Phân tích và đầu tư chứng khoán

Phân tích và đầu tư chứng khoán GV: TS. Lê Trung ThànhMỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦU ………………………………………………………….….3I. Phân tích dựa vào các yếu tố vĩ mô………………………………… …41. Môi trường chính trị, xã hội và pháp luật……………………………… .42. Các điều kiện kinh tế vĩ mô…………………………………………… 52.1 GDP…………………………………………………………………… .62.2 Lạm phát và lãi suất………………………………………………… 62.3 Tỷ giá hối đoái………………………………………………………… 82.4. Các chính sách của Chính phủ……………………………………… .103. Dự báo kinh tế và diễn biến thị trường ………………………………….12II. Phân tích dựa vào các mô hình……………………………………….141. Mô hình DDM ………………………………………………………….141.1. Khái niệm………………………………………………………… .141.2 .Các yếu tố liên quan đến mô hình DDM………………………………141.3 Mô hình DDM cụ thể……….…………………… .… ………………162. Mô hình FCFE ………………………………………………………….212.1 Mô hình FCFE tăng trưởng ổn định…………………………………….222.2 .Mô hình FCFE hai giai đoạn tăng trưởng………………………… .…253. Mô hình DDM dưới dạng số nhân thu nhập P/E ……………………….283.1. Chỉ số EPS…………………………………………………………….283.1.1. Khái niệm chung:……………………………………………………283.1.2. EPS và các giá trị tham chiếu (benchmarks)………………………293.1.3. Phản ứng của thị trường với giá tham chiếu………………………303.2. Tỷ số giá thị trường so với lợi tức trên một cổ phiếu ………… .…….301 Phân tích và đầu tư chứng khoán GV: TS. Lê Trung ThànhIII. Một số tỉ số khác áp dụng vào phân tích thị trường1. Tỷ số giá trên thị trường sổ sách (P/BV) …………………………… 322. Tỷ số P/CF (Price to cash flow ratio) ……………………………….…333. Tỷ số PS (Price to sales)……………………………………………….34 Phân tích giá cổ phiếu tài thị trường chứng khoán Ấn Độ……………… .35Danh mục tài liệu tham khảo………………………………………………372 Phân tích và đầu tư chứng khoán GV: TS. Lê Trung ThànhLỜI MỞ ĐẦUTrong khi tiến hành đầu tư vào bất kỳ chứng khoán nào, cần phải xem xét việc đầu tư đó trong mối quan hệ so sánh với các cơ hội đầu tư khác trong nền kinh tế và trên thị trường quốc tế. Do đó, cần phải tiến hành phân tích chứng khoán. Việc phân tích bao gồm: đánh giá môi trường vĩ mô, tình hình thị trường chứng khoán, phân tích ngành nghề và phân tích công ty cùng với từng chứng khoán riêng lẻ nhằm xác định hiệu quả đầu tư có thể thu được tương ứng với mức rủi ro dự kiến. Trong giới hạn của đề tài, nhóm chúng tôi xin đi sâu vào việc phân tích môi trường vĩ mô và áp dụng các mô hình, các chỉ số trong việc đánh giá các cổ phiểu của công ty. Việc phân tích này giúp các nhà đầu tư trả lời các câu hỏi trước khi đưa ra các quyết định đầu tư bao gồm: khi nào là thời điểm thuận lợi để đầu tư, khi nào cần phải rút ra khỏi thị trường, đầu tư vào loại chứng khoán nào để phù hợp với mục tiêu đề ra và giá cả thế nào?3 Phân tích và đầu tư chứng khoán GV: TS. Lê Trung ThànhI. Phân tích dựa vào các yếu tố vĩ mô1. Môi trường chính trị, xã hội và pháp luậtĐối với bất kỳ một quốc gia nào, môi trường xã hội và chính trị luôn có những tác động nhất định đến hoạt động của Thị trường chứng khoán nước đó, thậm chí có thể gây ảnh hưởng đến hoạt động của Thị trường chứng khoán nước khác hoặc tác động tới Thị trường chứng khoán trên toàn cầu. Những sự kiện như chiến tranh, biến động chính