Pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của ủy ban chứng khoán nhà nước ở việt nam

Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, các công trình khoa học về pháp luật chứng khoán mới nghiên cứu riêng về hoạt động giám sát giao dịch chứng khoán, giám sát thị trường chứng khoán

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

KHOA LUẬT

NGUYỄN PHƯƠNG THẢO

PH¸P LUËT VÒ THANH TRA, GI¸M S¸T THÞ TR¦êNG CHøNG KHO¸N

CñA ñY BAN CHøNG KHO¸N NHµ N¦íC ë VIÖT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC

HÀ NỘI - 2016

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

KHOA LUẬT

NGUYỄN PHƯƠNG THẢO

PH¸P LUËT VÒ THANH TRA, GI¸M S¸T THÞ TR¦êNG CHøNG KHO¸N

CñA ñY BAN CHøNG KHO¸N NHµ N¦íC ë VIÖT NAM

Chuyên ngành: Luật kinh tế

Mã số: 60 38 01 07

LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC

Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN THỊ THUẬN

HÀ NỘI - 2016

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Luận văn là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các kết quả nêu trong Luận văn chưa được công bố trong bất kỳ công trình nào khác Các số liệu, ví dụ và trích dẫn trong Luận văn đảm bảo tính chính xác, tin cậy và trung thực Tôi đã hoàn thành tất cả các môn học và đã thanh toán tất cả các nghĩa vụ tài chính theo quy định của Khoa Luật Đại học Quốc gia Hà Nội

Vậy tôi viết Lời cam đoan này đề nghị Khoa Luật xem xét để tôi có thể bảo vệ Luận văn

Tôi xin chân thành cảm ơn!

NGƯỜI CAM ĐOAN

Nguyễn Phương Thảo

MỤC LỤC

Trang

Trang phụ bìa

Lời cam đoan

Mục lục

Danh mục các từ viết tắt

MỞ ĐẦU 1

Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT VỀ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC 7

1.1 Thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán 7

1.1.1 Giám sát thị trường chứng khoán 7

1.1.2 Thanh tra chứng khoán 8

1.1.3 Mục tiêu và vai trò của hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban chứng khoán Nhà nước 9

1.2 Pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban chứng khoán Nhà nước 11

1.2.1 Khái niệm pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán 11

1.2.2 Nội dung pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán 12

1.3 Pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát của một số quốc gia 25

Kết luận Chương 1 30

Chương 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM 31

2.1 Quy định về chủ thể thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán 31

2.2 Quy định về đối tượng thanh tra, giám sát 38

2.3 Phương thức thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán 41

2.4 Thủ tục thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban chứng khoán Nhà nước 47

2.5 Thẩm quyền xử lý vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán của Ủy ban chứng khoán Nhà nước 59

Kết luận Chương 2 65

Chương 3: MỘT SỐ ĐỀ XUẤT, KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA ỦY BAN CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM 66

3.1 Phương hướng hoàn thiện pháp luật 66

3.2 Một số kiến nghị, đề xuất nhằm hoàn thiện pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ở Việt Nam 69

Kết luận Chương 3 77

KẾT LUẬN 78

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 79

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

GDCK: Giao dịch chứng khoán KDCK: Kinh doanh chứng khoán UBCK: Ủy ban chứng khoán UBCKNN: Ủy ban chứng khoán Nhà nước

1

MỞ ĐẦU

1 Đặt vấn đề

1.1 Tính cấp thiết của đề tài

Thị trường chứng khoán là nơi cung cấp nhiều loại công cụ tài chính, tạo cơ chế và phân bổ vốn hiệu quả theo mục đích sử dụng của các chủ thể tham gia thị trường Bằng cách tập trung và phân bổ các nguồn lực tài chính theo tín hiệu thị trường và hiệu quả sử dụng vốn, thị trường chứng khoán giúp cho các doanh nghiệp và Chính phủ huy động vốn đầu tư, do vậy, một thị trường chứng khoán hoạt động hiệu quả sẽ tạo điều kiện thúc đẩy tăng trưởng kinh tế

