Phân tích tài chính tại Công ty TNHH Medelab Việt Nam

Header Page of 126 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN HOÀNG KIM DIỆU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MEDELAB VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Hà Nội - 2017 Footer Page of 126 Header Page of 126 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGUYỄN HOÀNG KIM DIỆU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH MEDELAB VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Thanh Hải XÁC NHẬN CỦA XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CÁN BỘ HƢỚNG DẪN CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội - 2017 Footer Page of 126 Header Page of 126 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài: “Phân tích tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam” công trình nghiên cứu thực Các kết nêu luận văn trung thực chƣa đƣợc công bố công trình nghiên cứu khác Tác giả Nguyễn Hoàng Kim Diệu Footer Page of 126 Header Page of 126 LỜI CẢM ƠN Lời xin trân trọng cảm ơn thầy Hiệu trƣởng Ban Giám hiệu trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội tổ chức tạo điều kiện để có hội dự học lớp cao học Tài ngân hàng Khoá 22 năm 2013 - 2016 trƣờng Tôi xin chân thành cảm ơn thầy cô giáo tham gia giảng dạy truyền đạt kiến thức cho suốt thời gian học tập cao học trƣờng Đặc biệt xin gửi lời cảm ơn tới cô TS.Nguyễn Thị Thanh Hải tận tình hƣớng dẫn suốt thời gian thực luận văn Tôi xin cảm ơn anh chị đồng nghiệp Công ty TNHH Medelab Việt Nam tận tình hỗ trợ cung cấp thông tin số liệu để tiến hành thực luận văn Cuối cùng, xin trân trọng cảm ơn gia đình lớn gia đình nhỏ bên cổ vũ, động viên tinh thần để có thêm động lực hoàn thành luận văn cách tốt Tác giả Nguyễn Hoàng Kim Diệu Footer Page of 126 Header Page of 126 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC HÌNH VẼ iii PHẦN MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 111 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu 111 1.2 Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp 115 1.2.1 Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp 115 1.2.2 Ý nghĩa phân tích tài doanh nghiệp 116 1.2.3 Quy trình phân tích tài doanh nghiệp [16, tr.17-21] 116 1.2.4 Tài liệu sử dụng phân tích tình hình tài doanh nghiệp 117 1.3 Nội dung phân tích tình hình tài doanh nghiệp 119 1.3.1 Đánh giá khái quát tình hình tài doanh nghiệp 119 1.3.2 Phân tích tình hình công nợ khả toán 123 1.3.3 Phân tích hiệu kinh doanh 127 1.3.4 Phân tích khả tạo tiền tình hình lƣu chuyển tiền tệ 132 1.3.5 Phân tích hiệu sử dụng chi phí [12] 134 1.4 Dự báo tài [5, 14, 16] 135 1.4.1 Ý nghĩa dự báo tài 135 1.4.2 Nội dung chủ yếu dự báo 136 1.4.3 Quy trình thực dự báo 136 1.4.4 Căn để thực dự báo 136 1.4.5 Nội dung dự báo tài thực luận văn 137 KẾT LUẬN CHƢƠNG 140 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Error! Bookmark not defined 2.1 Phƣơng pháp thu thập thông tin, liệu Error! Bookmark not defined 2.2 Phƣơng pháp so sánh .Error! Bookmark not defined Footer Page of 126 Header Page of 126 2.2.1 Phƣơng pháp so sánh số tuyệt đối: Error! Bookmark not defined 2.2.2 Phƣơng pháp so sánh số tƣơng đối: Error! Bookmark not defined 2.2.3 So sánh theo chiều ngang Error! Bookmark not defined 2.2.4 So sánh theo chiều dọc .Error! Bookmark not defined 2.3 Phƣơng pháp phân tích xu hƣớng Error! Bookmark not defined 2.4 Phƣơng pháp đồ thị Error! Bookmark not defined 2.5 Phƣơng pháp phân tích Dupont .Error! Bookmark not defined 2.6 Phƣơng pháp xác định mức độ ảnh hƣởng nhân tố đến kết kinh tế .Error! Bookmark not defined 2.6.1 Phƣơng pháp thay liên hoàn Error! Bookmark not defined 2.6.2 Phƣơng pháp số chênh lệch .Error! Bookmark not defined 2.7 Mô hình phân tích SWOT .Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG .Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH Error! Bookmark not defined VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH GIAI ĐOẠN 2016 - 2018 TẠI CÔNG TY TNHH MEDELAB VIỆT NAM Error! Bookmark not defined 3.1 Giới thiệu Công ty TNHH Medelab Việt NamError! Bookmark not defined 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển công tyError! Bookmark not defined 3.1.2 Văn hoá Medelab .Error! Bookmark not defined 3.1.3 Sơ đồ tổ chức máy công ty Error! Bookmark not defined 3.1.4 Các lĩnh vực hoạt động kinh doanh công tyError! Bookmark not defined 3.2 Phân tích thực trạng tình hình tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam giai đoạn năm 2012 - 2015 Error! Bookmark not defined 3.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài doanh nghiệpError! Bookmark not defined 3.2.2 Phân tích tình hình công nợ khả toánError! Bookmark not defined 3.2.3 Phân tích hiệu kinh doanh Error! Bookmark not defined 3.2.4 Phân tích khả tạo tiền tình hình lƣu chuyển tiền tệError! Bookmark not defi 3.2.5 Phân tích hiệu sử dụng chi phí Error! Bookmark not defined Footer Page of 126 Header Page of 126 3.2.6 Phân tích theo mô hình SWOT Error! Bookmark not defined 3.3 Dự báo tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam giai đoạn 2016 - 2018Error! Bookmark n 3.3.1 Dự báo doanh thu Công ty TNHH Medelab Việt Nam giai đoạn 2016 - 2018 Error! Bookmark not defined 3.3.2 Dự báo Báo cáo kết kinh doanh Công ty TNHH Medelab Việt Nam giai đoạn 2016 - 2018 Error! Bookmark not defined 3.3.3 Dự báo Bảng cân đối kế toán Công ty TNHH Medelab Việt Nam năm 2016 - 2018 Error! Bookmark not defined 3.3.4 Kết luận Kết dự báo tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam năm 2016 - 2018 Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH MEDELAB VIỆT NAM Error! Bookmark not defined 4.1 Định hƣớng, mục tiêu phát triển công ty giai đoạn 2016 - 2020Error! Bookmar 4.1.1 Định hƣớng chiến lƣợc kinh doanh giai đoạn 2016 - 2020Error! Bookmark not defin 4.1.2 Mục tiêu phát triển giai đoạn 2016 - 2020 Error! Bookmark not defined 4.2 Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam .Error! Bookmark not defined 4.2.1 Nâng cao khả toán Error! Bookmark not defined 4.2.2 Nâng cao khả quản lý tài sản Error! Bookmark not defined 4.2.3 Nâng cao khả sinh lời Error! Bookmark not defined 4.2.4 Nâng cao trình độ cán quản lý tài công tyError! Bookmark not defined KẾT LUẬN CHƢƠNG .Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN .Error! Bookmark not defined DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 114 PHỤ LỤC Error! Bookmark not defined Footer Page of 126 Header Page of 126 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT STT Từ viết tắt Nguyên nghĩa DTT Doanh thu ĐKKD Đăng ký kinh doanh EBIT Lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay LNST Lợi nhuận sau thuế ROA Tỷ suất sinh lời tài sản ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROI Tỷ suất sinh lời vốn ROS Tỷ suất sinh lời doanh thu SOA Số vòng quay tài sản bình quân 10 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 11 TS Tài sản 12 TSCĐ Tài sản cố định 13 TSDH Tài sản dài hạn 14 TSNH Tài sản ngắn hạn 15 VCSH Vốn chủ sở hữu 16 WTO Tổ chức thƣơng mại giới i Footer Page of 126 Header Page of 126 DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Bảng 2.1 Mô hình phân tích SWOT 39 Bảng 3.1 Phân tích cấu tài sản 46 Bảng 3.2 Phân tích cấu nguồn vốn 51 Bảng 3.3 Tổng hợp doanh thu 55 Bảng 3.4 Tổng hợp chi phí 57 Bảng 3.5 59 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Tổng hợp lợi nhuận Phân tích tỷ lệ khoản nợ phải thu so với khoản nợ phải trả Phân tích tình hình công nợ phải thu Bảng 3.8 Phân tích tình hình