Mục tiêu nghiên cứu đề tài Thực trạng và giải pháp nâng cao hoạt động môi giới chứng khoán tại CTCP CK Rồng Việt – Hội sở TPHCM: Tìm hiểu thực tế hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng việt – Hội sở TP.HCM, đề xuất một số giải pháp phát triển hoạt động môi giới tại Công ty.
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HỒ CHÍ MINH
KHOA KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ CÔNG
Trang 2Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2017
TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HỒ CHÍ MINH
KHOA KINH TẾ VÀ QUẢN LÝ CÔNG
Trang 3NGUYỄN ĐỨC VINH
Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2017
Trang 4LỜI CẢM ƠN
Xin chân thành cảm ơn Thầy – Nguyễn Đức Vinh, Giảng viên trường Đạihọc Mở TP.HCM đã tận tình hướng dẫn, giúp đỡ em trong quá trình làm bài.Xin chân thành cảm ơn Ban lãnh đạo Công ty Cổ phần chứng khoán RồngViệt đã tạo điều kiện cho em được thực tập và cung cấp thông tin cho em để hoànthành bài báo cáo này
TP HCM, Ngày tháng năm 2017
Sinh viên thực tập
(Ký, ghi rõ họ và tên)
Trang 5Công Ty Cổ phần CK CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM RỒNG VIỆT Độc lập - Tự do - Hạnh phúc
-
-NHẬN XÉT SINH VIÊN THỰC TẬP
Kính gửi: Khoa Kinh tế và Quản Lí Công, Trường Đại học Mở Tp.HCM.
Trong thời gian từ ngày 02/10/2017 đến ngày 17/11/2017, Đơn vị chúng
tôi có nhận sinh viên BÙI ĐĂNG KHOA MSSV: 1254020107 của Trường đến
thực tập tại đơn vị, Sau khi hoàn tất quá trình thực tập, chúng tôi có nhận xét vềquá trình thực tập như sau:
Nội dung đánh giá Ké
m
Yế u
Trun g bình
Kh á
Giỏ i
1 Kiến thức: (Vui lòng đánh dấu X vào ô tương ứng)
Kiến thức về ngành đã học
Ứng dụng kiến thức chuyên môn, nghiệp
vụ trong quá trìnhlàm việc
Tiếp thu kiến thức mới để nâng cao trình
độ và chia sẻ vớiđồng nghiệp
Kiến thức về xã hội, kinh tế, văn hóa đảm
bảo cho công việc
2 Kỹ năng: (Vui lòng đánh dấu X vào ô tương ứng)
Kỹ năng thực hành nghề nghiệp
Các kỹ năng mềm (giao tiếp, trình bày,
quản lý thời gian, tổchức công việc, )
Kỹ năng tin học, ngoại ngữ phục vụ công
việc
Kỹ năng hành chính văn phòng (soạn
Trang 6Nội dung đánh giá Ké
m
Yế u
Trun g bình
Kh á
Giỏ i
văn bản, )
3 Thái độ: (Vui lòng đánh dấu X vào ô tương ứng)
Đạo đức, trách nhiệm với công việc, tinh
TP HCM, Ngày tháng năm 2017
Lãnh đạo đơn vị
(Ký, ghi rõ họ và tên, đóng dấu)
Trang 7NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN
TP HCM, Ngày tháng năm 2017
Giảng viên hướng dẫn
(Ký, ghi rõ họ và tên)
NGUYỄN ĐỨC VINH
Trang 8BCĐKT Bảng cân đối kế toán
BCKQKD Báo cáo kết quả kinh doanh
BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
DN Doanh nghiệp
LNST Lợi nhuận sau thuế
DTT Doanh thu thuần
SXKD Sản xuất kinh doanh
CPCK Cổ phần chứng khoán
Trang 9MỤC LỤC
LỜI CẢM ƠN i
NHẬN XÉT SINH VIÊN THỰC TẬP ii
NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN iv
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT v
PHẦN MỞ ĐẦU ix
CHƯƠNG 1 1
1.1 Chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 1
1.1.1 Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán 1
1.1.2 Khái niệm chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán 4
1.1.3 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán 5
1.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán 8
1.2.1 Các nhân tố chủ quan 8
1.2.2 Các nhân tố khách quan 12
1.3 Các sản phẩm và dịch vụ liên quan 13
1.3.1 Sản phẩm tài chính 13
1.3.2 Dịch vụ tài chính 14
CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CPCK RỒNG VIỆT 15
2.1 Tổng quan về công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 15
2.1.1 Giới thiệu về Công ty 15
2.1.2 Tóm tắt quá trình hình thành phát triển công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt 16
2.1.3 Cơ cấu tổ chức 17
2.2 Thực trạng chất lượng hoạt động môi giới của công ty CPCK Rồng Việt 18
2.2.1 Thực trạng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán Rồng Việt 18