Thị trường chứng khoán thực hiện chức năng kinh tế quan trọng như vậy nên trong quá trình hoạt động yêu cầu được đặt ra là phải vận hành một cách công bằng, công khai và hiệu quả Mặt khác, do các sản phẩm của thị trường chứng khoán có sự đa dạng, phức tạp, tính thanh khoản cao và giá cả biến động mạnh trên thị trường nên bản thân thị trường chứng khoán luôn ẩn chứa những rủi ro tiềm tàng không chỉ cho công chúng đầu tư mà còn tác động mạnh mẽ tới tính ổn định của toàn bộ nền kinh tế, do đó, sự phát triển và bình ổn của thị trường là yếu tố quan trọng đầu tiên mà bất cứ quốc gia nào cũng phải đặt lên hàng đầu Và để đảm bảo sự phát triển ổn định, hạn chế tác động tiêu cực của thị trường chứng khoán, bất cứ quốc gia nào có thị trường chứng khoán cũng ban hành các văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động thanh tra, giám sát, xử lý vi phạm nhằm ngăn chặn, hạn chế hành vi vi phạm Tại Việt Nam, ngay từ khi mới mở cửa trường chứng khoán, Chính phủ Việt Nam

đã rất quan tâm đến vấn đề này Các quy định về thanh tra, giám sát và xử lý

vi phạm, thẩm quyền thanh tra, giám sát và xử lý vi phạm của cơ quan quản lý trường chứng khoán là UBCKNN đã được điều chỉnh trong Nghị định số 48/CP/1998 ngày 11/7/1998 về chứng khoán và thị trường chứng khoán và

2

hiện nay là Luật Chứng khoán Tuy nhiên, với sự phát triển lớn mạnh của trường chứng khoán Việt Nam trong gần một thập kỷ qua kể từ 2007 đến nay, cùng với xu thế hội nhập quốc tế sâu rộng của các chính sách kinh tế của Việt Nam như hiện nay, việc duy trì, phát triển thị trường chứng khoán thông qua các quy định pháp luật về thanh tra, tra giám sát của cơ quan quản lý trường chứng khoán phần nào đã bộc lộ những yếu kém, chưa phù hợp; nhiều quy định còn lỏng lẻo; chế tài chưa đủ mạnh, còn cản trở sự phát triển của thị trường; chưa phát huy hết vai trò, chức năng quản lý thị trường chứng khoán của cơ quan quản lý trường chứng khoán… Do đó, việc nghiên cứu, tìm tòi và

đề xuất chỉnh sửa, bổ sung các quy định pháp luật về thanh tra, giám sát của UBCKNN tại Việt Nam là cần thiết để phù hợp với thông lệ quốc tế Vì vậy,

tôi đã chọn đề tài “Pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ở Việt Nam” làm đề tài Luận

1.2.2 Mục tiêu cụ thể

Để đạt được mục tiêu tổng quát đã đặt ra, Luận văn xây dựng một kết cấu nghiên cứu đi từ lí luận chung đến thực tiễn pháp luật hiện hành, từ thực trạng đến giải pháp để qua đó có thể đánh giá được tính hợp lý, thống nhất của pháp luật Thêm vào đó, các kiến nghị của Luận văn nhằm xây dựng và hoàn thiện pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN tại Việt Nam cũng được đưa ra trên cơ sở đánh giá các kết quả

3

đạt được cũng như các bất cập còn tồn tại trong các quy định đó cả về mặt xây dựng pháp luật và thực hiện pháp luật

