BÀI GIẢNG TÍN DỤNG VÀ THỊ TRƯỜNG QUẢN TRỊ

CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ THỊ TRƢỜNG NGOẠI HỐI Mục tiêu Chương giới thiệu khái quát thị trường ngoại hối bao gồm hình thành, đặc điểm hoạt động, thành phần tham gia, quy mô vai tò thị trường ngoại hối hoạt động kinh tế Mục tiêu chương nhằm cung cấp cho sinh viên: - Khái niệm ngoại hối, thị trường ngoại hối - Thành phần tham gia thị trường ngoại hối - Vai trò thị trường ngoại hối kinh tế 1.1 Sự đời phát triển thị trƣờng ngoại hối Ngoại hối khái niệm dùng để phương tiện có giá trị dùng để tiến hành toán quốc gia Tùy theo quan niệm luật quản lý ngoại hối nước, khái niệm ngoại hối không giống nhau, nhìn chung bao gồm loại sau: - Ngoại tệ: (Foreign Currency) tức tiền nước khác lưu thông nước Ngoại tệ bao gồm loại: ngoại tệ tiền mặt ngoại tệ tín dụng - Các phương tiện toán quốc tế ghi ngoại tệ: thường gồm có: Hối phiếu (Bill of Exchange); Lệnh phiếu (Promissory Note); Séc (Cheque); Thư chuyển tiền (Mail Transfer); Điện chuyển tiền (Telegraphic Transfer); Thẻ tín dụng (Credit card); Thư tín dụng ngân hàng (Bank Letter of Credit) - Các chứng khoán có giá ghi ngoại tệ như: Cổ phiếu (Stock); Trái phiếu công ty (Debenture); Công trái quốc gia (Government Loan); Trái phiếu kho bạc (Treasury Bill) - Vàng bạc, kim cương, ngọc trai, đá quý… dùng làm tiền tệ - Tiền Việt Nam hình thức sau đây: Tiền Việt Nam nước hình thức quay lại Việt Nam; Tiền Việt Nam lợi nhuận người đầu tư nước Việt Nam; Tiền Việt Nam có nguồn gốc ngoại tệ khác Tất ngoại hối nêu quản lý theo Luật quản lý ngoại hối nước CHXHCN Việt Nam hành Thị trường hối đoái nơi thực việc mua bán, trao đổi ngoại hối, chủ yếu trao đổi, mua bán ngoại tệ phương tiện toán quốc tế, mà giá ngoại tệ hình thành sở cung cầu Hoặc nói thị trường hối đoái nơi chuyên môn hóa trao đổi Trang mua bán ngoại tệ, thông qua cọ sát cung cầu ngoại tệ để thỏa mãn nhu cầu chủ thể kinh tế đồng thời xác định điều kiện giao dịch tức giá số lượng ngoại tệ mua bán Năm 1876 Dưới chế độ vị vàng, tổ chức phát hành tiền mặt (ở dạng giấy bạc hay tiền xu) cam kết sẵn sàng nhận lại tiền mặt trả vàng yêu cầu Các phủ sử dụng thước đo giá trị cố định chấp nhận toán tiền mặt phủ nước khác vàng có liên hệ tiền tệ ấn định (lượng tiền mặt lưu hành, tỷ giá quy đổi, v.v ) Ý tưởng để ổn định tiền tệ giới cách neo giá vàng Đó ý tưởng tốt mặt lý thuyết, thực tế, vào khoảng đầu Chiến tranh giới thứ bùng nổ, phá sản hàng loạt nước lớn châu Âu đủ vàng để hỗ trợ tất đồng tiền họ in để trả tiền cho dự án quân lớn cuối dẫn đến sụp đổ chế độ vị vàng Những người ủng hộ chế độ vị vàng cho hệ thống chống bành trướng tín dụng nợ nần Không chế độ tiền luật định (không có vàng bảo đảm), đồng tiền bảo đảm vàng không cho phép phủ tùy tiện in tiền giấy Cản trở ngăn tượng lạm phát đánh tụt giá tiền tệ Nó tin giúp loại bỏ bất ổn hệ thống tiền tệ, đảm bảo tín nhiệm tổ chức phát hành tiền tệ khuyến khích hoạt động cho vay Ở nước không áp dụng vị vàng cách triệt để tuyên bố bảo đảm hàm lượng vàng phát hành tiền giấy nhiều hơn, trải qua khủng hoảng tín dụng trì trệ kinh tế Ví dụ hoang mang Hoa Kỳ năm 1819 sau Ngân hàng quốc gia thứ hai đời năm 1816 Ngày nay, không quốc gia giới áp dụng vị vàng Thay vào đó, tiền luật định áp dụng, có nghĩa Nhà nước áp đặt sử dụng đồng tiền họ phát hành, yêu cầu nộp thuế, nhận trợ cấp, toán Chính phủ đồng tiền Mặc dù vị vàng bị sụp đổ, kim loại quý không bị vị trí hình thức giá trị tiền tệ Ở số định chế tài tư nhân, vị vàng áp dụng Thế giới sau định có tỷ giá hối đoái cố định mà đồng đô la Mỹ đồng tiền đồng tiền hỗ trợ vàng, gọi 'Hệ thống Bretton Woods, xảy vào năm 1944 Năm 1971 Mỹ tuyên bố không trao đổi vàng cho đô la Mỹ điều làm phá vỡ hệ thống Bretton Woods cuối dẫn đến việc toàn cầu chấp nhận tỷ giá hối đoái thả nước năm 1976 Đây mốc "khai sinh" thị trường ngoại hối tại, chưa giao dịch rộng rãi khoảng năm 1990 Trang Mãi đến năm 1997 thị trường ngoại hối mở cho nhà đầu tư cá nhân tham gia giao dịch trực tuyến (giao dịch ký quỹ), cung cấp cho trader toàn giới hội tuyệt vời để kiếm lợi nhuận từ thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối thị trường tài lớn giới, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày 3,98 nghìn tỷ USD (nhiều tất thị trường tài Mỹ hợp lại) 1.2 Đặc điểm Nếu hiểu theo nghĩa rộng, thị trường hối đoái phần thị trường tài chính, hoạt động mang tính chất đa dạng phong phú với đặc điểm sau đây: Thứ , thị trường