Xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tại công ty TNHH một thành viên lâm nghiệp la ngà đồng nai

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP VÀ PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGUYỄN THỊ MAI HƯƠNG XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN LÂM NGHIỆP LA NGÀ, ĐỒNG NAI Chuyên ngành: Kinh tế nông nghiệp Mã số: 60.31.10 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN HỮU DÀO Hà Nội, 2011 ĐẶT VẤN ĐỀ Doanh nghiệp Nhà nước thành phần kinh tế chủ lực đóng vai trò chủ đạo kinh tế quốc dân Trong suốt chục năm qua DNNN giữ vị trí then chốt, đầu ứng dụng tiến khoa học công nghệ, nêu gương suất chất lượng, hiệu kinh tế xã hội chấp hành pháp luật: chi phối nhiều ngành lĩnh vực then chốt, lực lượng nòng cốt tăng trưởng kinh tế đóng góp ngân sách nhà nước, góp phần quan trọng ổn định kinh tế - xã hội, đồng thời DNNN lực lượng việc bảo đảm cung cấp sản phẩm dịch vụ công ích chủ yếu xã hội Tuy nhiên Việt Nam chuyển dần sang kinh tế thị trường DNNN dần bộc lộ yếu điểm tỏ hiệu như: hiệu sản xuất kinh doanh sức cạnh tranh thấp; không tương ứng với điều kiện lợi có được, tốc độ tăng trưởng số đơn vị có biểu giảm dần; không doanh nghiệp ỷ lại vào bảo hộ, bao cấp Nhà nước, đầu tư đổi công nghệ chậm, trình độ công nghệ lạc hậu… Do gây hậu không tốt (Nhà nước thất thoát vốn, thu nhập người lao động thấp, DNNN trở thành gánh nặng cho Ngân sách nhà nước…) Vì vậy, việc trì DNNN lĩnh vực không quan trọng không cần thiết Trong điều kiện bước mở rộng hội nhập quốc tế khu vực, gia nhập tổ chức khu vực quốc tế (AFTA, WTO,…) việc nâng cao hiệu sức cạnh tranh doanh nghiệp vấn đề có ý nghĩa sống Mặt khác, để giảm bớt gánh nặng cho Ngân sách nhà nước đòi hỏi Chính phủ phải có mô hình quản lý việc cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước phương cách mà nhờ doanh nghiệp nâng cao tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm hoạt động mình, nâng cao khả cạnh tranh sản xuất kinh doanh Chính đổi phát triển doanh nghiệp có cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tất yếu khách quan phù hợp với trình chuyển đổi Doanh nghiệp nhà nước kinh tế nước ta Do nhận thức vai trò, vị trí, tầm quan trọng cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước phát triển kinh tế xã hội Từ năm 1992 Việt Nam tiến hành cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước năm 2009 cổ phần 3.854 doanh nghiệp nhà nước, chiếm 69,4% tổng số doanh nghiệp xếp Cùng với nước, ngành Lâm nghiệp đạo thực cổ phần hóa số doanh nghiệp ngành quản lý Tuy nhiên việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước lĩnh vực lâm nghiệp gặp nhiều khó khăn đặc điểm đặc thù ngành Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà đơn vị thành viên Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam, hoạt động lĩnh vực trồng, quản lý kinh doanh rừng Hoạt động Công ty có vai trò đóng góp quan trọng cho phát triển kinh tế - xã hô ̣i không Tổng công ty nói riêng mà tỉnh Đồng Nai nói chung Để có hướng đổi nhằm nâng cao hiệu cho hoạt động doanh nghiệp CPH xác định hướng đổi tổ chức quản lý doanh nghiệp Nhận thức ý nghĩa quan trọng vấn đề này, em chọn đề tài“Xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà, Đồng Nai” làm luận văn tốt nghiệp với hi vọng góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa, đổi tổ chức quản lý công ty giúp công ty chủ động nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh Chương MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA 1.1 Sư ̣ cầ n thiế t phải cổ phầ n hóa Doanh nghiêp̣ Nhà nước 1.1.1 Doanh nghiê ̣p Nhà nước và vai trò của Doanh nghiê ̣p Nhà nước 1.1.1.1 Khái niê ̣m Doanh nghiê ̣p Nhà nước Theo luâ ̣t DNNN Quố c hô ̣i nước Cô ̣ng hòa xã hô ̣i chủ nghiã Viêṭ Nam thông qua ngày 26/11/2003, có hiệu lực thi hành từ ngày 01/7/2004 thì DNNN đinh ̣ nghĩa sau: “DNNN là tổ chức kinh tế Nhà nước sở hữu toàn vốn điều lệ có cổ phần, vốn góp chi phối, tổ chức hình thức Công ty nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn” Như vâ ̣y DNNN là tổ chức kinh tế đươ ̣c nhà nước thành lâ ̣p để thực hiêṇ những mu ̣c tiêu nhà nước giao Và vì DNNN nhà nước đầ u tư vố n nên tài sản doanh nghiêp̣ là thuô ̣c sở hữu nhà nước còn Doanh nghiêp̣ chỉ quản lý, sử du ̣ng tài sản theo quy đinh ̣ của chủ sở hữu là nhà nước