Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 120 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
120
Dung lượng
0,94 MB
Nội dung
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP & PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂMNGHIỆP NGUYỄN THỊ THANH HUYỀN NGHIÊNCỨUXÂYDỰNGPHƯƠNGÁNCỔPHẦNHÓADOANHNGHIỆPNHÀNƯỚCTẠICÔNGTYTNHHMỘTTHÀNHVIÊNLÂMNGHIỆPQUYNHƠN – BÌNHĐỊNH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NÔNG NGHIỆP Hà Nội- 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP & PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂMNGHIỆP NGUYỄN THỊ THANH HUYỀN NGHIÊNCỨUXÂYDỰNGPHƯƠNGÁNCỔPHẦNHÓADOANHNGHIỆPNHÀNƯỚCTẠICÔNGTYTNHHMỘTTHÀNHVIÊNLÂMNGHIỆPQUYNHƠN – BÌNHĐỊNH Chuyên ngành: Kinh tế nông nghiệp Mã số: 63 31 10 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NÔNG NGHIỆP NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN HỮU DÀO Hà Nội - 2011 i LỜI CẢM ƠN Trong trình nghiên cứu, hoàn thành luận văn tốt nghiệp với nỗ lực thân, nhận nhiều giúp đỡ quý báu từ gia đìnhnhà trường Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới: Ban giám hiệu Trường Đại học Lâmnghiệp Các Thầy giáo, Cô giáo giảng dạy sau Đại học, Cán Khoa Sau đại học Thầy giáo hướng dẫn TS Trần Hữu Dào, người tận tình hướng dẫn thực nghiêncứu hoàn thành luận văn tốt nghiệp Các cán công nhân viênCôngtyTNHHthànhviênLâmnghiệpQuy Nhơn, BìnhĐịnh nơi tiến hành nghiêncứu Vì điều kiện thời gian, khả thân có hạn chế nên luận văn tránh khỏi thiếu sót định Tôi mong nhận ý kiến góp ý quý báu Thầy cô giáo, cán địa phương bạn đồng nghiệp để luận văn tốt nghiệp hoàn thiện Tôi xin cam đoan số liệu thu thập, kết xử lý tính toán trung thực nội dung tham khảo, trích dẫn luận văn dẫn nguồn gốc Tác giả Nguyễn Thị Thanh Huyền ii MỤC LỤC Trang TRANG PHỤ BÌA LỜI CẢM ƠN……………………………………………………………………………….i MỤC LỤC………………………………………………………………………………… ii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT v DANH MỤC CÁC BẢNG vii DANH MỤC CÁC HÌNH viii ĐẶT VẤN ĐỀ Chương TỔNG QUAN VỀ CỔPHẦNHÓADOANHNGHIỆPLÂMNGHIỆP 1.1 Cơ sở lý luận cổphầnhóa DNNN 1.1.1 Khái niệm DoanhnghiệpNhànước 1.1.2 Khái niệm CPH DNNN 1.1.3 Côngtycổphần 1.1.4 Mục đích cổphầnhoá DNNN 1.1.5 Yêu cầu việc chuyển doanhnghiệpnhànướcthànhcôngtycổphần 1.2 Kinh nghiệm cổphầnhóadoanhnghiệpnhànước Thế giới 1.2.1 Cổphầnhóa số nước tư phát triển 1.2.2 Cổphầnhóa số nước ASEAN 1.2.3 Cổphầnhóa DNNN Trung Quốc 1.2.4 Bài học kinh nghiệm từ việc cổphầnhoánước giới Việt Nam 11 1.3 Thực tiễn cổphầnhóadoanhnghiệpNhànước Việt Nam 13 1.3.1 Những thànhcông bước đầu 14 1.3.2 Những tồn trình cổphầnhoá DNNN 14 1.3.3 Một số công trình nghiêncứucổphầnhóadoanhnghiệpnhànước 15 1.4 Cổphầnhóadoanhnghiệplâmnghiệp 16 1.4.1 Hệ thống DoanhnghiệpLâmnghiệpnước ta 16 1.4.2 Lý tiế n hành CPH DoanhnghiệpLâmnghiệp Việt Nam 17 1.4.3 Cơ sở pháp lý cổphầnhóadoanhnghiệplâmnghiệp 17 1.4.4 Những vấn đề mang tính đặc thù cần xem xét tiến hành cổphầnhoádoanhnghiệplâmnghiệp 18 1.4.5 Cơ sở thực tiễn cổphầnhóadoanhnghiệplâmnghiệp 33 iii 1.4.6 Một số công trình nghiêncứu 34 Chương MỤC TIÊU, ĐỐI TƯỢNG, NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊNCỨU 37 2.1 Mục tiêu nghiêncứu 37 2.1.1 Mục tiêu tổng quát 37 2.1.2 Mục tiêu cụ thể 37 2.2 Đối tượng phạm vi nghiêncứu 37 2.2.1 Đối tượng nghiêncứu 37 2.2.2 Phạm vi nghiêncứu 37 2.3 Nội dungnghiêncứu 37 2.4 Phương pháp nghiêncứu 38 2.4.1 Phương pháp thu thập số liệu 38 2.4.2 Phương pháp xử lý số liệu 39 Chương KẾT QUẢ NGHIÊNCỨU 41 3.1 Đặc điểm chung CôngtyTNHHthànhviênlâmnghiệpQuyNhơn – BìnhĐịnh 41 3.1.1 Giới thiệu chung côngtyTNHHthànhviênlâmnghiệpQuyNhơn - BìnhĐịnh 41 3.1.2 Lịch sử hình thành phát triển côngtyTNHHthànhviênlâmnghiệpQuyNhơn - BìnhĐịnh 42 3.1.3 Tổ chức máy quản lí côngtyTNHHthànhviênlâmnghiệpQuyNhơn – BìnhĐịnh 43 3.2 Đánh giá thực trạng sản xuất kinh doanh khả cổphầnhóaCôngtyTNHHthànhviênlâmnghiệpQuyNhơn – BìnhĐịnh 45 3.2.1 Thực trạng sản xuất kinh doanhcôngty 45 3.2.2 Đánh giá khả cổphầnhóacôngty 55 3.3 NghiêncứuxâydựngphươngáncổphầnhóaCôngty 62 3.3.1 Xác định giá trị doanhnghiệp 62 3.3.2 Xâydựngphươngán sản xuất kinh doanh giai đoạn 2011-2015 73 3.3.3 Xác định nhu cầu vốn đầu tư cho phươngán SXKD 76 3.4 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu cho hoạt động sản xuất kinh doanhcôngty 83 3.4.1 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn dự án trồng rừng sản xuất giai đoạn 2010 – 2018 84 iv 3.4.2 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho dự án trồng rừng nguyên liệu giấy giai đoạn 2011 – 2017 85 3.5 Tổng hợp nhu cầu kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho kế hoạch sản xuất kinh doanhcôngty 87 3.5.1 Nhu cầu vốn cho kế hoạch sản xuất kinh doanhcôngty 87 3.5.2 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho kế hoạch sản xuất kinh doanhcôngty 89 3.5.3 Xác định vốn điều lệ khối lượng cổ phiếu phát hành 92 3.5.4 Xâydựngphươngán bán cổ phiếu 94 3.5.5 Thành lập ban đạo cổphầnhoádoanhnghiệp 98 3.6 Đề xuất số giải pháp cổphầnhoáCôngty 99 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 106 4.1 Kết luận 106 4.2 Kiến nghị 107 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ BIỂU v DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT BH&CCDV Bán hàng cung cấp dịch vụ BVR Bảo vệ rừng CBCNV Cán công nhân viên CBCNVC-LĐ Cán công nhân viên chức lao động CNVC Công nhân viên chức CSH Chủ sở hữu CTCP Côngtycổphần CPH Cổphầnhóa DN Doanhnghiệp DNNN Doanhnghiệpnhànước DT Doanh thu ĐTDH Đầu tư dài hạn ĐTNH Đầu tư ngắn hạn HĐKD Hoạt động kinh doanh HĐSXKD Hoạt động sản xuất kinh doanh HĐQT Hội đồng Quản trị KD Kinh doanh KN.XTTS Khoanh nuôi xúc tiến tái sinh LN Lợi nhuận LTQD Lâm trường quố c doanh MQH Mối quan hệ NDT Nhân dân tệ NG Nguyên giá NN Nhànước vi QLBV Quản lý bảo vệ QLBVR Quản lý bảo vệ rừng QSDĐ Quyền sử dụng đất PCCR Phòng chống cháy rừng SX Sản xuất SXKD Sản xuất kinh doanh TNR Tài nguyên rừng TSCĐ Tài sản cốđịnh TSLĐ Tài sản lưu động TSNH Tài sản ngắn hạn TNDN Thu nhập doanhnghiệpTNHH Trách nhiệm hữu hạn UBND Ủy ban nhân dân USD Đô la Mỹ VNĐ Việt nam đồng VNN Vốn nhànước XTTS Xúc tiến tái sinh vii DANH MỤC CÁC BẢNG TT 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 3.17 3.18 3.19 3.20 3.21 3.22 3.23 3.24 3.25 3.26 3.27 3.28 3.29 Tên bảng Hiện trạng sử dụng đất tài nguyên rừng côngtyTNHHthànhviênlâmnghiệpQuyNhơn – BìnhĐịnh Tình hình lao động côngty laam nghiệpQuyNhơn – BìnhĐịnh Tình hình vốn SXKD côngty qua năm 2008-2010 Hệ số cấu trúc nguồn vốn phản ánh tình hình tàicôngty Kết SXKD côngtylâmnghiệpQuyNhơn năm 2008-2010 Khả nguồn vốn côngty đến ngày 31/12/2010 Tình hình TSCĐ côngtylâmnghiệpQuyNhơn 2010 Các tiêu phản ánh hiệu SXKD côngty Tình hình TSLĐ ĐTNH côngtylâmnghiệpQuyNhơn đến 31/12/2010 Tình hình TSCĐ côngty đánh giá lại 2010 Một số tiêu xác định giá trị lợi kinh doanhcôngty Bảng đơn giá loại đất theo khung giá Nhànước tỉnh BìnhĐịnh năm 2010 Diện tích đất đưa vào tính giá trị doanhnghiệp Giá trị đất côngty tính theo loại khung giá Tổng hợp nguồn vốn vay từ 2004 đến 2010 Tập hợp giá trị rừng đến 31/12/2010 Giá trị thực tế côngty đến 31/12/2010 Diện tích trồng dự án rừng sản xuất năm 2010-2018 Vốn đầu tư theo khoản mục dự án trồng rừng sản xuất giai đoạn 2010-2018 Nhu