hối đoái mang tính quốc tế hoạt động không phạm vi nước, mà phạm vi toàn giới Mối biến động tỷ giá hối đoái thị trường có ảnh hưởng đến tỷ giá thị trường khác Thứ hai, thị trường hối đoái mang tính liên tục, giao dịch diễn 24/24 ng ày làm việc tuần Thứ ba, thị trường hối đoái giao dịch số ngoại tệ định , đồng USD coi đồng tiền chuẩn Trên thị trường hối đoái tập trung giao dịch 15 đồng tiền chủ yếu, công bố qua Forex.com Thứ tư, sản phẩm giao dịch thị trường ngoại hối gia tăng mạnh, đặc biệt tăng trưởng cao nghiệp vụ phái sinh forward, option… Thứ năm, phương thức giao dịch thị trường hối đoái chủ yếu không qua quầy OTC (over the counter) mà thực qua qua điện thoại, telex, fax, vi tính nối mạng 1.3 Các thành phần tham gia giao dịch Tùy theo luật lệ quốc gia mà đối tượng tham gia vào th ị trường hối đoái có khác Nhưng có đối tượng sâu đây: ngân hàng thương mại, nh môi giới, ngân hàng trung ương, công ty kinh doanh Các ngân hàng thương mại Đây nhân vật thị trường Các ngân hàng mua bán ngoại tệ không để thực lệnh khách hàng mà kinh doanh cho thân ngân hàng Các ngân hàng lớn hình thành phận kinh doanh ngoại t ệ quốc tế Bộ phận n ày có vai trò quan trọng việc điều phối vốn, kinh Trang doanh tiền gửi, mua bán ngoại tệ Nó trang bị nhiều phương tiện thông tin đại telex, fax, điện thoại, máy tính Bộ phận thường bao gồm tiểu phận sau đây: - Tiểu phận chuyên kinh doanh mua bán ngoại tệ - Tiểu phận gồm nhà phân tích để dự đoán tỷ giá, tính toán tỷ giá - Tiểu phận quản trị, kiểm soát Các nhà môi giới Họ trung tâm ngân hàng qua họ phân tích hoạt động thị trường cách làm cho cung cầu tiếp cận Họ cung cấp cho khách hàng thông tin tức thời thị tr ường, khả tìm thấy bạn hàng cần gọi, họ bảo đảm cho vận hành tốt c chế thị trường qua liên lạc hình người mua người bán thỏa thuận giao dịch Với thuận lợi, công lao họ dành cho khách hàng nên nhà môi giới tả công cho giao dịch mua bán Ví dụ: Tiền phí cho môi giới Singapore 25 SGD/ triệu USD mua bán Ngân hàng trung ương Họ tham gia thị trường với danh nghĩa Một mặt ngân hàng khác họ tham gia thị trường hối đoái nhằm phục vụ khách hàng mình; mặt khác họ tham gia với tư cách quan giám sát thị trường nhằm điều khiển hoạt động thị trường khuôn khổ quy định luật pháp Đồng thời qua Ngân hàng trung ương theo dõi biến động củ đồng tệ để can thiệp vào thị trường cần thiết nhằm trì ổn định đồng tệ Các công ty kinh doanh Các công ty tham gia mua bán ngo ại tệ để toán khoản nợ thương mại Dịch vụ, đầu tư nước Thông thường công ty xuất nhập khẩu, dịch vụ quốc tế kể khách du lịch quốc tế 1.4 Cấu trúc thị trƣờng Theo tính chất thị trường thị trường hối đoái chia làm hai loại: Thị trường ngoại hối thức (thị trường ngoái hối có tổ chức): Đây loại thị trường có quy chế hoạt động thị trường, có quy định tiêu chuẩn thành viên, có quy trình giao dịch toán quy định chặt chẽ an toàn Trong thị trường thức thực giao dịch giao dịch, thực Trang không qua quầy (Over the counter – OTC) mà giao dịch qua hệ thống vi tính nối mạng, fax cách trực tiếp người mua người bán Thị trường phi thức (thị trường tự do): Đây gọi thị trwonfg chợ đen (Unorganized market), nơi mua bán trực tiếp tiền mặt Đây loại thị trường không thừa nhận mặt pháp lý Thị trường giải nhanh chóng nhu cầu ngoại tệ tiền mặt cho đối tượng, có độ rủi ro cao 1.5 Quy mô thị trƣờng Thị trường ngoại hối thị trường tài lớn phổ biến giới, giao dịch toàn cầu số lượng lớn cá nhân tổ chức Trên thị trường ngoại hối, nhà giao dịch định họ giao dịch với phụ thuộc vào điều kiện giao dịch, tỷ giá hấp dẫn, danh tiếng đối tác giao dịch Biểu đồ cho thấy loại tiền tệ giao dịch nhiều Đồng USD đồng tiền giao dịch nhiều nhất, chiếm 84,9% tất giao dịch Đồng Euro đứng thứ với 39,1%, đồng Yên thứ ba với 19,0% Biểu đồ cho thấy mức độ thường xuyên đồng đô la Mỹ giao dịch thị trường giao dịch ngoại hối 84.9% tất báo cáo giao dịch lại nằm bên đồng USD 1.6 Vị trí vai trò thị trƣờng ngoại hối Hiện quan hệ thương mại quốc tế ngày phát triển từ làm n ảy sinh nhiều hợp đồng mua bán ngoại thương Vì vậy, vấn đề đặt tổ chức nhập Trang cần mua ngoại tệ để toán cho nước ngoài, tổ chức xuất cần bán ngoại tệ để lấy đồng nội tệ trang trải chi phí phát sinh Các tổ chức mua, bán ngoại tệ đâu, với giá Để giải vấn đề cần thiết phải tổ chức thị trường ngoại hối Bởi thị trường ngoại hối giải vấn đề sau đây: - Giá hàng hóa thị trường ngoại hối, tức tỷ giá hối đoái hình thành cách thích hợp sở cọ xát cung cầu ngoại hối Đó giá phải chăng, giá vừa lòng người mua, thuận lòng người bán - Thị trường cho ta biết người bán, người có ngoại tệ nhàn rỗi tạm thời - Số lượng ngoại tệ mua, bán - Thông qua thị trường ngoại hối giúp Nhà nước tham gia kiểm soát ngoại hối can thiệp vào thị trường thông qua tác động vào cung hay cầu ngoại tệ nhằm thực sách kinh tế quốc dân - Thị trường hối đoái giúp người mua người bán gặp cần thiết, thay phải điện thoại hỏi đơn vị khác nhau, có mua phải giá cao, giá thấp, trậm trễ toán Ở Việt Nam, ngày 20/9/1994 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ký định số 203/QĐ-NH ban hành quy chế "Tổ chức hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng" 1.7 Giới thiệu sơ lƣợc thị trƣờng ngoại hối Việt Nam Bắt đầu từ ngày 20/09/1994, thị trường ngoại tệ Việt Nam thức thành lập theo định số 203/QĐ-NH Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Quy chế "Tổ chức hoạt động thị trường ngoại tệ liên ngân hàng" Thị trường Ngân hàng Nhà nước tổ chức điều hành nhằm hình thành th ị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức ngân hàng thương mại phép kinh doanh ngoại tệ, làm sở cho việc đời thị trường hối đoái hoàn chỉnh Việt Nam Thông qua thị trường ngoại tệ liên hàng, Ngân hàng Nhà nước sử dụng Quỹ điều hòa ngoại tệ với tư cách người mua, người bán cuối để can thiệp vào thị trường cách có hiệu quả, nhằm thực sách tiền tệ, tỷ giá Nhà nước Điều Quy chế quy định đối tượng tham gia th ị trường liên ngân hàng phải thỏa m ãn điều kiện sau đây: - Là ngân hàng phép kinh doanh ngoại tệ Trang - Có hệ thống thông tin nội nối mạng với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Các thành viên tham gia thị trường ngoại tệ liên hàng quy định điều Quy chế Cụ thể bao gồm ngân hàng sau: - Ngân hàng thương mại quốc doanh - Ngân hàng đầu tư phát triển - Ngân hàng thương mại cổ phần - Chi nhánh ngân hàng nước hoạt động Việt Nam - Ngân hàng liên doanh ngân hàng Việt Nam với ngân hàng nước hoạt động Việt Nam - Ngân hàng Nhà nước trung ương Phương thức giao dịch thị trường ngoại tệ liên hàng quy định điều 11, cụ thể bao gồm phương tiện điện thoại, telex, fax qua mạng vi tính Đồng tiền giao dịch quy định điều 6, bao gồm USD, DEM, GBP, FRF, JYP, HKD, VND Hiện đồng tiền DEM, FRF đựoc thay đồng EUR Các nghiệp vụ mua bán ngoại tệ quy định điều 9, cụ thể bao gồm hai loại: - Nghiệp vụ giao - SPOT - Nghiệp vụ có kỳ hạn - FORWARD Câu hỏi ôn tập Thị trường ngoại hối gì? Nó giao dịch loại hàng hóa nào? Có đặc điểm khác với thị trường hàng hóa? Phân biệt khác thành phần tham gia giao dịch thị trường ngoại hối sau đây: - Ngân hàng Trung ương ngân hàng thương mại - Nhà đầu nhà môi giới Ngân hàng thương mại đóng vai trò thị trường ngoại hối? a Nhà kinh doanh c Nhà đầu b Nhà môi giới d Phương án a b e Tất f Tất sai Phân biệt thị trường có tổ chức thị trường tự do? Cho ví dụ minh họa Trang CHƢƠNG 2: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Mục tiêu Chương giới thiệu khái niệm liên quan đến tỷ giá bao gồm khái niệm, cách xác định tỷ giá chéo, phương pháp yết giá Vận dụng lý thuyết để xác định tỷ giá mua hay tỷ giá bán Mục tiêu chương nhằm giúp sinh viên: - Làm quen với cách niêm yết tỷ giá ngân hàng để dễ dàng lựa chọn tỷ giá thích hợp cho giao dịch - Biết cách tính tỷ giá chéo hai đồng tiền dự sở tỷ giá hai đồng tiền với đồng tiền thứ ba 2.1 Hối đoái tỷ giá hối đoái 2.1.1 Hối đoái Trong hoạt động xuất nhập công ty, doanh nghiệp thường xuyên liên quan đến việc sử dụng nhiều loại đồng tiền khác cần thiết phải chuyển đổi từ đồng tiền có sang đồng tiền cần Việc chuyển đổi gọi hối đoái Hối đoái (exchange) – chuyển đổi từ đồng tiền sang đồng tiền khác, chẳng hạn chuyển đổi từ đồng Việt Nam (VND) sang đô la Mỹ (USD) hay từ euro (EUR) sang yen Nhật (JPY) Sự chuyển đổi xuất phát từ yêu cầu toán cá nhân, công ty, tổ chức thuộc hai quốc gia khác dựa tỷ lệ định hai đồng tiền Tỷ lệ gọi tỷ giá hối đoái hay gọn tỷ giá 2.1.2 Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái đồng tiền giá đồng tiền nước tính số đơn vị đồng tiền nước khác xác định thời gian thời điểm định VD: tỷ giá USD VND, viết USD/VND, số lượng VND cần thiết để mua USD USD = 20.600 VND 2.2 Cơ chế xác định tỷ giá 2.2.1 Ngang giá vàng Trước năm 1850, nhiều quốc gia giới theo đuổi chế độ tiền tệ song vị: bạc vàng hai loại tiền tệ lưu hành toán thương mại quốc gia, tỷ giá hối đoái hình thành sở so sánh Trang hàm lượng vàng bạc Năm 1850, khám phá hai mỏ vàng Mỹ Úc, lượng vàng khai thác đổ dồn quốc gia Châu Âu Nếu trước có Anh tiến hành vàng hóa toán (tức giấy bạc Anh đổi vàng) năm 1851, Pháp số quốc gia khác theo bước chân Anh Đồng bạc bị loại khỏi toán chế độ vị vàng bắt đầu Tỷ giá hối đoái hai đồng tiền hai nước thời kỳ vị vàng định dựa việc so sánh hàm lượng vàng hai nước với Giả sử hàm lượng vàng đồng bảng Anh (GBP) ounce = GBP hàm lượng vàng franc Pháp (FRF) ounce = 12 FRF suy ra: 6GBP = 12FRF 1GBP = 2FRF Có thể tổng quát hóa công thức sau: ( ) Dưới chế độ vị vàng, tiền giấy tự đổi vàng ngược lại, biến động tỷ giá hối đoái tự động điều chỉnh mức cân Hãy lấy ví dụ làm minh chứng Với hàm lượng vàng đồng tiền GBP FRF, giả sử GBP bị sụt giá thị trường ngoại hối tức 1GBP= 1,8FRF; nhà nhập Anh cần 1000FRF để mua hàng hóa từ Pháp; nhà nhập mua trực tiếp FRF GBP, nhà nhập phải bỏ 555,56 GBP để có 1000FRF Tuy nhiên, nhà nhập dùng 1000FRF để mua vàng Anh sau đổi từ vàng sang GBP Qui trình khiến nhà nhập phải mua vàng để có 1000FRF với giá (1000/12)*6 = 500GBP; nhà nhập lãi 55,56 GBP Các nhà nhập khác làm tương tự dẫn đến cầu đồng bảng tăng tỷ giá quay trở lại vị trí cân ban đầu 1GBP = 2FRF Chế độ vị vàng với chế ngang giá vàng đem lại nguồn lợi cho nhiều quốc gia đặc biệt Anh Tuy nhiên đến cuối kỉ 19, mỏ vàng đứng trước nguy bị khai thác hết, lượng cung vàng khan dần, tình trạng giảm phát liên tiếp xảy ra, chế hình thành tỷ giá hối đoái xuất hiện: Cơ chế ngang giá sức mua 2.2.2 Ngang giá sức mua Thời kì vị vàng qua đi, tiền giấy đảm nhận toàn chức toán, với việc giấy bạc không tự đổi vàng theo hàm lượng vàng ấn định, ngang giá vàng không sở hình thành tỷ giá hối đoái; thay vào đó, việc so Trang sánh hai đồng tiền với thực so sánh sức mua hai loại tiền tệ Tỷ giá hối đoái hình thành chế ngang giá sức mua đời Và để nghiên cứu chế này, hay tìm hiểu thuyết ngang giá sức mua Ý tưởng ngang giá sức mua xuất phát từ kỉ thứ 19 với góp mặt nhà kinh tế học trường phái cổ điển David Ricardo, sau mở rộng hệ thống hóa nhà kinh tế học Thụy Điển Gustav Cassel năm 1920 Ngang giá sức mua nhanh chóng đón nhận bối cảnh siêu lạm phát diễn Đức, Hungari Liên bang Xô Viết sức mua tiền tệ quốc gia sụt giảm bất ngờ Thuyết ngang giá sức mua xây dựng phát triển qui luật giá cho rằng: Tỷ giá hối đoái tiền tệ hai quốc gia tỷ lệ mức giá hai quốc gia Từ đây, tỷ giá hối đoái hình thành sau: xem PD mức giá giỏ hàng hóa nước (tính nội tệ), PF mức giá giỏ hàng hóa (tính ngoại tệ) : Tỷ giá hối đoái (số đơn vị nội tệ /1 đơn vị ngoại tệ) = PD/ PF Ví dụ Mỹ, áo sơ mi bán với giá USD Anh, áo giá bán GBP thị trường Mỹ, tỷ giá 1GBP = 4/3 = 1,3 USD Cách áp dụng tính tỷ gọi PPP tuyệt đối, trường hợp chi phí vận chuyển thấp, rào cản hoạt động thương mại hai nước chi phí vận chuyển cao với cạnh tranh không hoàn hảo, có can thiệp nhà nước hàng rào thuế phi thuế tỷ giá hối đoái chắn không hoàn toàn xác định PPP tương đối đưa để khắc phục nhược điểm Đối với PPP tương đối tỷ giá hình thành sở xem xét chênh lệch lạm phát hai nước %∆S = %∆ PD - %∆PF Trong đó: %∆S: Tốc độ thay đổi tỷ giá %∆PD: Tỷ lệ lạm phát nước %∆PF: Tỷ lệ lạm phát nước Điều hiểu tỉ lệ lạm phát Việt Nam 10%, Mỹ 5% giá đồng đô la nâng lên 5% so với đồng Việt Nam Tuy nhiên, PPP tương đối lại xem xét hàng hóa mậu dịch; hàng hóa phi mậu dịch dịch vụ cắt tóc PPP tương đối chưa giải thích chế hình thành tỷ giá, PPP tương đối không giải thích cắt kiểu đầu giá Mỹ 20 USD Mêhicô có USD Song dù PPP đưa chế hình thành tỷ giá dựa sở ngang giá sức mua, tỷ giá xem chịu tác Trang 10 liên quan giao dịch tín dụng chứng từ với điều kiện thư tín dụng có dẫn chiếu tuân thủ UCP 6.4.4 Thư tín dụng 6.4.4.1 Khái niệm Thư tín dụng văn ngân hàng phát hành theo yêu cầu người nhập (người xin mở thư tín dụng) cam kết trả tiền cho người xuất (người hưởng lợi) số tiền định, thời gian định với điều kiện người thực đầy đủ điều khoản quy định thư 6.4 4.2 Nội dung thư tín dụng (1) Số hiệu, địa điểm ngày mở L/C * Số hiệu L/C: Tất L/C phải có số hiệu riêng Tác dụng số hiệu dùng để trao đổi thư từ, điện tín có liên quan đến việc thực L/C Số hiệu L/C dùng để ghi vào chứng từ có liên quan chứng từ toán L/C, đặc biệt tham chiếu lập hối phiếu đòi tiền * Địa điểm mở L/C: Là nơi ngân hàng cam kết trả tiền cho người hưởng lợi * Ngày mở L/C: ngày bắt đầu phát sinh có hiệu lực cam kết ngân hàng mở L/C người thụ hưởng.Ngày mở L/C ngày bắt đầu tính thời hạn L/C để người xuất kiểm tra xem người nhập có thực việc mở L/C thời hạn hợp đồng không (2) Loại thư tín dụng: Mỗi loại L/C có tính chất, nội dung khác nhau, quyền lợi nghĩa vụ người liên quan tới thư tín dụng khác Do đó, mở thư tín dụng, người có nhu cầu cần phải xác định cụ thể loại thư tín dụng cần mở (3) Tên, địa người liên quan (4) Số tiền thư tín dụng: Đây nội dung quan trọng Tên đơn vị tiền tệ phải cụ thể, rõ ràng (5) Thời hạn hiệu lực L/C: Là thời hạn mà ngân hàng mở L/C cam kết trả tiền cho người xuất khẩu, người xuất xuất trình chứng từ toán thời hạn phù hợp với điều quy định L/C Trang 54 Thời hạn hiệu lực L/C bắt đầu tính từ ngày mở L/C đến ngày hết hiệu lực L/C (6) Thời hạn trả tiền L/C: Thời hạn trả tiền nằm thời hạn có hiệu lực L/C nằm thời hạn hiệu lực L/C Trong trường hợp phải lưu ý hối phiếu có kỳ hạn phải xuất trình để chấp nhận thời hạn hiệu lực thư tín dụng (7) Thời hạn giao hàng: Thời hạn giao hàng ghi thư tín dụng hợp đồng thương mại quy định Đây thời hạn quy định bên bán phải chuyển giao hàng cho bên mua kể từ thư tín dụng có hiệu lực Thời hạn giao hàng có liên quan chặt chẽ với thời hạn hiệu lực thư tín dụng (8) Điều khoản hàng hóa: Là điều khoản quy định có liên quan đến hàng hóa, bao gồm tên hàng, số lượng trọng lượng, giá cả… (9) Những nội dung vận tải, giao nhận hàng hóa: Điều kiện, sở giao hàng (FOB, CIF, …), nơi gởi hàng, nơi giao hàng,… ghi vào L/C Thông thường điều kiện giao hàng tùy thuộc vào khả cung ứng hàng người xuất khẩu, khả nhận hàng người nhập khẩu… (10) Các chứng từ mà người xuất phải xuất trình: Yêu cầu việc ký phát xuất trình loại chứng từ cần phải nêu rõ ràng, cụ thể chặt chẽ L/C (11) Cam kết trả tiền ngân hàng mở thư tín dụng: Là nội dung thể ràng buộc trách nhiệm ngân hàng mở L/C L/C (12) Những điều kiên đặc biệt khác: Những điều kiện khác liệt kê như: trả phí ngân hàng, hướng dẫn ngân hàng chiết khấu, số UCP mà hai bên thống áp dụng,… (13) Chữ ký ngân hàng mở L/C: mở L/C thư Nếu gởi telex, swift chữ ký, vào mã khóa L/C 6.4.5 Quy trình toán phương thức tín dụng chứng từ Trang 55 Những nghiệp vụ toán tín dụng chứng từ thể sơ đồ sau đây: (7) Advising bank (6) Issuing bank (2)- L/C (8) (5) (1) (3)- L/C Exporter The beneficiary (9) (10) Importer The applicant (4) )(0) Giải thích quy trình: (0) Ký kết hợp đồng mua bán (1) Nhà nhập làm giấy đề nghị mở L/C nộp vào ngân hàng giấy tờ cần thiết, thực ký quỹ theo yêu cầu để ngân hàng phát hành L/C cho người xuất hưởng lợi (2) Ngân hàng phát hành L/C theo yêu cầu giấy đề nghị mở L/C chuyển tới ngân hàng đại lý nước xuất (3) Ngân hàng thông báo chuyển L/C gốc tới cho nhà xuất để người đánh giá khả thực L/C đề nghị tu chỉnh cần (4) Nhà xuất giao hàng theo quy định L/C văn tu chỉnh L/C (nếu có) (5) Người xuất lập chứng từ theo quy định L/C văn tu chỉnh (nếu có) xuất trình cho ngân hàng thời hạn quy định (6) Ngân hàng đại lý sau kiểm tra tính hợp lệ chứng từ chuyển tới ngân hàng phát hành (hoặc ngân hàng toán) Trang 56 (7) Ngân hàng phát hành thư tín dụng kiểm tra chứng từ toán: - Nếu thấy không phù hợp với quy định L/C từ chối toán gửi trả chứng từ cho người xuất - Nếu thấy phù hợp với quy định L/C tiến hành trả tiền chấp nhận hối phiếu (đối với L/C trả chậm) (8) Người xuất nhận tiền (9) Ngân hàng phát hành thư tín dụng trao chứng từ cho nhà nhập phát lệnh đòi tiền nhà nhập (10) Nhà nhập kiểm tra chứng từ: Nếu thấy phù hợp với quy định L/C đến ngân hàng làm thủ tục toán, ngân hàng phát hành ký hậu chứng từ cho nhận hàng Nếu thấy không phù hợp với quy định L/C nhà nhập có quyền từ chối toán 6.4.6 Các loại thư tín dụng chủ yếu a/ Thư tín dụng huỷ ngang (Irrevocable L/C): Là loại thư tín dụng mà sau mở, Ngân hàng phát hành không sửa đổi, bổ sung hay hủy bỏ thời hạn hiệu lực L/C đồng thuận tất bên có liên quan Trong thương mại quốc tế thư tín dụng sử dụng phổ biến b/ Thư tín dụng không hủy ngang, có xác nhận (Confirmed irrevocable L/C): Là loại thư tín dụng không hủy ngang, ngân hàng khác đảm bảo trả tiền theo yêu cầu ngân hàng phát hành thư tín dụng c/ Thư tín dụng chuyển nhượng (Transferable L/C): Là loại thư tín dụng không huỷ ngang, cho phép người hưởng lợi thứ chuyển nhượng phần hay toàn nghĩa vụ thực L/C quyền đòi tiền mà có cho nhiều người hưởng lợi thứ hai Câu hỏi ôn tập Trình bày quy trình toán theo phương thức nhờ thu? Phân tích ưu nhược điểm nó? Trình bày quy trình toán theo phương thức tín dụng chứng từ? Phân tích ưu nhược điểm nó? Trang 57 Thế thư tín dụng? Trình bày loại thư tín dụng chủ yếu? Trang 