Phân tích và đầu tư chứng khoán - Bùi Ngọc Toản

NỘI DUNG CHÍNH CHƯƠNG PHÂN TÍCH LỰA CHỌN CỔ PHIẾU     Lợi ích rủi ro từ việc đầu tư cổ phiếu Định giá cổ phiếu Phương pháp chiết khấu dòng tiền Phương pháp định giá tương đối Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Email: buitoan.hui@gmail.com Website: https://sites.google.com/site/buitoanffb Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Lợi tức đầu tư cổ phiếu Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá (Par – Value) Giá trị nội (Intrinsic value) Thị giá (Market value) Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Mệnh giá (Par – Value) Là giá trị ghi cổ phiếu có giá trị danh nghĩa Các loại giá cổ phiếu Giá trị nội (Intrinsic value) Là giá trị thực cổ phiếu thời điểm Được tính tốn vào cổ tức công ty, triển vọng phát triển công ty lãi suất thị trường Theo qui định UBCKNN, mệnh giá cổ phiếu 10.000 đồng Vốn điều lệ = SLCPLH x MG Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Các loại giá cổ phiếu Thị giá (Market value) Là giá giao dịch thị trường, xác định theo qui luật cung cầu Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp chiết khấu dòng tiền  Phương pháp chiết khấu dòng tiền cổ tức (DDM)  Phương pháp chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE)  Phương pháp chiết khấu dòng tiền toàn doanh nghiệp (FCFF) Phương pháp định giá tương đối  Phương pháp định giá theo tỷ lệ giá thu nhập (P/E)  Phương pháp định giá theo tỷ lệ giá giá trị sổ sách (P/B) Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp chiết khấu dòng tiền  Phương pháp chiết khấu dòng tiền cổ tức (DDM)  Định giá cổ phiếu phổ thông  Định giá cổ phiếu ưu đãi Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp chiết khấu dòng tiền  Phương pháp chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu (FCFE) FCFE = LN sau thuế + Khấu hao – Vốn đầu tư vào TSCĐ – Chênh lệch VLĐ- Các khoản trả nợ gốc+ Các khoản nợ phát hành Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp chiết khấu dòng tiền  Phương pháp chiết khấu dòng tiền tồn doanh nghiệp (FCFF) FCFF = FCFE + Chi phí lãi vay * (1 - Thuế suất) + Các khoản trả nợ gốc – Các khoản nợ phát hành + Cổ tức cổ phiếu ưu đãi Hoặc: FCFF = EBIT * (1 - Thuế suất) + Khấu hao – Vốn đầu tư vào TSCĐ + Chênh lệch vốn lưu động Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp định giá tương đối  Phương pháp định giá theo tỷ lệ giá thu nhập (P/E) P = EPS x P/E Trong đó: • EPS: thu nhập cổ phiếu • P/E: tỷ lệ giá thu nhập Bài giảng môn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Định giá giá cổ phiế phiếu Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp định giá tương đối  Phương pháp định giá theo tỷ lệ giá thu nhập (P/E) EPS  EBIT - I 1  t   PD nS Phương pháp định giá tương đối  Phương pháp định giá theo tỷ lệ giá thu nhập (P/E) Có thể xác định số P/E theo cách: o Cách 1: lấy số P/E bình qn tồn ngành, lựa chọn cơng ty có cổ phiếu giao dịch rộng rãi có tỷ lệ lợi nhuận, độ rủi ro mức tăng trưởng o Cách 2: Xác định số P/E thơng thường cơng ty Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp định giá tương đối  Phương pháp định giá theo tỷ lệ giá giá trị sổ sách (P/B) P = BV x P/B Trong BV: giá trị sổ sách P/B: giá giá trị sổ sách cổ phiếu Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản ... giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khoán Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Định giá giá cổ phiế phiếu Phương pháp định giá tư ng đối... Vốn đầu tư vào TSCĐ – Chênh lệch VL - Các khoản trả nợ gốc+ Các khoản nợ phát hành Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản. .. P/E: tỷ lệ giá thu nhập Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Bài giảng mơn: Phân tích đầu tư chứng khốn Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Giảng viên: Bùi Ngọc Toản Định giá giá cổ phiế phiếu Định