DNNN có tư cách pháp nhân, có các quyề n và nghiã vu ̣ dân sự, tự chiụ trách nhiê ̣m về toàn bô ̣ hoa ̣t đô ̣ng kinh doanh pha ̣m vi số vố n doanh nghiê ̣p quản lý Nghiã là DNNN chiụ trách nhiê ̣m hữu ̣n về nơ ̣ và nghiã vu ̣ tài sản khác pha ̣m vi số tài sản doanh nghiêp̣ quản lý 1.1.1.2 Vai trò của Doanh nghiê ̣p Nhà nước Hiê ̣n Viê ̣t Nam xây dựng và phát triể n nề n kinh tế hàng hóa nhiề u thành phầ n theo chế thi ̣ trường có sự điề u tiế t của Nhà nước, các doanh nghiêp̣ đề u bin ̀ h đẳ ng kinh doanh và trước pháp luâ ̣t Nhưng không có nghiã là chúng có vi ̣ trí nề n kinh tế Pha ̣m vi hoa ̣t đô ̣ng của thành phầ n này càng ngày càng giảm vẫn giữ vai trò chủ đa ̣o, nó tồ n ta ̣i những ngành, liñ h vực then chố t của nề n kinh tế để nhà nước có đủ sức thực hiê ̣n chức điề u tiế t vi ̃ mô, khắ c phu ̣c những khiế m khuyế t của thi trươ ̣ ̀ ng DNNN là công cu ̣ vâ ̣t chấ t để nhà nước can thiêp̣ vào nề n kinh tế thi ̣ trường, điề u tiế t thi ̣ trường theo mu ̣c tiêu của nhà nước và theo đúng đinh ̣ hướng chính tri cu ̣ ̉ a nhà nước DNNN hoa ̣t đô ̣ng những ngành, liñ h vực kinh doanh mang la ̣i ít lợi nhuâ ̣n hoă ̣c không có lợi nhuâ ̣n (mà các thành phầ n kinh tế khác không đầu tư), đó nó phu ̣c vu ̣ nhu cầ u chung của nề n kinh tế , đảm bảo lợi ích công cô ̣ng Hơn nữa, DNNN còn đầ u tư vào liñ h vực kinh doanh đòi hỏi vố n lớn mà các thành phầ n kinh tế khác không đủ sức đầ u tư, đó mà DNNN có vai trò quan tro ̣ng Viê ̣c đánh giá vai trò quan tro ̣ng của kinh tế Nhà nước không chỉ dựa vào lời lỗ trước mắ t mà phải tiń h đế n hiêụ quả kinh tế lâu dài Sự tồ n ta ̣i của DNNN là mô ̣t tấ t yế u khách quan Để DNNN phát huy vai trò chủ đa ̣o của mình đòi hỏi nhà nước phải có chính sách quản lý thích hơ ̣p đố i với DNNN cũng phải tôn tro ̣ng quy luâ ̣t kinh tế khách quan để các DNNN không là gánh nă ̣ng cho nhà nước về kinh tế mà kinh tế nhà nước phải đươ ̣c sắ p xế p la ̣i cho hơ ̣p lý nâng cao hiêụ quả hoa ̣t đô ̣ng của DNNN 1.1.2 Quan niê ̣m cổ phầ n hóa Doanh nghiê ̣p Nhà nước và những ưu điểm của Công ty cổ phầ n CPH DNNN việc DNNN bán cổ phần cho công chúng công nhân viên công ty để huy động nguồn vốn công chúng, CPH cách gọi tắt việc chuyển đổi DNNN thành công ty cổ phần Thực chất trình CPH đa dạng hóa sở hữu, trình chuyển dịch quyền sở hữu từ phía Nhà nước sang thành phần kinh tế khác kinh tế quốc dân Theo luật Doanh nghiệp năm 2005, Công ty cổ phần doanh nghiệp, đó: - Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần; - Cổ đông tổ chức, cá nhân; số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế số lượng tối đa; - Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; - Cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác - Công ty cổ phần có tư cách pháp nhân kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh - Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán loại để huy động vốn 1.1.3 Sự cầ n thiế t phải cổ phầ n hóa Doanh nghiê ̣p Nhà nước ta ̣i Viê ̣t Nam Việc chuyển DNNN thành Công ty cổ phần đòi hỏi xúc kinh tế thị trường vừa phù hợp lộ trình phát triển đổi vừa tham gia hội nhập kinh tế toàn cầu Mục tiêu công tác nhằm huy động vốn toàn xã hội, tạo loại hình Doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu, phát huy quyền làm chủ cổ đông việc đầu tư giám sát Doanh nghiệp, chí bổ sung nguồn nhân lực cho máy lãnh đạo đơn vị, từ tạo động lực mạnh mẽ chế quản lý động cho Doanh nghiệp đầu tư đổi công nghệ, mở rộng thị trường sử dụng đồng vốn có hiệu CPH doanh nghiệp nhà nước chủ trương lớn Đảng Nhà nước nhằm nâng cao hiệu kinh tế DNNN Sau gần 20 năm thực CPH DNNN, có nhiều ý kiến đánh giá khác trình Nhiều vấn đề lý luận tư kinh tế đặt cần giải để nâng cao hiệu trình CPH thời gian tới CPH DNNN hình thức cụ thể tiến trình xã hội hoá sản xuất Nhờ xuất công ty cổ phần mà vốn tập trung nhanh chóng Thực tốt CPH DNNN làm tăng sức mạnh kinh tế nhà nước, làm chỗ dựa cho nhà nước điều tiết kinh tế vĩ mô Mặt khác, giải pháp để tăng tính động kinh doanh phát huy tính tích cực, tự chủ doanh nghiệp Ở nước ta, phần lớn DNNN hình thành ý chí chủ quan quan nhà nước yêu cầu khách quan trình độ phát triển lực lượng sản xuất Đây nguyên nhân sâu xa dẫn đến hoạt động hiệu hầu hết doanh nghiệp Do vậy, việc xếp lại DNNN vấn đề lớn mà Đảng Nhà nước ta đặc biệt quan tâm, có việc CPH số