tìm hiểu và nghiên cứu sàn giao dịch LIFFE

MỤC LỤC KINH DOANH NGOAI HOI Lời mở đầu Trong năm gần đây, hoạt động kinh doanh ngoại hối có nhiều biến động Khối lượng kinh doanh tăng mạnh giai đoạn đầu khủng hoảng tín dụng ngân hang trung ưng hạ tỷ giá biến động lớn tý giá hối đoái gây sóng gió cho hệ thống tiền tệ, từ đồng tiền hệ thống đến đồng tiền “an toàn nhất” đồng USD đồng Yên Nhật Thị trường ngoại hối gồm thị trường phi tập trung (OTC) sàn giao dịch chuẩn hóa Vương quốc Anh trung tâm giao dịch thương mại trọng yếu, chiếm 38% tổng giao dịch thương mại toàn cầu tháng 4/2012 ,tức thị phần nước tăng lên từ số 37% khảo sát Ngân Hàng Thanh toán quốc tế (BIS) sáu tháng trước London có vai trò trung tâm kinh tế, trị có tầm ảnh hưởng toàn cầu Và nơi có lịch sử văn hóa lâu đời, vị trí trọng yếu châu Âu, nên nhiều tổ chức, công ty đa quốc gia đặt trụ sở, đặc biệt lĩnh vực tài Lượng giao dịch ngoại hối Anh gấp lần thị trường Hoa kỳ Vị trí cho thấy London nâng tầm vóc mình, đóng vai trò trung tâm tài trọng yếu châu Âu đồng thời trung tâm tài quốc tế hàng đầu giới Trong nhóm chúng em vào tìm hiểu nghiên cứu sàn giao dịch LIFFE – sàn giao dịch lớn toàn cầu đặt London LIFFE sàn giao dịch lớn giới ngoại hối, vốn hàng hóa Việt Nam thường quan tâm tới giá café niêm yết sàn Mặc dù qua lần mua lại sát nhập, LIFFE đổi tên người quen với tên gọi truyền thống LIFFE Chúng em mong nhận góp ý từ cô bạn để hoàn thiện nội dung tiểu luận Em xin chân thành cảm ơn KINH DOANH NGOAI HOI KINH DOANH NGOAI HOI Phần I: Lịch sử đời trình phát triển sàn giao dịch ngoại hối London Thị trường tài London coi thị trường giao dịch ngoại hối lớn giới với ước tính khoảng 40% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày, số trì nhiều năm xu hướng suy giảm Con số 40% vượt xa so với thị trường tài giới Xếp thứ thị trường tài New york với tỷ trọng gần 19%, Singapore 6%, Nhật Bản 5,6%, Hồng Kong 4.1%, Thụy Sỹ 3.2%, Australia 2.7% Các ưu giúp cho London trở thành trung tâm giao dịch lớn giới: - Nằm vị trí địa lý nằm múi Mỹ khu vực châu Á cho phép thị trường giới hoạt động gần suốt ngày đêm - Dễ dàng tiếp cận thị trường có truyền thống mở cửa cho doanh nghiệp nước - Dịch vụ hỗ trợ chuyên môn nghiệp vụ đạt chất lượng cao KINH DOANH NGOAI HOI - Tài sản vật chất phong phú đại, đặc biệt cao ốc văn phòng - Cơ sở hạ tầng viễn thông hoạt động hiệu - Tập trung nhiều trung tâm tài London thu hút nhiều ngân hàng nước so với trung tâm khác - Sử dụng ngôn ngữ tiếng Anh Lịch sử sàn giao dịch LIFFE London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE) – Thị trường tài giao dịch hàng hóa tương lai quyền chọn London thành lập vào ngày 30/09/1982 Lúc thành lập, thị trường trung gian trao đổi hợp đồng tương lai quyền chọn dịch vụ liên quan đến lãi suất ngắn hạn Năm 