Quản lý nợ nước ngoài ở việt nam trong giai đoạn hiện nay

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - VŨ THỊ THU HẢI QUẢN LÝ NỢ NƢỚC NGOÀI Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY Chuyên ngành: Tài Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN HỒNG SƠN Hà Nội – 2015 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT i DANH MỤC CÁC BẢNG ii DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ iii LỜI MỞ ĐẦU Chƣơng CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN VỀ QUẢN LÝ NỢ NƢỚC NGOÀI CỦA MỘT QUỐC GIA 1.1 Khái quát nợ nước 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Phân loại nợ nước 10 1.2 Vai trò tác động nợ nước 14 1.2.1 Vai trò nợ nước 14 1.2.2 Tác động nợ nước 16 1.3 Phương pháp xác định ngưỡng an toàn nợ nước 17 1.3.1 Các tiêu đánh giá mức độ nợ nước 17 1.3.2 Các tiêu đánh giá cấu nợ nước .21 1.4 Quản lý nợ nước quốc gia 21 1.4.1 Khái niệm quản lý nợ nước .21 1.4.2 Nội dung quản lý nợ nước .24 1.4.3 Các nhân tố ảnh hưởng nợ vay, chi phí sử dụng vốn 31 1.5 Kinh nghiệm nước học rút với Việt Nam 32 1.5.1 Kinh nghiệm quốc tế quản lý nợ nước 32 1.5.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam việc vay quản lý nợ quốc tế 35 Chƣơng 38 THỰC TRẠNG QUẢN LÝ NỢ NƢỚC NGOÀI Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY 38 2.1 Thực trạng nợ nước Việt Nam giai đoạn 38 2.1.1 Các phương thức vay nợ chủ yếu Việt Nam 38 2.1.2 Huy động vốn quy mô nợ nước Việt Nam 44 2.1.3 Cơ cấu nợ nước Việt Nam 49 2.1.4 Lãi suất nghĩa vụ trả nợ 52 2.1.5 Nợ nước nợ nước 53 2.2 Quản lý nợ nước Việt Nam giai đoạn 54 2.2.1 Chủ thể quản lý nợ .54 2.2.2 Tình hình quản lý nợ nước 56 2.3 Đánh giá chung 66 2.3.1 Thành công tác động tích cực quản lý nợ nước Việt Nam 66 2.3.2 Một số tồn vấn đề quản lý nợ nước 68 Chƣơng 73 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN VÀ TĂNG CƢỜNG CÔNG TÁC QUẢN LÝ NỢ NƢỚC NGOÀI Ở VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN TỚI 73 3.1 Các giải pháp đảm bảo khả tiếp nhận nợ nước 73 3.1.1 Đảm bảo tăng trưởng kinh tế ổn định bền vững 73 3.1.2 Lựa chọn danh mục vay nợ hợp lý 73 3.1.3 Gia tăng dự trữ ngoại hối 75 3.2 Các giải pháp làm giảm chi phí vay nợ .76 iii 3.2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái 76 3.2.2 Ổn định lạm phát 77 3.2.3 Xây dựng hình ảnh Việt Nam thị trường giới 79 3.3 Các biện pháp sử dụng vốn vay hiệu 81 3.3.1 Kiểm soát nợ nước 81 3.3.2 Các biện pháp nhằm sử dụng nợ nước có hiệu .83 3.4 Các biện pháp quản lý nợ vay nước 84 3.5 Các biện pháp hỗ trợ khác 87 3.5.1 Ổn định môi trường thể chế 87 3.5.2 Cải thiện môi trường đầu tư 88 KẾT LUẬN 89 TÀI LIỆU THAM KHẢO 90 iv DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa ADB Ngân hàng Phát triển Châu Á BIS Ngân hàng tái thiết quốc tế DNNN Doanh nghiệp nhà nước DNTN Doanh nghiệp tư nhân FDI Đầu tư trực tiếp nước FPI Đầu tư gián tiếp nước GDP Tổng sản phẩm quốc nội HIPC Nước nghèo mắc nợ trầm trọng IMF Quỹ Tiền tệ quốc tế 10 NHTW Ngân hàng Trung ương 11 NHTM Ngân hàng Thương mại 12 NPV Giá trị ròng 13 OECD Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế 14 ODA Hỗ trợ phát triển thức 15 SNA Hệ thống thống kê tài khoản quốc gia 16 SDR Quyền rút vốn đặc biệt - đơn vị tiền tệ quy ước số nước thành viên Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF 17 WB Ngân hàng giới i DANH MỤC CÁC BẢNG STT Bảng Nội dung Trang Bảng 1.1 Các số dùng để đánh giá mức độ nợ 17 Ngân hàng Thế giới Bảng 1.2 Các báo kết quản lý nợ 26 Bảng 2.1 Vay trả nợ Chính phủ bảo lãnh năm 39 2010 – 2012 Bảng 2.2 Vay trả nợ Chính phủ năm 2010 – 2012 44 Bảng 2.3 Các tiêu nợ công nợ nước 45 quốc gia Bảng 2.4 Tổng nợ nước Chính phủ 46 Chính phủ bảo lãnh phân theo nhóm người cho vay loại chủ nợ (2010 – 2012) Bảng 2.5 Biến động lãi suất điều hành số NHTW năm 2012 ii 57 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ STT Biểu đồ Nội dung Trang Biểu đồ 2.1 Tổng vốn ODA cam kết, ký kết, giải 36 ngân thời kỳ 1993-2012 Biểu đồ 2.2 Tỷ trọng ODA vốn vay giai đoạn 1993- 36 2012 Biểu đồ 2.3 Cam kết, ký kết, giải ngân vốn ODA 37 thời kỳ 1993-2012 Biểu đồ 2.4 Cơ cấu chủ nợ nước Việt Nam năm 2012 iii 47 LỜI MỞ ĐẦU Sự cấp thiết đề tài Quá trình toàn cầu hóa kinh tế diễn nhanh