Câu hỏi ôn tập môn thẩm định dự án đầu tư

FUMEE CO.,LTD fumee.vn CÂU HỎI ÔN TẬP MÔN THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Khái niệm mục đích thẩm định dự án đầu tư (nêu khái niệm, quan điểm đánh giá mục đích chung thẩm định) Các chủ thể thẩm định mục đích cụ thể thẩm định dự án chủ thể (xem xét chủ thể: chủ đầu tư, nhà nước, ngân hàng thương mại tổ chức tư vấn với mục đích cụ thể) Vai trò thẩm định dự án đầu tư Phân tích luận điểm: “ Thẩm định dự án xem công cụ quản lý đầu tư hữu hiệu” Liên hệ thực tiễn Làm rõ vị trí thẩm định dự án trình hình thành thực dự án đầu tư (các giai đoạn hình thành thực dự án đầu tư, công việc thẩm định) Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến công tác thẩm định dự án Liên hệ thực tiễn (các nhân tố chủ quan, nhân tố khách quan, liên hệ thực tiễn thực trạng nhân tố) Làm rõ yêu cầu đặt thẩm định dự án đầu tư Để đáp ứng yêu cầu đòi hỏi có điều kiện gì? (Các yêu cầu chung, yêu cầu cán thẩm định, điều kiện thực để đáp ứng yêu cầu) Phân tích yêu cầu: “Công tác thẩm định dự án đầu tư cần đảm bảo tính khách quan” Liên hệ thực tiễn việc đáp ứng yêu cầu Phân tích yêu cầu : “Công tác thẩm định dự án đầu tư cần đảm bảo tính toàn diện” Liên hệ thực tiễn việc đáp ứng yêu cầu 10 Làm rõ thẩm quyền thẩm định dự án đầu tư xây dựng theo quy định hành Việt Nam (Các dự án đầu tư xây dựng, thẩm quyền thẩm định, Nghị định quy định hướng dẫn hành) 11 Quy trình thẩm định dự án đầu tư nói chung gồm bước nào? Phân tích vai trò nhóm tham gia quy trình thẩm định 12 Phân tích quy trình thẩm định dự án đầu tư ngân hang thương mại cho nhận xét (cơ cấu tổ chức ngân hàng, thẩm quyền, quy trình thẩm định) 13 Phân tích quy trình thẩm định dự án đầu tư Nhà nước cho nhận xét FUMEE CO.,LTD fumee.vn 14 Phân tích quy trình thẩm định dự án đầu tư chủ đầu tư cho nhận xét 15 Làm rõ thẩm định dự án đầu tư (Căn pháp lý, thực tế, kinh nghiệm) 16 Thẩm định dự án đầu tư gồm nội dung nào? Cho biết mối quan hệ nội dung thẩm định (Thẩm định theo nhóm yếu tố) 17 Làm rõ nội dung thẩm định ngân hang thương mại Mối quan hệ nội dung thẩm định (Thẩm định theo nhóm yếu tố: Thẩm định khách hàng, thẩm định dự án vay vốn, thẩm định điều kiện đảm bảo tiền vay) 18 Nội dung thẩm định khía cạnh thị trường dự án phương pháp thẩm định phù hợp 19 hợp Nội dung thẩm định khía cạnh kỹ thuật dự án phương pháp thẩm định phù 20 Nội dung thẩm định tài dự án phương pháp thẩm định phù hợp 21 Mối quan hệ thẩm định thị trường kỹ thuật; kỹ thuật tài chính; thị trường tài 22 Thẩm định tài dự án đầu tư gồn nội dung nào? Cho biết mối quan hệ nội dung thẩm định 23 Nội dung thẩm định lực tài chủ đầu tư 24 Các tiêu hiệu tài chủ yếu xem xét thẩm định dự án (NPV, IRR, T - Nội dung, ý nghĩa, phương pháp tính, ưu nhược điểm lưu ý cần