Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)

Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn (LV thạc sĩ)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

LUẬN VĂN THẠC SĨ

HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG VICEM BÚT SƠN

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

HỌ VÀ TÊN HỌC VIÊN: NGUYỄN THUỲ LINH

Hà Nội - 2017

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoạn luận văn này là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là hoàn toàn trung thực và có nguồn gốc rõ ràng

Các đánh giá, kết luận khoa học của Luận văn chưa từng được ai công bố trong bất

kỳ công trình nào

Tác giả luận văn

Nguyễn Thuỳ Linh

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

MỤC LỤC ii

LỜI CẢM ƠN iv

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT v

DANH MỤC CÁC BẢNG vi

DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ vii

TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN viii

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 5

1 1 Tổng quan về Tài chính doanh nghiệp 5

1.1.1 Doanh nghiệp 5

1.1.2 Tài chính doanh nghiệp 6

1.2 Phân tích Báo cáo Tài chính doanh nghiệp 8

1.2.1 Khái niệm, mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 8

1.2.2 Thông tin phân tích báo cáo tài chính 9

1.2.3 Quy trình phân tích 14

1.2.4 Các phương pháp phân tích báo cáo tài chính 18

1.2.5 Nội dung phân tích báo cáo tài chính 27

1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới phân tích báo cáo tài chính 34

1.3.1 Các nhân tố chủ quan 34

1.3.2 Các nhân tố khách quan 35

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG VICEM BÚT SƠN 36

2.1 Đặc điểm của ngành công nghiệp xi măng Việt Nam 36

2.1.1 Tầm quan trọng của ngành 36

2.1.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới sự phát triển của ngành 36

2.2 Khái quát về Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn 37

2.2.1 Lịch sử hình thành và phát triển 37

2.2.2 Cơ cấu tổ chức 41

2.2.3 Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty thời gian gần đây 44

2.3 Thực trạng phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn 47

2.3.1 Thực trạng áp dụng quy trình phân tích báo cáo tài chính 47

2.3.2 Thực trạng sử dụng phương pháp phân tích báo cáo tài chính 47

2.3.3 Thực trạng nội dung phân tích báo cáo tài chính 47

2.4 Đánh giá thực trạng phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn 56

2.4.1 Kết quả đạt được 56

2.4.2 Hạn chế và nguyên nhân 57

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN XI MĂNG VICEM BÚT SƠN 60

3.1 Định hướng hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty cố phần xi măng Vicem Bút Sơn 60

3.2 Giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn 61

3.2.1 Hoàn thiện sử dụng phương pháp phân tích tài chính 61

3.2.2 Hoàn thiện nội dung phân tích báo cáo tài chính 61

3.3 Kiến nghị 69

3.3.1 Kiến nghị với các cơ quan quản lý nhà nước 69

3.3.2 Kiến nghị với Tổng công ty công nghiệp xi măng Việt Nam 70

KẾT LUẬN 71

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 72

PHỤ LỤC 73 Phụ lục 1 : Bảng cân đối kế toán Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn 73

LỜI CẢM ƠN

Tôi xin chân thành cảm ơn Trường đại học Ngoại thương, các Thầy, Cô đã tận tình dạy dỗ, giúp tôi trang bị tri thức, tạo môi trường và điều kiện thuận lợi nhất trong suốt quá trình học tập và thực hiện luận văn này

Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn tới Tiến sĩ Phạm Long đã dành nhiều thời gian và tâm huyết, trực tiếp hướng dẫn tận tình và chỉ bảo cho tôi trong quá trình hoàn thành luận văn thạc sĩ

Tôi cũng xin được cảm ơn gia đình và bạn bè đã ủng hộ tôi trong quá trình hoàn thành luận văn này

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

ROA Tỉ suất sinh lợi trên tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu AOE Hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1 Tình hình sản xuất kinh doanh năm 2016 45Bảng 2.2 Tình hình tài sản của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2016 (Đơn vị: triệu đồng) 48Bảng 2.3 Tình hình Nguồn vốn của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2016 (Đơn vị: triệu đồng) 51Bảng 2.4: Kết quả kinh doanh của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2016 52Bảng 2.5 Các hệ số phân tích cân đối vốn Công ty Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-

2016 54Bảng 2.6 Các hệ số phân tích hiệu quả hoạt động Công ty Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2016 55Bảng 2.1 Các hệ số phân tích khả năng sinh lời 55Bảng 3.1 Cơ cấu Tài sản và Nguồn vốn của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2016 61Bảng 3.2 Các hệ số thể hiện khả năng cân đối vốn của Công ty xi măng Vicem Bút Sơn và ngành vật liệu xây dựng 63Bảng 3.3 Các hệ số khả năng hoạt động của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn và ngành sản xuất vật liệu xây dựng 64Bảng 3.4 Các hệ số phân tích khả năng sinh lời của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn và ngành sản xuất vật liệu xây dựng 65Bảng 3.5: Các hệ số cấu thành ROA trong phân tích Dupont giai đoạn 2014-2106 67Bảng 3.6 Các hệ số cấu thành ROE trong phân tích Dupont từ giai đoạn 2014-2016 68

DANH MỤC SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ

Sơ đồ 2.1 Sơ đồ bộ máy tổ chức của Công ty 41Hình 3.1 Biểu đồ Cơ cấu Tài sản và Nguồn vốn giai đoạn 2014-2016 62

TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN

1 Các thông tin chung

1.1 Tên luận văn: Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn

1.2 Tác giả: Nguyễn Thuỳ Linh

1.3 Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

1.4 Bảo vệ năm: 2017

1.5 Giáo viên hướng dẫn: TS Phạm Long

2 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

Nhiệm vụ nghiên cứu

- Nghiên cứu lý luận về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2106

- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn

3 Những đóng góp mới của luận văn

- Luận văn phân tích và tìm ra những điểm còn hạn chế trong công tác phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn

- Luận văn đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Nền kinh tế ngày một phát triển, nhu cầu thông tin ngày càng trở nên đa dạng

và bức thiết Những người sử dụng thông tin không những cần các số liệu đơn thuần

mà cần sự đánh giá, phân tích các số liệu ấy Với những người sử dụng thông tin từ các Báo cáo tài chính, họ còn cần phải được biết về sức mạnh tài chính, khả năng phát triển của doanh nghiệp để có thể đưa ra các quyết định Vì thế, hoạt động phân tích báo cáo tài chính càng trở nên quan trọng không chỉ đối với các nhà quản lý doanh nghiệp mà còn đặc biệt quan trọng với các nhà đầu tư, nhà cung cấp và các chủ nợ Phân tích báo cáo tài chính giúp cho doanh nghiệp nhận biết được vị thế, khả năng hoạt động sản xuất cũng như thực trạng tài chính của mình Phân tích báo cáo tài chính giúp cho các nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng đắn: nên hay không nên tiếp tục đầu tư vào doanh nghiệp Với các chủ nợ, kết quả từ hoạt động phân tích báo cáo tài chính sẽ giúp đưa ra quyết định cho vay hay không Đối với các nhà cung cấp, hoạt động này lại giúp đánh giá đối thủ để ra các quyết định hợp tác

Là một doanh nghiệp sản xuất xi măng hàng đầu tại Việt Nam, báo cáo tài chính của Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn thực sự được nhiều đối tượng quan tâm Tuy nhiên, tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn, hoạt động phân tích báo cáo tài chính mới diễn ra trong một vài năm gần đây và còn nặng về tính khái quát, chưa đầy đủ, phương pháp phân tích còn đơn giản, việc khai thác, sử dụng kết quả phân tích với các đối tượng quan tâm chưa đúng mức,… do đó chưa phát huy triệt để tác dụng của việc phân tích báo cáo tài chính trong việc nâng cao hiệu quả quản lý, điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh và hiệu quả hoạt động của công ty

Để góp phần giải quyết những tồn tại trong công tác phân tích báo cáo tài chính tại

Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn, tôi quyết định chọn đề tài: “Hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn.”

2 Tổng quan tình hình nghiên cứu liên quan tới luận văn

Phân tích báo cáo tài chính là chủ đề được nhiều tác giả trong và ngoài nước quan tâm nghiên cứu trên nhiều góc độ chuyên sâu khác nhau

- Các công trình nghiên cứu nước ngoài: Tác giả Clyde P.Sticdney (2003),

“Finance Reporting and Statement Analysis” có những nghiên cứu sâu sắc về việc

trình bày báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính Tác phẩm này trình bày

về phân tích báo cáo tài chính của các doanh nghiệp nói chung Tác giả Charles

H.Gibson (2012), “Finance Reporting Analysis – Using Finance Accounting information”, tác giả đã đi sâu vào phân tích các phương pháp phân tích báo cáo tài

chính cũng như những hạn chế của việc thu thập số liệu Tài liệu cũng nhấn mạnh các mục tiêu của người sử dụng thông tin là khác nhau và trình bày các công cụ và phương pháp phân tích nhằm đạt được mục tiêu đó

- Các công trình nghiên cứu trong nước: Tác giả Phạm Thành Long (2008) với

luận án tiến sĩ “Hoàn thiện, kiểm tra, phân tích BCTC với việc tăng cường quản trị tài chính trong các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở Việt Nam” đã nghiên cứu các thực

trạng và đưa ra các giải pháp nhằm hoàn thiện quy trình kiểm tra, nội dung kiểm tra BCTC cũng như hoàn thiện nội dung phân tích báo cáo tài chính trong các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Việt Nam Tác giả Nguyễn Hồng Anh (2016) với luận án tiến

sĩ “Hoàn thiện phân tích BCTC các doanh nghiệp sản xuất liên doanh với nước ngoài ở Việt Nam” đã nêu ra những hạn chế và tồn tại trong công tác phân tích báo

cáo tài chính ở các doanh nghiệp liên doanh với nước ngoài ở Việt Nam qua đó nêu những cách khắc phục những tồn tại đó

Sau khi nghiên cứu các công trình nghiên cứu đã công bố, tác giả nhận thấy chưa có đề tài nào đi sâu nghiên cứu về công tác phân tích báo cáo tài chính tại một doanh nghiệp cụ thể trong ngành sản xuất vật liệu xây dựng mà cụ thể là Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn Vì thế công trình nghiên cứu về việc hoàn thiện công tác phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần Xi măng Vicem Bút Sơn là không trùng lặp với bất kỳ nghiên cứu nào trước đó

3 Mục đích nghiên cứu

Đề tài tập trung vào các vấn đề sau:

- Hệ thống hóa lý luận về phân tích báo cáo tài chính

- Tìm ra những kết quả đạt được cũng như hạn chế trong thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần Xi măng Vicem Bút Sơn

- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần Xi măng Vicem Bút Sơn nhằm giúp phát triển công tác phân tích báo cáo tài chính tại Công ty và giúp mang đến những thông tin hiệu quả cho người sử dụng kết quả của báo cáo phân tích tài chính, đặc biệt là các cổ đông

4 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu:

- Đối tượng nghiên cứu: Công tác phân tích báo cáo tài chính

- Phạm vi nghiên cứu: Phạm vi nghiên cứu của luận văn tập trung vào nghiên cứu quá trình, kết quả phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn trong 3 năm 2014, 2015 và 2016

5 Nhiệm vụ nghiên cứu

- Nghiên cứu lý luận về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp

- Phân tích thực trạng phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn giai đoạn 2014-2106

- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn

6 Giả thuyết khoa học

Nếu tìm ra các giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính tại công ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn thì sẽ khắc phục được những tồn tại trong công tác phân tích tại công ty, mặt khác đưa ra những kết luận chính xác và cần thiết giúp những người sử dụng kết quả phân tích có quyết định đúng đắn

7 Phương pháp luận và phương pháp nghiên cứu

- Phương pháp luận: Phương pháp luận duy vật biện chứng và duy vật lịch sử

- Phương pháp nghiên cứu: Phân tích và tổng hợp; thống kê và so sánh

8 Đóng góp khoa học của đề tài

Bằng các phương pháp nghiên cứu được áp dụng, đề tài đưa ra các giải pháp hoàn thiện hoạt động phân tích báo cáo tài chính tại Công ty cổ phần xi măng

Vicem Bút Sơn

9 Kết cấu luận văn:

Ngoài lời mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục và danh mục bảng biểu, luận văn được chia thành 3 chương:

Chương 1: Tổng quan về phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi măng Vicem

Bút Sơn

Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích báo cáo tài chính Công ty cổ phần xi

măng Vicem Bút Sơn

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

DOANH NGHIỆP

1 1 Tổng quan về Tài chính doanh nghiệp

1.1.1 Doanh nghiệp

1.1.1.1 Khái niệm

Doanh nghiệp: Doanh nghiệp là chủ thể kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân,

hoạt động kinh doanh trên thị trường nhằm làm tăng giá trị của chủ sở hữu

Doanh nghiệp là một cách thức tổ chức hoạt động kinh tế của nhiều cá nhân

Có nhiều hoạt động kinh tế chỉ có thể thực hiện được bởi các doanh nghiệp chứ

không phải các cá nhân (Lưu Thị Hương, 2005, tr7)

Ở Việt Nam, theo Luật doanh nghiệp (2005): Doanh nghiệp là tổ chức kinh tế

có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh – tức là thực hiện một số hoặc tất cả các công đoạn của quá trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng dịch vụ trên thị trường nhằm mục đích sinh lời

1.1.1.2 Phân loại doanh nghiệp

Thông thường trong tài chính, tổ chức kinh doanh được chia ra làm ba dạng căn bản: doanh nghiệp tư nhân (Sole proprietorship), doanh nghiệp hợp danh (Partnership) và doanh nghiệp cổ phần (Company or Corporation) Ngoài ba dạng

cơ bản, tổ chức kinh doanh trên thực tế cũng có những dạng cụ thể Ví dụ như ở Việt Nam, chúng ta còn có các loại hình như doanh nghiệp trách nhiệm hữu hạn một thành viên thuộc sở hữu nhà nước, doanh nghiệp trách nhiệm hữu hạn một thành viên nhà nước, doanh nghiệp trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên,… Trên thực thế, doanh nghiệp tư nhân là loại hình kinh doanh chiếm số lượng lớn nhất Tuy nhiên, các doanh nghiệp cổ phần lại chiếm ưu thế về tỷ trọng hoá đơn

kinh doanh cũng như tỷ trọng về lợi nhuận trong các loại hình doanh nghiệp (Vũ Duy Hào, Trần Minh Tuấn, 2016, tr.4)

1.1.2 Tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp: Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ

giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế Các quan hệ tài chính

doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà nước: Đây là mối quan hệ phát sinh khi

doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà nước, khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp

Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này được thể

hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các nhà tài trợ Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng, đầu tư chứng khoán bằng số tiền tạm thời chưa

sử dụng

Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác: Trong nền kinh tế, doanh

nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hang hoá, dịch vụ, thị trường sức lao động Đây là những thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động… Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác định được nhu cầu hang hoá

và dịch vụ cần thiết cung ứng Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thoả mãn nhu cầu thị trường

Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây là quan hệ giữa các bộ phận sản xuất

– kinh doanh, giữa cổ đông và người quản lý, giữa cổ đông và chủ nợ, giữa quyền

sử dụng vốn và quyền sở hữu vốn Các mối quan hệ này được thể hiện thong qua hang loạt chính sách của doanh nghiệp như: chính sách cổ tức (phân phối thu nhập),

chính sách đầu tư, chính sách về cơ cấu vốn, chi phí…(Vũ Duy Hào, Trần Minh Tuấn, 2016, tr.10-tr.11)

Vai trò của Tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp nắm vai trò thiết yếu trong hệ thống tài chính không chỉ ở Việt Nam mà với tất cả các quốc gia trên thế giới Sự tăng trưởng hay suy thoái của nền kinh tế một quốc gia gắn liền với sự vận hành của bộ máy sản xuất kinh doanh, vốn có quan hệ sống còn với sự thu hẹp hay mở rộng của nguồn lực tài chính Vì thế, việc phát huy vai trò của Tài chính doanh nghiệp là vô cùng quan trọng, điều này không chỉ phụ thuộc vào bộ máy quản lý, điều hành tài chính doanh nghiệp trong doanh nghiệp mà còn phụ thuộc rất lớn vào chính sách điều hành kinh

tế vĩ mô của quốc gia

Các vai trò cơ bản của Tài chính doanh nghiệp trong nền kinh tế Việt Nam hiện nay:

– Tài chính doanh nghiệp là công cụ khai thác và thu hút vốn, đảm bảo và duy trì vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh

Vốn là yếu tố tiền đề của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh Một doanh nghiệp bắt đầu kinh doanh hay mở rộng sản xuất đều phải có vốn đủ để đáp ứng nhu cầu Khi nhu cầu về vốn tăng cao, tất yếu nảy sinh vấn đề huy động vốn Trong điều kiện nền kinh tế hiện nay, việc khai thác và huy động vốn càng trở nên cấp bách và mang tính sống còn đối với doanh nghiệp Vì thế tài chính doanh nghiệp phải phát huy vai trò khai thác và thu hút vốn qua các kênh huy động vốn khác nhau nhằm huy động các nguồn vốn thích hợp với các mục tiêu kinh doanh, chi phí thấp, an toàn và nhanh chóng cho doanh nghiệp

– Tài chính doanh nghiệp có vai trò trong việc sử dụng vốn một cách tiết kiệm

và hiệu quả

Hiện nay, mỗi nhà quản lý đều phải cân nhắc rất kỹ khi sử dụng vốn trong doanh nghiệp bởi tình hình kinh tế suy thoái, sản xuất kinh doanh trì trệ Vì thế, mỗi đồng vốn phải được sử dụng một cách cẩn trọng, tiết kiệm nhưng phải phát huy được hiệu quả tối đa Khi đó, tài chính doanh nghiệp phải phát huy tối đa vai trò của mình trong việc sử dụng vốn bằng việc xem xét các mối quan hệ của doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế khác, giám sát các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp cũng như phân tích thực trạng các số liệu kế toán để đảm bảo an toàn vốn

đồng thời cũng phân tích, tính toán để tạo ra khả năng quay vòng vốn nhanh nhất có thể hoặc mở rộng nguồn vốn bằng việc sử dụng đòn bẩy tài chính một cách có hiệu quả nhất

– Tài chính doanh nghiệp là công cụ quan trọng để kiểm tra các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Tình hình tài chính của doanh nghiệp phản ánh rõ nhất thực trạng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Thông qua các chỉ tiêu tài chính như hệ số nợ, hệ số thanh toán, hệ số đòn bẩy… nhà quản lý có thể thấy rõ điểm mạnh, điểm yếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp để áp dụng các chính sách tốt nhất đối với doanh nghiệp

1.2 Phân tích Báo cáo Tài chính doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm, mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

1.2.1.2 Mục tiêu

Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính thì khác nhau tuỳ theo từng đối tượng

sử dụng thông tin được phân tích:

- Đối với các nhà quản trị doanh nghiệp: tạo thành chu kỳ đánh giá đều đặn về

các hoạt động kinh doanh quá khứ, tiến hành cân đối tài chính, đánh giá khả năng thanh toán, khả năng sinh lời cũng như các rủi ro của doanh nghiệp; làm cơ sở cho các dự báo tài chính như lập kế hoạch đầu tư, kế hoạch ngân quỹ…; cung cấp thông tin cho các quyết định của ban giám đốc, đồng thời là công cụ kiểm soát các hoạt động quản lý

- Đối với các nhà đầu tư (cổ đông và các nhà đầu tư khác): Mục tiêu chính

của các nhà đầu tư là gia tăng giá trị tài sản, giá trị doanh nghiệp vì họ đã bỏ vốn vào doanh nghiệp và có thể phải chịu nhiều rủi ro Các cổ đông và các nhà đầu tư khi đầu tư vào doanh nghiệp quan tâm tới khả năng sinh lời, rủi ro, diễn biến giá của cổ phiếu, do đó khi phân tích tài chính họ tập trung vào các nội dung này

- Đối với chủ nợ (những người cho vay): người cho vay phân tích báo cáo tài

chính để nhận biết khả năng vay và trả nợ của doanh nghiệp

Ngoài ra phân tích báo cáo tài chính cũng được các đối tượng khác quan tâm bởi họ có sử dụng các thông tin của phân tích làm cơ sở cho các hoạt động của họ

Đó là các cơ quan thuế, công an, những người hưởng lương trong doanh nghiệp

(Vũ Duy Hào, Trần Minh Tuấn, 2016, tr.94-tr.95)

1.2.2 Thông tin phân tích báo cáo tài chính

1.2.2.1 Thông tin nội bộ

Các số liệu được lấy từ báo cáo tài chính công khai của doanh nghiệp và các báo cáo nội bộ phản ánh đúng tình hình hoạt động kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp

Các báo cáo cần thiết đối với hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp

Hoạt động tài chính có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và là nội dung chủ yếu của hoạt động sản xuất kinh doanh Báo cáo tài chính là những báo cáo tổng hợp nhất về tình hình tài sản, vốn và công nợ cũng như tình hình tài chính và kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh

nghiệp Bởi vậy hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp được lập với mục đích sau:

- Tổng hợp và trình bày một cách tổng quát, toàn diện tình hình tài sản, công

nợ, nguồn vốn, tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong một kỳ hạch toán

- Cung cấp các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu cho việc đánh giá tình hình

và kết quả hoạt động, thực trạng tài chính của doanh nghiệp trong kỳ hoạt động đã qua và những dự đoán trong tương lai Thông tin của báo cáo tài chính là căn cứ quan trọng cho việc đề ra các quyết định quản lý, điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh, hoặc đầu tư vào doanh nghiệp của các chủ sở hữu, các nhà đầu tư, các chủ

nợ hiện tại và tương lai của doanh nghiệp (Nguyễn Thị Đông, 2008, tr.25)

Các báo cáo tài chính được sử dụng là: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính Ngoài ra,

để phục vụ yêu cầu quản lý, kinh tế, tài chính, yêu cầu chỉ đạo, điều hành các ngành; các tổng công ty, tập đoàn sản xuất; các công ty liên kết có thể quy định thêm các báo cáo tài chính liên kết khác

Bảng cân đối kế toán: là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của

một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Đây là một báo cáo tài chính

có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh và quan hệ quản lý với doanh nghiệp Thông thường, Bảng cân đối kế toán được trình bày dưới dạng bảng cân đối số dư các tài khoản kế toán: Một bên phản ánh tài sản và một bên phản ánh nguồn vốn của doanh nghiệp