2.3 Đánh giá thực trạng chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán Rồng Việt 20
2.3.1 Kết quả đạt được 20
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 24
CHƯƠNG 3 NHỮNG GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN RỒNG VIỆT 28
3.2 Các giải pháp trước mắt 28
Trang 103.1.2 Thu hẹp hoạt động, tái cơ cấu mảng môi giới chứng khoán 29
3.3 Các giải pháp lâu dài 30
3.3.1 Giải pháp về phát triển thị trường 30
3.3.2 Xây dựng chiến lược khách hàng toàn diện hợp lý 30
3.3.3 Đào tạo nguồn nhân lực 31
3.3.4 Tiếp tục nâng cấp cơ sở vật chất kỹ thuật 33
KẾT LUẬN 34
TÀI LIỆU THAM KHẢO 35
Trang 11DANH MỤC BIỂU ĐỒ & BẢNG
Biểu đồ 2 1 - Tốc độ tăng trưởng doanh thu của VDS 20
Biểu đồ 2 2 - Tốc độ tăng trưởng danh thu của CTS 21
Biểu đồ 2 3 - Tỷ lệ % doanh thu hoạt động MGCK/ tổng doanh thu của VDS .21 Biểu đồ 2 4 - Tỷ lệ % doanh thu hoạt động MGCK/ tổng doanh thu của CTS 21
Biểu đồ 2 5 - Tốc độ tăng trương doanh thu hoạt động MGCK của VDS 22
Biểu đồ 2 6 - Tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động MGCK của CTS 22
Biểu đồ 2 7 - Tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động lưu ký chứng khoán của VDS 22
Biểu đồ 2 8 - Tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động lưu ký chứng khoán của CTS 23
Biểu đồ 2 9 - Thị phần của VDS 23
Biểu đồ 2 10 - Tốc độ tăng trưởng khách hàng 23
Biểu đồ 2 11 - Thị phần của CTS 24
Bảng 2 1 - Thống kê tài khoản giao dịch của VDS từ 2014 - 2016 20
DANH MỤC HÌNH Hình 2 1 - Cơ cấu tổ chức của Rồng Việt 17
Hình 2 2 - Quy trình mở tài khoản giao dịch chứng khoán 18
Hình 2 3 - Phí giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư 19
Trang 12PHẦN MỞ ĐẦU
Lý do chọn đề tài
Năm 2016, TTCK Việt Nam vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng tốt Chỉ
số VN-Index có mức tăng ấn tượng - tăng 15% - đã giúp đưa Việt Nam đánh giá
là 1 trong 5 thị trường có mức tăng trưởng cao nhất tại khu vực Đông Nam Á.Mức vốn hóa thị trường đạt trên 1.900 nghìn tỷ đồng, tương đương 45,5% GDP,tăng 40% so với cuối năm 2015 Thanh khoản cải thiện mạnh, quy mô giao dịchbình quân đạt 6.890 tỷ đồng/phiên, tăng 39% so với cuối năm 2015
Đặc biệt, trong năm 2016 hoạt động cổ phần hóa và thoái vốn Nhà nướctại DN diễn ra mạnh mẽ Tính trong 11 tháng đầu năm đã có 66 DN đấu giá cổphần hóa với tổng giá trị đạt hơn 8,1 nghìn tỷ đồng; tổ chức 32 đợt đấu giá thoáivốn Nhà nước với tổng giá trị đạt 2,6 nghìn tỷ đồng
Trước những biến động chính trị, kinh tế trên thế giới trong năm vừa qua,
Ủy ban Chứng khoán đã có biện pháp gì để giúp TTCK trong nước phát triển ổn định?
Mặc dù chịu những ảnh hưởng nhất định từ các biến động tình hình kinh
tế, chính trị quốc tế nhưng trong năm qua, VN-Index vẫn tăng khoảng 15% sovới cuối năm 2015 là những tín hiệu rất tích cực được cộng đồng quốc tế đánhgiá cao Để đạt được kết quả này, Chính phủ và các cơ quan quản lý (Bộ Tàichính, Ủy ban Chứng khoán) đã có nhiều giải pháp tích cực hỗ trợ thị trường
Thứ nhất, Chính phủ đã có sự chỉ đạo quyết liệt nhằm hỗ trợ DN, nângcao năng lực cạnh tranh của Việt Nam Điều kiện kinh tế vĩ mô trong nước tiếptục cải thiện đã hỗ trợ tích cực cho thị trường
Thứ hai, quyết tâm của Chính phủ trong việc đẩy mạnh thực hiện cổ phầnhóa, thoái vốn và gắn cổ phần hóa với niêm yết/đăng ký giao dịch trên TTCK đãmang lại hiệu quả tích cực trong việc tăng nguồn hàng chất lượng cho thị trường,tạo điều kiện thu hút dòng tiền đầu tư
Thứ ba, Uỷ ban Chứng khoán đã chỉ đạo Sở Giao dịch Chứng khoán,Trung tâm Lưu ký chứng khoán triển khai các biện pháp nhằm tăng thanh khoảncho thị trường, như: rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+2, cho phép giao dịch
Trang 13ngược chiều trong cùng 1 phiên, áp dụng đơn vị yết giá mới và nâng khối lượngđặt lệnh tối đa, đưa vào sử dụng bộ chỉ số chung cho toàn thị trường Các biệnpháp này đã giúp thanh khoản tăng mạnh (tăng 39% so với năm 2015).
Thứ tư, đã tiếp tục đẩy mạnh công tác tái cấu trúc TTCK trên cả 4 trụ cột:
cơ sở hàng hóa, cơ sở nhà đầu tư, tái cấu trúc các tổ chức kinh doanh chứngkhoán và tái cấu trúc tổ chức thị trường Trong đó, đặc biệt triển khai công táchoàn thiện về cơ sở hạ tầng, hệ thống công nghệ, quy chế để đưa TTCK phái sinhvào hoạt động trong năm 2017
Đối với thế giới, tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2017 được dự báo sẽkhả quan hơn, do sự phục hồi của các nền kinh tế mới nổi và các nước đang pháttriển, đặc biệt là nền kinh tế Mỹ tiếp tục trên đà hồi phục Còn đối với trongnước, kinh tế vĩ mô được dự báo sẽ tiếp tục ổn định Triển vọng tăng trưởng củaViệt Nam được đánh giá là tích cực trong trung hạn Năng lực cạnh tranh nềnkinh tế được cải thiện nhờ những nỗ lực của Chính phủ trong công tác cải cáchhành chính, cải thiện môi trường đầu tư, kinh doanh
Tuy nhiên, bên cạnh đó còn có một số thách thức, như: biến động khólường về giá dầu, điều chỉnh lãi suất của Fed và chính sách nới lỏng của các nước
có thể gây sức ép lên tỷ giá, lãi suất, lạm phát và nợ công Trong khi đó, cơ cấukinh tế trong nước vẫn đang trong quá trình cải cách Cùng với đó, một số hiệpđịnh thương mại tự do đang bị trì hoãn triển khai (như TPP) có thể ảnh hưởngđến dòng chảy thương mại trên toàn cầu và triển vọng tăng trưởng của Việt Nam
Mặc dù vậy, TTCK Việt Nam trong năm 2017 vẫn được dự báo có nhiềukhởi sắc nhờ bốn yếu tố tạo sức bật
Thứ nhất, công tác cổ phần hóa DNNN gắn với niêm yết đăng ký giaodịch trên TTCK tiếp tục được đẩy mạnh, đặc biệt quyết tâm cổ phần hóa, thoáivốn những DN quy mô lớn, kinh doanh hiệu quả… sẽ giúp tạo ra nguồn cunghàng hóa có chất lượng cao cho TTCK, mở rộng quy mô thị trường, cải thiệnthanh khoản Đồng thời, với việc nghiên cứu triển khai IPO theo phương thứcdựng sổ sẽ giúp thu hút sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư, đặc biệt là nhàđầu tư tổ chức nước ngoài
Trang 14Thứ hai, chúng ta sẽ vận hành TTCK phái sinh, đồng thời từng bước triểnkhai sản phẩm liên kết đầu tư, đưa các sản phẩm quỹ đầu tư bất động sản, ETFlên niêm yết… giúp đa dạng hoá các sản phẩm chứng khoán, tạo thêm kênh đểphòng ngừa rủi ro, thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư.
Thứ ba, Ủy ban Chứng khoán cũng đang đề xuất xây dựng Luật Chứngkhoán sửa đổi, bổ sung với các tiêu chí, quy định được nâng cao hơn để giúpnâng cao chất lượng hàng hóa, tăng cường giám sát, tăng cường tính minh bạchcho thị trường, từ đó củng cố niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường và thuhút dòng vốn nước ngoài
Thứ tư, chúng ta sẽ tiếp tục triển khai các giải pháp nâng hạng thị trường,
từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi Điều này giúp nâng cao uy tín vàhình ảnh của thị trường tài chính Việt Nam, từ đó thu hút thêm các dòng vốnnước ngoài vào TTCK
Trong chiến lược phát triển TTCK đến năm 2020 đã xác định rõ nhiệm vụtiếp tục phát triển TTCK, đảm bảo ổn định, vững chắc, cấu trúc hoàn thiện; côngkhai, minh bạch và tiếp cận các thông lệ quốc tế Trên cơ sở đó, ngành Chứngkhoán tập trung thực hiện các giải pháp phát triển, nâng cao chất lượng hàng hóaniêm yết, phát triển các sản phẩm mới, tiếp tục hoàn thiện và phát triển thị trườngtrái phiếu Chính phủ, trái phiếu DN; phát triển cơ sở nhà đầu tư
Đồng thời, đẩy mạnh cổ phần hóa DNNN gắn với niêm yết trên TTCK.Đối với việc tái cơ cấu tổ chức giao dịch, sẽ từng bước thực hiện sắp xếp lại cácmảng thị trường, phát triển hạ tầng công nghệ, tạo điều kiện thuận lợi cho nhàđầu tư nước ngoài trong việc tiếp cận thị trường Việt Nam
Bên cạnh đó, Ủy ban Chứng khoán sẽ có nhiều giải pháp đồng bộ, trênnhiều phương diện từ việc trình ban hành Luật Chứng khoán sửa đổi cho đếnviệc đưa TTCK phái sinh vào hoạt động sẽ hỗ trợ, thúc đẩy thị trường phát triển
ổn định và bền vững hơn nữa Đây chính là những yếu tố tiền đề quan trọng đểcho TTCK của chúng ta tiếp tục phát triển trong năm 2017 và những năm tới
Theo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, hiện có 74 công ty chứng khoánđang hoạt động Trong số này, phần lợi nhuận mà khối công ty chứng khoánkiếm được trong thời gian gần đây chủ yếu thuộc Top 10 công ty có thị phần môi
Trang 15giới cổ phiếu và trái phiếu lớn nhất trên cả hai sàn HOSE và HNX Phần lớn lợinhuận còn lại thuộc về 10 - 20 công ty tiếp theo, số công ty chứng khoán còn lạihoạt động nhạt nhòa, không tạo được dấu ấn trên thị trường.
Ngay trong Top 10 công ty chứng khoán lớn nhất thị trường, đang có cuộccạnh tranh khốc liệt về giành giật thị phần, thu hút khách hàng và săn tìm lợinhuận Cuộc cạnh tranh về nhân sự không quyết liệt, nhưng cuộc cạnh tranh vềcông nghệ đang diễn ra mạnh mẽ
Thực chất, cuộc cạnh tranh về công nghệ là một bước tiến sâu hơn củacuộc cạnh tranh về nhân sự Đơn giản là để có những ý tưởng đột phá về côngnghệ và được triển khai trên thực tế, nhân sự giỏi là yếu tố đầu tiên và quan trọnghơn cả Cuộc “cách mạng” này đang diễn ra ở nhiều công ty lớn như:VNDIRECT, TCBS…v.v
Vì vậy, dựa vào một số kiến thức đã học cùng một số kinh nghiệm thôngqua việc thực tập tại CTCP CK Rồng Việt; phân tích thực trạng hiện tại của RồngViệt để từ đó có thể đưa ra những giải pháp nhằm nâng cao khả năng cạnh tranhcủa Rồng Việt
Với đề tài: “Thực trạng và giải pháp nâng cao hoạt động môi giới chứngkhoán tại CTCP CK Rồng Việt – Hội sở TPHCM” làm bài báo cáo tốt nghiệpcủa mình, nhằm trang bị thêm kiến thức về “Nghiệp vụ môi giới chứng khoán”,
và để phục vụ cho công việc của mình sau này
1 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
o Mục tiêu nghiên cứu: Tìm hiểu thực tế hoạt động môi giới chứng khoán tạiCông ty Cổ phần Chứng khoán Rồng việt – Hội sở TP.HCM, đề xuất một sốgiải pháp phát triển hoạt động môi giới tại Công ty
o Câu hỏi nghiên cứu: Thực trạng nghiệp vụ môi giới tại C.ty hiện tại ra sao?Giải pháp nâng cao Nghiệp vụ Môi giới chứng khoán tại Công ty là gì?
2 Phương pháp nghiên cứu
o So sánh đối chiếu
Trang 16o Chủ yếu dựa vào dữ liệu thứ cấp, sử dụng phương pháp nghiên cứu, phươngpháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp quan sát, phương pháptổng hợp,… Nghiên cứu dựa trên cơ sở những phương pháp luận như suydiễn và quy nạp để thực thực hiện đánh giá, nhận định hiện thực kháchquan, từ đó đúc kết và đề xuất ra giải pháp.
3 Phạm vi nghiên cứu
o Không gian: Hội sở Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt, 141 Nguyễn
du, quận 1, TP.HCM
o Thời gian 2014 – 2016
4 Nguồn số liệu, dữ liệu
Số liệu được lấy từ các báo cáo tài chính đã được kiểm toán, các dữ liệu từhoạt động thực tế tại Rồng Việt; ngoài ra còn thu thập và tham khảo dữ liệu thứcấp trên mạng từ các trang web như cafef.vn, cophieu68.vn,… thông tin từ báo,tạp chí, sách chuyên ngành và có thể tham khảo thêm từ các luận văn có đề tàitương tự
5 Kết cấu của khóa luận
Ngoài những phần mở đầu, kết luận, phụ lục, và các tài liệu tham khảo…Nội dung của bài Báo cáo được trình bày gói gọn trọng 3 chương sau:
Chương 1: Cơ sở lý luận về nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Chương 2: Thực trạng về hoạt động môi giới chứng khoán tại CTCP CK Rồng Việt
Chương 3: Những giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả Hoạt động Môi giới chứng khoán tại CTCP CK Rồng Việt
Trang 17CHƯƠNG 1
1.1 Chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.1.1 Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán
1.1.1.1 Khái niệm môi giới chứng khoán
MGCK là một hoạt động kinh doanh của CTCK trong đó công ty chứng
khoán đại diện cho cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao
dịch tại SGDCK hay thị trường OTC mà chính khách hàng sẽ phải chịu trách
nhiệm đối với hậu quả kinh tế của giao dịch đó
MGCK là một hoạt động trung gian và sinh lời từ hưởng phí giao dịch
Trong đó, nhân viên môi giới đóng vai trò quan trọng Họ là người đại diện thực
hiện lệnh mua, bán cho khách hàng với “mọi nỗ lực” nhằm bảo vệ quyền lợi của
khách hàng và ngược lại họ sẽ được hưởng tiền hoa hồng hay phí giao dịch
Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian chuyên kinh
doanh chứng khoán, là đơn vị có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và hạch toán
độc lập Với tư cách là một thực thể hoạt động trên TTCK, công ty chứng khoán
có thể thực hiện một hoặc nhiều trong số các nghiệp vụ: môi giới, tự doanh, tư
vấn, quản lý danh mục đầu tư , bảo lãnh phát hành Trong đó hoạt động môi giới
là hoạt động cơ bản và quan trọng nhất của công ty chứng khoán, thực hiện
nguyên tắc trung gian trên TTCK
Khi thực hiện nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán phải mở tài khoản
giao dịch chứng khoán và tiền cho từng khách hàng trên cơ sở hợp đồng ký kết
giữa khách hàng và công ty
1.1.1.2 Hoạt động môi giới trên thị trường tập trung
o Mở, quản lý tài khoản
o Lưu ký chứng khoán
o Thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán cho khách hàng
o Quy trình thực hiện giao dịch của môi giới tại sàn giao dịch
o Các giao dịch đặc biệt
o Quy trình thanh toán
Trang 181.1.1.3 Quy trình môi giới chứng khoán
Quy trình môi giới chứng khoán trong công ty chứng khoán bao gồm các bước sau:
Bước 1: Mở tài khoản cho khách hàng
Trước khi mua và bán chứng khoán qua hoạt động môi giới, khách hàngphải mở một tài khoản giao dịch tại công ty chứng khoán Khách hàng đượchướng dẫn thủ tục mở tài khoản: điền thông tin vào “ Giấy mở tài khoản ” baogồm các thông tin theo luật pháp quy định và các thông tin khác tuỳ theo yêu cầucủa công ty chứng khoán Bộ phận quản lý tài khoản khách hàng của công typhải kiểm tra tính chính xác của thông tin, đồng thời trong quá trình hoạt độngcủa tài khoản những thay đổi của thông tin cũng cần được cập nhật Tài khoảngiao dịch hiện nay có thể chia thành nhiều loại khác nhau như:
- Tài khoản tiền mặt là loại tài khoản thông dụng nhất, giống như tàikhoản tiền gửi thanh toán của các ngân hàng thương mại Khách hàng có thể muabán bất kỳ loại chứng khoán nào qua tài khoản này Tuy nhiên loại tài khoản nàyyêu cầu khách hàng phải trả đủ tiền trước khi nhận được chứng khoán
- Tài khoản ký quỹ hay tài khoản bảo chứng: là loại tài khoản dùng đểmua bán chứng khoán có ký quỹ Theo đó, để mua chứng khoán, khách hàng chỉcần ký quỹ một tỷ lệ % tiền trên giá trị chứng khoán muốn mua, số còn lại kháchhàng có thể vay công ty chứng khoán thông qua tài khoản bảo chứng Trong dịch
vụ này, khách hàng phải chịu một lãi suất khá cao, thường là cao hơn lai suất chovay của ngân hàng, ngược lại khách hàng có thể mua số lượng chứng khoán cógiá trị lớn hơn nhiều so với số tiền đã ký quỹ Sau khi mở tài khoản, công tychứng khoán sẽ cung cấp cho khách hàng một mã số tài khoản và một mã số truycập vào tài khoản để kiểm tra khi cần thiết
Bước 2: Nhận lệnh của khách hàng:
Mỗi lần giao dịch, khách hàng phải phát lệnh theo mẫu in sẵn Lệnh giaodịch khách hàng phải điền đầy đủ các thông tin quy định trong mẫu có sẵn Đó lànhững điều kiện bảo đảm an toàn cho công ty chứng khoán cũng như tạo điềukiện cho khách hàng yên tâm khi phát lệnh Việc phát lệnh có thể theo hình thứctrực tiếp hoặc gián tiếp thông qua điện thoại, telex, fax, hay hệ thống máy tínhđiện tử… tuỳ thuộc vào mức độ phát triển của thị trường
Mẫu lệnh phải bao gồm các thông tin sau:
1 Lệnh mua hay lệnh bán: thông thường từ “mua” hay “bán” không đượcviết ra mà người ta dùng chữ cái “B” hay “S” để thể hiện Hầu hết các thị trường
Trang 19chứng khoán sử dụng các lệnh mua bán được in sẵn Hai mẫu lệnh này được inbằng hai mầu mực khác nhau hay trên hai mầu giấy khác nhau để dễ phân biệt.
