Chương 3 PHân tích cơ cấu nguồn vốn và tài sản

PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN VÀ TÀI SẢN 1 Nội dung, đặc điểm ý nghĩa Bảng CĐKT Phân tích khái quát cấu tài sản nguồn vốn Phân tích biến động nguồn vốn sử dụng vốn Phân tích cân tài Doanh nghiệp Phân tích chu kỳ vốn lưu động Đánh giá tiềm lực kinh tế Doanh nghiệp Đánh giá nguồn tài trợ, khả tài DN Nghiên cứu tính hợp lý huy động vốn sử dụng vốn Bảng Cân đối kế toán Thuyết minh báo cáo tài Các thông tin kinh tế Bảng CĐKT báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình tài sản nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp hình thái tiền tệ thời điểm định Tất tiêu bảng phản ánh tiền Phản ánh cấu tài doanh nghiệp thời điểm xác định Kết cấu Bảng CĐKT chia thành hai phần TÀI SẢN NGUỒN VỐN - Phản ánh toàn giá trị tài sản có DN thời điểm lập báo cáo theo cấu tài sản hình thức tồn trình kinh doanh - Phản ảnh toàn nguồn hình thành tài sản có DN vào thời điểm lập báo cáo - Các tài sản xếp theo khả khoản giảm dần - Các loại nguồn vốn xếp theo tính ổn định tăng dần Tổng tài sản DN tổng nguồn hình thành tài sản thời điểm lập báo cáo Các tiêu BCĐKT thể tiền BCĐKT phản ánh tài sản nguồn hình thành tài sản thời điểm Giá trị tài sản trình bày theo giá gốc Số liệu BCĐKT số liệu tổng hợp Về mặt kinh tế Về mặt pháp lý - Số liệu phần tài sản cho phép nhà phân tích đánh giá tổng quát quy mô kết cấu tài sản DN - Số liệu phần tài sản thể giá trị tài sản có mà DN có quyền quản lý sử dụng để sinh lời - Số liệu phần nguồn vốn phản ánh nguồn tài trợ cho tài sản DN - Phần nguồn vốn thể trách nhiệm nghĩa vụ DN việc sử dụng vốn chủ nợ chủ sở hữu BCĐKT cung cấp thông tin tổng hợp tình hình huy động vốn sử dụng vốn DN, giúp đánh giá thực trạng tài DN Nắm tiêu phản ánh cấu trúc tài sản, nguồn vốn Mục đích phân tích Xác định nhân tố tác động đến cấu tài sản Phân tích tính độc lập ổn định nguồn vốn Hai nhóm tiêu phân tích Cơ cấu tài sản = Giá trị loại tài sản Cơ cấu nguồn vốn = Tổng giá trị tài sản Giá trị loại nguồn vốn Tổng giá trị nguồn vốn Tỷ trọng tài sản cố định = Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ trọng TSCĐ - Đặc trưng kinh tế: loại hình sản xuất kinh doanh, ngành kinh doanh - Đặc điểm tổ chức sản xuất kinh doanh: địa bàn kinh doanh rộng hay hẹp - Qui mô hoạt động doanh nghiệp - Chính sách đầu tư - Chính sách khấu hao Tỷ trọng khoản = phải thu Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ trọng khoản phải thu - Qui mô kinh doanh doanh nghiệp - Phương thức bán hàng DN - Chính sách tín dụng: kỳ hạn tín dụng, định mức tín dụng khách hàng - Công tác thu hồi nợ DN 10 Tỷ trọng hàng tồn = kho Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ trọng hàng tồn kho - Qui mô kinh doanh doanh nghiệp - Loại hình sản xuất kinh doanh đặc thù sản phẩm - Tính thời vụ sách dự trữ DN - Hiệu quản lý hàng tồn kho 11 Tỷ trọng đầu tư tài = Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ trọng đầu tư tài - Qui mô hoạt động - Mức độ sách đầu tư DN 12 = Tỷ trọng tài sản cố định Tỷ trọng khoản phải = thu Tỷ trọng hàng tồn kho = Tỷ trọng tiền = Tỷ trọng đầu tư tài = Tỷ trọng tài sản ngắn hạn khác = 13 Phân tích tính độc lập tài Doanh nghiệp Tỷ suất nợ = Tỷ suất tự tài trợ = Hệ số nợ = vốn chủ sở hữu Nợ phải trả Tổng giá trị tài sản Vốn chủ sở hữu Tổng giá trị tài sản Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu 14 Phân tích tính ổn định nguồn tài trợ Tỷ suất nguồn vốn = thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên Tổng nguồn vốn Trong đó, nguồn vốn thường xuyên = Nợ dài hạn + Vốn CSH Tỷ suất nguồn Nguồn vốn tạm thời vốn tạm thời = Tổng nguồn vốn Trong đó, nguồn vốn tạm thời = Nợ ngắn hạn 15 CÁC CHỈ TIÊU VỀ CẤU TRÚC NGUỒN VỐN CỦA C.TY ST QUA BA NĂM (ĐVT: triệu đồng) 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 10 Nợ phải trả Nguồn vốn CSH Nguồn vốn tạm thời Nguồn vốn thường xuyên Tổng nguồn vốn Tỷ suất nợ Tỷ suất tự tài trợ Tỷ suất nợ VCSH Tỷ suất NVTX Tỷ suất NV tạm thời 3.341 4.852 2.671 5.765 3.626 5.854 2.551 2.219 1.898 5.642 8.193 40,78 59,22 68,86 68.86 31,14 6.217 8.436 31,66 68,34 46,33 73,70 26,30 7.582 9.480 38,25 61,75 61,94 79,98 20,02 16 Mục đích phân tích - Đánh giá xu hướng thay đổi cấu tài sản, cấu nguồn vốn - Đánh giá mục đích sử dụng vốn hợp lý hay không - Tìm hiểu nguồn vốn huy động để tài trợ cho tài sản tăng lên kỳ - Căn vào BCĐKT rút gọn, lập bảng kê sử dụng vốn nguồn vốn Các bước thực - Lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn - Nhận xét bảng phân tích 17 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN RÚT GỌN TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Các khoản đầu tư tài dài hạn V Tài sản dài hạn khác NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn - Vay ngắn hạn - Nợ phải trả II Nợ dài hạn B VỐN CHỦ SỞ HỮU I Vốn chủ sở hữu II Nguồn kinh phí quỹ khác 31/12/2005 31/12/2006 8.436 9.480 190 600 204 780 5.000 442 172 1.408 2.278 700 3.436 150 2.496 8.436 2.671 2.219 2.000 219 452 5.765 5.565 200 4.200 320 20 1.506 2.186 168 5.280 126 4.200 9.480 3.626 1.898 1.000 898 1.728 5.854 18 5.759 95 Bước 1: Lập bảng kê sử dụng vốn nguồn vốn Mục đích lập: thấy tình hình sử dụng vốn nguồn vốn tạo kỳ Nguyên tắc phân định nguồn vốn sử dụng vốn: Nguồn vốn Sử dụng vốn Ví dụ: — Giảm nợ vay — Mua thu hồi lại cổ phiếu phát hành — Lỗ ròng sau thuế — Chi trả cổ tức…… — Tăng nợ vay — Khấu hao chi phí không tiền khác — LN ròng sau thuế — Phát hành cổ phiếu…… 19 Bước 1: Lập bảng kê sử dụng vốn nguồn vốn BẢNG KÊ SỬ DỤNG VỐN VÀ NGUỒN VỐN CỦA C.TY ST 31/12/05 31/12/06 (ĐVT: triệu đồng) SD Vốn Ng Vốn TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I II III IV V Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác B TÀI SẢN DÀI HẠN I II III IV V Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác 20 Bước 1: Lập bảng kê sử dụng vốn nguồn vốn BẢNG KÊ SỬ DỤNG VỐN VÀ NGUỒN VỐN CỦA C.TY ST (Tiếp theo) (ĐVT: triệu đồng) 31/12/05 31/12/06 SD Vốn Ng Vốn NGUỒN VỐN A NỢ PHẢI TRẢ „ „ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn B VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu Nguồn kinh phí quỹ khác Tổng mức biến động nguồn vốn sử dụng vốn „ „ 21 Bước 2: Lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn Căn vào bảng kê sử dụng vốn nguồn vốn, lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn theo nguyên tắc sau: Sử dụng vốn: Nguồn vốn: Cần tiền để làm gì? Tiền lấy từ đâu? ) Tăng tài sản ) Giảm tài sản có ) Trả nợ vay ) Tăng nợ vay ) Chi quỹ, cổ tức ) Tăng nguồn vốn 22 Bước 2: Lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn BẢNG PHÂN TÍCH SỬ DỤNG VỐN VÀ NGUỒN VỐN CỦA C.TY ST Sử dụng vốn Số tiền (triệu đồng) Tỷ trọng (%) I Tăng tài sản Các khoản phải thu ngắn hạn Tài sản cố định Các khoản đầu tư dài hạn Tài sản dài hạn khác II Giảm nguồn vốn Nợ ngắn hạn Nguồn kinh phí quỹ Tổng sử dụng vốn 23 Bước 2: Lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn BẢNG PHÂN TÍCH SỬ DỤNG VỐN VÀ NGUỒN VỐN CỦA C.TY ST Nguồn vốn Số tiền Tỷ trọng (triệu đồng) (%) I Giảm tài sản Tiền tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Các khoản phải thu dài hạn II Tăng nguồn vốn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn vốn 24 Mục đích phân tích - Đánh giá tính hiệu huy động vốn sử dụng vốn - Đánh giá an toàn khả toán - Đánh giá sách tài trợ DN - Phân tích cân tài dài hạn Nội dung phân tích - Phân tích cân tài ngắn hạn 25 Vốn lưu động ròng phần chênh lệch tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn Hai công thức tính vốn lưu động ròng (1) VLĐR = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn (2) VLĐR = Nguồn vốn thường xuyên – Tài sản dài hạn 26 Các trường hợp cân tài dài hạn Trường hợp 1: Vốn lưu động ròng âm Ö Nguồn vốn thường xuyên < Tài sản dài hạn Trường hợp 2: Vốn lưu động ròng Ö Nguồn vốn thường xuyên = Tài sản dài hạn Trường hợp 3: Vốn lưu động ròng dương Ö Nguồn vốn thường xuyên > Tài sản dài hạn 27 Trường hợp TSNH TSDH Nguồn vốn tạm thời Nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên không đủ đáp ứng cho nhu cầu đầu tư tài sản dài hạn Doanh nghiệp dùng nguồn vốn tạm thời để tài trợ cho tài sản dài hạn Chịu áp lực lớn toán nợ ngắn hạn Ö Cân tài trường hợp đánh giá 28 Trường hợp TSNH Nguồn vốn tạm thời TSDH Nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên vừa đủ đáp ứng cho nhu cầu đầu tư tài sản dài hạn Doanh nghiệp không cần sử dụng nguồn vốn tạm thời để tài trợ cho tài sản dài hạn Ö Cân tài trường hợp dễ bị phá vỡ DN rơi vào trường hợp qui mô hoạt động tăng lên 29 Trường hợp TSNH Nguồn vốn tạm thời TSDH Nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn thường xuyên đủ để đáp ứng cho nhu cầu đầu tư tài sản dài hạn mà tài trợ phần cho tài sản ngắn hạn Ö Cân tài trường hợp đánh giá tốt an toàn 30 10 Phân tích VLĐR qua nhiều kỳ có trường hợp sau Trường hợp 1: VLĐR liên tục âm giảm qua nhiều năm Ö Nhìn chung, cân tài dài hạn DN Trường hợp 2: VLĐR liên tục dương tăng qua nhiều năm Ö Nhìn chung, cân tài dài hạn DN tốt Trường hợp 3: VLĐR có tính ổn định Ö Cân tài dài hạn DN giai đoạn ổn định 31 Các nhân tố ảnh hưởng đến biến động VLĐR Các tác động làm tăng VLĐR Các tác động làm giảm VLĐR Tăng nguồn vốn thường xuyên Giảm nguồn vốn thường xuyên - Tăng nguồn vốn chủ sở hữu - Giảm nguồn vốn chủ sở hữu - Tăng nợ dài hạn - Giảm nợ dài hạn Giảm TSDH - Nhượng bán, lý TSCĐ - Thu hồi đầu tư tài - Nhượng bán chứng khoán DH - Tăng khấu hao TSCĐ Tăng TSDH đầu tư trực tiếp - Tăng đầu tư gián tiếp -Tăng 32 Hãy tính toán phân tích cân tài dài hạn công ty ST qua năm (ĐVT: triệu đồng) Chỉ tiêu 10 Nguồn vốn CSH Nguồn vốn thường xuyên Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Tốc độ tăng nguồn vốn TX Tốc độ tăng vốn CSH (%) Tốc độ tăng TSDH (%) Tỷ suất tự tài trợ TSDH (%) VLĐR Tỷ lệ VLĐR/ TSNH 31/12/2004 31/12/2005 31/12/2006 4.852 5.642 5.765 6.217 5.854 7.582 3.868 4.325 3.436 5.280 5.000 4.200 33 11 Các khái niệm liên quan Nhu cầu VLĐ : nhu cầu dự trữ hàng tồn kho tài sản bị chiếm dụng trinh toán sau trừ khoản phải trả ngắn hạn Ö Nhu cầu = Giá trị + Các khoản – Các khoản VLĐ HTK phải thu phải trả 34 HÀNG TỒN KHO CÁC KHOẢN PHẢI THU CÁC KHOẢN PHẢI TRẢ NHU CẦU VLĐ DƯƠNG Các khoản DN chiếm đóng không đủ để bù đắp nhu cầu HTK khoản phải thu phát sinh chu kỳ kinh doanh DN cần sử dụng nguồn vốn dài hạn vay ngắn hạn để tài trợ cho phần chênh lệch 35 SƠ ĐỒ 3.4: NHU CẦU VỐN LƯU ĐỘNG ÂM HÀNG TỒN KHO CÁC KHOẢN PHẢI THU NHU CẦU VLĐ ÂM CÁC KHOẢN PHẢI TRẢ Các khoản DN chiếm đóng đủ để bù đắp nhu cầu HTK khoản phải thu phát sinh chu kỳ kinh doanh mà thừa DN sử dụng nguồn vốn chiếm dụng thừa để tài trợ đầu tư ngắn hạn 36 12 TT Các tiêu Đầu năm 2005 Cuối năm 2005 Tăng (giảm) + 700 TS NGẮN HẠN 10,750 11,450 CK NỢ PHẢI TRẢ 2,900 3,900 NV DÀI HẠN 19,000 21,200 TS DÀI HẠN 16,500 18,000 TIỀN + tương đương tiền 1,000 1,500 NHU CẦU VLĐ 37 Chu kỳ hoạt động Doanh nghiệp Đầu vào Chu kỳ hoạt động = Sản xuất Dự trữ Đầu Số ngày luân chuyển HTK + Số ngày thu tiền bán hàng 38 Chu kỳ vốn lưu động chu kỳ vốn tài trợ cho chu kỳ hoạt động Doanh nghiệp Chu kỳ VLĐ = Chu kỳ hoạt động - Số ngày trả tiền mua hàng Chu kỳ VLĐ = Số ngày luân + Số ngày thu - Số ngày trả chuyển HTK tiền bán hàng tiền mua hàng Chu kỳ hoạt động doanh nghiệp Số ngày luân chuyển hàng tồn kho Số ngày mua chịu Số ngày bán chịu Chu kỳ vốn lưu động 39 13 Số ngày luân chuyển hàng tồn kho = Số ngày luân chuyển hàng tồn kho khoảng thời gian từ công ty mua hàng đến sản phẩm tiêu thụ Ý nghĩa tiêu: cho biết trung bình vòng quay hàng tồn kho luân chuyển ngày 40 Số ngày thu tiền bán hàng = Số ngày thu tiền bán hàng khoảng thời gian từ công ty bán hàng đến thu tiền bán hàng Ý nghĩa tiêu: cho biết trung bình vòng quay thu tiền bán hàng luân chuyển ngày 41 Số ngày trả tiền mua hàng = Số ngày trả tiền mua hàng khoảng thời gian từ DN mua hàng trả tiền cho người bán Ý nghĩa tiêu: cho biết trung bình vòng quay trả tiền mua hàng luân chuyển ngày 42 14 Hãy tính toán phân tích chu kỳ vốn lưu động công ty ST qua năm (ĐVT: triệu đồng) 10 2004 2005 Chỉ tiêu 2.550 2.424 Hàng tồn kho 830 Khoản phải thu khách hàng 1.000 1.030 900 Khoản phải trả người bán 19.000 18.500 GVHB Doanh thu 25.500 30.000 Doanh số mua hàng 18.650 19.700 Số ngày luân chuyển HTK Số ngày thu tiền bán hàng Số ngày trả tiền mua hàng Chu kỳ vốn lưu động 2006 2.331 1.030 700 20.500 32.000 22.800 43 15 ... động đến cấu tài sản Phân tích tính độc lập ổn định nguồn vốn Hai nhóm tiêu phân tích Cơ cấu tài sản = Giá trị loại tài sản Cơ cấu nguồn vốn = Tổng giá trị tài sản Giá trị loại nguồn vốn Tổng... tức ) Tăng nguồn vốn 22 Bước 2: Lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn BẢNG PHÂN TÍCH SỬ DỤNG VỐN VÀ NGUỒN VỐN CỦA C.TY ST Sử dụng vốn Số tiền (triệu đồng) Tỷ trọng (%) I Tăng tài sản Các khoản... Tài sản cố định Các khoản đầu tư dài hạn Tài sản dài hạn khác II Giảm nguồn vốn Nợ ngắn hạn Nguồn kinh phí quỹ Tổng sử dụng vốn 23 Bước 2: Lập bảng phân tích sử dụng vốn nguồn vốn BẢNG PHÂN TÍCH