58 CHƢƠNG 7: TÍN DỤNG QUỐC TẾ Mục tiêu Chương giới thiệu số nội dung hoạt động ngân hàng toán quốc tế, tín dụng quốc tế, rủi ro tín dụng cách xử lý rủi ro tín dụng quốc tế Học xong chương sinh viên có thể: - Hiểu nội dung hoạt động ngân hàng toán quốc tế - Nội dung cách phân loại tín dụng quốc tế - Biết định lựa chọn phù hợp điều kiện rủi ro tín dụng 7.1 Khái quát hoạt động ngân hàng toán quốc tê 7.1.1 Khái niệm Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (tiếng Anh: Bank for International Settlements; viết tắt: BIS) tổ chức quốc tế ngân hàng trung ương, chí nói ngân hàng trung ương ngân hàng trung ương giới BIS có vai trò thúc đẩy hợp tác ngân hàng trung ương quan khác để ổn định tiền tệ tài Hoạt động BIS thực tiểu ban, ban thư ký hội nghị toàn thể thành viên tổ chức hàng năm BIS cung ứng dịch vụ ngân hàng, cho ngân hàng trung ương, tổ chức quốc tế tương tự BIS thành lập năm 1930 theo Hiệp ước Hague có trụ sở Basel, Thụy Sĩ 7.1.2 Hoạt động ngân hàng toán quốc tế Tổ chức quốc tế ngân hàng trung ương: Với tư cách tổ chức ngân hàng trung ương, hàng năm BIS tổ chức hội nghị thống đốc ngân hàng trung ương để thảo luận vấn đề tiền tệ quốc tế điều chỉnh vĩ mô BIS tìm cách làm cho sách tiền tệ 55 ngân hàng trung ương thành viên trở nên dễ dự báo minh bạch Mặc dù sách tiền tệ đối tượng thuộc chủ quyền quốc gia, song điều kiện chế ước hoạt động ngân hàng trung ương tư nhân hoat động đầu ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái đặc biệt tới vận mệnh kinh tế xuất Nếu không làm cho sách tiền tệ phù hợp với thực tế thực cải cách tiền tệ thời điểm (55 ngân hàng trung ương thành viên Quỹ Tiền tệ Quốc tế thường gọi sách đồng thời), dẫn tới tổn Trang 59 thất to lớn Phối hợp sách chặt chẽ để làm gì? Để đảm bảo việc can thiệp ngân hàng trung ương cố gắng đạt mục tiêu đề không tốn Ngoài ra, hội khu vực tư nhân lợi dụng thay đổi sách hay khác biệt sách mà đầu mau qua BIS có hai mục tiêu cụ thể: quy định tỷ lệ vốn tự có minh bạch tỷ lệ dự trữ bắt buộc Quy định tỷ lệ vốn tự có ngân hàng: (gọi tắt quy định BIS) Ra đời sau ngân hàng lớn Mỹ Continental Illinois phá sản năm 1984 gây chấn động quốc tế thông qua giao dịch hải ngoại BIS yêu cầu tỷ lệ vốn tự có ngân hàng (tỷ lệ vốn tài sản) phải mức tiêu chuẩn quốc tế tối thiểu BIS đề nhằm bảo vệ tất ngân hàng trung ương có liên quan Từ quan điểm quốc tế, đảm bảo tỷ lệ vốn tự có vấn đề quan trọng ngân hàng trung ương, hoạt động cho vay mang tính đầu dựa mạo hiểm cho vay tiềm lực vốn ngân hàng gây khủng hoảng kinh tế (định luật Gresham) Minh bạch hóa tỷ lệ dự trữ: Việc bắt buộc phải để dự trữ tối thiểu cần thiết lần sử dụng Mỹ vào năm 1913, với mục đích nhằm đảm bảo khả toán ngân hàng Vào năm 30 kỷ 20, sau khủng hoảng kinh tế kéo dài, tỷ lệ dự trữ bắt buộc dần sử dụng phổ biến nước khác Và lúc này, người ta nhìn nhận dự trữ bắt buộc vai trò khác - dự trữ bắt buộc công cụ để NHTƯ nước sử dụng để điều tiết tiền tệ kinh tế Nói cách khác, dự trữ bắt buộc làm tăng khả kiểm soát NHTƯ trình cung ứng tiền Thông qua việc thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc, NHTƯ tác động vào nguồn dự trữ, thay đổi vốn khả dụng ngân hàng để làm thay đổi tiềm tín dụng ngân hàng - NHTƯ người định việc sử dụng tiềm Chính sách tỷ lệ dự trữ công cụ mạnh để kiểm soát lạm phát bong bóng tài sản, nên BIS cố gắng chuẩn hóa sách Trang 60 7.2 Tín dụng quốc tế 7.2.1 Khái niệm Tín dụng quốc tế quan hệ vay mượn sử dụng vốn lẫn nước thực thông qua phủ, tổ chức nhà nước, tổ chức tài quốc tế, ngân hàng, công ty cá nhân, nhà kinh doanh xuất nhập Hiểu theo nghĩa rộng tín dụng quốc tế bao gồm quan hệ sử dụng vốn lẫn nước theo nguyên tắc tín dụng, không phụ thuộc khối lượng nhiều hay ít, thời gian dài hay ngắn, có lãi hay lãi, đầu tư trực tiếp hay gián tiếp,tuy nhiên phải có bù đắp hay trả lại 7.2.2 Đặc điểm Tín dụng quốc tế đời yêu cầu khách quan sở quan hệ ngoại thương toán quốc tế hoạt động ngoại thương, hợp tác quốc tế, đầu tư nước ngoài, có liên quan mật thiết với toán quốc tế Tín dụng quốc tế không yêu cầu khách quan mặt kinh tế mà yêu cầu khách quan để phát triển mối quan hệ trị, ngoại giao quan hệ khác nước 7.2.3 Phân loại Tín dụng thương mại: Tín dụng thương mại loại tín dụng phổ biến tín dụng quốc tế, khoản vay mượn doanh nghiệp xuất nhập hai nước cung cấp cho mua bán hàng Hình thức tín dụng này, vận động tín dụng gắn liền với vận động hàng hóa tiền trình vay mượn xảy song song với trình mua