Phân tích và đề xuất một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI ======***====== PHÙNG THANH TUẤN PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN VTC TRUYỀN THÔNG TRỰC TUYẾN LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH HÀ NỘI – 2011 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ kinh tế: “Phân tích đề xuất số giải pháp cải thiện tình hình tài công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến”, công trình riêng tôi, không chép Đồng thời kết trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập, nghiêm túc Khoa Kinh tế quản lý – Trường Đại học Bách Khoa Hà nội Mọi góp ý, bổ sung nội dung hình thức đề tài xin gửi địa email: tuan.phung@vtc.vn Tôi xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Tác giả luận văn Phùng Thanh Tuấn Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT, THUẬT NGỮ TỪ Ý NGHĨA TS Tài sản NV Nguồn vốn CSH Chủ sở hữu HTK Hàng tồn kho DN Doanh nghiệp VLC Vốn lưu chuyển NCVLC Nhu cầu vốn lưu chuyển ROS Return on sales ROA Return on assets ROE Return on equity EBIT Earnning before interest and tax ROI Return on investment SXKD Sản xuất kinh doanh LNST Lợi nhuận sau thuế TMĐT Thương mại điện tử CBNV Cán nhân viên VTC Online Công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Danh mục Bảng TÊN BẢNG TRANG Bảng 1: Bảng phân tích cấu tài sản 50 Bảng 2: Bảng phân tích cấu biến động nguồn vốn 55 Bảng 3: Bảng phân tích khái quát biến động tài sản nguồn vốn qua năm 57 Bảng 4: Bảng phân tích tỷ suất đầu tư 58 Bảng 5: Bảng phân tích sách tài trợ năm 2010 59 Bảng 6: Bảng tính nguồn vốn dài hạn tài sản dài hạn năm 2010 60 Bảng 7: Bảng phân tích khả toán 61 Bảng 8: Bảng tiêu đánh giá mức sinh lời vốn kinh doanh 64 Bảng 9: Bảng phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn 64 Bảng 10: Bảng phân tích báo cáo kết sản xuất kinh doanh 65 Bảng 11: Phân tích tình hình công nợ 78 Bảng 12: Bảng tình hình thu hồi nợ phải thu 79 Bảng 13: Bảng đánh giá hiệu suất sử dụng vốn lưu động 85 Bảng 14: Bảng tiêu phản ánh tình hình rủi tài công ty 87 Bảng 15: Phân tích biến động quy mô vốn chủ sở hữu 89 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội Bảng 16: Phân tích biến động quy mô vốn chủ sở hữu 90 Bảng 17: Phân tích quy mô cấu vốn đầu tư chủ sở hữu 93 Bảng 18: Phân tích quy mô cấu vốn cổ phần 96 Bảng 19: Phân tích khái quát biến động tài sản nguồn vốn sau cấu lại nguồn vốn 100 Bảng 20: Bảng chi tiêu phản ánh tình hình toán, tự chủ tài công ty 101 Bảng 21: Bảng phân tích sách tài trợ - sau cấu lại nguồn vốn 102 Danh mục Sơ đồ TÊN SƠ ĐỒ TRANG Sơ đồ 1: Sơ đồ tổ chức máy công ty VTC truyền thông trực tuyến 45 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT, THUẬT NGỮ MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 10 Tính cấp thiết đề tài 10 Mục đích nghiên cứu 12 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 12 Phương pháp nghiên cứu 12 Những đóng góp đề tài 13 Bố cục luận văn 13 PHẦN NỘI DUNG 14 CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 14 1.1 Tổng quan phân tích tài công ty cổ phần: 14 1.1.1 Khái niệm đặc điểm công ty cổ phần: 14 1.1.1.1 Khái niệm công ty cổ phần 14 1.1.1.2 Những đặc điểm công ty cổ phần 15 1.1.2 Nội dung hoạt động tài công ty cổ phần: 17 1.1.3 Các hình thức huy động vốn kinh doanh công ty cổ phần: 18 1.1.3.1 Vốn góp cổ đông: 18 1.1.3.2 Phát hành cổ phiếu 19 1.1.3.3 Phát hành trái phiếu 19 1.1.3.4 Các hình thức huy động vốn khác: 20 1.2 Nội dung hoạt động phân tích tài công ty cổ phần: 21 1.2.1 Vai trò phân tích tài hệ thống quản lý công ty cổ phần: 21 1.2.2 Mục tiêu chủ yếu phân tích tài công ty cổ phần: 22 1.3 Vai trò mục tiêu chủ yếu hệ thống tiêu phân tích tài công ty cổ phần: 