1.3 Tính mới và những đóng góp của đề tài

Theo dự báo của UBCKNN, khi thị trường ngày càng phát triển, cùng với các chính sách thông thoáng thu hút các nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiềm ẩn khả năng thao túng thị trường ngày càng lớn Vấn đề đặt ra đối với UBCKNN

là cần tăng cường năng lực quản lý giám sát, tăng cường công tác thanh tra để bảo vệ quyền lợi chính đáng, hợp pháp của các nhà đầu tư, đảm bảo lành mạnh hệ thống tài chính Việt Nam

Công tác thanh tra, giám sát trên thị trường chứng khoán có liên quan đến nhiều đơn vị trong và ngoài UBCKNN; đối tượng giám sát đa dạng; ngoài Luật Chứng khoán, các công tác này còn chịu sự điều chỉnh của các quy định pháp luật chuyên ngành liên quan (tín dụng, bảo hiểm, kiểm toán…) Trong khi đó, quy trình thực hiện và phối hợp giám sát của UBCKNN và các cơ quan, đơn vị có liên quan vẫn đang được hoàn thiện

Cùng với sự phát triển của thị trường, cơ cấu tổ chức của UBCKNN – với vai trò là cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán – ngày càng được củng cố và hoàn thiện Trong đó, việc kiện toàn bộ máy thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán luôn được chú trọng và đặt lên hàng đầu Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, các công trình khoa học

về pháp luật chứng khoán mới nghiên cứu riêng về hoạt động giám sát giao dịch chứng khoán, giám sát thị trường chứng khoán nói chung và hoạt động thanh tra chứng khoán, công tác xử lý vi phạm trên lĩnh vực chứng khoán,…

mà chưa có đề tài nghiên cứu về pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN với vai trò là cơ quan quản lý nhà nước

Do vậy, đề tài “Pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ở Việt Nam” có thể được coi là một đề

4

tài mới, vừa có tính chất tổng hợp, vừa có đặc thù chuyên sâu Luận văn nghiên cứu về pháp luật thanh tra và giám sát trên thị trường chứng khoán nhưng tập trung khai thác xoay quanh chủ thể thực hiện các hoạt động trên là UBCKNN – cơ quan thực hiện chức năng tổ chức và quản lý nhà nước về thị trường chứng khoán

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Xuất phát từ góc độ pháp luật, Luận văn phân tích, đánh giá, bình luận

về quy định pháp luật hiện hành về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam trong mối tương quan với quá trình xây dựng và hoàn thiện thị trường chứng khoán trong điều kiện hội nhập quốc

tế Để làm được điều này, Luận văn tập trung nghiên cứu, xây dựng hệ thống các vấn đề lý luận về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán nói chung, từ đó, phân tích các yếu tố tác động cũng như các yêu cầu đối với hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán, làm tiền đề cho các yêu cầu đối với pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN

ở Việt Nam

Từ những vấn đề lý luận trên, Luận văn phân tích thực trạng pháp luật

về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam, chỉ ra những điểm bất cập, hạn chế của các quy định hiện hành, từ đó, đưa ra những kiến nghị, giải pháp mang tính xây dựng và hoàn thiện pháp luật

về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam trong giai đoạn hội nhập kinh tế quốc tế

2 Nội dung, địa điểm, phương pháp nghiên cứu

2.1 Nội dung nghiên cứu

Luận văn nghiên cứu và xây dựng hệ thống lý luận về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của cơ quan nhà nước quản lý thị trường

5

chứng khoán; phân tích sự cần thiết phải điều chỉnh bằng pháp luật đối với hoạt động này; những đặc trưng, yêu cầu của pháp luật được đề cập; nghiên cứu kinh nghiệm pháp luật một số nước trong lĩnh vực liên quan để từ đó rút

ra những bài học cho việc xây dựng, thực thi pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam

Luận văn nghiên cứu quá trình hình thành và phát triển của pháp luật

về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam, phân tích những kết quả đã đạt được, đồng thời chỉ ra những bất cập cần tiếp tục hoàn thiện trong gian tới

