Phân Tích Cấu Trúc Tài Chính & Tình Hình Bảo Đảm Vốn Cho Hoạt Động Kinh Doanh

CHƯƠNG PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH & TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH LÀ GÌ? Tài sản (sử dụng vốn) Tài sản ngắn hạn Nguồn vốn (huy động vốn) Nợ ngắn hạn Vay dài hạn Đầu tư dài hạn Vốn cổ phần ưu đãi Tài sản cố định hữu hình Tài sản cố định vô hình Tài sản cố định thuê tài Chi phí trả trước dài hạn Vốn cổ phần phổ thông Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Các quĩ thuộc vốn chủ sở hữu PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH  Cấu trúc tài cấu loại nguồn vốn hình thành nên loại tài sản doanh nghiệp  Mục tiêu phân tích: Xem xét việc huy động & sử dụng vốn DN  Tài liệu phân tích: Bảng cân đối kế toán  Phương pháp phân tích: Phương pháp so sánh    Với kỳ trước Với doanh nghiệp khác Với trung bình ngành PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT CƠ CẤU NGUỒN VỐN   Nợ phải trả/Tổng NV = Hệ số nợ Vốn chủ sở hữu/Tổng NV = Hệ số tài trợ Chỉ tiêu Hệ số nợ Cao Rủi ro tài cao (-) Đòn bẩy tài cao (+) Thấp Độc lập tài cao (+) Đòn bẩy tài thấp (-) PHÂN TÍCH CỤ THỂ CƠ CẤU NGUỒN VỐN Chỉ tiêu Cao Thấp Vốn vay/Tổng Rủi ro cao (-) NV Chi phí lãi vay cao (-) Lợi thuế TNDN (+) Rủi ro thấp (+) Chi phí lãi vay thấp (+) Không lợi thuế TNDN (-) Phải trả người bán/Tổng NV Hạn chế vốn sử dụng cho HĐKD (Hạn chế chiếm dụng vốn) (-) Được hưởng khoản chiết khấu (+) Tăng cường vốn sử dụng cho HĐKD (Chiếm dụng vốn) (+) Không hưởng khoản chiết khấu (-) PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN – Ví dụ PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT CƠ CẤU TÀI SẢN   Tỷ trọng TS ngắn hạn/Tổng TS Tỷ trọng TS dài hạn/Tổng TS PHÂN TÍCH CỤ THỂ CƠ CẤU TÀI SẢN Chỉ tiêu Cao Thấp Tiền/Tổng TS Tăng khả toán (+) Lãng phí vốn (-) Hàng tồn kho/Tổng TS Lãng phí vốn (-) Tăng hiệu sử dụng vốn (+) Tránh nguy “cháy kho” (+) Nguy “cháy kho” (-) Đáp ứng nhu cầu khách hàng (+) Mất khách hàng (-) Nợ phải thu/Tổng TS Bị chiếm dụng vốn (-) Hạn chế vốn bị chiếm dụng (+) Khuyến khích tăng doanh thu (+) Không khuyến khích tăng doanh thu (-) TSCĐ/Tổng TS (Hệ số đầu Đầu tư cho tương lai, đòn bẩy kinh doanh cao (+) Rủi ro kinh doanh cao (-) tư TSCĐ) Giảm khả toán (-) Tăng hiệu sử dụng vốn (+) Rủi ro kinh doanh thấp (+) Đòn bẩy kinh doanh thấp (-) 10 TIỀN VỐN KINH DOANH ĐI ĐÂU? 15 TS dài hạn (Máy móc thiết bị, …) TS ngắn hạn (NVL, Hàng hoá, …) TS toán (Phải thu khách hàng,…) PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO QUAN ĐIỂM LUÂN CHUYỂN VỐN 16 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO QUAN ĐIỂM LUÂN CHUYỂN VỐN 17 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO QUAN ĐIỂM LUÂN CHUYỂN VỐN 18 Nếu hiệu số dương (+), DN không sử dụng hết số vốn có, bị chiếm dụng vốn Nếu hiệu số âm (-), nhu cầu TS kinh doanh vượt số vốn có, chiếm dụng vốn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 19  Hai loại vốn tài trợ cho HĐKD  Vốn thường xuyên (vốn dài hạn)    Vốn chủ sở hữu Vay nợ dài hạn Vốn tạm thời (vốn ngắn hạn)  Vay nợ ngắn hạn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 20 Tài trợ TS ngắn hạn + TS dài hạn Tài trợ = Vốn tạm thời + Vốn thường xuyên PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 21 TÀI SẢN NGUỒN VỐN TÀI SẢN NGẮN HẠN 40 TÀI SẢN DÀI HẠN 60 CÂN BẰNG LÍ TƯỞNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 22 TÀI SẢN NGUỒN VỐN TÀI SẢN NGẮN HẠN 40 TÀI SẢN DÀI HẠN 60 VỐN NGẮN HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN DÀI HẠN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 23 TÀI SẢN NGUỒN VỐN TÀI SẢN NGẮN HẠN 40 TÀI SẢN DÀI HẠN 60 VỐN DÀI HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN NGẮN HẠN VỐN NGẮN HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN DÀI HẠN Ưu điểm •Chi phí thấp •TS chấp thấp •Linh hoạt Nhược điểm •Rủi ro cao •Chi phí đàm phán cao •Các nhà đầu tư tin tưởng 24 VỐN DÀI HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN NGẮN HẠN Ưu điểm •An toàn •Các nhà đầu tư tin tưởng Nhược điểm •Chi phí cao •Kém linh hoạt •TS chấp nhiều 25 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 26 Vốn hoạt động (Vốn lưu động thuần) = TS ngắn hạn - Nợ ngắn hạn = Vốn thường xuyên - TS dài hạn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 27  Vốn hoạt động = → Cân lý tưởng  Vốn hoạt động > → TS dài hạn & phần TS ngắn hạn tài trợ vốn dài hạn  Vốn hoạt động < → Các vấn đề dòng tiền & khả toán PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 28 29 Kết thúc chương