GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY MÍA ĐƯỜNG THÀNH THÀNH CÔNG VÀ BIÊN HÒA, MA, DIỄN BIẾN GIÁ CỔ PHIẾUMục Lục1ĐÁNH GIÁ BỐI CẢNH NGÀNH MÍA ĐƯỜNG41.1Tình hình hiện tại của ngành41.1.1Tình hình hiện tại trên thế giới41.1.2Tình hình hiện tại ở Việt nam41.2Cấu trúc ngành51.3Phân tích ma trận SWOT61.3.1Điểm mạnh61.3.2Điểm yếu:61.3.3Cơ hội:71.3.4Thách thức71.4Các doanh nghiệp trong ngành71.5Triển vọng ngành81.5.1Thuận lợi81.5.2Khó khăn92GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY MÍA ĐƯỜNG THÀNH THÀNH CÔNG VÀ CÔNG TY ĐƯỜNG BIÊN HÒA92.1Công ty mía đường Thành Thành Công Tây Ninh92.1.1Thông tin cơ bản92.1.2Lịch sử hình thành92.1.3Lĩnh vực kinh doanh102.1.4Xu hướng phát triển của TTCS112.2Công ty đường Biên Hòa122.2.1Thông tin cơ bản122.2.2Lịch sử hình thành122.2.3Lĩnh vực kinh doanh122.2.4Chiến lược đến năm 2020133DIỄN BIẾN GIÁ CỔ PHIẾU TRƯỚC VÀ SAU CÔNG BỐ SÁP NHẬP133.1Công ty CP Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh133.1.1Trước thời điểm công bố thông tin MA143.1.2Sau thời điểm công bố thông tin MA153.2Công ty Đường Biên Hòa163.2.1Trước thời điểm công bố thông tin MA163.2.2Sau thời điểm công bố thông tin MA194ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ DỰA VÀO THÔNG TIN MA204.1Lợi ích cho công ty mẹ SBT204.2Đối với công ty con BHS214.3Đối với nhà đầu tư22
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HCM
Nhóm thực hiện:
NGUYỄN THỊ THẢO HIỀN 030630141088 LƯU HOÀNG NGỌC TRÂM 030630142130 PHẠM MINH TUẤN 03063014 1666 NGUYỄN THỊ KHÁNH VY 030630141877
Tháng 8/2017
Trang 2Mục Lục
Trang 3Lời mở đầu
Mua bán và Sáp nhập doanh nghiệp (M&A) là một xu hướng phổ biến và làmột chiến lược tạo ra nhiều tên tuổi trên trường kinh doanh quốc tế Trong khi thị trườngM&A đã tỏ rõ những dấu hiệu bùng nổ tại các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ,Singapore,… kể từ năm 2006, thị trường M&A của Việt Nam cũng đã có dấu hiệu pháttriển sau khi Việt Nam gia nhập WTO và thị trường chứng khoán có những bước pháttriển mạnh mẽ
Trong bối cảnh hiện nay của ngành mía đường, việc tái cấu trúc ngành, doanhnghiệp hợp tác với nhau là xu hướng sắp tới; trong đó giải pháp mua bán, sáp nhập(M&A) là con đường tất yếu Điều này sẽ là sự cộng hưởng để cùng phát triển không chicho doanh nghiệp mà mang lại lợi ích lớn cho ngành đường Việt Nam M&A giữa cácdoanh nghiệp mía đường nhằm mục tiêu tận dụng được thế mạnh của các bên Trước hết,
sẽ giúp các doanh nghiệp mía đường mở rộng thị phần, giảm giá thành từ việc tiết kiệmchi phí (vận chuyển, nghiên cứu, phát triển, quản lý doanh nghiệp), sử dụng được nguồnlực nhân sự giỏi của nhau từ đó nâng cao được nội lực, sức mạnh tài chính để tạo ra cácgiá trị gia tăng cho khách hàng và nhà đầu tư Dưới đây nhóm phân tích những diễn biến
về giá cổ phiếu của hai công ty mía đường lớn của ngành mía đường Việt Nam là Công ty
CP Mía đường Thàn Thành Công Tây Ninh và Công ty CP Đường Biên Hòa, để thấy rõhơn bức tranh sáp nhập của hai công ty này
Trang 41 ĐÁNH GIÁ BỐI CẢNH NGÀNH MÍA ĐƯỜNG
1.1 Tình hình hiện tại của ngành
1.1.1 Tình hình hiện tại trên thế giới 1
Tổ chức Đường thế giới (ISO) dự báo, tình hình cung cầu đường trên thế giới niênvụ 2016 - 2017 sẽ căng thẳng; giá đường diễn biến theo chiều hướng tăng đến khoảnggiữa năm 2017
Theo ISO, ước tính sản lượng đường trên thế giới niên vụ 2016 - 2017 đạt khoảng168,010 triệu tấn, tăng 2,170 triệu tấn so với niên vụ 2015 - 2016; nhu cầu tiêu thụ đườngtrên thế giới niên vụ 2016 - 2017 vào khoảng 175,058 triệu tấn, tăng 2,02% so niên vụ
2015 - 2016 Như vậy, niên vụ 2016/2017, dự báo thế giới thiếu hụt khoảng 7,048 triệutấn đường Hiện giá đường thế giới đang tăng, giá đường trắng giao kỳ hạn tại thị trườngLondon (Anh) đã ở mức xấp xi 600 USD/tấn
Theo nhận định của Tổ chức đường quốc tế (ISO), sản xuất và nhu cầu đường toàncầu sẽ quay trở lại cân bằng trong niên vụ 2017/18, kết thúc đợt thâm hụt đẩy trữ lượngđường tại các kho dự trữ đường thế giới xuống mức rất thấp Theo dự báo đầu tiên về cânbằng cung – cầu đường toàn cầu cho niên vụ tới sẽ bắt đầu từ tháng 10/2017 của ISO, giảđịnh tình hình thời tiết bình thường, sản xuất và tiêu dùng đường toàn cầu sẽ cân bằng trởlại Khả năng chu kỳ thâm hụt đường toàn cầu sẽ kết thúc, sau hai năm liên tiếp sảnlượng thấp hơn nhu cầu Tuy nhiên, tổ chức này cũng thận trọng khi đưa ra dự báo về giá
do khả năng thâm hụt đường toàn cầu không diễn ra năm thứ 3 liên tiếp
ISO nhấn mạnh các kho dự trữ toàn cầu vẫn ở mức thấp tính đến đầu niên vụ2017/18 sau 2 năm thâm hụt liên tiếp làm giảm dự trữ đường toàn cầu hơn 13 triệu tấn
Dự trữ đường toàn cầu đầu niên vụ 2017/18 dự đoán ở mức 76,2 triệu tấn, tương đương43,6% tiêu dùng đường toàn cầu Tỷ lệ dự trữ/tiêu dùng là chi báo chính cho ngànhđường, đang ở mức thấp nhất kể từ niên vụ 2010/11
1.1.2 Tình hình hiện tại ở Việt nam 2
Ngành sản xuất đường tại Việt Nam đã có từ lâu đời, từ khi người dân chúng tabiết làm nên mật mía từ cây mía, nhưng ngành công nghiệp mía đường tại Việt Nam chimới bắt đầu phát triển vào đầu những năm 1990, vẫn còn rất non trẻ và khá lạc hậu Cho
1 http://www.thitruonghanghoa.com/thi-truong-mia-duong-viet-nam-bao-cao-tong-hop-t112016-3.html
2 http://www.vinasugar.vn/
Trang 5đến giai đoạn hiện nay ngành mía đường tại Việt Nam vẫn chưa phát triển mạnh để có thểtrở thành ngành công nghiệp chủ lực của nền kinh tế.Nước ta sản xuất 3 loại đườngchính:
- Đường tinh luyện RE hay còn gọi là đường cát trắng
- Đường vàng RS
- Đường xay (hay đường thô)
Đặc trưng của ngành mía đường Việt Nam là có tính thời vụ, thường chủ yếu thuhoạch,vận chuyển và sản xuất trong thời gian khoảng 5 tháng (tháng 11 đến tháng 4 nămsau),sau đó tồn kho thành phẩm để bán cho các tháng còn lại trong năm Vì vậy nên chiphí tồn trữ hàng hóa này rất cao và giá thành sản phẩm khá cao
Theo ước tính của các nhà máy đường, nhu cầu tiêu thụ đường của Việt Nam trungbình 1,5 triệu tấn/năm, nhưng sản xuất của các nhà máy chi đáp ứng khoảng 1,2-1,3 triệutấn Trong vài năm gần đây, nhất là từ cuối tháng 12/2016 đến nay, tình hình tiêu thụđường trong nước khá chậm, lượng đường lậu về nước có thể lên đến 400.000 tấn, tươngđương với 1/3 lượng sản xuất của các doanh nghiệp hiện nay Trong một hội nghị tổngkết ngành mía đường năm 2016 gần đây, rất nhiều doanh nghiệp mía đường đã nêu ranhững khó khăn mà ngành này phải đối mặt như tiêu thụ thì hạn chế, hầu như bán không
có lãi
Theo Hiệp hội Mía đường Việt Nam (VSSA), sản lượng niên vụ mía đường
2017-2018 dự kiến vào khoảng 1,5 triệu tấn đường, cộng thêm lượng đường nhập khẩu theohạn ngạch thuế quan, đường nhập khẩu từ Lào, nên về cơ bản nguồn cung đáp ứng vừa
đủ nhu cầu tiêu thụ nội địa, giá sẽ không biến động Tuy nhiên VSSA lo ngại nếu lượngđường nhập lậu vào Việt Nam nhiều sẽ ảnh hưởng mạnh đến giá đường nội địa
Trong những khó khăn mà ngành mía đường đang phải đối mặt, VSSA đề nghị BộTài chính xem xét cho áp dụng mức thuế trong hạn ngạch 5%, không chi cho sản phẩmđường từ các nước khu vực ASEAN, mà còn cho nguồn gốc xuất xứ khác như Brazil,Australia, Ấn Độ… để tăng tính cạnh tranh của nguồn cung Điều này sẽ giúp tránh tạo rađộc quyền nguồn cung từ Thái Lan, dẫn đến Việt Nam phải chấp nhận mua giá cao Cònngoài hạn ngạch vẫn áp dụng mức thuế như hiện hành Thực hiện điều này sẽ có lợi choviệc nhập khẩu đường Việt Nam, đảm bảo các quy tắc thương mại quốc tế theo các camkết trong các Hiệp định thương mại
Trang 61.2 Cấu trúc ngành 3
Ngành mía đường Việt Nam đang đối mặt với những thách thức lớn (với cả doanhnghiệp và nông dân) khi giá đường trên thị trường không được như kỳ vọng Điều nàyảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của doanh nghiệp sản xuất, tác động tới chính sách thumua nguyên liệu cho người trồng mía Mặt khác, theo lộ trình đến năm 2018, thuế xuấtnhập khẩu mía đường từ các nước trong khu vực ASEAN sẽ về 0% thay vì 30% như hiệnnay Đến thời điểm này, lượng đường từ các quốc gia ASEAN sẽ tạo ra những sức épkhông nhỏ đối với ngành mía đường Việt Nam
Giải pháp tái cấu trúc ngành đường thời gian qua là: Sáp nhập các doanh nghiệpmía đường, nhằm có cơ sở triển khai những giải pháp tăng năng lực hoạt động qua việc
mở rộng vùng nguyên liệu, mở rộng thị trường, tăng quy mô sản xuất và năng lực hoạtđộng…Tuy các giải pháp trên không mới, nhưng thực sự đòi hỏi sự quyết liệt và phươngpháp vận hành thực sự hiệu quả Khi các doanh nghiệp ngành đường liên tục tái cấu trúc,củng cố hoạt động, từ công tác M&A đến các hoạt động thị trường và nâng cao chấtlượng nguồn nhân sự, với mong muốn thổi một luồng gió mới vào công tác quản trị -điều hành doanh nghiệp, bắt kịp với yêu cầu hội nhập
1.3 Phân tích ma trận SWOT
- Ngành mía đường đóng vai trò rất quan trọng cung cấp nguyên liệu cho ngành thựcphẩm và nhu cầu tiêu thụ của người dân Điều này cho thấy đầu ra của ngành mía đườngrất ổn định
- Việt Nam có điều kiện tự nhiên thuận lợi cho phát triển của cây mía do đó có thể mởrộng vùng nguyên liệu
- Chi phí nhân công rẻ, thị trường tiêu thụ lớn Nhu cầu tiêu thụ nội địa của Việt Namngày càng tăng cao
- Được sự ưu đãi về thuế và các chính sách của chính phủ nên hoạt động của ngành ítchịu rủi ro do biến cố của thị trường
- Giá thành đường cao do máy móc công nghệ lạc hậu, công suất thấp, hiệu suất thu hồiđường của các nhà máy thấp, đồng thời Việt Nam là nước mới tham gia vào thị trườngnày
- Giá đường trong nước chịu ảnh hưởng lớn bởi giá nguyên vật liệu và giá đường thếgiới
3 http://tsri.com.vn/tin-tuc-ct/tai-cau-truc-huong-di-tat-yeu-cho-nganh-duong-giai-doan-2015-2020/123.aspx
Trang 7- Diện tích trồng mía nhỏ lẻ, năng suất mía thấp Các doanh nghiệp sản xuất đường chưaphát triển vùng nguyên liệu tập trung dẫn đến cạnh tranh nguyên liệu đầu vào gay gắt
- Vốn đầu tư cho công nghệ sản xuất lớn, do đó các doanh nghiệp khó mở rộng sản xuất
và nâng cao chất lượng
1.3.3 Cơ hội:
- Tốc độ tăng trưởng GDP cao, nền kinh tế nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư nướcngoài Điều này được chứng minh từ thự tế là dòng vốn FDI và Việt Nam ngày càng cao,đây chính là yếu tố thu hút đầu tư mới vào ngành mía đường
- Ngành mía đường thế giới đang trên đà phục hồi đồng thời nhu cầu về ethanol tăng cao.Trong thời gian tới giá đường thế giới có khả năng tăng nhẹ
- Mức tiêu thụ đường bình quân đầu người của Việt Nam tăng trưởng khá cao Trong khi
đó sản xuất đường trong nước chi đáp ứng 70% nhu cầu do đó tiềm năng từ nội địa cònrất lớn
- Sẵn có nhiều vùng mía nguyên liệu
- Chịu ảnh hưởng lớn bởi giá đường thế giới và quan hệ cung cầu
- Các doanh nghiệp trong nước còn non trẻ nên sẽ khó chủ động trong hoạt động sản xuấtkinh doanh dẫn đến chưa có hướng phát triển vùng nguyên liệu ổn định
- Với chính sách bảo hộ của nhà nước một mặt thúc đẩy các doanh nghiệp mở rộng pháttriển sản xuất đồng thời cũng sẽ ảnh hưởng đến tính hoạt động liên tục của ngành khithuế nhập khẩu đường cao
- Chịu rủi ro lớn bởi thay đổi khí hậu và có tính thời vụ cao
- Các nhà máy đường trong nước có quy mô vừa và nhỏ, thiết bị và công nghệ lạc hậu,hiệu quả và chất lượng sản phẩm thấp
1.4 Các doanh nghiệp trong ngành 4
- Ở Việt Nam có khoảng 40 công ty hoạt động trong ngành mía đường, trong đó có 6công ty hoạt động hiệu quả và nổi bật nhất là:
SBT – CTCP Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh có công suất thiết kế lớn
(9,800 tấn mía/ngày) và vùng nguyên liệu rộng lớn tại khu vực, cung cấp đường RE chonhiều công ty lớn, doanh thu đa số từ bán sĩ
BHS – CTCP Đường Biên Hoà có kênh bán lẻ phát triển, giá bán lẻ đường RE cao hơn
các doanh nghiệp khác do có lợi thế thương hiệu Doanh nghiệp có doanh thu cao nhấttrong số các công ty mía đường niêm yết do bên cạnh hoạt động sản xuất đường còn thumua đường thô để tinh luyện hoặc thu mua đường tinh lưu kho bán dần trong mùa thấpđiểm Chi phí tài chính, bán hàng và quản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng quá lớn trên
4 http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/MiaDuong_240414_FPTS.pdf
Trang 8doanh thu khiến hoạt động không hiệu quả, lợi nhuận sau thuế năm 2013 chi đạt dưới 40
tỷ
LSS – CTCP Mía đường Lam Sơn có lợi thế về quy mô vùng trồng nguyên liệu (17.000
ha), công suất sản xuất (10.500 tấn mía ngày) và sản lượng đường sản xuất hằng năm Vịtrí nhà máy gần khu công nghiệp nên dễ thiết lập mối quan hệ trực tiếp và bền vững vớicác khách hàng, tỷ lệ đường RE chiếm tỷ trọng cao trên tổng sản lượng (80%) Hiện tạihiệu quả hoạt động của doanh nghiệp đang rất thấp và cổ tức chi trả hằng năm cũng
không cao (5,5%/năm) do gánh nặng từ chi phí lãi vay quá lớn NHS – CTCP Đường
Ninh Hoà Vùng nguyên liệu của NHS có khả năng mở rộng được, không bị cạnh tranh
thu mua bởi các nhà máy đường khác, sản lượng đầu ra ổn định do có liên kết chặt chẽvới hệ thống các doanh nghiệp trung gian thương mại đường và các bên liên quan Tuynhiên, doanh nghiệp hoạt động tại khu vực có năng suất mía thấp và ít cải thiện qua
SLS – CTCP Mía đường Sơn La có quy mô nhỏ nhưng hoạt động hiệu quả nhất trong
số các doanh nghiệp mía đường nội địa hiện tại đang niêm yết (ROE>30%), Doanhnghiệp hoạt động ở khu vực có mật độ nhà máy thưa thớt nên ít bị cạnh tranh, tập trungtiêu thụ tại thị trường Trung Quốc vốn đang có nhu cầu rất cao (95% sản lượng vụ2012/13)
HAG – CTCP Hoàng Anh Gia Lai có vùng trồng tập trung và rộng lớn tại Attapeu
-Lào, có địa thế thuận lợi cho sản xuất, cơ giới hoá triệt để dẫn đến năng suất và chữđường rất cao so với doanh nghiệp mía đường trong nước Giá thành sản xuất đường rẻ(dưới 5 triệu đồng/tấn), biên lãi gộp rất cao (~60%) và đủ sức cạnh tranh với đường thếgiới
1.5 Triển vọng ngành 5
- Việt Nam có đủ điều kiện thuận lợi để phát triển cây mía trên cả ba miền: diện tích đấtđồng bằng rộng, lượng mưa từ 1.400 mm đến 2.400 mm, nhiệt độ và độ nắng phù hợp
- Ngành trồng mía đƣợc bảo hộ: Đây là ngành nông nghiệp góp phần phát triển kinh tế
xã hội tại các vùng nông thông, trung du, miền núi, giúp nông dân khai hoang phục hoá
và chuyển dịch cơ cấu cây trồng Bên cạnh lợi ích kinh tế, cây mía còn đem lại những lợiích xã hội khác nên thường được nhận cơ chế hỗ trợ từ chính phủ
- Công tác dồn điền đổi thửa để tạo cánh đồng mẫu lớn đã được triển khai ở nhiều nơi,tuy còn nhiều bất cập và thiếu công khai do dính dáng đến nhiều nhóm lợi ích Việc dồnđiền đổi thửa nếu được thực hiện tốt sẽ tạo tiền đề sản xuất mía tập trung chuyên canh,đầu tư thâm canh, ứng dụng các tiến bộ kỹ thuật tiên tiến vào sản xuất giúp ổn định vùngnguyên liệu và hạ giá thành
5 http://vietnambiz.vn/nganh-mia-duong-khong-ngot-trong-nam-2017-11837.html
http://images1.cafef.vn/Images/Uploaded/DuLieuDownload/PhanTichBaoCao/MiaDuong_240414_FPTS.pdf
Trang 9- Ông Phạm Quốc Doạnh, Chủ tịch VSSA cũng cho biết, hiện nay có tình trạng một số cơ
sở đăng kí sản xuất chế biến đường tại miền Trung, nhưng thực ra không có sản xuất, mà
là tiêu thụ đường lậu thông qua việc đóng bao lại hoặc vô túi nhỏ để phân phối với bao bìnhãn mác của chính đơn vị này Không những vậy, đường lậu Thái Lan còn được phùphép “trá hình” trong bao bì của công ty có thương hiệu như đường Biên Hòa, đườngBourbon Tây Ninh…
2 GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY MÍA ĐƯỜNG THÀNH THÀNH CÔNG VÀ CÔNG TY ĐƯỜNG BIÊN HÒA
2.1 Công ty mía đường Thành Thành Công Tây Ninh
2.1.1 Thông tin cơ bản
– Tên đầy đủ: CÔNG TY CỔ PHẦN MÍA ĐƯỜNG THÀNH THÀNH CÔNG TÂYNINH
– Tên giao dịch: THANH THANH CONG TAY NINH JOINT STOCK COMPANY – Tên viết tắt: TTCS
– Trụ sở chính: Xã Tân Hưng, huyện Tân Châu, tinh Tây Ninh
Trang 10Ngày 25/02/2008 Công ty niêm yết 44.824.172 cổ phiếu trên Sàn giao dịch chứngkhoán Tp.HCM, chiếm 31,58% tổng số cổ phiếu phát hành
Cuối năm 2010, Tập đoàn Bourbon thoái vốn tại Công ty Cổ phần Bourbon TâyNinh, chuyển nhượng toàn bộ số lượng cổ phần sở hữu cho đối tác Việt Nam, trong đóCông ty Cổ phần Đầu tư Thành Thành Công là cổ đông lớn, chiếm 24,5% tổng số lượng
cổ phần phát hành của Công ty Cuối năm 2010, Tập đoàn Bourbon thoái vốn tại Công ty
Cổ phần Bourbon Tây Ninh
Ngày 12/09/2013 Sở giao dịch TP.HCM ra thông báo số 823/2013/TB-SGDHCMchấp thuận cho Công ty niêm yết và giao dịch cổ phiếu phát hành thêm (theo quyết định
số 309/2013/QĐ-SGDHCM ngày 10/09/2013) 6.574.200 cổ phiếu theo chương lựa chọncho người lao động trong Công ty
Sau 21 năm trên thị trường Việt Nam, TTCS hiện đang là một trong những 50Công ty có hiệu quả kinh doanh tốt nhất do tập chí Forbes Việt Nam bình chọn và thuộcTop 500 Doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam với tổng tài sản đạt 3.329 tỷ đồng, lợi nhuậntrước thuế 180 tỷ đồng và tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt hơn 2.000 tỷ đồng
– Sản xuất đường tinh luyện và các sản phẩm từ đường ;
– Đầu tư trồng và phát triển cây mía;
– Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm có sử dụng đường hoặc phụ phẩm, phế phẩm từsản xuất đường;
– Sản xuất điện thương phẩm;
– Sản xuất và kinh doanh phân bón, vật tư nông nghiệp;
– Xây dựng và kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp;
– Xây dựng các công trình dân dụng (siêu thị, nhà hàng, khách sạn, …);
– Kinh doanh siêu thị, nhà hàng, khách sạn;
– Xây dựng và kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp;
– Gia công cơ khí (các thiết bị trong ngành mía đường);
– Tư vấn kỹ thuật, công nghệ và quản lý trong ngành sản xuất mía đường;
– Sản xuất, kinh doanh cồn và các sản phẩm phụ sau cồn;
– Kinh doanh bất động sản, cho thuê căn hộ, văn phòng, nhà ở;
– Đầu tư tài chính
Trang 112.1.4 Xu hướng phát triển của TTCS
Xu hướng sáp nhập hiện nay là giữa các doanh nghiệp có công nghệ sản xuất hiệnđại (khoảng 1/3 số doanh nghiệp mía đường) với các doanh nghiệp có công nghệ lạc hậuhơn nhưng có tiềm năng về nguồn nguyên liệu, giúp tăng năng suất, tạo lợi ích kinh tếtheo quy mô Thêm vào đó, các công ty mía đường lớn đều có liên kết hay sở hữu cổphần tại các doanh nghiệp thương mại, chuỗi giá trị sẽ dần được khép kín Lâu nay, TTCđược biết đến như doanh nghiệp đứng đầu ngành mía đường khi nắm giữ cổ phần chiphối ở nhiều công ty mía đường lớn như Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh (SBT),Mía đường Nhiệt điện - 7 -
Gia Lai (SEC), Đường Biên Hòa (BHS), Đường Ninh Hòa (NHS) và Mía đườngPhan Rang Hai thương vụ sáp nhập đáng chú ý trong thời gian qua giữa BHS với NHS
và SBT với SEC là bước khởi đầu trong chiến lước phát triển dài hạn của Tập đoànThành Thành Công
TTC cũng tăng cường đầu tư vào một loạt doanh nghiệp mía đường khác nhưĐường Nước Trong, Bourbon An Hòa, Đường La Ngà, Đường 333 Tất cả củng cố vịthế số 1 của TTC trong ngành đường Theo AgroMonitor, TTC đứng đầu cả nước với thịphần 17,2% Nếu xét riêng miền Nam, con số này là 27% Trước sự cạnh tranh gay gắt từđường giá rẻ nhập khẩu từ Thái Lan, SBT đã chủ động giảm giá thành để giữ vững thịphần Do đó, Công ty đã kết hợp với nông trường để cơ giới hóa từ khâu làm đất, tướitiêu, nuôi cấy mô Đồng thời, SBT cũng đầu tư thêm 12 triệu USD thành lập Công tyTSU tại Singapore để xuất khẩu trực tiếp sản phẩm ra nước ngoài Tương tự, BHS đầu tưnâng cấp nhà máy luyện đường, đầu tư vùng nguyên liệu Còn những bước đi kế tiếp, cótính quyết định hơn trong việc hạ giá thành đường, tăng năng suất lại nằm ở khả năngM&A các công ty có vùng nguyên liệu lớn, đưa các giống mía Thái Lan, Úc về trồng ởViệt Nam Việc mua lại nhà máy đường của HAGL tại Lào phù hợp với chiến lược lâudài của TTC
Thực tế, mảng mía đường của HAGL có những đặc điểm khiến bất cứ doanhnghiệp mía đường nào cũng thèm muốn Đó là lợi thế từ vùng nguyên liệu 6.000ha đượctrồng tập trung trên vùng thổ nhưỡng khí hậu phù hợp, có hệ thống tưới tiêu theo côngnghệ cao Nhờ đó, năng suất trồng mía của HAGL có thể lên tới 120 tấn/ha, gần gấp đôimức trung bình của doanh nghiệp trong nước và HAGL lại có nhà máy đường nằm gần
kề Đặc biệt, HAGL nhận được nhiều ưu đãi từ Chính phủ Lào Giá thành sản xuất đường
rẻ (8-9 triệu đồng/tấn), biên lãi gộp rất cao ~40% HAGL đã bán đường vào Việt Namtheo hạn ngạch được Bộ Công Thương cấp hằng năm Nhưng sắp tới đây, đường HAGL
sẽ có nhiều lợi thế để vào Việt Nam hơn nữa nhờ hưởng thuế suất 0%, theo Hiệp địnhthương mại biên giới Việt - Lào Nắm giữ mảng mía đường của HAGL là TTC có được