TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP NHÓM PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU Giảng Viên: Nguyễn Tuấn Anh Thành Viên Nhóm: Vũ Văn Thắng Nguyễn Khánh Linh Bùi Thu Thảo Phạm Quang Khánh Nguyễn Tuấn Đat Phạm Phương Quyên Vũ Giang Hiệp Vũ Đức Giang Tài doanh nghiệp NỘI DUNG I Khái niệm II mục đích phân loại III Cách thức phát hành IV Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu Việt nam V Giải pháp I KHÁI NIỆM Phát hành cổ phiếu việc tổ chức phát hành đưa cổ phiếu thị trường khả thông qua tổ chức trung gian II mục đích phân loại Mục đích Đối với công ty phát hành: việc phát hành cổ phiếu giúp cho công ty huy động vốn thành lập để mở rộng kinh doanh Nguồn vốn huy động không cấu thành khoản nợ mà công ty phải có trách nhiệm hoàn trả áp lực khả cân đối khoản công ty giảm nhiều, sử dụng phương thức khác phát hành trái phiếu công ty, vay nợ từ tổ chức tín dụng hoàn toàn ngược lại mục đích phân loại 1.2 Ưu nhược điểm Ưu điểm  Có nguồn vốn lớn vay vốn ngân hàng với lãi suất ưu đãi  Tạo hình ảnh đẹp tiếng công ty, dễ dàng tốn chi phí việc huy động vốn  Giúp công ty thu hút trì đội ngũ nhân viên giỏi  Thúc đẩy tổ chức quản lý hiệu quả  tăng chất lượng độ xác báo cáo mục đích phân loại Nhược điểm:  Làm phân tán quyền sở hữu Chi phí phát hành chứng khoán công chúng cao Nguy bị rò rỉ thông tin cao Đội ngũ cán quản lý công ty phải chịu trách nhiệm lớn trước công chúng mục đích phân loại Phân loại o Cổ phiếu ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu công ty, đồng thời cho phép người nắm giữ loại cổ phiếu hưởng số quyền lợi ưu tiên so với cổ đông phổ thông o Cổ phiếu thường biểu quyền sở hữu cổ đông CTCP Cổ phiếu thường thời hạn xác định, tồn suốt thời gian tồn công ty Cổ tức hay thu nhập cổ phiếu thường phụ thuộc hoàn toàn vào thu nhập sau thuế dn sau trừ cổ tức cổ phần ưu đãi mục đích phân loại 2.1 Ưu nhược điểm 2.1.1 Cổ phiếu thường: Ưu điểm:  Người giữ cổ phiếu thường tham gia bầu ban giám đốc công ty họp cổ đông hàng năm có quyền phát biểu vấn đề khác việc sát nhập, việc mua lại nắm quyền kiểm soát công ty (tiếp quản công ty cách mua đa số cổ phần công ty đó)  Nếu giá cổ phiếu tăng lên người giữ cổ phiếu thường kiếm nhiều tiền có thu nhập từ cổ tức  Có quyền ủy quyền cho người khác đại diện cho họp đại hội đồng cổ đông  Có quyền ưu tiên mua cổ phiếu phát hành thêm để tránh bị loãng quyền sở hữu mục đích phân loại Nhược điểm:  Cổ đông giữ cổ phiếu thường nhận cổ tức sau cổ đông giữ cổ phiếu ưu đãi, giữ phiếu nợ trái phiếu.Khi công ty bị lí, người giữ cổ phiếu thường nhận tài sản cuối  Cổ phiếu thương không ổn định, có tính rủi ro cao mục đích phân loại 2.1.2 Cổ phiếu ưu đãi Ưu điểm:  Lợi tức cổ phần cổ phiếu ưu đãi trả trước so với cổ phiếu thường  Được ưu đãi tài sản.Nếu công ty thất bại, cổ đông có cổ phiếu ưu đãi quyền nhận phần họ tài sản lại (sau nợ công ty toán) trước cổ đông giữ cổ phiếu thường nhận phần bồi thường  Một số công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi, cho cổ đông chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu thường giá trị cổ phiếu thường tăng vượt lên giá trị cổ phiếu ưu đãi  Cổ phiếu ưu có tính tin cậy ổn định Cách thức phát hành 2.1 Đặc điểm hoạt đọng phát hành cổ phiếu công chúng • Được pháp luật điều chỉnh chặt chẽ • Được quan quản lý nhà nước chứng khoán cấp phép giấy chứng nhận phát hành • Cổ phiếu phát hành công chúng thường giao dịch sàn giao dịch chứng khoán sau đáp ứng điều kiện niêm yết • Tuân thủ quy định công bố thông tin, chế độ kế toán, kiểm toán • Phải thông qua tổ chức trung gian • Đối tượng phân phối không hạn chế • Lượng cổ phiếu phát hành phải đạt quy mô định Cách thức phát hành 2.2.2 Điều kiện phát hành cổ phiếu công chúng Việt Nam a) Theo nghị định 144: • Có mức vốn điều lệ góp tối thiểu thời điểm đăng ký phát hành tỷ đồng • Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lãi • Có phương án khả thi việc sử dụng vốn huy động từ đợt phát hành • Số liệu tối thiểu nhà đầu tư công ty mua 50 • Phải thông qua tổ chức trung gian • Việc phát hành cổ phiếu công chúng để thành lập công ty cổ phần lĩnh vực sở hạ tầng, công nghệ cao không bắt buộc phải đáp ứng điều kiện Cách thức phát hành b) Theo luật chứng khoán 2006: • Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký phát hành từ 10 tỷ đồng việt nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán • Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký phát hành • Có phương án phát hành sử dụng vốn huy động từ đợt phát hành đại hội đồng cổ đông thông qua Cách thức phát hành 2.3 Trình tự phát hành cổ phiếu công chúng