Hệ sốgiá thị trường trên giághisổ - Price to Book ratio Hệ sốgiá thị trường trên giághisổ là hệ số được sử dụng để so sánh giá trị trường của một cổ phiếu so với giá trị ghisổ của cổ phiếu đó. Tỉ lệ này được tính bằng cách lấy giá đóng cửa hiện tại của cổ phiếu chia cho giá trị ghisổ tại quý gần nhất của cổ phiếu đó. Công thức tính như sau: Trong đó
Ví dụ: giả sử rằng công ty có giá trị tài sản ghi nhận trên bảng cân đối kế toán là 100 tỷ VNĐ, tổng nợ là 75 tỷ VNĐ, như vậy giá trị ghisổ của công ty là 25 tỷ VNĐ. Nếu hiện tại công ty có 1 triệu cổ phiếu đang lưu hành, mỗi cổ phiếu sẽ đại diện cho 25.000 VNĐ giá trị ghisổ của công ty. Nếu mỗi cổ phiếu này có giá thị trường là 50.000 VNĐ, như vậy tỉ lệ P/B là 50.000/25000 = 2. Đối với các nhà đầu tư, P/B là công cụ giúp họ có thể tìm kiếm được các cổ phiếu có giá thấp mà phần lớn thị trường bỏ qua. Nếu một doanh nghiệp đang bán cổ phần với mức giá thấp hơn giá trị ghisổ của nó (tức là có tỉ lệ P/B nhỏ hơn 1), khi đó có hai
trường hợp sẽ xảy ra: hoặc là thị trường đang nghĩ rằng giá trị tài sản của công ty đã bị thổi phồng quá mức hoặc là thu nhập trên tài sản của công ty là quá thấp. Nếu như điều đầu tiên xảy ra, các nhà đầu tư nên tránh xa các cổ phiếu này bởi vì giá trị tài sản của công ty sẽ nhanh chóng được thị trường điều chỉnh về đúng giá trị thật. Còn nếu điều thứ hai đúng thì có khả năng là lãnh đạo mới của công ty hoặc các điều kiện kinh doanh mới sẽ đem lại những triển vọng kinh doanh cho công ty, tạo dòng thu nhập dương và tăng lợi nhuận cho các cổ đông. Ngược lại, nếu một công ty có giá thị trường của cổ phiếu cao hơn giá trị ghisổ thì đây thường là dấu hiệu cho thấy công ty làm ăn khá tốt, thu nhập trên tài sản cao.
Chỉ số P/B chỉ thực sự có ích khi bạn xem xét các doanh nghiệp có mức độ tập trung vốn cao hoặc các công ty tài chính bởi giá trị tài sản của các công ty này tương đối lớn. Vì công tác kế toán phải tuân thủ theo những tiêu chuẩn ngặt nghèo, giá trị ghisổ của tài sản hoàn toàn không tính tới các tài sản vô hình như thương hiệu, nhãn hiệu, uy tín, bằng sáng chế và các tài sản trí tuệ khác do công ty tạo ra. Giá trị ghisổ không có ý nghĩa nhiều lắm với các công ty dịch vụ vì họ giá trị tài sản hữu hình của họ không lớn. Ví dụ: Microsoft là công ty mà phần lớn tài sản của công ty này là tài sản trí tuệ, các bản quyền phần mềm chứ không phải là các tài sản hữu hình khác. Cổ phần của công ty này chẳng mấy khi được bán với giá thấp hơn 10 lần giá trị ghisổ của chúng.