1996, LIFFE sáp nhập với LCE(Thị trường giao dịch hàng hóa London) nên từ LIFFE cung cấp thêm dịch vụ liên quan đến hàng hóa, nông sản Các giao dịch lúc thực qua hình thức Open Outcry – tức dùng cử âm – tay miệng để thực lệnh giao dịch mua bán với nhà môi giới Ứng dụng giao dịch điện tử Đến cuối năm 1996, LIFFE sàn giao dịch hàng hóa tương lai lớn châu Âu Sau trình hình thành phát triển trải qua nhiều thay đổi Dần dần, người ta nhận thấy phương thức Open Outcry không phù hợp nữa, để đáp ứng phát triển ngày mạnh mẽ thị trường, cần ứng dụng phát triển hệ thống giao dịch điện tử Dựa tảng giao dịch APT (Automated Pit Trading ) vào thứ ngày 24/11/2000, phương thức giao dịch Open outcry thức bị khai tử Sau này, LIFFE phát triển lên hệ thống giao dịch phương thức đặt lệnh thông qua phần mềm điện tử gọi “LIFFE CONNECT” Thấy tiềm LIFFE CONNECT, Blackstone Group Battery Ventures đầu tư 44.000.000 £ vào LIFFE để phát triển hệ thống với mục đích để bán cho sàn giao dịch khác Từ LIFFE bắt đầu trình phát triển đạt thành công đáng kể nhiều lời chào mua, sáp nhập từ sàn giao dịch khác KINH DOANH NGOAI HOI Vào tháng 01/2002, LIFFE Euronext sàn giao dịch Hà Lan mua lại Sau hoạt động tên Euronex.LIFFE Sản phẩm giao dịch bao gồm công cụ phái sinh Sau vào tháng 04/2007, Euronext lại NYSE-New York Stock Exchange – Sở giao dịch chứng khoán New York mua lại gần vào tháng 11/2013, NYSE Euronext lại ICEIntercontinental Exchange Hoa Kỳ mua lại Lịch sử sàn giao dịch Euronext Euronext sàn giao dịch chứng khoán nhiều nước châu Âu, đặt trụ sở Paris có chi nhánh Bỉ, Pháp, Hà Lan, Bồ Đào Nha Anh Ngoài vai trò thị trường giao dịch cổ phiếu, trái phiếu chứng khoán phái sinh, Euronext cung cấp dịch vụ toán bù trừ dịch vụ thông tin Theo số vào 31/1/2006, tổng giá trị vốn hoá thị trường công ty niêm yết Euronext 2900 tỷ USD, đứng thứ toàn cầu Niêm yết Euronext có nhiều công ty thuộc vào nhóm công ty hàng đầu giới Total, Royal Dutch Shell Amsterdam, France Telecom Euronext thành lập ngày 22/9/2000 sau vụ sáp nhập Amsterdam Stock Exchange, Brussels Stock Exchange, Paris Bourse, để tận dụng lợi từ quán thị trường tài EU Tháng 12/2001 Euronext mua lại cổ phiếu Sàn giao dịch hợp đồng quyền chọn hợp đồng tương lai London (LIFFE), sàn giao dịch hoạt động điều hành thân Năm 2002 tập đoàn tiếp tục sáp nhập thêm sàn giao dịch chứng khoán Bồ Đào Nha, Bolsa de Valores de Lisboa e Porto (BVLP) sau đổi tên sàn thành Euronext Lisbon KINH DOANH NGOAI HOI 22/6/2006 Euronext ký hợp đồng sáp nhập vào NYSE với giá 10.2 tỷ USD, cho dù đối thủ NYSE sàn Deutsche Börse Đức trả Euronext 11 tỷ USD Và vào 28/3/2007 NYSE thức thâu tóm thành công Euronext để trở thành sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu giới tên NYSE Euronext, cho phép giao dịch loại chứng khoán công cụ phái sinh suốt khoảng thời gian 21 ngày Sàn giao dịch xuyên lục địa ICE IntercontinentalExchange – ICE – Sàn giao dịch xuyên lục địa mạng lưới sàn giao dịch trung tâm toán bù trừ phục vụ cho thị trường hàng hóa thị trường tài giới ICE sở hữu vận hành 23 sàn giao dịch hầu khắp trung tâm tài Hoa Kỳ, Canada châu Âu Vì có tên thị trường Xuyên lục địa Được thành lập vào tháng 05/2000, mục tiêu ban đầu phục vụ cho ngành lượng, khí gas với ý tưởng dùng công nghệ Internet để phát triển thị trường toàn cầu giao dịch nhanh chóng tiện lợi Được hỗ trợ tập đoàn hàng đầu Goldman Sachs, Morgan Stanley, BP, Total, Shell, ngân hàng Deutsche Societe Generale, sàn giao dịch ICE hình thành hoạt động nhằm cung cấp tảng giao dịch hiệu hơn, minh bạch tính khoản cao với chi phí hợp lý Lúc đầu ICE tập trung giao dịch sản phẩm lượng dầu thô, khí gas, khí đốt… Nhưng thông qua vụ mua bán sáp nhập, ICE mở rộng hoạt động kinh doanh vào thị trường hàng hóa, ngoại hối, thị trường vốn… Chính sách sàn ICE thông qua mua bán, sáp nhập để phát triển tăng trưởng Với sách này, ICE gặt hái nhiều thành công có thương vụ không ý nhà làm luật lo sợ điều gây độc quyền hoạt động kinh doanh ICE KINH DOANH NGOAI HOI Doanh thu ròng ICE năm 2013 3.1 tỷ đô la, nguồn thu từ cung cấp dịch vụ liên quan tới phái sinh chiếm 55% Trung tâm toán bù trừ London London Clearing House 1888 - The London Produce Clearing House (LPCH) thành lập 1951 - LPCH mua lại United Dominions Trust 1971 – Công ty đổi tên thành the International Commodities Clearing House ICCH 1980 - Quyền sở hữu chuyển sang tập đoàn sáu ngân hàng Anh 1992 - ICCH đổi tên thành London Clearing House Ltd (LCH) 1996 – Chuyển quyền sở hữu LCH cho toàn thành viên toán bù trừ, với LME, IPE LIFFE mua lại quyền sở hữu thiểu số 2003 - Tập đoàn LCH.Clearnet thành lập sau sáp nhập Clearing House London Clearnet SA Clearnet SA KINH DOANH NGOAI HOI 1969 - Banque Centrale de Compensation SA thành lập để toán bù trừ hợp đồng giao dịch thị trường hàng hóa Paris 1990 - Banque Centrale de Compensation SA trở thành công ty MATIF, tổ chức châu Âu để toán bù trừ tiền mặt hợp đồng phái sinh 1998 - Bourse de Paris nắm quyền kiểm soát MATIF Clearnet mắt dịch vụ toán bù trừ chứng khoán cho phủ Pháp tổ chức châu Âu cho phép toán bù trừ từ xa 1999 - Tái cấu thị trường Pháp, tất thị trường quy định Paris điều hành thực thể nhất, Société des sàn Francaises, kinh doanh tên Euronext Paris Clearnet tách thành công ty Euronext trở thành nhà toán bù trừ cho tất sản phẩm giao dịch thị trường Paris 2000 - Euronext thành lập thông qua việc sáp nhập Bourse de Paris, Sở Giao dịch Amsterdam Sở Giao dịch Brussels 2001 - Clearnet sáp nhập với Euronext Amsterdam trung tâm toán bù trừ Euronext Brussels 2003 - Euronext Lisbon góp vốn cổ phần doanh nghiệp toán