124 TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG MUA BÁN SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2012 Xu hướng thị trường M&A lĩnh vực logistics Việt Nam: Con đường để tồn phát triển Để cạnh tranh với doanh nghiệp (DN) nước lĩnh vực logistics, bắt buộc công ty phải lựa chọn: tăng vốn đầu tư thiết bị, hạ tầng sở; liên doanh với DN nước ngoài; sáp nhập với công ty nội địa khác để mở rộng quy mô, đa dạng hóa dịch vụ cung ứng; bị công ty, tập đoàn nước mua lại Vì thế, hoạt động mua bán, sáp nhập (M&A) lĩnh vực trở nên sôi động NGUYỄN QUỐC VIỆT Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội Thành viên nhóm Nghiên cứu MAF.VN TỔNG QUAN HOẠT ĐỘNG M&A TRONG LĨNH VỰC LOGISTICS Các công ty, tổng công ty nhà nước hoạt động lĩnh vực logistics chiếm đa số thương vụ M&A nội địa Sôi động việc sáp nhập, hợp công ty trực thuộc tổng công ty nhà nước, chủ yếu phục vụ cho mục đích tái cấu trúc giảm tình trạng phân bổ nguồn lực tràn lan, nhiều chủ thể kinh doanh mà hoạt động lại không hiệu Điển việc sáp nhập nội Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines) giai đoạn 2001 - 2005, với việc giảm số công ty thành viên từ 15 xuống 10 công ty Gần nhất, tháng 2/2012, thành lập Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam sở hợp Tổng công ty Cảng hàng không miền Bắc, Tổng công ty Cảng hàng không miền Trung Tổng công ty Cảng hàng không miền Nam Tuy nhiên, trình tiến hành sáp nhập, hợp với mục đích tái cấu trúc thiếu tính chủ động, định từ chủ quản, không xuất phát từ kiến nghị công ty, nên trình sáp nhập kéo dài Hoạt động M&A ngành logistics hình thành Trên thực tế, thương vụ M&A công ty ngành logistics chưa nhiều Đối với công ty nước, thực M&A chủ yếu hướng tới việc sáp nhập để tăng quy mô, đa dạng hóa hoạt động, cung ứng dịch vụ trọn vẹn Tuy nhiên, nhiều Tài trợ DN Việt Nam bị chi phối tâm lý “sáp nhập tự chủ hay quyền định với DN mình” Thậm chí, chấp nhận việc cạnh tranh giá với DN nội địa ngành để thu hút khách hàng tồn Tuy nhiên, nhận xu hướng chung, thương vụ M&A công ty nội địa chủ yếu sáp nhập theo chiều ngang, với hai mục đích thực tái cấu trúc đa dạng hóa phạm vi hoạt động, tiềm lực công ty, tăng khả cạnh tranh Có thể kể đến số thương vụ Công ty cổ phần Infacon Cenvico sáp nhập vào Công ty Viconship Hải Phòng (năm 2002), Cảng Cần Thơ sáp nhập vào Công ty Xếp dỡ Cần Thơ (năm 2002) Các công ty nước đóng vai trò chủ động thương vụ với công ty nội địa Chưa có DN logistics Việt Nam có khả vươn thị trường quốc tế đường M&A Các thương vụ M&A có yếu tố nước thực chiều việc công ty nước mua lại công ty logistics nước Xét hình thức, tập đoàn, công ty logistics nước gia nhập thị trường Việt Nam thông qua hai đường Thứ nhất, thành lập công ty 100% vốn Hỗ trợ chuyên môn Xu hướng thị trường TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG MUA BÁN SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2012 nước ngoài, NYK Logistics, Logitem; liên doanh với công ty Việt Nam trường hợp UPS Việt Nam liên doanh P&T Express với UPS Thứ hai, tiến hành mua lại công ty hoạt động lĩnh vực logistics nước, trường hợp Qantas mua lại cổ phần Pacific Airlines, Kerry Logistics mua lại Công ty Hưng Hòa (Hưng Yên) Các thương vụ mua lại tình có điểm chung: công ty Việt Nam nhỏ lẻ quy mô, yếu tiềm lực thường gặp khó khăn tài Chỉ áp dụng tất biện pháp mà đưa công ty vượt qua khó khăn, công ty nội địa chấp nhận việc bị sáp nhập xét Thái Lan thực thành công bắc cầu cho DN hợp nhất, vị DN logistics người Thái đất Thái khẳng định Còn Việt Nam, liệu có khả công ty vận tải công ty kho bãi, công ty phần mềm hợp với nhau? Hay công ty logistics miền Bắc sáp nhập với công ty miền Trung, miền Nam? Điều hoàn toàn Khi mà Việt Nam có hàng nghìn công ty nhỏ hoạt động lĩnh vực vận tải số tương đương DN kinh doanh kho hàng, bến bãi nằm rải rác tỉnh, vùng miền nước Và nhiều số đứng trước khó khăn không đủ khả đáp ứng yêu cầu cung ứng trọn gói XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA HOẠT ĐỘNG M&A TRONG NGÀNH LOGISTICS TẠI VIỆT NAM Gia tăng thương vụ công ty tư nhân, công ty cổ phần nhỏ Có hai xu hướng hợp nhất, công ty vận tải kết hợp với công ty kinh doanh kho bãi công ty cảng liên kết với công ty vận chuyển container Bài học từ DN logistics Thái Lan minh chứng sống động để nhà quản trị logistics xem Các thương vụ M&A công ty thuộc tổng công ty nhà nước không nhiều Kết thúc năm 2011, bản, tổng công ty nhà nước có hoạt động lĩnh vực logistics Vinalines, Tổng công ty Cảng hàng không thực xong việc tái cấu trúc kế hoạch sáp nhập nội bộ, lại số kế hoạch kéo dài đến hết năm 2012 Như vậy, thương vụ M&A khối DN nhà nước chậm dần lại vào ổn định Tài trợ Hỗ trợ chuyên môn 125 126 TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG MUA BÁN SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2012 Xu hướng thị trường Các DN logistics nước mở rộng hoạt động thông qua M&A Trong khối DN có yếu tố nước ngoài, với tham vọng mở rộng chuỗi cung ứng toàn lãnh thổ Việt Nam, chắn, công ty NYK, Logitem, UPS Việt Nam, Damco không chấp nhận quy mô việc tìm kiếm đối tác để tăng vị lựa chọn công ty Kerry Logistics muốn mở đại diện tỉnh miền Trung để tận dụng chu trình vận tải đường thủy Với làm Hưng Yên, Hải Phòng, Bình Dương, Kerry Logistics có nhiều kinh nghiệm để thâm nhập địa bàn tiềm tỉnh miền Trung Dù liên doanh ban đầu, cuối cùng, với tiềm lực vượt trội mình, công ty nội địa sau sáp nhập chấp nhận thật hoàn toàn trở thành mắt xích hệ thống Kerry Logistics Theo nhận định Viện Logistics Việt Nam, DN nước tăng cường đầu tư vào ngành theo đường M&A Tính chuyên nghiệp thương vụ tăng lên Qua học nhiều thương vụ xảy Việt Nam, Unilever với P/S, Colgate với Dạ Lan, gần ngành Qantas với Pacific Airlines, Kerry với Hưng Hòa , DN nội địa nhận thức tầm quan trọng luật sư chuyên gia tư vấn thương vụ, không muốn bị quyền lợi Ngay việc hợp tự nguyện công ty ngành “luật hóa” để đảm bảo thống bên quy trình thực nhanh gọn, hiệu GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ M&A Hoàn thiện khung pháp lý hoạt động logistics Thiếu quy chuẩn thống điều tồn rõ ngành dịch vụ logistics Việt Nam Cho đến nay, thân khái niệm logistics đề cập Luật Thương mại văn thức thừa nhận diện ngành Song cấp độ quản lý điều hành, lại chưa có