công nợ phải trả 62 10 Bảng 3.9 Phân tích khả toán tổng quát 64 11 Bảng 3.10 Phân tích khả toán nợ ngắn hạn 64 12 Bảng 3.11 Phân tích khả toán nhanh 65 13 Bảng 3.12 Phân tích khả toán tức thời 66 14 Bảng 3.13 Phân tích khả toán lãi vay 66 15 Bảng 3.14 Phân tích khả chi trả tiền 68 16 Bảng 3.15 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh 69 17 Bảng 3.16 Phân tích hiệu sử dụng tài sản 71 18 19 20 Bảng 3.17 Bảng 3.18 Bảng 3.19 Phân tích hiệu suất hoạt động Phân tích hiệu sử dụng tài sản (Mô hình Dupont) Phân tích khả tạo tiền doanh nghiệp 73 74 76 21 Bảng 3.20 Tổng hợp đánh giá tình hình lƣu chuyển tiền tệ 78 22 Bảng 3.21 Phân tích hiệu sử dụng chi phí 82 23 Bảng 3.22 Phân loại sở khám chữa bệnh năm 2013 85 24 Bảng 3.23 Phân thích theo mô hình SWOT 94 25 Bảng 3.24 Xác định tỷ lệ tăng trƣởng doanh thu 96 26 Bảng 3.25 Báo cáo kết kinh doanh dự báo 99 27 Bảng 3.26 Bảng cân đối kế toán dự báo 100 ii Footer Page of 126 Trang 60 61 Header Page 10 of 126 DANH MỤC HÌNH VẼ STT Bảng Nội dung Trang Hình 3.1 Sơ đồ tổ chức Công ty TNHH Medelab Việt Nam 44 Hình 3.2 Biểu đồ thể biến động TSNH TSDH 48 Hình 3.3 Biểu đồ thể biến động nợ phải trả VCSH 54 Hình 3.4 Biểu đồ thể khả toán lãi vay 68 Hình 3.5 Biểu đồ phản ánh khả sinh lời 71 Hình 3.6 Biểu đồ phân tích dòng tiền hoạt động kinh doanh 79 Hình 3.7 Biểu đồ phân tích dòng tiền hoạt động đầu tƣ 80 Hình 3.8 Biểu đồ phân tích dòng tiền hoạt động tài trợ 81 Hình 3.9 Sơ đồ nhân tố tác động đến tăng trƣởng doanh thu dự báo 89 iii Footer Page 10 of 126 Header Page 32 of 126 Hiệu kinh doanh Kết đầu vào = Yếu tố đầu Ở công thức (1), kết tính đƣợc lớn chứng tỏ hiệu kinh doanh cao công thức (2) ngƣợc lại Kết đầu ra, yếu tố đầu vào đo thƣớc đo vật, thƣớc đo giá trị tùy theo mục đích việc phân tích Công thức (1) phản ánh đồng chi phí đầu vào (vốn, nhân công, nguyên vật liệu, máy móc thiết bị…) tạo đồng kết đầu nhƣ doanh thu, lợi nhuận…trong kỳ kinh doanh, tiêu cao chứng tỏ hiệu kinh doanh doanh nghiệp tốt Công thức (2) phản ánh đồng kết đầu nhƣ doanh thu, lợi nhuận giá trị sản lƣợng hàng hóa… cần đồng chi phí đầu vào(vốn, nguyên vật liệu, nhân công…) tiêu thấp hiệu kinh doanh cao 1.3.3.2 Đánh giá khái quát hiệu kinh doanh Các tiêu thƣờng sử dụng đánh giá khái quát hiệu kinh doanh a Tỷ suất sinh lời vốn Tỷ suất sinh lời vốn (ROI) = Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế lãi vay Tổng vốn bình quân x 100 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp bỏ 100 đồng vốn đầu tƣ thu đƣợc đồng lợi nhuận Chỉ tiêu cao, chứng tỏ hiệu sử dụng vốn tốt b Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời = vốn chủ sở hữu (ROE) Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân x 100 Vốn chủ sở hữu bình quân đƣợc xác định cách: Vốn chủ sở hữu bình quân kỳ = VCSH đầu kỳ + VCSH cuối kỳ Chỉ tiêu cho biết, kỳ phân tích, doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng vốn chủ sở hữu, thu đƣợc đồng lợi nhuận sau thuế (LNST) thu nhập doanh Footer Page 32 of 126 Header Page 33 of 126 nghiệp, tiêu cao chứng tỏ hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tốt c Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Lợi nhuận sau thuế = Tài sản bình quân x 100 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp bỏ 100 đồng tài sản đầu tƣ thu đồng lợi nhuận sau thuế, tiêu cao chứng tỏ hiệu sử dụng tài sản tốt d Tỷ suất sinh lời doanh thu Chỉ tiêu đƣợc xác định nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) Lợi nhuận sau thuế = Tổng doanh thu (DTT) x 100 Chỉ tiêu cho biết, kỳ phân tích, doanh nghiệp thu đƣợc 100 đồng doanh thu doanh thu thuần, đƣợc đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp, tiêu cao chứng tỏ hiệu sử dụng chi phí tốt 1.3.3.3 Phân tích hiệu sử dụng tài sản chung Các