bù trừ phái sinh OTC cho Clearnet, có chi nhánh Bồ Đào Nha để thiết lập diện địa phương với thành viên toán bù trừ Bồ Đào Nha 2003 - LCH.Clearnet Group thành lập sau sáp nhập Clearing House London Clearnet SA Sau sát nhập (LCH.Clearnet Group) 2003 - LCH.Clearnet Group thành lập sau sáp nhập Clearing House London Clearnet SA Quyền sở hữu bao gồm: Clearing members 45,1%, Exchanges 45,1%, Euroclear 9,8% KINH DOANH NGOAI HOI 2007 - LCH.Clearnet Euronext thông báo mua lại LCH.Clearnet cổ phần Euronext để gắn kết chặt chẽ lợi ích khách hàng cổ đông Quyền sở hữu sửa đổi bao gồm: Clearing members 73,3%, Exchanges 10,9%, Euroclear 15,8% 2008 - LCH.Clearnet giải thành công $ nghìn tỷ USD Lehman Brothers OTC hợp đồng hoán đổi lãi suất 2009 – Mở văn phòng đại diện US 2009 - cổ đông Dormant hưu cổ đông lựa chọn giảm hay bán lại thị phần mà họ nắm giữ Quyền sở hữu sửa đổi bao gồm: Clearing members 82.85%, Exchanges 17.15% 2012 - The London Stock Exchange đủ ủng hộ để mua lại cổ phần 60% LCH.Clearnet với mức giá chào bán 19 € cho cổ phiếu, LCH.Clearnet xác định giá trị 813 triệu Euro (677.000.000 £ / 1,1 tỷ USD) € 2012 - LCH.Clearnet mua quyền sở hữu Clearing Nhóm phái sinh quốc tế, LLC từ NASDAQ OMX Group, Inc số nhà đầu tư khác IDCG trở thành chi nhánh Mỹ LCH.Clearnet, tăng cường diện LCH.Clearnet thị trường Mỹ, nơi hoạt động toán bù trừ IRS thông qua dịch vụ SwapClear LCH.Clearnet cung cấp dịch vụ toán bù trừ cho thị trường sau: Commodities Credit Default Swaps Derivatives Energy Centrally cleared CFDs Fixed Income KINH DOANH NGOAI HOI 10 Hợp đồng quyền chọn giao dịch sàn lẫn thị trường OTC Tại London, hợp đồng quyền chọn kết thúc vào ngày đáo hạn Đây đặc điểm khác biệt so với quyền chọn kiểu Mỹ, hợp đồng kết thúc trước ngày đáo hạn người nắm quyền lựa chọn Các chiến lược sử dụng: - Kinh doanh chênh lệch giá: Những người kinh doanh chênh lệch giá có xu hướng tìm kiếm lợi nhuận phi rủi ro cách thực đồng thời vị long short lúc để kiếm lời KINH DOANH NGOAI HOI 18 Cụ thể là, thị trường giá quyền chọn mua quyền chọn bán phải cân Tức hai danh mục sau phải nhau: Danh mục 1: Gồm quyền chọn mua với giá thực K trái phiếu chiết khấu đồng tiền định giá có giá trị K vào ngày đáo hạn Danh mục 2: Gồm quyền chọn bán với giá thực K nắm giữ đồng ngoại tệ Cân gọi put-call parity Một thị trường có chênh lệch arbitrager mua danh mục có giá thấp bán danh mục có giá cao để kiếm lời phi rủi ro Ví dụ: xét cặp tỷ giá GBP/USD 1.6000 Lãi suất đồng USD 5% lãi suất GBP 3% Giá quyền chọn mua với giá thực 1.6500 c Giá quyền chọn bán có giá thực 1.6500 p (kì hạn tháng) Ta có c + 1.6500*e^ (-5%*0.5) = p + 1.6000 - Các nhà đầu cơ: Họ dự đoán thị trường nắm giữ vị long short tương ứng Ví dụ, nhà đầu dự đoán giá Euro tăng họ mua quyền chọn mua với đồng Euro hôm đáo hạn vào tương lai Thông thường nhà đầu có xu hướng sử dụng đòn bẩy lợi suất cao đồng thời họ chịu rủi ro lớn thị trường ngược lại dự báo họ - Các chiến lược phòng vệ kết hợp loại Option: • Chiến lược collars: mua quyền chọn bán, bán quyền chọn mua nắm giữ ngoại tệ quyền chọn Đây chiến lược đầu tư mà nhà đầu tư muốn giới hạn mức lỗ lãi vào đồng ngoại tệ nắm giữ Phí quyền chọn call put bù trừ cho KINH DOANH NGOAI HOI 19 • Chiến lược SPREADS: Chiến lược Spread chiến lược kết hợp hay nhiều Quyền chọn loại (i.e., Call Put) Bull spread tạo hai cách sau: C1: mua quyền chọn mua với giá thực K1, bán quyền chọn mua với giá thực K2 K2>K1 KINH DOANH NGOAI HOI 20 C2: mua quyền chọn bán với giá thực K1, bán quyền chọn bán với giá thực K2 K2>K1 Bear spread thực hai cách sau: KINH DOANH NGOAI HOI 21 C1: bán quyền chọn mua với giá thực K1, mua quyền chọn mua với giá thực K2 K2>K1 C2: bán quyền chọn bán với giá thực K1, mua quyền chọn bán với giá thực K2 K2>K1 Chiến lược spread dùng để giới hạn lỗ lãi biên độ định Nhưng điểm khác biệt với chiến lược collars spreads có KINH DOANH NGOAI HOI 22 thể tùy theo dự đoán xu thị trường lên hay xuống để thiết lập vị • Chiến lược Butterfly: Chiến lược sử dụng kết hợp ba loại quyền chọn khác Butterfly Spreads tạo cách sau: – Butterfly Spreads sửdụng QCM: Mua QCM1 với K1 tương đối thấp + Mua QCM3 với K3 tương đối cao + Bán QCM2 với K2 nằm K1 & K3 – Butterfly Spreads sửdụng QCB:Mua QCB1 với K1 tương đối thấp + Mua QCB3 với K3 tương đối cao + Bán QCB2 với K2 nằm K1 & K3 Chiến lược sử dụng nhà đầu tư dự đoán xu biến động tiền tệ hẹp • Chiến lược strip strap - Strips = Mua QCM + Mua QCB với mức giá thực – Strips = Mua QCM + Mua QCB với mức giá thực thời hạn KINH DOANH NGOAI HOI 23 - Straps = Mua QCM + Mua QCB với mức giá thực thời hạn • Chiến lược strangle straddle Straddle = Mua QCM1 + Mua QCB2 với mức giá thực thời hạn KINH DOANH NGOAI HOI 24 Strangles = Mua QCM1 + Mua QCB2 với mức giá thực khác thời hạn - Định giá hợp đồng quyền chọn Thực tế người ta sử dụng nhiều phương pháp để định giá quyền chọn Tuy nhiên phương pháp đơn giản biết đến định giá quyền chọn theo mô hình nhị thức (Binomial tree) • Mô hình nhị thức mô hình sử dụng phổ biến định giá quyền chọn Mô hình xem xét khả xảy giá tài sản sở kỳ hạn quyền chọn Giả sử ngày đáo hạn có kết xảy tài sản sở lên giá hay xuống giá với hệ số nhân u (up) d (down) Kì vọng thay đổi giá tài sản sở Gọi xác suất lên giá p xác suất xuống giá 1-p Ta có: Vì KINH DOANH NGOAI HOI 25 Giá hợp đồng quyền chọn [ValueOption(u)*p + ValueOption(d)*(1-p)]*e^(-r*t) Ví dụ: tỷ giá GBP/USD 1.6000 Một quyền chọn mua có giá thực 1.6500 kì hạn tháng, lãi suất USD 5% GBP 3% Tương lai có hai khả xảy lên giá 10% xuống giá 10% Như dễ dàng tính xác suất lên giá Vì giá quyền chọn mua [Max[0, (1.1*1.6000-1.6500)]*55.025% + Max[0, (0.9*1.6000-1.6500)]*44.975%]*e^(-5%*0.5) =0.059$ Phần III: Đồng nhân dân tệ giao dịch thương mại toàn cầu Theo nguồn http://www.tapchitaichinh.vn/ Cuối tháng 9/2014, Trung Quốc bắt đầu cho phép giao dịch trực tiếp đồng nhân dân tệ với đồng euro Đây động thái thể nỗ lực mở rộng khả sử dụng đồng nhân dân tệ phạm vi toàn cầu Như vậy, đồng USD không sử dụng đồng tiền trung gian để tính toán tỷ giá Điều cho thấy, Trung Quốc muốn đẩy mạnh làm ăn kinh KINH DOANH NGOAI HOI 26 tế với EU, từ tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng nhân dân tệ giao thương xuyên biên giới cắt giảm chi phí giao dịch Thực ra, từ hồi tháng 6, Trung Quốc có bước tiến lớn nỗ lực quốc tế hóa đồng nhân dân tệ đạt thỏa thuận quan trọng toán bù trừ hai trung tâm tài tiền tệ lớn châu Âu Cụ thể là, ngân hàng lớn thứ hai Trung Quốc - Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc thức trở thành nhà toán bù trừ đồng nhân dân tệ London Ngân hàng Trung Quốc (lớn Trung Quốc) trở thành ngân hàng toán bù trừ nhân dân tệ cho khối eurozone, có trụ sở Frankfurt Frankfurt đua tranh với trung tâm tài London, Luxemburg hay Paris – nơi thiết lập trung tâm giao dịch Nhân dân tệ Hiện 2/3 số giao dịch dùng đồng Nhân dân tệ Trung Quốc thực London KINH DOANH NGOAI HOI 27 Nguồn: http://www.lchclearnet.com/asset-classes/foreign-exchange/products Hiện đồng nhân dân tệ sử dụng rộng rãi, nhiên London CNY giao dịch OTC chưa phải đồng tiền tự chuyển đổi KINH DOANH NGOAI HOI 28 KINH DOANH NGOAI HOI 29 Nguồn: http://www.boersefrankfurt.de/en/currencies/eur+cny+euro+chinesischer+renminbi+yuan+EU0001 458304/price+turnover+history Tại Đức, đồng nhân dân tệ chưa có thông tin giao dịch sàn mà chủ yếu giao dịch OTC Theo nghiên cứu hồi tháng vừa qua Viện Tài quốc tế (IIF), đồng nhân dân tệ Trung Quốc chiếm tỷ trọng ngày lớn giao dịch tài toàn cầu Mặc dù chưa thể sánh với đồng USD hay đồng euro, năm 2013, lượng sử dụng nhân dân tệ tăng gấp hai lần tỷ trọng sử dụng đồng tiền hệ thống toán quốc tế tăng lên mức 1,4% Hiện có 50 ngân hàng Trung ương giới tham gia đầu tư vào đồng nhân dân tệ nước Xu hướng đầu tư vào nhân dân tệ phát triển mạnh châu Á, châu Phi Nam Mỹ vốn khu vực có quan hệ giao thương đầu tư khăng khít với Trung Quốc Thậm chí, số ngân hàng Trung ương châu Âu chuẩn bị chuyển hướng đầu tư sang nhân dân tệ Ngân hàng Trung ương Pháp, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sỹ Ngoài ra, diễn đàn tiền tệ quốc tế 2014 diễn ngày 20.7, Hiệu trưởng Trường Đại học Nhân dân Trung Quốc Trần Vũ Lộ công bố Báo cáo quốc tế hóa đồng nhân dân tệ khẳng định số quốc tế hóa nhân dân tệ tiếp tục trì tăng trưởng cao năm 2013 có khả đồng nội tệ Trung Quốc trở thành đồng tiền quốc tế lớn thứ ba vòng - năm tới Cụ thể báo cáo cho biết, đến