trị hay hệ thống pháp luật trong hay ngoài nước có thể tạo những thay đổi về môi trường kinh doanh, làm tăng thêm sự bất ổn định HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BM KINH DOANH CHỨNG KHOÁN ******** ĐỀ CƯƠNG CHI TIẾT HỌC PHẦN (Năm ban hành: 2015 Năm áp dụng: 2015-2016) Tên học phần: Phân tích đầu tư chứng khốn Mã học phần: FIN 14A Trình độ/ hình thức đào tạo (hệ đào tạo): Đại học Chính quy Điều kiện tiên quyết của học phần:  Các học phần đã học: Thị trường chứng khoán;  Các học phần song hành: Quản trị danh mục đầu tư Sớ tín chỉ của học phần: 03 tín chỉ Mơ tả ngắn về học phần: Mục tiêu học phần này nhằm phát triển khả người học việc phân tích, định giá các loại chứng khoán thị trường chứng khoán, sở thiết lập và xây dựng danh mục đầu tư tối ưu phù hợp với sách đầu tư Học phần đề cập đến nội dung phân tích mơi trường đầu tư chứng khoán; phân tích và định giá cổ phiếu, trái phiếu; xây dựng và quản lý danh mục đầu tư; mơ hình định giá tài sản vốn CAPM Mục tiêu/ chuẩn đầu của học phần:      Sau hoàn thành học phần, người học có thể: Hiểu phân tích mơi trường đầu tư chứng khốn Hiểu ứng dụng các phương pháp định giá trái phiếu Hiểu ứng dụng phương pháp định giá cổ phiếu Hiểu xây dựng danh mục đầu tư tối ưu Ứng dụng mơ hình CAPM phân tích đầu tư chứng khốn Các u cầu đánh giá người học: Chuẩn đầu học phần u cầu đánh giá 1.Hiểu và phân tích mơi trường đầu tư chứng khốn - Phân tích đặc điểm đầu tư chứng khốn - Phân tích các giao dịch chứng khoán - Hiểu và đo lường thu nhập và rủi ro đầu tư chứng khoán -Hiểu và xây dựng quy trình đầu tư chứng khoán Trang / Chương tham khảo của giáo trình/ tài liệu Chương – Giáo trình Phân tích và đầu tư chứng khoán, HVNH Hiểu ứng dụng - Hiểu và nắm rõ mơ hình định giá trái các phương pháp định giá phiếu, các phương pháp định giá trái phiếu thực tế, trái phiếu - Hiểu và phân tích rủi ro đầu tư trái phiếu, độ nhạy cảm trái phiếu với lãi suất, các điều khoản mua lại trái phiếu, chuyển đổi trái phiếu Hiểu ứng dụng - Hiểu và vận dụng phương pháp các phương pháp định giá phân tích cổ phiểu - Hiểu và vận dụng phương pháp phân tích kỹ thuật - Hiểu và vận dụng các phương pháp định giá cổ phiếu Giáo trình PTCKHVNH, trang 125-162 Giáo trình PT&ĐTCK-HVTC, trang 173-213 Hiểu xây dựng - Hiểu và nắm sở lý thuyết danh mục đầu tư tối ưu danh mục đầu tư - Hiểu và vận dụng các thước đo lường rủi ro, sinh lời danh mục đầu tư - Xây dựng đường cong hiệu - Hiểu và xây dựng danh mục tối ưu và đường thị trường vốn (CML) Ứng dụng mô - Hiểu và nắm mơ hình CAPM hình CAPM phân - Hiểu và ứng dụng mơ hình CAPM tích đầu tư chứng khốn định giá chứng khoán Giáo trình PTCKHVNH, trang 47-86 Giáo trình PTCK_HVNH, 167177 Giáo trình PT&ĐTCK-HVTC, trang 19-37 Giáo trình PT&ĐTCK-HVTC, trang 369-400 Giáo trình PTCKHVNH, trang 88-123 Đánh giá học phần: Để hoàn thành học phần, người học phải đạt các chuẩn đầu học phần thông qua hoạt động đánh giá giảng viên Theo quy định hành HVNH, sinh viên sẽ tham gia lần kiểm tra tích luỹ giữa kỳ và phải tham gia thi kết thúc học phần Tỷ trọng các lần đánh giá cần quy định và công bố rõ, cụ thể sau:  Kiểm tra/ thi giữa kỳ: 10%  