CÔNG TY CỔ PHẦN PHẦN MỀM QUẢN LÝ DOANH NGHIỆP FAST 18 Nguyễn Chí Thanh - Ba Đình - Hà Nội BẢNG TỶGIÁGHISỔTRUNGBÌNHTHÁNGTHÁNG NĂM 2010 MÃ NT TÀI KHOẢN USD 11221 TÊN TÀI KHOẢN Tiền ngoại tệ gửi ngân hàng ACB- USD KẾ TỐN TRƯỞNG (Ký, họ tên) [Kế tốn trưởng] Trang 1/1 KH HÀNG TÊN KHÁCH HÀNG NỢ/CÓ TỶGIÁGHISỔ 15.000,70 Ngày tháng năm NGƯỜI LẬP BIỂU (Ký, họ tên) 1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ---------------- LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ PHÁT TRIỂN CHO VAY TÀI TRỢ XUẤT NHẬP KHẨU CÓ BẢO HIỂM TỶGIÁ TẠI EXIMBANK CN BÌNH D ƯƠNG NGUYỄN NGỌC MAI TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2009 Chuyên ngành: Kinh t ế - Tài chính – Ngân hàng Mã số: 60.31.12 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS NGUYỄN ĐĂNG DỜN
1 MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ S Ở LÝ LUẬN VỀ TỶGIÁ V À CHO VAY TÀI TR Ợ XUẤT NHẬP KHẨU CÓ BẢO HIỂM TỶGIÁ . 1 1.1. Cơ sở lý luận về tỷgiá hối đoái .1 1.1.1 Khái niệm về tỷgiá hối đoái, các nhân tố ảnh h ưởng đến tỷgiá hối đoái 1 1.1.1.1 Khái niệm về tỷgiá hối đoái .1 1.1.1.2. Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷgiá hối đoái .2 1.1.2. Phương pháp công b ố tỷgiá hối đoái . 4 1.1.2.1. Phương pháp trực tiếp – yết giá kiểu Châu Âu .4 1.1.2.2. Phương pháp y ết giá gián tiếp . 5 1.1.3. Các loại tỷgiá hối đoái 5 1.1.3.1. Tỷgiá chính thức . 5 1.1.3.2. Tỷgiá thương mại. 8 1.1.4. Khái niệm các công cụ phái sinh . 9 1.1.4.1. Công cụ giao dịch hợp đồng kỳ hạn 9 1.1.4.2. Công cụ giao dịch hợp đồng quyền chọn .12 1.1.4.3. Công cụ giao dịch hợp đồng hoán đổi 14 1.1.4.4. Công cụ giao dịch hợp đồng giao sau 14 1.1.4.5. Ưu và nhược điểm của các công cụ phái sinh .15 1.2. Lý luận về cho vay tài trợ xuất nhập khẩu có bảo hiểm tỷgiá 17 1.2.1. Tài trợ xuất nhập khẩu có bảo hiểm tỷgiá 17 1.2.1.1. Cho vay thanh toán hàng nh ập khẩu có bảo hiểm tỷgiá . 17 1.2.1.2 Cho vay tài tr ợ xuất khẩu có bảo hiểm tỷgiá 20 1.2.2. Sự cần thiết của tài trợ có bảo hiểm tỷgiá đối với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu. 21
2 1.2.3. Các quy tắc quốc tế phải tuân thủ trong hoạt động t ài trợ xuất nhập khẩu 23 1.2.3.1. Hiệp định WTO về trợ cấp v à các biện pháp đối kháng . 23 1.2.3.2. Hiệp định về tín dụng xuất khẩu của tổ chức hợp tác v à phát triển kinh tế (OECD) 24 1.3. Kinh nghiệm hoạt động tài trợ xuất nhập khẩu của một số quốc gia 24 1.3.1. Thái Lan .24 1.3.2. Trung Quốc 26 1.3.3. Hàn Quốc 26 1.3.4. Malaysia 28 CHƯƠNG II : HO ẠT ĐỘNG CHO VAY T ÀI TRỢ XUẤT NHẬP KHẨU CÓ BẢO HIỂM TỶGIÁ TẠI E XIMBANK CN DANH SÁCH NHÓM 2 – LỚP CH11B2. Họ tên học viên Mã học viên !" #$% # MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài: &'()*(+(,-$.-/(01-2-34'34'565(-7'8!0901 ,54585:4('.;<585-=5>5-?5@'%?'AB'-'-C4').5 5-48)?95D'EFG',H'I0,-+E,:4(5J(585-=5>5 ,-0('4-0K'-CB1-=$.-/(2'-&<95D''%,H'@-,9 ,L54///-C4').50!?-7'8 <MN'O'M.;8;5P-Q)?,+-<///0159O'M.;8; B?.-02'"RS<02'-&,T4565(-7'8)!565K--7'8R4'<5% I0FU50V-C(B?WX85M.;8;0959.+E-C4':?YZ $[)\<0Q-CEB&5%I-C<9'5>5'-H015]0!-?“Hiệu quả của những chính sách bình ổn tỷgiá từ năm 2008 đến tháng 5/2011” 2. Hướng nghiên cứu: ^',<;%-@55855@385M[=-7'8?///01M(?-C4',4E' -&'(-*0-8'#_ H'+(585,-+E0-0FU5-C4''`<08'8.+E5J(5855@385 09-C4':?a0Lbc 3. Phạm vi nghiên cứu: X855@385M[=-7'85J(///-*L0-8'#_ C4';()0!-?'5>?5d0Q5\;0"RS)[-=''8-C-(-48MN' "RS50(3^-C4'!,- 4. Đối tượng nghiên cứu: X85M.;8;M[=-7'85J(///-C4'-&'(-*0_#_X85 M.;8;M[=-C0FU5-Q.-H'+(585-H'-F'05J(///)? 5J(X@;J-C4'-&'('5>-C 5. Phương pháp nghiên cứu: Re:P'585;F6';8;'5>-^',<-='U;<:f:5)?+;g - Phương pháp thống kê, tổng hợp::h'0Q--\;585-H'-F<'0<585)L ME<;8;B.)!'4^B+(0).5,Q348-'4^)?0!?5@ 385-7'85J(///-*L0-8'#_ - Phương pháp diễn dịch::i(-C-H'--^',--\;0FU50Q;%-@5)? 08'8.+E5J(585;F6';8;09:?8'85'5j'4-.-C- -CF&'-H'+(585M84584 - Phương pháp qui nạp:-C563G;%-@5)?08'8-C93k-='U;B585 M.;8;M[=-7'85J(///)?X@;JSiM84.+E5J(O'5@ 385-C-C4':?)?59O',';hU; CHƯƠNG 1 DIỄN BIẾN TỶGIÁ TỪ ĐẦU NĂM 2008 ĐẾN THÁNG 5/2011 1.1 Diễn biến tỷgiá năm 2008: /LB?L-7'859!M0K'lM0K-7'8B-;Bjm CK'<Bj0FU5-L'-Ci5-;G-7'8M[+%B'%?'a-8'b)?-8' c<O'0!5d5F(-*'59-C4'B53e C4'O'-8'0jL<--CF&'59.-FU'>0]''4-.<-7'859B5 n^'W08Z#$/Sl!:4('.;<'??'no-,p;E-H'+( 585.;K5j'%?'0p()?4"RS<-84'q,9,L/F'-* -8'#<W563^-Z,('4-.B: Nhúng bảng tỷgiá vàng vào Blog: o Mã nguồn: <iframe src="http://www.vietstock.com.vn/Transweb/giavang.htm" width="180" height="150" scrolling="yes" frameborder="0" marginheight="0" marginwidth="0"></iframe> o Hiển thị xem hình 10. Hình 10 11. Nhúng bảng tỷgiá ngoại tệ cho Blog: o Mã nguồn: <iframe src=”http://www.vietstock.com.vn/Transweb/tygia.htm" width="180" height="240" scrolling="yes" frameborder="0" marginheight="0" marginwidth="0"></iframe> o Hiển thị xem hình 11. Hình 11 - 1 - MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU 5 Chương 1: TỔNG QUAN VỀ BẢNG TỶGIÁ NGÂN HÀNG 6 1.1. Giới Thiệu Chung 7 1.2. Tính Thiết Thực Của Bảng TỷGiá Ngân Hàng 7 1.3. Tính Ứng Dụng Của LED Thiết Kế Bảng Thông Tin Điện Tử 8 1.4. Giới Thiệu Sơ Lược Về Đề Tài 9 1.4.1. Phần mềm trên máy tính dành cho người quản lý 9 1.4.2. Khối kết nối với máy tính 10 1.4.3. Khối điều khiển (MCU) 10 1.4.4. Khối hiển thị các thông tin 10 1.4.4.1. Các loại tỷgiá được hiển thị 10 1.4.4.2. Đơn vị của các loại tỷgiá 10 1.4.4.3. Bảng LED ma trận 11 1.5. Một Số Hình Ảnh Về Bảng TỷGiá Ngân Hàng 11 Chương 2: PHƯƠNG PHÁP VÀ NỘI DUNG NGHIÊN CỨU 14 2.1. Phương Pháp Nghiên Cứu 15 2.1.1. Sơ đồ khối phương pháp nghiên cứu 15 2.1.2. Phương pháp nghiên cứu 15 2.2. Nội Dung Nghiên Cứu 16 2.2.1. Các phương án thiết kế 16 2.2.1.1. Phương án 1 16 2.2.1.2. Phương án 2 17 2.2.1.2. Lựa chọn phương án thiết kế phần cứng cho bảng tỷgiá 19 2.2.2. Thiết kế, chế tạo phần khung sườn mô hình 19 2.2.2.1. Vật liệu sử dụng 19 2.2.2.2. Một số phương án được thiết