cuối năm 2013, số quốc tế hóa đồng nhân dân tệ đạt 1,69%, tăng 84% so với mức 0,92% hồi đầu năm, mức tăng trưởng thực ấn tượng… Quốc tế hóa nhân dân tệ: đường dài Từ năm 2009, Trung Quốc bắt đầu thí điểm toán nhân dân tệ thương mại qua biên giới, không ngừng đẩy nhanh tốc độ quốc tế hóa nhân dân tệ Với sức mạnh kinh tế ngày tăng Trung Quốc, nhân dân tệ gia nhập ngày sâu vào thị trường quốc tế Tuy nhiên, hầu hết nhà phân tích để nhân dân tệ thực lưu thông tự thị trường toàn cầu, chặng đường dài để Mặc dù mức độ phổ biến nhân dân tệ thị trường quốc tế gia tăng nhanh chóng khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày nhân dân tệ thị trường ngoại hối toàn cầu khoảng 2,2% KINH DOANH NGOAI HOI 30 Ngoài ra, nhân dân tệ chiếm tỷ lệ nhỏ dự trữ ngoại hối toàn cầu KINH DOANH NGOAI HOI 31 Tài liệu tham khảo: options-futures-and-other-derivatives-8th-john-hull https://globalderivatives.nyx.com/fx/nyse-liffe https://www.nyse.com/ https://derivatives.euronext.com/en/nyse-liffe/clearing https://www.theice.com/clear-europe/risk-management http://www.lchclearnet.com/asset-classes/foreign-exchange http://antt.vn/duc-di-dau-trong-viec-thanh-toan-bang-dong-nhan-dan-te014699.html http://www.boersefrankfurt.de/en/currencies/cny+eur+chinesischer+renminbi+yuan+euro+cur+ 100745968 http://www.tapchitaichinh.vn/ 10.http://www.xaluan.com/modules.php? name=News&file=article&sid=1025869#ixzz3Kvc3i4js KINH DOANH NGOAI HOI 32 [...]... London nối giữa 2 phiên giao dịch lớn, và London là một trung tâm tài chính quan trọng, phần lớn các giao dịch ngoại hối diễn ra trong phiên này Điều này kéo theo sự thanh khoản cao và chi phí giao dịch thấp hơn, ví dụ chi phí spread thấp hơn Do số lương lớn các giao dịch diễn ra, phiên London thường là phiên giao dịch sôi động nhất.Hầu hết các xu hướng của giá bắt đầu từ phiên London, và chúng sẽ kéo dài... nhà giao dịch thường đi ăn trưa trước khi chờ đợi phiên New York mở KINH DOANH NGOAI HOI 14 cửa.Xu hướng đôi khi bị đảo ngược vào cuối phiên London, khi mà các nhà giao dịch Châu Âu quyết định chốt lời giao dịch của họ Bởi vì khối lượng giao dịch diễn ra lớn, tính thanh khoản cao trong suốt thời gian của phiên Châu Âu, cho nên hầu hết các cặp tiền đều có thể được giao dịch 3 Thành viên tham gia giao dịch. .. II: Cách thức tổ chức và các sản phẩm giao dịch 1 Giờ giao dịch Trước khi tìm hiểu về thị trường ngoại hối Luân Đôn, chúng ta cần biết thị trường forex hoạt động 24 giờ 1 ngày như thế nào Thị trường ngoại hối có thể chia làm ba phiên giao dịch chính: Tokyo, Luân Đôn, và Mỹ KINH DOANH NGOAI HOI 11 http://www.holdingfx.com /giao- dich-forex/#6 Dưới đây là một bảng biểu về giờ mở cửa và đóng cửa của mỗi phiên... 