Bên tài sản của Bảng cân đối kế toán phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện

có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp Bên nguồn vốn phản ánh số vốn để hình thành các loại tài sản của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo Đó là vốn của chủ (vốn tự có) và các khoản nợ Các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán được sắp xếp theo khả năng chuyển hoá thành tiền giảm dần từ trên xuống

Bên tài sản: Tài sản lưu động (tiền và chứng khoán ngắn hạn dễ bán, các

khoản phải thu, dự trữ); tài sản tài chính; tài sản cố định hữu hình và vô hình

Bên nguồn vốn

Nợ ngắn hạn (Nợ phải trả nhà cung cấp, các khoản phải nộp, phải trả khác, nợ ngắn hạn ngân hang thương mại và các tổ chức tín dụng khác); nợ dài hạn (nợ vay

dài hạn ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, vay bằng cách phát

hành trái phiếu); vốn chủ sở hữu (thường bao gồm: vốn góp ban đầu, lợi nhuận

không chia, phát hành cổ phiếu mới)

Về mặt kinh tế, bên tài sản phản ánh quy mô và kết cấu các loại tài sản; bên nguồn vốn phản ánh cơ cấu tài trợ, cơ cấu vốn cũng như khả năng độc lập về tài chính của doanh nghiệp

Bên tài sản và bên nguồn vốn của Bảng cân đối kế toán đều có các cột chỉ tiêu:

Số đầu kỳ, số cuối kỳ Ngoài các khoản mục trong nội bảng còn có một số khoản mục ngoài Bảng cân đối kế toán như: Một số tài sản thuê ngoài, vật tư, hàng hoá

nhận giữ hộ, nhận gia công, hàng hoá nhận bán hộ, ngoại tệ các loại…(Lưu Thị Hương, 2005, tr.33-tr.34)

Báo cáo kết quả kinh doanh: Một thông tin không kém phần quan trọng

được sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo Kết quả kinh doanh Khác với Bảng cân đối kế toán, báo cáo Kết quả kinh doanh cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp và cho phép dự tính khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo Kết quả kinh doanh cũng giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ; so sánh tổng chi phi phát sinh với số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thể xác định được kết quả sản xuất – kinh doanh: lãi hay lỗ trong năm Như vậy, báo cáo Kết quả kinh doanh phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định

Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất – kinh doanh của doanh nghiệp

Những khoản mục chủ yếu được phản ánh trên báo cáo Kết quả kinh doanh: Doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh; doanh thu từ hoạt động tài chính; doanh thu từ hoạt động bất thường và chi phí tương ứng với từng hoạt động đó Những loại thuế như: VAT, Thuế tiêu thụ đặc biệt, về bản chất, không phải là doanh thu và không phải là chi phí của doanh nghiệp nên không được phản ánh trên báo cáo Kết quả kinh doanh Toàn bộ các khoản thuế đối với doanh nghiệp và các khoản phải nộp khác được phản ánh trong phần: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với

Nhà nước (Lưu Thị Hương, 2005, tr.35-tr36)

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Để đánh giá một doanh nghiệp có đảm bảo được

chi trả hay không, cần tìm hiểu tình hình Ngân quỹ của doanh nghiệp Ngân quỹ thường được xác định cho thời gian ngắn (thường là từng tháng)

Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực nhập quỹ (thu Ngân quỹ), bao gồm: Dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động kinh doanh (từ bán hàng hoá hoặc dịch vụ); dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động đầu tư, tài chính; dòng tiền nhập quỹ từ hoạt động bất thường

Xác định hoặc dự báo dòng tiền thực xuất quỹ (chi Ngân quỹ), bao gồm: Dòng tiền xuất quỹ thực hiện sản xuất kinh doanh; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động đầu, tài chính; dòng tiền xuất quỹ thực hiện hoạt động bất thường

Trên cơ sở dòng tiền nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, nhà phân tích thực hiện cân đối ngân quỹ đối với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xác định số dư ngân quỹ cuối

kỳ Từ đó, có thể thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiếu cho doanh nghiệp nhằm

mục tiêu đảm bảo chi trả (Lưu Thị Hương, 2010, tr.36)

Điểm khác biệt lớn giữa Báo cáo kết quả kinh doanh và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là khấu hao Báo cáo kết quả kinh doanh cố gắng dàn trải các khoản chi phí đầu tư theo thời gian Đối với chi phí khấu hao trong báo cáo kết quả kinh doanh, chi phí đầu tư được hạch toán trong nhiều năm chứ không phải thời điểm mua Trái lại, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ công nhận ý nghĩa tiền mặt của việc chi tiêu đầu tư khi phát sinh Do đó, trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các khoản “chi phí” khấu hao đã đước sử dụng để tính thu nhập ròng và khoản chi tiêu đầu tư sẽ được ghi

nhận khi khoản chi tiêu đó được thanh toán Để làm được điều này, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ sẽ được tạo ra một cách riêng biệt trong các hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính Bằng cách này, các dòng tiền vào ra dù lớn hay nhỏ của các hoạt động đầu tư cũng không ảnh hưởng đến giá trị dòng tiền tao ra từ hoạt động kinh doanh

Thuyết minh báo cáo tài chính: là một báo cáo tổng hợp được lập để giải

thích và bổ sung thông tin về tình hình hoạt động sản xuất– kinh doanh, hoạt động tài chính cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo mà các báo cáo khác không thể trình bày rõ rang và chi tiết Qua đó giúp những người quan tâm đến doanh nghiệp hiểu rõ ràng và chính xác hơn tình hình hoạt động thực tế của doanh nghiệp

Thuyết minh BCTC gồm những nội dung cơ bản và được chia thành hai mảng

chính sau:

Thông tin về phương pháp kế toán đang áp dụng, cụ thể:

- Đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp

- Kỳ kế toán, đơn vị tiền tệ sử dụng trong kế toán

- Chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán áp dụng

- Các chính sách kế toán áp dụng

Thông tin cụ thể về tình hình tài chính và hoạt động của doanh nghiệp trong

kỳ báo cáo:

- Thông tin bổ sung cho các khoản mục trình bày trong bảng cân đối kế toán

- Thông tin bổ sung cho các khoản mục trình bày trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

- Thông tin bổ sung cho khoản mục trình bày trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Mặc dù Thuyết minh báo cáo tài chính là một phần bắt buộc của Báo cáo tài chính và đã có mẫu thuyết minh báo cáo tài chính theo Quyết định của Bộ Tài chính nhưng không có chuẩn mực nào về độ chính xác và rõ ràng Vì thế các doanh nghiệp sẽ công bố thông tin ở mức tối thiểu có thể, điều này phụ thuộc vào ý muốn chủ quan của các nhà quản lý Báo cáo tài chính càng minh bạch càng tốt nhưng vẫn

phải đảm bảo bí mật thương mại và bí quyết duy trì khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp

1.2.2.2 Thông tin bên ngoài

Các số liệu về ngành, các đối thủ cạnh tranh được các cơ quan quản lý nhà nước, các công ty chứng khoán, các doanh nghiệp có chức năng phân tích thực hiện