thiết thẩm định dự án) 25 Nội dung thẩm định khía cạnh kinh tế xã hội dự án đầu tư 26 Các tiêu hiệu kinh tế xã hội xem xét thẩm định dự án 27 Các phương pháp áp dụng thẩm định dự án Làm rõ ưu nhược điểm phương pháp điều kiện vận dụng 28 Phương pháp so sánh đối chiếu áp dụng thẩm định dự án phù hợp với nội dung nào? 29 Phương pháp phân tích độ nhạy áp dụng thẩm định dự án phù hợp với nội dung nào? FUMEE CO.,LTD fumee.vn 30 Những khó khăn công tác thẩm định hướng khắc phục (đánh giá khó khăn, vướng mắc thẩm định dự án nhìn nhận chủ thể ngân hàng thương mại, tìm hiểu nguyên nhân nêu hướng khắc phục) CẤU TRÚC ĐỀ THI VÀ HÌNH THỨC THI Lịch thi: ca ngày 8/9/2011 (chiều tối) Cấu trúc đề thi: LÝ THUYẾT: – câu (5 – điểm) BÀI TẬP: 1- (4- điểm) Bài tập : Bài tập tình huống, Bài tập thẩm định tiêu hiệu tài chủ yếu NPV, IRR, T FUMEE CO.,LTD fumee.vn Câu 1: Khái niệm mục đích thẩm định DA đầu tư Dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể thời gian xác định Dự án đầu tư xem xét mặt: hình thức, quản lý, kế hoạch hoá, nội dung Về nội dung DA ĐT bao gồm thành phần chính: mục tiêu, kết quả, hoạt động, nguồn lực - Đặc trưng dự án đầu tư  Có mục đích rõ ràng  Có chu kỳ phát triển riêng, T/g tồn hữu hạn  Có tham gia cuar nhiều bên  Sp DA’ mang t/c cá biệt  Có môi trường hoạt động  Có độ rủi ru bất định - Chu kỳ DA’ Ý tưởng dự án ĐT N/c hội ĐT Chuẩn bị ĐT NCTK T Lập Dự án NCKT Thực ĐT Thẩm định DA Vận hành Kết ĐT FUMEE CO.,LTD fumee.vn TĐ DA: Là trình tổ chức, xem xét, đánh giá cách khách quan, khoa học, toàn diện nội dung có ảnh hưởng trực tiếp đến khả hiêuh DA’ để từ định đầu tư,cho phép ĐT hay tài trợ vốn cho DA’ Các chủ thể thẩm định: Chủ ĐT, Nhà nước, NH tổ chức tín dụng, chủ thể khác( công ty tư vấn đối tác) Mục đích chung TĐ DA’ nhằm ngăn chặn DA’ xấu, không khả thi, khẳng định lại DA’ tốt, xác định lại thành phần DA’có thống với không, đánh giá nguồn độ lớn rủi ro có biện pháp phòng chống rủi ro cho phù hợp Câu 2: Các chủ thể thẩm định mục đích cụ thể TĐ DA chủ thể Các chủ thể thẩm định : chủ đầu tư, nhà nước, NH tổ chức tín dụng, chủ thể khác( công ty tư vấn đối tác…) - Mục đích cụ thể với chủ thể  Trên góc độ chủ đầu tư: Thẩm định DA nhằm giúp cho chủ đầu tư khắc phục tính chủ quan người soạn thảo, giúp cho việc phát bổ sung thiếu sót nội dung phân tích DA TĐ DA’ ĐT nhằm giúp cho chủ đầu tư hay DN lựa chọn DA có tính khả thi cao( có khả thực hiện, đem lại hiệu hiệu chắn), loại bỏ DA không khả thi, tránh bỏ lỡ hội đầu tư có lợi Như vậy, mục đích TĐ DA giúp CĐT đánh giá tính hợp lý DA hiệu DA để từ đưa định có nên đưa định ĐT cho DA’ hay không  Trên góc độ NH: NH đóng vai trò trung gian tài lớn tài trợ vốn cho DA’ Do đó, vay theo DA ĐT(vốn lớn, thời gian dài) NHTM tổ chức tín dụng cần xem xét, đánh giá DA’cũng