23 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội 1.3.1 Vai trò hệ thống thông tin kế toán phân tích tài doanh nghiệp: 23 1.3.2 Nội dung phân tích tình hình tài công ty cổ phần: 24 1.4 Hệ thống tiêu phân tích tài công ty cổ phần: 25 1.4.1 Chỉ tiêu phân tích cấu tài doanh nghiệp 25 1.4.1.1 Chỉ tiêu phân tích cấu tài sản 25 1.4.1.2 Chỉ tiêu phân tích cấu nguồn vốn 26 1.4.1.2.1 Hệ số nợ 26 1.4.1.2.2 Hệ số nợ vốn chủ sở hữu 27 1.4.1.2.3 Hệ số tài sản vốn chủ sở hữu 27 1.4.1.3 Chỉ tiêu phân tích công nợ khả toán 28 1.4.1.3.1 Tỷ lệ khoản nợ phải thu so với khoản nợ phải trả: 28 1.4.1.3.2 Hệ số khả toán 29 1.4.1.3.3 Tỷ lệ lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh nợ vay đến hạn trả 32 1.4.1.3.4 Chỉ tiêu vòng quay khoản phải thu, phải trả 32 1.4.1.4 Chỉ tiêu phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh 33 1.4.1.4.1 Hệ số tài trợ thương xuyên 33 1.4.1.4.2 Hệ số tài trợ tạm thời 34 1.4.1.4.3 Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên 34 1.4.1.4.4 Hệ số nguồn tài trợ thương xuyên so với tài sản dài hạn 34 1.4.1.5 Chỉ tiêu phân tích hiệu kinh doanh 35 1.4.1.5.1 Chỉ tiêu hiệu kinh doanh chung 35 1.4.1.5.2 Chỉ tiêu hiệu sử dụng tài sản 38 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH PHỤC VỤ CÔNG TÁC QUẢN LÝ KINH DOANH TẠI CÔNG TY VTC ONLINE 41 2.1 Tổng quan công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến: 41 2.1.1 Giới thiệu chung công ty 41 2.1.2 Lĩnh vực kinh doanh định hướng phát triển công ty: 42 2.1.2.1 Dịch vụ chuyên ngành 42 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội 2.1.2.2 Phương châm hoạt động 43 2.1.2.3 Định hướng phát triển chung công ty: 43 2.1.2.4 Tổ chức Bộ máy công ty: 45 2.2 Thực trạng tình hình tài phản ánh qua hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh công ty VTC online: 49 2.2.1 Các tiêu phân tích quy mô, cấu tài sản nguồn vốn bảng cân đối kế toán công ty: 49 2.2.1.1 Phân tích quy mô cấu vốn công ty: 49 2.2.1.2 Phân tích khái quát cấu biết động nguồn vốn: 53 2.2.2 Phân tích tỷ suất đầu tư công ty VTC Online: 58 2.2.3 Phân tích sách tài trợ công ty VTC Online: 59 2.2.4 Phân tích khả toán công ty VTC Online: 61 2.2.5 Phân tích tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn: 62 2.2.5.1 Hệ số sinh lợi doanh thu (ROS) 64 2.2.5.2 Hệ số sinh lợi tổng tài sản (ROA) 67 2.2.5.3 Hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) 68 2.2.6 Đánh giá hệ thống tiêu tài sử dụng doanh nghiệp: 68 2.2.6.1 Ưu điểm: 69 2.2.6.2 Mặt hạn chế: 71 CHƯƠNG III: ĐỀ XUẤT HOÀN THIỆN HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH, CƠ CẤU LẠI NGUỒN VỐN KINH DOANH PHỤC VỤ QUẢN LÝ KINH DOANH TẠI CÔNG TY VTC ONLINE 74 3.1 Định hướng phát triển công ty VTC Online: 74 3.2 Đề xuất hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản lý kinh doanh doanh nghiệp: 74 3.2.1 Những để hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh công ty VTC Online: 74 3.2.2 Nguyên tắc hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh công ty VTC Online: 75 3.2.3 Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh VTC Online: 76 3.2.3.1 Hoàn thiện tiêu phản ánh khả toán công ty: 77 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội 3.2.3.2 Hoàn thiện tiêu phân tích mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ công ty: 83 3.2.3.3 Hoàn thiện nhóm tiêu phản ánh tốc độ chu chuyển vốn: 85 3.2.3.4 Hoàn thiện tiêu phản ánh khả rủi ro tài công ty: 86 3.2.3.5 Hoàn thiện nhóm tiêu phân tích quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu: 89 3.2.3.5.1 Phân tích biến động quy mô vốn chủ sở hữu: 89 3.2.3.5.2 Phân tích biến động cấu nguồn vốn chủ sở hữu: 90 3.2.3.5.3 Phân tích tình hình biến động quy mô cấu vốn đầu tư chủ sở hữu: 92 3.2.3.5.4 Phân tích quy mô vốn cấu vốn góp cổ phần doanh nghiệp: 95 3.4 Điều kiện để vận dụng hiệu đề xuất hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài chính, cấu nguồn vốn kinh doanh công ty VTC Online: 103 3.4.1 Điều kiện từ môi trường kinh doanh môi trường pháp lý: 103 3.4.2 Điều kiện từ nội doanh nghiệp: 103 KẾT LUẬN 105 TÀI LIỆU THAM KHẢO 107 TÓM TẮT NỘI DUNG LUẬN VĂN 108 PHỤ LỤC 109 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội PHẦN MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong điều kiện kinh tế nay, công tác phân tích tài doanh nghiệp nói chung công ty cổ phần nói riêng trọng đem lại cho nhà quản trị nhìn xác thực tình hình sử dụng tài sản nguồn vốn doanh nghiệp sở phương pháp luận khoa học đáng tin cậy, đánh giá đắn hoạt động hiệu kinh tế doanh nghiệp theo tiêu kinh tế tài phù hợp, sát thực với doanh nghiệp Đồng thời, công tác phân tích tài đóng vai trò dự báo tình hình tương lai, đặc biệt rủi ro xảy giúp doanh nghiệp có biện pháp đề phòng, xử lý khắc phục Bên cạnh đó, công tác phân tích tài công cụ hỗ trợ đắc lực cho nhà quản trị, cổ đông nhà đầu việc đánh giá hiệu sử dụng nguồn tài doanh nghiệp việc định đầu tư Nền kinh tế Việt Nam trình chuyển đổi theo hướng kinh tế thị trường, mở cửa hội nhập kinh tế khu vực toàn cầu Lĩnh vực kinh doanh nội dung số lĩnh vực kinh doanh Việt Nam bắt đầu phát triển thập niên vừa qua, tập trung bốn mảng lớn: thông tin, liên lạc, giải trí thương mại điện tử; đặc biệt bùng nổ phát triển công nghệ thông tin lĩnh vực kinh doanh thương mại điện tử dịch vụ trực tuyến giai đoạn 2004 – 2009 Doanh thu ngành nội dung số năm 2007 đạt 180 triệu USD Đây thị trường đánh giá vô mẻ có khả tăng trưởng đột biến vòng - năm tới ngành công nghiệp mũi nhọn chiến lược phát triển ngành công nghệ thông tin truyền thông Việt Nam khu vực Đông Nam Á từ đến năm 2015 Mục tiêu ngành công nghiệp công nghệ thông tin đến năm 2015 đạt doanh thu 17 - 19 tỷ USD, doanh thu nội dung số đạt tỷ USD Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 10 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội Bảng 18: Phân tích quy mô cấu vốn góp cổ phần Đơn vị tính: Cuối năm STT Chỉ tiêu Số lượng cổ phiếu phát hành Số lượng cổ phần phát hành góp vốn đầy đủ: - Cổ phần thường - Cổ phần ưu đãi Số lượng cổ phần mua lại: - Cổ phần thường - Cổ phần ưu đãi Số lượng cổ phần lưu hành: - Cổ phần thường - Cổ phần ưu đãi Phùng Thanh Tuấn Số lượng cổ phiếu Thành tiền Đầu năm Số lượng cổ phiếu Khoa kinh tế quản lý 96 Thành tiền So sánh Số lượng cổ phiếu Thành tiền Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội - Tỷ lệ cổ phiếu vốn góp mua lại so với số lượng cổ phiếu vốn góp phát hành: Là tiêu biểu mối quan hệ tỷ lệ số lượng cổ phiếu vốn góp mua lại so với số lượng cổ phiếu vốn góp phát hành Chỉ tiêu phản ánh với số lượng 100 cổ phiếu 100 đồng vốn góp phát hành doanh nghiệp mua lại số cổ phiếu vốn góp Chỉ tiêu cao, chứng tỏ doanh nghiệp mua lại số cổ phiếu phát hành nhiều 2., Tỷ lệ số lượng cổ phiếu vốn góp lưu hành so với số lượng cổ phiếu vốn góp phát hành: Là tiêu biểu mối quan hệ tỷ lệ số lượng cổ phiếu vốn góp lưu hành so với số lượng cổ phiếu vốn góp phát hành Chỉ tiêu phản ánh 100 cổ phiếu 100 đồng vốn góp phát hành có cổ phiếu vốn góp lưu hành Đây tiêu đặc biệt quan trọng, giúp cho nhà quản lý nắm số lượng cổ phiếu số vốn góp thực lưu hành tổng số cổ phiếu vốn góp phát hành doanh nghiệp Trên sở phân tích biến động mặt kết cấu loại cổ phiếu vốn góp, quản trị doanh nghiệp có biện pháp huy động vốn, đáp ứng nhu cầu tài chính, phục vụ sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trên sở phân tích biến động quy mô cấu vốn chủ sở