Bạn phải phân t í ch một sản phẩm mới t i ềm năng – hợp chất phủ mà phòng RD của công t y đã phát tri ển để sử dụng cho ngành công nghiệp xây dựng dân dụng. Giám đốc Market ing cho rằng có thể bán 115.000 ống một năm với mức giá 3,25ống trong vòng 3 năm, sau đó sẽ ngưng sản xuất sản phẩm này
BÀI TẬP NHÓM Môn học : FIN 102-TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI SỐ 1: Xác định dòng tiền dự án, định đầu tư tính điểm hòa vốn Bài 1: Bạn phải phân t í ch sản phẩm t i ềm – hợp chất phủ mà phòng R&D công t y phát tri ển để sử dụng cho ngành công nghiệp xây dựng dân dụng Giám đốc Market ing cho bán 115.000 ống năm với mức giá 3,25$/ống vòng năm, sau ngưng sản xuất sản phẩm Thiết bị cần thiết có gi 150.000$ cộng với 35.000$ chi phí vận tải lắp đặt Tài sản lưu động (các khoản phải thu hàng tồn kho) tăng thêm 35.000$ nợ phải trả tăng thêm 15.000$ Chi phí biến đổi 60% doanh thu bán hàng, chi phí cố định (không kể khấu hao) 70.000$ năm, tài sản cố định khấu hao năm với t ỷ l ệ khấu hao năm 33%, 45%, 15% 7% Khi sản xuất kết thúc, thi ết bị có gi thị trường 15.000$ Thuế suất thuế TNDN 40% Chi phí sử dụng vốn 10% Câu hỏi: Công t y có nên thực dự án không? Tại sao? Hướng dẫn làm - Tính khoản đầu tư năm - Tính dòng tiền hoạt động sau thuế hàng năm - Tính dòng tiền kết thúc dự án - Tính NPV, IRR thời gian thu hồi vốn dự án => đưa kết l uận Bài 2: Công t y Onlinde Electroni cs sản xuất phận âm bán với giá 100$/đơn vị Chi phí cố định 200.000$; biến phí 50$/đơn vị; năm công ty sản xuất bán 5.000 đơn vị; EBIT 50.000$ tổng tài sản (được tài t rợ 100% vốn chủ sở hữu) 500.000$ Công ty thay đổi quy trình sản xuất việc mua thêm tài sản giá trị 400.000$ thêm 50.000$ chi phí hoạt động cố định Thay đổi giảm biến phí đơn vị tăng sản lượng đầu 2.000 đơn vị giá bán giảm xuống 95$ để bán số sản phẩm sản xuất thêm Công ty không sử dụng nợ vay chi phí sử dụng vốn bình quân l 10% - Công ty có nên thay đổi quy trình sản xuất không? - Điểm hòa vốn công ty tăng hay giảm công ty thay đổi quy trình sản xuất - Giả sử Công t y tăng nguồn tài trợ vốn chủ sở hữu phải vay nợ 400.000$ với lãi suất 10% để đầu tư Sử dụng phương trình DUPONT để tìm ROA dự tính khoản đầu tư , Công ty có nên thay đổi quy trình sản xuất sử dụng nguồn tài trợ nợ vay Bài 3: Công t y Weaver bán đồng hồ với giá 25$/đồng hồ; chi phí cố định 140.000$ biến phí l 15$/đồng hồ Hãy tính khoản lãi lỗ công t y bán 8.000 đồng hồ? Và 18.000 đồng hồ Điểm hòa vốn l bao nhiêu? Vẽ đồ thị Điều xảy với điểm hòa vốn giá bán đồng hồ tăng lên 31$ Điều xảy với điểm hòa vốn giá bán đồ ng hồ tăng lên 31$ biến phí tăng lên 23$/đơn vị BÀI LÀM Bài 1: Dựa vào liệu cho ta lập bảng biểu dòng tiền DA sau : Đvt : USD 50,000 50,000 50,000 A Dòng tiền = (1 + 2) Đầu tư TSCĐ 150,00 Công lắp đặt 35,000 Đầu tư VLĐ thường xuyên B Dòng tiền vào 49,500 323,550 278,550 331,550 I Dòng tiền hoạt động = (3 +2b) 323,55 278,55 266,550 Doanh thu 373,75 373,75 373,750 Tổng chi phí 294,25 294,25 294,250 a Chi phí cố định kinh doanh 70,000 70,000 70,000 67,500 22,500 10,500 c Tổng chi phí biến đổi 224,25 224,25 224,250 Lợi nhuận sau thuế 256,05 256,05 256,050 b Khấu hao TSCĐ 49,500 49,500 II Thu nhập lý TSCĐ 15,000 III Thu hồi vốn lưu động 50,000 C Dòng tiền hàng năm DA 234,500 323,550 278,550 331,550 Tính PV: Năm PV T=0 -234,500 T=1 294,136 T=2 230,207 T=3 249,098 Từ ta tính NPV = 538,941 USD > chấp nhận dự án Tính IRR: Đây dự án độc lập dự án triệt tiêu để so sánh nên không tính IRR Dựa vào PV sau năm thu hồi vốn NPV > nên chấp nhận thực dự án Bài 2: Công ty có nên thay đổi quy trình sản xuất không? Trước thay đổi: - Chi phí cố định quy trình: 200.000$; Biến phí: 50*5000=250.000$; EBIT: 50.000$; Tổng tài sản: 500.000$; Giá bán: 100$; Số lượng sản xuất bán: 5000 đơn vị Doanh thu bán hàng: 100*5.000=500.000$ Sau thay đổi: - Chi phí cố định: 200.000+50.000=250.000$; Biến phí =0$; Tổng tài sản: 500.000 +400.000=900.000$; Giá bán: 95$; Số lượng sản xuất bán: 5.000+2.000=7.000 đơn vị Doanh thu: 95 x 7.000 = 665.000$; EBIT= q(p-v)-f=7.000 X 95 - 250.000 = 415.000$ Qua phân tích theo doanh nghiệp không nên thay đổi quy trình sau thay đổi EBIT giảm so với quy trình cũ Điểm hòa vốn công ty tăng hay giảm công ty thay đổi quy trình sản xuất: Sản lượng hòa vốn: - Sản lượng hòa vốn trước thay đổi: 200.000/(100-50)=4.000 đơn vị; - Sản lượng hòa vốn kt sau thay đổi: 250.000/95 = 2.632; Doanh thu hòa vốn: - Trước thay đổi: 4.000 x 100=4.000.00$; - Sau thay đổi: 2.632 x 95 = 250.040$ Công suất theo thiết kế: - Trước thay đổi: h% = 200.000/ (5.000 x (100-50) x 100% =80% - Sau thay đổi h% = 250.000/ (7.000 x 95) = 37,6% Thời gian hòa vốn: - Trước thay đổi: T= 4.000 X 12 /5.000=9,6 tháng - Sau thay đổi: T= 2.632 x 12/ 7.000 = 4,5 tháng Điểm hòa vốn DN giảm sau thay đổi quy trình sản xuất Bài 3: 1- Tính lãi, lỗ công ty bán 8,000 18,000 đồng hồ : - Lợi nhận / Doanh thu bán 8,000 : (8,000x25) – (140,000 +(8,000x15)) = - 60,000$ - Lợi nhận / Doanh thu bán 18,000 : (18,000x25) – (140,000+18,000x15)) = 40,000$ 2- Điểm hòa vốn l bao nhiêu? Vẽ đồ thị - Điểm hòa vốn theo sản lượng : 140,000 =14,000 ( ) 25-15 - Điểm hòa vốn theo doanh thu : 14,000 x 25 = 350,000$ Căn vào số liệu trên, ta xác lập mối quan hệ sản lượng bán với chi phí, doanh thu lợi nhuận sau : Đồ thị thể điểm hòa vốn 3- Điều xảy với điểm hòa vốn giá bán đồng hồ tăng lên 31$ Khi giá bán đồng hồ tăng lên 31$, ta có : - Điểm hòa vốn theo sản lượng : 140,000 =8,750 (chiếc) 31-15 - Điểm hòa vốn theo doanh thu : 8,750 x 31 = 271,000$ Như tăng giá bán lên 31$/ cần bán 8,750 tương ứng doanh thu 271,000$ đạt điểm hòa vốn 4- Điều xảy với điểm hòa vốn giá bán đồ ng hồ tăng lên 31$ biến phí tăng lên 23$/đơn vị Khi giá bán đồng hồ tăng lên 31$ biến phí tăng lên 23$/ chiếc, ta có : - Điểm hòa vốn theo sản lượng : 140,000 = 17,500 (chiếc) 31-23 - Điểm hòa vốn theo doanh thu : 17,500 x 31 = 542,500$ Như tăng giá bán đồng hồ lên 31$ đồng thời biến phí tăng lên 23$ công ty phải bán đạt sản lượng 17,500 tương ứng với doanh thu tương đương 542,500$ đạt điểm hòa vốn ... Dòng tiền hoạt động = (3 +2b) 323,55 278,55 266,550 Doanh thu 373,75 373,75 373,750 Tổng chi phí 294,25 294,25 294,250 a Chi phí cố định kinh doanh 70,000 70,000 70,000 67,500 22,500 10,500 c Tổng... lượng sản xuất bán: 5.000+2.000=7.000 đơn vị Doanh thu: 95 x 7.000 = 665.000$; EBIT= q(p-v)-f=7.000 X 95 - 250.000 = 415.000$ Qua phân tích theo doanh nghiệp không nên thay đổi quy trình sau... lãi, lỗ công ty bán 8,000 18,000 đồng hồ : - Lợi nhận / Doanh thu bán 8,000 : (8,000x25) – (140,000 +(8,000x15)) = - 60,000$ - Lợi nhận / Doanh thu bán 18,000 : (18,000x25) – (140,000+18,000x15))