tình hình tài DN để chắn DA’ có khả trả nợ theo đk NH, chắn NH thu hồi khoản cho vay→ MĐ cuối đưa định có tài trợ vốn cho DA’ hay không  Trên góc độ nhà nước: Nhà nước không quan tâm đến hiệu qủa kinh tế mà DA’ đem lại, đóng góp vào tăng trưởng ktế DA’ thực mà xem xét đến tính hiêuh phúc lợi XH, xoá đói giamt nghèo, tạo việc làm, bảo vệ cải tạo mtrường→ MĐ TĐ DA’ nhà nước để nhà nước xét duyệt đưa định có cấp phép hay không cấp phép để thực DA’ đầu tư FUMEE CO.,LTD fumee.vn  Trên góc độ chủ thể khác( công ty tư vấn, đối tác…): Đối với chủ thể khác tuỳ theo mqh với CĐT mà có mục đích khác Ví dụ đối vs đối tác TĐ DA’ nhằm mục đích đưa định có góp vốn để thực DA’ hay không Câu 3: Vai trò công tác thẩm định DA ĐT TĐ DA: Là trình tổ chức, xem xét, đánh giá cách khách quan, khoa học, toàn diện nội dung có ảnh hưởng trực tiếp đến khả hiêuh DA’ để từ định đầu tư,cho phép ĐT hay tài trợ vốn cho DA’ Đây trình kiểm tra, đánh giá nội dung DA’ cách độc lập, tách biệt với trình soạn thảo DA’ TĐ DA’ tạo sở vững cho hoạt động ĐT có hiệu Dự án dù chuẩn bị, phân tích kỹ đến đâu thể tính chủ quan nhà phân tích lập DA’, khiếm khuyết, lệch lạc tồn trình DA’ đường nhiên Để khẳng định cách chắn mức đọ hợp lý, hiệu quả, tính khả thi DA’cũng định thực DA’ ĐT cần phải xem xét, kiểm tra cách độc lập vs trình soạn thảo hay TĐ DA’  Trên góc độ CĐT hay DN, TĐ DA’ ĐT để định có nên triển khai DA’ hay không, việc triển khai DA’ đem lại lợi ích cho chủ đầu tư, so sánh chi phí s/d vốn với lợi ích DA’ đem lại, lựa chọn tỷ suất chiết khấu vc tính toán…TĐ DA’ nhằm giúp cho CĐT DN lựa chọn DA’ có tính khả thi cao( có khả thực hiện, đem lại hiệu hiệu chắn), loại bó DA’ không khả thi, tránh bỏ lỡ hội đầu tư có lợi Thông qua việc TĐ DA’ CĐT đánh giá tính hợp lý hiệu DA, bao gồm hiệu tài chính, hiệu KT-XH, đánh giá độ an toàn khả thực DA TĐ DA giúp CĐT xem xét lại thong tin để thực DA, để CĐT xin giấy phép ĐT quan qlý nhà nc, xin vay vốn dc xem công cụ qlý đầu tư hữu hiệu  Trên góc độ nhà nước:  Giúp cho vc kiểm soát tuân thủ pháp luật DA  Giúp quan quản lý nhà nước đgiá đc tính hợp lý, khả thi, hquả DA’ giác độ hiệu KT-XH FUMEE CO.,LTD fumee.vn  Giúp quan QLNN định đắn bảo đảm lợi ích quốc gia, quy ước quốc tế, đặc biệt với DN có vôn NSNN  Với NH tổ chức tín dụng: NH tổ chức trung gian tài chính, thực vc nhận tiền gửi cho vay Trong trình cho vay, k phải DA đc NH đáp ứng NH cho vay vốn đc sử dụng mục đích đem lại lợi nhuận cho NH Việc TĐ DA sở để NH xác định số tiền vay, thời gian vay, mức thu nợ hợp lý, XĐ t/c rủi ro khả thu hồi vốn DA TĐ giúp NH đạt đc tiêu an toàn hiệu s/d vốn, giảm thiểu nợ hạn nợ khó đòi Câu4: Phân tích luận điểm: “TDDA xem công cụ quản lý đầu tư hữu hiệu”.Liên hệ thực tế Việt Nam Thẩm định dự án đầu tư việc tổ chức xem xét đánh