kế 20 - 2 - 2.2.3. Thiết kế, chế tạo phần điều khiển hệ thống 21 2.2.3.1. Lý thuyết liên quan 21 2.2.3.2. Thiết kế_chế tạo phần cứng, phần mềm hệ thống 33 Chương 3: THỬ NGHIỆM VÀ PHÂN TÍCH KẾT QUẢ 45 3.1. Chuẩn Bị 46 3.2. Thi công và lắp ráp 46 3.3.1. Vẽ mạch in 46 3.3.2. In mạch lên board đồng 46 3.3.3. Hàn, gắn linh kiện và kiểm tra mạch 46 3.3.4. Lắp ráp các board lên khung 46 3.3. Sản phẩm thực tế 47 3.3.1. Hình ảnh các board 47 3.3.2. Hệ thống mô hình 50 3.4. Cho chạy thử và kiểm nghiệm độ ổn định 53 Chương 4: KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT 55 4.1. Kết Luận 56 4.2. Đề Xuất 57 TÀI LIỆU THAM KHẢO 58 PHỤ LỤC 59 - 3 - DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1 – Đèn LED Hình 1.2 – Sơ đồ tổng quan hệ thống mô hình bảng tỷgiá Hình 1.3 – Bảng tỷgiá ngân hàng công thương Việt Nam Hình 1.4 – Bảng tỷgiá ngoại tệ hiển thị 5 loại tiền thườn giao dịch Hình 1.5 – Bảng giá vàng 1 Hình 1.6 – Bảng giá vàng 2 Hình 1.7 – Bảng giá vàng 3 Hình 1.8 – Bảng tỷgiá tại sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất (Việt Nam) Hình 1.9 – Bảng tỷgiá tại sân bay quốc tế Suvarnabhumi (Thái Lan) Hình 2.1 – Sơ đồ khối phương pháp nghiên cứu Hình 2.2 – Sơ đồ khối điều khiển hệ thống bảng tỷgiá dùng khối giải mã Hình 2.3 – Sơ đồ khối điều khiển hệ thống bảng tỷgiá dùng IC 74HC595 Hình 2.4 – Vật liệu Mica Hình 2.5 – Phương án thiết kế khung sườn 1 Hình 2.6 – Phương án thiết kế khung sườn 2 Hình 2.7 – Bảng LED ma trận 8x32 Hình 2.8 – Sơ đồ khối điều khiển hệ thống bảng ma trận Hình 2.9 – Module LED 7 đoạn Hình 2.10 – Cấu tạo LED 7 đoạn Hình 2.11 – LED 7 đoạn mắc theo kiểu anod (trái) và kathod chung (phải) Hình 2.12 – IC 74HC595 Hình 2.13 – Cấu tạo bộ ghi dịch 74HC595 Hình 2.14 – Sơ đồ chân IC 74HC595 Hình 2.15 – Chip AVR Hình 2.16 – Cấu trúc bên trong của AVR Hình 2.17 – Truyền dữ liệu song song (trái) và nối tiếp (phải) - 4 - Hình 2.18 – Hình biểu diễn mức điện áp trên đường truyền Hình 2.19 – Mạch nguyên lý khối nguồn tạo điện áp 5VDC Hình 2.20 – Mạch điều khiển trung tâm (mạch nguyên lý) Hình 2.21 - Mạch nguyên lý điều khiển số liệu cột cho bảng ma trận LED Hình 2.22 – Khối công suất phát dòng cho bảng ma trận LED Hình 2.23 – Khối công suất hút dòng cho bảng ma trận LED Hình 2.24 – Module LED 7 đoạn (mạch nguyên lý) Hình 2.25 - Khối MAX232 Hình 2.26 – Lưu đồ giải thuật Hình 2.27 – Bảng hiển thị các giá vàng và đồng ngoại tệ Hình 2.28 – Bảng hiển thị thời gian Hình 2.29 – Khung textbox hướng dẫn sử dụng Hình 2.30 – Bảng công cụ List Object Hình 2.31 – Bảng công cụ List Object 1 (trái) và List Object 2 (phải) Hình 3.1 – Module LED 7 đoạn thực tế (mặt trước) Hình 3.2 – Module LED 7 đoạn thực tế (mặt sau) Hình 3.3 – Module LED 7 đoạn (mạch in) Hình 3.4 – Mạch điều khiển trung tâm thực tế (mặt trước) Hình 3.5 – Mạch điều khiển trung tâm thực tế (mặt sau) Hình 3.6 – Mạch điều khiển trung tâm