bán Tín dụng thương mại cấp cho nhà nhập (gọi tín dụng xuất khẩu) loại tín dụng người xuất cấp cho người nhập để đẩy mạnh xuất hàng hóa Tín dụng xuất cấp hình thức chấp nhận hối phiếu mở tài khoản Cấp tín dụng chấp nhận hối phiếu tức thương nhân nhập ký chấp nhận trả tiền vào hối phiếu người xuất ký phát để nhận chứng từ hàng hóa thông qua ngân hàng người xuất gửi trực tiếp cho họ Thời hạn loại tín dụng phụ thuộc vào thỏa thuận hai bên bán mua Tuy nhiên để phòng tránh rủi ro luật nước thường can thiệp cách định thời hạn cho loại tín dụng Ví Trang 61 dụ, luật nước Anh, Pháp quy định thời hạn từ 30 đến 90 ngày, luật Mỹ 180 ngày, luật Nhật Bản quy định từ 180 đến 360 ngày Cấp tín dụng cách mở tài khoản tức thương nhân xuất thương nhân nhập ký với hợp đồng mua bán hàng hóa, qui định quyền bên bán mở tài khoản để ghi nợ bên mua sau chuyến giao hàng mà bên bán thực Sau thời gian định, người mua phải toán số nợ chuyển tiền, chuyển Séc Kỳ phiếu trả tiền Tín dụng thương mại cấp cho người xuất (gọi tín dụng nhập khẩu) loại tín dụng người nhập cấp cho người xuất để nhập hàng thuận lợi Hình thức tồn loại tín dụng tiền ứng trước để nhập hàng Việc ứng tiền trước có tính chất khác tùy theo trường hợp cụ thể Nếu người xuất thiếu vốn phải thực hợp đồng xuất có kim ngạch lớn tiền ứng trước mang tính chất tín dụng; ngược lại, người xuất không tin vào khả thực hợp đồng người nhập mà bắt phải đặt cọc cho việc giao hàng, tiền ứng trước mang tính chất vật đảm bảo thực hợp đồng Khoản tiền ứng trước hoàn trả cách khấu trừ dần vào số tiền hàng theo tỷ lệ cố định theo tỷ lệ tăng dần lần vào chuyến hàng giao cuối 3.Tín dụng nhà môi giới cấp cho người xuất nhập khẩu: ngân hàng thương nghiệp cỡ lớn thường không cấp tín dụng trực tiếp cho nhà xuất nhập mà thông qua nhà môi giới, loại hình sử dụng rộng rãi nước Anh, Đức, Bỉ Hà Lan Người môi giới công ty lớn, có vốn vay từ ngân hàng, hình thức cấp tín dụng đa dạng Ví dụ cấp cho nhà xuất gồm cho vay cầm cố hàng hóa, cho vay cầm cố chứng từ hàng hóa, cho vay chiết khấu hối phiếu Mọi tín dụng người môi giới tín dụng ngắn hạn Tín dụng ngân hàng: Tín dụng ngân hàng khoản vay mượn ngân hàng thương mại cung cấp để tài trợ cho hoạt động xuất nhập hoạt động đầu tư nước Tín dụng ứng trước; Tín dụng chấp nhận; Tín dụng tài Tín dụng nhà nước: Là quan hệ vay mượn nhà nước quốc gia với bao gồm: tín dụng ngắn hạn; Tín dụng trung hạn; Tín dụng dài hạn Trang 62 Tín dụng tư nhân tổ chức phi phủ: Loại hình tín dụng thực cá nhân, nhóm người hay tổ chức phi phủ cấp tín dụng cho phủ quốc gia khác Nguồn vốn vay có quy mô nhỏ, thường sử dụng vào chương trình phúc lợi an ninh xã hội (vệ sinh môi trường, đào tạo nghề, cấp thoát nước, chăm lo sức khỏe, ) Tín dụng tổ chức tài quốc tế: Đây loại tín dụng nhà nước đa phương tổ chức tài quốc tế Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) ngân hàng khu vực thực nước thành viên dựa nguồn vốn nước thành viên góp huy động từ thị trường Xuất phát từ đặc điểm khác nhau, TDQT có hình thức: tín dụng tiền (ngoại tệ) tín dụng hàng hoá; tín dụng ngắn hạn tín dụng dài hạn; tín dụng có lãi tín dụng không trả lãi; tín dụng ưu đãi tín dụng thông thường TDQT công cụ chủ yếu nước tư phát triển để xuất tư Các hình thức tín dụng bao gồm: Tín dụng hỗ trợ điều chỉnh cán cân toán; Tín dụng điều chỉnh cấu ngành; Tín dụng phát triển kinh tế - xã hội 7.3 Rủi ro xử lý rủi ro tín dụng quốc tế 7.3.1 Rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng xảy người vay không trả nợ lãi nợ gốc hạn, đầy đủ Theo phương thức quản lý rủi ro tín dụng nay, người ta chia rủi ro tín dụng thành bốn cấp độ theo mức độ rủi ro Không thu lãi hạn: Cấp độ thấp người vay không trả lãi hạn, Ngân hàng chuyển số lãi vào khoản mục lãi treo phát sinh Hình thức rủi ro xếp vào mức rủi ro thấp ngoại trừ trường hợp khách hàng muốn quỵt nợ, chiếm dụng vốn phần lớn xuất phát từ việc thiếu cân đối kỳ hạn thu nợ trả nợ khách hàng Không thu vốn hạn: Khi không thu vốn hạn tình hình dường nghiêm trọng hơn, phần lượng vốn vay lớn bị Khi đó, Ngân hàng chuyển số nợ sang mục nợ hạn phát sinh Khoản mục phát sinh vào thời gian đáo hạn hợp đồng tín dụng Tuy nhiên, chưa phải khoản mát thực Trang 63 Ngân hàng tiến độ hoạt động kinh doanh khách hàng bị chậm so với kế hoạch đề trình Ngân hàng Không thu đủ lãi: Khi Ngân hàng không thu đủ lãi tình hình trở nên nghiêm trọng Tình hình kinh doanh khách hàng hiệu đến mức trả đủ lãi cho Ngân hàng Khi