3:00 – 4:00 am EDT, phiên Tokyo và phiên London trùng nhau, và từ 8:00-12:00 am EDT, phiên London và phiên New York trùng nhau Dĩ nhiên, đây là khoảng thời gian sôi động nhất trong một ngày giao dịch với khối lượng giao dịch nhiều hơn, do cả 2 thị trường cùng mở cửa Điều này có nghĩa, trong suốt thời gian này, tất cả các nhà giao dịch của cả 2 thị trường đều cùng giao dịch và số lượng tiền trao đổi nhiều... CNY vẫn chỉ được giao dịch trên OTC và vẫn chưa phải là đồng tiền tự do chuyển đổi KINH DOANH NGOAI HOI 28 KINH DOANH NGOAI HOI 29 Nguồn: http://www.boersefrankfurt.de/en/currencies/eur+cny+euro+chinesischer+renminbi+yuan+EU0001 458304/price+turnover+history Tại Đức, đồng nhân dân tệ vẫn chưa có thông tin được giao dịch trên sàn mà chủ yếu vẫn chỉ được giao dịch trên OTC Theo nghiên cứu hồi giữa tháng... chóng và công khai Các ngân hàng thương mại: Hầu hết các ngân hàng thương mại tham gia giao dịch trực tiếp, mua bán trên thị trường liên ngân hàng Các ngân hàng nhỏ và các khách hàng thường phải giao dịch thông qua các ngân hàng lớn Mục tiêu của các ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường nhằm mục tiêu cân bằng trạng thái ngoại hối, quản trị rủi ro tỷ giá, tìm kiếm lợi nhuận thông qua tự doanh và. .. trường Đại lý và môi giới: Họ là những người giúp cho người mua và người bán có thể giao dịch được với nhau Lợi nhuận của họ đến từ phí hoa hồng từ những giao dịch mua bán Những nhà môi giới thường chuyên về cung cấp thông tin các loại tiền tệ được niêm yết cho các thành viên tham gia thị trường khác Giống như ở thị trường chứng khoán, vai trò của nhà môi giới ngày càng giảm đi trong các giao dịch điện... trong tương lai, với một mức giá xác định ngay tại thời điểm thoả thuận hợp đồng Sau đây là bảng yết chi phí giao dịch trên sàn KINH DOANH NGOAI HOI 16 KINH DOANH NGOAI HOI 17 Hợp đồng quyền chọn được giao dịch cả trên sàn lẫn thị trường OTC Tại London, hợp đồng quyền chọn chỉ được kết thúc vào ngày đáo hạn Đây là đặc điểm khác biệt so với quyền chọn kiểu Mỹ, hợp đồng có thể được kết thúc trước ngày... thông qua tự doanh và chênh lệch bid-ask, cung cấp dịch vụ trao đổi ngoại tệ cho khách hàng của họ Có thể nói thị trường liên ngân hàng là nơi có khối lượng và quy mô giao dịch lớn nhất vì ở đây tập trung hầu hết các định chế lớn trong hệ thống tài chính Những người kinh doanh chênh lệch giá: Họ tham gia vào thì trường nhằm kiếm lợi phi rủi ro bằng cách tìm kiếm những cơ hội sinh lời do có sự khác biệt... lớn hơn trong giao dịch tài chính toàn cầu Mặc dù vẫn chưa thể sánh được với đồng USD hay đồng euro, nhưng trong năm 2013, lượng sử dụng nhân dân tệ đã tăng gấp hai lần và tỷ trọng sử dụng đồng tiền này trong hệ thống thanh toán quốc tế đã tăng lên mức 1,4% Hiện đang có hơn 50 ngân hàng Trung ương trên thế giới tham gia đầu tư vào đồng nhân dân tệ cả trong và ngoài nước Xu hướng đầu tư vào nhân dân