tiêu thƣờng sử dụng phân tích hiệu sử dụng tài sản nhƣ sau: a Tỷ suất sinh lời tài sản Chỉ tiêu thể khản tạo lợi nhuận sau thuế tài sản mà doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động kinh doanh, tiêu đƣợc tính nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Lợi nhuận sau thuế = Tài sản bình quân x 100 Cách xác định tiêu tƣơng tự nhƣ phần phân tích khái quát hiệu kinh doanh b Vòng quay toàn vốn Vòng quay toàn vốn đƣợc xác định công thức: Vòng quay tổng tài sản Footer Page 33 of 126 = Doanh thu Tổng tài sản bình quân kỳ Header Page 34 of 126 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích tài sản quay đƣợc vòng, tiêu cao, chứng tỏ tài sản vận động nhanh, góp phần tăng doanh thu điều kiện nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp c Suất hao phí tài sản so với doanh thu Chỉ tiêu thƣờng đƣợc xác định nhƣ sau: Suất hao phí tài sản so với doanh thu Tài sản bình quân = Doanh thu bán hàng Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, doanh nghiệp thu đƣợc đồng doanh thu cần đồng tài sản đầu tƣ, tiêu thấp hiệu sử dụng tài sản tốt, góp phần tiết kiệm tài sản nâng cao doanh thu kỳ doanh nghiệp d Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu thƣờng đƣợc xác định nhƣ sau: Suất hao phí tài sản so với lợi nhuận sau thuế Tài sản bình quân = Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích, doanh nghiệp thu đƣợc đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp cần đồng tài sản, tiêu thấp hiệu sử dụng tài sản cao, hấp dẫn cổ đông đầu tƣ 1.3.3.4 Phân tích hiệu suất hoạt động a Vòng quay toàn vốn Vòng quay tổng tài sản (lần) = Doanh thu Tổng tài sản bình quân kỳ b Hiệu suất sử dụng vốn cố định vốn dài hạn khác Hiệu suất sử dụng vốn cố định (lần) Doanh thu = Vốn cố định vốn dài hạn bình quân kỳ Chỉ tiêu đƣợc sử dụng để đo lƣờng việc sử dụng tài sản cố định nhƣ nào, tỷ số cao tốt Vì hiệu suất sử dụng tài sản cố định cao cho Footer Page 34 of 126 Header Page 35 of 126 thấy công suất sử dụng tài sản cố định cao c Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Hiệu suất sử dụng vốn lƣu động (lần) Doanh thu = Vốn lƣu động bình quân kỳ Chỉ tiêu cho biết kỳ vốn ngắn hạn doanh nghiệp quay đƣợc vòng d Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho (vòng) = Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho bình quân kỳ Cho biết đồng vốn hàng tồn kho góp phần tạo đƣợc đồng doanh thu 1.3.3.5 Phân tích hiệu sử dụng tài sản thông minh thông qua mô hình tài - Mô hình Dupont “Mô hình tài Dupont mô hình thƣờng đƣợc vận dụng để phân tích hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp mối quan hệ mật thiết yếu tố đầu vào kết đầu Yếu tố đầu vào doanh nghiệp thể tài sản đầu tƣ Kết đầu doanh nghiệp tiêu doanh thu thuần, lợi nhuận Mục đích mô hình tài Dupont phân tích khả sinh lời đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng dƣới ảnh hƣởng cụ thể phận tài sản, chi phí, doanh thu Thông qua phân tích, giúp cho nhà quản trị đƣa định nhằm đạt đƣợc khả lợi nhuận mong muốn." [11, tr.210] Trong phân tích theo mô hình Dupont, cụ thể nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế Doanh thu = = x Tài sản bình quân Doanh thu Tài sản bình quân Tỷ suất sinh lời Tỷ suất sinh lời Số vòng quay tài sản bình = x tài sản (ROA) doanh thu (ROS) quân (SOA) Dựa vào mô hình tài chi tiết để nghiên cứu, xem xét nhân tố Footer Page 35 of 126 Header Page 36 of 126 ảnh hƣởng đến khả sinh lời tài sản (ROA) 1.3.4 Phân tích khả tạo tiền tình hình lưu chuyển tiền tệ 1.3.4.1 Phân tích khả tạo tiền a Tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động Khả tạo tiền việc thể thông qua tổng thu vào kỳ thể lƣợng tiền thu vào hoạt động khác Vì việc phân tích đƣợc thực sở xác định tỷ trọng dòng tiền thu hoạt động