giá cách khách quan, khoa học toàn diện nội dung có ảnh hưởng trực tiếp đến khả thực hiệu dự án để từ định đầu tư, cho phép đầu tư tài trợ vốn cho dự án Đây trình kiểm tra đánh giá nội dung dự án cách độc lập, tách biệt với trình soạn thảo dự án Thẩm định dự án tạo sở vững cho hoạt động đầu tư có hiểu Các kết luận rút từ trình thẩm định sở để đơn vị, sở, quan có thẩm quyền nhà nước định đầu tư, cho phép đầu tư tài trợ cho dự án Tại phải thẩm định dự án đầu tư ? Dự án dù chuẩn bị, phân tích kỹ lưỡng đến đâu thể tính chủ quan nhà phân tích lập dự án, khiếm khuyết, lệch lạc tồn trình dự án đương nhiên Để khẳng định cách chắn mức độ hợp lý hiệu quả, tính khả thi dự án định đầu tư thực dự án, cần phải xem xét, kiểm tra lại cách độc lập với trình chuẩn bị, soạn thảo dự án, hay nói cách khác, cần thẩm định dự án Thẩm định dự án giúp cho chủ đầu tư khắc phục tính chủ quan người soạn thảo giúp cho việc phát hiện, bổ sung thiếu sót nội dung phân tích dự án Thẩm định dự án phận công tác quản lý đầu tư, tạo sở vững cho việc thực hoạt động đầu tư có hiệu quả.Vai trò công cụ quản lý đầu tư thẩm định dự án đầu tư thể theo nội dung sau: Gián tiếp quản lý hoạt động đầu tư: FUMEE CO.,LTD fumee.vn - Thẩm định dự án đầu tư nhằm lựa chon dự án tốt tức dụ án có tính khả thi cao loại bỏ dự án không khả thi không bỏ lỡ hội đầu tư đầu tư có lợi,vì thông qua thẩm định lựa chọn dự án phù hợp với chiến lược quy hoạch phát triển đất nước,ngành địa phương công cụ điều tiết định hướng hoạt động đầu tư vào lĩnh vực ngành nghề cần thiết - Thẩm định dự án đem lại lợi ích cho doanh nghiệp kinh tế:thẩm định dự án có vai trò quan trọng chủ thể tham gia vào trình thực dự án như:Nhà nước,chủ đầu tư,ngân hàng,…Kết thẩm định sở để chủ thể đánh giá định đắn.Từ đó,các dự án đem lại lợi ích cho chủ đầu tư kinh tế,tạo động lực bỏ vốn vào đầu tư sản xuất kinh doanh cua doanh nghiệp đòng thời công cụ để Nhà nước đảm bảo điều tiết hài hòa loại lợi ích tư nhân kinh tế Trực tiếp quản lý hoạt động đầu tư : -Thông qua hoạt động thẩm định dự án đầu tư Nhà nước trực tiếp kiểm tra,giám sát,xem xét nhu cầu,chiến lược phát triển,tình hình hoạt đọng đầu tư địa phương,từng ngành qua nội dung dự án xin phê duyệt.Từ ,Nhà nước can thiệp cách kịp thời để tránh gây lãng phí vốn vào dự án không hiệu -Thẩm định dự án giúp cho việc kiểm tra,kiểm soát việc đảm bảo tiêu chuẩn đề ra:thông qua luật,các nghị định ,các văn hướng dẫn,nhà nước qui đinh chi tiết tiêu chuẩn việc thi công thực dự án.Từ đó,Nhà nước đánh giá xem dự án có đảm bảo tiêu chuẩn kinh tế kĩ thuật hay không để kịp thời khắc phục xử lý tình xấu xảy với dự án Liên hệ thực tiễn Việt Nam:Việt Nam chưa thực sử dụng công cụ thẩm định dự án đầu tư công cụ quản lý đầu tư hữu hiệu thể qua thực thực tế sau đây: Ví dụ dự