2 Số lượng các chứng khoán: số lượng này được thể hiện bằng các con số.Một lệnh có thể thực hiện kết hợp giữa giao dịch một lô chẵn và một lô lẻ
3 Mô tả chứng khoán được giao dịch (tên hay ký hiệu): Tên của chứngkhoán có thể được viết ra hoặc viết tắt hay thể hiện bằng ký hiệu, biểu hiện được
mã hoá và đăng ký trước
4 Số tài khoản của khách hàng, tên tài khoản, ngày giao dịch và đưa ralệnh
5 Giá các loại lệnh giao dịch mà khách hàng yêu cầu (lệnh thị trường, lệnhgiới hạn, lệnh dừng, lệnh dừng giới hạn…) Nếu là lệnh bán công ty chứng khoán
sẽ yêu cầu khách hàng đưa ra số chứng khoán muốn bán để kiểm tra trước khithực hiện lệnh hoặc đề nghị khách hàng ký quỹ một phần số chứng khoán cầnbán theo một tỷ lệ nhất định do Uỷ ban chứng khoán quy định
Trong trường hợp chứng khoán của khách hàng đã được lưu ký, công ty sẽkiểm tra trên số tài khoản của khách hàng đã lưu lý
Nếu là lệnh mua, công ty chứng khoán sẽ yêu cầu khách hàng phải ký quỹmột số tiền nhất định trên tài khoản của khách hàng ở công ty Khoản tiền nàyđược tinh trên một tỷ lệ % giá trị mua theo lệnh
Bước 3: Thực hiện lệnh:
Trên cơ sở của khách hàng công ty sẽ kiểm tra các thông tin trên lệnh,kiểm tra thị trường thực hiện, kiểm tra số tiền ký quỹ Sau đó công ty chuyểnlênh tới sở giao dịch để thực hiện
Trên thị trường tập chung, lệnh giao dịch của khách hàng sẽ được chuyểnđến Sở giao dịch chứng khoán Các lệnh được khớp với nhau để hình thành giá
cả cạnh tranh của thị trường tuỳ theo phương thức đấu giá của thị trường Trênthị trường OTC, việc mua bán chứng khoán sẽ được dựa trên cơ sở thoả thuậngiữa khách hàng và công ty chứng khoán nếu công ty này là nhà tạo lập thịtrường
Bước 4: Xác nhận kết quả thực hiện lệnh
Trang 20Sau khi thực hiện lệnh xong công ty chứng khoán gửi cho khách hàng mộtbản xác nhận những lệnh nào của khách hàng được thực hiện Xác nhận nàygiống như một hoá đơn thanh toán tiền của khách hàng.
Bước 5: Thanh toán bù trừ giao dịch:
Việc thanh toán bù trừ chứng khoán được thực hiện dựa trên cơ sở tàikhoản của các công ty chứng khoán tại các ngân hàng Đối với việc đối chiếu bùtrừ chứng khoán do trung tâm lưu ký chứng khoán thực hiện thông qua hệ thốngtài khoản lưu ký chứng khoán Việc bù trừ kết quả giao dịch chứng khoán sẽđược kết thúc bằng việc in ra các chứng từ thanh toán Các chứng từ này đượcgửi cho các công ty chứng khoán là cơ sở để thực hiện thanh toán và giao nhậngiữa các công ty chứng khoán
Bước 6: Thanh toán và nhận chứng khoán:
Đến ngày thanh toán, công ty chứng khoán sẽ thanh toán tiền cho kháchhàng thông qua hệ ngân hàng chỉ định thanh toán và giao chứng khoán thông quahình thức chuyển khoản tại trung tâm lưu ký chứng khoán Sau khi hoàn tất cácthủ tục giao dịch tại Sở giao dịch, công ty chứng khoán sẽ thanh toán tiền chokhách hàng thông qua hệ thống tài khoản giao dịch của khách hàng mở tại công
Xét về góc độ của một công ty chứng khoán
Hoạt động môi giới chứng khoán đạt chất lượng tốt khi:
-Làm tăng vị thế và uy tín của công ty đồng thời mở rộng quan hệ vớikhách hàng trong và ngoài nước
-Đem lại khoản thu lớn thường xuyên và ổn định cho công ty
Trang 21Muốn đạt được điều đó, CTCK phải cung cấp các dịch vụ môi giới nhằmthoả mãn nhu cầu của khách hàng một cách tốt nhất, có sức cạnh tranh song vẫnđảm bảo tính an toàn và sinh lợi đồng thời vẫn tuân thủ đúng pháp luật và cácquy định về chứng khoán và thị trường chứng khoán.
