Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế Kinh tế vĩ mô Bài 8: Giới thiệu chu kỳ kinh tế 28/10/2010 Trong giảng lần trước bàn nhiều cách tiếp cận lý thuyết kinh tế vĩ mô khác Chúng ta thấy cách tiếp cận giả định ngược kiến thức người cách sử dụng hiểu biết để định kinh tế Chúng đưa đến kết luận khác lực hệ thống kinh tế việc tự điều chỉnh có chuyện xảy Tất kinh tế trải qua giai đoạn tăng trưởng nhanh xen kẽ tăng trưởng chậm hay thu hẹp (suy thoái) Giá thường tăng nhanh tăng trưởng mạnh Tăng trưởng nhanh thường kèm với mức việc làm cao (ít thất nghiệp) mức sử dụng lực sản xuất xây dựng Khi tăng trưởng nhanh người máy móc hoạt động hết tốc lực Trong thời kỳ suy thoái, thất nghiệp tăng, độ hữu dụng giảm, giá dừng giảm (giảm phát) Khơng có định nghĩa suy thoái chấp nhận phổ biến, đa số cho suy thoái khoảng thời gian (một hai q) qui mơ kinh tế thu hẹp lại Theo Cơ quan nghiên cứu quốc gia (NBER), Mỹ có 11 suy thối lớn kể từ 1945 tính lần suy thối 2008-09 theo sau khủng hoảng tài nợ chuẩn Tính bình qn, suy thối nước phát triển, giai đoạn hậu chiến, kéo dài khoảng năm (bốn quí) gây tổn thất sản lượng tích lũy khoảng 3% GDP Các khủng hoảng nghiêm trọng kéo dài gây tổn thất sản lượng lớn Khủng hoảng tồn cầu khủng hoảng quốc gia, số kinh tế tiếp tục tăng trưởng nước khác thu hẹp Theo IMF có suy thối tồn cầu giai đoạn sau Thế chiến II: 1975, 1982, 1991, 2009 Khủng hoảng năm 1975 theo sau tăng mạnh giá lượng thực phẩm bắt đầu năm 1973 Do chất “chi phí đẩy” khủng hoảng này, lạm phát mức cao thất nghiệp gia tăng Cú sốc Volcker nỗ lực tương tự để giảm lạm phát châu Âu trước khủng hoảng toàn cầu năm 1982 Lãi suất cao làm chậm tăng trưởng sản lượng nước tiên tiến dẫn đến khủng hoảng nợ châu Mỹ Latin Nhiều yếu tố góp phần vào khủng hoảng tồn cầu 1991, gồm khủng hoảng tiết kiệm vốn vay ngân hàng Mỹ chiến vùng Vịnh, khiến giá lượng tăng cao thời gian Khủng hoảng toàn cầu 2009 đến nghiêm trọng bốn lần khủng hoảng xét tổn thất sản lượng Sản lượng tồn cầu bình qn đầu người giảm 2,5% tổng hoạt động thương mại thu hẹp 11% Đây kết tồi tệ kể từ Đại khủng hoảng thập niên 1930 Mặc dù tốc độ tăng trưởng biến động nước phát triển, có khả bị suy giảm kinh tế tức thời kinh tế phát triển Tăng trưởng giới phát triển xuất phát từ việc chuyển lao động khỏi việc làm suất thấp sang cơng việc có suất cao Tiến trình hoàn tất nước phát triển Khi cầu giảm, tác động thất nghiệp gia tăng lên tăng trưởng tức thời lớn Trường hợp không xảy nước phát triển suất trung bình thấp Hơn nữa, nước phát triển thường thiếu bảo hiểm Jonathan Pincus Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế thất nghiệp chế sách xã hội khác để tài trợ cho gian đoạn thất nghiệp Kết đa số người độ tuổi lao động phải tham gia vào số hoạt động sản xuất để tồn Trong giai đoạn tăng trưởng chậm họ buộc phải làm cơng việc có suất thấp hơn, khơng có chọn lựa khơng làm Ví dụ Việt Nam có giai đoạn tăng trưởng nhanh chậm từ thập niên 1990, chưa có trường hợp tăng trưởng âm Các nhà kinh tế xoay xở để lý giải kinh tế tăng giảm tốc Tại kinh tế không đơn chuyển dịch lên vị trí tồn dụng n vị đó? Nếu giá hồn tồn linh hoạt, kinh tế phải điều chỉnh sng sẻ theo tốc độ tăng trưởng toàn lực, tốc độ tăng trưởng lực lượng lao động cộng tốc độ thay đổi công nghệ Nếu tiền lương tăng cầu lao động tăng, giảm cầu chậm lại, muốn việc làm hẵn phải tìm việc mức lương cân thị trường Vậy có giai đoạn thất nghiệp cao năm nay? Một ghi thất nghiệp: đa số nhà kinh tế khơng xem “tồn dụng” mục tiêu sách Thay vào đó, họ thường nói NAIRU hay “tỉ lệ thất nghiệp không làm tăng lạm phát” Thuật từ khó hiểu cho Milton Friedman, ông lập luận mối quan hệ lạm phát thất nghiệp không ổn định Những kỳ vọng lạm phát thay đổi theo kinh nghiệm, nên đảm bảo NAIRU trì số mức định.1 Nó phụ thuộc vào kỳ vọng thay đổi người dân giá tương lai Trong dài hạn, thất nghiệp trở lại “mức tự nhiên” nó, nói cách khác, nơi đường cung lao động dài hạn đường cầu gặp Trường phái Keynes Tân cổ điển trường phái Tân cổ điển chấp nhận NAIRU mục tiêu thực tiễn toàn dụng Chỉ người theo trường phái hậu Keynes phản đối ý tưởng NAIRU, họ ủng hộ định đề The General Theory khơng có gọi đường cung lao động tổng gộp.2 Họ lập luận phận thất nghiệp có tính cấu phụ thuộc vào điều kiện cầu thay đổi số ngành cụ thể Việc bàn đường tổng cung lao động khơng có ý nghĩa Trở lại chu kỳ kinh tế, câu trả lời Keynes với câu hỏi kinh tế có giai đoạn tăng trưởng nhanh suy thoái, xuất phát từ tồn bất trắc không suy giảm kinh tế sử dụng tiền tệ Các doanh nghiệp đơn giản khơng biết điều xảy tương lai Họ dự đoán khả lợi nhuận từ hoạt động đầu tư, không dám lời hay lỗ Nhưng sẵn lòng chấp nhận rủi ro họ, mà Keynes gọi “tinh thần bầy đàn”, khơng cố định theo thời gian Trong giai đoạn tăng trưởng chậm, họ thường tỏ bi quan, thời kỳ bùng nổ, họ lại lạc quan Khi họ không tin hoạt động đầu tư có lợi họ giữ tiền mặt trả bớt nợ Do tổng cầu đánh đu đỉnh đáy chủ yếu tùy vào tính bầy đàn nhà đầu tư Một cầu bắt đầu rò rỉ khỏi hệ thống khó để đưa kinh tế trở hướng toàn dụng khơng có hỗ trợ nhà nước Một hàm ý quan điểm kinh tế khơng tự điều tiết, phủ phải hành động để kích cầu tính bầy đàn thấp để làm nguội kinh tế q nóng Hơn nữa, Keynes khơng có mối liên kết định hợp lý cá nhân cân kinh tế vĩ mô Thật vậy, định hợp lý cá nhân, ví dụ tiết kiệm tiền giai đoạn suy thối, đẩy kinh tế xa Milton Friedman (1968) “The Role of Monetary Policy,” American Economic Review, 68:1, 1-17 See James Galbraith (1997) “Time to Ditch the NAIRU,” Journal of Economic Perspectives, 11:1, 93-108 Jonathan Pincus Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế mục tiêu toàn dụng Câu trả lời chấp nhận nhà kinh tế tin kinh tế tự điều tiết, hay có khuynh hướng tới cân toàn dụng Tổng hợp lý thuyết tân cổ điển thập niên 1950 cố gắng kết nối cách tiếp cận Keynes với quan điểm cổ điển giá linh hoạt Trong mơ hình này, lãi suất đóng vai trò quan trọng việc cân đối tiết kiệm đầu tư Quan trọng khơng có ngân hàng mơ hình này, cung tiền ngân hàng trung ương ấn định cách ngoại sinh, bảng cân đối tài sản ngân hàng, doanh nghiệp, hộ gia đình khơng đóng vai trò quan trọng việc thêm vào hay bớt tổng cầu Chúng ta học nhiều điều sau Lúc này, điểm quan trọng cần nhớ giống nhà kinh tế cổ điển, người theo Keynes tân cổ điển tin kinh tế tự điều tiết Sự khác biệt phe Keynes tân cổ điển lập luận cứng ngắc giá ngắn hạn đẩy kinh tế khỏi hướng cân Ví dụ, thất nghiệp Mỹ châu Âu cao đầu tư tiêu dùng mức thấp tốc độ xu Nếu người lao động chấp nhận giảm lương danh nghĩa có người bị thất nghiệp Nhưng người lao động thường không chấp nhận cắt giảm lương họ nghĩ đến lương theo giá trị danh nghĩa thay giá trị thực Họ thường so sánh lương với lương trả cho công nhân khác, không nhận công việc làm vị trí xã hội Hàm ý sách lý thuyết phủ có vai trò việc thúc đẩy cầu thời kỳ thất nghiệp để đưa tăng trưởng GDP thực tế đến gần tăng trưởng GDP tiềm Các nhà kinh tế tân cổ điển không chấp nhận định đề cho người lao động từ chối cách có hệ thống mức lương cân thị trường Dựa vào giả thuyết kỳ vọng hợp lý, họ lập luận tính bình qn người dân sử dụng thơng tin sẵn có cách hiệu Do tồn lực lượng lao động sai cách có hệ thống mức lương cân thị trường Từ quan điểm kỳ vọng hợp lý, suy thối khơng thể lý giải cứng ngắt giá ngắn hạn Bất kỳ nỗ lực phủ nhằm thúc đẩy việc làm suy thối dẫn đến lạm phát mà khơng tăng sản lượng Trong giảng hôm trước thấy cú sốc tiền tệ mà Paul Volker áp dụng cho kinh tế Mỹ không mang lại tác động mà nhà lý thuyết mong đợi Tỉ lệ lạm phát giảm, thay đổi kỳ vọng doanh nghiệp, người lao động hộ gia đình Thay vào đó, tác động cách truyền thống làm chậm hoạt động kinh tế để giảm áp lực lên tiền lương giá Chủ nghĩa tiền tệ ngây thơ không giúp kinh tế tránh khủng hoảng nặng nề Sau khủng hoảng Volcker, nhà kinh tế tân cổ điển chứng minh kinh tế đến tốc độ tăng trưởng cân miễn cung tiền trì ổn định Ngay có mục tiêu cung tiền, đợt suy thối 1980 đến 1982 sâu kéo dài Họ phải thừa nhận suy thoái tồn thực tế Chúng khơng kết sai sót từ ngân hàng trung ương hay phủ hoang phí Trong giới khơng có cứng ngắt giá với kỳ vọng hợp lý, họ lý giải thực tế suy thoái nào? Jonathan Pincus Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mơ Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế Câu trả lời mà họ nghĩ lý thuyết chu kỳ kinh tế (RBC) Các nhà lý thuyết RBC nhìn vào kinh tế thực thay điều chỉnh chậm giá để giải thích biến động sản lượng Những cú sốc kinh tế thực gây biến động sản lượng người dân (xét bình qn) đưa dự báo xác tương lai? Câu trả lời tốc độ thay đổi công nghệ Ta dễ thấy tập hợp phát minh đẩy nhanh tăng trưởng kinh tế Nếu công nghệ giúp công việc người có suất hơn, tăng trưởng tăng tốc dù khơng có nhiều người gia nhập lực lượng lao động Nhưng suy thối sao? Thay đổi công nghệ liên kết với giai đoạn tăng trưởng nhanh chậm? Theo lý thuyết RBC, người dân phản ứng hợp lý theo thay đổi kinh tế Cho nên tốc độ thay đổi công nghệ chậm làm giảm tiền lương thực theo cận biên, số người lao động định nên dành thời gian nghỉ ngơi nhiều với mức lương Lực lượng lao động co lại, kết tăng trưởng kinh tế chậm Điều đảo ngược hiểu biết truyền thống thất nghiệp giai đoạn suy thối Chúng ta thường xem thất nghiệp có tính khơng tự nguyện: nghĩa người dân việc cơng ty họ không đủ khả giữ họ lại RBC dựa vào quan điểm kỳ vọng hợp lý cho người dân sử dụng thông tin hiệu nhìn chung dự báo xác tương lai Theo quan điểm này, cá nhân lý, khơng bị thất nghiệp mà khơng tình nguyện Họ đơn giản nhận thấy mức lương thực cận biên giảm thay đổi công nghệ chậm nhận cơng việc có mức lương thấp Theo quan điểm này, số người muốn có thời gian nhàn rỗi nhận cơng việc có mức lương thấp Do tồn thất nghiệp thật tự nguyện, dạng chọn thời gian nghỉ ngơi Cung lao động giảm tốc độ thay đổi công nghệ chậm kết hợp lại tạo suy thoái Những điều hay lý thuyết không phù hợp thực tế Phải suất lớn, lớn thấy chí có khả loại bỏ chiến tranh giới, để tạo tình trạng thất nghiệp 10% mà kinh tế Mỹ trải qua năm 2009 Jonathan Pincus ... dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế Câu trả lời mà họ nghĩ lý thuyết chu kỳ kinh tế (RBC) Các nhà lý thuyết RBC nhìn vào kinh tế thực... Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế mục tiêu toàn dụng Câu trả lời chấp nhận nhà kinh tế tin kinh tế tự điều tiết,...Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Giới thiệu chu kỳ kinh tế thất nghiệp chế sách xã hội khác để tài trợ cho gian đoạn thất nghiệp Kết đa