lớn DNNN CPH DNNN nước ta trình chuyển sang hình thức quản lý đại hơn, bên cạnh vai trò chi phối nhà nước, có tham gia thành phần khác Đảng Nhà nước ta khẳng định CPH tư nhân hóa CPH hướng tới tháo gỡ khó khăn vốn, chế cho DNNN có, không nhằm thu hẹp sở hữu nhà nước kinh tế quốc dân Từ năm 1992 đến nay, quan điểm Đảng ta CPH DNNN ngày sáng tỏ, ngày phù hợp với phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Những quan điểm, chủ trương Đảng Nhà nước CPH DNNN thể chế hoá thành qui phạm pháp luật thực thi bước Đảng Nhà nước coi CPH giải pháp giúp DNNN thu hút vốn mà tạo điều kiện cho DNNN làm ăn hiệu Thống kê cho thấy, tính đến đầu năm 2009, nước thực xếp 5.556 doanh nghiệp tổng công ty Nhà nước, cổ phần hóa 3.854 doanh nghiệp phận doanh nghiệp (chiếm 69,4% tổng số doanh nghiệp xếp), giao 196 doanh nghiệp, bán 155 doanh nghiệp, khoán cho thuê 30 doanh nghiệp, sáp nhập hợp 531 doanh nghiệp, lại hình thức khác 790 doanh nghiệp Qua CPH nguồn vốn nhà nước doanh nghiệp đánh giá lại khách quan xác hơn, đồng thời huy động thêm nguồn vốn lớn từ tổ chức, cá nhân nước để đầu tư đổi công nghệ, mở rộng sản xuất kinh doanh, nâng cao sức cạnh tranh doanh nghiệp tạo điều kiện thúc đẩy hình thành, phát triển thị trường chứng khoán nước ta Hơn nữa, cổ phần hóa giúp Nhà nước thu hàng ngàn chục tỷ đồng nhờ vào việc bán bớt phần vốn doanh nghiệp Nhà nước, từ có vốn để đầu tư cho dự án trọng điểm cần thiết Ngoài ra, CPH góp phần vào việc hình thành doanh nghiệp có quy mô lớn, đa ngành, đa lĩnh vực đặc biệt góp phần quan trọng vào việc đổi tư kinh tế, hài hòa lợi ích Nhà nước - doanh nghiệp người lao động Tóm lại, việc CPH DNNN yếu tố, xu hướng tất yếu khách quan CPH thúc đẩy trình xã hội hóa kinh tế hàng hóa thị trường, phát triển lực lượng lao động, nâng cao vai trò vị người lao động, đảm bảo tính công bằng, nâng cao đời sống cho người lao động hoàn thiện kinh tế thị trường non trẻ nước ta 1.1.4 Mục tiêu, chất ý nghĩa cổ phần hóa DN nhà nước 1.1.4.1 Mục tiêu: Chuyển đổi doanh nghiệp mà Nhà nước không cần giữ 100% vốn sang loại hình doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu; huy động vốn nhà đầu tư nước nước để nâng cao lực tài chính, đổi công nghệ, đổi phương thức quản lý nhằm nâng cao hiệu sức cạnh tranh kinh tế Phát huy vai trò làm chủ thực người lao động cổ đông Tăng cường giám sát chủ đầu tư doanh nghiệp Đảm bảo hài hoà lợi ích Nhà nước, doanh nghiệp, nhà đầu tư người lao động doanh nghiệp Thực công khai, minh bạch theo nguyên tắc thị trường; khắc phục tình trạng cổ phần hóa khép kín nội doanh nghiệp; gắn với phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán 1.1.4.2 Bản chất CPH phận DNNN chủ trương lớn, quan trọng Đảng nhà nước ta trình đổi kinh tế Thực chất CPH đa dạng loại hình sở hữu, trình chuyển dịch quyền sở hữu từ phía nhà nước sang thành phần kinh tế khác kinh tế quốc dân Thông qua trình bán cổ phần doanh nghiệp nhà nước cho cổ đông để thu hút vốn đầu tư, áp dụng công nghệ vào sản xuất kinh doanh, bảo đảm hiệu kinh tế doanh nghiệp Khi công ty cổ phần thành lập tránh can thiệp có tính chất hành quyền địa phương cấp Bởi CPH tài sản doanh nghiệp không đơn sở hữu nhà nước mà nhiều thành phần kinh tế khác Công ty chủ động thực quy định có liên quan đến sản xuất kinh doanh công ty mà không chịu đạo kế hoạch nhà nước giao trước 1.1.4.3 Ý nghĩa Việc CPH DNNN chủ trương quan trọng Đảng nhà nước ta, có giá trị định hướng giúp cho doanh nghiệp khai thác khả phát huy mạnh Việc thực cổ phần hóa có ý nghĩa to lớn trình phát triển kinh tế lợi ích xã hội, như: - Về phía nhà nước giảm gánh nặng ngân sách bao cấp cho số lượng lớn doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Hạn chế tệ nạn khác như: Tham nhũng, quan liêu Doanh nghiệp nhà nước - Sau tiến hành CPH phận DNNN giữ 100% vốn nhà nước thu hồi lượng lớn từ doanh nghiệp thông qua việc bán cổ phần doanh nghiệp cho thành phần kinh tế khác Nhà nước đem nguồn vốn thu hồi đầu tư cho doanh nghiệp trọng điểm thuộc lĩnh vực: an ninh quốc phòng, để xây dựng, phát triển sở hạ tầng xã hội - Về phía doanh nghiệp, người tham gia mua cổ phần trở thành người chủ doanh nghiệp Lợi ích trách nhiệm họ gắn liền với nhau, họ có quyền chủ động định đoạt hoạt động sản xuất kinh doanh theo nhu cầu thị trường khuôn khổ pháp luật cho phép Từ loại bỏ suy