1.2.3 Quy trình phân tích

1.2.3.1 Thu thập thông tin

Phân tích tài chính không phải chỉ giới hạn những tài liệu thu thập được từ tất

cả các báo cáo tài chính, mà cần phải thu thập đầy đủ những thông tin liên quan đến tình hình tài chính doanh nghiệp, như: các thông tin chung về giá cả, thị trường, tiền

tệ, thuế, các thông tin về kinh tế ngành, về phương hướng, về kinh tế của doanh nghiệp Những thông tin liên quan đến doanh nghiệp rất phong phú và đa dạng Ngoài báo cáo tài chính, còn phải thu thập các tài liệu trên báo cáo kế toán quản trị, ngoài các chỉ tiêu tổng hợp, cần phải thu thập các chỉ tiêu chi tiết,…Có như vậy, mới cung cấp đầy đủ những thông tin hữu ích cho các đối tượng sử dụng thông tin

Để đạt được hiệu quả cao trong phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp, việc thu thập và xử lý số liệu trước hết cần đảm bảo đầy đủ ba yêu cầu: chính xác, toàn diện và khách quan

Những tài liệu làm căn cứ phân tích thường bao gồm: tất cả các số liệu trên hệ thống báo cáo tài chính (bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính) như:

- Số liệu về quy mô vốn của doanh nghiệp, có thể chi tiết cho từng loại tài sản, nguồn hình thành tài sản – làm căn cứ để phân tích sự biến động về quy mô, cơ cấu tài sản và nguồn hình thành tài sản, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

- Số liệu về doanh thu đạt được (báo cáo kết quả kinh doanh)

- Số liệu về chi phí kinh doanh (báo cáo kết quả kinh doanh)

- Số liệu về lợi nhuận thu được (báo cáo kết quả kinh doanh)

Những số liệu trên không chỉ thu thập ở kỳ thực tế, mà còn thu thập ở các kỳ

kế hoạch, các kỳ kinh doanh trước, hoặc nhiều kỳ kinh doanh trước để đánh giá chung tình hình hoàn thành kế hoạch, hoặc tốc độ tăng trưởng về tài chính doanh nghiệp Ngoài việc thu thập và xử lý số liệu qua hệ thống báo cáo tài chính theo chế

độ hiện hành của doanh nghiệp, hệ thống chỉ tiêu kinh tế-kỹ thuật-tài chính của doanh nghiệp theo kế hoạch hàng năm, còn phải thu thập thêm các báo cáo chi tiết

về tài sản, nguồn hình thành tài sản, về doanh thu, về chi phí và lợi nhuận của từng loại hoạt động, từng đơn đặt hàng, từng nhóm sản phẩm hoặc từng loại sản phẩm Ngoài ra, có thể tham khảo thêm các báo cáo bằng lời văn, những nhận định khó khăn, thuận lợi trong hoạt động tài chính nói riêng và trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung, hoặc có thể phỏng vấn trực tiếp những người quản lý và theo dõi từng mặt hoạt động của doanh nghiệp,… Có như vậy, số liệu thu thập được mới thực sự đảm bảo đầy đủ những luận chứng khoa học, nhằm phân tích sâu sắc và toàn diện mọi mặt hoạt động tài chính của doanh nghiệp, cung cấp đầy đủ những thông tin đảm bảo mọi yêu cầu cho quản trị doanh nghiệp ngày càng tốt hơn cả về số lượng và chất lượng

Chất lượng phân tích phụ thuộc rất nhiều vào chất lượng tài liệu thu thập được, Bởi vậy, sau khi thu thập được đầy đủ những tài liệu, cần phải tiến hành kiểm tra độ tin cậy của những số liệu Việc kiểm tra những tài liệu thu thập được cần tiến hành trên nhiều mặt:

- Tính hợp pháp của tài liệu: trình tự lập có đúng với quy định đã được ban hành thống nhất hay không, người lập báo cáo có đủ trình độ chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp hay không và phải có đầy đủ chữ ký và đóng dấu của cấp có thẩm quyền phê duyệt

- Nội dung và phương pháp tính các chỉ tiêu có đảm bảo đầy đủ được sự thống nhất hay không

- Tính chính xác của việc tính và ghi các con số trên các bảng biểu: Cần kiểm tra lại những con số được tính ra đảm bảo tính chính xác, hợp logic và có ghi đúng dòng, cột quy định của biểu mẫu hay không

- Cách đánh giá đối với chỉ tiêu giá trị

Giai đoạn tiếp theo của quá trình thu thập và kiểm tra thông tin là xử lý các thông tin đã thu thập được Xử lý thông tin là một quá trình sắp xếp các thông tin đã thu thập được theo những mục đích nhất định, nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá và xác định những nguyên nhân ảnh hưởng đến quá trình hoạt động tài chính của doanh nghiệp, phục vụ cho việc đưa ra các quyết định cho các hoạt động sản xuất kinh doanh tiếp theo Đồng thời cũng là những căn cứ quan trọng phục vụ cho việc dự báo, dự đoán tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp trong

tương lai (Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.50-tr.52)

1.2.3.2 Xử lý thông tin

Sau khi đã thu thập được đầy đủ những tài liệu cần thiết, vận dụng các phương pháp phân tích phù hợp, cần xác định hệ thống chỉ tiêu phân tích Bởi vì, các chỉ tiêu là sự biểu hiện bằng con số của quá trình và kết quả hoạt động trong sự thống nhất giữa mặt lượng và mặt chất Các chỉ tiêu tính ra có thể là số tuyệt đối, số bình quân, số tương đối,…Các chỉ tiêu này, có thể phản ánh khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp, hoặc các chỉ tiêu phản ánh nguồn vốn và chính sách huy động vốn, các chỉ tiêu phản ánh tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh hiệu quả sử dụng vốn sản xuất, các chỉ tiêu phản ánh tình hình đầu tư của doanh nghiệp,…hoặc có thể tính ra các chỉ tiêu tổng hợp, các chỉ tiêu chi tiết Các chỉ tiêu này có thể so sánh với kế hoạch, các

kỳ kinh doanh trước hoặc với các tiêu chuẩn định mức trong ngành, thậm chí so sánh với tiêu chuẩn định nước ở một số nước tiên tiến trên thế giới Tính chính xác của việc tính toán các chỉ tiêu trên mang tính chất quyết định đến chất lượng của công tác phân tích Bởi vậy, khi tính toán xong các chỉ tiêu, cần phải tiến hành kiểm tra lại các số liệu

Các chỉ tiêu có thể trình bày dưới dạng biểu mẫu, biểu đồ hay đồ thị, hoặc có thể bằng các phương trình kinh tế,…qua đó có thể vận dụng các phương pháp thích hợp, giúp cho việc đánh giá sâu sắc thực trạng tài chính của doanh nghiệp Đồng thời cũng là cơ sở để dự báo, dự đoán xu thế phát triển tài chính của doanh nghiệp

Trên cơ sở xác định sự ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng chỉ tiêu nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, cần xác định rõ nguyên nhân và chỉ ra nguyên nhân chủ yếu, nguyên nhân thứ yếu, nguyên nhân tổng quát, nguyên nhân cụ thể, nguyên nhân khách quan, nguyên nhân chủ quan, nhân tố số lượng, nhân tố chất lượng, nhân tố tích cực và nhân tố tiêu cực,…Đây chính là những căn cứ quan trọng để đề xuất những kiến nghi và giải pháp