cầu vốn đầu tư cho dự án trồng rừng sản xuất 2010-2018 Nhu cầu vốn cho dự án trồng rừng sản xuất nguyên liệu giấy 20112017 Nhu cầu vốn cho dự án bảo vệ phát triển rừng phòng hộ cảnh quan QuyNhơn giai đoạn 2011-2015 Nhu cầu cho dự án trồng chăm sóc rừng trồng cảnh quan thành phố QuyNhơn 2010-2013 Tổng hợp nhu cầu vốn đầu tư cho giai đoạn để đảm bảo dự án Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn dự án trồng rừng SX giai đoạn 2010-2018 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho dự án trồng rừng SX làm nguyên liệu giấy 2011-2017 Nhu cầu vốn cho kế hoạch SXKD côngty Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho phươngán SXKD côngty Biểu tổng hợp số cổphần dành cho đối tượng Trang 52 53 55 57 59 62 64 68 70 71 73 74 74 75 78 79 80 82 83 84 86 88 90 91 93 94 96 99 104 viii DANH MỤC CÁC HÌNH TT Tên hình Trang 1.1 Sơ đồ cấu tổ chức quản lí côngtycổphần 10 3.1 Sơ đồ cấu tổ chức máy quản lí côngtyTNHHthành 50 viênlâmnghiệpQuyNhơn – BìnhĐịnh 96 Từ tính cổphần bán ưu đãi cho người lao động doanhnghiệp sau: Số lao động hợp đồng dài hạn năm 2010 83(người) Theo số liệu tính toán công ty, số năm làm việc bình quân người lao động côngty 14,5 (năm) Như vậy, số cổphần dự kiến bán cho người lao động là: = 83 x 14,5 x 100 (cổ phần) = 120.350 (cổ phần) - Còn lại giá trị cổphần bán đấu giá công khai cho nhà đầu tư thông thường Số cổphần lại là: = 3.780.000 – 2.105.460 - 945.000 - 472.500 – 113.400 - 120.350 = 23.290 (cổ phần) Bảng 3.29: Biểu tổng hợp số cổphần dành cho đối tượng TT Đối tượng sở hữu cổphầnTỷ lệ cổ Số lượng Thành tiền phần (%) (cổ phần) (đồng) I Nhànước nắm giữ 55,7 2.105.460 21.054.600.000 II Cổphần bán công chúng 44,3 1.674.540 16.745.400.000 Nhà đầu tư chiến lược 25 945.000 Nhà đầu tư khác 12,5 472.500 Công đoàn 3,0 113.400 Người lao động côngty 3,18 120.350 Nhà đầu tư thông thường 0,62 23.290 Tổng 100,00 3.780.000 37.800.000.000 (Nguồn: Số liệu tổng hợp) 3.5.4.2 Về phương thức bán cổphần lần đầu Theo nghị định số 59/2011/NĐ-CP nghị định số 109/2007/NĐ-CP qui địnhphương thức bán cổphần lần đầu phương thức đấu giá công khai Phương thức bán đấu giá áp dụng trường hợp bán đấu giá công chúng mà không phân biệt nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư nước, nước 97 Vì giá trị cổphần bán côngty 16.745.400.000 đồng (1.674.540 cổ phần) nên côngty phải đấu giá Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán - Chuẩn bị đấu giá + Ban đạo cổphầnhóađịnhcông bố thông tin doanhnghiệp trước tổ chức đấu giá tối thiểu 20 ngày + Cơ quan địnhcổphầnhoá xem xét, định uỷ quyền cho Ban đạo cổphầnhoáđịnh giá khởi điểm cổphần đấu giá công bố giá khởi điểm với nội dungcông bố thông tin doanhnghiệp Giá khởi điểm cổphần đấu giá xác định sở kết xác định giá trị doanhnghiệp tiềm doanhnghiệp tương lai giá trị Quỹ dự phòng rủi ro nghiệp vụ để lại doanhnghiệp (nếu có) - Thực đấu giá + Trong thời hạn quyđịnhquy chế đấu giá, nhà đầu tư đăng ký khối lượng mua nộp tiền đặt cọc 10% giá trị khối lượng mua tính theo giá khởi điểm Nhà đầu tư quan đấu giá cung cấp Phiếu tham dự đấu giá + Trong thời hạn quyđịnhquy chế đấu giá, nhà đầu tư ghi giá đặt mua (giá đấu) vào Phiếu tham dự đấu giá gửi cho quan đấu giá cách: Bỏ phiếu trực tiếp doanhnghiệp (nếu Ban đạo cổphầnhoá tổ chức đấu giá doanh nghiệp); bỏ phiếu trực tiếp tổ chức tài trung gian (nếu đấu giá tổ chức tài trung gian thực hiện) bỏ phiếu trực tiếp Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán đại lý (nếu Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức đấu giá) Bỏ phiếu qua đường bưu điện quan tổ chức đấu giá quyđịnh - Xác