ngĩ có tính rụt rè, e ngại trước đây, mở thời kỳ người dám nghĩ dám làm - Trong DNNN trước đây, SXKD nhằm mục đích phục vụ xã hội nhiều hơn, nên nhiều làm ảnh hưởng đến trình SXKD doanh nghiệp làm kìm hãm phát triển doanh nghiệp CPH, mục tiêu doanh nghiệp lợi nhuận, mục tiêu có tác dụng thúc đẩy tăng suất lao động, cải tiến chất lượng mặt hàng với chủng loại nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường, để cuối đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp - Ngoài lợi ích người lao động doanh nghiệp đảm bảo, họ tạo điều kiện để có công ăn việc làm, mua cổ phần ưu đãi, người lao động nghèo trả chậm vòng năm mà không cần trả lãi 1.2 Kinh nghiệm cổ phần hóa Doanh nghiệp Nhà nước 1.2.1 Trên giới 1.2.1.1 Cổ phần hóa nhóm nước tư phát triển[3] Trong thập kỷ 80, nước tư phát triển, đặc biệt nước Tây Âu Hoa Kỳ,cổ phần hóa ý trình giảm bớt can thiệp trực tiếp Nhà nước tiến hành cổ phần hóa DNNN nhằm nâng cao hiệu kinh tế thị trường hỗn hợp hình thành với việc thiết lập khu vực kinh tế nhà nước ngày rộng lớn từ sau chiến tranh giới thứ hai Chính sách cổ phần hóa bao trùm nước dựa quan điểm cho việc tổ chức đời sống kinh tế xã hội tuân theo quy luật thị trường, thương mại hóa sản xuất cạnh tranh bình đẳng có hiệu 89 có lực tài có cam kết văn người có thẩm quyền việc gắn bó lợi ích lâu dài với doanh nghiệp hỗ trợ doanh nghiệp sau cổ phần hóa về: chuyển giao công nghệ mới; đào tạo nguồn nhân lực; nâng cao lực tài chính; quản trị doanh nghiệp; cung ứng nguyên vật liệu; phát triển thị trường tiêu thụ sản phẩm [6] Căn vào quy mô vốn điều lệ, tính chất ngành nghề kinh doanh yêu cầu mở rộng phát triển doanh nghiệp, Ban Chỉ đạo cổ phần hóa doanh nghiệp trình người định cổ phần hóa việc bán cổ phần lần đầu cho nhà đầu tư chiến lược tiêu chí lựa chọn nhà đầu tư chiến lược [6] Cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược nhà đầu tư khác không thấp 25% vốn điều lệ [6], tức số cổ phần tối thiểu phải là: 25% x 8.169.120 = 2.042.280 (cổ phần) Vậy, số lượng cổ phần dự kiến bán cho nhà đầu tư chiến lược 2.042.280 (cổ phần) Khi nhà đầu tư chiến lược cam kết mua, nhà đầu tư chiến lược phải nộp tiền đặt cọc 10% giá trị khối lượng mua tính theo giá khởi điểm [6] Số cổ phần bán cho nhà đầu tư khác không thấp 50% số cổ phần nêu trên, tức tối thiểu phải 50% x 2.042.280 =1.021.140 (cổ phần) * Cổ phần bán cho tổ chức công đoàn công ty cổ phần hóa: Tổ chức Công đoàn doanh nghiệp cổ phần hóa sử dụng nguồn quỹ hợp pháp công đoàn doanh nghiệp cổ phần hóa (không huy động, vay vốn) để mua cổ phần không 3% vốn điều lệ, số cổ phần Tổ chức Công đoàn nắm giữ không chuyển nhượng [6] Như vậy, số lượng cổ phần dự kiến bán cho tổ chức công đoàn doanh nghiệp là: 3% x 8.169.000 = 245.074 (cổ phần) * Cổ phần bán ưu đãi cho cán CNV người lao động công ty: Người lao động có tên danh sách thường xuyên doanh nghiệp 90 thời điểm công bố giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa mua tối đa 100 cổ phần cho năm thực tế làm việc khu vực nhà nước [6] Cán công nhân viên đăng ký mua phải nộp tiền đặt cọc 10% giá trị số cổ phần đăng ký mua theo giá khởi điểm Nếu cán công nhân viên không đặt cọc mua hết số lại bán đấu giá công khai [6] Từ tính cổ phần bán ưu đãi cho người lao động DN sau: Số lao động năm 2010 120 (người) Theo số liệu tính toán công ty, số năm làm việc bình quân người lao động công ty 18 (năm) Như vậy, số cổ phần dự kiến bán cho người lao động là: = 120 x 18 x 100 = 216.000 (cổ phần) * Cổ phần bán đấu giá công khai cho nhà đầu tư khác (nhà đầu tư phổ thông) Số cổ phần = 8.169.120 – (2.639.443 + 2.042.280 + 245.074 + 216.000) = 3.026.323 (cổ phần) Từ kết tính toán ta có bảng cấu sở hữu cổ phần vốn điều lệ công ty sau: Biểu 3.21 : Cơ cấu sở hữu cổ phần TT Cổ đông Số cổ phần Giá trị cổ phần Nhà nước 2.639.443 26.394.430.000 Nhà đầu tư chiến lược 2.042.280 20.422.800.000 Tổ chức công đoàn 245.074 2.450.740.000 CB CNV người lao động 216.000 2.160.000.000 Nhà đầu tư phổ thông 3.026.323 30.263.230.000 Tổng cộng 8.169.120 81.691.200.000 Tỷ lệ(%) 32,31 25,00 3,00 2,64 37,05 100 91 3.4.3.3 Phương thức bán cổ phần lần đầu Theo nghị định số 59/2011/NĐ-CP qui định phương thức bán cổ phần lần đầu phương thức đấu giá Phương thức bán đấu giá áp dụng để bán cổ phần cho nhà đầu tư thông thường, có cạnh tranh giá không