chóng với quy mô ngày lớn tất lĩnh vực đời sống kinh tế - xã hội Một quốc gia tham gia hội nhập tạo hội thuận lợi, đặc biệt nước phát triển tắt đón đầu việc tiếp cận với công nghệ mới, tận dụng nguồn vốn bên ngoài, tiếp xúc với lĩnh vực quản lý có chất lượng, hiệu quả, đồng thời đặt cho nước thách thức, khó khăn Hiện nay, hầu hết quốc gia giới cho vay vay, việc vay nợ nước trở thành phổ biến cho nước giàu nghèo Nguồn vốn vay nợ nước luôn động lực thúc đẩy đầu tư phát triển cho toàn kinh tế quốc gia Trong năm qua, Việt Nam liên tục đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, không dựa vào yếu tố nội sinh, mà có tác động yếu tố bên Chính nguồn vốn vay nước Chính phủ nguồn tài quan trọng cho đầu tư phát triển, góp phần quan trọng việc ổn định kinh tế vĩ mô nâng cao vị Việt Nam trường Quốc tế Việc sử dụng vốn vay nước hợp lý đem lại hiệu to lớn, tạo lợi người sau, lựa chọn thông minh để rút ngắn thời gian tích lũy vốn, từ nhanh chóng phát triển kinh tế đất nước Bên cạnh không sử dụng hiệu nguồn vốn dẫn đến phụ thuộc kinh tế đồng nghĩa với việc phụ thuộc vào vấn đề khác trị, xã hội, giáo dục, quốc phòng… Vì vậy, cần thiết phải đề cập đến vấn đề nâng cao hiệu công tác quản lý nợ nước ngoài, vấn đề cấp thiết nhà hoạch định sách quốc gia Đối với Việt Nam nói riêng, vấn đề quản lý nợ nước vấn đề mẻ vô phức tạp, đặc biệt giai đoạn nay, Việt Nam bước sang chặng đường đổi để hòa nhập vào kinh tế chung khu vực giới Trước yêu cầu trên, để góp phần giải mặt hạn chế tồn tại, góp phần hoàn thiện tăng cường công tác quản lý tài nói chung quản lý nợ nước nói riêng, xin chọn đề tài: “Quản lý nợ nƣớc Việt Nam giai đoạn nay” làm luận văn thạc sỹ Tôi hy vọng, nghiên cứu góp thêm góc nhìn nợ nước quản lý nợ nước để từ có nhận thức đắn đưa kiến nghị, giải pháp phù hợp nhằm quản lý nợ nước có hiệu Tình hình nghiên cứu Đề tài: “Nâng cao hiệu quản lý nợ nước trình phát triển kinh tế Việt Nam” – Tác giả: Hạ Thị Thiều Dao – Luận án Tiến sỹ, năm 2006 Luận án thành công việc đưa tranh toàn cảnh thực trạng vấn đề nợ quản lý nợ suốt thời gian dài từ thập niên 90 đến năm 2006 có phân tích xu hướng năm Từ thực trạng đó, tác giả có đề cập đến giải pháp nhằm hoàn thiện trình nợ nước Việt Nam Tuy nhiên, luận án lại chưa thống kê đầy đủ số liệu liên quan đến số nợ nước Chính phủ, Chính phủ vay bao nhiêu, trả lãi gốc nào, chưa phân tích thấu đáo vấn đề an toàn khoản vay tính bền vững lâu dài Đề tài: “Tăng cường quản lý nợ nước Việt Nam” – Tác giả: Nguyễn Thị Thanh Hương – Luận án Tiến sỹ, năm 2007 Ưu điểm luận án việc tác giả có đóng góp việc thẳng thắn đưa thực trạng nợ nước ngoài, cách quản lý nợ nước đặc biệt có đề xuất quan trọng việc tăng cường hiệu quản lý nợ nước Việt Nam Tuy nhiên, luận án có thiếu sót việc đưa số liệu chưa đầy đủ, chi tiết, chưa phân tích nợ nước giai đoạn nay, tương lai để nêu bật lên việc ảnh hưởng quản lý nợ nước đến kinh tế Việt Nam sau năm 2006 Đề tài: “Những giải pháp tăng cường quản lý vay trả nợ nước Việt Nam” – Tác giả: Nguyễn Ngọc Thủy Tiên – Luận án Tiến sỹ, năm 2009 Đóng góp quan trọng luận án vị trí, vai trò quản lý nợ nước ngoài, kinh nghiệm nước giới, phân tích đánh giá thực trạng vay nợ Việt Nam Tuy nhiên, việc phân tích tác giả chưa đưa chiến lược nhằm tăng tính an toàn, bền vững khoản vay; từ nhằm hạn chế rủi ro phát sinh liên quan đến việc làm giá đồng tiền nội tệ Luận án không trọng tâm nghiên cứu chiến lược, cách thức, phương pháp vay quản lý nợ nhằm tăng cường hiệu sử dụng Đề tài: “An toàn nợ nước Việt Nam” – Tác giả: Đặng Văn Thanh – Luận văn Thạc sỹ ngành Kinh tế Chính trị - Trường Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2012 Tác giả tập trung nghiên cứu xung quanh vấn đề an toàn nợ từ việc phân tích, đánh giá mức độ an toàn nợ nước Việt Nam đưa giải pháp đảm bảo an toàn nợ Tác giả mục tiêu vay nợ cần phải trả nợ gốc lãi vay theo định kỳ cam kết vay lại chưa tập trung nghiên cứu rõ hiệu việc huy động sử dụng vốn vay hợp lý, không khuyến nghị Chính phủ ngành nghề, lĩnh vực cần ưu tiên sử dụng vốn vay Việc sử dụng vốn trọng tâm, có chiến lược rõ ràng tác động tích cực đến toàn kinh tế Việt Nam Bài viết: “Nợ nước Việt Nam tăng” tác giả Bùi Trinh đăng Thời báo kinh