Trên cơ sở những kết quả nghiên cứu đạt được từ việc phân tích thực trạng thi hành pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam, Luận văn nghiên cứu và đề xuất cơ sở, phương hướng hoàn thiện pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam cũng như đưa ra một số giải pháp, kiến nghị cụ thể để hoàn thiện pháp luật trong lĩnh vực này

2.2 Địa điểm nghiên cứu

Luận văn được nghiên cứu trên cơ sở các điều kiện kinh tế - xã hội của Việt Nam và đặc biệt là thị trường chứng khoán Việt Nam đang có những thay đổi sâu sắc Trong mối tương quan với thị trường của các quốc gia khác, thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường chưa thực sự phát triển, đang trong quá trình xây dựng và học hỏi rất nhiều kinh nghiệm từ các nước trong khu vực và trên thế giới, đồng thời, cũng rất nhạy cảm trước những biến động của kinh tế, chính trị thế giới nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng Các số liệu, thông tin thực tế sử dụng trong Luận văn được tham khảo từ sách, báo, tài liệu, các công trình nghiên cứu khoa học lưu hành trong cả nước

2.3 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn kết hợp tổng hòa các phương pháp nghiên cứu truyền thống

6

như phương pháp phân tích, so sánh, tổng hợp, trên cơ sở phương pháp luận

là chủ nghĩa duy vật lịch sử, chủ nghĩa duy vật biện chứng, phép biện chứng của Chủ nghĩa Mác – Lênin, Tư tưởng Hồ Chí Minh về Nhà nước và Pháp luật, từ đó rút ra các đặc điểm, quy luật của hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam, chỉ ra những bất cập trong quy định của pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán và đề xuất một số quan điểm nhằm hoàn thiện pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN ở Việt Nam Ngoài

ra, tác giả còn kết hợp sử dụng các số liệu, vụ việc thực tế để minh chứng cho các nghiên cứu của mình

3 Bố cục của luận văn

Ngoài phần mở đầu, nội dung của luận văn được bố cục như sau:

Chương 1: Những vấn đề lý luận chung về thanh tra, giám sát thị

trường chứng khoán và pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

Chương 2: Thực trạng pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng

khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ở Việt Nam

Chương 3: Một số đề xuất, kiến nghị nhằm hoàn thiện pháp luật về

thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ở Việt Nam

7

Chương 1

NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ PHÁP LUẬT VỀ THANH TRA, GIÁM SÁT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CỦA ỦY BAN

CHỨNG KHOÁN NHÀ NƯỚC

1.1 Thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán

Trong hệ thống chính trị ở một quốc gia, hoạt động giám sát, thanh tra phản ánh một phương diện hoạt động cơ bản của quá trình quản lý nhà nước, góp phần quan trọng vào việc nâng cao hiệu quả hoạt động của bộ máy nhà nước nói chung và mục tiêu cải cách nền hành chính nhà nước nói riêng Hiện nay, về mặt lý luận, hoạt động thanh tra, giám sát đều có những tiêu chí, chuẩn mực riêng Sự tồn tại của hoạt động này phụ thuộc vào chính thể của một Nhà nước

1.1.1 Giám sát thị trường chứng khoán

Giám sát được hiểu là việc “thiết lập hệ thống (kiểm soát) báo động sớm, phát hiện kịp thời những khó khăn trước khi quá muộn” để phối hợp với thanh tra, kiểm tra trực tiếp và các nguồn thông tin khác nhau; từ đó đánh giá, nhận xét, ngăn chặn những hành vi trái với quy định

Trong lĩnh vực chứng khoán, giám sát còn được hiểu là phân tích, tổng hợp các dữ liệu, số liệu từ báo cáo của các tổ chức liên quan, các thông tin được công bố ra công chúng theo quy định của pháp luật, thông tin, tin đồn có thể ảnh hưởng đến giá và khối lượng của các chứng khoán được giao dịch trên thị trường tập trung Qua đó, chủ thể giám sát phát hiện kịp thời những hành vi vi phạm của tổ chức, cá nhân tham gia hoạt động đầu tư, kinh doanh trên thị trường chứng khoán