tổng dòng thu kỳ doanh nghiệp qua công thức tổng quát sau đây: Tỷ trọng dòng tiền thu vào = hoạt động (%) Tổng số tiền thu vào hoạt động Tổng số tiền thu vào kỳ x 100 Tỷ trọng thể mức đóng góp hoạt động việc tạo tiền doanh nghiệp, nói khác khả tạo tiền hoạt động Do dòng tiền tệ doanh nghiệp đƣợc lƣu chuyển trình hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tƣ hoạt động tài chính, nên phân tích tiêu tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động ngƣời ta thƣờng tính toán riêng cho hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tƣ hoạt động tài Cụ thể: Tỷ trọng dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh (%) Tổng số tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh = = Tỷ trọng dòng tiền thu vào từ hoạt động tài (%) x100 Tổng số tiền thu vào từ hoạt động đầu tƣ Tỷ trọng dòng tiền thu vào từ hoạt động đầu tƣ (%) Tổng số tiền thu vào kỳ Tổng số tiền thu vào kỳ x 100 Tổng số tiền thu vào từ hoạt động tài = Tổng số tiền thu vào kỳ x 100 b Tỷ lệ tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh doanh thu Nếu doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh thông thƣờng kỳ tiền vào chủ yếu từ hoạt động kinh doanh chủ yếu thu từ hoạt động bán Footer Page 36 of 126 Header Page 37 of 126 hàng Vậy xem xét thêm tiêu phản ánh mối quan hệ tiền thu từ hoạt động kinh doanh với doanh thu thuần: Tỷ lệ dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu = (%) Tổng số tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh Doanh thu x 100 Chỉ tiêu phản ánh tỷ lệ phần trăm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp so với doanh thu bán hàng, cho biết doanh nghiệp thu đƣợc bình quân đồng tiền mặt từ 100 đồng doanh thu bán hàng sau trừ khoản giảm trừ Chỉ tiêu cao cho thấy tình hình bán hàng hoạt động tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp tốt c Hệ số tạo tiền từ dòng tiền chi kỳ Hệ số tạo tiền từ dòng tiền chi kỳ Tổng số tiền thu kỳ = Tổng số tiền chi kỳ 1.3.4.2 Phân tích khả chi trả thực tế doanh nghiệp Trong thực tế, chủ nợ, ngƣời cho vay, nhà đầu tƣ thƣờng sử dụng hệ số toán dựa vào lƣợng tiền nhiều dựa vào số liệu Bảng cân đối kế toán cho thấy nguồn mà doanh nghiệp huy động để trả nợ đến hạn Các tiêu đƣợc sử dụng là: Hệ số chi trả khả trả nợ ngắn hạn = Lƣợng tiền lƣu chuyển từ hoạt động kinh doanh Nợ ngắn hạn bình quân Hệ số cho thấy doanh nghiệp có đủ khả trả khoản nợ ngắn hạn hay không từ lƣợng tiền thu đƣợc hoạt động sản xuất, kinh doanh Trị số tiêu cao, khả trả nợ ngắn hạn cao ngƣợc lại 1.3.4.3 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ Phân tích tình hình lƣu chuyển tiền tệ giúp đối tƣợng quan tâm có nhìn sâu dòng tiền doanh nghiệp, biết đƣợc nguyên nhân, tác động ảnh hƣởng đến tình hình tăng giảm vốn tiền khoản tƣơng đƣơng tiền Khi phân tích lƣu chuyển tiền tệ mối liên hệ với hoạt động cần sử dụng tiêu: Footer Page 37 of 126 Header Page 38 of 126 Lƣu chuyển tiền tệ kỳ Tính toán tiêu doanh nghiệp xảy khả năng: dƣơng, âm, Chỉ tiêu bị tác động nhân tố chủ yếu: - Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh - Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ - Lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài Cụ thể hơn, có mối quan hệ cân đối sau: Lƣu chuyển tiền kỳ = Lƣu chuyển tiền hoạt động kinh doanh + lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ + Lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài Trong đó: Lƣu chuyển tiền hoạt động = Tổng số tiền thu vào hoạt động - Tổng số tiền chi hoạt động 1.3.5 Phân tích hiệu sử dụng chi phí [12] a Tỷ suất sinh lời giá vốn hàng bán Chỉ tiêu đƣợc xác định nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời giá vốn hàng bán (%) = Lợi nhuận gộp bán hàng Giá vốn hàng bán x 100 