hữu công ty, tính phân tích sâu tiêu đặc thù đơn vị, gồm có: Tỷ trọng vốn góp cổ phần tổng vốn chủ sở hữu: Là tiêu biểu mối quan hệ tỷ lệ vốn góp cổ phần vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu phản ánh 100 đồng vốn chủ sở hữu có đồng vốn góp cổ đông Chỉ tiêu cao chứng tỏ vốn góp cổ đông lớn Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 97 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội Tỷ trọng vốn góp cổ đông tổng số nguồn vốn doanh nghiệp: Là tiêu biểu mối quan hệ tỷ lệ vốn góp cổ đông với tổng nguồn vốn doanh nghiệp Chỉ tiêu phản ánh 100 đồng nguồn vốn doanh nghiệp có đồng vốn góp cổ đông Chỉ tiêu cao, chứng tỏ vốn góp cổ đông doanh nghiệp lớn Từ hai tiêu trên, phân tích mối liên hệ chúng hai phương trình kinh tế sau: Vốn góp cổ phần Tỷ trọng vốn góp cổ đông tổng nguồn vốn X Vốn chủ sở hữu Tỷ trọng vốn góp cổ Hay: Tỷ trọng vốn góp cổ phần = = tổng nguồn vốn phần tổng vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Nguồn vốn Tỷ trọng vốn chủ sở X hữu tổng nguồn vốn Từ công thức cho thấy, để giúp doanh nghiệp chủ động vốn kinh doanh tránh rủi ro tài chính, mặt doanh nghiệp phải tăng tỷ trọng vốn góp cổ phần tổng nguồn vốn chủ sở hữu, mặt khắc tăng vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn doanh nghiệp, giảm tới mức thấp vốn vay nợ Trên trình bày số tiêu phân tích tình hình biến động quy mô cấu vốn chủ sở hữu Nếu kết hợp tiêu khác phân tích giúp cho nhà quản lý có tranh đầy đủ tài sản nguồn vốn doanh nghiệp, phục vụ công tác quản lý kinh doanh đơn vị đạt hiệu cao 3.3 Đề xuất cấu lại nguồn vốn kinh doanh Công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Trên sở phân tích thực trạng tình hình tài thông qua hệ thống tiêu phân tích tài chính, đề xuất hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến thực trạng Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 98 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội tình hình tài công ty, cụ thể cấu nguồn vốn công ty chưa hợp lý, vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn chiếm: 8.19 %, nợ phải trả so với tổng nguồn vốn chiếm 91.81% Mặt khác nợ ngắn hạn công ty vượt tài sản ngắn hạn là: 288 tỷ đồng Giá trị tài sản dài hạn công ty 615 tỷ đồng vốn chủ sở hữu gần 84 tỷ đồng Các khoản đầu tư dài hạn chủ yếu tài trợ nguồn vốn vay ngắn hạn (tại thời điểm 31.12.10) Các yếu tố làm khả toán nợ đến hạn tương lai Công ty khó khăn, thực tế đối tác cung cấp đầu vào cho công ty không cho toán chậm rút ngắn thời gian trả chậm tiền hàng, dịch vụ, việc vay vốn lưu động ngân hàng bị chi phối sách tín dụng ngân hàng nhà nước, ngân hàng nhà nước ban hành sách thắt chặt tín dụng dẫn đến nghi ngờ khả hoạt động liên tục công ty Vì công ty cần thực hiện: + Cơ cấu lại danh mục đầu tư tài sản dài hạn: xem xét bán để thu hồi vốn tài sản dài hạn đầu tư, tập trung đầu tư vào dự án trọng điểm, không đầu tư dàn trải + Thực việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ, vốn điều lệ thời điểm 31.12.10 chiếm 2.06% tổng nguồn vốn Với việc cân: nợ ngắn hạn công ty vượt tài sản ngắn hạn là: 288 tỷ đồng Vậy công ty cần tăng vốn điều lệ tối thiểu là: 288 tỷ đồng để đảm bảo khả toán nợ ngắn hạn, giảm chi phí vay vốn, nâng cao khả tự chủ tài Công ty Để thấy rõ biến động tài sản nguồn vốn sau công ty cấu lại nguồn vốn kinh doanh thông qua việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ ta xem xét bảng phân tích sau: Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 99 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội Bảng 19: PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT BIẾN ĐỘNG TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN SAU KHI CƠ CẤU LẠI NGUỒN VỐN Đơn vị tính: triệu VND Năm 2010 Chênh lệch Trước cấu Sau cấu Chỉ tiêu Tỷ Tỷ trọng Tỷ trọng Số tiền Số tiền Số tiền trọng (%) (%) (%) A Tài sản ngắn hạn 408,637 39.91 408,637 39.91 B Tài sản dài hạn 615,169 60.09 615,169 60.09 Tổng cộng tài sản 1,023,806 100 1,023,806 100 A Nợ phải trả 939,938 91.81 651,938 63.7 -288,000 -28.13 I Nợ ngắn hạn 696,564 68.04 408,564 39.91 -288,000 -28.13 II Nợ dài hạn 243,374 23.77 243,374 23.77 0.00 B Vốn chủ sở hữu 83,868 8.19 371,868 36.32 288,000 28.13 I Vốn chủ sở hữu 83,868 8.19 371,868 36.32 288,000 - Tổng cộng nguồn vốn 1,023,806 100 - - 1,023,806 100 - Việc cấu lại nguồn vốn kinh doanh: thực phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ tác động tăng nguồn vốn dài hạn tăng vốn chủ sở hữu, tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn trước cấu lại chiếm 8,19%, sau cấu lại nguồn vốn chủ sở hữu tăng lên tỷ lệ 36,32% tương ứng với giá trị từ 83,868 triệu lên 371,868 triệu đồng thời làm giảm nguồn vốn vay ngắn hạn sử dụng nguồn vốn huy động để để trả nợ khoản vay ngắn hạn, tác động làm tỷ lệ nguồn vốn vay ngắn hạn tổng nguồn vốn trước cấu lại chiếm tỷ lệ 68,04% sau cấu lại nguồn vốn ngắn hạn giảm xuống tỷ lệ 39,91% tương ứng với giá trị từ 83,868 triệu lên 371,868 triệu đồng tác động điều chỉnh cấu vốn kinh doanh hợp lý, nâng cao khả tự chủ tài công ty: Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 100 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội Bảng 20: Bảng tiêu phản ánh tình hình toán, tự chủ tài Trước cấu lại nguồn vốn Chỉ tiêu năm 2010 Hệ số nợ tài sản Hệ số khả toán tổng quát (hiện hành) Hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số tự tài trợ tải sản cố định = = = = Hệ số tự tài trợ dài hạn Nợ phải trả/Tổng tài sản Tổng tài sản Nợ phải trả Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Vốn chủ sở hữu/Tài sản dài hạn (Nợ dài hạn+Vốn chủ sở hưu)/Tài sản dài hạn Sau cấu Chênh lại lệch nguồn vốn 0.92 0.64 -0.28 1.09 1.57 +0.48 0.59 1.00 +0.41 0.14 0.6 +0.47 0.53 1.00 +0.47 - Hệ số nợ tổng tài sản: Hệ số nợ tài sản trước cấu lại nguồn vốn chiếm 0.92 lần, sau cấu lại nguồn vốn giảm xuống 0.64 lần tương ứng giảm 0.28 lần số giảm tác động làm giảm rủi ro tài chính, tăng khả tự chủ công ty - Hệ số khả toán nợ ngắn hạn: Hệ số khả toán nợ ngắn hạn trước cấu lại nguồn vốn chiếm 0.59 lần, sau cấu lại nguồn vốn tăng lên lần tương ứng tăng 0.41 lần số tăng tác động làm tăng khả toán nợ đến hạn, tăng khả tự chủ công ty - Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn: Hệ số tự tài trợ tài sản dài hạn trước cấu lại nguồn vốn chiếm 0.53 lần, sau cấu lại nguồn vốn tăng lên lần tương ứng tăng 0.47 lần số tăng tác động làm tăng khả tự chủ công ty, phản ánh việc sử dụng Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 101 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội nguồn vốn kinh doanh công ty hợp lý, không sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư sang tài sản dài hạn Bảng 21: BẢNG PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ NĂM 2010 Đơn vị tính: triệu VND Trước Sau Chênh Chỉ tiêu cấu lại cấu lại lệch A VỐN LƯU CHUYỂN (VLC) -287,926 73 288.000 Tài sản dài hạn 615,169 615,169 Vốn chủ sở hữu 83,868 371,868 288,000 Nợ dài hạn 243,375 243,375 B NHU CẦU VỐN LƯU CHUYỂN (NCVLC) -172,306 -54,706 117,600 Các khoản phải thu ngắn hạn 65,427 65,427 Hàng tồn kho 288,431 288,431 Các khoản phải trả ngắn hạn (không có vay 526,164 408,564 -117,600 nợ NH) C VLC – NCVLC -115,620 54,779 VLC = VCSH + Vay DH – TSDH NCVLC = HTK + PTNH – PTrNH Từ bảng ta thấy, sau cấu lại nguồn vốn VLC>0 ( nguồn vốn dài hạn > tài sản dài hạn) Việc nguồn vốn dài hạn tương ứng với tài sản cố định tài sản sử dụng dài hạn đồng