Nghiên cứu xây dựng phương án cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tại công ty TNHH một thành viên lâm nghiệp quy nhơn bình định

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP & PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGUYỄN THỊ THANH HUYỀN NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN CỔ PHẦN HĨA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TẠI CƠNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN LÂM NGHIỆP QUY NHƠN – BÌNH ĐỊNH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NÔNG NGHIỆP Hà Nội- 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ NÔNG NGHIỆP & PTNT TRƯỜNG ĐẠI HỌC LÂM NGHIỆP NGUYỄN THỊ THANH HUYỀN NGHIÊN CỨU XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN CỔ PHẦN HĨA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC TẠI CƠNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN LÂM NGHIỆP QUY NHƠN – BÌNH ĐỊNH Chuyên ngành: Kinh tế nông nghiệp Mã số: 63 31 10 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NÔNG NGHIỆP NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN HỮU DÀO Hà Nội - 2011 i LỜI CẢM ƠN Trong trình nghiên cứu, hoàn thành luận văn tốt nghiệp với nỗ lực thân, nhận nhiều giúp đỡ quý báu từ gia đình nhà trường Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc tới: Ban giám hiệu Trường Đại học Lâm nghiệp Các Thầy giáo, Cô giáo giảng dạy sau Đại học, Cán Khoa Sau đại học Thầy giáo hướng dẫn TS Trần Hữu Dào, người tận tình hướng dẫn tơi thực nghiên cứu hoàn thành luận văn tốt nghiệp Các cán công nhân viên Công ty TNHH thành viên Lâm nghiệp Quy Nhơn, Bình Định nơi tơi tiến hành nghiên cứu Vì điều kiện thời gian, khả thân cịn có hạn chế nên luận văn tránh khỏi thiếu sót định Tơi mong nhận ý kiến góp ý q báu Thầy giáo, cán địa phương bạn đồng nghiệp để luận văn tốt nghiệp tơi hồn thiện Tôi xin cam đoan số liệu thu thập, kết xử lý tính tốn trung thực nội dung tham khảo, trích dẫn luận văn dẫn nguồn gốc Tác giả Nguyễn Thị Thanh Huyền ii MỤC LỤC Trang TRANG PHỤ BÌA LỜI CẢM ƠN……………………………………………………………………………….i MỤC LỤC………………………………………………………………………………… ii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT v DANH MỤC CÁC BẢNG vii DANH MỤC CÁC HÌNH viii ĐẶT VẤN ĐỀ Chương TỔNG QUAN VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP LÂM NGHIỆP 1.1 Cơ sở lý luận cổ phần hóa DNNN 1.1.1 Khái niệm Doanh nghiệp Nhà nước 1.1.2 Khái niệm CPH DNNN 1.1.3 Công ty cổ phần 1.1.4 Mục đích cổ phần hố DNNN 1.1.5 Yêu cầu việc chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần 1.2 Kinh nghiệm cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Thế giới 1.2.1 Cổ phần hóa số nước tư phát triển 1.2.2 Cổ phần hóa số nước ASEAN 1.2.3 Cổ phần hóa DNNN Trung Quốc 1.2.4 Bài học kinh nghiệm từ việc cổ phần hoá nước giới Việt Nam 11 1.3 Thực tiễn cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Việt Nam 13 1.3.1 Những thành công bước đầu 14 1.3.2 Những tồn q trình cổ phần hố DNNN 14 1.3.3 Một số cơng trình nghiên cứu cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước 15 1.4 Cổ phần hóa doanh nghiệp lâm nghiệp 16 1.4.1 Hệ thống Doanh nghiệp Lâm nghiệp nước ta 16 1.4.2 Lý tiế n hành CPH Doanh nghiệp Lâm nghiệp Việt Nam 17 1.4.3 Cơ sở pháp lý cổ phần hóa doanh nghiệp lâm nghiệp 17 1.4.4 Những vấn đề mang tính đặc thù cần xem xét tiến hành cổ phần hoá doanh nghiệp lâm nghiệp 18 1.4.5 Cơ sở thực tiễn cổ phần hóa doanh nghiệp lâm nghiệp 33 iii 1.4.6 Một số cơng trình nghiên cứu 34 Chương MỤC TIÊU, ĐỐI TƯỢNG, NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 37 2.1 Mục tiêu nghiên cứu 37 2.1.1 Mục tiêu tổng quát 37 2.1.2 Mục tiêu cụ thể 37 2.2 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 37 2.2.1 Đối tượng nghiên cứu 37 2.2.2 Phạm vi nghiên cứu 37 2.3 Nội dung nghiên cứu 37 2.4 Phương pháp nghiên cứu 38 2.4.1 Phương pháp thu thập số liệu 38 2.4.2 Phương pháp xử lý số liệu 39 Chương KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 41 3.1 Đặc điểm chung Công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định 41 3.1.1 Giới thiệu chung công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn - Bình Định 41 3.1.2 Lịch sử hình thành phát triển công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn - Bình Định 42 3.1.3 Tổ chức máy quản lí cơng ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định 43 3.2 Đánh giá thực trạng sản xuất kinh doanh khả cổ phần hóa Cơng ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định 45 3.2.1 Thực trạng sản xuất kinh doanh công ty 45 3.2.2 Đánh giá khả cổ phần hóa công ty 55 3.3 Nghiên cứu xây dựng phương án cổ phần hóa Công ty 62 3.3.1 Xác định giá trị doanh nghiệp 62 3.3.2 Xây dựng phương án sản xuất kinh doanh giai đoạn 2011-2015 73 3.3.3 Xác định nhu cầu vốn đầu tư cho phương án SXKD 76 3.4 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu cho hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 83 3.4.1 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn dự án trồng rừng sản xuất giai đoạn 2010 – 2018 84 iv 3.4.2 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho dự án trồng rừng nguyên liệu giấy giai đoạn 2011 – 2017 85 3.5 Tổng hợp nhu cầu kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho kế hoạch sản xuất kinh doanh công ty 87 3.5.1 Nhu cầu vốn cho kế hoạch sản xuất kinh doanh công ty 87 3.5.2 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho kế hoạch sản xuất kinh doanh công ty 89 3.5.3 Xác định vốn điều lệ khối lượng cổ phiếu phát hành 92 3.5.4 Xây dựng phương án bán cổ phiếu 94 3.5.5 Thành lập ban đạo cổ phần hoá doanh nghiệp 98 3.6 Đề xuất số giải pháp cổ phần hố Cơng ty 99 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 106 4.1 Kết luận 106 4.2 Kiến nghị 107 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ BIỂU v DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT BH&CCDV Bán hàng cung cấp dịch vụ BVR Bảo vệ rừng CBCNV Cán công nhân viên CBCNVC-LĐ Cán công nhân viên chức lao động CNVC Công nhân viên chức CSH Chủ sở hữu CTCP Cơng ty cổ phần CPH Cổ phần hóa DN Doanh nghiệp DNNN Doanh nghiệp nhà nước DT Doanh thu ĐTDH Đầu tư dài hạn ĐTNH Đầu tư ngắn hạn HĐKD Hoạt động kinh doanh HĐSXKD Hoạt động sản xuất kinh doanh HĐQT Hội đồng Quản trị KD Kinh doanh KN.XTTS Khoanh nuôi xúc tiến tái sinh LN Lợi nhuận LTQD Lâm trường quố c doanh MQH Mối quan hệ NDT Nhân dân tệ NG Nguyên giá NN Nhà nước vi QLBV Quản lý bảo vệ QLBVR Quản lý bảo vệ rừng QSDĐ Quyền sử dụng đất PCCR Phòng chống cháy rừng SX Sản xuất SXKD Sản xuất kinh doanh TNR Tài nguyên rừng TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động TSNH Tài sản ngắn hạn TNDN Thu nhập doanh nghiệp TNHH Trách nhiệm hữu hạn UBND Ủy ban nhân dân USD Đô la Mỹ VNĐ Việt nam đồng VNN Vốn nhà nước XTTS Xúc tiến tái sinh vii DANH MỤC CÁC BẢNG TT 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15 3.16 3.17 3.18 3.19 3.20 3.21 3.22 3.23 3.24 3.25 3.26 3.27 3.28 3.29 Tên bảng Hiện trạng sử dụng đất tài nguyên rừng công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định Tình hình lao động cơng ty laam nghiệp Quy Nhơn – Bình Định Tình hình vốn SXKD cơng ty qua năm 2008-2010 Hệ số cấu trúc nguồn vốn phản ánh tình hình tài cơng ty Kết SXKD công ty lâm nghiệp Quy Nhơn năm 2008-2010 Khả nguồn vốn công ty đến ngày 31/12/2010 Tình hình TSCĐ cơng ty lâm nghiệp Quy Nhơn 2010 Các tiêu phản ánh hiệu SXKD cơng ty Tình hình TSLĐ ĐTNH công ty lâm nghiệp Quy Nhơn đến 31/12/2010 Tình hình TSCĐ cơng ty đánh giá lại 2010 Một số tiêu xác định giá trị lợi kinh doanh công ty Bảng đơn giá loại đất theo khung giá Nhà nước tỉnh Bình Định năm 2010 Diện tích đất đưa vào tính giá trị doanh nghiệp Giá trị đất cơng ty tính theo loại khung giá Tổng hợp nguồn vốn vay từ 2004 đến 2010 Tập hợp giá trị rừng đến 31/12/2010 Giá trị thực tế công ty đến 31/12/2010 Diện tích trồng dự án rừng sản xuất năm 2010-2018 Vốn đầu tư theo khoản mục dự án trồng rừng sản xuất giai đoạn 2010-2018 Nhu cầu vốn đầu tư cho dự án trồng rừng sản xuất 2010-2018 Nhu cầu vốn cho dự án trồng rừng sản xuất nguyên liệu giấy 20112017 Nhu cầu vốn cho dự án bảo vệ phát triển rừng phòng hộ cảnh quan Quy Nhơn giai đoạn 2011-2015 Nhu cầu cho dự án trồng chăm sóc rừng trồng cảnh quan thành phố Quy Nhơn 2010-2013 Tổng hợp nhu cầu vốn đầu tư cho giai đoạn để đảm bảo dự án Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn dự án trồng rừng SX giai đoạn 2010-2018 Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho dự án trồng rừng SX làm nguyên liệu giấy 2011-2017 Nhu cầu vốn cho kế hoạch SXKD công ty Kế hoạch đáp ứng nhu cầu vốn cho phương án SXKD công ty Biểu tổng hợp số cổ phần dành cho đối tượng Trang 52 53 55 57 59 62 64 68 70 71 73 74 74 75 78 79 80 82 83 84 86 88 90 91 93 94 96 99 104 viii DANH MỤC CÁC HÌNH TT Tên hình Trang 1.1 Sơ đồ cấu tổ chức quản lí cơng ty cổ phần 10 3.1 Sơ đồ cấu tổ chức máy quản lí cơng ty TNHH thành 50 viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định 96 Từ tính cổ phần bán ưu đãi cho người lao động doanh nghiệp sau: Số lao động hợp đồng dài hạn năm 2010 83(người) Theo số liệu tính tốn cơng ty, số năm làm việc bình qn người lao động cơng ty 14,5 (năm) Như vậy, số cổ phần dự kiến bán cho người lao động là: = 83 x 14,5 x 100 (cổ phần) = 120.350 (cổ phần) - Còn lại giá trị cổ phần bán đấu giá công khai cho nhà đầu tư thông thường Số cổ phần lại là: = 3.780.000 – 2.105.460 - 945.000 - 472.500 – 113.400 - 120.350 = 23.290 (cổ phần) Bảng 3.29: Biểu tổng hợp số cổ phần dành cho đối tượng TT Đối tượng sở hữu cổ phần Tỷ lệ cổ Số lượng Thành tiền phần (%) (cổ phần) (đồng) I Nhà nước nắm giữ 55,7 2.105.460 21.054.600.000 II Cổ phần bán công chúng 44,3 1.674.540 16.745.400.000 Nhà đầu tư chiến lược 25 945.000 Nhà đầu tư khác 12,5 472.500 Cơng đồn 3,0 113.400 Người lao động công ty 3,18 120.350 Nhà đầu tư thông thường 0,62 23.290 Tổng 100,00 3.780.000 37.800.000.000 (Nguồn: Số liệu tổng hợp) 3.5.4.2 Về phương thức bán cổ phần lần đầu Theo nghị định số 59/2011/NĐ-CP nghị định số 109/2007/NĐ-CP qui định phương thức bán cổ phần lần đầu phương thức đấu giá công khai Phương thức bán đấu giá áp dụng trường hợp bán đấu giá công chúng mà không phân biệt nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư nước, nước 97 Vì giá trị cổ phần bán công ty 16.745.400.000 đồng (1.674.540 cổ phần) nên công ty phải đấu giá Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm Giao dịch chứng khoán - Chuẩn bị đấu giá + Ban đạo cổ phần hóa định cơng bố thông tin doanh nghiệp trước tổ chức đấu giá tối thiểu 20 ngày + Cơ quan định cổ phần hoá xem xét, định uỷ quyền cho Ban đạo cổ phần hoá định giá khởi điểm cổ phần đấu giá công bố giá khởi điểm với nội dung công bố thông tin doanh nghiệp Giá khởi điểm cổ phần đấu giá xác định sở kết xác định giá trị doanh nghiệp tiềm doanh nghiệp tương lai giá trị Quỹ dự phòng rủi ro nghiệp vụ để lại doanh nghiệp (nếu có) - Thực đấu giá + Trong thời hạn quy định quy chế đấu giá, nhà đầu tư đăng ký khối lượng mua nộp tiền đặt cọc 10% giá trị khối lượng mua tính theo giá khởi điểm Nhà đầu tư quan đấu giá cung cấp Phiếu tham dự đấu giá + Trong thời hạn quy định quy chế đấu giá, nhà đầu tư ghi giá đặt mua (giá đấu) vào Phiếu tham dự đấu giá gửi cho quan đấu giá cách: Bỏ phiếu trực tiếp doanh nghiệp (nếu Ban đạo cổ phần hoá tổ chức đấu giá doanh nghiệp); bỏ phiếu trực tiếp tổ chức tài trung gian (nếu đấu giá tổ chức tài trung gian thực hiện) bỏ phiếu trực tiếp Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán đại lý (nếu Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán tổ chức đấu giá) Bỏ phiếu qua đường bưu điện quan tổ chức đấu giá quy định - Xác định kết đấu giá + Việc xác định kết đấu giá thực theo nguyên tắc lựa chọn giá đặt mua từ cao xuống thấp cho đủ số lượng cổ phần chào bán Tại mức giá trúng thầu thấp nhất, trường hợp nhà đầu tư đặt mức giá nhau, số cổ 98 phần cịn lại tổng số cổ phần đăng ký mua số cổ phần nhà đầu tư mua xác định sau: Số cổ phần nhà đầu tư mua Số cổ phần = lại chào bán x Số cổ phần nhà đầu tư đăng ký mua Tổng số cổ phần nhà đầu tư đăng ký mua (3.6) 3.5.4.3 Giá bán cổ phần lần đầu - Giá bán cổ phần cho nhà đầu tư qua đấu giá giá trúng thầu mà nhà đầu tư cam kết mua Nhà đầu tư đặt giá mua cổ phần theo mức giá - Giá bán cho nhà đầu tư chiến lược không thấp giá đấu thành cơng bình qn - Giá bán ưu đãi giá bán cổ phần cho người lao động doanh nghiệp 60% giá đấu thành cơng bình quân - Giá cổ phần bán cho tổ chức công đồn doanh nghiệp cổ phần hóa tính theo giá bán ưu đãi cho người lao động - Đối với doanh nghiệp đặc biệt khó khăn vùng sâu, vùng xa, giá bán cổ phần ưu đãi cho người lao động thấp theo định Thủ tướng Chính phủ 3.5.5 Thành lập ban đạo cổ phần hoá doanh nghiệp Ban đạo cổ phần hóa doanh nghiệp giúp quan định cổ phần hóa đạo tổ chức thực cổ phần hóa doanh nghiệp - Quyền hạn, trách nhiệm thành phần Ban Chỉ đạo cổ phần hóa doanh nghiệp theo quy định khoản Điều 54 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP sau: + Giúp quan định cổ phần hóa đạo tổ chức thực cổ phần hóa doanh nghiệp theo quy; + Được sử dụng dấu quan có thẩm quyền thực nhiệm vụ; + Thành lập Tổ giúp việc triển khai cơng tác cổ phần hóa doanh nghiệp; + Báo cáo quan định cổ phần hóa lựa chọn phương thức bán cổ phần lần đầu; 99 + Chỉ đạo xây dựng phương án cổ phần hóa dự thảo Điều lệ lần đầu công ty cổ phần; + Thẩm tra trình quan có thẩm quyền định công bố giá trị doanh nghiệp, định phê duyệt phương án cổ phần hóa; + Chỉ đạo doanh nghiệp cổ phần hóa phối hợp với tổ chức tài trung gian tổ chức đấu giá bán cổ phần; + Tổng hợp báo cáo quan có thẩm quyền kết bán cổ phần; + Tổng hợp trình quan có thẩm quyền định điều chỉnh phương án cổ phần hóa, định điều chỉnh giá trị doanh nghiệp sau chuyển thành công ty cổ phần; + Xem xét, lựa chọn, đề xuất phối hợp với quan có thẩm quyền cử người đại diện phần vốn nhà nước góp doanh nghiệp cổ phần hóa - Thành phần Ban đạo cổ phần hố cơng ty gồm: + Lãnh đạo quan định cổ phần hoá (hoặc người uỷ quyền) Trưởng ban Đó Giám đốc Phó giám đốc công ty + Đại diện đơn vị chức quan định cổ phần hoá - Uỷ viên + Lãnh đạo doanh nghiệp cổ phần hoá (Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc, Giám đốc người uỷ quyền) - Uỷ viên Phó trưởng Ban đạo, số lượng cấu thành viên Ban đạo Thủ trưởng quan định cổ phần hoá định 3.6 Đề xuất số giải pháp cổ phần hố Cơng ty Thứ nhất: Về phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp Như ta thấy cơng ty xác định giá trị tài sản có cơng ty theo phương pháp thống kê tài sản theo giá thị trường Ngoài rừng đất đai, loại tài sản tài sản khác xác định tương đối xác Tuy nhiên, áp dụng phương pháp định giá cho tất loại tài sản để tính tốn kết chưa thực xác Như việc xác định giá trị rừng, giá trị đất hai loại tài sản đặc thù ngành lâm nghiệp xác định theo phương pháp tài sản 100 thiếu sót lớn Bởi khu rừng độ tuổi khác có giá trị khơng nhau, việc xác định giá trị rừng công ty tính gộp lơ rừng có độ tuổi khác khu rừng trồng khu rừng đến tuổi khai thác mâu thuẫn với phương pháp khác Hơn nữa, chu kỳ sản xuất kinh doanh lâm nghiệp kéo dài – năm, tiền có giá trị mặt thời gian, việc cộng học chi phí hay thu nhập không phản ánh giá trị kết thu cơng ty Ngồi ra, giá trị đất đai công ty chưa xác định cách xác theo tiêu chuẩn quy định hướng dẫn xác định giá đất Nhà nước quy định Vì thế, tác giả mạnh dạn đưa cách tính tốn có kết đề xuất số ý kiến sau: - Đối với tình hình xác định giá trị doanh nghiệp làm sở cho CPH công ty, cần phải có phương pháp xác định giá trị thích hợp loại tài sản + Xác định giá trị TSCĐ TSLĐ theo cách thức doanh nghiệp tiến hành Tuy nhiên, doanh nghiệp cần có biện pháp xác định giá trị cịn lại TSCĐ cách xác phù hợp + Khi tính giá trị đất đai, doanh nghiệp cần phải xác định giá trị đất xác theo khung giá đất Nhà nước bám sát tình hình giá đất đai thị trường (bảng giá đất tỉnh) Tuy nhiên, giá trị đất theo khung giá đất Nhà nước tỉnh chênh lệch lớn Do đó, UBND tỉnh cần nghiên cứu xác định khung giá đất thật xác phù hợp để đảm bảo việc định giá đất vào giá trị doanh nghiệp xác hiệu + Khi tính giá trị rừng, cần phải tách riêng khu rừng có độ tuổi khác nhau, rừng đến tuổi khai thác, rừng chưa đến tuổi khai thác sử dụng cơng thức dịng tiền chiết khấu để tính chuyển thời điểm + Theo Nghị định số 59/2011/NĐ-CP Chính phủ việc xác định giá trị lợi kinh doanh có thay đổi Giá trị lợi kinh doanh doanh nghiệp cổ phần hóa gồm giá trị thương hiệu, tiềm phát triển Vì vậy, việc xác định giá trị lợi kinh doanh công ty lâm nghiệp khó khăn Nên tác giả 101 mạnh dạn đề xuất áp dụng cách tính giá trị lợi kinh doanh theo nghị định 109/2007/NĐ-CP thuận lợi Thứ hai: Về công tác tổ chức huy động , quản lí, sử dụng vốn Do ảnh hưởng lạm phát năm 2008, công ty lâm nghiệp Quy Nhơn gặp phải nhiều khó khăn cơng tác huy động vốn Trước nguồn huy động công ty đa dạng phong phú như: vốn công ty, vốn vay cá nhân, tổ chức, hộ gia đình, vốn liên doanh liên kết, Nhưng công ty tập trung vào nguồn vốn chủ yếu là: nguồn vốn tự có vốn vay (vay ngân hàng NN&PTNT vay từ công ty TNHH trồng rừng với lãi suất 0,75%/tháng) Qua trình tìm hiểu phân tích dự án cho ta thấy kế hoạch tình hình sử dụng vốn sản xuất kinh doanh công ty sau: + Đối với dự án trồng rừng phịng hộ, trồng rừng cảnh quan mơi trường: công ty sử dụng 100% vốn đầu tư ngân sách Nhà nước cấp Do dự án thực với mục tiêu xã hội nguồn vốn cho dự án cơng ty hồn tồn Nhà nước cấp giao quyền quản lý, sử dụng Công ty hàng năm thực hợp đồng giao khoán theo quy hoạch Nhà nước Tuy nhiên nguồn vốn cấp với hạn mức định, cần phải có kế hoạch phân bổ hợp lý, có quản lý chặt chẽ, tránh thiếu vốn, tránh lãng phí vốn sản xuất kinh doanh phải đảm bảo tiến độ thực dự án, hiệu đạt dự án cao + Đối với dự án trồng rừng sản xuất: công ty phải chủ động việc huy động sử dụng vốn Qua tìm hiểu dự án trồng rừng sản xuất, ta thấy cấu vốn chia sau:  Dự án trồng rừng nguyên liệu giấy giai đoạn 2011 – 2017 sử dụng 50% vốn tự có 50% cịn lại vốn vay công ty TNHH Trồng rừng  Dự án trồng rừng sản xuất giai đoạn 2010 – 2018 sử dụng 68% vốn tự có 32% cịn lại vay công ty TNHH trồng rừng Cả hai dự án công ty sử dụng nguồn vốn vay từ công ty TNHH Trồng rừng vay từ ngân hàng NN&PTNT với lãi suất vay 0,75%/ tháng Đây 102 nguồn vay cơng ty, đối tác có mối quan hệ làm ăn lâu năm, đáng tin cậy đảm bảo tính chắn Nhìn vào cấu vốn cho dự án công ty ta thấy dự án, vốn tự có cơng ty chiếm từ 50% 50%, cho thấy khả tài cơng ty khơng phụ thuộc q nhiều vào nguồn bên ngồi, nhiên với khả tài cơng ty gặp phải khó khăn việc mở rộng sản xuất đầu tư Công ty vay vốn với lãi suất 0,75%/ tháng, thấy so với tỷ lệ lãi suất thị trường tỷ lệ có phần ưu đãi hơn, cơng ty lợi so với việc vay vốn từ ngân hàng thương mại Các dự án trồng rừng sản xuất kế hoạch mà công ty quan tâm gắn với mục tiêu lợi nhuận cơng ty Nhìn vào việc bố trí sử dụng vốn theo phương án sản xuất công ty, thông qua cấu vốn mục tiêu lợi nhuận công ty không đảm bảo Do đặc thù sản xuất lâm nghiệp mang tính chu kỳ, khả sinh lợi chậm, thời gian sản xuất kinh doanh kéo dài, lại phụ thuộc nhiều vào tác động yếu tố mơi trường Trong đó, vay vốn với lãi suất cố định thời gian dài, công ty trả khoản cho phần lãi vay phát sinh làm cho lợi nhuận bù đắp không đáng kể Yêu cầu đặt cho công ty phải quản lý chặt chẽ khoản thu chi sử dụng hợp lý nguồn vốn vay, phải đảm bảo thời hạn toán khoản lãi vay gốc vay Để làm điều đòi hỏi cơng ty phải có kế hoạch phân bổ sử dụng vốn cụ thể Ưu điểm việc vay vốn, công ty vay từ nguồn đáng tin cậy, làm ăn lâu dài nên thủ tục vay đơn giản, lãi suất vay vay ổn định 0,75%/ tháng giúp cơng ty tính xác số tiền lãi phải tốn suốt thời gian vay, từ tạo thuận lợi cho việc hoạch định tài cân đối nguồn cho công ty Lãi suất vay không bị tác động biến động lãi suất thị trường, trường hợp lãi suất vay biến động tăng so với thời điểm vay công ty, công ty có lợi Tuy nhiên, cần phải tính đến rủi ro, trường hợp lãi suất vay biến động giảm so với thời điểm vay, công ty phải tốn theo lãi suất vay 103 Vì vậy, để nâng cao hiều sử dụng vốn nói riêngvà hiệu sản xuất kinh doanh nói chung, cơng ty cần áp dụng số giải pháp nhằm cân đối nhu cầu khả vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh sau đây: Một là: Có định hướng phát triển nguồn vốn phù hợp Đầu tiên công ty cần đánh giá xác khả tài chính, cơng cụ kiểm sốt tình hình kinh doanh cơng ty Từ biết tỷ trọng, kết cấu nguồn vốn, tính tốn lượng vốn cần huy động lập kế hoạch cụ thể, phù hợp cơng tác huy động vốn.Vì nắm rõ khả tài chính, cơng ty tạo chủ động quản lý sử dụng đồng vốn Hai là: Lựa chọn phương án SXKD Hiệu sử dụng vốn đạt doanh nghiệp có khả sản xuất tiêu thụ sản phẩm Trong kinh tế thị trường, quy mô tính chất kinh doanh khơng phải chủ quan doanh nghiệp định mà khả nhận biết dự đoán thời yếu tố định thành bại sản xuất kinh doanh Vì vậy, lựa chọn phương án sản xuất kinh doanh phù hợp với khả công ty quan trọng Ba là: Xác định nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc xác định nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh cần thiết Căn vào nhu cầu tính cơng ty chủ động vốn, lập kế hoạch nguồn vốn cụ thể, tránh tình trạng thiếu vốn , ứ đọng vốn để trình sản xuất kinh doanh thông suốt hiệu Bốn là: Cân đối nhu cầu khả vốn công ty So sánh nhu cầu vốn với khả đảm bảo vốn cho dự án từ nguồn số lượng tiến độ nhằm mục đích đánh giá khả thực dự án Nếu khả lớn nhu cầu việc thực dự án dễ dàng, khả nhỏ nhu cầu phải tính lượng vốn thiếu đưa hình thức huy động hợp lý Năm là: Huy động vốn đắn Trong trường hợp công ty thiếu vốn kinh doanh phải bổ sung nguồn vốn huy động vay Ngân hàng, vay cá nhân tổ chức, góp vốn liên doanh liên kết, ưu tiên cho nguồn huy động từ bên Các nguồn vốn dự kiến phải đảm bảo chắn 104 Sau xác định nguồn tài trợ cho nhu cầu sản xuất, cần xác định cấu nguồn vốn kế hoạch sản xuất Có nghĩa tính tốn tỷ lệ nguồn chiếm tổng mức vốn đầu tư dự kiến Trên sở nhu cầu vốn, tiến độ thực công việc đầu tư cấu nguồn vốn, lập tiến độ huy động vốn hàng năm nguồn cụ thể Tiến độ huy động vốn phải tính tới lượng tiền tệ thực cần huy động hàng năm trường hợp có biến đồng giá lạm phát Sáu là: Tổ chức tốt công tác sản xuất đến khâu tiêu thụ Công ty cần phải phân phối nhịp nhàng phận sản xuất, không ngừng nâng cao suất lao động chất lượng sản phẩm, tăng cường công tác quảng cáo, mở rộng thị trường tiêu thụ, tăng vịng quay vốn Có hiệu kinh doanh cao lợi nhuận thu tăng lên, đóng góp phần khơng nhỏ vào tổng số vốn đầu tư cho sản xuất kinh doanh kỳ sau Bẩy là: Đào tạo đội ngũ cán có lực, phẩm chất, có trình độ chun mơn cao, động, sáng tạo công việc để theo kịp với phát triển xã hội nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Thứ ba: Về mặt tổ chức Cần tiếp tục nâng cao nhận thức, tạo đồng thuận lãnh đạo, cán bộ, đảng viên người lao động ngành, cấp, doanh nghiệp để người hiểu rõ cần thiết, cấp bách việc cổ phần hóa doanh nghiệp sống cịn doanh nghiệp, nhằm đáp ứng yêu cầu đổi kinh tế đất nước sớm đưa nước ta thoát khái tình trạng kinh tế phát triển Đồng thời, cần xác định rõ dù trình khó khăn, khơng thể khác mà chí u cầu đặt cịn cao hơn, CPH rộng khắp nhiều lĩnh vực kể tổng cơng ty lớn Nhà nước để từ có tâm cao việc đẩy nhanh tiến trình CPH DNNN Trong tổng số diện tích đất đai cơng ty quản lí 10.376,64 ha, cơng ty thực nhiệm vụ sau: Cơng ty trực tiếp quản lí đưa vào sản xuất 2355,44ha (gồm có 2.347,9 đất rừng sản xuất 7,54 đất xây dựng) 105 Còn lại 8.021,2ha (gồm1.484,7 đất rừng đặc dụng 6.536,5 rừng phòng hộ) nhà nước giao quyền quản lí cho cơng ty Phần diện tích đất rừng lớn, đảm bảo đủ điều kiện để thành lập Ban quản lí rừng phịng hộ Tuy nhiên, với lực quản lí có công ty bước đầu thực phương án CPH, tác giả mạnh dạn đề xuất giữ nguyên phương thức quản lí cũ phần diện tích Đồng thời, ban lãnh đạo công ty cần nghiên cứu phương án sử dụng quản lí phần diện tích theo hướng tự chủ, khai thác có hiệu bền vững nguồn tài nguyên thiên nhiên Cơng ty xây dựng phương án trình quan cấp hoạt động như: kinh doanh dịch vụ du lịch sinh thái, bán quyền thải chất thải… Với hiệu thu được, phần cơng ty đóng góp cho ngân sách Nhà nước, phần cịn lại cơng ty giữ lại doanh nghiệp để đảm bảo cho hoạt động tái đầu tư SXKD Như vậy, Nhà nước giao quyền quản lí sử dụng rừng phòng hộ rừng đặc dụng đem lại hiệu cho nhiều đối tượng xã hội đảm bảo việc quản lí chặt chẽ 106 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Kết luận Ngày nay, thực sách mở cửa Nhà nước hầu hết lĩnh vực, đặc biệt kinh tế tạo điều kiện cho doanh nghiệp có hội phát triển cách độc lập tự chủ hoạt động sản xuất kinh doanh mình, tự chủ tài chiến lược phát triển Chính vậy, việc nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, nâng cao suất lao động tăng cường sức cạnh tranh thị trường trở thành vấn đề quan trọng cần thiết để doanh nghiệp tồn phát triển Công ty lâm nghiệp Quy Nhơn công ty thuộc vùng quy hoạch Nhà nước, có nhiệm vụ trồng rừng phục vụ nhiệm vụ cơng ích tiến hành hoạt động SXKD có hiệu diện tích đất đất giao Hiện cơng ty chuyển sang hình thức cơng ty TNHH, việc tổ chức sản xuất kinh doanh công ty quyền tự chủ Qua tìm hiểu khảo sát công ty nhận thấy công ty lâm nghiệp Quy Nhơn có nhiều tiềm phát triển lực cạnh tranh so với doanh nghiệp khác lĩnh vực Nhiệm vụ cổ phần hóa xu hướng tất yếu công ty muốn phát triển điều kiện Về vấn đề phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp công ty nhận thấy vấn đề khó khăn cịn gây tranh cãi Tuy nhiên khuôn khổ nghiên cứu luận văn này, mạnh dạn rút số nhận xét sau: -Việc xác định giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp nói chung với cơng ty lâm nghiệp Quy Nhơn nói riêng cịn vấn đề mẻ, có nhiều khó khăn cơng tác doanh nghiệp chưa có kinh nghiệm kỹ để xác định giá trị doanh nghiệp cách xác - Khi xác định giá trị doanh nghiệp, công ty thường tính theo phương pháp định cho tất loại tài sản Trong ngành sản xuất lâm nghiệp có đặc thù riêng, có loại tài sản không phù hợp với phương pháp áp dụng công ty (như giá trị rừng, giá trị đất, giá trị lợi kinh doanh) kết tính tốn khơng xác 107 - Trong việc xác định giá trị doanh nghiệp lâm nghiệp nói chung xác định giá trị doanh nghiệp cơng ty lâm nghiệp Quy Nhơn nói riêng việc xác định giá trị doanh nghiệp gặp phải vấn đề khó khăn xác định giá trị rừng Vì khơng có quy chuẩn cụ thể, khơng thể tính tốn, định lượng chất lượng, trữ lượng cách xác việc xác định thường cho kết khơng xác Do địi hỏi phải có nhiều thời gian, cơng sức, đặc biệt cần phải có kỹ kinh nghiệm Kiến nghị Xác định giá trị doanh nghiệp việc làm quan trọng cần thiết nhằm làm sở cho việc xây dựng thực cổ phần hóa doanh nghiệp Để góp phần đẩy nhanh tiến dộ CPH doanh nghiệp, tác giả mạnh dạn đưa số kiến nghị sau đây: Một là, cần hồn thiện sở pháp lý cho cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước vấn đề nhạy cảm Hiện quy định pháp luật CPH nhiều bất cập Một số văn pháp quy ban hành chậm Khơng chế sách khơng phù hợp với chế thị trường, chưa sửa đổi, bổ sung kịp thời Các văn cổ phần hóa phần nhiều thông tư, thị, định chưa tạo tảng pháp lý vững cho cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Kinh nghiệm nhiều nước giới cho thấy, CPH có nhiều vấn đề từ thủ tục tiến hành cổ phần hóa đến vấn đề kinh tế khác phát sinh đòi hỏi phải xử lý sở pháp lý công khai, minh bạch Rõ ràng, cần khẩn trương rút kinh nghiệm trình tiến hành CPH vừa qua để nhanh chóng hồn thiện sở pháp lý cần thiết đồng Hai là, tạo môi trường thuận lợi cho công ty cổ phần hoạt động phát triển Cần thống sách ưu đãi để khuyến khích cơng ty cổ phần nâng cao hiệu qủa SXKD Tạo sân chơi bình đẳng doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế, việc giải vấn đề quyền sử dụng đất, mặt sản xuất, kinh doanh, đáp ứng nhu cầu vốn 108 Các công ty cổ phần cần tạo điều kiện thuận lợi việc huy động vốn rộng rãi từ nhiều nguồn, giảm bớt can thiệp, mà nhiều trường hợp sâu, quan nhà nước vào quản lý điều hành công ty sau cổ phần Ngồi ra, cần xác định rõ vai trị, chức năng, nhiệm vụ người đại diện vốn nhà nước; ban hành tiêu chuẩn cụ thể người đại diện sở hữu cổ phần nhà nước người trực tiếp quản lý cổ phần nhà nước công ty cổ phần, quy chế thực dân chủ DNNN cổ phần hóa … Cuối cùng, từ kết nghiên cứu sau trình thực tiễn khảo sát công ty lâm nghiệp Quy Nhơn, nhận thấy công ty có tiềm phát triển mạnh tương lai Công ty thực chuyển đổi sang mô hình cơng ty TNHH thành viên vào tháng 7/2010, họ có điều chỉnh định để phù hợp với mơ hình cách thức hoạt động chất chưa có thay đổi nhiều Tuy nhiên cơng ty có nhiều tiềm để phát triển mạnh mẽ có hội nhập kinh tế tự chủ hoạt động SXKD 109 PHỤ BIỂU 110 Phụ biểu 3.1: Phiếu điều tra TT Số người Tỷ trọng trả lời (%) Ông (bà) đánh tình hình 30 100,00 cơng ty? Cơng ty gặp khó khăn 6,67 Cơng ty phát triển trung bình 24 80,0 Cơng ty phát triển ngày mạnh 13,33 Trong thời gian tới cơng ty có nên CPH hay khơng? 30 100 có 23 76,67 khơng 23,33 Ơng (bà) có mua cổ phiếu khơng? 30 100,00 có 21 70 khơng 30 Ơng (bà) mua với số lượng bao nhiêu? 30 100,00 Theo quy định 18 60 Nhiều so quy định 13,33 quy định 26,67 Theo Ơng (bà) CPH có khó khăn gì? 30 100,00 Năng lực quản lý chưa đáp ứng 12 40 Nhân lực hạn chế 16,67 Định giá tài sản 26,67 Một số ý kiến khác 16,66 Nếu cơng ty tiến hành CPH máy quản lý 30 100,00 cơng ty có phải thay đổi khơng? có 27 90 khơng 10 Ơng (bà) có ý kiến, kiến nghị sau Cơng ty tiến 30 100,00 hành CPH không? Quan tâm đến lợi ích người lao động 24 80 Mở rộng thị trường tiêu thụ 6,67 Mở rộng qui mô SXKD 10 Một số ý kiến khác 3,33 Nội dung ... doanh nghiệp nhà nước công ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn - Bình Định? ?? 3 Chương TỔNG QUAN VỀ CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP LÂM NGHIỆP 1.1 Cơ sở lý luận cổ phần hóa DNNN 1.1.1 Khái niệm Doanh nghiệp. .. lí cơng ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định 43 3.2 Đánh giá thực trạng sản xuất kinh doanh khả cổ phần hóa Cơng ty TNHH thành viên lâm nghiệp Quy Nhơn – Bình Định ... kinh doanh công ty 45 3.2.2 Đánh giá khả cổ phần hóa công ty 55 3.3 Nghiên cứu xây dựng phương án cổ phần hóa Công ty 62 3.3.1 Xác định giá trị doanh nghiệp 62 3.3.2 Xây dựng