tế Sài Gòn, năm 2011 tranh toàn cảnh thực trạng vay nợ Việt Nam, xu hướng tăng lên khoản nợ Từ nhận thấy kinh tế Việt Nam cân đối việc sử dụng vốn, nơi thiếu vốn – nơi thừa vốn Vốn sử dụng hiệu quả, nhu cầu vốn cao, việc vay nợ nhiều lên để bù đắp thiếu hụt vốn mà thân kinh tế nước hoạt động không hiệu để tích lũy đủ vốn cho đầu tư phát triển Việc tăng lên nợ nước kết hợp với việc sử dụng không hợp lý tiềm ẩn nguy kinh tế Việt Nam ngày phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài, bị lệ thuộc vào nước cho vay dần tự chủ tài Nhìn chung, nợ nước Việt Nam tìm hiểu, nghiên cứu có chiều sâu nhằm đưa giải pháp nâng cao hiệu nợ vay Có nhiều đề tài, viết liên quan đến vấn đề đề tài, viết hạn chế việc cung cấp số liệu, số liệu vừa thiếu vừa cũ không cập nhật liên tục, làm hạn chế khả phân tích, đánh giá đưa giải pháp phù hợp VND trở giá trị thực tỷ giá tăng lên nhanh, lúc không kịp trở tay khả toán nợ, số nợ tăng lên nhanh kèm theo số lãi tăng chóng mặt Như cần đưa VND giá trị thực coi chuẩn bị trước Sau đưa VND giá trị thực lại có biện pháp hữu hiệu nhằm tăng giá trị thông qua hiệu kinh tế cuối làm chi phí vay nợ khoản vay nợ sau giảm Thúc đẩy phát triển thị trường mở mở rộng hoạt động nghiệp vụ thị trường tiền tệ hoán đổi, kỳ hạn, quyền chọn… để điều tiết cung cầu ngoại tệ hợp lý hạn chế rủi ro hối đoái giúp cho ngân hàng tự bảo vệ trước tác động tiêu cực thị trường xảy đến Thúc đẩy hỗ trợ tăng trưởng xuất giúp cải thiện cán cân tài khoản vãng lai nhân tố phát triển lực cho kinh tế, cải thiện tỷ giá hối đoái Xây dựng tỷ giá hối đoái dựa rổ tiền tệ hợp lý: mối quan hệ thương mại, đầu tư vay nợ, tránh ảnh hưởng lớn, dựa vào USD tình trạng đô la hóa 3.2.2 Ổn định lạm phát Ổn định lạm phát vấn đề quan trọng tình hình kinh tế giới kinh tế Việt Nam có nhiều biến động giai đoạn nay, lẽ không làm gia tăng nợ nước mà tiêu vĩ mô đánh giá sức khỏe kinh tế quốc gia Muốn bình ổn lạm phát có hiệu điều quan trọng phải tìm nguyên nhân từ có giải pháp thích hợp Lạm phát Việt Nam năm gần lạm phát chi phí đẩy ảnh hưởng từ giá nguyên liệu nhập từ nước ngoài, phải giảm bớt việc phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu từ nước vào việc nhập xăng dầu Muốn làm lâu dài cần tăng cường đầu tư đại công nghệ sản xuất sơ chế sản phẩm thô có sẵn Việt Nam thành sản phẩm chất lượng, tránh tình trạng xuất nguyên liệu thô giá rẻ lại nhập lại nguyên liệu qua sơ chế với giá cao, nguyên vật liệu bị trải qua nhiều khâu trung gian khiến giá bị đẩy lên nhanh chóng, làm giá hàng hóa cuối cao không 77 cạnh tranh hàng hóa khác Ngoài ra, Việt Nam cần phải có giải pháp ổn định giá sinh hoạt nay, tăng giá đồng tiền nội địa, việc kiểm soát ngăn chặn tình trạng đô la hóa kinh tế bị đô la hóa cao việc hoạch định sách kinh tế vĩ mô có sách tiền tệ bị giảm hiệu tình trạng đô la hóa gây khó khăn Tình trạng đô la hóa Việt Nam dao động mức cao (tỷ lệ tiền gửi USD tổng lượng tiền gửi vào NHTM Việt Nam dao động xung quanh 30%, tiền gửi tiền nội tệ không ưu tiên thời gian gửi dài lo sợ bị giá trị) Tăng giá trị đồng nội tệ điều cần thiết, đồng Việt Nam có giá trị cao, tạo niềm tin nơi công chúng cộng với tinh thần Việt tình trạng đô la tự động ngăn chặn, nguy lạm phát đô la hóa bị triệt tiêu, việc hoạch định thực thi sách tiền tệ có hiệu có nghĩa lạm phát kiểm soát tốt Chính phủ phải thực kiểm soát cung tiền để kiểm soát lạm phát, kiểm soát cung tiền để tránh đầu tư dàn trải, thiếu hiệu bị đọng vốn, vốn đầu tư cao hiệu không cao NHNN cần tích cực tham gia thị trường ngoại hối để mua đồng đô la từ hệ thống NHTM, bên cạnh Chính phủ phải triển khai phát hành trái phiếu thị trường mở để giảm áp lực lên cung tiền tệ Chính phủ cần cho phép NHNN có quyền hạn rộng việc hoạch định thực thi sách tiền tề, đồng thời tạo điều kiện phối hợp Bộ Tài NHNN việc điều hành sách tài khóa sách tiền tệ cho linh hoạt, phù hợp với tình hình phát triển thời kỳ Xây dựng chế phối hợp cung cấp thông tin bộ, ngành NHNN để NHNN dự báo vốn khả dụng kiểm soát toàn lượng tiền cung ứng kinh tế Tăng cường phối hợp hiệu sách tài khóa sách tiền tệ Chính phủ NHNN cần phải công khai hóa thông tin có liên quan đến lạm phát Trong tình hình lạm phát xảy có phần chi phí