án công trình tuyến tránh Hà Nội – Cầu Giẽ Dự án ví dụ cho việc thẩm định dự án đầu tư chưa nghiên cứu đầy dẫn đến việc triển khai dự án chậm kéo dài nhiều khâu,chất lượng công trình chưa đạt yêu cầu, gây lãng phí, số hạng mục hiệu sử dụng thấp… Do công tác thẩm định dự án đầu tư chưa nghiên cứu đầy đủ, không lường hết yêu cầu phát triển địa phương có tuyến đường qua nên phải phê duyệt điều FUMEE CO.,LTD fumee.vn chỉnh, bổ sung nhiều lần (Tổng mức đầu tư điều chỉnh lần, lần thứ gấp lần tổng mức đầu tư ban đầu) Việc thẩm định phê duyệt thiết kế, dự toán hạn chế làm ảnh hưởng đến chất lượng Dự án như: Thiết kế chưa nắm bắt đầy đủ thực tế, chưa đáp ứng nhu cầu phát triển địa phương dẫn tới triển khai phải thay đổi thiết kế, bổ sung nhiều khối lượng, hạng mục công trình ,thiết kế kỹ thuật chưa tính hết điều kiện cần thiết để đảm bảo ổn định công trình.Mặt khác,triển khai thực Dự án chậm kéo dài nhiều khâu (từ có Quyết định đầu tư Dự án đến Tổng dự toán phê duyệt kéo dài gần năm).Thay đổi thiết kế số hạng mục nên trình thi công phải phá làm lại, gây lãng phí mà chất lượng không đảm bảo Câu5: Vị trí TDDA trình hình thành thực DADT(các giai đoạn hình thành thực DADT,các công việc thẩm định) Thẩm định dự án đầu tư :là việc tổ chức xem xét đánh giá cách khách quan, khoa học toàn diện nội dung có ảnh hưởng trực tiếp đến khả thực hiệu dự án để từ định đầu tư, cho phép đầu tư tài trợ vốn cho dự án Chu kì dự án đầu tư bước,các giai đoạn mà dự án đầu tư phải trải qua hoàn thành đến dự án chấm dứt hoạt động Chu kì dự án minh họa sau: Ý đồ DADT Chuẩn bị ĐT Thực ĐT Vận hành kq ĐT Ý đồ DA Thẩm định dự án giai đoạn trình soạn thảo dự án đầu tư.Thẩm định dự án yêu cầu thiếu sở đinh đầu tư.Kết thẩm định sở để định chấp thuận hay bác bỏ dự án.Công tác thẩm đinh thực giai đoạn chuẩn bị giai đoạn thực dự án Với giai đoạn chuẩn bị hoạt động đầu tư:Chuẩn bị hoạt động đầu tư bao gồm lập,thẩm định phê duyệt dự án đầu tư.Do đó,hoạt động thẩm định đóng vai trò trung gian việc dự án phác thảo giấy với việc có tiến hành thực tế FUMEE CO.,LTD fumee.vn hay không?Sau thẩm đinh dự án,nếu xét thấy có khả thực đem lại hiệu chắn dự án phê duyệt triển khai thực tế,ngược lại dự án không khả thi bị bác bỏ để tránh tổn thất sau,Tuy nhiên,cần chu ý với loại dư án khác quy trình thẩm định khác,Ví dụ,với dự án quan trọng quốc gia hay dự án nhóm A phải tiến hành lập báo cáo đầu tư xây dựng công trình,sau báo cáo thẩm tra,phê duyệt chủ đầu tư tiến hành lập dự án đầu tư báo cáo kinh tế kĩ thuật.Việc thực dự án phê duyệt sau có kết thẩm định dự án đầu tư quan có thẩm quyền.Như vậy, với loại hình dự án với nguồn vốn chủ đầu tư khác thẩm định dự án giai đoạn chuẩn bị đầu tư đóng vai trò quan trọng đầu tư - Với giai đoạn thực đầu tư vai trò thẩm đinh phát huy ntn? Giai đoạn thực đầu tư tiến hành sau dự án thức phê duyệt tức dự án thẩm định.Tuy nhiên vai trò thẩm định không dừng lại trình chuẩn bị đầu tư mà phát huy dự án vào thực hiện.Xuất phát từ môi trường hoạt động đầu tư biến động chịu tác động nhiều nhân tố,vì người lập báo cáo nghiên cứu khả thi người có chức thẩm định lường trước hết khó khăn mà dự án gặp phải.