Xét về góc độ khách hàng
Hoạt động môi giới được đánh giá là có chất lượng cao khi:
-Thông qua các dịch vụ môi giới mà khách hàng có được cơ hội đầu tư,kiếm thêm được nhiều lợi nhuận
-Mức phí môi giới thấp
-Thủ tục gọn nhẹ, nhập lệnh nhanh và chính xác
-Được hưởng một số lợi ích đi kèm như: được vay tiền để đầu tư có đảmbảo bằng chứng khoán…
Xét về góc độ nhân viên môi giới
-Nhân viên môi giới được nhận thù lao một cách thoả đáng và được hưởngnhững chế độ đãi ngộ thích hợp
-Nhân viên môi giới được đánh giá là có kinh nghiệm, có kiến thức, cóđạo đức nghề nghiệp, nhiệt tình và làm việc vì lợi ích của khách hàng
Tóm lại: Hoạt động môi giới có chất lượng khi nó đem lại mức lợi nhuậnlớn và uy tín cho CTCK, đem lại cơ hội kinh doanh, thu lợi và đảm bảo an toàn
về tài chính cho khách hàng, từ đó thúc đẩy nền kinh tế phát triển và hội nhậpquốc tế Điều này cho thấy chất lượng hoạt động môi giới được tổng hoà từ rấtnhiều yếu tố Vì vậy nó là một chỉ tiêu cần phải được đánh giá trên nhiều góc độ
1.1.3 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
Đối với CTCK việc đánh giá chất lượng hoạt động môi giới chính là đểnhằm phát triển nó Vì vậy công ty không thể chỉ đánh giá những lợi ích hiện tại
mà hoạt động môi giới đem lại mà còn đánh giá tiềm năng phát triển của nó trong
Trang 22lợi ích cho khách hàng của hoạt động này cũng như vai trò của nó đối với nềnkinh tế Do đó hệ thống các chỉ tiêu được đánh giá chất lượng hoạt động môi giớibao gồm không những các chỉ tiêu xét trên lợi ích mà công ty đạt được từ hoạtđộng môi giới mà còn bao gồm cả những chỉ tiêu phản ánh lợi ích mà hoạt độngmôi giới chứng khoán đã đem lại cho khách hàng và cho nền kinh tế.
Thực tế hiện nay, tại Việt Nam chưa có một hệ thống các chỉ tiêu thốngnhất nào phản ánh hoàn toàn chính xác chất lượng hoạt động môi giới chứngkhoán Tuy nhiên theo em chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán có thểđược đánh giá bằng cách xem xét một số chỉ tiêu sau:
Chỉ tiêu định tính: Được thể hiện ở khả năng hoạt động, tính chuyênnghiệp của sản phẩm dịch vụ, mức độ tác động của hoạt động môi giới chứngkhoán tới các hoạt động khác
-Khả năng hoạt động: Khả năng hoạt động của hoạt động môi giới thể
hiện ở chỗ: Hoạt động môi giới của CTCK có thể cung cấp và làm thoả mãnnhững đối tượng khách hàng nào, quy mô khách hàng, tính chuyên nghiệp củanhân viên môi giới, quy mô và không gian của sàn giao dịch, cơ sở vật chất kỹthuật và công nghệ phần mềm mà công ty đang sử dụng…
-Tính chuyên nghiệp của sản phẩm dịch vụ: CTCK thực hiện việc cung
cấp những sản phẩm trọn gói: từ việc đưa ra những kết quả nghiên cứu, phân tíchcho lời khuyên, đến việc theo dõi tài khoản và kịp thời đưa ra những khuyến nghịcần thiết cho khách hàng (Đây gọi là công ty môi giới dịch vụ đầy đủ) Hay công
ty chủ yếu là giúp khách hàng thực hiện các lệnh mua, bán chứng khoán và thu
về một khoản hoa hồng nhỏ mà nó chỉ phản ánh chi phí cho việc thực hiện giaodịch
-Mức độ tác động của hoạt động môi giới tới các hoạt động khác: Khi
hoạt động môi giới hoạt động với chất lượng tốt sẽ kéo theo các hoạt động khácnhư hoạt động phân tích chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứngkhoán…phát triển và ngược lại Bởi vì những hoạt động đó thực hiện một sốnghiệp vụ nhằm bổ trợ cho hoạt động môi giới, giúp cho sản phẩm của hoạt độngmôi giới hoàn thiện hơn
Trang 23Chỉ tiêu định lượng: được thể hiện cụ thể như sau:
-Doanh số từ hoạt động môi giới: là tổng giá trị giao dịch khớp lệnh tại
một công ty chứng khoán
Doanh số từ hoạt động môi giới nếu tăng lên qua các năm thể hiện quy môhoạt động môi giới tăng lên, điều đó cho thấy hoạt động môi giới đang trong giaiđoạn phát triển và đang được mở rộng, cũng có nghĩa là góp phần nâng cao chấtlượng hoạt động môi giới Tuy nhiên cần phải kết hợp phân tích các chỉ tiêu khác
để đảm bảo việc ra quyết định chính xác
-Doanh thu từ hoạt động môi giới là tổng giá trị mà công ty thu được từ
phí môi giới mà khách hàng trả khi sử dụng các sản phẩm dịch vụ của hoạt động môi giới của công ty.