Bài luận: 30%  Thi cuối kỳ: 60% Kế hoạch đánh giá học phần thể qua bảng sau: Ch̉n đầu 1.Hiểu và phân tích mơi trường đầu tư chứng khoán Hiểu ứng dụng phương pháp định giá trái phiếu Hiểu ứng dụng phương pháp định giá cổ phiểu Hiểu xây dựng danh Hình thức kiểm tra, thi Thời điểm Lần 1: Kiểm tra viết Hết tiết thứ 18 quy chuẩn Lần 2: Bài tập lớn theo nhóm 3-5 sinh viên theo tình ứng dụng Trang / Hết tiết thứ 40 quy chuẩn mục đầu tư tối ưu Ứng dụng mơ hình CAPM phân tích đầu tư chứng khoán Thi cuối kỳ: Tổng hợp các chuẩn đầu 2, và Theo lịch thi Học viện Ngưỡng đánh giá học phần (áp dụng cho lần thi/kiểm tra) + Điểm D (điểm số 4,0-5,4): Người học nhớ số kiến thức phân tích và đầu tư chứng khoán cách thức đo lường rủi ro, mức sinh lời; các phương pháp phân tích cổ phiếu và trái phiếu, sử dụng các kiến thức để ứng dụng xây dựng danh mục đầu tư đơn giản gồm hai chứng khoán thực tế + Điểm C (điểm sớ 5,5-6,9): Người học hiểu kiến thức phân tích & đầu tư chứng khoán, nắm các phương pháp định giá chứng khoán, cách thức xây dựng đường cong hiệu Markowitz, cách lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu, sử dụng các kiến thức để ứng dụng xây dựng danh mục đầu tư cụ thể thực tế + Điểm B (điểm sớ 7,0-8,4): Người học có kiến thức đầy đủ phân tích & đầu tư chứng khoán, nắm các phương pháp định giá chứng khoán, cách thức xây dựng đường cong hiệu Markowitz, cách lựa chọn danh mục đầu tư tối ưu, sử dụng các kiến thức để ứng dụng xây dựng danh mục đầu tư cụ thể thực tế cách đầy đủ + Điểm A (điểm số 8,5-10): Người học có kiến thức toàn diện và tổng hợp phân tích và đầu tư chứng khoán; vận dụng kiến thức để phân tích, xử lý tất các tình thực tế hoạt động đầu tư chứng khoán đặc biệt là với các hoạt động xây dựng và lựa chọn danh mục ... 1© 2003 VPC, All rights reserved HƯỚNG DẪN PHÂN TÍCH & ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Delivered by: 2© 2006 TMT, All rights reserved It’s all about team power… that TMT can provide you TMT Consulting JSC. Suite 1806, Blg. 27 Huynh Thuc Khang Ba Dinh, Ha Noi, Viet Nam Tel: (04) 773 5538 Fax: (04) 773 5539 E-mail: tmt@tmt.com.vn www.tmt.com.vn 3© 2006 TMT, All rights reserved MODULE 5 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG PHÂN TÍCH VÀ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN Presented by Nguyen Thuy Hoan Work: SRTC_SSC Phone: (04) 553 5876 Email: nguyenthuyhoan@gmail.com 4© 2006 TMT, All rights reserved Các vấn đề cơ bản  Một số kiến thức về PTKT  Thực hành trên một số trang Web 5© 2006 TMT, All rights reserved PHẦN 1 MỘT SỐ KIẾN THỨC VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 6© 2006 TMT, All rights reserved Mục tiêu nghiên cứu • Hiểu được các khái niệm cơ bản trong PTKT • Xây dựng và hiểu được các diễn biến về giá và khối lượng giao dịch • Sử dụng các công cụ phân tích để xác định xu thế, các thời điểm đột phá • Xây dựng đước các chiến lược đầu tư dựa trên PTKT 7© 2006 TMT, All rights reserved Tại sao sử dụng PTKT? • Phân tích cơ bản là nền tảng và không có sự xung đột với PTKT • Hạn chế của phân tích cơ bản: • Khó tính chính xác giá trị nội tại • Bỏ qua vai trò của yếu tố tâm lý