Bước Chọn tổ chức tư vấn tổ chức bảo lãnh phát hành đáp ứng đủ điều kiện Bước Lập hồ sơ Bước Ủy ban chứng khoán nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký phát hành Bước Công bố việc phát hành Bước Phân phối cổ phiếu Bước Báo cáo kết đợt phát hành IV Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu việt nam Theo chủ tịch uỷ ban chứng khoán nhà nước vũ bằng, tháng đầu năm 2013, tổng huy động vốn qua phát hành cổ phiếu DN giảm mạnh, đạt 2.344 tỷ đồng (giảm 58% so với kỳ) Do vậy, để hỗ trợ DN có nguồn vốn thị trường chứng khoán, từ đến cuối năm 2013, UBCKNN đề xuất tài chính, phủ nhiều biện pháp tháo gỡ, tạo thuận lợi cho DN Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu việt nam Theo đánh giá UBCKNN, nguyên nhân khiến tỷ lệ huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu chất lượng hàng hóa phát hành, niêm yết giai đoạn phát triển theo chiều rộng nên thị trường chứng khoán có khó khăn bộc lộ hạn chế định Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu việt nam Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu việt nam Ngoài ra, khó khăn kinh tế năm 2012 tiếp tục kéo dài đến quý II-2013 khiến cho hoạt động sản xuất kinh doanh công ty gặp nhiều khó khăn, mặt khác điều kiện niêm yết, quản lý giám sát chặt chẽ đặc biệt vấn đề công bố thông tin nên số lượng công ty niêm yết giảm mạnh số lượng công ty bị hủy niêm yết tăng với mức cao từ trước tới Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu việt nam Trong tháng đầu năm 2013, số lượng công ty niêm yết tăng khoảng công ty; có 21 công ty chứng quỹ bị hủy niêm yết (trong 16 công ty huỷ niêm yết bắt buộc, công ty huỷ niêm yết tự nguyện, công ty chuyển sang thị trường upcom), đưa tổng số công ty niêm yết sàn khoảng 737 công ty; (chưa kể 135 công ty giao dịch hệ thống upcom) Thực trạng huy động vốn phát hành cổ phiếu việt nam Từ đó, UBCKNN đề xuất giải pháp tháo gỡ khó khăn cho DN: xem xét tháo gỡ khó khăn cho việc phát hành cổ phiếu mệnh giá sở ý kiến đại hội đồng cổ đông giá phát hành mệnh giá, đồng thời DN phải tuân thủ điều kiện phát hành công chúng số điều kiện quy định khác Trong thời gian trước mắt cho phép tổ chức niêm yết, ngành kinh doanh có điều kiện phát hành mệnh giá có đủ thặng dư vốn bù đắp Xem xét tháo gỡ cho DN vấn đề huy động vốn qua phát hành trái phiếu V Giải pháp Qua ta thấy việc phát hành cổ phiếu bắt đầu muộn vào năm 2010 có nhiều ưu điểm Bên cạnh đó, tồn ko hạn chế Để thực mục tiêu cụ thể theo định hướng phát triển thị trường chứng khoán nói chung thị trường cổ phiếu nói riêng nhà nước cần phải đưa giải pháp thực hiện, vừa khắc phục điểm hạn chế tồn tại, vừa hướng tới phát triển thị trường Giải pháp Giải pháp thực chia thành nhóm chính, cụ thể sau: Phát triển quy mô, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa để đáp ứng nhu cầu thị trường đẩy mạnh chương trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tổng công ty, ngân hàng thương mại nhà nước, gắn việc cổ phần hóa với niêm yết thị trường chứng khoán Giải pháp Phát triển thị trường cổ phiếu theo hướng đại, hoàn chỉnh cấu trúc, quản lý, giám sát nhà nước có khả liên kết với thị trường khu vực quốc tế phát triển thị trường cổ phiếu theo nhiều cấp độ để đáp ứng nhu cầu phát hành cổ phiếu, niêm yết, giao dịch nhiều loại hình doanh nghiệp đảm bảo khả quản lý, giám sát nhà nước theo hướng tách biệt thị trường giao dịch tập trung, thị trường OTC, thị trường đăng ký phát hành, giao dịch cho doanh nghiệp nhỏ vừa Giải pháp Phát triển hệ thống nhà đầu tư nước khuyến khích định chế đầu tư chuyên nghiệp (ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm…) tham gia đầu tư thị trường Thực lộ trình mở cửa nhà đầu tư chuyên nghiệp nước vào thị trường việt nam theo lộ trình cam kết Tăng cường công tác tra giám sát hoạt động của tổ chức tham gia thị trường, xử lý nghiêm vi phạm công bố thông tin, tin đồn gây bất lợi cho hệ thống thị trường tài chính, rò rỉ thông tin Thank for listening! ... loại hình doanh nghiệp đảm bảo khả quản lý, giám sát nhà nước theo hướng tách biệt thị trường giao dịch tập trung, thị trường OTC, thị trường đăng ký phát hành, giao dịch cho doanh nghiệp nhỏ... thực chia thành nhóm chính, cụ thể sau: Phát triển quy mô, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa để đáp ứng nhu cầu thị trường đẩy mạnh chương trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tổng công ty,... luật chứng khoán 2006: • Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký phát hành từ 10 tỷ đồng việt nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán • Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm