương pháp so sánh: Điều kiện so snáh Tiêu thức so sánh Kỹ thuật so sánh Phương pháp phân chia: Theo thời gian

Theo yếu tố cấu thành Phương pháp phân tích nhân số

Kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính

Phân tích theo chiều ngang Phân tích theo chiều dọc Phân tích qua hệ số

- Phân tích cơ cấu bảng cân đối

- Phân tích cơ cấu báo cáo kết quả kinh doanh * Phân tích cơ cấu tài sản:

+ Tỷ trọng từng loại tài sản trong tổng tài san và xu hướng biến động

Bảng phân tích cơ cấu tài sản

A Tài sản ngắn hạn

1 Tiền và tương đương tiền2 Đầu tư tài chính ngăn hạn3 Phải thu ngắn hạn

4 Hàng tồn kho

5 Tài sản ngắn hạn khácB Tài sản dài hạn.1 Phải thu dài hạn.2 Tài sản cố định3 Bất động sản đầu tư4 Đầu tư tài chính dài hạn5 Tài sản dài hạn khác

Đầu nămCuối nămCuối kỳ so với đầu kỳ

=> Bảng phân tích cho thấy điều gì? * Phân tích cơ cấu nguồn vốn:

Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn

Số tiền%Số tiền %Số tiền%A Nợ phải trả

1 Nợ ngắn hạn2 Nợ dài hạn

B Nguồn vốn chủ sở hữu1 Nguồn vốn chủ sở hữu

2 Nguồn kinh phí và quỹ khấu hao

Đầu nămCuối kỳ Cuối kỳ so với đầu kỳ

=> Bảng phân tích cho thấy điều gì?

* Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn

- Hệ số nợ so với tài sản: Phản ánh mức tài trọ tài sản của doanh nghiệp bằng các khoản nợ

- Hệ số nợ so với tài sản = Nợ phải trả / Tài sản

- Hệ số tài sản so với nguồn vốn chủ sở hữu = Tài sản / VCSH * Phân tích cơ cấu báo cáo kết quả kinh doanh

- Báo cáo kết quả kinh doanh của DN độc lập ở nhiều cấp độ khách nhau cũng như nhiều lĩnh vực khác nhau Vì vậy cơ cấu của chúng thường được coi là bí mật kinh doanh Thường phân tích báo cáo kết quả kinh doanh ở mức độ tổng quát toàn doanh nghiệp trong một giai đoạn nhất định

- Cách lập bảng cơ cấu: Doanh thu ròng: 100%, tính tỷ lệ phần trăm cho các chỉ tiêu cụ thể

ICR = Thu nhập trước lãi và thuế / Lãi phải trả

+ Tỷ lệ hoàn trả cho những khoản lãi phải trả ưu tiên trả trước ICR = Thu nhập trước lãi và thuế / Lãi phải trả trước

+ Tỷ lệ hoàn trả cho những khoản lãi được trả sau

ICR = (Thu nhập trước lãi và sau thuế - Lãi phải trả trước) / Lãi phải trả sau b Các chỉ tiêu đánh giá kết quả hoạt động:

- Hiệu quả sử dụng tổng TS (vòng quay tổng TS – Total Asset Turn) TAT = Doanh thu ròng / Tổng tài sản

- Khả năng luân chuyển các khoản phải thu:

ACP = Khoản phải thu * Số ngày trong năm / Doanh thu - Số vòng luân chuyên các khoản phải thu:

ART = Doanh thu / Khoản phải thu - Thời kỳ trả nợ (Kỳ trả nợ bình quân):

Thời kỳ trả nợ = Khoản phải trả * Số ngày trong năm / Giá trị hàng hoá vật tư đã mua - Khả năng luân chuyển của hàng tồn kho:

Vòng quay hàng tồn kho IT = Giá vốn hàng bán / Hàng tồn kho c Các tỷ lệ về quản lý nợ:

CF/D = Dòng tiền mặt hàng năm / Tổng số nợ (Cash Show / Debt) CF/D = Dòng tiền mặt / Nợ dài hạn

Hai chỉ tiêu trên có ích trong đánh giá sức mạnh tài chính của công ty d Các chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lợi:

- GPM = Tổng thu nhập từ hoạt động sản xuất / Doanh thu ròng - Tỷ lệ lãi ròng:

NPM = Lợi nhuận ròng sau thuế / Doanh thu ròng Tỷ lệ sinh lợi trong mối quan hệ với đầu tư

e Tỷ số liên quan đến cổ phiếu:

4 Phân tích Dupont và phân tích thay thế liên hoàn III Phân tích tài chính dự án đầu tư

1 Một số vấn đề cơ bản trong việc ra quyết định đầu tư 2 Các phương pháp thẩm định dự án về mặt tài chính 3 Chi phí sử dụng vốn

IV Bài tập vận dụng