của các bên tham gia thị trường • Hạn chế xác định trong thời điểm ngắn hạn 8© 2006 TMT, All rights reserved Khái niệm PTKT  PTKT là việc nghiên cứu giá, với công cụ cơ bản là biểu đồ, nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt động đầu tư. (Steven B.Achelis – TA from A to Z)  PTKT là việc nghiên cứu các hành vi của các bên tham gia thị trường thông qua sự biến động của giá, khối lượng chứng khoán giao dịch nhằm xác định được xu thế biến động giá và thời điểm đầu tư.  Một số câu hỏi cần giải quyết  What to trade?  When to trade? (Timing is everything)  How to trade? 9© 2006 TMT, All rights reserved Lý thuyết DOW  Thị trường phản ánh tất cả các thông tin trong giá CK  3 xu thế của thị trường (xu thế sơ cấp, xu thế thứ cấp và các biến động hàng ngày) 10© 2006 TMT, All rights reserved Các giả định của PTKT  Biến động thị trường phản ánh tất cả  Giá dịch chuyển theo xu thế chung  Lịch sử sẽ tự lặp lại [...]...  Giao dịch Forex, trong phân tích TT Furtures và các hàng hoá khác  Áp dụng cho cả dài hạn lẫn ngắn hạn và chia thành 2 loại mô hình: MH củng cố và duy trì xu thế hiện tại và đảo chiều xu thế hiện tại Các hình mẫu kỹ thuật  Hình mẫu kỹ thuật củng cố (duy trì) xu thế thị trường + HMKT hình tam giác hướng lên(1) + HMKT cốc và chuôi( Cup and Handle)(2) + HMKT hình tam giác hướng xuống(3) + HMKT hình... thế và đường kênh (Channel Line), 2 đường này song song với nhau Kênh xu thế - Trend channel • Kênh xu thế hướng xuống Kênh xu thế - Trend channel • Kênh xu thế hướng lên Điểm đột phá • Điểm đột phá (Breakout ) là điểm mà tại đó xu hướng chính bị phá vỡ, báo hiệu một xu thế đổi chiều xuất hiện Mức hỗ trợ và mức kháng cự • Ý nghĩa - Việc nghiên cứu mức kháng cự và hỗ trợ là rất quan trọng trong phân tích. .. chỉ ra thời điểm mà thị trường gấy rắc Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Lời nói đầu. Đầu t trên thị trờng chứng khoán là một điều hết sức mới mẻ trong nền kinh tế Việt Nam.Biết bao vấn đề xung quanh giá cả của chứng khoán liên quan trực tiếp đến việc đa ra quyết định đầu t của nhà đầu t chẳng hạn nh nền kinh tế vĩ mô, tình hình tài chính công ty, các yếu tố định lợng và các yếu tố định tính. Thị trờng chứng khoán Việt Nam mới phát triển đợc hơn 2 năm, sự thăng trầm của nó có tuân theo quy luật của các thị trờng chứng khoán trên thế giới hay không ?, liệu có thể áp dụng những kỹ thuật phân tích của các nhà phân tích chứng khoán để đầu t trêng thị trờng chứng khoán Việt Nam đợc không?, các nhà đầu t Việt Nam có thực sự sử dụng những mô hình phân tích để đầu t chứng khoán hay chỉ dựa vào ý nghĩ chủ quan của mình? Với vốn kiến thức còn thiếu thốn của mình em xin mạnh dạn trình bày đề tài Phân tích và Đầu t chứng khoán trên thị trờng chứng khoán Việt Nam. Đề tài bao gồm 3 phần : Phần 1 : Phơng pháp phân tích và đầu t chứng khoán Phần 2: Phơng pháp phân tích và đầu t chứng khoán Phần 3: Giải pháp nhằm nâng cao chất lợng đầu t chứng khoán trên thị trờng chứng khoán Viêt Nam. T tởng chủ yếu của đề tài này là phân tích những vấn đề kinh tế vĩ mô, những yếu tố định tính và phi định tính tác động lên giá cả chứng khoán, không nhằm mục đích đi sâu vào các công thức toán học . Với vốn hiểu biết còn hạn chế của mình chắc chắn đề tài của em còn nhiều thiếu xót, em xin đợc sự đóng gói ý kiến của các thầy cô giáo. Một lần nữa em xin cảm ơn thầy giáo: TS. Đào Văn Hùng đã giúp em hoàn thành đề tài này. 