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng giá vốn hàng bán thu đƣợc đồng lợi nhuận gộp, tiêu cao chứng tỏ mức lợi nhuận giá vốn hàng bán lớn, thể mặt hàng kinh doanh có lời b Tỷ suất sinh lời chi phí bán hàng Chỉ tiêu đƣợc xác định nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời chi phí bán hàng (%) = Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Chi phí bán hàng x 100 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng chi phí bán hàng thu đƣợc đồng lợi nhuận, tiêu cao chứng tỏ mức lợi nhuận chi phí bán hàng lớn Footer Page 38 of 126 Header Page 39 of 126 c Tỷ suất sinh lời chi phí quản lý doanh nghiệp Chỉ tiêu đƣợc xác định nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời chi phí quản lý doanh nghiệp (%) = Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Chi phí quản lý doanh nghiệp x 100 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng chi phí quản lý doanh nghiệp thu đƣợc đồng lợi nhuận, tiêu cao chứng tỏ mức lợi nhuận chi phí quản lý doanh nghiệp lớn d Tỷ suất sinh lời tổng chi phí Tỷ suất sinh lời tổng chi phí (%) = Lợi nhuận kế toán trƣớc thuế Tổng chi phí x 100 Chỉ tiêu cho biết kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tƣ 100 đồng chi phí thu đƣợc đồng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế, tiêu cao chứng tỏ mức lợi nhuận chi phí lớn, doanh nghiệp tiết kiệm đƣợc khoản chi phí chi kỳ 1.4 Dự báo tài [5, 14, 16] 1.4.1 Ý nghĩa dự báo tài 1.4.1.1 Khái niệm "Dự báo tài việc dự báo tiêu báo cáo tài kỳ kinh doanh tới, từ xác định nhu cầu vốn bổ sung cho doanh nghiệp." [14, tr.237] 1.4.1.2 Ý nghĩa dự báo tài a Dự báo tài có ý nghĩa bên doanh nghiệp - Đối với bên doanh nghiệp Đối với bên doanh nghiệp, dự báo tài giúp cho doanh nghiệp chủ động đƣợc kế hoạch tài để đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh - Đối với bên doanh nghiệp Đối với bên doanh nghiệp (đặc biệt nhà đầu tƣ, nhà cung cấp tín dụng dài hạn), dự báo tài giúp cho đối tƣợng sử dụng báo Footer Page 39 of 126 Header Page 40 of 126 cáo tài đánh giá cụ thể triển vọng tƣơng lai doanh nghiệp Từ đó, có định hợp lý để giảm thiểu rủi ro b Dự báo tài quan trọng để xác định giá trị doanh nghiệp 1.4.2 Nội dung chủ yếu dự báo Nội dung chủ yếu dự báo doanh nghiệp tập trung vào báo cáo tài quan trọng bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết kinh doanh báo cáo lƣu chuyển tiền tệ Bởi tài liệu thể mục tiêu quan trọng mà doanh nghiệp cần hƣớng tới tƣơng lai 1.4.3 Quy trình thực dự báo Để đƣa dự báo tài thông thƣờng phải thực theo bƣớc sau: 1.4.3.1 Phân tích liệu khứ Phân tích hệ số xây dựng báo cáo quy mô chung giúp cho nhà phân tích xác định đƣợc đặc điểm tài công ty xu hƣớng khứ 1.4.3.2 Dự báo báo cáo kết kinh doanh Bƣớc dự báo doanh thu Các nhân tố bảng báo cáo kết kinh doanh lầ lƣợt đƣợc dự báo từ tỷ lệ tiêu doanh thu hệ số khả sinh lợi 1.4.3.3 Dự báo bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán đƣợc trình bày dƣới dạng tỷ lệ % để sử dụng cho mục đích phân tích xu hƣớng, hệ số hoạt động công ty đƣợc dùng để dự báo giá trị tài sản (và nợ) cần có để trì quy mô sản lƣợng báo cáo kết kinh doanh dự tính 1.4.3.4 Dự báo báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lƣu chuyển tiền tệ dự báo đƣợc lập cách sử dụng báo cáo kết kinh doanh dự báo bảng cân đối kế toán dự báo 1.4.4 Căn để thực dự báo 1.4.4.1 Tình hình tài của doanh nghiệp kỳ trư ớc Footer Page 40 of 126 Header Page 41 of 126 Thông qua việc phân tích có thể đánh giá đư ̣c điể m ma ̣nh , điể m yế u tài của đơ n vi ̣đ ể từ lên kế hoa ̣ch phát huy điể m ma ̣nh đề bi ện pháp hạn chế điểm yếu doanh nghi ệp 1.4.4.2 Chính sách, chiế n lư ợc của công ty Công ty có mu ̣c tiêu hay mu ̣c đích về tài giai đoa ̣n sắ p tới : sách đầ u tư , sách huy động vố