nghĩa với việc doanh nghiệp sử dụng hợp lý nguồn vốn kinh doanh, không dùng nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn Đây sách tài trợ đem lại ổn định an toàn cho công ty + Điều kiện thuận lợi để tăng vốn điều lệ: với lợi kinh doanh ngành công nghệ thông tin, công ty TCT truyền thông đa phương tiện VTC có kênh truyền hình, truyền thông mạnh nội TCT, ngành kinh doanh nội dung số Tổng công ty nói chung VTC Online nói riêng đơn vị đầu nước, ba năm kể từ thành lập công ty đạt hiệu kinh doanh cao: Năm 2008 ROE = 24%, Năm 2009 ROE=202% Năm 2010 ROE = 138% Năm 2011 công ty đối tác đầu tư tài Công ty TNHH IDG Việt Nam, tiến Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 102 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội hành thủ tục để đầu tư vào công ty thông qua việc thỏa thuận mua cổ phần công ty Do việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ nhằm cấu lại nguồn vốn kinh doanh Công ty giai đoạn cần thiết nhằm nâng cao khả tự chủ tài công ty 3.4 Điều kiện để vận dụng hiệu đề xuất hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài chính, cấu nguồn vốn kinh doanh công ty VTC Online: 3.4.1 Điều kiện từ môi trường kinh doanh môi trường pháp lý: Lĩnh vực nội dung số nói chung lĩnh vực phát triển mạnh Việt Nam vòng năm trở lại đây, với tăng trưởng nhanh mạnh số lượng chất lượng dẫn đến hạn chế hành lang pháp lý chưa theo kịp Chỉ cần động thái từ quan quản lý Nhà nước gây tác động lớn tới doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực, ảnh hưởng tới tăng trưởng ngành Để áp dụng có hiệu hệ thống tiêu phân tích nhằm đáp ứng nhu cầu quản lý kinh doanh doanh nghiệp cần có điều kiện từ môi trường pháp lý môi trường kinh doanh chủ yếu sau: - Sự ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt ổn định tỷ giá hối đoái tiền tệ - Sự thống việc áp dụng sách Thuế, sách Tài sách Kế toán áp dụng cho sản phẩm nội dung số - Sự tạo điều kiện thuận lợi quan quản lý Nhà nước lĩnh vực nội dung số với sách ưu đãi, tạo môi trường thông thoáng cho doanh nghiệp ngành phát triển mạnh Nhà nước cần sớm hoàn thiện hệ thống pháp luật kinh tế cho lĩnh vực kinh doanh nội dung số tạo hành lang pháp lý cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành 3.4.2 Điều kiện từ nội doanh nghiệp: Hoạt động tài nhằm giải mối quan hệ kinh tế phát sinh trình sản xuất kinh doanh có đặc điểm kinh tế kỹ thuật khác nhau, Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 103 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội sản xuất theo quy trình sản xuất kinh doanh khác Từ dẫn đến việc tổ chức sản xuất tổ chức máy quản lý kinh doanh khác Công ty VTC Online lĩnh vực kinh doanh đặc thù, cần phải hoàn thiện số nội dung nhằm nâng cao hiệu hệ thống tiêu phân tích doanh nghiệp lựa chọn: - Hoàn thiện hệ thống báo cáo tài công ty: hoàn thiện nội dung, kết cấu, số lượng báo cáo, kỳ lập báo cáo nộp báo cáo phù hợp với đặc trưng công ty - Xây dựng đội ngũ cán đủ lực để thực công tác phân tích tài công ty: Phân tích tình hình tài doanh nghiệp mặt đáp ứng yêu cầu quản lý Nhà nước, tình hình tuân thủ chấp hành chế độ quản lý tài Nhà nước ban hành, mặt khác cung cấp đầy đủ thông tin tài cho quản lý doanh nghiệp Để đáp ứng nhu cầu trên, cần phải xây dựng đội ngũ cán quản lý kinh tế tài công ty có đủ phẩm chất nghề nghiệp, lực chuyên môn, đặc biệt người làm công tác kế toán Trên số đề xuất để cải thiện tình hình tài nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài công ty VTC Online Tuy tiêu chúng có khác nội dung ý nghĩa kinh tế, có tác dụng định việc quan sát, nghiên cứu đánh giá tình hình tài công ty kỳ kinh doanh định Giữa tiêu có mối quan hệ mật thiết, bổ sung cho giúp cho việc đánh giá