Bài tập tài chính DOanh nghiệp số (40)

Bài tập cá nhân môn Tài DN Học viên: Lương Tất Thắng-Lớp GaMBA.M01 BÀI TẬP CÁ NHÂN MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Học viên : Lương Tất Thắng - Lớp GaMBA01.M01 Các thông tin dự án đầu tư : - Giá trị lô đất : 10.400.000 USD - Chi phí xây dựng nhà máy : 15.000.000 USD - Vòng đời dự án : 05 năm - Trái phiếu : 15.000 TP; mệnh giá : 1.000 USD/TP; tổng giá trị : 15.000.000 USD.Lãi suất cố định : 7%/năm Trả 02 lần/năm Còn 15 năm hoàn trả gốc Giá bán 94% mệnh giá ( = 940 USD) - Cổ phiếu phổ thông : 300.000 CP; thị giá : 75USD/CP; giá trị vốn hóa : 22.500.000 $ Beta =1.4; - Cổ phiếu ưu đãi : 20.000 CP; cổ tức : 5%/năm.: Mệnh giá : 100$/CP; Thị giá : 75$/CP; giá trị vốn hóa : $1.500.000 - Lãi suất phi rủi ro : 5%; giá rủi ro thị trường : 8% - Vốn lưu động ròng bổ sung : $900.000 Huy động vốn : So sánh phương án - Phí bảo lãnh phát hành : 9%/CP phổ thông; 6%/CP ưu đãi; 4% /TP - Thuế : Tc = 35% Căn vào thông tin trên, ta có : STT Diễn giải Số lượng Trái phiếu Cổ phiếu phổ thông 300.000 Cổ phiếu ưu đãi 20.000 Tổng cộng 15.000 Lãi suất 7% 5% Giá bán/CP,TP Chi phí vốn 940$ 4.99% 75$ (Beta 1.4 ) 16,20% 72$ 6,94% Giá trị thị trường ($) 14.100.00 22.500.00 Tỷ trọng (%) 37,07 59,15 1.440.000 3,79 38.040.000 100,00 Bài tập cá nhân môn Tài DN Học viên: Lương Tất Thắng-Lớp GaMBA.M01 Phương án 1: Giữ nguyên cấu vốn STT Chỉ tiêu Cổ phiếu phổ thông Trái phiếu Cổ phiếu ưu đãi Tổng cộng Thị giá $ Tỷ lệ Vốn ròng cần tăng thêm Tỷ lệ phí phát hành Tổng vốn cần huy động 22.500.000 59,15% 9.404.574 9% 10.334.697 14.100.000 37,07% 5.893.533 4% 6.139.09 1.440.000 3,79% 601.893 6% 640.311 38.040.000 100,00% 15.900.000 17.114.105 Phí phát hành ($) 930.12 245.56 38.41 1.214.10 Phương án 2: Công ty huy động vốn để đầu tư cho dự án toàn phát hành cổ phiếu phổ thông với phí phát hành 9%  Số vốn cần phát hành = (15.000.000 + 900.000)/( 1-0.09) = $ 17.472.527 Trong : vốn huy động ròng bổ sung cho phương án đầu tư = $ 15.900.000 Phí phát hành = $ 1.572.527 Căn theo tính toán ta thấy chi phí phát hành phương án nhỏ chi phí phát hành Phương án ($ 1.214.105