định kết đấu giá + Việc xác định kết đấu giá thực theo nguyên tắc lựa chọn giá đặt mua từ cao xuống thấp cho đủ số lượng cổphần chào bán Tại mức giá trúng thầu thấp nhất, trường hợp nhà đầu tư đặt mức giá nhau, số cổ 98 phần lại tổng số cổphần đăng ký mua số cổphầnnhà đầu tư mua xác định sau: Số cổphầnnhà đầu tư mua Số cổphần = lại chào bán x Số cổphầnnhà đầu tư đăng ký mua Tổng số cổphầnnhà đầu tư đăng ký mua (3.6) 3.5.4.3 Giá bán cổphần lần đầu - Giá bán cổphần cho nhà đầu tư qua đấu giá giá trúng thầu mà nhà đầu tư cam kết mua Nhà đầu tư đặt giá mua cổphần theo mức giá - Giá bán cho nhà đầu tư chiến lược không thấp giá đấu thànhcôngbình quân - Giá bán ưu đãi giá bán cổphần cho người lao động doanhnghiệp 60% giá đấu thànhcôngbình quân - Giá cổphần bán cho tổ chức công đoàn doanhnghiệpcổphầnhóa tính theo giá bán ưu đãi cho người lao động - Đối với doanhnghiệp đặc biệt khó khăn vùng sâu, vùng xa, giá bán cổphần ưu đãi cho người lao động thấp theo định Thủ tướng Chính phủ 3.5.5 Thành lập ban đạo cổphầnhoádoanhnghiệp Ban đạo cổphầnhóadoanhnghiệp giúp quan địnhcổphầnhóa đạo tổ chức thực cổphầnhóadoanhnghiệp - Quyền hạn, trách nhiệm thànhphần Ban Chỉ đạo cổphầnhóadoanhnghiệp theo quyđịnh khoản Điều 54 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP sau: + Giúp quan địnhcổphầnhóa đạo tổ chức thực cổphầnhóadoanhnghiệp theo quy; + Được sử dụng dấu quan có thẩm quyền thực nhiệm vụ; + Thành lập Tổ giúp việc triển khai công tác cổphầnhóadoanh nghiệp; + Báo cáo quan địnhcổphầnhóa lựa chọn phương thức bán cổphần lần đầu; 99 + Chỉ đạo xâydựngphươngáncổphầnhóa dự thảo Điều lệ lần đầu côngtycổ phần; + Thẩm tra trình quan có thẩm quyền địnhcông bố giá trị doanh nghiệp, định phê duyệt phươngáncổphần hóa; + Chỉ đạo doanhnghiệpcổphầnhóa phối hợp với tổ chức tài trung gian tổ chức đấu giá bán cổ phần; + Tổng hợp báo cáo quan có thẩm quyền kết bán cổ phần; + Tổng hợp trình quan có thẩm quyền định điều chỉnh phươngáncổphần hóa, định điều chỉnh giá trị doanhnghiệp sau chuyển thànhcôngtycổ phần; + Xem xét, lựa chọn, đề xuất phối hợp với quan có thẩm quyền cử người đại diện phần vốn nhànước góp doanhnghiệpcổphầnhóa - Thànhphần Ban đạo cổphầnhoácôngty gồm: + Lãnh đạo quan địnhcổphầnhoá (hoặc người uỷ quyền) Trưởng ban Đó Giám đốc Phó giám đốc côngty + Đại diện đơn vị chức quan địnhcổphầnhoá - Uỷ viên + Lãnh đạo doanhnghiệpcổphầnhoá (Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc, Giám đốc người uỷ quyền) - Uỷ viên Phó trưởng Ban đạo, số lượng cấu thànhviên Ban đạo Thủ trưởng quan địnhcổphầnhoáđịnh 3.6 Đề xuất số giải pháp cổphầnhoáCôngty Thứ nhất: Về phương pháp xác định giá trị doanhnghiệp Như ta thấy côngty xác định giá trị tài sản cócôngty theo phương pháp thống kê tài sản theo giá thị trường Ngoài rừng đất đai, loại tài sản tài sản khác xác định tương đối xác Tuy nhiên, áp dụngphương pháp định giá cho tất loại tài sản để tính toán kết chưa thực xác Như việc xác định giá trị rừng, giá trị đất hai loại tài sản đặc thù ngành lâmnghiệp xác định theo phương pháp tài sản 100 thiếu sót lớn Bởi khu rừng độ tuổi khác có giá trị không nhau, việc xác định giá trị rừng côngty tính gộp lô rừng có độ tuổi khác khu rừng trồng khu rừng đến tuổi khai thác mâu thuẫn với phương pháp khác Hơn nữa, chu kỳ sản xuất kinh doanhlâmnghiệp kéo dài – năm, tiền có giá trị mặt thời gian, việc cộng học chi phí hay thu nhập không phản ánh giá trị kết thu côngty Ngoài ra, giá trị đất đai côngty chưa xác định cách xác theo tiêu chuẩn quyđịnh hướng dẫn xác định giá đất Nhànướcquyđịnh Vì thế, tác giả mạnh dạn đưa cách tính toán có kết đề xuất số ý kiến sau: - Đối với tình hình xác định giá trị doanhnghiệplàm sở cho CPH công ty, cần phải cóphương pháp xác định giá trị thích hợp loại tài sản + Xác định giá trị TSCĐ TSLĐ theo cách thức doanhnghiệp tiến hành Tuy nhiên, doanhnghiệp cần có biện pháp xác định giá trị lại TSCĐ cách xác phù hợp + Khi tính giá trị đất đai, doanhnghiệp cần phải xác định giá trị đất xác theo khung giá đất Nhànước bám sát tình hình giá đất đai thị trường (bảng giá đất tỉnh) Tuy nhiên, giá trị đất theo khung giá đất Nhànước tỉnh chênh lệch lớn Do đó, UBND tỉnh cần nghiêncứu xác định khung giá đất thật xác phù hợp để đảm bảo việc định giá đất vào giá trị doanhnghiệp xác hiệu + Khi tính giá trị rừng, cần phải tách riêng khu rừng có độ tuổi khác nhau, rừng đến tuổi khai thác, rừng chưa đến tuổi khai thác sử dụngcông thức dòng tiền chiết khấu để tính chuyển thời điểm + Theo Nghị định số 59/2011/NĐ-CP Chính phủ việc xác định giá trị lợi kinh doanhcó thay đổi Giá trị lợi kinh doanhdoanhnghiệpcổphầnhóa gồm giá trị thương hiệu, tiềm phát triển Vì vậy, việc xác định giá trị lợi kinh doanhcôngtylâmnghiệp khó khăn Nên tác giả 101 mạnh dạn đề xuất áp dụng cách tính giá trị lợi kinh doanh theo nghị định 109/2007/NĐ-CP thuận lợi Thứ hai: Về công tác tổ chức huy động , quản lí, sử dụng vốn Do ảnh hưởng lạm phát năm 2008, côngtylâmnghiệpQuyNhơn gặp phải nhiều khó khăn công tác huy động vốn Trước nguồn huy động côngty đa dạng phong phú như: vốn công ty, vốn vay cá nhân, tổ chức, hộ gia đình, vốn liên doanh liên kết, Nhưng côngty tập trung vào nguồn vốn chủ yếu là: nguồn vốn tự có vốn vay (vay ngân hàng NN&PTNT vay từ côngtyTNHH trồng rừng với lãi suất 0,75%/tháng) Qua trình tìm hiểu phân tích dự án cho ta thấy kế hoạch tình hình sử dụng vốn sản xuất kinh doanhcôngty sau: + Đối với dự án trồng rừng phòng hộ, trồng rừng cảnh quan môi trường: côngty sử dụng 100% vốn đầu tư ngân sách Nhànước cấp Do dự án thực với mục tiêu xã hội nguồn vốn cho dự áncôngty hoàn toàn Nhànước cấp giao quyền quản lý, sử dụngCôngty hàng năm thực hợp đồng giao khoán theo quy hoạch Nhànước Tuy nhiên nguồn vốn cấp với hạn mức định, cần phải có kế hoạch phân bổ hợp lý, có quản lý chặt chẽ, tránh thiếu vốn, tránh lãng phí vốn sản xuất kinh doanh phải đảm bảo tiến độ thực dự án, hiệu đạt dự án cao + Đối với dự án trồng rừng sản xuất: côngty phải chủ động việc huy động sử dụng vốn Qua tìm hiểu dự án trồng rừng sản xuất, ta thấy cấu vốn chia sau: Dự án trồng rừng nguyên liệu giấy giai đoạn 2011 – 2017 sử dụng 50% vốn tự có 50% lại vốn vay côngtyTNHH Trồng rừng Dự án trồng rừng sản xuất giai đoạn 2010 – 2018 sử dụng 68% vốn tự có 32% lại vay côngtyTNHH trồng rừng Cả hai dự áncôngty sử dụng nguồn vốn vay từ côngtyTNHH Trồng rừng vay từ ngân hàng NN&PTNT với lãi suất vay 0,75%/ tháng Đây 102 nguồn vay công ty, đối tác có mối quan hệ làmăn lâu năm, đáng tin cậy đảm bảo tính chắn Nhìn vào cấu vốn cho dự áncôngty ta thấy dự án, vốn tự cócôngty chiếm từ 50% 50%, cho thấy khả tàicôngty không phụ thuộc nhiều vào nguồn bên ngoài, nhiên với khả tàicôngty gặp phải khó khăn việc mở rộng sản xuất đầu tư Côngty vay vốn với lãi suất 0,75%/ tháng, thấy so với tỷ lệ lãi suất thị trường tỷ lệ cóphần ưu đãi hơn, côngty lợi so với việc vay vốn từ ngân hàng thương mại Các dự án trồng rừng sản xuất kế hoạch mà côngty quan tâm gắn với mục tiêu lợi nhuận côngty Nhìn vào việc bố trí sử dụng vốn theo phươngán sản xuất công ty, thông qua cấu vốn mục tiêu lợi nhuận côngty không đảm bảo Do đặc thù sản xuất lâmnghiệp mang tính chu kỳ, khả sinh lợi chậm, thời gian sản xuất kinh doanh kéo dài, lại phụ thuộc nhiều vào tác động yếu tố môi trường Trong đó, vay vốn với lãi suất cốđịnh thời gian dài, côngty trả khoản cho phần lãi vay phát sinh làm cho lợi nhuận bù đắp không đáng kể Yêu cầu đặt cho côngty phải quản lý chặt chẽ khoản thu chi sử dụng hợp lý nguồn vốn vay, phải đảm bảo thời hạn toán khoản lãi vay gốc vay Để làm điều đòi hỏi côngty phải có kế hoạch phân bổ sử dụng vốn cụ thể Ưu điểm việc vay vốn, côngty vay từ nguồn đáng tin cậy, làmăn lâu dài nên thủ tục vay đơn giản, lãi suất vay vay ổn định 0,75%/ tháng giúp côngty tính xác số tiền lãi phải toán suốt thời gian vay, từ tạo thuận lợi cho việc hoạch địnhtài cân đối nguồn cho côngty Lãi suất vay không bị tác động biến động lãi suất thị trường, trường hợp lãi suất vay biến động tăng so với thời điểm vay công ty, côngtycó lợi Tuy nhiên, cần phải tính đến rủi ro, trường hợp lãi suất vay biến động giảm so với thời điểm vay, côngty phải toán theo lãi suất vay 103 Vì vậy, để nâng cao hiều sử dụng vốn nói riêngvà hiệu sản xuất kinh doanh nói chung, côngty cần áp dụng số giải pháp nhằm cân đối nhu cầu khả vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh sau đây: Một là: Cóđịnh hướng phát triển nguồn vốn phù hợp Đầu tiên côngty cần đánh giá xác khả tài chính, công cụ kiểm soát tình hình kinh doanhcôngty Từ biết tỷ trọng, kết cấu nguồn vốn, tính toán lượng vốn cần huy động lập kế hoạch cụ thể, phù hợp công tác huy động vốn.Vì nắm rõ khả tài chính, côngty tạo chủ động quản lý sử dụng đồng vốn Hai là: Lựa chọn phươngán SXKD Hiệu sử dụng vốn đạt doanhnghiệpcó khả sản xuất tiêu thụ sản phẩm Trong kinh tế thị trường, quy mô tính chất kinh doanh chủ quan doanhnghiệpđịnh mà khả nhận biết dự đoán thời yếu tố địnhthành bại sản xuất kinh doanh Vì vậy, lựa chọn phươngán sản xuất kinh doanh phù hợp với khả côngty quan trọng Ba là: Xác định nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc xác định nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh cần thiết Căn vào nhu cầu tính côngty chủ động vốn, lập kế hoạch nguồn vốn cụ thể, tránh tình trạng thiếu vốn , ứ đọng vốn để trình sản xuất kinh doanh thông suốt hiệu Bốn là: Cân đối nhu cầu khả vốn côngty So sánh nhu cầu vốn với khả đảm bảo vốn cho dự án từ nguồn số lượng tiến độ nhằm mục đích đánh giá khả thực dự án Nếu khả lớn nhu cầu việc thực dự án dễ dàng, khả nhỏ nhu cầu phải tính lượng vốn thiếu đưa hình thức huy động hợp lý Năm là: Huy động vốn đắn Trong trường hợp côngty thiếu vốn kinh doanh phải bổ sung nguồn vốn huy động vay Ngân hàng, vay cá nhân tổ chức, góp vốn liên doanh liên kết, ưu tiên cho nguồn huy động từ bên Các nguồn vốn dự kiến phải đảm bảo chắn 104 Sau xác định nguồn tài trợ cho nhu cầu sản xuất, cần xác định cấu nguồn vốn kế hoạch sản xuất Có nghĩa tính toán tỷ lệ nguồn chiếm tổng mức vốn đầu tư dự kiến Trên sở nhu cầu vốn, tiến độ thực công việc đầu tư cấu nguồn vốn, lập tiến độ huy động vốn hàng năm nguồn cụ thể Tiến độ huy động vốn phải tính tới lượng tiền tệ thực cần huy động hàng năm trường hợp có biến đồng giá lạm phát Sáu là: Tổ chức tốt công tác sản xuất đến khâu tiêu thụ Côngty cần phải phân phối nhịp nhàng phận sản xuất, không ngừng nâng cao suất lao động chất lượng sản phẩm, tăng cường công tác quảng cáo, mở rộng thị trường tiêu thụ, tăng vòng quay vốn Có hiệu kinh doanh cao lợi nhuận thu tăng lên, đóng góp phần không nhỏ vào tổng số vốn đầu tư cho sản xuất kinh doanh kỳ sau Bẩy là: Đào tạo đội ngũ cán có lực, phẩm chất, có trình độ chuyên môn cao, động, sáng tạo công việc để theo kịp với phát triển xã hội nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Thứ ba: Về mặt tổ chức Cần tiếp tục nâng cao nhận thức, tạo đồng thuận lãnh đạo, cán bộ, đảng viên người lao động ngành, cấp, doanhnghiệp để người hiểu rõ cần thiết, cấp bách việc cổphầnhóadoanhnghiệp sống doanh nghiệp, nhằm đáp ứng yêu cầu đổi kinh tế đất nước sớm đưa nước ta thoát khái tình trạng kinh tế phát triển Đồng thời, cần xác định rõ dù trình khó khăn, khác mà chí yêu cầu đặt cao hơn, CPH rộng khắp nhiều lĩnh vực kể tổng côngty lớn Nhànước để từ có tâm cao việc đẩy nhanh tiến trình CPH DNNN Trong tổng số diện tích đất đai côngty quản lí 10.376,64 ha, côngty thực nhiệm vụ sau: Côngty trực tiếp quản lí đưa vào sản xuất 2355,44ha (gồm có 2.347,9 đất rừng sản xuất 7,54 đất xây dựng) 105 Còn lại 8.021,2ha (gồm1.484,7 đất rừng đặc dụng 6.536,5 rừng phòng hộ) nhànước giao quyền quản lí cho côngtyPhần diện tích đất rừng lớn, đảm bảo đủ điều kiện để thành lập Ban quản lí rừng phòng hộ Tuy nhiên, với lực quản lí cócôngty bước đầu thực phươngán CPH, tác giả mạnh dạn đề xuất giữ nguyên phương thức quản lí cũ phần diện tích Đồng thời, ban lãnh đạo côngty cần nghiêncứuphươngán sử dụng quản lí phần diện tích theo hướng tự chủ, khai thác có hiệu bền vững nguồn tài nguyên thiên nhiên Côngtyxâydựngphươngán trình quan cấp hoạt động như: kinh doanh dịch vụ du lịch sinh thái, bán quyền thải chất thải… Với hiệu thu được, phầncôngty đóng góp cho ngân sách Nhà nước, phần lại côngty giữ lại doanhnghiệp để đảm bảo cho hoạt động tái đầu tư SXKD Như vậy, Nhànước giao quyền quản lí sử dụng rừng phòng hộ rừng đặc dụng đem lại hiệu cho nhiều đối tượng xã hội đảm bảo việc quản lí chặt chẽ 106 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Kết luận Ngày nay, thực sách mở cửa Nhànước hầu hết lĩnh vực, đặc biệt kinh tế tạo điều kiện cho doanhnghiệpcó hội phát triển cách độc lập tự chủ hoạt động sản xuất kinh doanh mình, tự chủ tài chiến lược phát triển Chính vậy, việc nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, nâng cao suất lao động tăng cường sức cạnh tranh thị trường trở thành vấn đề quan trọng cần thiết để doanhnghiệp tồn phát triển CôngtylâmnghiệpQuyNhơncôngty thuộc vùng quy hoạch Nhà nước, có nhiệm vụ trồng rừng phục vụ nhiệm vụ công ích tiến hành hoạt động SXKD có hiệu diện tích đất đất giao Hiện côngty chuyển sang hình thức côngty TNHH, việc tổ chức sản xuất kinh doanhcôngty quyền tự chủ Qua tìm hiểu khảo sát côngty nhận thấy côngtylâmnghiệpQuyNhơncó nhiều tiềm phát triển lực cạnh tranh so với doanhnghiệp khác lĩnh vực Nhiệm vụ cổphầnhóa xu hướng tất yếu côngty muốn phát triển điều kiện Về vấn đề phương pháp xác định giá trị doanhnghiệpcôngty nhận thấy vấn đề khó khăn gây tranh cãi Tuy nhiên khuôn khổ nghiêncứu luận văn này, mạnh dạn rút số nhận xét sau: -Việc xác định giá trị doanhnghiệpdoanhnghiệp nói chung với côngtylâmnghiệpQuyNhơn nói riêng vấn đề mẻ, có nhiều khó khăn công tác doanhnghiệp chưa có kinh nghiệm kỹ để xác định giá trị doanhnghiệp cách xác - Khi xác định giá trị doanh nghiệp, côngty thường tính theo phương pháp định cho tất loại tài sản Trong ngành sản xuất lâmnghiệpcó đặc thù riêng, có loại tài sản không phù hợp với phương pháp áp dụngcôngty (như giá trị rừng, giá trị đất, giá trị lợi kinh doanh) kết tính toán không xác 107 - Trong việc xác định giá trị doanhnghiệplâmnghiệp nói chung xác định giá trị doanhnghiệpcôngtylâmnghiệpQuyNhơn nói riêng việc xác định giá trị doanhnghiệp gặp phải vấn đề khó khăn xác định giá trị rừng Vì quy chuẩn cụ thể, tính toán, định lượng chất lượng, trữ lượng cách xác việc xác định thường cho kết không xác Do đòi hỏi phải có nhiều thời gian, công sức, đặc biệt cần phải có kỹ kinh nghiệm Kiến nghị Xác định giá trị doanhnghiệp việc làm quan trọng cần thiết nhằm làm sở cho việc xâydựng thực cổphầnhóadoanhnghiệp Để góp phần đẩy nhanh tiến dộ CPH doanh nghiệp, tác giả mạnh dạn đưa số kiến nghị sau đây: Một là, cần hoàn thiện sở pháp lý cho cổphầnhóadoanhnghiệpnhànước vấn đề nhạy cảm Hiện quyđịnh pháp luật CPH nhiều bất cập Một số văn pháp quy ban hành chậm Không chế sách không phù hợp với chế thị trường, chưa sửa đổi, bổ sung kịp thời Các văn cổphầnhóaphần nhiều thông tư, thị, định chưa tạo tảng pháp lý vững cho cổphầnhóadoanhnghiệpnhànước Kinh nghiệm nhiều nước giới cho thấy, CPH có nhiều vấn đề từ thủ tục tiến hành cổphầnhóa đến vấn đề kinh tế khác phát sinh đòi hỏi phải xử lý sở pháp lý công khai, minh bạch Rõ ràng, cần khẩn trương rút kinh nghiệm trình tiến hành CPH vừa qua để nhanh chóng hoàn thiện sở pháp lý cần thiết đồng Hai là, tạo môi trường thuận lợi cho côngtycổphần hoạt động phát triển Cần thống sách ưu đãi để khuyến khích côngtycổphần nâng cao hiệu qủa SXKD Tạo sân chơi bình đẳng doanhnghiệp thuộc thànhphần kinh tế, việc giải vấn đề quyền sử dụng đất, mặt sản xuất, kinh doanh, đáp ứng nhu cầu vốn 108 Các côngtycổphần cần tạo điều kiện thuận lợi việc huy động vốn rộng rãi từ nhiều nguồn, giảm bớt can thiệp, mà nhiều trường hợp sâu, quan nhànước vào quản lý điều hành côngty sau cổphần Ngoài ra, cần xác định rõ vai trò, chức năng, nhiệm vụ người đại diện vốn nhà nước; ban hành tiêu chuẩn cụ thể người đại diện sở hữu cổphầnnhànước người trực tiếp quản lý cổphầnnhànướccôngtycổ phần, quy chế thực dân chủ DNNN cổphầnhóa … Cuối cùng, từ kết nghiêncứu sau trình thực tiễn khảo sát côngtylâmnghiệpQuy Nhơn, nhận thấy côngtycó tiềm phát triển mạnh tương lai Côngty thực chuyển đổi sang mô hình côngtyTNHHthànhviên vào tháng 7/2010, họ có điều chỉnh định để phù hợp với mô hình cách thức hoạt động chất chưa có thay đổi nhiều Tuy nhiên côngtycó nhiều tiềm để phát triển mạnh mẽ có hội nhập kinh tế tự chủ hoạt động SXKD 109 PHỤ BIỂU 110 Phụ biểu 3.1: Phiếu điều tra TT Số người Tỷ trọng trả lời (%) Ông (bà) đánh tình hình 30 100,00 công ty? Côngty gặp khó khăn 6,67 Côngty phát triển trung bình 24 80,0 Côngty phát triển ngày mạnh 13,33 Trong thời gian tới côngtycó nên CPH hay không? 30 100 có 23 76,67 không 23,33 Ông (bà) có mua cổ phiếu không? 30 100,00 có 21 70 không 30 Ông (bà) mua với số lượng bao nhiêu? 30 100,00 Theo quyđịnh 18 60 Nhiều so quyđịnh 13,33 quyđịnh 26,67 Theo Ông (bà) CPH có khó khăn gì? 30 100,00 Năng lực quản lý chưa đáp ứng 12 40 Nhân lực hạn chế 16,67 Định giá tài sản 26,67 Một số ý kiến khác 16,66 Nếu côngty tiến hành CPH máy quản lý 30 100,00 côngtycó phải thay đổi không? có 27 90 không 10 Ông (bà) có ý kiến, kiến nghị sau Côngty tiến 30 100,00 hành CPH không? Quan tâm đến lợi ích người lao động 24 80 Mở rộng thị trường tiêu thụ 6,67 Mở rộng qui mô SXKD 10 Một số ý kiến khác 3,33 Nội dung ... NÔNG NGHIỆP & PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGUYỄN THỊ THANH HUYỀN NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TẠI CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN LÂM NGHIỆP QUY NHƠN... quản lí công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định 43 3.2 Đánh giá thực trạng sản xuất kinh doanh khả cổ phần hóa Công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định... doanh nghiệp nhà nước công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn - Bình Định” 3 Chương TỔNG QUAN VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP LÂM NGHIỆP 1.1 Cơ sở lý luận cổ phần hóa DNNN 1.1.1 Khái niệm Doanh nghiệp