ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘITRƯỜNG ĐẠI HỌCKINH TẾ NGUYỄN PHƯƠNG LINH HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN HÀNGTHƯƠNG MẠI VIỆT NAM: NGHIÊN CỨU THƯƠNG VỤNGÂN HÀNGTMCP PHƯƠNG NAM VÀ NGÂN HÀNG
Trang 1ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘITRƯỜNG ĐẠI HỌC
KINH TẾ
NGUYỄN PHƯƠNG LINH
HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN
HÀNGTHƯƠNG MẠI VIỆT NAM:
NGHIÊN CỨU THƯƠNG VỤNGÂN HÀNGTMCP PHƯƠNG NAM VÀ NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN
THƯƠNG TÍN
LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN
HÀNGCHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN
CỨU HàNội –2016
Trang 2ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘITRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
NGUYỄN PHƯƠNG LINH
HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂNHÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM: NGHIÊN CỨU THƯƠNG VỤNGÂN HÀNG TMCP PHƯƠNG NAMVÀ NGÂN HÀNG
TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN Chuyênngành: Tàichính –Ngânhàng
Mãsố: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNGCHƯƠNG
TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN
VIỆT KHÔI XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘHƯỚNG DẪNPGS.TS NGUYỄN
VIỆT KHÔI XÁC NHẬNCỦA CHỦTỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂNPGS.
TS PHÍ MẠNH HỒNG
Hà Nội –2016
Trang 3LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn này là kết quảnghiên cứu của riêng tôi, chưa được công bốtrong bất cứmột công trình nghiên cứu nào của người khác Việc sửdụng kết quả, trích dẫn tài liệu của người khác đảm bảo theo đúng các quy định Các nội dung trích dẫn và tham khảo các tài liệu, sách báo, thông tin được đăng tải trên các tác phẩm, tạp chí và trang web theo danh mục tài liệu tham khảo của luận văn Tácgiảluận vănNguyễn Phương Linh
Trang 4MỤC LỤC
DANH MỤC
CÁC TỪVIẾT TẮT Error! Bookmark not defined.DANH MỤC BẢNG Error! Bookmark not defined
DANH MỤC HÌNH Error! Bookmark not defined
PHẦN
MỞĐẦU 1
CHƯƠNG
1 5
TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU, CƠ SỞLÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀHOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI5
1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu vềhoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương
mại 51.2 Cơ sởlý luận vềhoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương
mại 9
1.2.1 Khái niệm và bản chất về mua bán và sáp nhập 91.2.2 Phân loại hình thức mua bán và sáp nhập Error! Bookmark not defined.1.2.3 Các phương thức thực hiện mua bán và sáp nhậpError! Bookmark not
defined
1.2.4 Quy trình thực hiện mua bán, sáp nhập Error! Bookmark not defined.1.2.5 Một số chỉ tiêu đánh giá trước –sau M&A Error! Bookmark not defined.1.2.6 Lợi ích của mua bán, sáp nhập Error! Bookmark not defined
Trang 51.2.7 Hạn chế của mua bán, sáp nhập Error! Bookmark not defined.1.2.8 Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động mua bán, sáp nhập ngân hàngError! Bookmark not defined.
1.3 Kinh nghiệm M&Angân hàng trên thếgiới và bài học kinh nghiệm cho Việt NamError! Bookmark not defined
1.3.1 Mua bán sáp nhập ngân hàng tại các nước.Error! Bookmark not defined.1.3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Error! Bookmark not defined.CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾLUẬN
VĂNError! Bookmark not defined
2.1 Thiết kếquy trình luận văn Error! Bookmark notdefined
2.2 Phương pháp nghiên cứu Error! Bookmark not defined
2.2.1 Phương pháp thu thập dữ liệu Error! Bookmark not defined.2.2.2 Phương pháp phân tích, xử lý dữ liệu Error! Bookmark not defined.CHƯƠNG 3 Error! Bookmark not defined
PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NHTM VIỆT NAM–THƯƠNG VỤĐIỂN HÌNHNGÂN HÀNG TMCP PHƯƠNG NAM VÀ NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN THƯƠNG TÍN Error!