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Chơng I. Pháp phân tích và đầu t chứng khoán trên thị trờng chứng khoán. 1. Thị tr ờng chứng khoán. 1.1. Lịch sử hình thành và phát triển. Ngay từ thời Trung cổ, ở một số nớc phát triển phơng Tây đã xuất hiện những hình thức sơ khai của Thị trờng Chứng khoán. Tại những thành phố có vị trí địa lý thuận lợi, các lái buôn và các thơng gia đã tụ họp trong các phiên chợ để thơng l- ợng trao đổi hàng hoá. Thời đó các cuộc thơng lợng này đợc tiến hành bằng miệng với nhau nhằm thống nhất giá cả và khối lợng hàng hoá, thời hạn thanh toán ., chứ không cần giấy tờ, hàng hoá hay mẫu mã trớc mặt. Lúc đầu chỉ có một số ít ngời tham gia sau đó tăng dần lên. Đến cuối thế kỷ thứ XV, khu trợ riêng biệt này trở nên sầm uất và thời gian họp trợ rút xuống hàng tuần, sau đó hàng ngày xuất hiện các quy tắc và các chuẩn ớc nhằm bảo đảm cho quá trình buôn bán trao đổi hàng hoá và các thoả mãn nhận nợ , định kỳ nhận nợ . Những quy ớc đó dần đợc tu bổ hoàn chỉnh, có giá trị bắt buộc đối với những ai tham gia. Đây chính là thời điểm đánh dấu sự ra đời của TTCK. Những phiên họp đầu tiên của TTCK diễn ra vào năm 1453, tại một quảng trờng gần môi nhà của một ngời môi giới tên là Vander Burse của thành phố Bruges nớc Bỉ. Tại đây, các thơng gia của nhiều nớc thờng gặp gỡ để mua các kỳ phiếu nớc ngoài và trao đổi thông tin về kinh doanh. Trớc lữ quán này có bảng hiệu đề tiếng Pháp Bourse tức là mậu dịch trờng (tựa nh sở giao dịch sau này) và hình 3 túi da tợng trng cho 3 mậu dịch trờng: Mậu dịch trờng hàng hoá, Mậu dịch trờng ngoại tệ và Mậu 200 CU HI TRC NGHIM PHN TCH V U T CHNG KHON ******************* Phn I (100 cõu) Câu 1: RSI giảm và cắt đờng O từ trên xuống dới, đây là tín hiệu để: a. Mua CP b. Bán CP c. Không mua bán gì cả vì TT đang biến động Câu 2: Ngời X có mức ngại rủi ro là A = 3 và Y có mức ngại rủi ro A = 5 vậy: a. X có mức bù rủi ro cao hơn Y b. Y có mức bù rủi ro cao hơn X c. Không thể so sánh đợc. Câu 3: Ngân hàng bạn công bố lãi suất gửi tiết kiệm trả trớc là 10%/năm, ls này tơng đơng với lói sut trả sau là: a. 11% b. 11,1% c. 21% d. không phơng án nào đúng Câu 4: Một điểm A của 1 chứng khoán nằm phía trên đờng thị trờng chứng khoán SML thì điểm này biểu thị: a. TT đánh giá cao A b. TT đánh giá thấp A c. Không thể dùng để biết TT đánh giá nh thế nào về A từ thông tin trên. Câu 5: Nếu 2 CP có hệ số tơng quan lớn hơn 0 thì vẫn có thể kết hợp với nhau thành 1 cặp để tham gia vào 1 DMĐT để giảm rủi ro của DM đó: a. Đúng b. Sai Câu 6: Đối với ngời quản lý đầu t trái phiếu chủ động và dự đoán lãi suất sẽ giảm mạnh, ngời đầu t đó sẽ thực hiện đầu t theo chiến thuật sau để tăng lãi suất đầu t: a. Mua trái phiếu dài hạn, bán TP ngắn hạn b. Mua TP ngắn bạn, bán TP dài hanh c. Không mua bán gì cả vì TT đang phập phù, không ổn định. Câu 7: Rủi ro của đầu t CK là: a. Sự mất mát tiền của khi đầu t vào CK b. Sự không ổn định của tiền lãi đầu t sau TTCK c. Không có phơng án nào đúng Câu 8: Ngân hàng bạn đang xem xét để đầu t vào 1 CP có lợi suất mong đợi là 50%. Lãi suất tín phiếu kho bạc là 8,5%. Lãi suất đầu t bình quân của TT cổ phiếu là 30%. CP đang xem xét có hệ số rủi ro gấp 2 lần rủi ro của CP thị trờng. Bạn khuyên lãnh đạo nên: a. Đầu t b. Không đầu t c. Không xác định đợc và không có lời khuyên Câu 9: Bạn đang sở hữu 1 lợng TP chuyển đổi của VCB. TP này đang đợc giao dịch ở giá 200.000đ cho 1 TP mệnh giá 100.000đ. Nguời sở hữu TP này đợc dùng mệnh giá để mua CO VCB khi cổ phần hoá với giá đấu thầu bình quân. Giả sử khi đấu giá để CP hoá, VCB có giá đấu thầu bình quân là 200.000 đ/1 CP. Theo bạn: a. Giữ TP sẽ lợi hơn. b. Bán TP sẽ lợi hơn c. Không thể xác định phơng án nào lợi hơn Câu 10: Việc tăng lãi suất theo yêu cầu sẽ làm cho giảm hệ số P/E của Công ty a. Đúng b. Sai Câu 11: Mô hình tăng trởng bất biến cổ tức vẫn có thể đợc ứng dụng đợc nếu mức tăng trởng cổ tức g = 0. a. Đúng Câu 12: Chỉ tiêu đo độ rủi ro của đầu t chứng khoán là: a. Hệ số Beta () b. Độ lệch chuyển () Câu 13: Giá trị độ lồi của trái phiếu: a. Chỉ lớn hơn 0. Câu 14: Bạn đang xem xét đầu t vào một cổ phiếu cho lợi suất mong đợi là 38% và mức rủi ro là 15%. Mức lợi suất cơ bản bạn mong muốn khi đầu t vào cổ phiếu này là lãi suất kho bạc 8,5%. Bạn là ngời có mức ngại rủi ro A = 2. Bạn có đầu t vào cổ phiếu trên không? A. Có (vì U = E(R) - 0.5 a 2 ) Câu 15: trong mô hình CAPM có thể có giá trị: a. Bằng 0 b. Lớn hơn 0 Câu 16: trong mô hình CAPM > 1 có nghĩa là: d. cổ phiếu đang xem xét có mức rủi ro > bình quân T 2 Câu 17: Quan sát đồ thị nâng cao về giao dịch một loại cổ phiếu chúng ta thấy những chỉ tiêu sau: - Đờng biểu thị giá cắt trung bình động ít (MA10) và trung bình cộng nhiều kỳ (MA25) từ trên xuống. - MA10 cắt MA25 từ trên xuống - Chỉ tiêu divegence âm - Chỉ tiêu sức mạnh tơng đối (RSI) đối chiếu từ (+) sang (-) Các trờng hợp trên khuyên nhà đầu t nên: a. Mua chứng khoán Câu 18: Ngân hàng dự kiến công bố lãi suất gửi tiết kiệm trả sau là 11% năm. Nếu áp dụng hình thức trả lãi trớc thì 11% trên tơng đơng với mức lãi suất trả trớc là: a. 10% Lãi suất trả trớc bao giờ cũng nhỏ hơn lãi suất trả 200 CU HI TRC NGHIM PHN TCH V U T CHNG KHON ******************* Phn I (100 cõu) Câu 1: RSI giảm và cắt đờng O từ trên xuống dới, đây là tín hiệu để: a. Mua CP b. Bán CP c. Không mua bán gì cả vì TT đang biến động Câu 2: Ngời X có mức ngại rủi ro là A = 3 và Y có mức ngại rủi ro A = 5 vậy: a. X có mức bù rủi ro cao hơn Y b. Y có mức bù rủi ro cao hơn X c. Không thể so sánh đợc. Câu 3: Ngân hàng bạn công bố lãi suất gửi tiết kiệm trả trớc là 10%/năm, ls này tơng đơng với lói sut trả sau là: a. 11% b. 11,1% c. 21% d. không phơng án nào đúng Câu 4: Một điểm A của 1 chứng khoán nằm phía trên đờng thị trờng chứng khoán SML thì điểm này biểu thị: a. TT đánh giá cao A b. TT đánh giá thấp A c. Không thể dùng để biết TT đánh giá nh thế nào về A từ thông tin trên. Câu 5: Nếu 2 CP có hệ số tơng quan lớn hơn 0 thì vẫn có thể kết hợp với nhau thành 1 cặp để tham gia vào 1 DMĐT để giảm rủi ro