Doanh thu từ hoạt động môi giới được phân tích ngoài số tuyệt đối cònphải được xem xét trong mối tương quan với doanh thu từ các hoạt động kháccủa ngân hàng, tức là tỷ trọng doanh thu từ hoạt động môi giới trong tổng doanhthu của công ty Chỉ tiêu này cho biết khả năng sinh lời và vị trí của hoạt độngmôi giới trong CTCK Chỉ tiêu này được tính như sau:
-Chỉ tiêu chi phí từ hoạt động môi giới
Đây là chỉ tiêu phản ánh các khoản tiền mà CTCK đã bỏ ra để thực hiệnviệc cung cấp các sản phẩm dịch vụ môi giới nhằm thoả mãn nhu cầu của kháchhàng Chi phí cho hoạt động môi giới không những phản ánh số tiền mà Công ty
đã chi trả trong hoạt động môi giới mà còn cho thấy mức độ hiệu quả của hoạtđộng môi giới Nếu chi phí cho hoạt động này mà lớn thì hoạt động môi giới làkhông hiệu quả
-Lãi thu được từ hoạt động môi giới
Đây cũng là một chỉ tiêu hết sức quan trọng cho biết khả năng sinh lời củahoạt động môi giới Lãi từ hoạt động môi giới là phần chênh lệch giữa doanh thu
và chi phí đã bỏ ra trong hoạt động môi giới để đạt được doanh thu đó Côngthức như sau:
Trang 24Lãi từ hoạt động môi giới = Doanh thu từ hoạt động môi giới – Chi phí từ hoạt động môi giới
-Tài sản đảm bảo
Là số dư tiền và số dư chứng khoản phù hợp với yêu cầu về giao dịch đảmbảo cũng như yêu cầu về an toàn cho CTCK và không gây thiệt hại quá lớn chokhách hàng Điều đó sẽ giúp tăng độ an toàn cho khách hàng và không làm giảmtính cạnh tranh, hấp dẫn của dịch vụ môi giới của CTCK
-Biểu phí môi giới cạnh tranh
Để bắt đầu tìm đến CTCK nào để giao dịch, phí môi giới là một trongnhững yếu tố đầu tiên mà khách hàng xem xét Một biểu phí cao hơn tương đối
so với các CTCK khác sẽ làm giảm đáng kể tính cạnh tranh của nghiệp vụ môigiới chứng khoán và điều đó làm giảm lãi thu được từ hoạt động môi giới củaCTCK
1.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là một hoạt động của CTCK nên nó hoạt độngtrong mối quan hệ với các hoạt động khác và các chủ thể khác nhau trên thịtrường Do vậy chất lượng của hoạt động môi giới chịu ảnh hưởng của nhiều yếu
tố, bao gồm các nhân tố chủ quan và khách quan
1.2.1 Các nhân tố chủ quan
`Nhân tố chủ quan là nhân tố mang tính nội tại từ bản chất của hoạt độngmôi giới, đây là nhân tố chính có ảnh hưởng lớn tới chất lượng hoạt động môigiới nói riêng và hiệu quả hoạt động của CTCK nói chung Nhân tố này bao gồmcác yếu tố sau:
-Uy tín và quy mô hoạt động của công ty: Đây là yếu tố có ảnh hưởng
không nhỏ tới chất lượng hoạt động môi giới Uy tín công ty là tài sản vô hình, làyếu tố mang tính cạnh tranh giữa các công ty với nhau Nhất là đối với nhữngnhà đầu tư mới tham gia thị trường bao giờ họ cũng tìm cho mình công ty có uy
Trang 25tín để được tư vấn cho các quyết định đầu tư của mình sao cho an toàn và hiệuquả nhất Mặc dù các nhà đầu tư luôn có mâu thuẫn giữa chi phí với độ an toàn
và lợi nhuận Nhưng nếu CTCK nào giúp nhà đầu tư kiếm được nhiều lợi nhuậnhơn thì họ sẽ chấp nhận với tiền phí môi giới cao
Quy mô của công ty phụ thuộc vào quy mô về vốn và bề dày hoạt độngcủa nó
Đối với một số công ty thì bề dày hoạt động và quy mô lớn đã tạo ra được
uy tín cho công ty
-Chiến lược kinh doanh của công ty: Chiến lược kinh doanh của công ty là
những kế hoạch dài hạn mà công ty đề ra nhằm thực hiện những mục tiêu màcông ty đang hướng tới Những mục tiêu đó có sát với khả năng thực tế của công
ty hay không, kế hoạch đề ra có đúng hướng hay không, có phù hợp với hoàncảnh hay không,…Hoạt động môi giới là một trong số các hoạt động của công tynên nó cũng hướng tới mục đích chung của công ty Nếu trong chiến lược chung
đó, công ty không chú trọng đến hoạt động môi giới hoặc chưa đặt hoạt động môigiới trong mối quan hệ với các hoạt động khác thì chất lượng hoạt động môi giớicủa công ty sẽ không cao Đồng thời cách thức thực hiện các chiến lược khácnhau hay con đường để đạt được mục tiêu là khác nhau thì kết quả cũng khácnhau
-Mô hình tổ chức và cách thức quản lý: Việc công ty hoạt động theo một
mô hình nào có ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động của công ty Công ty tổ chứctheo mô hình công ty TNHH hay công ty cổ phần, mô hình nào thì phù hợp Điều
đó phụ thuộc vào khả năng huy động vốn và hình thức sở hữu của công ty đó Từ
đó cách thức tổ chức hoạt động và quản lý các phòng ban là khác nhau Mô hình
tổ chức phải phù hợp với các hoạt động khác của công ty Nó phải thoả mãn tínhđơn giản, gọn nhẹ nhưng hoạt động hiệu quả Việc tách bạch các phòng ban chứcnăng vừa tạo ra tính độc lập tương đối giữa các phòng ban với nhau, vừa tạo ratính tự chủ trong các phòng ban, đồng thời tạo ra tính chuyên môn hoá trong hoạtđộng tại công ty