n, sách cổ tƣ́c , sản xuất sản phẩm mới, chiế m liñ h thi ̣phầ n 1.4.4.3 Các nhân tố ảnh hư ởng từ môi trư ờng kinh doanh đế n hoạ ộngt đcủa doanh nghi ệp Tình hình kinh tế , tƣ̣ nhiên, xã hội, tri ̣, sách nhà nƣớc tác động đế n doanh nghiệp 1.4.5 Nội dung dự báo tài thực luận văn Trong luận văn đề c ập đế n dƣ̣ báo tài thời gian dƣ̣ báo giai đoạn 2016 - 2018 Công ty TNHH Medelab Việt Nam Có nhiều phƣơng pháp thực dự báo tài chính, nhiên phạm vi luận văn tác giả mong muốn đề cập đến phƣơng pháp dự báo tài phổ biến thực tế phƣơng pháp dự báo tài thông qua tỷ lệ phần trăm so với doanh thu Phƣơng pháp dự báo đƣợc tác giả thực qua bƣớc sau: - Bước 1: Xác ̣nh mố i liên hệ giữa chỉ tiêu tài với doanh thu thuầ n Tùy theo mố i quan h ệ giƣ̃a chỉ tiêu vớ i doanh thu thuầ n tiêu thu ̣ , nhà phân tích sẽ tiế n hành xem xét phân đinh ̣ thành nhóm khác : nhóm nhƣ̃ng tiêu thay đổi chiều với doanh thu , nhƣ̃ng chỉ tiêu không thay đổ i thay đổ i không rõ ràng doanh thu thuầ n thay đổ i Cần dựa số li ệu nhiề u kỳ khƣ́ để xác định - Bước 2: Xác ̣nh tri ̣ số của chỉ tiêu tài Trên cơ sở doanh thu thuầ n dƣ̣ báo mố i quan hệ giƣ̃a chỉ tiêu với doanh thu thuầ n, nhà phân tích tiế n hành xác đinh ̣ tri ̣số của cáchỉctiêu - Bước 3: Xác ̣nh nhu cầ u vố n bổ sung thừa thiế u Tƣơng ứng với mƣ́c doanh thu thuầ n khác doanh nghiệp cần huy động mƣ́c vố n tư ơ ng ƣ́ng để cân bằ ng giƣ̃a nhu cầ u đầ u tư quy mô hoa ̣t đ ộng Doanh Footer Page 41 of 126 Header Page 42 of 126 nghiệp xác định lƣợng vốn thừa ho ặc thiế u để có bi ện pháp sƣ̉ du ̣ng huy động vố n hơ ̣p lý Cụ thể hơn, luận văn dừng lại việc thực dự báo nội dung nhƣ sau: 1.4.5.1 Dự báo doanh thu bán hàng cung cấ p di ̣ch vụ Dƣ̣ báo doanh thu vấ n đề vô quan tro ̣ng như ng la ̣i phƣ́c ta ̣p nhấ t việc dƣ̣ báo tài Có dƣ̣ báo doanh thu cách tư ơng đố i xác mới có thể dƣ̣ báo thông số tài la ̣i của doanh nghi ệp Để dƣ̣ báo đư ̣c doanh thu của doanh nghiệp, ta cầ n căn cƣ́ vào tài ệu: li - Doanh thu kỳ trư ớc của doanh nghi ệp, thông qua phân tích quy luật biế n đổ i doanh thu tỷ l ệ tăng trƣởng doanh thu khứ để dự đoán doanh thu kỳ phân tích - Chiế n lư ̣c kinh doanh kỳ phân tích : doanh nghiệp hư ớng tới chiế n lƣợc nào, chẳ ng ̣n giảm giá bán ho ặc tăng cư ờng chiế m liñ h thi ̣phầ n , hay trì tỷ lệ ổn định doanh thu thị phần đạt đƣợc , ảnh hƣởng lớn đế n doanh thu đơn vị - Phân tích yế u tố ảnh hư ởng của môi trư ờng kinh doanh như : Triể n vo ̣ng kinh tế ; vị , thị phần khả cạnh tranh doanh nghi ệp; sách giá cả của doanh nghi ệp; sách Marketing sách tín du ̣ng thư ơng mại doanh nghiệp; yếu tố lạm phát Nhƣ vậy, việc xem xét tố c độ tăng trƣởng ngành, tố c độ tăng trƣởng bình quân của doanh nghiệp khƣ́ , chiế n lư ̣c kinh doanh của anh nghiệp điề u ki ện biế n đ ộng thi ̣trư ờng yế u tố mang tính quyế t đinh ̣ tới vi ệc dƣ̣ báo tố c độ tăng trƣởng doanh thu doanh nghiệp nhƣ̃ng kì tới 1.4.5.2 Dự báo báo cáo kế t quả kinh doanh Trên sở doanh thu dự báo với tỷ lệ giá vốn hàng bán doanh thu, tỷ lệ chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp doanh thu dự báo, từ làm để lập báo cáo kết kinh doanh dự báo 1.4.5.3 Dự báo bảng cân đối kế toán xác định nhu cầu vốn bổ sung Footer Page 42 of 126 Header Page 43 of 126 Trên sở doanh thu dự báo với tỷ lệ tiền doanh thu, tỷ lệ phải thu khách hàng doanh thu, tỷ lệ hàng tồn kho doanh thu, tỷ lệ phải trả ngƣời bán doanh thu dự báo, từ tiến hành lập bảng cân đối kế toán dự báo Ngoài cần có thông tin kế hoạch đầu tƣ TSCĐ doanh nghiệp chi tiết khoản nợ vay có Trong trƣờng hợp tính tổng tài sản dự báo thấp so với tổng nợ phải trả vốn chủ sở hữu, nghĩa doanh nghiệp dƣ thừa vốn Toàn vốn dƣ thừa làm tăng số dƣ tiền doanh nghiệp Footer Page 43 of 126 Header Page 44 of 126 KẾT LUẬN CHƢƠNG Chƣơng nêu lên tổng quan trình hình nghiên cứu phân tích tài dự báo tài doanh nghiệp Qua việc điểm lại công trình nghiên cứu sát với đề tài số công trình nghiên cứu đƣa kết nghiên cứu vận dụng đƣợc luận văn này, từ làm sở để tác giả có đóng góp thiết thực khắc phục đƣợc thiếu sót thực nghiên cứu đề tài Bên cạnh đó, chƣơng khái quát sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp, trình bày hệ thống tiêu biến động tình hình tài khứ, dự báo đƣợc biến động tài tƣơng lai doanh nghiệp Những sở lý luận tiền đề để tìm phƣơng pháp nghiên cứu chƣơng 2, từ tiến hành nghiên cứu, phân tích thực trạng tình hình tài dự báo tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam chƣơng 3, cuối đƣa giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam chƣơng Footer Page 44 of 126 Header Page 45 of 126 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt [1] Bộ Y tế Việt Nam, 2015 Tóm tắt số liệu thống kê Y tế 2009 - 2013 Hà Nội: Nhà xuất Y học [2] Bộ Y tế Việt Nam Nhóm Đối tác y tế (HPG), 2016 Báo cáo chung tổng quan ngành y tế năm 2015 Hà Nội: Nhà xuất Y học [3] Nguyễn Thị Cành Nguyễn Thành Cƣờng, 2013 Tình hình tài hiệu tài doanh nghiệp ngành chế biến thủy sản Việt Nam Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, số 84 (3/2013), trang 19-28 [4] Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ, 2015 Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp Tái lần thứ Hà Nội: Nhà xuất Tài [5] Bạch Đức Hiển Chuyên đề Dự báo tài doanh nghiệp Học viện Tài [6] Nguyễn Thế Hùng, 2012 Về số tiêu chí đánh giá kết hoat động doanh nghiệp Tạp chí Công nghiệp, Kỳ I, tháng 11/2012, trang 26-27 [7] Trần Thị Minh Hƣơng, 2008 Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài Tổng công ty Hàng không Việt Nam Luận văn Thạc sỹ Đại học Kinh tế Quốc dân [8] Phạm Xuân Kiên, 2011 Phân tích tài doanh nghiệp giao thông đường Việt Nam Luận án Tiến sĩ Đại học Kinh tế Quốc dân [9] Phạm Thành Long, 2008 Hoàn thiện kiểm tra phân tích báo cáo tài với việc tăng cường quản trị tài doanh nghiệp vừa nhỏ Việt Nam Luận án Tiến sĩ Đại học Kinh tế Quốc dân [10] Nguyễn Kim Phƣợng, 2015 Phân tích dự báo tài Công ty cổ phầ n đường Biên Hoà Luận văn Thạc sỹ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội [11] Nguyễn Năng Phúc, 2013 Phân tích báo cáo tài Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân [12] Nguyễn Ngọc Quang, 2016 Phân tích báo cáo tài Tái lần thứ Hà Nội: Nhà xuất Tài Footer Page 45 of 126 Header Page 46 of 126 [13] Nguyễn Thị Cẩm Thuý, 2015 Hoàn thiện phân tích tình hình tài công ty chứng khoán Việt Nam Luận án Tiến sĩ Đại học Kinh tế Quốc dân [14] Phạm Thị Thuỷ Nguyễn Thị Lan Anh, 2012 Báo cáo tài - Phân tích, dự báo & định giá Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân [15] Lê Thị Ánh Tuyết, 2012 Công tác phân tích báo cáo tài công ty xây lắp - Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại 319 Luận văn Thạc sĩ Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội [16] Lê Thị Xuân, 2016 Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Lao động Website [17] http://medelab.vn [18] https://timnguyenmarketing.com [19] http://www.saga.vn Footer Page 46 of 126 ... xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam Kết cấu luận văn - Tên đề tài Phân tích tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam Footer Page 13 of 126 Header Page 14... cứu * Đối tượng nghiên cứu Tình hình tài Công ty TNHH Medelab Việt Nam * Phạm vi nghiên cứu - Không gian: Công ty TNHH Medelab Việt Nam - Thời gian: phân tích tài giai đoạn từ năm 2012 đến 2015... tài chính, từ đƣa hệ thống tiêu phân tích tài phù hợp với tình hình kinh doanh Tổng công ty Hàng không Việt Nam [7] Lê Thị Ánh Tuyết, 2012 Công tác phân tích báo cáo tài công ty xây lắp - Công ty