của DM đó: a. Đúng b. Sai Câu 6: Đối với ngời quản lý đầu t trái phiếu chủ động và dự đoán lãi suất sẽ giảm mạnh, ngời đầu t đó sẽ thực hiện đầu t theo chiến thuật sau để tăng lãi suất đầu t: a. Mua trái phiếu dài hạn, bán TP ngắn hạn b. Mua TP ngắn bạn, bán TP dài hanh c. Không mua bán gì cả vì TT đang phập phù, không ổn định. Câu 7: Rủi ro của đầu t CK là: a. Sự mất mát tiền của khi đầu t vào CK b. Sự không ổn định của tiền lãi đầu t sau TTCK c. Không có phơng án nào đúng Câu 8: Ngân hàng bạn đang xem xét để đầu t vào 1 CP có lợi suất mong đợi là 50%. Lãi suất tín phiếu kho bạc là 8,5%. Lãi suất đầu t bình quân của TT cổ phiếu là 30%. CP đang xem xét có hệ số rủi ro gấp 2 lần rủi ro của CP thị trờng. Bạn khuyên lãnh đạo nên: a. Đầu t b. Không đầu t c. Không xác định đợc và không có lời khuyên Câu 9: Bạn đang sở hữu 1 lợng TP chuyển đổi của VCB. TP này đang đợc giao dịch ở giá 200.000đ cho 1 TP mệnh giá 100.000đ. Nguời sở hữu TP này đợc dùng mệnh giá để mua CO VCB khi cổ phần hoá với giá đấu thầu bình quân. Giả sử khi đấu giá để CP hoá, VCB có giá đấu thầu bình quân là 200.000 đ/1 CP. Theo bạn: a. Giữ TP sẽ lợi hơn. b. Bán TP sẽ lợi hơn c. Không thể xác định phơng án nào lợi hơn Câu 10: Việc tăng lãi suất theo yêu cầu sẽ làm cho giảm hệ số P/E của Công ty a. Đúng b. Sai Câu 11: Mô hình tăng trởng bất biến cổ tức vẫn có thể đợc ứng dụng đợc nếu mức tăng trởng cổ tức g = 0. a. Đúng Câu 12: Chỉ tiêu đo độ rủi ro của đầu t chứng khoán là: a. Hệ số Beta () b. Độ lệch chuyển () Câu 13: Giá trị độ lồi của trái phiếu: a. Chỉ lớn hơn 0. Câu 14: Bạn đang xem xét đầu t vào một cổ phiếu cho lợi suất mong đợi là 38% và mức rủi ro là 15%. Mức lợi suất cơ bản bạn mong muốn khi đầu t vào cổ phiếu này là lãi suất kho bạc 8,5%. Bạn là ngời có mức ngại rủi ro A = 2. Bạn có đầu t vào cổ phiếu trên không? A. Có (vì U = E(R) - 0.5 a 2 ) Câu 15: trong mô hình CAPM có thể có giá trị: a. Bằng 0 b. Lớn hơn 0 Câu 16: trong mô hình CAPM > 1 có nghĩa là: d. cổ phiếu đang xem xét có mức rủi ro > bình quân T 2 Câu 17: Quan sát đồ thị nâng cao về giao dịch một loại cổ phiếu chúng ta thấy những chỉ tiêu sau: - Đờng biểu thị giá cắt trung bình động ít (MA10) và trung bình cộng nhiều kỳ (MA25) từ trên xuống. - MA10 cắt MA25 từ trên xuống - Chỉ tiêu divegence âm - Chỉ tiêu sức mạnh tơng đối (RSI) đối chiếu từ (+) sang (-) Các trờng hợp trên khuyên nhà đầu t nên: a. Mua chứng khoán Câu 18: Ngân hàng dự kiến công bố lãi suất gửi tiết kiệm trả sau là 11% năm. Nếu áp dụng hình thức trả lãi trớc thì 11% trên tơng đơng với mức lãi suất trả trớc là: a. 10% ... khảo bắt buộc  Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước  Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán, Học viện Tài  Đầu tư tài – ĐHKT TP.HCM – 2006 Trang... đầu tư chứng khốn - Khái niệm và đặc điểm đầu tư chứng khoán - Khái quát thị trường và giao dịch chứng khoán - Đo lường thu nhập và rủi ro đầu tư chứng khoán - Quy trình đầu tư chứng. .. học có kiến thức toàn diện và tổng hợp phân tích và đầu tư chứng khoán; vận dụng kiến thức để phân tích, xử lý tất các tình thực tế hoạt động đầu tư chứng khoán đặc biệt là với các hoạt