đó, Ngân hàng phải chuyển khoản lãi vào khoản mục lãi treo đóng băng chí phải thực miễn giảm lãi cho khách hàng Không thu đủ vốn cho vay: Tình xấu xảy ngân hàng không thu đủ vốn cho vay lúc Ngân hàng bị vốn Tại thời điểm này, Ngân hàng chuyển khoản nợ vào mục nợ khả thu hồi phải xoá nợ, coi khép lại hợp đồng tín dụng hiệu 7.3.2 Xử lý rủi ro tín dụng Việc xem xét, xử lý nợ bị rủi ro cho khách hàng thực có đủ điều kiện sau: + Khách hàng thuộc đối tượng vay vốn theo quy định, sử dụng vốn vay mục đích ghi Hợp đồng tín dụng + Khách hàng bị thiệt hại nguyên nhân khách quan làm phần toàn vốn, tài sản + Khách hàng gặp khó khăn tài dẫn đến chưa có khả trả nợ không trả nợ cho ngân hàng - Việc xử lý nợ bị rủi ro cho khách hàng xem xét trường hợp cụ thể vào nguyên nhân dẫn đến rủi ro, mức độ rủi ro khả trả nợ khách hàng, đảm bảo đầy đủ hồ sơ pháp lý, trình tự, khách quan công đối tượng vay vốn Câu hỏi ôn tập: Khái niệm hoạt động ngân hàng toán quốc tế? Phân tích sách minh bạch hóa tỷ lệ dự trữ ngân hàng toán quốc tế Trình bày cách phân loại tín dụng quốc tế? Trình bày rủi ro cách xử lý rủi ro tín dụng quốc tế? Trang 64 BẢNG KÝ HIỆU TIỀN TỆ CỦA ISO (TRÍCH) Tên nƣớc Tên ngoại tệ Ký hiệu Dollar AUD Real BRL Pound GBP Dollar BND Riel KHR Canada Dollar CAD China Yuan CNY Danmark Krone DKK East Timor Rupiah IDR Europe Euro EUR HongKong Dollar HKD India Rupee INR Indonesia Rupiah IDR Japan Yen JPY Korea Won KRW Laos Kip LAK Malaysia Ringgit MYR Macau Pataca MOP Myanmar Kyat MMK Norway Krone NOK New Zealand Dollar NZD Peso PHP Rouble RUB Australia Brazil Great British and Northern Ireland Brunei Darussalam Cambodia Philippine Russia Trang 65 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Nguyễn Minh Kiều (2006), Thanh toán quốc tế, NXB Thống kê TS Nguyễn Hoàng Ngân (2009), Thanh toán quốc tế, Trường Đại học Mở TP Hồ Chí Minh Hồ Thị Thu Ánh (2006), Tín dụng toán quốc tế, NXB Lao động xã hội TS Đỗ Linh Hiệp (1999), Thanh toán quốc tế - Tài trợ ngoại thương Kinh doanh ngoại hối, NXB Thống kê Trầm Thị Xuân Hương (2006), Thanh toán quốc tế, NXB Thống Kê, TP Hồ Chí Minh Đinh Xuân Trình (1996), Giáo trình toán quốc tế ngoại thương, NXB Giáo dục, Trường Đại học ngoại thương Hà Nội Trang 66 MỤC LỤC CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ THỊ TRƢỜNG NGOẠI HỐI 1.1 Sự đời phát triển thị trường ngoại hối 1.2 Đặc điểm 1.3 Các thành phần tham gia giao dịch 1.4 Cấu trúc thị trường 1.5 Quy mô thị trường 1.6 Vị trí vai trò thị trường ngoại hối 1.7 Giới thiệu sơ lược thị trường ngoại hối Việt Nam CHƢƠNG 2: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 2.1 Hối đoái tỷ giá hối đoái 2.2 Cơ chế xác định tỷ giá 2.3 Phương pháp biểu thị tỷ giá 11 2.4 Tỷ giá chéo 11 2.5 Tỷ giá mua tỷ giá bán 13 CHƢƠNG 3: CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI 16 3.1 Thị trường hối đoái giao 16 3.2 Thị trường hối đoái có kỳ hạn 17 3.3 Thị trường hoán đổi tiền tệ 19 3.4 Thị trường tiền tệ giao sau 19 3.5 Thị trường quyền chọn ngoại hối 21 CHƢƠNG 4: NHỮNG ĐIỀU KIỆN THANH TOÁN QUỐC TẾ 25 4.1 Điều kiện tiền tệ điều kiện toán 25 4.2 Đồng tiền tính toán đồng tiền toán 26 4.3 Điều kiện đảm bảo hối đoái 26 4.4 Điều kiện địa điểm toán 27 4.5 Điều kiện thời gian toán 27 4.6 Điều kiện phương thức toán 27 Trang 67 CHƢƠNG 5: NHỮNG PHƢƠNG TIỆN THANH TOÁN QUỐC TẾ 29 5.1 Giới thiệu chung loại toán quốc tế 29 5.2 Hối phiếu (Bill of Exchange Draft) 29 5.3 Lệnh phiếu 37 5.4 Séc 38 Chƣơng 6: NHỮNG PHƢƠNG THỨC THANH TOÁN QUỐC TẾ 43 6.1 Giới thiệu phương thức toán quốc tế 43 6.2 Phương thức chuyển tiền 44 6.3 Phương thức nhờ thu (COLLECTION PAYMENT) 46 6.4 Phương thức tín dụng chứng từ (Documentary credit, Letter of Credit – L/C) 50 CHƢƠNG 7: TÍN DỤNG QUỐC TẾ 59 7.1 Khái quát hoạt động ngân hàng toán quốc tê 59 7.2 Tín dụng quốc tế 61 7.3 Rủi ro xử lý rủi ro tín dụng quốc tế 63 Trang 68 ... giới áp dụng vị vàng Thay vào đó, tiền luật định áp dụng, có nghĩa Nhà nước áp đặt sử dụng đồng tiền họ phát hành, yêu cầu nộp thuế, nhận trợ cấp, toán Chính phủ đồng tiền Mặc dù vị vàng bị sụp... vàng áp dụng Thế giới sau định có tỷ giá hối đoái cố định mà đồng đô la Mỹ đồng tiền đồng tiền hỗ trợ vàng, gọi 'Hệ thống Bretton Woods, xảy vào năm 1944 Năm 1971 Mỹ tuyên bố không trao đổi vàng... độ vị vàng bắt đầu Tỷ giá hối đoái hai đồng tiền hai nước thời kỳ vị vàng định dựa việc so sánh hàm lượng vàng hai nước với Giả sử hàm lượng vàng đồng bảng Anh (GBP) ounce = GBP hàm lượng vàng