Để khắc phục tình trạng đảm bảo cho hoạt động ĐTPT đem lai hiệu mong muốn công tác thẩm định dự án giai đoạn thực có vai trò quan trọng không giai đoạn Ở giai đoạn này,cơ quan làm nhiệm vụ thẩm định tiếp tục kiểm tra,giám sát trình thực nội dự án để đảm bảo cho dự án hoàn thành thiết kế,yêu cầu đặt thông qua tiêu chuẩn định mức kĩ thuật.Đồng thời thẩm định giai đoạn giúp cho cán thẩm định kịp thời phát sai sót phát sinh rút kinh nghiệm cho loại dụ án tương tự sau Kết luận:Với phân tích lập luận nêu khẳng đinh thẩm định dự án đầu tư có vai trò quan trọng trình hình thành thực dự án đầu tư,nó góp phần nâng cao hiệu hoạt động đầu tư cho chủ thể kinh tế Câu 6: Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng công tác thẩm định DA ĐT Căn TĐ DA( plý thực tiễn) Căn plý đc thể chủ trương, sách, quy hoạch phát triển, hệ thống VB pháp quy Tính ổn định VB pháp quy có ảnh hưởng lớn đến trình tổ chức thực TĐ DA Bên cạnh plý, FUMEE CO.,LTD fumee.vn Kiểm tra giá mua, chi phí vận chuyển, bảo quản, lắp đặt, chi phí chuyển giao công nghệ Chi phí quản lý khoản chi phí khác: kiểm tra tính đầy đủ khoản mục - Xem xét nhu cầu vốn lưu động ban đầu nhu cầu vốn lưu động bổ sung Thẩm tra nguồn vốn huy động cho dự án - Vốn tự có: + Xem xét khả chủ đầu tư góp vốn + Phương thức góp vốn + Tiến độ góp vốn - Vốn nước ngoài: xem xét khả thực Vốn vay ưu đãi, bảo lãnh, hình thức thương mại khác: kiểm tra xem dự án có nằm diện vay ưu đãi hay không, xem xét khả năng, tiến độ thực Việc thẩm định nội dung cần rõ mức vốn đầu tư cần thiết nguồn vốn dự kiến huy động khả thực nguồn Kiểm tra việc tính toán khoản chi phí sản xuất hàng năm dự án Chi phí tiêu hao nguyên vật liệu, nhiên liệu, lượng, cần xem xét tính hợp lý theo định mức sản xuất tiêu hao nguyên vật liệu… so sánh định mức kinh nghiệm từ dự án hoạt động Kiểm tra chi phí nhân công: xét nhu cầu lao động, số lượng, chất lượng lao động, đào tạo, thu nhập lao động so với địa phương khác - Kiểm tra phương pháp xác định khấu hao, mức khấu hao - Kiểm tra chi phí lãi vay ngân hàng, khoản thuế dự án có Kiểm tra tính hợp lý giá bán sản phẩm, doanh thu hàng năm dự án - Dựa kế hoạch sản xuất dự án - Dựa vào giá bán sản phẩm Kiểm tra tính xác tỷ suất “r” phân tích tài dự án Căn vào chi phí sử dụng nguồn vốn huy động: FUMEE CO.,LTD fumee.vn - Trường hợp dự án sử dụng vốn vay tỷ suất thường tính lãi suất vay Trường hợp dự án sử dụng vốn vay