quy chuẩn cụ thể cho ngành dịch vụ Bản thân điều đòi hỏi trình dài, logistics xuất Việt Nam năm gần Chúng ta học hỏi kinh nghiệm nhiều nước trước, đặc biệt nước khu vực Đông Nam Á Thái Lan, Singapore để xây dựng hệ tiêu chuẩn hướng dẫn cho DN, mà đây, vai trò Nhà nước hiệp hội, Hiệp hội Giao nhận kho vận Việt Nam (VIFFAS) cần thiết Hỗ trợ DN logistics phát triển Hơn lúc hết, Nhà nước cần có biện pháp hỗ trợ, nhanh phát triển DN logistics nội địa Nếu không, đến lộ trình mở cửa hoàn toàn theo thỏa Tài trợ thuận với WTO có hiệu lực, DN logistics nội địa “chìm” hẳn thị trường Nền tảng kinh tế Việt Nam DN nhỏ vừa Tuy nhiên, đặc thù ngành logistics dung nạp DN yếu tiềm lực cần hỗ trợ để DN mạnh hơn, đồng thời, dám xóa bỏ DN yếu Vì thế, Nhà nước cần có biện pháp thúc đẩy trình hợp DN cho phù hợp hiệu để thoát khỏi tình trạng manh mún DN logistics Việt Nam Chủ động nâng cao nhận thức M&A Trước tiên, thân DN hoạt động ngành logistics phải tự xác định vị ngành để có giải pháp phát triển phù hợp Đồng thời, cần nhận thức ý nghĩa thực hoạt động hợp nhất, sáp nhập DN bối cảnh thị trường đòi hỏi dịch vụ trọn vẹn Chủ động M&A Trước đề nghị mua lại DN nước ngoài, DN logistic nội địa cần phân tích kỹ tình hình thực tế công ty, lý đối tác đề nghị mua lại Quan trọng hơn, cần lưu ý đến điều khoản lộ trình thực để tránh bị thua thiệt rơi vào bị động sau sáp nhập Các DN Việt Nam nên nhận thức ưu điểm việc hợp Thứ nhất, DN có khả cung ứng gói dịch vụ trọn vẹn với chi phí thấp công ty logistics quốc gia khác Thứ hai, M&A cách DN nước chống lại việc bị mua lại tập đoàn nước Các công ty kết hợp lại thành thực thể kinh doanh mạnh hơn, có phát triển ổn định khó bị mua lại so với công ty nhỏ lẻ Có thể coi M&A công cụ để chống lại việc bị thâu tóm không mong muốn từ công ty nước M&A: CON ĐƯỜNG ĐỂ TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN Các DN logistics Việt Nam phải đối mặt với nhiều khó khăn, thử thách Với việc mở cửa thị trường, không bảo hộ từ phía Nhà nước, DN logistics nhỏ vừa có nguy dần thị trường vào tay công ty lớn, đặc biệt tập đoàn nước Trong thời gian tới, nhận định nhiều chuyên gia ngành, thời điểm bùng nổ hoạt động M&A ngành logistics Việt Nam Hợp thâu tóm giải pháp tối ưu tất công ty, hoàn toàn giải pháp khả thi mà DN logistics Việt Nam nên xem xét để tồn phát triển ổn định giai đoạn Điều quan trọng là, thân DN phải nhận thức đầy đủ lợi ích rủi ro tiềm ẩn mà thương vụ M&A đem lại để chủ động trước, sau trình thực M&A Hỗ trợ chuyên môn ... có phát triển ổn định khó bị mua lại so với công ty nhỏ lẻ Có thể coi M&A công cụ để chống lại việc bị thâu tóm không mong muốn từ công ty nước M&A: CON ĐƯỜNG ĐỂ TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN Các DN logistics. .. hiệu để thoát khỏi tình trạng manh mún DN logistics Việt Nam Chủ động nâng cao nhận thức M&A Trước tiên, thân DN hoạt động ngành logistics phải tự xác định vị ngành để có giải pháp phát triển. .. mở rộng chuỗi cung ứng toàn lãnh thổ Việt Nam, chắn, công ty NYK, Logitem, UPS Việt Nam, Damco không chấp nhận quy mô việc tìm kiếm đối tác để tăng vị lựa chọn công ty Kerry Logistics muốn mở