Bookmark not defined
3.1 Phân tích hoạt động mua bán và sáp nhập ngân hàng thương mại Việt
NamError! Bookmark not defined
3.1.1 Tổng quan hoạt động M&A ngân hàng giai đoạn trước 2011Error!
Bookmark not defined
3.1.2 Tổng quan hoạt động M&A ngân hàng giai đoạn từ 2011 đến 2015Error! Bookmark not defined
3.1.3 Thực trạng hoạt động M&A ngân hàng thương mại Việt NamError!
Bookmark not defined
Trang 63.2 Trường hợp sáp nhập NHTMCP Phương Nam và NHTMCP Sài Gòn ThươngTín Error!
Bookmark not defined
3.2.1 Giới thiệu chung về ngân hàng TMCP Phương Nam và ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín Error!Bookmark not defined
3.2.2 Tình hình hoạt động của ngân hàng TMCP Phương Nam và ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín trước khi sáp nhập Error! Bookmark not defined.3.2.3 Lí do sáp nhập Error! Bookmark not defined.3.2.4 Lộ trình, diễn biến trong khi thực hiện sáp nhậpError! Bookmark not
defined
3.2.5 Những kết quả đạt được sau khi sáp nhập Error! Bookmark not defined.CHƯƠNG 4 Error! Bookmark not defined.BÀI HỌC KINH NGHIỆM VÀ ĐỀXUẤT CHO HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM.Error! Bookmark not defined
4.1 Bài học rút ra từtrường hợp sáp nhập của NHTMCP Phương Nam và
NHTMCP Sài Gòn Thương Tín Error! Bookmark not defined
4.1.1 Thời gian chuẩn bị sáp nhập kĩ lưỡng, lộ trình công khaiError! Bookmark not defined
4.1.2 Tổ chức chương trình đào tạo “Hợp nhất để phát triển” trước và sau khi sáp nhập cho quản lý và nhân viên Error! Bookmark not defined
4.2 Định hướng cho hoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2017 –2020 Error!
Bookmark not defined
4.3 Một sốđềxuất cho hoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2017 -2020 Error! Bookmark not defined
4.3.1 Về phía cơ quan quản lí nhà nước Error! Bookmark not defined.4.3.2 Về phía các ngân hàng thương mại Việt NamError! Bookmark not defined
Trang 7KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined.
TÀI LIỆU THAM KHẢOPHỤLỤC
Trang 8PHẦN MỞĐẦU
1 Sựcần thiết của đềtàiĐểtăng khảnăng cạnh tranh cho các ngân hàng thương mại Việt Nam,ổn định tình hình tài chính, phát triển kinh tếtrong nước và lành mạnh hóa hệthống ngân hàng,tạo điều kiện cho các ngân hàng phát triển trong bối cảnh hội nhập ngày càng sâu rộng, thủtướng chính phủđã ban hành đềán cơ cấu lại hệthống các tổchức tín dụng giai đoạn 2011 -2015, trong đó mua bán và sáp nhập (M&A) ngân hàng được coi là một trong những phương thức quan trọng trong quá trình tái cấu trúc với mục tiêu tăng cường năng lực tài chính, nâng cao chất lượng dịch vụ,khảnăng quản lý, tiết kiệm chi phí, giảm bớt sốlượng các ngân hàng và tổchức tín dụng yếu kém, ổn định nền kinh tế Từkhi đềán tái cấu trúc được thực hiện tính đến hết năm 2015 đã có 19 tổchức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài đã giảm thông qua việc mua bán, sáp nhập và thu hồi giấy phép, trong đó có 9 ngân hàng, 2 TCTD phi ngân hàng và 8 chi nhánh ngân hàng nước ngoài Trong năm 2015, bốn thương vụsáp nhập ngân hàng và năm thương
vụNHTM mua lại côngty tài chính đã diễn ra, sốlượng NHTMViệt Namcòn lại 33
so với 42 ngân hàng năm 2010 Hoạt động M&A ngân hàng điển hình năm 2015 làthương vụsáp nhập đình đám giữa ngân hàng TMCP Phương Nam (Southern Bank) vào ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank), đây là thương vụtiêu biểu của việc ngân hàng yếu kém sáp nhập vào ngân hàng lớn, việc sáp nhập này mang theo một sựkỳvọng vềsựtăng trưởng, lớn mạnh và phát triển của ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín nói riêng và toàn ngành ngân hàng nói chung.Mặc dù thương vụsáp nhập này đã hoàn tất và đi vào hoạt động được một thời gian nhưng nghiên cứu tổng thểvà quá trình thực hiện, động lực thúc đẩy và
