MAR - Lê Văn Lâm thitruongtiente

MAR - Lê Văn Lâm thitruongtiente tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất cả các lĩnh...

Trang 1

THỊ TRƯỜNG TIÊN TỆ &

ĐỊNH CHẺ TÀI CHÍNH TRUNG GIAN

Trang 2

s tự s tự s tự s tự s tự s tự Nội dung

Khái niệm thị trường tiên tệ Vai trò của thị trường tiền tệ

Chủ thể tham gia trên thị trường tiên tệ

Các công cụ tài chính trên thị trường tiền tệ

Ngân hàng thương mại

Trang 3

1 Khái niệm thị trường tiên tệ

“_ Thị trường tiên tệ (money market) là thị

trường phát hành và mua bán các công

cụ tài chính ngắn hạn có thời hạn không

quá một năm

= Chu yéu thu hut cdc nhà đâu tư tổ chức

như ngân hàng thương mại, các công ty

tài chính, các tập đoàn tài chính,

= Lưu ý: Không phải là thị trường đề giao dịch tiên (money/currency) nhưng vì sao

Trang 4

2 Vai trò của thị trường tiên tệ

Cung ứng vốn ngắn hạn

Tạo môi trường đâu tư ngắn hạn tạm thời Giúp thực thi chính sách tiền tệ

Trang 5

3 Chủ thể tham gia

Ngân hàng trung ương Ngân hàng thương mại Các doanh nghiệp

Các định chế phi ngân hàng

Trang 6

Ngân hàng trung ương

= St dung thị trường tiền tệ đề quản lý hệ thông lưu thông tiên tệ và thực thi chính

sách tiên tệ

= Chính sách tiên tệ: Hành động của ngân hàng trung ương nhằm quản lý lượng tiên

tệ trong lưu thông, thường là tác động

đên lãi suât nhằm đạt được những mục tiêu kinh tế vĩ mô, chẳng hạn kiêm chế

Trang 7

Nghiệp vụ thị trường mở

(Open market operation)

" Là hoạt động ngân hàng trung ương mua vào

hoặc bán ra những giây tờ có giá của chính

phủ trên thị trường

“ Tác động đến lãi suât ngắn hạn và lượng tiên cơ sở (base money), từ đó tác động đến tổng cung tiên của nên kinh tê

=m Tiền cơ sở: Là tiên có mức độ thanh khoản

cao nhất, thường gôm tiên giây, tiên đồng

trong lưu thông và dự trữ bắt buộc của NHTM

Trang 8

Ngân hàng thương mại

“= Là nhà đâu tư nắm giữ các công cụ ngắn hạn (chẳng hạn tín phiêu kho bạc)

“ Là nhà phát hành các chứng chỉ tiên gửi, các

thuận nhận ngân hàng

“ Tham gia thị trường liên ngân hàng dé quan ly

Trang 10

Các định chề phi ngân hang

= Các ngân hàng đâu tư đóng vai trò tạo lập thị

trường (market makers)

" Cac cong ty bao hiém dau tu mét phan vao các chứng khoán ngắn hạn và bán ra khi phải

dén bu theo hop dong bao hiệm

Trang 11

Các cả nhân

= Trong điêu kiện lạm phát cao, lãi suất tiền gửi ngân hàng trở nên kém hấp dẫn

= Các cá nhân có thê lựa chọn tham gia các quỹ

tương hỗ đề gián tiếp đầu tư vào thị trường

Trang 12

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Tin phiéu kho bac (treasury bills)

= La giay no ngan hạn của chính phủ, được

phát hành voi ky han duo 1 nam

= Muc dich: bù đắp thâm hụt ngân sách va điều

hành chính sách tiên tệ

m Tại Việt Nam: Bộ tài chính phát hành

Trang 13

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Các giây tờ thương mại/ thương phiêu

(commercial papers)

Hồi phiêu (Bill of exchange): Hdi phiêu là tờ

mệnh lệnh trả tiên vô điêu kiện do một người

ký phát cho người khác, yêu câu người này ngay khi nhìn thây tờ phiêu (sight draft), hoặc đên một ngày nhất định trong tương lai (time draft), phải trả một số tiền nhất định cho người

Trang 14

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Các bên liên quan:

= Nguoi ky phat (drawer)

= Ngwoi chap thuan (acceptor): đảm nhận việc thanh toán mệnh giá hồi phiêu cho

người trình tờ hồi phiêu tại ngày đáo hạn

“" Người thụ hưởng (payee): là bên nhận

được khoản tiên khi hồi phiêu được chiết

khấu Có thể là người ký phát hoặc người

Trang 15

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Các bên liên quan:

“ Người chiết khâu (discounter): là bên chiết khẩu mệnh giá và mua hồi phiêu Có thể là

người châp thuận hoặc không

Trang 16

4 Công cụ tài chính trên TTTT

No: 16/VN-HM/2008 BILL OF EXCHANGE

FEB.4™ 2008 For USD39,576.00

At sight of this FIRST Bill of Exchange (SECOND of the same tenor and date being unpaid) pay to the order of BANK FOR FOREIGN TRADE OF VIETNAM HANOI! BRANCH the sum of : United States Dollars thiry nine thousand five hundred and seventy six only

Value received as per our invoice(s) No(s) 16//N-HM/2008 Dated FEB.4™ 2008

Drawn under: WOORI BANK, SEOUL SEOUL Irrevocable L/C No: MD1L1505RS00168

œ Dated /VWired: MAY.27" 2008

To: WOORI BANK seoul VN EXPORT CORP

DONG DA, Ha Noi , VIETNAM

Trang 17

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Các giây tờ thương mại/ thương phiêu

(commercial papers)

Promissory note: la một công cu tai chinh

trong đó người ký phát hứa sẽ trả một số tiên nhất định cho người thụ hưởng tại một thời

Trang 18

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Promissory Note

Trang 19

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Thuan nhan ngan hang (Banker’s acceptance): Là công cụ thanh toán trả chậm được ký phát bởi một

công ty với sự chập thuận thanh toán của ngân hàng

(time draft), được sử dụng chủ yêu trong hoạt động

thương mại quốc tế Sau khi chấp thuận thanh toán,

ngân hàng có nghĩa vụ trả nợ vô điều kiện trong tương

lai Công cụ này có thê được chuyên nhượng trên thị

Trang 20

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Chứng chỉ tiên gửi (Certificate of deposit): la mot

công cụ nợ được phát hành bởi ngân hàng nhằm chưng nhận một sô tiên xác định đã được gửi vào ngân hang Chứng chỉ tiên gửi có ngày đáo hạn và một mức lãi suất xác định

Trang 22

4 Công cụ tài chính trên TTTT

Định giá công cụ trên thị trường tiên tệ:

Là các chứng khoán chiết khâu (discount securities)

được định giá bởi công thức:

ST

Trang 23

5 Ngân hàng thương mại

Ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng được thực hiện tât cả các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác theo quy định nhằm mục tiêu lợi nhuận (Luật các tổ chức tín dụng)

Trang 24

Ngân hàng thương mại

Hoạt động ngân hàng: kinh doanh tiên tệ & cung cập dịch vụ thanh toán

Kinh doanh tiền tệ: nhận tiên gửi và cấp tín

dụng

Cấp tín dụng: cho vay, chiết khâu, cho thuê tài

chính, bao thanh toán, bảo lãnh ngân hàng

Nhận tiên gửi: tiên gửi không kỳ hạn, tiên gửi

có kỳ hạn, tiên gửi tiêt kiệm, phát hành chứng

Trang 25

Ngân hàng thương mại

‹ Trong hệ thống tài chính hiện đại, các hoạt động

của NHTM ít bị ràng buộc bởi quy định so với trong quá khứ

° Trong môi trường ít bị ràng buộc hơn, NHTM thực

hành hoạt động quản trị thanh khoản, tức là sự thiêu hụt vôn được bủ đắp bởi các khoản vay trên thị trường vốn

° Quy định trong lĩnh vực ngân hàng bắt đầu được

Trang 26

Ngân hàng thương mại

¢ Quan tri tai san

¢ Danh muc no’ duoc diéu chinh theo tiên gửi

¢ Quan trị thanh khoản

‹ Tiền gửi và các nguồn huy động khác được điều chỉnh theo nhu cầu vay

¢ Vay muon trực tiếp trên thị trường vốn nội địa và quốc tế °ồ Cung ứng các dịch vụ tài chính khác

Trang 27

Bảng cân đỗi kế toán của ngân hàng

= Tai san (Assets): Cac khoan cho vay ca nhan;

cho vay doanh nghiệp; đầu tư dài hạn; các công cụ tài chính,

= No (Liabilities): Cac tin phiéu, trai phiéu do

ngan hang phat hanh; cac tai khoan thanh toan; cac tai khoan tiết kiệm của khách hàng; các khoản kí gửi của các tổ chức & ngân hàng khác;

Trang 28

Rui ro va quan ly rui ro

Các ngân hàng tạo ra lợi nhuận tử:

= Cung cap dich vụ (thu phí)

= Chap nhan ri ro:

Cấp tín dụng (rủi ro tín dụng)

Kinh doanh trên thị trường tài chính (rủi ro thị

trường)

Nhận tiên gửi ngắn hạn, cấp tín dụng dài hạn (chênh

Trang 29

Rui ro va quan ly rui ro

Quy định về quản lý rủi ro đối với ngân hàng: = Thé giới: Hiệp ước Basel (I, II, III)

" Việt Nam: tham khảo các quy định, thông tư của Ngân hàng Nhà nước vê quản lý hoạt động của các

Trang 30

Rui ro va quan ly rui ro Cac rui ro chinh:

= Rui ro thị trường (market risk) = Rui ro tin dung (credit risk)

= Rui ro cau trúc lai suat (structural interest rate risk)

Trang 32

Rui ro va quan ly rui ro Rui ro tin dung:

Là rủi ro khi không thu hôi được khoản nợ đên hạn, có thê do một bên giao dịch phá sản (default risk) hoặc

không thực hiện nghĩa vu (settlement risk)

Rủi ro câu trúc lãi suất:

Là rủi ro xảy ra do sự chênh lệch về cấu trúc lãi suất (cô

định hay thả nổi, ngắn hạn hay dài hạn) giữa tài sản và các khoản nợ của ngân hàng Khi lãi suất thay đổi đột

Trang 33

Rui ro va quan ly rui ro Rui ro hoạt động

“=_ Là rủi ro xảy ra khi có những khoản thua lỗ trực

tiêệp hay gián tiễp do sự thất bại của quy trình nội

tại, do con người, hệ thông hoặc các biên cỗ bên

ngoài (Ủy ban Basel)

“ Những nguyên nhân trên có thể là cô ý (gian lận)

Trang 34

Rui ro va quan ly rui ro

° Khủng hoảng tài chính đã tạo ra sự chú ý về

các quy định ngân hàng

° Một số các định chế sụp đồ trong khủng hoảng

¢ Luong don bay được sử dụng trong bảng

CĐKT của các định chê này là nhân tô đâu tiên dẫn đến sự yêu kém

Trang 35

Rui ro va quan ly rui ro

¢ Cac hoat dong cua dinh ché taj chinh sé khéng tranh khỏi những khoản thua lỗ bât thường

- Phân vỗn của các định chế có vai trò là “tâm đệm” khi thua lỗ như vậy

- Nếu vôn không đủ, định chê bị mất khả năng thanh Khoản Điêu nảy rất quan trọng trong việc ôn định hệ thông

- Tiêu chuẩn an tồn vơn tôi thiêu theo Basel II va III

Kac dinh muc von toi thiéu can thiet voi một ngân

ang

¢ Các tiệu chuẩn này được thiết kê đề tạo ra sự an

Trang 36

LYNN

NNN

NAN

6 Cac dinh ché phi ngan hang

Ngan hang dau tu (Investment banks)

Quỹ đâu tư tương hỗ (Mutual funds) Quỹ đâu tư phòng hộ (Hedge funds) Quỹ đâu tư hưu trí (Pension funds)

Công ty bảo hiểm (Insurance companies)

Công ty tài chính (Finance companies)

Quỹ phát triển nhà ở (Building societies)

Trang 37

5 Các định chề phi ngân hàng

Cung cập một số loại hình dịch vụ khác như

tư vân, nhận ủy thác đâu tư

Trang 38

Ngân hàng đâu tư (Investment banks)

Không nhận tiên gửi và hầu như không cho vay

Tập trung vào các hoạt động tư vân và hỗ trợ huy

dong von tai tro cho các công ty

Khách hàng chủ yêu là các công ty, các nhà đầu

tử cá nhân với lượng vôn lớn, chính phủ

Huy động vốn từ việc phát hành cổ phiêu trên thị

Trang 39

Ngân hàng đâu tư (Investment banks)

Các hoạt động chủ yêu: Kinh doanh ngoại hồi

Tư vân khách hàng huy động von trên thị trường tài chính trong nước và quôc tê

Bảo lãnh các đợt phát hành cô phiếu và trái phiêu

Tư vẫn tái câu trúc tài chính doanh nghiệp

Dinh gia va tu van M&A

Tư vẫn quản trị rủi ro

Trang 40

Quỹ đâu tư tương hỗ (Mutual funds)

Được hình thành bằng việc huy động vốn từ các nhà đầu tư thông qua việc phát hành các chứng chỉ quỹ Đâu tư vào danh mục gồm các chứng khoán khác

nhau

Được thực hiện bởi các nhà quản lý quý chuyên nghiệp

Danh mục được đa dạng hóa ở mức cao, ví dụ: Quỹ

Trang 41

Quỹ đâu tư phòng hộ/ quỹ đầu cơ

(Hedge funds)

Tương tự như quỹ tương hỗ, tuy nhiên sử dụng

chiên lược đâu tư rủi ro cao và phức tạp Một sô

thường sử dụng chiên lược bán không

Không phải là hoạt động đâu tư “nhỏ, lẻ”

Thu hút các nhà quản lý quỹ uy tín, tài năng với

mức chỉ trả hoa hông cao

Chủ yếu huy động vốn từ các nhà đâu tư tổ chức

Trang 42

Quỹ đầu tư phòng hội quỹ đầu cơ (Hedge

funds)

° Dùng các chiên lược đầu tư phức tạp và các sản phẩm cho các cá nhân và định chế có vốn lớn để

đạt được lợi nhuận cao

°Ò Đâu tư vào các công cụ như cô phiêu, ngoại hồi, trái phiêu, hàng hoá và phái sinh

° Thường chia thành quỹ phòng hộ một quan lý và quỹ

của quỹ

° Nguôn von chủ yêu đến từ các quỹ hưu trí và công ty

bảo hiệm nhân thọ và các cá nhân có vốn lớn

° Sử dụng đòn bây thông qua việc vay nợ và/hoặc sử

Trang 43

Quỹ đâu tư hưu trí (Pension funds)

= Được thành lập từ các khoản tiết kiệm tích lũy dài hạn nhằm đảm bảo cho cuộc sông sau khi vê hưu

"_ Tùy thuộc vào từng dạng quỹ hưu trí mà nguôn

vôn huy động có thê đên từ các doanh nghiệp, các ngành công nghiệp mà cá nhân làm việc, từ

chính các cá nhân, từ chính phủ (dành cho người

làm việc trong khu vực công)

“" Vốn huy động được dùng để đầu tư vào các

chứng khốn hoặc góp vơn vào các quỹ tương

Trang 44

Công ty bảo hiểm (Insurance companies)

m Huy động vốn từ các khoản phí bảo hiểm

(premium) mang tính định kỳ hàng năm của những người mua bảo hiểm cho đến khi hợp đông bảo hiểm kết thúc

m Người mua bảo hiễm (policyholder) hoặc người thụ hưởng (beneficiary) sẽ nhận khoản thanh cán trong trường hợp chết, thương tật, tai

nạn, (tùy vào từng loại bảo hiểm)

: Theo quan điểm kinh tế, phí bảo hiễm thực ra là một hình thức tiết kiệm

Trang 45

Công ty tài chính (Finance companies)

= Chủ yêu huy động vốn từ các thị trường tài chính

trong và ngồi nước, thơng thường khơng được

chấp nhận việc huy động vôn từ nhận tiên gửi

" Thực hiện một sô hoạt động của ngân hàng: vx cho vay tiêu dùng

phát hành thẻ tín dụng

cho thuê tài chính bao thanh toán

LN

Trang 46

Quỹ phát triển nhà ở (Building societies)

=m Thường xuất hiện ở những quốc gia có nhu câu

cao vê mua săm nhà Ở

= Được nhận tiên gửi từ các cá nhân và cấp các

khoản vay thê châp cho các khách hàng có nhu câu mua nhà Ở

=m Nhiều quỹ phát triển nhà ở đáp ứng đủ các quy

định có thể phát triển thành ngân hàng thương

Trang 47

Hiệp hội tín dụng/ HTX tín dụng (Credit unions)

Nhận tiên gửi và cấp các khoản vay cho các

thành viên

Các thành viên thường là những người cùng

chung nơi làm việc; ngành nghệ hay chung cộng

đồng Ví du: Shell Employees’ Credit Union;

Maroondah Credit Union

Nhiêu hiệp hội tín dụng huy động tiên gửi từ việc khâu trừ tự động một phân lương của các thành

viên vào tài khoản mở tại hiệp hội

Các khoản vay: cho vay mua nhà ở; cho vay cá

nhân; cấp thẻ tín dụng và cho vay có giới han doi