Một trong những mục tiêu rất cơ bản của phân tích báo cáo tài chính là dự đoán xu thế phát triển về tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tương lai Đây

là một vấn đề mà chắc chắn mọi đối tượng sử dụng thông tin trên báo cáo tài chính đều quan tâm Dự đoán ở đây có thể căn cứ vào mục tiêu của hoạt động tài chính doanh nghiệp, chẳng hạn: muốn tăng tổng lợi nhuận cần phải tăng doanh thu Muốn tăng tổng doanh thu thì phải tăng vốn, để tăng trưởng về vốn phải dự đoán về nhu cầu vốn, thị trường vốn của doanh nghiệp trong tương lai Để tiến hành dự đoán, người ta có thể áp dụng nhiều phương pháp, như: dãy số biến động theo thời gian, phương pháp nội suy, phương pháp tương quan và hồi quy bội, Ngoài ra, còn phải phân tích các yếu tố khác, như: giá cả, thị trường quan hệ cung cầu về sản phẩm hàng hoá của doanh nghiệp trên thị trường,…

1.2.3.3 Tổng hợp kết quả, rút ra kết luận

Phân tích báo cáo tài chính có thể được tiến hành trên từng báo cáo tài chính, hoặc chỉ một số chỉ tiêu nào đó trên một báo cáo tài chính, hoặc phân tích các chỉ tiêu có mối liên hệ giữa các báo cáo tài chính hoặc phân tích toàn diện các mặt hoạt động tài chính của doanh nghiệp Song, cuối giai đoạn của quá trình phân tích cần phải tổng hợp lại, đưa ra một số chỉ tiêu tổng hợp để đánh giá chung toàn bộ hoạt động tài chính của doanh nghiệp hoặc phản ánh đúng theo mục tiêu và nội dung phân tích đã được đề ra trong chương trình phân tích

Trên cơ sở tổng hợp những kết quả đã phân tích cần rút ra những nhận xét, những đánh giá, những ưu điểm và những tồn tại, những thành tích đã đạt được,

những yếu kém cần khắc phục trong hoạt động tài chính doanh nghiệp (Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.54)

1.2.4 Các phương pháp phân tích báo cáo tài chính

Việc phân tích báo cáo tài chính có thể sử dụng một hay tổng hợp một số phương pháp phân tích Một số phương pháp phân tích hay được sử dụng là phương pháp liên hệ đối chiếu, phương pháp so sánh, phương pháp phân tích nhân tố, phương pháp đồ thị, phương pháp phân tích liên hoàn, phương pháp phân tích hồi quy…Dưới đây là một số phương pháp phân tích báo cáo tài chính thường được sử dụng:

1.2.4.1 Phương pháp so sánh

So sánh là một phương pháp nhằm nghiên cứu sự biến động và xác định mức

độ biến động của chỉ tiêu phân tích

Để áp dụng phương pháp so sánh vào phân tích các báo cáo tài chính của doanh nghiệp, trước hết phải xác định số gốc để so sánh Việc xác định số gốc để so sánh là tuỳ thuộc và mục đích cụ thể của phân tích Gốc để so sánh được chọn là gốc về mặt thời gian và không gian Kỳ phân tích được chọn là kỳ thực hiện hoặc là

kỳ kế hoạch, hoặc là kỳ kinh doanh trước Giá trị so sánh có thể chọn là số tuyệt đối, số tương đối, hoặc là số bình quân

Để đảm bảo tính chất so sánh được của chỉ tiêu qua thời gian, cần đảm bảo thoả mãn các điều kiện so sánh sau đây:

- Phải đảm bảo sự thống nhất về nội dung kinh tế của chỉ tiêu

- Phải đảm bảo sự thống nhất về phương pháp tính các chỉ tiêu

- Phải đảm bảo sự thống nhất về đơn vị tính các chỉ tiêu (kể cả hiện vật, giá trị

và thời gian)

Khi so sánh mức đạt được trên các chỉ tiêu ở các đơn vị khác nhau, ngoài các điều kiện đã nêu, cần đảm bảo điều kiện khác, như: cùng phương hướng kinh doanh, điều kiện kinh doanh tương tự nhau

Tất cả các điều kiện kể trên gọi chung là đặc tính “có thể so sánh được” hay tính chất “so sánh được” của các chỉ tiêu phân tích

Ngoài ra, cần xác định mục tiêu so sánh trong phân tích các báo cáo tài chính Mục tiêu so sánh trong phân tích là nhằm xác định mức biến động tuyệt đối và mức

biến động tương đối cùng xu hướng biến động của chỉ tiêu phân tích (năng suất tăng, giá thành giảm)

- Mức biến động tuyệt đối là kết quả so sánh trị số của chỉ tiêu giữa hai kỳ Kỳ thực tế với kỳ kế hoạch, hoặc kỳ thực tế với kỳ kinh doanh trước,…

- Mức biến động tương đối là kết quả so sánh trị số của chỉ tiêu ở kỳ này với trị số của chỉ tiêu ở kỳ gốc, nhưng đã được điều chỉnh theo một hệ số của chỉ tiêu có liên quan, mà chỉ tiêu liên quan này quyết định quy mô của chỉ tiêu phân tích Nội dung so sánh bao gồm:

- So sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số thực tế của kỳ kinh doanh trước nhằm xác định rõ xu hướng thay đổi về tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp Đánh giá tốc độ tăng trưởng hay giảm đi của các hoạt động tài chính của doanh nghiệp

- So sánh giữa số thực tế kỳ phân tích với số kỳ kế hoạch nhằm xác định mức phấn đấu hoàn thành nhiệm vụ kế hoạch trong mọi mặt của hoạt động tài chính của doanh nghiệp

- So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình tiêu biểu của ngành, của doanh nghiệp khác nhằm đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp tốt hay xấy, khả quan hay không khả quan

Quá trình phân tích theo phương pháp so sánh có thể thực hiện bằng 3 hình thức:

- So sánh theo chiều ngang

- So sánh theo chiều dọc

- So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu

So sánh ngang trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc so sánh, đối chiếu tình hình biến động cả về số tuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu, trên từng báo cáo tài chính Thực chất của việc phân tích này là phân tích sự biến động về quy mô của từng khoản mục, trên từng báo cáo tài chính của doanh nghiệp Qua đó, xác định được mức biến động (tăng hay giảm) về quy mô của chỉ tiêu phân tích Chẳng hạn, phân tích tình hình biến động về quy mô tài sản, nguồn hình thành tài sản (số tổng cộng), tình hình biến động về quy mô của từng khoản,

từng mục ở cả hai bên tài sản và nguồn hình thành tài sản trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp

So sánh dọc trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp chính là việc sử dụng các tỷ lệ, các hệ số thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trong từng báo cáo tài chính, giữa các báo cáo tài chính của doanh nghiệp Thực chất của việc phân tích theo chiều dọc trên các báo cáo tài chính là phân tích sự biến động về cơ cấu hay những quan hệ tỷ lệ giữa các chỉ tiêu trong hệ thống báo cáo tài chính doanh nghiệp Chẳng hạn, phân tích tình hình biến động về cơ cấu tài sản và nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, hoặc phân tích các mối quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận với doanh thu, với tổng giá vốn hàng bán, với tổng tài sản,…trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp

So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu Điều đó được thể hiện: Các chỉ tiêu riêng biệt hay các chỉ tiêu tổng cộng trên báo cáo tài chính được xem xét trong mối quan hệ với các chỉ tiêu phản ánh quy mô chung và chúng

có thể được xem xét trong nhiều kỳ để phản ánh rõ hơn xu hương phát triên của các hiện tượng, kinh tế - tài chính của doanh nghiệp

Phương pháp so sánh là một trong những phương pháp rất quan trọng Nó được sử dụng rộng rãi và phổ biến nhất trong bất kỳ một hoạt động phân tích nào của doanh nghiệp Trong phân tích tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp,

nó được sử dụng rất đa dạng và linh hoạt (Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.27- tr.30)