đẩy, để chống lại lực đẩy chi phí, lực tác dụng ngược trở lại giảm chi phí Các doanh nghiệp cần rà soát lại khâu, phận triệt để cắt giảm chi phí không cần thiết, tăng việc tìm kiếm nguồn nguyên vật liệu thay giá rẻ, kinh tế Các doanh nghiệp cần 78 phải có biện pháp phòng ngừa rủi ro, tăng giảm thất thường mặt hàng, chủ động nguồn nguyên vật liệu để phục vụ ổn định sản xuất… 3.2.3 Xây dựng hình ảnh Việt Nam thị trƣờng giới 3.2.3.1 Nâng cao tinh thần chống tham nhũng Cần nghiên cứu chất nguyên nhân tham nhũng để thực chiến lược phòng chống tham nhũng cụ thể phù hợp, hiểu tác hại tham nhũng để phòng chống tham nhũng hợp lý Theo báo cáo Tổ chức Minh bạch quốc tế, thời Việt Nam xếp hạng thứ 121 180 quốc gia khảo sát mức độ tham nhũng năm 2008 tình trạng diễn thường xuyên phổ biến với cách thức tinh vi nhiều Điều làm cản trở hoạt động doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp có vốn đầu tư nước Việt Nam Để giảm bớt tình trạng tham nhũng cần: Công khai minh bạch đầy đủ thông tin thông tin liên quan đến tài thủ tục hành thông tin tình trạng bất đối xứng người nắm giữ thông tin lợi nhờ giảm chi phí, người thiếu thông tin gia tăng chi phí để có thông tin Điều dễ nảy sinh tình trạng nhũng nhiễu hối lộ Do vậy, quy hoạch, định mức, tiêu chuẩn tiêu sử dụng ngân sách Nhà nước phải công khai, phù hợp với mặt giá thời kỳ định để tất chủ thể tham gia có hội nắm bắt thông tin kịp thời nhanh chóng Cần cải cách hành mạnh mẽ, giảm bớt khâu, thủ tục gây rườm rà không cần thiết gây lãng phí phiền hà cho dân Các sách văn đưa phải sát với thực tế, rõ ràng thực hiện, tránh tình trạng văn vừa đưa hủy bỏ nội dung hiểu theo nhiều ý Định mức thời gian cho việc lập quy trình nghiệp vụ chuẩn cho tất công việc, từ công vụ hàng ngày đến việc thực dự án lớn, tránh tình trạng quy hoạch sai đầu tư kéo dài, kiểm soát thời gian chất lượng công việc 79 Giảm bớt hội họp, phong bì, phân công phân nhiệm rõ ràng, sử dụng hình thức liên lạc thông qua mạng nội mạng toàn cầu thay sử dụng văn giấy nhằm tiết kiệm thời gian chi phí Quyền lợi trách nhiệm phải cụ thể hóa cá nhân, quy hoạch tài khen thưởng cụ thể hóa vật chất đổi lại có quy định đền bù thiệt hại sai phạm sai sử dụng công quỹ để đền bù thiệt hại vật chất, tránh tình trạng có luật mà không chịu thi hành Việc tra giám sát mang nặng tính hình thức, thiếu chuyên nghiệp Việc giám sát, phát sai phạm phải thể tính chuyên nghiệp, có chiến lược lâu dài Cá nhân, quan thực giám sát phải thực có quyền phải bảo đảm an toàn tính mạng tài sản thực thi quyền 3.2.3.2 Gia tăng hệ số tín nhiệm quốc gia Khi định đầu tư hay cho vay, nhà đầu tư thường đánh giá tương quan rủi ro thu nhập Thông tin đáng tin cậy mà nhà đầu tư thường tham khảo hệ số tín nhiệm công ty quốc tế hàng đầu đánh giá Nếu hệ số tín nhiệm quốc gia đánh giá cao, quốc gia dễ dàng tiếp cận nguồn tài thị trường quốc tế, giảm chi phí huy động vốn, đặc biệt cho đợt phát hành Một quốc gia có tăng trưởng cao uy tín vay vay với chi phí thấp đàm phán giá cao giao dịch thị trường nợ thứ cấp, có niềm tin người cho vay, người cho vay tin tưởng nhận thấy an toàn tăng trưởng nguồn vốn đầu tư vào kinh tế có tăng trưởng cao ổn định bền vững, họ cân đối rủi ro thu nhập có từ khoản cho vay sẵn sàng chấp nhận chứng khoán có mức sinh lợi thấp độ an toàn cao Phần lớn khoản vay nước Việt Nam khoản vay trung dài hạn với lãi suất ưu đãi từ nguồn ODA Đây mức nợ thấp quốc gia có hệ số tín nhiệm khoảng BB tương đương với Việt Nam Với xếp hạng rủi ro này, Việt Nam xếp nhóm với Bungary, Peru Nga Sở dĩ hệ số tín nhiệm Việt Nam mức trung bình GDP bình quân đầu người 80 thấp Bên cạnh đó, sách tiền tệ Việt Nam có điểm bất cập NHNN chưa có đối sách nhanh, nhạy đủ hiệu lực để đối phó với lạm phát có chiều hướng gia tăng, dư nợ tín dụng tăng trưởng nóng hiệu chưa cao Theo nhiều chuyên gia, phân tích triển vọng hệ số tín nhiệm Việt Nam tương lai phụ thuộc vào tiến trình thực cải cách việc trì chiến lược quản lý nợ thận trọng Chính vậy, Việt Nam cần phải cải thiện hệ số tín nhiệm cách tăng dần thu nhập bình quân đầu người cải tổ hệ thống tài chính, nhằm tiếp tục củng cố lòng tin cho nhà đầu tư lựa chọn đầu tư vào Việt Nam Việt Nam cần chứng minh trước nhà đầu