từ nhiều nguồn tỷ suất mức lãi suất bình quân nguồn vay Trường hợp dự án sử dụng vốn tự có tỷ suất chi phí hội nguồn vốn tự có Thẩm định dòng tiền dự án Kiểm tra tiêu đánh giá hiệu tài dự án - Kiểm tra việc tính toán phát sai sót trình tính toán Các tiêu phản ánh hiệu tuyệt đối dự án: lợi nhuận hàng năm, thu nhập thời điểm NPV, NFV… Kiểm tra độ an toàn toán nghĩa vụ tài ngắn hạn khả trả nợ dự án Câu 23: Nội dung thẩm định lực tài chủ đầu tư Thẩm định khía cạnh pháp lí dự án có nội dung xem xét tư cách pháp nhân lực chủ đầu tư,trong trọng tới lực tài chủ đầu tư: Phân tích tình hình vốn,tài sản ,nợ quan hệ với tổ chức tín dụng(Số liệu cập nhật thời điểm gần nhất),khả nguồn vốn tự có doanh nghiệp,điều kiện chấp vay vốn… Chúng ta cần phân tích thêm hệ số cấu vốn tài sản,hệ số đòn bẩy tài chính,hệ số khả toán chủ đầu tư Nếu coi nhẹ nội dung thẩm định bỏ qua gây khó khăn lớn cho thực dự án sau Câu 24 Các tiêu hiệu tài chủ yếu xem xét thẩm định dự án (NPV, IRR, T - Nội dung, ý nghĩa, phương pháp tính, ưu nhược điểm lưu ý cần thiết thẩm định dự án) a.chỉ tiêu NPV(lợi nhuận ròng) FUMEE CO.,LTD fumee.vn KN: LNR DA hiệu số giá dòng tiền vào với giá dòng tiền suốt vòng đời dự án, tức giá dòng ngân lưu ròng Ý nghĩa: NPV phản ánh giá trị tăng thêm cho chủ đt, cụ thể lãi suất thuế tính theo khoản tiền mặt năm quy chúng thời điểm NPV mang giá trị dương có nghĩa việc thực dự án tạo giá trị tăng thêm cho chủ đt, tức la dự án bù đắp đc vốn đt bỏ có lời tính theo thời giá ngược lại, NPV âm có nghĩa dự án ko đủ bù đắp vốn đt, đem lại thua lỗ cho chủ đt NPV mang ý nghĩa mặt tài Đối với DA xã hội, dự án môi trường, việc xác định NPV khó phức tạp nhiều chí có DA ko cần phải tính NPV, dự án quốc phòng, an ninh nhà nước, DA xóa đói giảm nghèo Công thức tính n NPV  i 0 Bi  Ci  Ki  SVi (1  r ) n Ưu nhược điểm *ưu -NPV cho biết quy mô số tiền lãi tính theo số tiền mặt thực tế thu đc năm đưa chúng thời giá đầu năm thứ -tính NPV dựa dong ngân lưu có tính đến giá trị thời gian cua tiền tệ quy mô DA Do với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận chọn DA có NPV lớn hợp lý *nhược -NPV phụ thuộc vào lãi suất tính toán Lãi suất tính toán tăng thò NPV giảm ngược lại -NPV cho biết lãi lỗ thực DA mà chưa cho biết tỷ lệ lãi, lỗ vốn đt -không so sánh hai DA có tuổi thọ khác b.suất hoàn vốn nội bộ(IRR) KN:suât hoàn vốn nội lãi xuất tính toán mà với lãi suất làm cho NPV DA FUMEE CO.,LTD fumee.vn Ý nghĩa Suất hoàn vốn nội phản ánh tỷ suất hoàn vốn dự án, dựa giả định dòng tiền thu đc năm đc tái đt với lãi suất tính toán Nếu xét phương diện sinh lời IRR phản ánh khả sinh lời tối đa vốn đt cho DA Công thức tính IRR i1   i2  i1  NPV1 NPV1  NPV2 Trong i1 lãi suất tùy ý cho tương ứng ta có NPV1 cho NPV1>0 gần 00 tốt i2 lãi suất tùy ý cho NPV2