phân biệt nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư nước, nước Vì giá trị cổ phần bán đấu công ty 82 (tỷ đồng), lớn 10 tỷ đồng (tính theo mệnh giá) nên công ty phải đấu giá Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán - Chuẩn bị đấu giá: + Ban đạo cổ phần hóa định công bố thông tin doanh nghiệp trước tổ chức đấu giá tối thiểu 20 ngày + Cơ quan định cổ phần hoá xem xét, định uỷ quyền cho Ban đạo cổ phần hoá định giá khởi điểm cổ phần đấu giá công bố giá khởi điểm với nội dung công bố thông tin doanh nghiệp Giá khởi điểm cổ phần đấu giá xác định sở kết xác định giá trị doanh nghiệp tiềm doanh nghiệp tương lai giá trị Quỹ dự phòng rủi ro nghiệp vụ để lại doanh nghiệp (nếu có) - Thực đấu giá: + Trong thời hạn quy định quy chế đấu giá, nhà đầu tư đăng ký khối lượng mua nộp tiền đặt cọc 10% giá trị khối lượng mua tính theo giá khởi điểm Nhà đầu tư quan đấu giá cung cấp Phiếu tham dự đấu giá + Trong thời hạn quy định quy chế đấu giá, nhà đầu tư ghi giá đặt mua (giá đấu) vào Phiếu tham dự đấu giá gửi cho quan đấu giá cách: Bỏ phiếu trực tiếp doanh nghiệp (nếu Ban đạo cổ phần hoá tổ chức đấu giá doanh nghiệp); bỏ phiếu trực tiếp tổ chức tài trung gian (nếu đấu giá tổ chức tài trung gian thực hiện) bỏ phiếu trực tiếp Sở 92 giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán đại lý (nếu Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức đấu giá) Bỏ phiếu qua đường bưu điện quan tổ chức đấu giá quy định - Xác định kết đấu giá: + Việc xác định kết đấu giá thực theo nguyên tắc lựa chọn giá đặt mua từ cao xuống thấp cho đủ số lượng cổ phần chào bán Tại mức giá trúng thầu thấp nhất, trường hợp nhà đầu tư đặt mức giá nhau, số cổ phần lại tổng số cổ phần đăng ký mua số cổ phần nhà đầu tư mua xác định sau: Số cổ phần nhà đầu tư Số cổ phần = mua lại chào bán Số cổ phần nhà đầu tư đăng ký mua x Tổng số cổ phần nhà đầu tư đăng ký mua 3.4.3.4 Giá bán cổ phần lần đầu: - Giá bán cổ phần cho nhà đầu tư qua đấu giá giá trúng thầu mà nhà đầu tư cam kết mua Nhà đầu tư đặt giá mua cổ phần theo mức giá - Giá bán cho nhà đầu tư chiến lược theo quy định mục d, khoản 3, Điều Nghị định số 59/2011/NĐ-CP ngày 18/07/2011 “ Giá bán cho nhà đầu tư chiến lược mua cổ phần theo giá không thấp giá đấu thành công bình quân” - Giá bán ưu đãi giá bán cổ phần cho CB CNV người lao động quy định khoản 1, Điều 48 Nghị định số 59/2011/NĐ – CP ngày 18/07/2011 “ Giá bán ưu đãi giá bán cổ phần cho người lao động doanh nghiệp 60% giá đấu thành công bình quân” - Giá cổ phần bán cho tổ chức công đoàn công ty cổ phần hóa tính theo quy định mục c, khoản 2, Điều 36 Nghị định số 59/2011/NĐ – CP ngày 18/07/2011 “Giá cổ phần bán cho tổ chức công đoàn doanh nghiệp cổ phần hóa giá bán ưu đãi cho người lao động quy định khoản 93 Điều 48” tức “bằng 60% giá đấu thành công bình quân” - Đối với doanh nghiệp đặc biệt khó khăn vùng sâu, vùng xa, giá bán cổ phần ưu đãi cho người lao động thấp theo định Thủ tướng Chính phủ 3.4.4 Thành lập ban đạo cổ phần hoá doanh nghiệp: Ban đạo cổ phần hóa doanh nghiệp giúp quan định cổ phần hóa đạo tổ chức thực cổ phần hóa doanh nghiệp - Quyền hạn, trách nhiệm thành phần Ban Chỉ đạo cổ phần hóa doanh nghiệp theo quy định khoản Điều 49 Nghị định số 59/2011/NĐ-CP sau: + Giúp quan định cổ phần hóa đạo tổ chức thực cổ phần hóa doanh nghiệp theo quy; + Được sử dụng dấu quan có thẩm quyền thực nhiệm vụ; + Thành lập Tổ giúp việc triển khai công tác CPH doanh nghiệp; + Báo cáo quan định cổ phần hóa lựa chọn phương thức bán cổ phần lần đầu; + Chỉ đạo xây dựng phương án cổ phần hóa dự thảo Điều lệ lần đầu công ty cổ phần; + Thẩm tra trình quan có thẩm quyền định công bố giá trị doanh nghiệp, định phê duyệt phương án cổ phần hóa; + Chỉ đạo doanh nghiệp cổ phần hóa phối hợp với tổ chức tài trung gian tổ chức đấu giá bán cổ phần; + Tổng hợp báo cáo quan có thẩm quyền kết bán cổ phần; + Tổng hợp trình quan có thẩm quyền định điều chỉnh phương án cổ phần hóa, định điều chỉnh giá trị doanh nghiệp sau chuyển thành công ty cổ phần; + Xem xét, lựa chọn, đề xuất phối hợp với quan có thẩm quyền cử 94 người đại diện phần vốn nhà nước góp doanh nghiệp cổ phần hóa - Thành phần Ban đạo cổ phần hoá công ty gồm: + Lãnh đạo quan định cổ phần hoá (hoặc người uỷ quyền) - Trưởng ban + Đại diện đơn vị chức quan định CPH - Uỷ viên + Lãnh đạo doanh nghiệp cổ phần hoá (Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc, Giám đốc người uỷ quyền) - Uỷ viên Phó trưởng Ban đạo, số lượng cấu thành viên Ban đạo Thủ trưởng quan định cổ phần hoá định 3.4.5 Phương án đầu tư chiến lược phát triển Công ty sau CPH 3.4.5.1 Đánh giá thuận lợi, khó khăn, thời cơ, thách thức Công ty theo sơ đồ SWOT Phân tích sơ đồ SWOT cho ta thấy tiến hành cổ phần hóa Công ty gặp nhiều khó khăn, thách thức với điểm mạnh mà Công ty có giúp Công ty vượt qua thử thách trước mắt Công ty tiến hành cổ phần hóa, hội tiến hành cổ phần hóa Công ty có giúp Công ty khắc phục khó khăn trước chưa giải 95 W (Điểm yếu) - Công ty nằm gần đường quốc lộ nên giao thông lại dễ dàng, thuận lợi cho sản xuất kinh doanh - Về đất đai: Đất có độ dốc, độ dày thuận lợi cho lâm nghiệp sinh trưởng phát triển - Điều kiện khí hậu: Vùng có hệ thống sông La Ngà hồ Trị An nên khí hậu mát mẻ, độ ẩm cao, ánh sáng, lượng mưa phù hợp với yêu cầu sinh thái loài lâm nghiệp - Đội ngũ cán lao động, cán quản lý kinh tế có lực nhiệt tình công việc hạt nhân, nòng cốt người dân vùng phát triển lâm nghiệp - Sản xuất lâm nghiệp tiến hành địa bàn rộng, địa hình phức tạp nên điều kiện sản xuất gặp nhiều khó khăn - Trình độ dân trí không đều, ảnh hưởng đến nhận thức tiếp thu tiến khoa học kỹ thuật vào sản xuất lâm nghiệp - Cơ sở vật chất phục vụ nghèo nàn lạc hậu, chưa áp dụng khoa học kỹ thuật vào sản xuất sản xuất chủ yếu lao động chân tay - Vốn SXKD hạn chế, không vay vốn ưu đãi để SXKD Do đặc trưng DNLN nên chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố tự nhiên, chu kỳ sản xuất kinh doanh dài nên khả thu hút đầu tư vốn nhà đầu tư khó khăn T (Thách thức) - Tình hình kinh tế, trị giới biến động khó dự đoán, kèm theo hậu nặng nề thiên tai tạo nên cân đối khó lường trước - Xu hướng hội nhập kinh tế giới việc thực thi cam kết gia nhập WTO tạo nhiều áp lực ổn định thị trường nước chứa nhiều rủi ro đến sức cạnh tranh Doanh nghiệp Việt Nam - Nguồn nhân lực có nhu cầu phát triển để tạo đột phá cần thiết công ty chưa đủ, việc bổ sung đào tạo chưa có tăng tốc phù hợp - Hiện chưa có Công ty Lâm nghiệp cổ phần hoá - Công ty đứng trước cạnh tranh với Công ty Lâm nghiệp khác thị trường - Cơ chế sách chưa đồng bộ, chế vay vốn gặp nhiều khó khăn, thị trường lâm sản chưa ổn định nên phần làm giảm phong trào trồng rừng O (Cơ hội) - Trong năm qua kinh tế Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng cao ổn định, trung bình từ 8,5% - 9,5%/năm Theo ý kiến chuyên gia, tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam trì mức 8%/ năm Triển vọng Việt Nam trung dài hạn tốt Đây điều kiện thuận lợi cho công ty thời gian tới - Đường lối tiếp tục đổi Đảng Nhà nước tạo nhiều hội cho DN Việt Nam nói chung Công ty nói riêng có điều kiện để cạnh tranh phát triển - Ngành Lâm nghiệp Việt Nam đánh giá ngành có tiềm phát triển với gia tăng nhu cầu mạnh mẽ sản phẩm mộc, nguyên liệu giấy, - Phát huy thành học kinh nghiệm 30 năm hình thành phát triển, hình thức CTCP, Công ty tạo nên mô hình diện mạo mới, lực thị trường - Khi Công ty tiến hành CPH có điều kiện để huy động nguồn vốn nhiều -Sau Công ty tiến hành CPH góp phần vào đổi Công ty để Công ty ổn định sản xuất, tăng thêm thu nhập cho họ có công ăn việc làm ổn định cho người dân - Sẽ nâng cao ý thức làm việc cho người lao động phần cổ phần Công ty chia cho người lao động quản lý Hình 3.2: Sơ đồ đánh giá thuận lợi, khó khăn, thời cơ, thách thức Công ty theo sơ đồ SWOT 95 S (Điểm mạnh) 96 3.4.5.2 Rủi ro dự kiến * Rủi ro kinh tế: Cuộc khủng hoảng tài giới có tác động tiêu cực đến kinh tế giới, có Việt Nam Điều có ảnh hưởng không nhỏ đến tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam đòi hỏi Chính phủ phải có sách tâm cải cách kinh tế Thêm vào với kiện Việt Nam thức gia nhập WTO, công ty đứng trước nhiều hội kinh doanh thách thức với yêu cầu phải cải tổ mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, tầm nhìn để đứng vững trình hội nhập Do rủi ro kinh tế yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh công ty * Rủi ro đặc thù: Do đặc thù ngành Lâm nghiệp chu kỳ kinh doanh dài, chịu ảnh hưởng thời tiết, dịch bệnh trồng, thiên tai nên có ảnh hưởng không nhỏ đến kết sản xuất kinh doanh công ty * Rủi ro lãi suất Trong hoạt động kinh doanh công