tư cách thực hiệu biện pháp nhằm giúp kinh tế phát triển, thay đổi sách hợp lý, trình vận hành kinh tế hợp lý có chiến lược dài hạn,… Chi tiết hơn, việc cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia nhóm tiêu đánh giá rủi ro trị bao gồm hệ thống trị, môi trường xã hội, quan hệ quốc tế nhóm tiêu đánh giá rủi ro kinh tế bao gồm trạng thái nước ngoài, linh hoạt cán cân toán quốc tế, cấu mức tăng trưởng kinh tế, quản lý kinh tế, triển vọng kinh tế 3.3 Các biện pháp sử dụng vốn vay hiệu 3.3.1 Kiểm soát nợ nƣớc Trong thực tế có nhiều quốc gia phải trả giá cho vấn đề vay nợ nước đánh khả kiểm soát nó, việc vay nợ tràn lan mà không tính toán đến khả hoàn trả khoản nợ vay phương án vay khả thi Thông thường không kiểm soát nợ kéo theo khủng hoảng nợ, vỡ nợ, khả toán dẫn đến khủng hoảng kinh tế nghiêm trọng khủng hoảng trị, bị nước thao túng kinh tế, trị Nhằm tránh điều đó, cần: - Trong suốt thời gian vay cần thiết phải bố trí thời gian kiểm soát, rút kinh nghiệm vấn đề vay nợ, chuyển khoản tiền vay nợ cho doanh nghiệp vay lại, từ điều chỉnh cách kiểm soát việc cấp vốn cho phù hợp mang lại lợi ích cao cho quốc gia 81 - Các tiêu nợ nước quốc gia đánh giá giám sát theo ngưỡng an toàn nợ gồm: giá trị nợ nước so với GDP, giá trị nợ nước so với kim ngạch xuất hàng hóa dịch vụ, nghĩa vụ trả nợ hàng năm so với kim ngạch xuất hàng hóa dịch vụ, nghĩa vụ trả nợ so với GDP, nghĩa vụ trả lãi so với kim ngạch xuất khẩu… Tác động nợ nước nhiều mặt kinh tế - xã hội việc theo dõi đánh giá hiệu sử dụng nợ khó khăn, khó xác định mức vay nợ hợp lý, có hiệu từ cần thước đo ngưỡng an toàn nợ để phòng tránh việc tràn lan vay nợ dẫn đến kiểm soát nợ Tất thông tin đánh giá ngưỡng an toàn nợ cần phải công bố công khai định kỳ kịp thời dân chúng - Cần so sánh mức tăng trưởng GDP với mức tăng trưởng nợ nước Không nên để nguồn thu ngoại tệ vượt quá, tránh tình trạng vay mượn tràn lan xảy chênh lệch lớn có cắt giảm nguồn ngoại tệ đột ngột, làm thay đổi tỷ giá hối đoái Vì tốc độ vốn vào nhanh làm tỷ giá hối đoái thực tế giảm, đồng thời lượng vốn vào lớn so với mức khống chế lúc xảy điều ngược lại Điều làm thay đổi vòng quay sản xuất việc làm dẫn đến tình trạng thất nghiệp mức sản lượng giảm sút - Chú ý đến khả chịu đựng nợ nước Việt Nam, không nên chủ quan dựa vào ngưỡng an toàn cho nợ nước theo thông lệ quốc tế Nên xem xét ngưỡng an toàn nợ nước đặt bối cảnh thực tế kinh tế Việt Nam Theo tiêu chuẩn phân loại mức độ nợ WB, tỷ lệ nợ nước ngoài/GDP khoảng 30% – 50% có nghĩa quốc gia mức độ khó khăn Với tình hình ngân sách bị thâm hụt, đánh giá ngưỡng nợ an toàn theo số xác chưa? Cần xác định xác ngưỡng nợ công tác kiểm soát nợ không chặt chẽ thiếu hiệu khả vượt mức an toàn gần Ngoài cần phải tính đến tổng nợ nước phải trả, với tổng khoản vay mới, tránh tình trạng tổng phải trả lớn tổng khoản vay - Các quan chức có liên quan cần phải tăng cường đào tạo nâng cao trình độ đội ngũ cán trực tiếp làm công tác quản lý nợ nước nhằm 82 tạo lực lượng cán có lực nhằm gia tăng quản lý nợ rủi ro quốc gia Có phân công rõ ràng trách nhiệm quản lý theo dõi nguồn thu từ vay nợ, phân bổ nguồn vốn vay, kế hoạch thực trả khoản nợ, tránh tình trạng chồng chéo không rõ ràng, trách nhiệm quản lý không phân định 3.3.2 Các biện pháp nhằm sử dụng nợ nƣớc có hiệu Xem xét cách độc lập, khách quan đánh giá cẩn trọng phương án kinh doanh, lực tiềm doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn, cần định giá lợi nhuận ròng phương án phải cao lãi suất vay Tính khả thi phương án vay định hiệu khoản vay nợ đó, cần đánh giá tính khả thi Công bố công khai, minh bạch, định kỳ thường xuyên số liệu tình hình sản xuất kinh doanh, tiến độ dự án đơn vị vay lại nguồn tiền phát hành Nhằm phân chia rủi ro cho việc phân bổ khoản vay vào dự án đầu tư nên phân vốn vay vào dự án đầu tư lĩnh vực, ngành nghề khác chủ yếu tập trung vào ngành kinh tế mũi nhọn có khả tạo đột biến lớn kinh tế việc tăng cường đầu tư cho phát triển sở hạ tầng, phát triển khoa học công nghệ phục vụ sản xuất… Có biện pháp chế tài mạnh không dành riêng cho doanh nghiệp vay lại nguồn vốn từ trái phiếu mà với vị trí lãnh đạo liên quan từ khâu đề nghị, xét duyệt dự án, điều hành thực dự án, có ràng buộc trách nhiệm tài với đội ngũ có liên quan Đa dạng hóa khai thác triệt để nguồn vốn vay nước Coi trọng vốn vay dài hạn hình thức ưu đãi tổ chức tài – tiền tệ, đặc biệt nguồn ODA, nhiên cần thận trọng định lựa chọn nguồn vốn ODA có ưu đãi thực chất Ngoài ra, hạn chế vay thương mại với lãi suất cao, thời gian ngắn, cần cân nhắc vay nợ cho có lợi nhất, có phương án đề phòng trước rủi ro gặp phải Phải có sách vay trả nợ nước thận trọng, đầu tư hợp lý mang lại hiệu cao cho phát triển 83 - Xây dựng đề án để có khả sử dụng vốn vay hợp lý có hiệu Ngăn chặn vay nợ đầu tư tràn lan, đầu tư vào dự án không hiệu quả, khả hoàn trả vốn vay - Khi vay nợ phải xem xét kỹ điều khoản vay trả nợ, thực đàm phán để tránh rủi ro không đáng có - Cần hạn chế việc đầu tư mức nguồn vốn vay nước Chính phủ vào dự án khả tạo nguồn ngoại tệ để trả nợ - Việc vay nợ nước phải theo kế hoạch tổng hạn mức Vay trả nợ nước hàng năm phải quốc hội phê duyệt sở vay nợ phải vào nhu cầu đầu tư, khả hấp thụ vốn kinh tế khả hoàn trả nợ - Sử dụng vốn vay phải đảm bảo cấu đầu tư phù hợp với tình hình kinh tế - xã hội đất nước Trước hết khâu quy hoạch, khâu làm không tốt dễ gây lãng phí lớn, muốn phải quy hoạch đồng bộ, phải kết hợp theo ngành với vùng, lãnh thổ, thực hướng ưu tiên phát triển 3.4 Các biện pháp quản lý nợ vay nƣớc Để đảm bảo việc quản lý nợ nước có hiệu quả, Việt Nam cần phải có sách kinh tế vĩ mô cụ thể, phù hợp với thông lệ quốc tế pháp luật Việt Nam a Thành lập hội đồng tư vấn nợ Tổ chức có trách nhiệm giúp Thủ tướng Chính phủ sách vay, trả nợ nước ngoài, kế hoạch vay trả nợ hàng năm Nhưng tổ chức phải hoạt động độc lập với việc thẩm định dự án, người làm tổ chức phải thực có chuyên môn cao, có đạo đức, vô tư, khả dùng quyền lực để đặt giá với đơn vị xây dựng, đề án xin vay vốn nhằm tránh tượng tiêu cực xảy đánh giá xét duyệt dự án vay nợ nước Thành lập hội đồng tư vấn nợ có tác động tích cực đến việc xác định chiến lược vay cho mang lại nguồn lợi cao nhất, tận dụng tối đa nguồn vốn từ bên cho phát triển kinh tế - xã hội nước Có hội đồng 84 chuyên trách, quan tâm đến chiến lược vay mà hội đồng hoạt động hiệu đem lại lợi ích thiết thực giúp đưa sách phù hợp b Hiện có ba quan quản lý nhà nước nợ nước ngoài, để khắc phục tình trạng quản lý chồng chéo cần thiết phải thiết lập quan chuyên trách trực thuộc Chính phủ quản lý nợ nước Hiện quan quản lý nợ nước Bộ Kế hoạch Đầu tư, Bộ Tài chính, NHNN bước hoàn chỉnh chương trình quản lý nợ nước đại, tuân thủ pháp luật Nhà nước Tuy nhiên dừng lại mức quản lý hành nghiệp vụ theo phân công riêng rẽ quan chuyên trách Do phải thành lập quan quản lý nợ nước ngoài, quan có chức quản lý nợ quốc gia cho vừa đảm bảo tính thống công tác quản lý Nhà nước, vừa đảm bảo nguyên tắc đạo tập trung gắn kết quản lý nợ nước với cân đối kinh tế vĩ mô Nhiệm vụ tổ chức không theo dõi, tổng hợp báo cáo tình hình huy động sử dụng vốn vay nước ngoài, tình hình nợ quốc gia tồn đọng để báo cáo với Thủ tướng Chính phủ thường xuyên đột xuất mà phải tập trung nghiên cứu sách phù hợp để huy động sử dụng vốn vay hiệu quả, tránh tình trạng thất thoát vốn nhằm đạt mục đích cuối việc huy động nguồn lực tài vào đầu tư phục vụ cho phát triển kinh tế - xã hội nước c Đổi mới, hoàn thiện chế sách quản lý nợ nước ngoài, gạt bỏ chồng chéo mâu thuẫn phân công, phân nhiệm Việc làm quan trọng công tác quản lý gắn trách nhiệm sử dụng vốn vay với việc trả nợ cần thiết, tạo cho doanh nghiệp ý thức sử dụng nguồn vốn vay có hiệu Xây dựng cấu quản lý kỳ hạn trả nợ an toàn: với tỷ trọng nợ ngắn hạn mức thấp để hạn chế rủi ro loại hình vay ngắn hạn, đảm bảo khả trả nợ Phân loại khoản nợ Chính phủ, từ tiến hành xử lý cho linh hoạt phù hợp, nhằm đảm bảo tối ưu hóa lợi ích quốc gia chủ nợ chấp nhận, phân loại nợ nhằm lựa chọn cách xử lý khác khoản nợ khác Với khoản nợ Chính phủ, phân loại sau: theo chủ thể cho vay 85 gồm khoản nợ nước thuộc Đông Âu CHLB Nga, nợ nước công nghiệp phát triển xử lý qua Câu lạc Paris, nợ nước Trung Đông, Ấn Độ khoản nợ mới; theo ưu đãi khoản nợ có ODA vay thương mại; theo thời hạn vay có vay ngắn hạn vay dài hạn Mỗi cách phân loại có sách, chiến lược riêng vừa đảm bảo lợi ích quốc gia vừa chấp nhận từ chủ nợ d Thay đổi cấu nợ nước Hiện nay, cấu đồng tiền nợ nước nghiêng đồng Yên Nhật, mặt khác đồng Yên Nhật vốn tiếng đồng tiền có nhiều biến động, rủi ro cao Cụ thể, lớn khoản vay đồng Yên, chiếm 41,96%; SDR (quyền rút vốn đặc biệt – đơn vị tiền tệ quy ước số nước thành viên Quỹ Tiền tệ quốc tế) chiếm 27,39%; vay theo đồng USD chiếm 16,61%; vay đồng Euro chiếm 10,68%; lại đồng tiền khác chiếm 3,37% tổng dư nợ nước Chính phủ Điều cho thấy, tỷ trọng vay ngoại tệ mạnh lớn, gây rủi ro, cần phải có biện pháp thay đổi cấu cách đa dạng đồng ngoại tệ vay, giảm phụ thuộc nhiều vào ngoại tệ có biến động giá trị cao đ Cần tổ chức lại hệ thống thông tin nợ nước Hiện Việt Nam, hệ thống thông tin nợ nước chưa đầy đủ Lý không minh bạch thông tin phần chế quản lý quan khác quản lý đối tượng cụ thể Sự không công khai thông tin bộ, ngành dẫn đến tượng bưng bít thông tin gây hậu xấu công tác quản lý nợ Cần đảm bảo số liệu nợ kiểm chứng thống cập nhật cách quán, thông tin từ khoản vay cần hoàn chỉnh để có đầu báo cáo cần thiết Do cần lập mạng thông tin trao đổi công khai quan giao chuyên trách quản lý nợ Cần xây dựng số liệu cập nhật kinh tế vĩ mô quán đáng tin cậy, điều cho phép chuẩn bị dự báo thực tế nhu cầu tài cho phát triển kinh tế Xây dựng hệ thống tiêu đánh giá nợ phù hợp với đặc điểm Việt Nam tuân thủ theo nguyên tắc quốc tế 86 e Lựa chọn phương án nhằm thu hút FDI phát hành trái phiếu từ khai thác tối đa nguồn vốn nước thu được, bên cạnh việc sử dụng công cụ tài linh hoạt nhằm thu hút ngoại tệ thị trường tài quốc tế Khi thực phát hành trái phiếu quốc tế cần xem xét đến khả trả nợ nhằm hạn chế rủi ro Đặc biệt DNNN vay lại nguồn vốn này, cần phải rà soát nhu cầu thực tế doanh nghiệp này, doanh nghiệp phải có kế hoạch khai thác sử dụng nguồn vốn cách hiệu hợp lý Việc sử dụng vốn vay mục đích, có hiệu làm tăng độ tín nhiệm độ an toàn, khả trả nợ chủ thể phát hành nhà đầu tư, kết tạo thuận lợi cho lần phát hành trái phiếu quốc tế kế tiếp, khả chấp nhận nhà đầu tư cao chi phí giảm bớt niềm tin nâng cao Cần có chế giám sát mang tính thị trường DNNN vay vốn từ nguồn vốn phát hành trái phiếu quốc tế Chính phủ để đảm bảo khả trả nợ f Tuyên truyền gánh nặng nợ quốc gia tương lai phải gánh chịu, thực chất việc vay nợ thời điểm tạo gánh nặng tài hệ tương lai phải trả nợ Cùng với tuyên truyền quán triệt tinh thần công tư phân minh từ ban quản lý dự án, xây dựng hệ thống pháp luật chặt chẽ đặc biệt biện pháp xử lý cứng rắn, triệt để 3.5 Các biện pháp hỗ trợ khác 3.5.1 Ổn định môi trƣờng thể chế Ổn định môi trường thể chế điều kiện tiên cho tăng trưởng kinh tế Theo hướng năm qua Việt Nam tiến nhiều, hàng loạt luật văn pháp quy ban hành sửa đổi nhằm cải thiện môi trường kinh tế tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh Tuy nhiên việc thay đổi liên tục luật lệ sách kinh tế gây trở ngại cho đầu tư dài hạn Ổn định tăng trưởng hai mặt tiến trình phát triển Ổn định cần thiết để tăng trưởng ổn định có ý nghĩa đảm bảo cho tăng trưởng nhanh bền vững Ngược lại, tăng trưởng cao trì thời gian dài đảm bảo ổn định, cần: 87 + Có sách quản lý phù hợp với bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế; Chính phủ không can thiệp vào vấn đề kinh tế mà phải điều chỉnh luật Luật không phù hợp với thông lệ quốc tế, hiến pháp Việt Nam, mà phải khả thi có chế, chế tài hiệu Chính sách pháp luật Nhà nước phải tuân theo nguyên tắc khách quan, tuân theo quy định từ định hướng hướng cho phát triển + Giải vấn đề cụ thể kinh tế vĩ mô kiềm chế lạm phát, quản lý tỷ giá hối đoái… tìm nguyên nhân có biện pháp tác động theo hướng tích cực + Có sách tiền tệ tỷ giá linh hoạt, nhạy bén cho phù hợp với biến động tình hình kinh tế giới, kinh tế vừa trải qua biến động có tính sống Hội nhập ngày sâu rộng có biện pháp hữu ích để thực chủ động hội nhập 3.5.2 Cải thiện môi trƣờng đầu tƣ (1) Cải cách mạnh mẽ hành công, đặc biệt quy định công chứng, thủ tục hành chính, đầu tư; cải thiện tính minh bạch luật lệ sách đảm bảo tính quán văn luật cấp, tăng cường xây dựng sách kinh tế dựa theo quy luật thị trường (2) Hợp lý hóa thuế thu nhập cá nhân, đặc biệt khu vực có vốn đầu tư nước nhằm tạo điều kiện cho công ty có vốn đầu tư nước dễ dàng tìm kiếm việc tìm kiếm nhân lực vị trí chủ chốt (3) Đầu tư vào sở hạ tầng kỹ thuật để đầu tư quốc doanh diễn thuận lợi Ý nghĩa sở hạ tầng đặc biệt quan trọng rút kinh tế tiết kiệm chi phí sản xuất, lưu thông (4) Được đối xử bình đẳng thành phần kinh tế, minh bạch quyền lợi, tạo cạnh tranh lành mạnh, tiêu chí hoạt động hiệu tiêu chí định Có kênh thông tin rõ ràng, chi tiết dự án đầu tư, sách đầu tư nước, mở rộng lĩnh vực đầu tư nhiều đối tượng tiếp cận tìm hiểu 88 KẾT LUẬN Nợ nước phần quan trọng thiếu tài quốc gia Từ nước nghèo Châu Phi đến quốc gia phát triển Việt Nam, Campuchia hay cường quốc giàu có với trình độ phát triển cao Mỹ, Nhật, EU phải vay để phục vụ cho nhu cầu chi tiêu sử dụng phủ nhằm mục đích khác Ở nước phát triển Việt Nam mức độ tích lũy nước tương đối thấp nên muốn phát triển phải dựa nhiều vào nguồn vốn nước để chi trả cho khoản thâm hụt ngân sách khoản đầu tư cho phát triển với nhu cầu vay vốn tiếp tục tăng năm tới Việt Nam chặng đường phát triển đổi với việc phấn đấu đạt mục tiêu to lớn công công nghiệp hóa, đại hóa đất nước, việc huy động sử dụng có hiệu nguồn tích lũy nước nước để phục vụ tăng trưởng kinh tế mục tiêu xã hội khác xóa đói giảm nghèo có ý nghĩa quan trọng Nợ nước cần phải sử dụng hợp lý, hiệu quản lý tốt, không khủng hoảng nợ xảy với quốc gia thời điểm để lại hậu nghiêm trọng Trong đó, nợ nước Việt Nam mức 40% GDP với tốc độ tăng trưởng nợ hàng năm cao Với tốc độ vay nợ tăng nhanh đáng báo động kinh tế nhỏ phát triển phụ thuộc nhiều vào xuất sản phẩm nông nghiệp thô công nghiệp nhẹ Do đó, luận văn này, tác giả tập trung phân tích rõ tình hình nợ quản lý nợ nước Việt Nam để từ đưa dự báo tình hình nợ nước Việt Nam đưa số đề xuất sách nhằm quản lý có hiệu nợ nước Việt Nam 89 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Tài (2011), “Thông tư 56/2011/TT-BTC Hướng dẫn phương pháp tính toán tiêu giám sát tổ chức hoạt động giám sát nợ công nợ nước quốc gia”, Hà Nội Bùi Trinh (2011), “Nợ nước Việt Nam tăng”, Thời báo kinh tế Sài Gòn Chính phủ nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2010), “Nghị định số 79/2010/NĐ-CP ngày 14/7/2010 phủ nghiệp vụ quản lý Nợ công”, Hà Nội Hạ Thị Thiều Dao (2006), “Nâng cao hiệu quản lý nợ nước trình phát triển kinh tế Việt Nam”, Luận án tiến sỹ, Trường Đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia TP.Hồ Chí Minh, TP Hồ Chí Minh Đặng Văn Thanh (2012), “An toàn nợ nước Việt Nam”, Luận văn thạc sỹ ngành Kinh tế Chính trị, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội, Hà Nội Nguyễn Ngọc Thủy Tiên (2002), “Những giải pháp tăng cường quản lý vay trả nợ nước Việt Nam”, Luận án tiến sỹ, Học viện Ngân hàng, Hà Nội Nguyễn Thị Thanh Hương (2007), “Tăng cường quản lý nợ nước Việt Nam”, Luận án tiến sỹ, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Paul A Samuelson, William D Nordhaus (2006), “Kinh tế học”, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2002), “Luật Ngân sách Nhà nước 2002” 10 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2009), “Luật quản lý Nợ công 2009” 11 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2010), “Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2010” 90 12 Tổng cục Thống kê (2006), “Niên giám thống kê 2005”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 13 Tổng cục Thống kê (2007), “Niên giám thống kê 2006”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 14 Tổng cục Thống kê (2008), “Niên giám thống kê 2007”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 15 Tổng cục Thống kê (2009), “Niên giám thống kê 2008”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 16 Tổng cục Thống kê (2010), “Niên giám thống kê 2009”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 17 Tổng cục Thống kê (2011), “Niên giám thống kê 2010”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 18 Tổng cục Thống kê (2012), “Niên giám thống kê 2011”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 19 Tổng cục Thống kê (2013), “Niên giám thống kê 2012”, Nxb Thống Kê, Hà Nội 20 Thời báo Kinh tế Việt Nam Các website: 21 http://baodientu.chinhphu.vn 22 http://mof.gov.vn 23 http://mpi.gov.vn 24 http://sbv.gov.vn 25 http://tapchitaichinh.vn 26 http://vneconomy.vn 91