đầy đủ, toàn diện sâu sắc tình hình tài công ty Trên sở đó, giúp cho nhà quản lý doanh nghiệp có biện pháp điều chỉnh kịp thời, khắc phục tồn yếu ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, góp phần lành mạnh hóa tình hình tài công ty, tránh đuợc rủi ro không đáng có tài Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 104 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội KẾT LUẬN Trong năm vừa qua, đơn vị thành lập kinh doanh lĩnh vực đặc thù công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến đạt thành tích đáng kể đóng góp vào phát triển Tổng công ty truyền thông đa phương tiện nói riêng kinh tế nói chung Nhìn chung công tác tài công ty có tiến nhiên chưa thực phát huy hết vai trò công cụ đắc lực phục vụ cho quản lý Do vậy, việc nghiên cứu hệ thống tiêu phân tích tài đưa giải pháp nhằm cải thiện công tác phân tích tài công ty yêu cầu cấp bách cần thiết Đề tài “Phân tích đề xuất số giải pháp cải thiện tình hình tài công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến” kết hợp sở lý luận với thực tiễn hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản lý kinh doanh công ty VTC Online, đánh giá kết đạt được, phân tích mặt hạn chế nguyên nhân đồng thời đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài thông qua hệ thống tiêu phân tích, cấu nguồn vốn kinh doanh áp dụng đơn vị Trong chương I, luận văn đề cập tới vấn đề lý luận công ty cổ phần hệ thống tiêu phân tích tài áp dụng công ty cổ phần; Chương II đánh giá tổng quan tình hình tài thông qua việc ứng dụng hệ thống tiêu phân tích phục vụ công tác quản lý kinh doanh VTC Online chương III luận văn đưa đề xuất cải thiện tình hình tài thông qua việc cấu nguồn vốn kinh doanh, hoàn thiện, số giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phản ánh khả toán, mức độ tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ, tốc độ chu chuyển vốn, khả rủi ro tài công ty tiêu phản ánh quy mô kết cấu vốn chủ sở hữu doanh nghiệp cổ phần Đồng thời, luận văn đưa số điều kiện để thực giải pháp cải thiện tình hình tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh đơn vị Đối với công ty VTC Online nói riêng doanh nghiệp Việt Nam nói chung nên kinh tế thị trường cần ý thức việc hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 105 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội tài việc làm cần thiết thường xuyên Doanh nghiệp cần không ngừng hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích đơn vị nhằm đáp ứng nhu cầu quản lý phát triển ngày lớn mạnh doanh nghiệp Trong trình hoàn thành luận văn, cố gắng nhiên không tránh khỏi thiếu sót, tác giả mong nhận nhận xét, đánh giá đóng góp ý kiến giảng viên, đồng nghiệp để luận văn đuợc hoàn thiện Tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới Tiến sĩ Nguyễn Ngọc Toàn tận tình hướng dẫn có nhiều ý kiến giúp đỡ hoàn thiện luận văn tốt nghiệp Tác giả xin gửi lời cảm ơn tới Giảng viên Khoa Kinh tế quản lý Viện đào tạo sau đại học – Đại học bách khoa Hà nội Tác giả xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Lãnh đạo Công ty, lãnh đạo phòng ban đồng nghiệp Công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến nhiệt tình giúp đỡ trình hoàn thành công trình nghiên cứu Xin trân trọng cảm ơn! Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 106 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] GS.TS Đỗ Văn Phức, (2009), Quản lý doanh nghiệp, NXB Bách Khoa HN [2] PGS.TS Nguyễn Văn Thanh, (2010), Phương pháp nghiên cứu khoa học kinh tế, ĐH Bách Khoa HN: Bài giảng cao học QTKD [3] TS Nguyễn Đăng Nam, PGS.TS Nguyễn Đình Kiệm,(2005), Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp, NXB tài [4] GS.TS Ngô Thế Chi, TS Nguyễn Trọng Cơ,(2005), Giáo trình phân tích tài doanh nghiệp, NXB tài [5] Nguyễn Tấn Bình, Nguyễn Trần Huy,(2004), Phân tích quản trị tài chính, Nhà xuất thống kê thành phố Hồ Chí Minh [6] PGS.TS Phạm thị Gái,(2004), Giáo trình phân tích hoạt động kinh doanh, Nhà xuất thống kê [7] PTS Lưu thị Hương,(1998), Giáo trình Tài doanh nghiệp, Nhà xuất giáo dục [8] PTS Nguyễn Năng Phúc ,(1998), Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, Nhà xuất thống kê [9] Nguyễn Hữu Ngọc, (2006), Cẩm nang nhà quản lý tài chính, NXB Lao động xã hội [10] TS Nguyễn Thị Mai Anh, (2010), Marketing dịch vụ, ĐH Bách Khoa HN: Bài giảng cao học QTKD [11] PGS.TS Vương Đình Huệ, TS Đoàn Xuân Tiên,(2001), Giáo trình kiểm toán báo cáo tài chính, NXB tài [12] Trung tâm Pháp - Việt đào tạo quản lý,(2005), Kiểm soát quản lý từ lựa chọn chiến lược đến điều hành tác nghiệp, NXB thống kê Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 107 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội TÓM TẮT NỘI DUNG LUẬN VĂN Trong điều kiện kinh tế nay, công tác phân tích tài doanh nghiệp nói chung công ty cổ phần nói riêng trọng đem lại cho nhà quản trị nhìn xác thực tình hình sử dụng tài sản nguồn vốn doanh nghiệp sở phương phát luận khoa học đáng tin cậy, đánh giá đắn hoạt động hiệu kinh tế doanh nghiệp theo tiêu kinh tế tài phù hợp, sát thực với doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp tự đánh giá điểm mạnh, điểm yếu, kiểm soát rủi ro để đưa giải pháp tăng cường công tác quản lý tài hính đơn vị Vậy hệ thống tiêu phân tích tài trở thành công cụ đắc lực cho quản trị doanh nghiệp Kết phân tích tài sở để đưa định quản trị ngắn hạn dài hạn Kết cấu luận văn phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, luận văn kết cấu thành ba chương xếp có quan hệ mật thiết với từ sở lý luận đến sở thực tiễn giải pháp Chương 1: Những vấn đề lý luận phân tích tài công ty cổ phần Tổng quan phân tích tài công ty cổ phần Nội dung hoạt động phân tích tài công ty cổ phần Vai trò mục tiêu chủ yếu hệ thống tiêu phân tích tài công ty cổ phần Hệ thống tiêu phân tích tài công ty cổ phần Chương 2: Thực trạng tình hình tài qua hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Tổng quan công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 108 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội Thực trạng tình hình tài qua hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ công tác quản lý kinh doanh tai Công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Chương 3: Đề xuất hoàn thiện tiêu phân tích tài chính, cấu nguồn vốn kinh doanh phục vụ công tác quản lý kinh doanh công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Định hướng phát triển Công ty cổ phần VTC truyền thông trực tuyến Đề xuất hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản lý kinh doanh công ty Đề xuất cấu lại nguồn vốn kinh doanh công ty./ Hà Nội, ngày tháng năm 2011 Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 109 Luận văn thạc sĩ Trường đại học Bách khoa Hà Nội PHỤ LỤC Phùng Thanh Tuấn Khoa kinh tế quản lý 110 ... đề tài Đề tài hệ thống hóa vấn đề phân tích tài công ty cổ phần đánh giá thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài Công ty Cổ phần VTC Truyền thông Trực tuyến Thông qua phân tích hệ thống tiêu tài. .. 2010 Công ty Cổ phần VTC Truyền thông Trực tuyến Đề xuất số kiến nghị giải pháp cải thiện tình hình tài thông qua việc phân tích hệ thống tiêu tài chính, hoàn thiện công tác phân tích tài nhằm nâng... LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 1.1 Tổng quan phân tích tài công ty cổ phần: 1.1.1 Khái niệm đặc điểm công ty cổ phần: 1.1.1.1 Khái niệm công ty cổ phần Công ty cổ phần phôi thai