ty có sử dụng nguồn vốn vay từ ngân hàng Do đó, việc biến động lãi suất ảnh hưởng đến kết hoạt động công ty Lãi suất tăng gây áp lực cho công ty việc trả lãi vay làm giảm hiệu hoạt động kinh doanh Công ty; ngược lại, lãi suất giảm giúp công ty giảm tiền lãi vay phải trả tăng hiệu hoạt động kinh doanh công ty * Rủi ro khác Hoạt động kinh doanh công ty chịu ảnh hưởng rủi ro khác biến động giá nguyên vật liệu, ảnh hưởng biến động trị, xã hội giới, chiến tranh, sức tiêu thụ sản phẩm làm cho thị trường bị giảm sút Những rủi ro tác động trực tiếp 97 gián tiếp đến hoạt động kinh doanh công ty 3.5 Đề xuất, kiến nghị số giải pháp cổ phần hóa công ty 3.5.1 Đối với Nhà nước - Nhà nước cần tăng cường tổng kết đánh giá tình hình thực cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước để tìm biện pháp thúc đẩy phát triển doanh nghiệp cổ phần diện rộng - Tạo lập môi trường thuận lợi cho việc hình thành phát triển Công ty - Đổi mới, hoàn thiện phương án hạch toán hệ thống kế toán gọn nhẹ khoa học để đáp ứng nhu cầu hoạt động Công ty - Tạo sân chơi bình đẳng doanh nghiệp Nhà nước Công ty cổ phần điều kiện hoạt động kinh doanh - Nhà nước cần có sách hỗ trợ tài miễn thuế lợi tức, thuế thu nhập doanh nghiệp thời gian đầu doanh nghiệp cổ phần để kích thích thành phần kinh tế tham gia mua cổ phần Đồng thời Nhà nước có sách giúp đỡ để công nhân viên chức có tiền mua cổ phần Khi Công ty cổ phần hoá cho vay tín dụng với lãi xuất thấp thời gian dài - Nhà nước cần xem xét giải nhu cầu vốn DN việc cấp thiết để mở rộng nâng cao hiệu sản xuất, kinh doanh Các ngân hàng nên có chế thu nợ lãi vay vốn vay công ty, công ty lâm nghiệp làm nhiệm vụ trồng rừng Không nên thu lãi vốn vay hàng tháng mà nên thu vốn lãi tiền vay phù hợp với chu kỳ sản xuất rừng Các công ty lâm nghiệp giao quản lý rừng sản xuất rừng tự nhiên giai đoạn thực nhiệm vụ khoanh nuôi, bảo vệ hưởng chế, sách hỗ trợ đầu tư rừng phòng hộ Khi khai thác, công ty lâm nghiệp thực phương án điều chế rừng cấp có thẩm quyền phê duyệt Đơn vị sử dụng kết tự khai thác, chế biến lâm sản để tái đầu tư phát triển rừng Nhà nước không nên giao tiêu kế hoạch khai thác 98 rừng sản xuất 3.5.2 Đối với công ty - Về việc xác định giá trị rừng công ty có giá trị rừng trồng tính vào giá trị doanh nghiệp, giá trị rừng tự nhiên chưa nhắc đến Đối với rừng tự nhiên, công ty lựa chọn phương án coi diện tích rừng nhà nước giao cho quản lý, chủ yếu để thực nhiệm vụ phòng hộ, bảo vệ môi trường sinh thái khu vực không tính giá trị rừng vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa Hoặc công ty tính giá trị rừng tự nhiên vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa diện tích rừng nhỏ rừng tự nhiên rừng sản xuất Việc tính toán giá trị rừng xét mặt kinh tế, không xét lợi ích mặt xã hội, môi trường mà rừng đem lại - Công ty chưa thực tự chủ tài chính, thiếu vốn sản xuất kinh doanh nên ảnh hưởng không nhỏ tới kết kinh doanh công ty Để khắc phục vấn đề này, công ty cần tiết kiệm vốn lưu động sở dự trữ hợp lý, huy động nguồn vốn nhàn rỗi người lao động công ty hay cách liên doanh liên kết - Công ty nên xác định lợi kinh doanh doanh nghiệp - Hiện công ty sử dụng số máy móc thiết bị, công nghệ lạc hậu, tài sản cố định cũ Nếu giữ để chuyển thành công ty cổ phần với điều kiện thiết bị, công nghệ lạc hậu công ty không tồn Vì công ty cần có biện pháp đầu tư nâng cấp, xây dựng, mua sắm thêm TSCĐ để hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu Bên cạnh đó, công ty cần có sách đào tạo cán khoa học kỹ thuật có trình độ để tiếp cận với khoa học, công nghệ tiên tiến - Nâng cao nhận thức lực cho cán lãnh đạo người lao động cổ phần hóa thực cổ phần hóa 99 - Tuy lực lượng lao động dôi dư không nhiều tâm lý lo sợ người lao động công ty chuyển thành công ty cổ phần cản trở đến trình Vì cần giải thích cho người lao động hiểu quyền lợi họ công ty tiến hành cổ phần hóa Bên cạnh có sách ưu đãi người lao động để nâng cao khả chấp nhận cổ phần hóa người lao động công ty - Công ty cần trọng vào việc tổ chức sản xuất kinh doanh có hiệu để tạo uy tín thị trường nhằm thu hút nhà đầu tư người mua cổ phiếu Công ty Công ty tiến hành cổ phần hoá 100 KẾT LUẬN Cổ phần hóa Doanh nghiệp Lâm nghiệp hướng lựa chọn tốt để đổi tổ chức quản lý doanh nghiệp Lâm nghiệp nước ta Xong khó doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa việc xác định vị trí địa lý, lợi thế, giá trị tài sản để tiến hành cổ phần hóa theo hướng dẫn Bộ Tài Do ngành lâm nghiệp có chế đặc thù gắn liền đất rừng, việc xác định giá trị tài sản đất rừng khó khăn Nếu tính đất đai vào giá trị Doanh nghiệp số đội lên lớn, theo Doanh nghiệp phải chịu nguồn vốn điều lệ không nhỏ, giá cổ phiếu cao (nếu số cổ phần không thay đổi) cổ phiếu doanh nghiệp khó bán, khó lấy niềm tin dân chúng hầu hết doanh nghiệp chuyển sang kinh doanh bất động sản điều hoàn toàn sai với mục đích ban đầu thành lập Doanh nghiệp Ngược lại, định giá thấp giá trị doanh nghiệp thiệt hại cho nhà nước (mất vốn) nảy sinh nhiều tiêu cực Tính đến thời điểm tại, Việt Nam chưa có Công ty Lâm nghiệp hoạt động lĩnh vực trồng rừng chuyển thành công ty cổ phần lý Vì góc độ nghiên cứu luận văn, mong muốn nhiều song tính phức tạp vấn đề nghiên cứu nên việc xây dựng phương án cổ phần hóa Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà không tránh khỏi khó khăn, khiếm khuyết Tôi mong nhân đóng góp độc giả để nội dung nghiên cứu hoàn thiên hơn, đóng góp thiết thực giúp công ty chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh 101 ii MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cảm ơn i Mục lục ii Danh mục từ viết tắt v Danh mục bảng vi Danh mục hình vii ĐẶT VẤN ĐỀ Chương MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ CỔ PHẦN HÓA 1.1 Sư ̣ cầ n thiế t phải cổ phầ n hóa Doanh nghiêp̣ Nhà nước 1.1.1 Doanh nghiê ̣p Nhà nước và vai trò của Doanh nghiê ̣p Nhà nước 1.1.2 Quan niê ̣m cổ phầ n hóa Doanh nghiê ̣p Nhà nước và những ưu điểm của Công ty cổ phầ n 1.1.3 Sự cầ n thiế t phải cổ phầ n hóa Doanh nghiê ̣p Nhà nước ta ̣i Viê ̣t Nam 1.1.4 Mục tiêu, chất ý nghĩa cổ phần hóa DN nhà nước 1.2 Kinh nghiệm cổ phần hóa Doanh nghiệp Nhà nước 1.2.1 Trên giới 1.2.2 Tại Việt Nam 23 Chương MỤC TIÊU, ĐỐI TƯỢNG, NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 35 2.1 Mục tiêu nghiên cứu 35 2.1.1 Mục tiêu tổng quát 35 2.1.2 Mục tiêu cụ thể 35 2.2 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 35 2.2.1 Đối tượng nghiên cứu 35 102 iii 2.2.2 Phạm vi nghiên cứu 35 2.3 Nội dung nghiên cứu 36 2.4 Phương pháp nghiên cứu 36 2.4.1 Phương pháp kế thừa 37 2.4.2 Phương pháp khảo sát thực tiễn, điều tra, thu thập số liệu 37 2.4.3 Phương pháp xử lý số liệu, thông tin 37 2.4.4 Phương pháp phân tích 37 Chương KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 39 3.1 Giới thiệu chung công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà - Đồng Nai 39 3.1.1 Quá trình hình thành phát triển Công ty 39 3.1.2 Đặc điểm công ty 40 3.1.3 Mục tiêu, phương hướng phát triển Công ty 41 3.1.4 Bộ máy tổ chức, lao động Công ty 43 3.2 Kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 48 3.2.1 Đánh giá kết hoạt động SXKD 48 3.2.2 Đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh 51 3.3.Đánh giá khả cổ phần hóa công ty 51 3.3.1 Khả mặt pháp lý 51 3.3.2 Khả đất đai 54 3.3.3 Khả lao động 57 3.3.4 Khả công nghệ kỹ thuật 59 3.3.5 Khả vốn 62 3.3.6 Khả thị trường tiêu thụ sản phẩm 64 3.3.7 Khả sản xuất kinh doanh 64 3.3.8 Khả chấp nhận cổ phần hóa người lao động, công ty 65 iv 103 3.4 Nghiên cứu phương án cổ phần hóa Công ty 67 3.4.1 Xác định giá trị doanh nghiệp 67 3.4.2 Xác định vốn điều lệ 86 3.4.3 Xây dựng phương án bán cổ phần 88 3.4.4 Thành lập ban đạo cổ phần hoá doanh nghiệp: 93 3.4.5 Phương án đầu tư chiến lược phát triển Công ty sau CPH 94 3.5 Đề xuất, kiến nghị số giải pháp cổ phần hóa công ty 97 3.5.1 Đối với Nhà nước 97 3.5.2 Đối với công ty 98 KẾT LUẬN 100 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC ... nhiên việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước lĩnh vực lâm nghiệp gặp nhiều khó khăn đặc điểm đặc thù ngành Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp La Ngà đơn vị thành viên Tổng công ty Lâm nghiệp Việt... tương đối đồng cho xếp, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước; quy định cụ thể phân loại doanh nghiệp mà Nhà nước nắm giữ 100% vốn, doanh nghiệp nhà nước thực cổ phần hóa, giao, bán, khoán kinh doanh, ... phần hóa doanh nghiệp nhà nước năm 2009 cổ phần 3.854 doanh nghiệp nhà nước, chiếm 69,4% tổng số doanh nghiệp xếp Cùng với nước, ngành Lâm nghiệp đạo thực cổ phần hóa số doanh nghiệp ngành quản lý