CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6 Những thay đổi trong lãi suất danh nghĩa có thể thay đổi tỷ lệ lãi suất thực tế chỉ khi lạm phát thực tế và dự kiến sẽ vẫn không thay đổi tro
Trang 1CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
GVHD: TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG
Trang 2CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 3CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Để xem làm thế nào một hành động của chính sách tiền tệ như trên lại ảnh hưởng đến nền kinh tế, chúng ta cần phải phân tích cách chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến tổng cầu
Trang 4CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Ngân hàng trung ương khắp thế giới sử dụng một lãi suất rất ngắn hạn như một công cụ chính sách đầu tiên của họ
Tại Hoa Kỳ, FED tiến hành chính sách tiền tệ thông qua thiết lập tỷ lệ quỹ liên bang
Trang 5CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 6CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Tỷ lệ quỹ liên bang là lãi suất danh nghĩa, là lãi suất thực sự ảnh hưởng đến xuất khẩu ròng và chi tiêu kinh doanh, từ đó xác định mức sản lượng cân bằng
Trang 7CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 8CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Những thay đổi trong lãi suất danh nghĩa có thể
thay đổi tỷ lệ lãi suất thực tế chỉ khi lạm phát
thực tế và dự kiến sẽ vẫn không thay đổi trong
thời gian ngắn Bởi vì giá thường di chuyển
chậm, những thay đổi nếp trong chính sách tiền
tệ sẽ không có hiệu lực ngay lập tức về lạm phát
và lạm phát kỳ vọng
Trang 9Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu Company Logo
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 10Company Logo
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 11Company Logo
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
Nguyên tắc Taylor: Tại sao đường cong chính sách
tiền tệ dốc lên
•Để ổn định lạm phát, các nhà làm chính sách tiền tệ
đã tuân thủ nguyên tắc Taylor, theo đó họ tăng lãi suất danh nghĩa nhiều hơn mức tăng lạm phát mong muốn
do đó lãi suất thực tăng khi lạm phát tăng
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 12Company Logo
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
• Trong trường hợp lạm phát tăng trong khi lãi suất thực giảm sẽ dẫn tới tổng sản lượng tăng, kéo theo lạm phát tiếp tục tăng cao lại làm cho lãi suất thực giảm xuống và sản lượng lại tăng
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 13Company Logo
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 14Company Logo
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 15Company Logo
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 16NHÓM 6
Chính sách tiền tệ và đường tổng cầu
II ĐƯỜNG CONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
Trang 17CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Đường MP mà chúng ta đã phát triển cho thấy
cách các ngân hàng trung ương đáp ứng với thay đổi trong lạm phát với sự thay đổi về lãi suất,
phù hợp với nguyên tắc Taylor
Đường IS đã phát triển trong chương 20 cho
thấy sự thay đổi trong lãi suất thực tế, lần lượt
ảnh hưởng đến sản lượng cân bằng
Trang 18CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Với hai đường , chúng ta có thể liên kết tổng
hợp các số lượng tổng cầu với tỷ lệ lạm phát, ra
kỳ vọng của công chúng về lạm phát và quan điểm của chính sách tiền tệ Các đường tổng cầu
là trung tâm của việc phân tích tổng cung và cầu
Trang 19CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Sử dụng đường MP giả thiết từ phương trình 2:
+ Tỷ lệ lạm phát từ 1% -> 2% -> 3%,
+ Lãi suất thực tế từ 1,5%-> 2%-> 2,5%
=> Vẽ những điểm này trong bảng (a) của hình 4
để tạo ra các đường MP Trong bảng (b), chúng
ta vẽ đồ thị đường IS được mô tả trong phương trình 13 của chương 20 (Y = 12-r)
Trang 20CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
HÌNH 4: Đường AD
Trang 21CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Bước 1: Đường MP kết hợp từ
tỷ lệ lạm phát và tỷ suất lãi thực do Ngân hàng Trung ương quy định
Trang 22CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Bước 2: Đường IS kết hợp lãi suất thực từ đường MP với tổng sản lượng
Trang 23CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Đường AD kết hợp
tỷ lệ lạm phát từ đường MP và tổng sản lượng
Trang 24CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Đường MP trong bảng (a) cho thấy:
- Khi lạm phát tăng từ 1,0%->2,0% -> 3,0%, - Lãi suất
thực tăng từ 1,5%-> 2,0%->2,5% Đường IS trong bảng (b) : tỷ lệ lãi suất thực cao hơn dẫn đến giảm chi tiêu kế hoạch đầu tư, và do đó tổng sản lượng giảm từ 10,5 nghìn
tỷ $->10,0 nghìn tỷ $ -> 9.5 nghìn tỷ $.
- Cuối cùng, bảng (c) phác họa mức sản lượng cân bằng tương ứng với ba tỷ lệ lạm phát: đường nối các điểm này
là đường AD và nó dốc xuống
Trang 25CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Tổng cầu giảm
Tỷ suất lãi thực tăng
Đầu tư và xuất khẩu ròng suy giảm
Trang 26CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Các đường nối ba điểm trong bảng (c) là đường
tổng cầu AD => Mức sản lượng tổng hợp tương ứng với ba lãi suất thực, phù hợp với trạng thái cân bằng trên thị trường hàng hóa đối với bất kỳ
tỷ lệ lạm phát được đưa ra
Đường AD trong hình 4 có thể được viết bằng
số như sau:
Y = 11-0,5 π (3)
Trang 27CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Những yếu tố thay đổi đường tổng cầu:
Sự biến động theo đường cầu tổng hợp mô tả cách các mức cân bằng sản lượng tổng hợp thay đổi khi
thay đổi tỷ lệ lạm phát Khi các yếu tố ngoài việc
thay đổi tỷ lệ lạm phát, tuy nhiên, đường tổng cầu
có thể thay đổi
Trang 28CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 29CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Hình 5 Tổng cầu
thay đổi bởi sự
thay trong
đường IS
Trang 30CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Giả sử rằng lạm phát là 2,0% và như vậy đường MP cho thấy rằng tỷ lệ lãi suất thực tế là 2,0% trong Hình
5 bảng (a) Sau đó, đường IS1 trong bảng (b) cho thấy rằng mức độ cân bằng của các đầu ra là 10 $ nghìn tỷ vào thời điểm A1 trên đường AD trong bảng (c)
Trang 31CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Bây giờ giả sử có tăng lên, ví dụ, chính phủ mua 1
nghìn tỷ $ Bảng (b) cho thấy với tỷ lệ lạm phát và lãi suất thực tế cả hai liên tục được tổ chức tại
2,0%, trạng thái cân bằng dịch chuyển từ điểm A1tới điểm A2 với sản lượng tắng tới 12.5 nghìn tỷ $
Trang 32CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Vì vậy đường IS dịch chuyển sang phải từ IS1 tới IS2 Việc tăng sản lượng tới 12.5 nghìn tỷ $ nghĩa là đang nắm giữ lạm phát và tỷ lệ lãi suất thực không thay đổi, trạng thái cân bằng ở hình (c) cũng dịch chuyển từ
điểm A1 tới điểm A2, và đường AD cũng dịch chuyển sang bên phải từ AD1 tới AD2
Trang 33CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Hình 5 chỉ ra rằng bất cứ yếu tố nào dịch chuyển
đường IS thì cũng dịch chuyển đường tổng cầu theo
cùng một hướng
Tất cả làm dịch chuyển đường IS qua phải cũng sẽ làm dịch chuyển đường tổng cầu qua phải và ngược lại
Trang 34Tổng cầu thay đổi bởi chính sách tiền tệ thắt chặt.
- Tăng lãi suất thực một điểm phần trăm
Kết quả:
- Đường MP dịch chuyển từ MP1 sang MP2
- Điểm cân bằng dịch chuyển từ điểm A1 đến A2 trên đường IS
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 35- Cắt giảm đầu tư, giảm xuất khẩu ròng
⇒Đường tổng cầu dịch chuyển sang trái từ AD1 đến AD2
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 36CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Bước 1: Chính sách tiền tệ thắt chặt, tăng lãi suất thực
Bước 2: Sự dịch chuyển dọc đường IS, sản
lượng cân bằng giảm
Bước 2: Sự dịch chuyển dọc đường IS, sản
lượng cân bằng giảm
Bước 3: Đường tổng cầu dịch chuyển sang trái
Bước 3: Đường tổng cầu dịch chuyển sang trái
Trang 37Phần kết luận của nhóm từ Hình 6, chính sách tiền tệ thắt chặt tức là tăng lãi suất thực ở bất
kỳ tỷ lệ làm phát nào sẽ làm đường tổng cầu
dịch chuyển sang trái Tương tư , với chính
sách tiền tề nới lỏng sẽ làm đường tổng cầu
dịch chuyển sang phải
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 38Chúng ta đã phân tích và rút ra đường tổng cầu
là một yếu tố cần thiết trong khung tổng cầu và tổng cung mà chúng ta xem xét trong chương tiếp theo Chúng ta sẽ sử dụng đường cầu tổng hợp trong khuôn khổ này để xác định sản
lượng và lạm phát, cũng như để kiểm tra các
yếu tố làm biến đổi các biến này
CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6
Trang 39CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ĐƯỜNG TỔNG CẦU NHÓM 6