1.2.4.2 Phương pháp hệ số

Phương pháp hệ số hay phương pháp tỷ số là việc sử dụng các hệ số để phân tích Đó là các hệ số đơn được thiết lập bởi thương của chỉ tiêu này với chỉ tiêu khác

Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng được hoàn thiện vì:

- Nguồn thông tin kế toán và tài chính ngày càng được cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành những hệ số tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá các hệ số của một doanh nghiệp, một nhóm hoanh nghiệp hay một ngành

- Công nghệ thông tin ngày một phát triển cho phép lưu trữ và xử lý được nhiều thông tin hơn, tốc độ xử lý thông tin nhanh và chính xác hơn

- Giúp khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách hệ thống hàng loạt các hệ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc nhiều giai đoạn

Để tiến hành áp dụng phương pháp này, người phân tích cần xác định được các ngưỡng, các hệ số tham chiếu Sau đó, áp dụng phương pháp so sánh để so sánh các hệ số qua các mốc thời gian hoặc các hệ số của các doanh nghiệp với nhau hoặc với trung bình ngành

1.2.4.3 Phương pháp loại trừ

Loại trừ là một phương pháp nhằm xác định mức độ ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích và được thực hiện bằng cách: khi xác định sự ảnh hưởng của nhân tố này thì phải loại trừ sự ảnh hưởng của các nhân tố khác

Các nhân tố có thể làm tăng, có thể làm giảm, thậm chí có những nhân tố không có ảnh hưởng gì đến các kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Nó có thể là những nhân tố khách quan, có thể là nhân tố chủ quan, có thể là nhân tố số lượng,

có thể là nhân tố thứ yêu, có thể là nhân tố tích cực và có thể là nhân tố tiêu cực… Việc nhận thức được mức độ và tính chất ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích là vấn đề bản chất của phân tích Đó cũng chính là mục tiêu của phân tích

Để xác định được mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến kết quả của các hoạt động tài chính, phương pháp loại trừ có thể được thực hiện bằng hai cách: Cách một: dựa vào sự ảnh hưởng trực tiếp của từng nhân tố và được gọi là

“Phương pháp số chênh lệch”

Cách hai: Thay thế sự ảnh hưởng lần lượt của từng nhân tố và được gọi là

“Phương pháp thay thế liên hoàn”

Phương pháp số chênh lệch và phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng

để xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, khi các chỉ tiêu nhân tố có quan hệ với chỉ tiêu phân tích phải được biểu hiện dưới dạng tích số hoặc thương số

Phương pháp số chênh lệch

Như đã trình bày, phương pháp số chênh lệch là phương pháp dựa vào sự ảnh hưởng trực tiếp của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích Bởi vậy trước hết phải biết được số lượng các chỉ tiêu nhân tố ảnh hưởng, mối quan hệ giữa các chỉ tiêu nhân tố với chỉ tiêu phân tích, từ đó xác định được công thức lượng hoá sự ảnh hưởng của nhân tố đó Tiếp đó, phải sắp xếp và trình tự xác định sự ảnh hưởng của từng nhân

tố đến chỉ tiêu phân tích cần tuân theo quy luật lượng biến dẫn đến chất biến Nghĩa

là nhân tố số lượng xếp trước, nhân tố chất lượng xếp sau Trong trường hợp có nhiều nhân tố số lượng và nhiều nhân tố chất lượng thì nhân tố chủ yếu xếp trước, nhân tố thứ yếu xếp sau Trình tự xác định sự ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích cũng được thực hiện theo quy tắc trên Có thể khái quát mô hình của phương pháp phân tích số chênh lệch nhằm xác định sự ảnh hưởng lần lượt của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, như sau:

Nếu gọi chỉ tiêu X cần phân tích X phụ thuộc vào ba nhân tố ảnh hưởng và được sắp xếp theo thứ tự: a, b, c

Trường hợp 1: Các nhân tố này có quan hệ tích số đối với chỉ tiêu phân tích X

Như vậy, chỉ tiêu X được xác định cụ thể như sau: X= a.b.c

Nếu quy ước kỳ kế hoạch là k, còn kỳ thực hiện được ký hiệu bằng số 1 Từ quy ước này, chỉ tiêu X kỳ kế hoạch và kỳ thực hiện lần lượt được xác định:

- Ảnh hưởng của nhân tố a

( )

- Ảnh hưởng của nhân tố b

( )

- Ảnh hưởng của nhân tố c

( )

Cuối cùng là tổng hợp, phân tích và kiến nghị:

Trên cơ sở xác định sự ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố, cần rút ra những kết luận và kiến nghị những giải pháp thiết thực nhằm không ngừng nâng cao hiệu quả của chỉ tiêu phân tích

Trường hợp 2: Các nhân tố a,b,c có quan hệ với chỉ tiêu phân tích X được biểu

hiện dưới dạng kết hợp cả tích số và thương số Chỉ tiêu phân tích X có thể xác định

- Số tuyệt đối :

- Số tương đối :

Các nhân tố ảnh hưởng được xác định như sau

- Do ảnh hưởng của nhân tố a

( )( )

- Tổng hợp, phân tích và kiến nghị :

(Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.32 – tr.35)

Phương pháp thay thế liên hoàn

Phương pháp thay thế liên hoàn là tiến hành lần lượt thay thế từng nhân tố theo một trình tự nhất định Nhân tố nào được thay thế nó sẽ xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó đến chỉ tiêu phân tích Còn các chỉ tiêu chưa được thay thế phải được giữ nguyên kỳ kế hoạch, hoặc kỳ kinh doanh trước (gọi tắt là kỳ gốc) Cần nhấn mạnh rằng, đối với chỉ tiêu phân tích có bao nhiêu nhân tố ảnh hưởng thì

có bấy nhiêu nhân tố phải thay thế và cuối cùng tổng hợp lại sự ảnh hưởng của tất

cả các nhân tố bằng một phép cộng đại số Số tổng hợp đó cũng chính bằng đối tượng cụ thể của phân tích mà đã được xác định ở trên

Bằng những giả định và ký hiệu như trên, có thể khái quát mô hình chung phương pháp thay thế liên hoàn nhằm xác định sự ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích, như sau:

Trường hợp 1: Các chỉ tiêu nhân tố có quan hệ với chỉ tiêu phân tích X được

biểu hiện dưới dạng tích số Có thể khái quát như sau:

Đối tượng phân tích

- Số tuyệt đối ΔX= X1 - Xk

- Số tương đối X = a.c

b 100 Các nhân tố ảnh hưởng

- Do ảnh hưởng của nhân tố a

a

ΔX = a1bkck – akbkck

- Do ảnh hưởng của nhân tố b

Cuối cùng là tổng hợp, phân tích và kiến nghị

Trên cơ sở phân tích sự ảnh hưởng và xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố, cần kiến nghị những giải pháp xác thực, nhằm không ngừng nâng cao kết quả hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp

Trường hợp 2: Các chỉ tiêu nhân tố có quan hệ kết hợp dưới dạng cả tích số và

thương số với chỉ tiêu phân tích X Có thể khái quát như sau:

Đối tượng phân tích:

- Số tuyệt đối ΔX= X1 - Xk

- Số tương đối: 100

k

X X

Nếu trong trường hợp, từng nhân tố lại bao gồm nhiều yếu tố thì sẽ dùng dấu

∑ ở trước tích số hoặc tích số kết hợp với thương số đã được trình bày ở trên

(Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.37-tr.38)

1.2.4.4 Phương pháp Dupont

Trong phân tích tài chính, người ta thường vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu mà người ta có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự logic chặt chẽ Chẳng hạn, vận dụng mô hình