Trang 9nguyên nhân các ngân hàng tham gia vào sáp nhập chỉđược đềcập rời rạc.Bên cạnh đó là do mới sáp nhập nên vẫn còn nhiều hạn chếtồn tại ảnh hưởng đến hoạtđộng của ngân hàngTMCP Sài Gòn Thương Tín hậu sáp nhập,sau sáp nhập quy
mô ngân hàng được mởrộng nhưng hiệu quảkinh doanh bịthách thức lớn,đặc biệt là những khoản nợxấu của ngân hàng sau sáp nhập,áp lực sụt giảm lợi
nhuận Do đó, nghiên cứu sẽlàmrõ các lí do,
2động lực của hoạt động sáp nhập giữa haingân hàng, tìm ra những lợi ích, hạn chế, phân tích các nhân tốgây ảnh hưởng đến hoạt động sáp nhập nàyrồi từđórút ra bài học qua thương vụsáp nhập của 2 ngân hàng vàđưa ra những đềxuất cho hoạt độngmua bán sáp nhập cácngân hàng thương mại Việt Nam.Xuất phát từlý do nêu trên, tác giảchọn đềtàinghiên cứu là: “Hoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương mại Việt Nam: Nghiên cứu thương vụ ngân hàngTMCP Phương Nam
và ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín” 2 Câu hỏi nghiên cứuĐểthực hiện đềtài nghiên cứu trên, luận văn trảlời các câu hỏi nghiên cứu:-Tại sao cần phải thực hiện mua bán và sáp nhập (M&A) các ngân hàng thương mại?-Thực
trạnghoạt động M&A trong ngành ngân hàngViệt Nam đãdiễn ra như thế Hoạt động sáp nhập ngân hàng TMCP Phương Nam vào ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín diễn ra như thế nào (trướcvà sau khi sáp nhập)? -Kết quả đạt được của ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín sau khi sáp nhập là gì? -Cần đưa
nào?-ra những đề xuấtnào chohoạt động mua bán sáp nhậpcác NHTM Việt Nam?3 Mụcđích và nhiệm vụnghiên cứu3.1 Mục đích nghiên cứuĐánh giá toàn cảnh M&A ngân hàngViệt Nam giai đoạntrước 2011 và từ2011đếnnay Đi sâu vào phân tích đánh giá kết quảsáp nhập ngân hàng TMCP Phương Nam vào ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín Từđó rút ra bài họcvà đưa ra những đề xuất cho hoạt động M&Acủangân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2017 -2020 3.2 Nhiệm vụnghiên cứu(1)Hệthống hóa cơ sởlý luận vềhoạt động mua bán và sáp nhập ngân hàng
3(2)Đánh giá thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng thương mại Việt Namhiện nay (3)Phân tích đánh giá thực trạng vềquy mô hoạt động, mạng lưới hoạt động, kết quảhoạt động kinh doanh, các chỉtiêu sinh lời và an toàn tài chính của ngân hàng TMCP Phương Nam và ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín trước và sau khi sáp nhập.(4)Chỉra những lợi ích và hạn chếcòn tồn tạitrong hoạt động M&A của ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín sau sáp
nhập,chỉranhững nhân tốtác động đến hoạt động mua bán sáp nhập của ngân hàng này.(5)Rútra bài họckinh nghiệmgiữa thương vụsáp nhập giữa NHTMCP
Phương Nam và NHTMCP Sài Gòn Thương Tínvà đưa ra một sốđềxuất cho hoạt
Trang 10độngM&Acủangân hàngViệt Nam trong giai đoạn 2017 -2020 4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu4.1 Đối tượng nghiên cứu:Hoạt động mua bán và sáp nhập cácngân hàng thương mại Việt Nam.4.2 Phạm vi nghiên cứu: -Không gian:Thương vụM&A ngân hàng Việt Nam, đặc biệt phân tích thương vụM&A của ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín và ngân hàng TMCP Phương Nam.-Thời gian nghiên cứu: Đối với sốliệu thứcấp: Từ2011–30/09/2016Đối với sốliệu sơ cấp: Điều tra quaphiếu khảo sát từ01/10/2016 –30/10/20165 Cấu trúc luận vănNgoài các phần mởđầu, kết luận, các bảng biểu, phụlục, mục lục, danh mục các tài liệu tham khảo, luận văn gồm 4 chương:Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu, cơ sởlý
luậnvà thực tiễnvềhoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương
mạiChương 2: Phương pháp nghiên cứu và thiết kếluận văn
4Chương 3: Phân tíchhoạt động mua bán và sáp nhập các NHTM Việt Nam –Thương vụđiển hìnhngân hàng TMCP Phương Nam và ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương TínChương 4: Bài họckinh nghiệmvàđềxuất cho hoạt động mua bán và sáp nhập các ngân hàng thương mại Việt Nam
5CHƯƠNG 1TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU,CƠ SỞLÝ LUẬNVÀ THỰC TIỄNVỀHOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu vềhoạt động mua bán và sáp nhậpcác ngân hàng thương mạiTrong bối cảnh khủng hoảng tài chính Hoa Kỳ, giai đoạn đỉnh điểm năm 2007 đến năm 2009 hàng loạt các ngân hàng hàng đầu của Mỹbịphá sản, khủng hoảng nợtừkhu vực đồng EURO, năm 2015 Trung Quốc thực hiện phá giá đồng nhân dân tệởmức thấp nhất trong vòng 4 năm trởlại đây,nền kinh tếTrung Quốc không ngừngbiến động đã làm cho nền kinh tếtài chính thếgiới bịảnh hưởng trầm trọng thì việc thực hiện việc sáp nhập và mua bán ngân hàng thương mại là yêu cầu cấp thiết của hệthống ngân hàng trên toàn thếgiới và cảViệt Nam Hoạt động mua bán –sáp nhập (Mergers and Acquistions, M&A) các ngân hàng thương mại là vấn đềđang rất được nhiều người quan tâm và nghiên cứu.Hoạt động mua bán và sáp nhập ngân hàng đang được khá nhiều người trên thếgiới quan tâm và nghiên cứu Theo Elena Beccalli và Pascal Frantz(2009),
2 tác giảđã thực hiện nghiên cứu 714 thương vụM&A ngân hàng tại Châu Âu tronggiai đoạn từnăm 1991 đến năm 2005 đểxem xét tác động, sựthay đổi mà hoạt động M&A ngân hàng đem lại cho các ngân hàng tại Châu Âu trước và sau khi thực hiện các thương vụmua bán sáp nhập ngân hàng, và họcũng đã chỉra sựkhác biệt trong lợi nhuận hoạt động của các ngân hàng tại Châu Âu khi thực hiện hoạt động M&A Nghiên cứu của họđã chỉra rằng việc các ngân hàng này thực hiện hoạt động M&A đã dẫn đến sựsuy giảmnhẹđến lợi nhuận trên vốn chủsởhữu, hiệu
Trang 11quảdòng tiền và tỷsuất lợi nhuận, tuy nhiên bên cạnh đó hoạt động M&A này lại cải thiện đáng kểđến hiệu quảchi phí của ngân hàng.Tại quốc gia Việt Nam cũng
đã có nhiều người làm nghiên cứu kinh tếtrải nghiệm qua thực tiễn đã nghiên cứutìm ra hướng đi, bài học kinh nghiệm, các
6phương pháp, đểM&A ởViệt Nam phát triển theo chiều hướng ngày càng tốt hơn Các nghiên cứu vềM&A doanh nghiệpNghiên cứu của Trịnh ThịPhan Lan và Nguyễn Thùy Linh (2010) đã chỉra rằng yếu tốvăn hóa là một yếu tốquan trọng trong việc quyết định thành bại của một thương vụM&A và dung hòa văn hóa các tổchức sau M&A Đây là nhân tốquyết định sựtồn tại, phát triển của tổchức đó, việc dung hòa văn hóa sẽgóp phần tới 36% sựthành công của một thương vụM&A Do hạn chếcủa một bài báo nên họmới chỉdừng ởviệc nghiên cứu yếu tốvăn hóa mà không tổng quan hết được các yếu tốảnh hưởng đến thành công haythất bại của một thương vụM&A Nghiên cứu của Vũ Anh Dũng và các cộng sự(2012) đã nêu lên bức tranh toàn cảnh vềhoạt động mua bán và sáp nhập tại ViệtNam, họphân tích, dựbáo xu hướng M&A, chỉra việc tránh bẫy cộng hưởng mà các thương vụM&A đem lại Cộng hưởng trong lĩnh vực M&A được hiểu là
“sựtăng lên khảnăng cạnh tranh và dẫn đến dòng tiền vượt quá những gì hai doanh nghiệp tạo ra một cách độc lập” theo Vũ Anh Dũng và các cộng sự(2012) Các doanh nghiệp thực hiện M&A mới chỉdưới góc độtài chính, lợi ích dựkiến mà nó đem lại vì thếcần phải có một chiến lược M&A cụthểvà đặc biệt là kếhoạch cho việc hợp nhất hậu M&A Các nghiên cứu về M&A ngân hàngNghiên cứu của Nguyễn ThịHải Yến (2012) vềcơ sởlý luận đã làm rõ được bản chất của M&A, tổng quan được hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam từnăm 2000 đến năm 2012, bên cạnh đó nghiên cứu đã phân tích trường hợp cụthểvềthương vụhợp nhất giữa
3 ngân hàng Sài Gòn –ĐệNhất –Tín Nghĩa Nghiên cứu đã sửdụng phân tích
SWOT 3 ngân hàng khi tiến hành hoạt động M&Ađểtừđó đềxuất ra kiến nghịvà giải pháp nhằm phát triển hoạt động M&A tại ngân hàng Việt Nam, chính vì vậy
mà giải pháp sẽkhông được mang tính toàn diện.Nghiên cứu của Phan Diên
Vỹ(2013) đãkhái quát được cơ sởlý luận, làm rõ bản chấtvềmua bán và sáp nhập các NHTM làm cơ sởcho việc nghiên cứu Nghiên cứu đã phân tíchđánh giá thực trạng mua bán sáp nhập của các ngân hàng
7thương mại Việt Nam qua hai giai đoạnlàtrước tái cấu trúcnăm1990 –2003 và sautái cấu trúc năm 2004 –2012, chỉra những kết quảđạt được, nguyên nhân và hạn chếcòn tồn tại trong quá trình mua bán sáp nhập ngân hàng Việt Nam đến năm
2012 từđó nêu lên sựcần thiết phải thúc đẩy quá trình sáp nhập, hợp nhất và mua bán ngân hàng thương mại cổphần ởViệt Nam, nêulên định hướng và đềxuất một
Trang 12sốgiải pháp đểphát triển hoạt độngmua bán sáp nhập ngân hàng Nghiên cứu của Nguyễn ThịDiệu Chi(2014)làm rõ những vấn đềcơ bản vềhoạt động mua bán và sáp nhập và sựphát triển của hoạt động này trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, các phương thức, quy trình thực hiện và một sốnhân tốtác động tới hoạt động này tronglĩnh vực tài chính ngân hàng Nghiêncứu phân tích và đánh giá mối liên hệmật thiết giữa kết quảhoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và khảnăng, xác suất doanh nghiệp tài chính sẽthực hiện các thương vụmua bán sáp nhập, tập trung vào 3 nhóm tổchức là ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán và công ty bảo hiểm Nghiên cứuđã vận dụng mô hình hồi quy định lượng Probit đểtiến hành đánhgiá và chứng minh hoạt động mua bán sáp nhập có ảnh hưởng tích cực tới kết quảhoạt động kinh doanh của doanh nghiệp tài chính, và mối quan hệgiữa tìnhhình kinh doanh hiện tại của doanh nghiêp tới xác suất doanh nghiệp sẽtiến hành các thương vụmua bán sáp nhập, đánh giá được một sốvấn đềcòn tồn tại trongquá trìnhmua bán sáp nhập ngân hàng Việt Nam giai đoạn 2007 -2013và đưa
ra đềxuất và khiến nghịtới Nhà nước, BộTài Chính, Ngân hàng nhà nước và Ủy ban chứng khoán tạo nền tảng đểphát triển hoạt động mua bán và sáp nhập tronglĩnh vực tài chính ngân hàng Việt Nam đến năm 2020.Theo Trần ThịThu Hường vàNguyễn Bích Ngọc (2014) đã nghiên cứu thực trạng M&A ngân hàng trong 3 giai đoạn: giai đoạn một từnăm 1991 -2005, giai đoạn hai từnăm 2005 -2010 và giai đoạn ba từnăm 2010 -2014, đểchỉra động cơ cho các thương vụM&A ngân hàng, hoạt động M&A đã đem lại việc thúc đẩy tăng trưởng, giảm chi phí và giảm
sựcạnh tranh, thu hút thêm được nguồn vốn, mua sắm trang thiết bị, thúc đẩy các ngân hàng tìm kiếm đối tác phù hợp đểtham gia vào các hoạt động mua bán và sáp nhập Đồng thời TrầnThịThu Hường và Nguyễn Bích