LÝ THUYẾT Điều gì quyết định giá cổ phiếu, trái phiếu tăng hay giảm Những dao động trong lượng cung tiền tệ có làm cho giá cổ phiếu, trái phiếu thay đổi không?. Sự biến động này có ảnh h
Trang 1ĐỀ THI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH (K.16 – GV: Thân Thị Thu Thủy)
Thời gian làm bài 90 phút, được sử dụng tài liệu, nộp lại đề thi
1. LÝ THUYẾT
Điều gì quyết định giá cổ phiếu, trái phiếu tăng hay giảm
Những dao động trong lượng cung tiền tệ có làm cho giá cổ phiếu, trái phiếu thay đổi không?
Có thể sử dụng những phân tích này để kiếm tiền trên thị trường chứng khoán không?
Tình hình Việt Nam gần đây, lãi suất đang biến động Sự biến động này có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán không? Tại sao?
1. BÀI TẬP
Ngày 01/01/2007, bảng CĐKT của Cty ABC có những số liệu sau:
• 1.000.000 USD trái phiếu chuyển đổi phát hành ngày 01/07/2006, thời gian đáo hạn 5 năm, lãi suất 6%/năm, trả lãi 6 tháng/lần Số lượng 1.000 trái phiếu Giá chuyển đổi 20USD/CP
• 1.000.000 USD cổ phiếu ưu đãi, cổ tức 5%/CP, mệnh giá 100USD/CP
• 3.000.000 USD cổ phần thưởng, được phép phát hành 400.000 Cổ phiếu Số lượng phát hành 300.000 cổ phiếu
• Thu nhập giữ lại: 500.000 USD
Ngày 31/12/2007 EBIT là 2.500.000 USD
1. Tính thử giá cổ phiếu
2. Trước và sau khi chuyển đổi 60% trái phiếu
o Tính thu nhập mổi cổ phần thưởng và cổ tức nhận được
o Tính tỷ suất thu hồi vốn trên vốn cổ phần thường và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức g
3. Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trong 2 năm đầu là g%, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức là (g-2)% trong
2 năm tiếp theo Sau đó, tăng trưởng đều 6%/năm Tính hiện giá cổ phiếu trường hợp chuyển đổi trái phiếu, giả sử lãi suất chiết khấu là 15%
4. Lãi suất thị trường là 5%/năm Tính hiện giá trái phiếu
Tình hình là lớp ngày 1 k19 mới thi xong môn này Đề thi 75p, đề mở:
Trang 2Câu 1: - Tại sao các định tế tài chinh trung gian tồn tai? Những người cho vay có thể đạt được mục đích đầu tư của họ bằng cách đầu tư trực tiếp vào thị trường tài chính mà không dựa trên định chế tài chính trung gian Vậy tại sao phải tồn tại định chế tài chính trung gian?
- Trong năm 2006 đã thành lập rất nhiều công ty chứng khoán, các anh chị nhận định như thế nào
về môi trường hoạt động của các công ty chứng khoán hiện nay, trong tình hình TTCK sụt giảm? Câu 2 Bài Tập:
Cty P&J có BCĐKT và ngày 1-1-09 như sau:
- 1.000.000USD trái phiếu phát hành ngày 01-09-09 lãi suất 8%/năm , trả lãi 6 tháng 1 lần kỳ hạn 5 năm
- 60.000 trái phiếu ưu đãi chuyển đổi , 8% cổ tức, giá chuyển đổi 10USD
- 200.000 USD cổ phiếu thường , mệnh giá 10 USD
- Thu nhập giữ lại 500.000USD
- Thặng dư vốn 600.000 USD
- 31-12-09 EBIT 1.400.000USD , thuế TNDN 32%, công ty có chỉ số thanh toán cổ tức là 0,3 Công ty đang trong thời kỳ tăng trưởng nhanh, dự báo cổ tức 3 năm đầu là g1%, 2 năm sau giảm 2%/năm, và sau đó ổn định 6%/năm
Tính:
a/ Tính ROCE, ROE? Tốc độ tăng trưởng g1, trường hợp chuyển đổi 50% cổ phiếu ưu đãi b/- Xác định thư giá cổ phiếu thường, EPS và DPS sau khi chuyển đổi cổ phiểu ưu đãi
c/- Tính giá cổ phiếu năm 1/1/2010 và 1/1/2012 LS chiết khấu là 12%/năm
d/ - một nhà đầu tư mua cổ phiếu 40usd và bán ra 36 usd Tính tỷ suất lợi nhuận sau 2 năm đầu tư
e/- với LS thị trường ngày 1/3/2009 là 6%, hãy tính độ nhạy trái phiếu
Ề THI MÔN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH NGÀY 21/03/2010
LỚP CAO HỌC K18 NGÂN HÀNG ĐÊM 6
GV: PGS.TS BÙI KIM YẾN
Thời gian 60’ – Được sử dụng tài liệu
1. Trình bày vấn đề về thị trường chứng khoán và thị trường tiền tệ trong sự xung đột và mối quan hệ tương hỗ Cho ví dụ trong thực tế
1. Bài tập về cho thuê tài chính: Thời gian thuê TSCĐ là 5 năm Số tiền phải thanh toán hàng năm là 150 triệu đồng, với lãi suất là 10%/năm
1. Tính nguyên giá TSCĐ
2. Lập bảng kế hoạch trả nợ, cho biết số tiền gốc và lãi phải trả hàng nămĐỀ THI MÔN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH NGÀY 21/03/2010
Trang 3LỚP CAO HỌC K18 NGÂN HÀNG ĐÊM 6
GV: PGS.TS BÙI KIM YẾN
Thời gian 60’ – Được sử dụng tài liệu
3. Trình bày vấn đề về thị trường chứng khoán và thị trường tiền tệ trong sự xung đột và mối quan hệ tương hỗ Cho ví dụ trong thực tế
1. Bài tập về cho thuê tài chính: Thời gian thuê TSCĐ là 5 năm Số tiền phải thanh toán hàng năm là 150 triệu đồng, với lãi suất là 10%/năm
1. Tính nguyên giá TSCĐ
2. Lập bảng kế hoạch trả nợ, cho biết số tiền gốc và lãi phải trả hàng năm
Giảng viên: PGS TS Nguyễn Đăng Dờn
Thời gian: 120 phút
Ngày thi: 31/5/2009 Lớp NH Đêm 1 – K17
Được tham khảo tài liệu
Câu 1: Đánh giá tóm tắt thị trường tiền tệ, thị trường hối đoái, thị trường chứng khoán VN từ
năm 2008 đến nay, nêu các giải pháp đối với các bộ phận trên nhằm góp phần ổn định kinh tế
VN trong thời gian tới
Câu 2 : Giả định rằng PG Bank đang sở hữu một lô Trái phiếu có nội dung như sau
+ Tổng mệnh giá : 500 tỷ đồng
+ Thời hạn : 1 năm
+ L/s : 8% năm, trả lãi trước
+ Ngày đáo hạn 15/8/2009
Vào ngày 17/5/2009 do cần vốn khả dụng để cho vay ngắn hạn, PG Bank đã tham gia đấu thầu trên Thị trường Mở để bán hẵn lô trái phiếu trên cho NHNN với L/s trúng thầu là 7,5 % năm Toàn bộ số tiền thu được PG Bank sử dụng để cho vay ngắn hạn với L/s 1,05 % tháng, chi phí kinh doanh 0,25 % tháng
1 Xác định số tiền NHNN thanh toán cho PG Bank khi giao dịch mua bán lô Trái phiếu trên
2 Xác định kết quả kinh doanh của PG Bank (Gồm kết quả kinh doanh tín dụng và đầu tư tài chính)
3 Nếu PG Bank không bán lô trái phiếu mà chờ đến hạn thanh toán thì kết quả kinh doanh của PG Bank thế nào ? Nêu nhận xét
ĐỀ THI MÔN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
Trang 4Lớp TCNH ngày 1 K18 – Thân Thị Thu Thủy – NGÀY THI 1-11-10
Thời gian: 90P
I/ LÝ THUYẾT
Tại sao các định tế tài chinh trung gian tồn tai?Những người cho vay có thể đạt được mục đích đầu tư của họ bằng cách đầu tư trực tiếp vào thị trường tài chính mà không dựa trên định chế tài chính trung gian? Vậy tại sao phải tồn tại định chế tài chính trung gian Trong năm 2006 đã thành lập rất nhiều công ty chứng khoán, sự tác động của lãi suất thị trường cùng với các cuộc khủng hoảng tài chính buộc các công ty này muốn tồn tại thì phải sáp nhập lại hay là bán cổ phần cho các công ty nước ngoài Ban hãy cho ý kiến của ạn về vấn đề này
II/- BÀI TẬP
Cty ABC có BCĐKT và ngày 1-1-08 như sau:
• 1.000.000USD trái phiếu chuyển đổi phát hành ngày 01-07-07 lãi suất 6%/năm , trả lãi 6 tháng 1 lần Kỳ hạn 5 năm mệnh giá 1.000 USD, giá chuyển đổi 20USD/TP
• 1.000.000 trái phiếu ưu đãi , 5% cổ tức, mệnh giá 100usd
• 3.000.000 USD cổ phiếu thường , được phép phát hành 400.000cp, đang lưu hành
300.000 cp
• Thu nhập giữ lại 500.000USD
• 31-12-08 EBIT 1.000.000USD , thuế TNDN 32%, công ty có chỉ số thanh toán cổ tức là 0,7
1 - Vào ngày 31-12 hãy
a/- Xác định thư giá cổ phiếu thường sau khi phân phối lợi nhuận
b/- Xác định EPS và DPS trước và sau khi chuyển đổi trái phiếu 60%
c/- Tính ROCE? Tốc độ tăng trưởng g, giá cổ phiếu ngày 1-1-09 với LSCK 15% ( trường hợp trái phiếu chuyển đổi)
d/- với LS thị trường 5%, hãy định giá trái phiếu
2- Trong năm 2009 công ty định đầu tư vào dự án thay thế máy móc thiết bị tổng mức dự án là 2.000.000USD, công ty đang lựa chọ 3 phương án sau:
- Phát hành trái phiếu với lãi suất 5%/năm
- Phát hành cổ phiếu ưu đãi 5,5%/năm
- Phát hành cổ phiếu thương
Biết rằng MG các chứng khoán không thay đổi Dự tính EBIT đạt được 1.800.000USD , hãy lựa chọ phương án thực hiện ( trog trường hợp không chuyển đổi trái phiếu)