Dupont phân tích hiệu quả kinh doanh trong mối liên hệ giữa các yếu tố đầu vào và kết quả đầu ra của doanh nghiệp trong một kì kinh doanh nhất định

Chi phí đầu vào của doanh nghiệp có thể là tổng tài sản, tổng chi phí sản xuất kinh doanh chi ra trong kỳ, vốn ngắn hạn, vốn dài hạn, vốn chủ sở hữu,…

Kết quả đầu ra của doanh nghiệp có thể là doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ, lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh hoặc tổng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp,…

Phân tích Dupont được áp dụng nhiều nhất để phân tích tỷ suất sinh lợi của tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi của vốn chủ sở hữu

- Mô hình Dupont dùng trong phân tích ROA có dạng:

Tỷ suất

sinh lợi

của tài sản

= Lợi nhuận thuần Tổng tài sản

= Lợi nhuận thuần Doanh thu thuần

x Doanh thu thuần Tổng tài sản

- Mô hình Dupont dùng trong phân tích ROE có dạng:

Tỷ suất

sinh lời

của VCSH

= Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần

x Doanh thu thuần Tài sản bình quân

x Tài sản bình quân Vốn chủ sở hữu

(ROE)

Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS)

Số vòng quay của tài sản (SOA)

Hệ số tài sản so với VCSH (AOE)

Phân tích báo cáo tài chính dựa vào mô hình Dupont có ý nghĩa rất lớn đối với quản trị doanh nghiệp Điều đó không chỉ được biểu hiện ở chỗ: Có thể đánh giá hiệu quả kinh doanh một cách sâu sắc và toàn diện Đồng thời, đánh giá đầy đủ và khách quan đến những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Từ đó, đề ra được hệ thống các biện pháp tỉ mỉ và xác thực nhằm tăng cường công tác cải tiến tổ chức quản lý của doanh nghiệp, góp phần không ngừng nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ở các kỳ kinh doanh tiếp theo

(Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.42- tr.44)

1.2.5 Nội dung phân tích báo cáo tài chính

1.2.5.1 Phân tích cấu trúc tài chính

Phân tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình hình huy động, sử dụng vốn

và mối quan hệ giữa tình hình huy động với tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp Quá đó, giúp các nhà quản lý nắm được tình hình phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài sản, biết được nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính Những thông tin này sẽ là căn cứ quan trọng để các nhà quản lý

ra quyết định điều chỉnh chính sách huy động và sử dụng vốn của minh, bảo đảm cho doanh nghiệp một cấu trúc tài chính lành mạnh, hiệu quả và tránh được những rủi ro trong kinh doanh Đồng ời, nội dung phân tích này còn góp phần củng cố cho các nhận định đã rút ra khi đánh giá khái quát tình hình tài chính (Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.139)

Phân tích cơ cấu tài sản

Phân tích cơ cấu tài sản của doanh nghiệp được thực hiện bằng cách tính ra và

so sánh tình hình biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản được xác định như sau:

Tỷ trọng của từng bộ phận tài

sản chiếm trong tổng số tài sản =

Giá trị của từng bộ phận tài sản

Tổng tài sản x 100

Việc xem xét tình hình biến động về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản chiếm trong tổng số tài sản giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc mặc dầu cho phép các nhà quản lý đánh giá được khái quát tình hình phân bổ (sử dụng) vốn nhưng lại không cho biết các nhân tố tác động đến sự thay đổi cơ cấu tài sản của doanh nghiệp Vì vậy để biết được chính xác tình hình sử dụng vốn, nắm được các nhân tố ảnh hưởng

và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến sự biến động về cơ cấu tài sản, các nhà phân tích còn kết hợp cả việc phân tích ngang tức là so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc (cả về số tuyệt đối và số tương đối) trên tổng số tài sản cũng như theo từng loại tài sản (Nguyễn Năng Phúc, 2014, tr.140-tr.141)

Phân tích cơ cấu nguồn vốn

Việc phân tích cơ cấu nguồn vốn cũng tiến hành tương tự như phân tích cơ cấu tài sản Trước hết, các nhà phân tích cần tính ra và so sánh tình hình biến động giữa

kỳ phân tích với kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng

số nguồn vốn Tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn chiếm trong tổng số nguồn vốn được xác định như sau:

Hệ số này cho biết bao nhiêu phần trăm Tổng tài sản được tài trợ bằng

nợ Hệ số này được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn

Hệ số này phụ thuộc vào nhiều yếu tố như loại hình doanh nghiệp, lĩnh vực hoạt động, mục đích vay Hệ số này càng thấp, mức độ an toàn cho chủ nợ trong trường hợp doanh nghiệp rơi vào tình trạng phá sản, phải thanh lý tài sản càng cao Cách xác định:

Hệ số nợ

(lần)

=

Nợ phải trả Tổng nguồn vốn

Hệ số tự chủ tài chính

Hệ số này phản ánh tỷ trọng Vốn chủ sở hữu trên Tổng tài sản của doanh nghiệp Để xác định mức độ phù hợp về tỷ lệ Vốn chủ sở hữu trong Nguồn vốn của doanh nghiệp sẽ phụ thuộc rất lớn vào hoạt động và chính sách của từng doanh nghiệp cũng như từng ngành

Hệ số này cao chứng tỏ khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp tốt nhưng cũng cho thấy doanh nghiệp chưa tận dụng đòn bẩy tài chính nhiều

Cách xác định:

Hệ số tự chủ tài chính

Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn

Hệ số đòn bẩy tài chính

Hệ số này phản ánh quy mô tài chính của doanh nghiệp Hệ số này giúp nhà đầu tư có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chính, cấu trúc tài chính của doanh nghiệp và làm thế nào doanh nghiệp có thể chi trả cho các hoạt động Thông thường, nếu hệ số này lớn hơn 1, có nghĩa là tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, còn ngược lại thì tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu Về nguyên tắc, hệ số này càng nhỏ, có nghĩa là

nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn thì doanh nghiệp ít gặp khó khăn hơn trong tài chính Tỷ lệ này càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của doanh nghiệp càng lớn

1.2.5.3 Phân tích khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán tổng quát

Hệ số này cho biết khả năng thanh toán chung của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo Hệ số này luôn có trị số lớn hơn 1, giá trị của hệ số này càng gần 1 mức độ rủi

ro của doanh nghiệp càng cao

Hệ số thanh toán ngắn hạn

Cho biết khả năng của doanh nghiệp trong việc dùng các tài sản ngắn hạn như tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình

Hệ số này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp càng có nhiều khả năng sẽ hoàn trả hết các khoản nợ ngắn hạn Mặt khác nếu hệ số này thấp, khả năng trả nợ của doanh nghiệp thấp Tuy nhiên hệ số này quá cao chưa chắc phản ánh khả năng thanh toán của doanh nghiệp là tốt mà thể hiện doanh nghiệp sử dụng tài sản chưa hiệu quả Cách xác định:

Hệ số thanh toán nhanh

Hệ số này cho biết khả năng của doanh nghiệp sử dụng các tài sản ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho

Nếu hệ số này nhỏ hơn nhiều so với 1 nghĩa là tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp chủ yếu là hàng tồn kho

Hệ số thanh toán tức thời

Hệ số này thể hiện khả năng thanh toán tức thời các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng Tiền và các khoản tương đương tiền

Hệ số này lớn hơn 1 cho thấy khả năng ngay lập tức thanh toán các khoản nợ cao Tuy nhiên hệ số này lớn hơn 1 quá nhiều chứng tỏ lượng Tiền và các khoản tương đương tiền khá cao, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp