Đề cương tài chính tiền tệ

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH VÀ TIỀN TỆ ? Dấu hiệu giá trị: - Dấu hiệu giá trị phương tiện có giá trị thân nhỏ so với sức mua Dấu hiệu giá trị có giá trị danh nghĩa pháp định để thay cho tiền vàng vào lưu thông - Các loại tiền dấu hiệu:  Giấy bạc Ngân hàng : tiền pháp định pháp luật nhà nước quy định  Tiền đúc kim loại giá : Là tiền đúc kim loại thường ,có giá trị thấp đóng vai trò vật ngang giá chung trao đổi hàng hóa  Tiền chuyển khoản: Là số ghi chép tài khoản NH khách hàng(còn gọi bút tệ hay tiền ghi sổ) Bao gồm giấy tờ toán(séc,ủy nhiệm chi, ngân phiếu), thẻ tốn(Ghi nợ, ký quỹ,tín dụng),Thanh tốn tức thời(Hệ thống máy tính nối mạng)  Sự cần thiết lưu thông dấu hiệu giá trị: - Thực chức phương tiện trao đổi không thiết phải sử dụng tiền vàng mà sử dụng tiền dấu hiệu giá trị - Thực tiễn :khi tiền vàng bị hao mòn chấp nhận đủ giá trị, người ta chấp nhận loại dấu hiệu giá trị khác - Sản xuất trao đổi hàng hố phát triển nhanh chóng, khơng đủ tiền vàng, bắt buộc phải sử dụng đến phương tiện toán khác  Hạn chế việc lưu thông dấu hiệu giá trị: - Một số loại dấu hiệu giá trị dễ bị làm giả - Lưu thông dấu hiệu giá trị dễ xảy lạm phát - Việc sử dụng dấu hiệu giá trị đại phụ thuộc nhiều vào kỹ thuật, công nghệ trình độ dân trí dân cư  Chức đơn vị định giá: CQ51/22.08 Đơn vị định giá chức quan trọng tiền tệ Thực chức này, giá trị tiền tệ sử dụng làm thước đo để so sánh với giá trị tất loại hàng hoá, dịch vụ  Dấu hiệu giá trị thực chức đơn vị định giá : - Dấu hiệu giá trị có danh nghĩa pháp định : giá trị đại diện lớn so với giá trị nội quan chức đảm bảo pháp luật - Tiền quy đinh đơn vị, chuẩn mực thước đo - Thực chức đơn vị định giá không thiết phải tiền thực, dấu hiệu giá trị => Ý nghĩa: Xác định giá hàng hóa để thực trao đổi; Giảm chi phí thời gian trao đổi; Xác định tiêu giá trị công tác quản lý kinh tế quốc dân, DN, đơn vị thu chi tiền cá nhân ? Những lợi ích việc sử dụng tiền chuyển khoản: - Hình thức tiền tệ sử dụng cách ghi chép sổ sách kế toán ngân hàng khách hàng (còn gọi bút tệ hay tiền ghi sổ) - Những lợi ích việc sử dụng tiền chuyển khoản:  Ta tốn mà khơng cần phải mang theo nhiều tiền mặt  An toàn nhiều so với hình thức tốn tiền mặt  Tránh người toán sử dụng tiền giả  Góp phần đa dạng hố hình thức kinh doanh ngân hàng, mở rộng kinh doanh ngân hàng toàn cầu  Việc tốn khơng dùng tiền mặt làm giảm nhu cầu giữ tiền mặt, giảm lượng tiền mặt lưu thông, dẫn tới giảm vận chuyển phát hành tiền  Tạo điều kiện để dễ dàng cho việc kiểm soát lạm phát ? Các kênh cung ứng tiền NHTW: - Tái chiết khấu thương phiếu chứng từ có giá Ngân hàng Thương mại Tổ chức tín dụng CQ51/22.08 - Phát hành tiền qua thị trường vàng ngoại tệ - Ngân hàng trung ương phát hành tiền cho Ngân sách Nhà nước vay - Ngân hàng Trung ương cung ứng tiền qua thị trường mở ? Vấn đề thiểu phát: - Thiểu phát tình trạng lưu thơng thiếu tiền, dẫn đến giá hàng hoá, dịch vụ giảm xuống cách phổ biến - Ảnh hưởng thiểu phát đến kinh tế - xã hội:  Tác động tích cực: Nó kết nỗ lực chống lạm phát trước đó, phản ánh tiến công nghệ sản xuất  Tác động tiêu cực: Nhu cầu tiêu dùng giảm, lực sản xuất giảm, hàng tồn kho lớn, làm tăng gánh nặng khoản nợ cho doanh nghiệp kinh tế, hoạt động tín dụng giảm, sức mua đồng tiền nước tăng lên, dẫn đến nhập hàng hoá tăng, giảm xuất - Nguyên nhân:  Sự tăng nhanh tổng cung: Do yếu tố sản xuất thừa, số ngành sản xuất tiếp tục tăng trưởng cao, hàng nhập lậu tăng với giá rẻ  Sự suy giảm tổng cầu: Tổng mức vốn đầu tư xã hội giảm, tiền lương thu nhập người lao động khơng tăng, giá hàng hóa thị trường giới giảm, ảnh hưởng khủng hoảng tài – tiền tệ khu vực - Giải pháp giải quyết:  Tăng tổng cầu kinh tế:  Tăng chi tiêu NSNN  Thực sách giảm thuế  Thực thi sách tiền tệ mở rộng  Kích cầu tín dụng  Tăng tiền lương cho người lao động  Giảm tổng cung:  Điều chỉnh cấu sản xuất, đầu tư, xuất nhập CQ51/22.08  Nhà nước hỗ trợ cho DN việc tiêu thụ sản phẩm  Quản lý nhập hàng hóa, đẩy mạnh xuất hàng hóa ? Ý nghĩa tỷ trọng tiền mặt nhỏ khối lượng tiền cung ứng Tiền mặt chiếm tỉ trọng nhỏ khối lượng tiền cung ứng đồng nghĩa với việc tiền chuyển khoản sử dụng nhiều ,chiếm tỷ trọng lớn, điều mang lại nhiều ý nghĩa - Tiết kiệm chi phí in ấn,phát hành, lưu thơng, bảo quản tiền mặt - Tạo điều kiện tâp trung nguồn vốn nhanh chóng - Giảm bớt rủi ro lạm phát - Thanh toán, chuyển nhượng đảm bảo an tồn, xác,gọn nhẹ - Trình độ dân trí ngày nâng cao - Nhà nước dễ dàng quản lí khối lượng tiền lưu thông kinh tế thông qua việc NHTW tham gia kiểm soát chặt chẽ chức tạo tiền chuyển khoản NHTM tổ chức tín dụng ? Vấn đề tính lỏng tài sản phương tiện toán (trong MS) - Khối lượng tiền lưu thông ( MS ) tất phương tiện chấp nhận làm trung gian trao đổi hh,dv khoản toán khác thị trường thời gian định - Tính khoản: mức độ mà tài sản mua bán thị trường mà không làm ảnh hưởng đến giá thị trường tài sản Một tài sản có tính khoản cao bán nhanh chóng mà giá bán không giảm đáng kể - Các khối tiền lưu thông + M1: Khối tiền giao dịch, có tính lỏng cao nhât,chuyển đổi hh,dv trực tiếp Bao gồm tiền mặt ( C ), tiền gửi khơng kì hạn ( Dtck) + M2: Khối tiền giao dich mở rộng Bao gồm M1, Tiền gửi có kì hạn, tiền gửi tiết kiệm + M3 : Khối tiền tệ tài sản, có tính lỏng thấp nhất, Bao gồm M2 chứng từ có giá (MMF) thương phiếu , tín phiếu… CQ51/22.08 ? Sự thay đổi khối lượng tiền sở Kho bạc bán trái phiếu phủ cho chủ thể khác Tiền sở bao gồm tiền mặt lưu thông cá nhân (hộ gia đình doanh nghiệp khơng phải ngân hàng nắm giữ) dự trữ bắt buộc ngân hàng thương mại ngân hàng trung ương  Với chủ thể NHTM, tổ chức tín dụng, tổ chức kinh tế - xã hội, nhà đầu tư tư nhân…: Khối lượng tiền sở không thay đổi chuyển tiền từ chủ thể xã hội, tiền lưu thông  Với chủ thể NHTW: Khối lượng tiền sở tăng lên NHTW đưa thêm tiền vào lưu thơng cụ thể cho NSNN vay, NSNN dùng chi tiêu , đưa tiền kinh tế  Bán nước ngồi: Tăng lượng tiền sở, lượng tiền mặt lưu thông tăng Cơ chế: Bán TF nước  Thu ngoại tệ  Đổi ngoại tệ nội tệ( Bán cho NHTW)  MS tăng CQ51/22.08 CHƯƠNG 2: TÍN DỤNG VÀ LÃI SUẤT TÍN DỤNG ? Tín dụng ngân hàng loại hình tín dụng chủ yếu kinh tế thị trường Các loại hình thức tín dụng: tín dụng nân hàng, tín dụng thương mại,tín dụng nhà nước Tín dụng ngân hàng quan hệ tín dụng bên ngân hàng bên tác nhân ( DN, cá nhân, tổ chức xã hội…) kinh tế quốc dân -Giải thích: đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh tế linh hoạt, kịp thời, khắc phục nhược điểm hình thức tín dụng khác lịch sử:  Khối lượng tín dụng lớn: huy động cho vay, thoả mãn tối đa nhu cầu vốn tác nhân kinh tế  Thời gian tín dụng đa dạng: ngắn, trung dài hạn, đáp ứng nhu cầu vay vốn khách hàng  Phạm vi hoạt động rộng: vận động vốn hai chiều nên phạm vi hoạt động rộng với tác nhân thể nhân kinh tế ? Lãi suất  Kn:  Lợi tức khoản tiền người vay phải trả chi người cho vay phần vốn gốc vay ban đầu, sau thời gian sử dụng tiền vay  Lãi suất tỷ lệ phần trăm lợi tức thu tổng số tiền cho vay khoảng thời gian định  Vai trò : Lãi suất tín dụng đòn bẩy kinh tế quan trọng kinh tế thị trường Nó tác động đến tất doanh nghiệp có sử dụng vốn vay nói riêng từ đến tất lĩnh vực kinh tế nói chung  Công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô ( cơng cụ thực sách tiền tệ) :điều chỉnh lượng cung ứng tiền, từ tác động đến tăng giảm sản lượng để thực điều tiết kinh tế (ổn định lạm phát, công ăn việc làm phát triển sản CQ51/22.08 xuất).; quan hệ cung cầu ngoại tệ  hoạt động xuất nhập khẩu; điều chỉnh cấu kinh tế ngành, vùng…  Công cụ điều tiết kinh tế vi mô: hoạt động cho vay doanh nghiệp  mở rộng hay thu hẹp sxkd; lựa chọn hội đầu tư; công cụ để thực hoạt động tổ chức tín dụng  Cơng cụ phân phối vốn kích thích sử dụng vốn có hiệu  Cơng cụ kích thích cạnh tranh tổ chức tín dụng  Các nhân tố ảnh hưởng:  Cung cầu tín dụng: yếu tố quan trọng định mức lãi suất, cung > cầu  lãi suất giảm ngược lại; thay đổi thị trường: ngắn hạn, trung hạn , dài hạn, loại tiền cho vay, khu vực toàn ktqd  Tỷ lệ lạm phát: có ảnh hưởng lớn đến biến động lãi suất tín dụng, tỷ lệ lạm phát  giá trị tiền tệ  lợi ích kinh tế người cho vay dẫn đến tỷ lệ lạm phát tăng lãi suất phải tăng ngc lại; lãi suất tín dụng cơng cụ để kiềm chế lạm phát  Tỷ suất lợi nhuận bình quân kinh tế: hoạt động doanh nghiệp tảng hoạt động tín dụng; sở để xác định mức lãi suất hợp lý hài hòa lợi ích người cho vay người vay (lãi suất < tỷ suất lợi nhuận)  Chính sách kinh tế Nhà nước : Nhà nước can thiệp vào thị trường tín dụng sách kinh tế phù hợp với yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội (chính sách thuế, ưu đãi đầu tư, cho vay trọng điểm…)  Mối quan hệ lãi suất lạm phát: Lạm phát tượng phát hành thừa tiền vào lưu thông làm cho giá tăng lên liên tục  Khi tỉ lệ lạm phát tăng  đồng tiền trở nên giá nhanh  đẩy chi phí sử dụng vốn (lãi suất) tăng theo, lạm phát nhà đầu tư ln u cầu mức lợi tức cao để bù đắp vào phần bù rủi ro lạm phát (rủi ro hệ thống) Để CQ51/22.08 khoản đầu tư có lãi lãi suất thực phải dương (tức Lãi suất danh nghĩa > tỷ lệ lạm phát) Tương tự, tỉ lệ lạm phát giảm, nguyên nhân kéo lãi suất xuống  Lãi suất giảm  DN đầu tư vào SXKD, tăng trưởng kinh tế, kinh tế nóng  nguy gây lạm phát Ngược lại, lãi suất tăng  lạm phát giảm CQ51/22.08 CHƯƠNG 3: THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ? Một số hàng hóa thị trường tài chính: Cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu ngân hàng Thị trường tài nơi cung cầu nguồn tài gặp tài sản tài mua bán  Khái niệm:  Cổ phiếu chứng khoán chứng nhận số vốn góp vào cơng ty cổ phần quyền lợi người sở hữu chứng khốn công ty cổ phần (cổ phiếu thường ưu đãi)  Trái phiếu loại chứng khoán nợ chứng nhận khoản vay người vay phát hành cam kết trả lợi tức hoàn trả vốn theo thời hạn định cho người sở hữu chứng khốn ( trái phiếu phủ, cơng ty ngân hàng)  Kỳ phiếu ngân hàng công cụ nợ ngắn hạn ngân hàng thương mại phát hành với thời hạn tháng, 178 ngày, tháng, 364 ngày  Phân loại thị trường:  Thị trường tiền tệ phận thị trường tài chun mơn hóa việc mua bán tài sản tài có tính lỏng cao chuyển giao quyền sử dụng nguồn tài ngắn hạn  Kỳ phiếu ngân hàng: Vì loại cơng cụ nợ ngắn hạn ( năm)  Trái phiếu ngắn hạn đến kỳ hạn toán Thị trường vốn phận thị trường tài chun mơn hóa việc mua bán tài sản tài có tính lỏng thấp chuyển giao quyền sử dụng nguồn tài dài hạn  Trái phiếu trung dài hạn  Cổ phiếu: Vì loại chứng khoán dài hạn CQ51/22.08 ? Điều kiện để thị trường tài hình thành phát triển (6) Thị trường tài nơi cung cầu nguồn tài gặp tài sản tài mua bán Điều kiện:  Nền kinh tế hàng hóa phát triển, tiền tệ ổn định với mức độ lạm phát kiểm sốt  Các cơng cụ thị trường tài phải đa dạng, tạo phương tiện chuyển giao quyền sử dụng nguồn tài  Hình thành phát triển hệ thống trung gian tài  Xây dựng, hoàn thiện hệ thống pháp luật quy chế cần thiết làm sở hoạt động kiểm sốt thị trường tài chính, đồng thời cần có tổ chức quản lý nhà nước để điều khiển giám sát hoạt động thị trường theo quy định pháp luật  Phải tạo sở vật chất kỹ thuật có hệ thống thơng tin kinh tế phục vụ cho hoạt động thị trường  Cần có đội ngũ nhà kinh doanh, nhà quản lý am hiểu kiến thức thị trường tài chính, vững nghiệp vụ kỹ thuật hoạt động thị trường phải có lực lượng đơng đảo nhà đầu tư có kiến thức, dám đương đầu với rủi ro ? Phân biệt xác định vai trò người mơi giới thị trường chứng khốn sơ cấp thị trường chứng khoán thứ cấp Thị trường sơ cấp Vai trò Tư cách Thị trường thứ cấp Trung gian người mua Bảo lãnh người bán Pháp nhân( Cơng ty chứng khốn, ngân hàng) Pháp nhân thể nhân ( cơng ty chứng khốn,người am hiểu tình hình chứng khốn)… 10 CQ51/22.08 * Cơ chế sử dụng : NHTW mua bán chứng từ có giá với thành viên tham gia thị trường mở  Khi muốn gia tăng mức tiền cung ứng, NHTW mua chứng từ có giá thị trường  Khi muốn giảm mức tiền cung ứng, NHTW bán chứng từ có giá nắm giữ * Ưu, nhược điểm :  Ưu điểm:  NHTW kiểm soát khối lượng giao dịch  Là công cụ linh hoạt, chủ động  Có thể tiến hành nhanh chóng, tốn chi phí  Nhược điểm:  Phụ thuộc vào người mua bán ( NHTM)  Cơ chế toán tiền chuyển khoản phải tương đối phát triển ? Tác động NHTW đến việc tạo tiền NHTM NHTW sử dụng công cụ nghiệp vụ thị trường mở NHTW bán giấy tờ có giá phủ thị trường  tiền gửi dự trữ NHTM NHTW giảm xuống khối lượng tiền cung ứng giảm lượng = giá trị giấy tờ có giá phủ bán X hệ số mở rộng tiền gửi NHTW mua vào giấy tờ có giá phủ NHTM bán lại NHTW trả tiền cho NHTM làm tăng khoản tiền dự trữ NHTM Tiền ngân hàng thương mại tăng  cung tiền tăng {cung tiền = [tiền mặt + tiền dự trữ (tăng)] x hệ số mở rộng tiền gửi} 20 CQ51/22.08 CHƯƠNG 6: TÀI CHÍNH CƠNG ? Vai trò NSNN điều tiết thu nhập, giảm khoảng cách giàu nghèo giải thất nghiệp Ngân sách nhà nước tổng số thu chi NN năm theo quy định hiến pháp nhằm thực chức NN  Thu NSNN: Là việc NN dùng quyền lực để tập trung phần nguồn tài quốc gia hình thành quỹ NSNN nhằm đáp ứng nhu cầu chi tiêu NN  Chi NSNN: Là việc NN phân phối, sử dụng NSNN nhằm đảm bảo thực chức năng, nhiệm vụ NN theo nguyên tắc định Thông qua hoạt động:  Thu NSNN:  Thuế trực thu: Điều tiết thu nhập ngừoi có thu nhập cao qua thuế suất lũy tiến ( thuế thu nhập cá nhân)  Thuế gián thu: Nâng đỡ người có thu nhập thấp cách giảm thuế cho mặt hàng thiết yếu, đánh thuế vào mặt hàng xa xỉ VD: Đánh thuế nặng vào mặt hàng otô  Chi NSNN: NN thực khoản chi hỗ trợ cho đối tượng sách, chi trợ cấp, trợ giá, chi đầu tư phát triển để giải việc làm, chi cho vay ưu đãi… góp phần nâng đỡ người có thu nhập thấp VD: Trợ giá xe bus, cho vay học sinh, sinh viên với lãi suất thấp ? Bội chi ngân sách nhà nước Bội chi NSNN tình trạng chi NSNN vượt mức thu NSNN năm ( chi > thu )  Phân loại bội chi NSNN : Căn vào nguyên nhân, chia NSNN làm loại  Bội chi cấu: Là bội chi ngân sách xảy thay đổi sách thu chi NN 21 CQ51/22.08 VD : Giải pháp tăng lương chưa có nguồn thu bù đắp  Bội chi chu kì : Là bội chi biến động chu kì kinh tế  Nguyên nhân Bội chi NSNN : Do NN không xếp nhu cầu chi tiêu phù hợp với khả năng, cấu chi NSNN khơng hợp lí, lãng phí, thất kinh phí, khơng có biện pháp hiệu khai thác hợp lí đủ nguồn thu bồi dưỡng nguồn thu, suy thoái kinh tế, thiên tai, chiến tranh  Tác động :  Bội chi NSNN qui mô lớn kéo dài nguyên nhân trực tiếp dẫn tới lạm phát  Làm khoản nợ cơng gia tăng, tạo sức ép với sách quản lí nợ  Giải pháp xử lí bội chi NSNN:  Phát hành tiền  Tăng thu, giảm chi + Ưu điểm: - Nhà nước chủ động cải thiện tình trạng bội chi NSNN - Khơng gây gánh nặng nợ tương lai - Nếu tăng thuế mức phù hơp, đảm bảo khả đầu tư, tiết kiệm hộ gia đình thúc đẩy kinh tế tăng trưởng phát triển - Giảm chi tiêu cơng cách cắt giảm, chí khơng đầu tư dự án bất hợp lý  tránh lãng phí nguồn NSNN + Nhược điểm: - Trong bối cảnh mức tăng GDP chưa lớn , tăng thuế làm giảm sút tiết kiệm doanh nghiệp dân cư, đẩy lùi khả đầu tư tiêu dùng khu vực, triệt tiêu động lực doanh nghiệp ngành sản xuất kinh doanh làm khả cạnh tranh kinh tế nước khu vực giới dẫn tới giảm động lực phát triển kinh tế - Giảm chi vượt mức giới hạn ( mà chủ yếu cắt giảm lương ) sé ảnh hưởng xấu tới kích cầu 22 CQ51/22.08 - Sự tăng lên nhiều thuế khoản nghĩa vụ với NSNN  ảnh hưởng đến mức sinh lợi nhuận hoạt động đầu tư  giá tăng lên để DN trì mức sinh lời, giá tăng lên mức giới hạn dẫn đến lạm phát chi phí đẩy, ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế  Vay nợ nước  Ảnh hưởng giải pháp tới lãi suất thị trường: - Phát hành tiền : i ↑ Trường hợp NHTW cho vay không NSNN, MS↑  Lạm phát  i tăng - Tăng thu , giảm chi ( tăng thuế, giảm chi tiêu công) : i ↑ Tăng thuế thu nhập cá nhân doanh nghiệp giảm  Tiết kiệm giảm  để thu hút nguồn vốn phải tăng i - Vay nợ ngồi nước : i ↑ Vay ngoại tệ  Tỷ giá hối đoái giảm  Nội tệ gia tăng sức mạnh  Tiền chuyển tích lũy cho vay  i↑ để tăng khả huy động vốn ? So sánh thuế trực thu thuế gián thu Thuế khoản đóng góp bắt buộc từ pháp nhân thể nhân cho nhà nước theo luật định nhằm đáp ứng nhu cầu chi tiêu nhà nước - Thuế trực thu : Là loại thuế đánh trực tiếp vào tài sản, thu nhập người nộp thuế - Thuế gián thu : Là loại thuế đánh vào việc tiêu thụ hàng hóa, dịch vụ thị trường ấn định giá chúng  Giống nhau:  Đều thuế nhằm mục đích điều tiết thu nhập cá nhân , tổ chức xã hội  Mang đầy đủ đặc điểm thuế  Là khoản đóng góp bắt buộc thực quyền lực  Mang tính chất khơng hồn trả trực tiếp cho người nộp thuế  Được quy đinh trước, có tính pháp lí cao 23 CQ51/22.08  Khác : Tiêu chí Người Thuế trực thu Thuế gián thu Là Khác nhau: chịu, -Người chịu thuế: ng tiêu dùng người nộp hàng hóa, dịch vụ thuế -Người nộp thuế: người sản xuất Cơ sở Thu nhập tiêu dùng Doanh thu DN Đối tượng Thu nhập người nộp thuế Giá hàng hóa, dịch vụ Hẹp , chủ yếu đánh vào người Rộng hơn, đánh vào hầu hết mặt Phạm vi có thu nhập cao  Tạo nguồn thu hàng  Tạo nguồn thu lớn không không lớn ổn định ổn định Điều tiết vào thu nhập người -Điều tiết vào thu nhập người tiêu Mục tiêu có thu nhập cao dùng hàng hóa, dịch vụ -Định hướng trực tiếp người tiêu dùng Chuyển Trực tiếp chịu nộp thuế, không Chuyển giao người tiêu dùng giao có chuyển giao người sản xuất qua giá hàng hóa Người thu nhập cao chịu Người thu nhập cao hay thấp Nguyên thuế cao hơn( thuế lũy tiến),có tính chịu chung mức thuế mua tắc tới khả thu nhập người hàng hóa, dịch vụ chịu thuế Ảnh Dễ gây phản ứng với nhân dân Vì thuế ẩn giá hh,dv hưởng Thuế thu nhập cá nhân, thuế thu Thuế giá trị gia tăng, thuế thu nhập Ví dụ nhập doanh nghiệp, Thuế suất sử đặc biệt, thuế suất nhập dụng đất 24 CQ51/22.08 ? Quỹ cơng ngồi ngân sách nhà nước Quỹ tài cơng ngồi ngân sách nhà nước cơng cụ tài để huy động nguồn lực tài xã hội vào Nhà nước phục vụ cho hoạt động khu vực công, hỗ trợ đầu tư cho số lĩnh vực cần khuyến khích, giải vấn đề nảy sinh trình phát triển KT – XH Sự cần thiết quỹ tài ngồi ngân sách nhà nước:  Tăng cường thu hút vốn đầu tư khu vực KT tư nhân, huy động thêm nguồn TC hỗ trợ NSNN cho tăng trưởng KT phát triển XH  Tạo thêm công cụ phân phối lại thu nhập quốc dân có hiệu để thực tốt vai trò quản lý vĩ mơ Nhà nước  Trợ giúp Nhà nước khắc phục khiếm khuyết KTTT chuyển dần KT – XH sang hoạt động theo chế TT ? Điều chỉnh thu chi ngân sách nhà nước để đảm bảo thống với sách tiền tệ mở rộng Ngân sách nhà nước tổng số thu chi NN năm theo quy định hiến pháp nhằm thực chức NN  Thu NSNN: Là việc NN dùng quyền lực để tập trung phần nguồn tài quốc gia hình thành quỹ NSNN nhằm đáp ứng nhu cầu chi tiêu NN  Chi NSNN: Là việc NN phân phối, sử dụng NSNN nhằm đảm bảo thực chức năng, nhiệm vụ NN theo nguyên tắc định Chính sách tiền tệ mở rộng việc cung ứng thêm tiền cho kinh tế nhằm khuyến khích đầu tư, mở rộng sản xuất tạo công ăn việc làm  Sự điều chỉnh thu chi NSNN: tăng chi, giảm thu  Tăng chi: chi tiêu công  Giảm thu: chủ yếu giảm thuế thuế nguồn thu chủ yếu NSNN ? Vai trò NSNN việc kiềm chế lạm phát 25 CQ51/22.08 CHƯƠNG 7: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ? Nguồn vốn kinh doanh  Ý nghĩa việc nghiên cứu nguồn vốn kinh doanh  Đối với doanh nghiệp: Vốn điều kiện quan trọng doanh nghiệp để thành lập tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Xác định lựa chọn nguồn vốn vấn đề có ý nghĩa quan trọng quản lý tài doanh nghiệp  Nắm cấu nguồn vốn để định đầu tư, ví dụ vốn chủ sở hữu đầu tư vào dài hạn, thu lợi nhuận lâu dài, vốn nợ phải trả đầu tư vào dự án ngắn hạn, thu lợi nhuận trước mắt để giảm bớt chi phí vốn  Giúp doanh nghiệp lựa chọn nguồn tài trợ phù hợp với nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động DN, cung ứng kịp vốn cho sản xuất kinh doanh VD: Quy mô dự án, ước lượng chi phí sản xuất kinh doanh, tiềm đem lại lợi nhuận để nguồn tài trợ đem lại lợi ích tối đa mà đảm bảo uy tín trả nợ hạn  Sử dụng nguồn vốn vay, DN phải trả theo thời hạn  buộc phải sử dụng vốn tiết kiệm hiệu  Đối với nhà đầu tư: Mục tiêu họ lợi nhuận nên việc nghiên cứu nguồn vốn DN giúp họ đánh giá mức độ tin cậy dự án đầu tư DN, nhìn tình hình tài tương lai phát triển DN giúp nhà đầu tư thực định đầu tư đắn, có hiệu quả, giảm rủi ro  Đối với nhà nước:  Giúp nhà nước giám sát, kiểm tra hoạt động kinh doanh DN  Xác định cấu, sách kinh tế - tài phù hợp, tạo điều kiện để DN huy động nguồn vốn phù hợp Tạo môi trường kinh doanh lành mạnh, đồng thời tạo khuôn khổ luật pháp kinh doanh chặt chẽ  Ưu nhược điểm kênh huy động phát hành trái phiếu thuê tài sản 26 CQ51/22.08  Huy động vốn trái phiếu : Trái phiếu loại chứng khoán nợ chứng nhận khoản vay người vay phát hành cam kết trả lợi tức hoàn trả vốn theo thời hạn định cho người sở hữu chứng khoán Huy động vốn trái phiếu phương thức quan trọng để huy động vốn cách vay nợ, đem lại cho daonh nghiệp khoản vốn lớn  Ưu điểm:  Chi phí huy động tương đối thấp  Bảo tồn quyền kiểm soát doanh nghiệp chủ sở hữu  Không cần tài sản chấp  Đáp ứng nhu cầu mở rộng nguồn vốn.( trái phiếu có mức độ rủi ro thấp cổ phiếu nên có nhiều nhà đầu tư hơn)  Lãi suất cố định nên chia thêm lãi suất trường hợp lợi nhuận doanh nghiệp tăng  Nhược điểm:  Lãi suất cố định nên gây khó khăn cho doanh nghiệp kinh doanh không thuận lợi  Thủ tục điều kiện phát hành trái phiếu nghiêm ngặt phức tạp  Số lượng vốn huy động có hạn  Khơng phải doanh nghiệp huy động vốn hình thức  Huy động vốn hình thức thuê tài sản : Giao dịch thuê tài sản hợp đồng thương mại, người sở hữu tài sản ( người cho thuê) đồng ý cho người ( người thuê) quyền sử dụng tài sản khoảng thời gian định để đổi lấy chuỗi toán định kỳ  Ưu điểm: 27 CQ51/22.08  Doanh nghiệp có khả đại hóa sản xuất , theo kịp tốc độ phát triển cơng nghệ nguồn vốn chủ sở hữu hạn chế  Tránh rủi ro sở hữu tài sản đọng vốn tài sản cố định hay hao mòn vơ hình  Doanh nghiệp dễ dang tiếp cận khoản vay điều kiện cho vay thơng thống  Khơng ảnh hưởng tới cấu vốn khơng ảnh hưởng tới khả vay vốn doanh nghiệp  Có lợi thuế chi phí thuê tài sản tính vào chi phí trước xác định lợi nhuận nộp thuế  Nhược điểm:  Chi phí sử dụng vốn cao so với khoản vay thông thường  Phạm vi hẹp khơng phải tài sản doanh nghiệp cần thuê  Việc trả tiền thuê cố định gây khó khăn cho doanh nghiệp tình hình tài khơng thuận lợi  Thuê tài sản dài hạn giúp doanh nghiệp có lợi thuế vì: Chi phí th tài sản tính vào chi phí trước xác định lợi nhuận nộp thuế Chi phí thuê tài sản dài hạn ghi vào chi phí tài chính, khơng ghi vào chi phí TSCĐ nên bớt chi phí bảo quản, cất trữ…và chi phí tài nhỏ nhiều so với chi phí TSCĐ ? Đầu tư quản lý TSCĐ TSLĐ TSCĐ TSLĐ Tài sản cố định tài sản tham gia Tài sản lưu động doanh Khái niệm vào trình SXKD với tư cách nghiệp tài sản tham Là tư liệu sản xuất gia vào chu kỳ sản xuất Có giá trị lớn khơng giữ nguyên hình thái vật 28 CQ51/22.08 Thời gian sử dụng dài chất ban đầu • Tài sản cố định tham gia vào nhiều Giá trị TS chuyển chu kỳ SX mà khơng thay đổi hình thái lần toàn vào giá trị sản phẩm biểu ban đầu giá trị giá trị thu hồi toàn sản Đặc điểm sử dụng bị giảm dần hao mòn phẩm tiêu thụ • Giá trị TSCĐ dịch chuyển dần chu phần vào giá thành SP chuyển tạo nên giá trị TSCĐ thu hồi dần phần tương ứng với giá trị hao mòn Các Tài sản cố định hữu hình, vơ hình Tài sản lưu động khâu dự phận cấu khoản đầu tư dài hạn trữ, sản xuất lưu thông thành Nguồn vốn Sử dụng nguồn vốn đầu tư dài hạn Đầu tư nguồn vốn ngắn hạn đầu tư Căn lựa Áp dụng kỹ thuật tính GTTL,GTHT, Xác định xác nhu cầu vốn chọn lãi suất hoàn vốn nội bộ, thời gian thu hồi lưu động cho thời kì nguồn vốn vốn dòng tiền - Quản lý giá trị khấu hao TSCĐ Quản lý - Quản lý giá trị lại TSCĐ - Quản lý hàng dự trữ tồn kho - Quản lý tiền mặt - Quản lý khoản phải thu  Doanh nghiệp thường dùng nguồn vốn ngắn hạn đầu tư cho tài sản lưu động :  Do TSLĐ tham gia vào chu kỳ sản xuất nên thu hồi vốn sau tiêu thụ sản phẩm, tốc độ luân chuyển vốn nhanh  Chi phí huy động thấp so với dài hạn 29 CQ51/22.08  Nếu đầu tư tài sản cố định( Giá trị lớn, thời gian sử dụng lâu dài) đòi hỏi nguồn vốn có quy mơ lớn dài hạn  Doanh nghiệp phải khấu hao tài sản cố định vì: thu hồi vốn đầu tư, bảo tồn nguồn vốn kinh doanh  Quá trình sử dụng TSCĐ bị hao mòn dần giá trị giá trị sử dụng  Để hình thành quỹ khấu hao nhằm tái đầu tư TSCĐ  Biện pháp quản lý tài sản cố định:  Lập quỹ khấu hao  Xác định giá trị lại TSCĐ để có biện pháp quản lý phù hợp  Lựa chọn phương pháp tính khấu hao phù hợp  Tiến hành phân loại TSCĐ theo tiêu thức khác nhau: Căn vào thời gian sử dụng TSCĐ sử dụng lý, sử dụng nâng cao chất lượng  Tiến hành mua bảo hiểm cho TSCĐ chuyển giao rủi ro cho công ty bảo hiểm  Tiến hành công việc tu bảo dưỡng TSCĐ ? Những nhân tố ảnh hưởng đến định tìm nguồn tài trợ doanh nghiệp  Nhóm nhân tố bên ngồi: Mơi trường kinh doanh : điều kiện kinh tế, thị trường, sở hạ tầng kinh tế, tiến khoa học – cơng nghệ, sách kinh tế, tài Nhà nước…:  Điều kiện kinh tế :Nếu kinh tế ổn định gây biến động chi phí, gây rủi ro cho DN  gây khó khăn cho huy động vốn  Chính sách tài khóa :Chính sách ổn định, hợp lý khuyến khích DN tích tụ vốn để đầu tư mở rộng sản xuất  Thị trường tài : ảnh hưởng đến khả cung ứng vốn, chi phí sử dụng vốn tạo sức ép hiệu sử dụng vốn cho DN, tác động mạnh mẽ đến định tìm nguồn tài trợ DN 30 CQ51/22.08  Sự tiến KH-CN : DN ap dụng tiến khoa học kỹ thuật vào sản xuất  tăng chất lượng sản phẩm  kinh doanh thuận lợi  tạo uy tín, thương hiệu  dễ dàng huy động vốn từ nhà đầu tư  Chính sách tiền tệ : Lãi suất giảm  gia tăng đầu tư sản xuất  Sự thay đổi chu kì kinh doanh : giai đoạn  Nguy cơ: rủi ro đầu tư cao  DN không huy động huy động vốn  phải trì sản xuất với chủ yếu nguồn vốn chủ sở hữu  Suy thối: DN khơng ko thể mở rộng sản xuất mà phải sản xuất cầm chừng phải thu hẹp sản xuất  chủ yếu sử dụng nguồn vốn sở hữu hỗ trợ từ Nhà nước  Phục hồi: Điều kiện kinh doanh có nhiều dấu hiệu tích cực  dễ dàng vay vốn  huy động vốn từ nhiều nguồn để phục hồi sản xuất  Tăng trưởng: DN huy động vốn tái đầu tư từ lợi nhuận để mở rộng sản xuất, tăng giá trị DN  Nhóm nhân tố bên trong:  Ảnh hưởng hình thức pháp lý doanh nghiệp  Ảnh hưởng đặc điểm kinh tế kỹ thuật ngành kinh doanh  Ảnh hưởng tình hình tài tương lai phát triển doanh nghiệp  Ảnh hưởng chủ thể định: Chủ sở hữu doanh nghiệp, nhà quản lý DN, chủ nợ DN 31 CQ51/22.08 CHƯƠNG 9: TÀI CHÍNH QUỐC TẾ ? Lợi ích đầu tư quốc tế trực tiếp nước đầu tư Đầu tư trực tiếp nước di chuyển vốn, tài sản, công nghệ tài sản từ nước đầu tư sang nước tiếp nhận đầu tư để thành lập kiểm sốt DN nhằm mục đích kinh doanh có lãi Lợi ích đầu tu trực tiếp nước (FDI) nước đầu tư:  FDI giúp mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm, tăng cường bành trướng sức mạnh kinh tế vai trò ảnh hưởng giới Việc lập DN nước sở cách thâm nhập thị trường hữu hiệu, tránh hàng rào bảo hộ mậu dịch nước  Giúp cơng ty nước ngồi giảm chi phí sản xuất, rút ngắn thời gian thu hồi vốn đầu tư thu lợi nhuận cao việc tận dụng lợi so sang nước sở tại, giảm chi phí vận chuyển, quảng cáo, tiếp thị…  Giúp chủ đầu tư nước đổi cấu sx, áp dụng công nghệ mới, nâng cao lực cạnh tranh  Giúp chủ đầu tư tìm kiếm nguồn nguyên vật liệu ổn định ? Tỷ giá hối đoái, nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước biểu khối lượng đơn vị tiền tệ nước khác VD: Tỷ giá hối đoái USD/VNĐ = 21.245 (29/9/2014) Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái:  Sự tăng trưởng hay suy thoái kinh tế Kinh tế tăng trưởng  nhu cầu đầu tư vào nước tăng  cung cầu ngoại tệ biến động dẫn đến tỷ giá biến động  Tỷ lệ lạm phát kinh tế : xét mối quan hệ tương quan với tỷ lệ lạm phát đồng tiền khác Lạm phát làm suy giảm sức mua đối ngoại đồng tiền nước so với ngoại tệ  tỷ giá hối đoái ngoại tệ tăng lên Nếu mức lạm phát nước mà cao so với nước khác đồng tiền nước có sức mua thấp tỷ giá hối đối đồng tiền so với tiền nước ngồi giảm (nói 32 CQ51/22.08 cách khác tỷ giá ngoại tệ tăng lên) Nếu tỷ lệ lạm phát tăng cao kéo dài, đồng tiền giá mạnh tỷ giá hối đối giảm nhiều  Hiện trạng cán cân toán quốc tế Cán cân toán quốc tế trạng thái sau:  Cán cân toán quốc tế cân : cung = cầu ngoại tệ  tỷ giá hối đoái ổn định  Cán cân toán quốc tế bội chi (thâm hụt): cầu > cung ngoại tệ  tỷ giá ngoại tệ tăng lên  Cán cân toán quốc tế bội thu (thặng dư) : cung > cầu ngoại tệ,  tỷ giá ngoại tệ giảm  Mức chênh lệch lãi suất  Lãi suất cơng cụ kinh tế có tính nhạy cảm Nếu thị trường có mức lãi suất ngoại tệ ngắn hạn cao luồng vốn ngoại tệ ngắn hạn có xu hướng đổ thị trường để tìm kiếm mức lợi nhuận cao, làm cho cung ngoại tệ thị trường tăng, cầu ngoại tệ dần giảm đi, làm cho tỷ giá ngoại tệ vận động theo xu hướng giảm  Sự chênh lệch lãi suất đồng nội tệ với đồng ngoại tệ tác động đến xu hướng đầu tư ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Nếu lãi suất ngoại tệ cao lãi suất nội tệ có xu hướng dịch chuyển vốn đầu tư sang đồng ngoại tệ , cầu ngoại tệ tăng , tỷ giá ngoại tệ tăng ngược lại  Hoạt động đầu ngoại tệ Hoạt động trực tiếp tác động đến cung cầu ngoại tệ từ làm cho tỷ giá biến động Khi nhà đầu dự đốn tý giá ngoại tệ thời gian tới tăng họ dùng nội tệ mua ạt số lượng ngoại tệ thị trường làm cho ngoại tệ trở nên khan dẫn đến tỷ giá ngoại tệ tăng lên Ngược lại, nhà đầu dự đốn ngoại tệ sụt giá bán mạnh ngoại tệ thị trường cung vượt cầu , tỷ giá ngoại tệ giảm  Các nhân tố khác 33 CQ51/22.08  Tình trạng bn lậu gian lân thương mại làm tăng nhu cầu chi ngoại tệ, làm thất nguồn thu ngoại tệ mà nhà nước khơng kiểm sốt được, tác động đến tý giá hối đối  Sự ưa thích hàng ngoại so với hàng nội phận dân cư làm tăng nhu cầu nắm giữ sử dụng ngoại tệ, từ tác động đến tỷ giá hối đối đồng ngoại tệ  Sự tác động kiện bất thường kinh tế xã hội chiến tranh, khủng bố, khủng hoảng trị, cố thiên tai, dịch bệnh có tác động đinh đến biến động tỷ giá hối đoái ? Những vấn đề vay thương mại hình thức tín dụng quốc tế Tín dụng quốc tế tổng quan hệ kinh tế phát sinh chủ thể nước với chủ thể nước khác với tổ chức tín dụng quốc tế cho vay trả nợ tiền vay theo nguyên tắc tín dụng Vay thương mại hình thức vay nợ quốc tế dựa sở quan hệ cung cầu vốn thị trường, lãi suất thị trường định Đặc điểm:  Ngân hàng người cung cấp vốn, không tham gia vào hoạt động người vay trước cho vay phải nghiên cứu tính khả thi dự án đầu tư, có yêu cầu bảo lãnh chấp khoản vay để giảm rủi ro  Chủ đầu tư nước thu lợi nhuận qua lãi suất ngân hàng cố định theo khế ước vay độc lập với kết dụng vốn vay  Đây hình thức có độ rủi ro cao người cung cấp vốn trường hợp doanh nghiệp vay làm ăn thua lỗ phá sản  Đối tượng vay vốn DN ( đầu tư tư nhân), phủ nuwcs (nếu tín dụng ODA) 34 CQ51/22.08 ... hh,dv trực tiếp Bao gồm tiền mặt ( C ), tiền gửi khơng kì hạn ( Dtck) + M2: Khối tiền giao dich mở rộng Bao gồm M1, Tiền gửi có kì hạn, tiền gửi tiết kiệm + M3 : Khối tiền tệ tài sản, có tính lỏng... CQ51/22.08 CHƯƠNG 3: THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH ? Một số hàng hóa thị trường tài chính: Cổ phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu ngân hàng Thị trường tài nơi cung cầu nguồn tài gặp tài sản tài mua bán  Khái niệm:... Điều kiện để thị trường tài hình thành phát triển (6) Thị trường tài nơi cung cầu nguồn tài gặp tài sản tài mua bán Điều kiện:  Nền kinh tế hàng hóa phát triển, tiền tệ ổn định với mức độ lạm