Giám sát thị trường chứng khoán bao gồm các hoạt động theo dõi, xem

8

xét và nhận định các vấn đề liên quan đến lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán, đảm bảo giám sát việc thực thi quy định của pháp luật hiện hành Giám sát không chỉ là công cụ để các cơ quan quản lý nhà nước thực hiện chức năng quản lý nhà nước của mình mà các tổ chức tham gia thị trường chứng khoán như công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, quỹ đầu

tư chứng khoán, tổ chức lưu kỹ, thanh toán bù trừ chứng khoán… cũng sử dụng nó như một công cụ hữu hiệu trong hoạt động của mình nhằm bảo đảm

sự tuân thủ pháp luật cũng như các quy định khác của chính tổ chức đó

Hoạt động giám sát được thực hiện dựa trên các hoạt động cụ thể, các

số liệu, tài liệu báo cáo để phân tích, đối chiếu với các quy định trong văn bản pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, sớm phát hiện các dấu hiệu thiếu sót hoặc vi phạm của tổ chức phát hành, tổ chức kinh doanh và giao dịch chứng khoán, cá nhân hoạt động chứng khoán

1.1.2 Thanh tra chứng khoán

Thanh tra (inspect) xuất phát từ gốc la-tinh (inspecrate), có nghĩa là

“nhìn vào bên trong”, chỉ sự xem xét từ bên ngoài vào hoạt động của một đối tượng nhất định; “là sự kiểm soát, kiểm kê đối với đối tượng bị thanh tra” trên

cơ sở thẩm quyền (quyền hạn và nghĩa vụ) được giao nhằm mục đích nhất định Hoạt động thanh tra mang tính chất thường xuyên, tính quyền lực, ngăn chặn những gì trái với quy định

Trên cơ sở này, có thể hiểu, thanh tra chứng khoán là sự xem xét, đánh giá và xử lý việc thực hiện pháp luật của các tổ chức, cá nhân tham gia thị trường chứng khoán; do tổ chức, cá nhân có thẩm quyền thực hiện theo trình

tự pháp luật quy định và nhằm phục vụ cho hoạt động quản lý nhà nước trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán; bảo vệ lợi ích của nhà nước, quyền và lợi ích hợp pháp của các chủ thể trên thị trường chứng khoán

- Đầu cơ: là một yếu tố tính toán của người thực hiện – chấp nhận rủi

ro, họ có thể mua cổ phiếu ngay với hy vọng gia sẽ tăng trong tương lai và sẽ thu được lợi nhuận trong từng thương vụ đó Yếu tố đầu cơ sẽ gây ra mức ảnh hưởng dây chuyền làm cho cổ phiếu có thể tăng giả tạo Nó thường xảy ra khi nhiều người câu kết với nhau mua vào hay bán ra một số cổ phiếu của một loại công ty nào đó Sự câu kết tạo ra sự thừa thãi hoặc khan hiếm, làm cho giá cố phiếu có thể lên xuống đột ngột Nói chung, pháp luật về chứng khoán nói chung không cấm đầu cơ, nhưng cấm câu kết dưới mọi hình thức

- Mua bán nội gián: là việc một cá nhân nào đó lợi dụng việc nắm được thông tin nội bộ của một tổ chức phát hành để mua hoặc bán chứng khoán của công ty đó một cách không bình thường nhằm thu lợi cho mình

và làm ảnh hưởng đến giá cố phiếu trên thị trường Mua bán nội gián được xem là phi đạo đức thương mại vì người có nguồn thông tin bên trong sẽ có lợi thế không hợp lý so với nhà đầy tư khác, qua đó nhằm thu lợi riêng cho mình Thêm vào đó, nguyên tắc trong đầu tư đó là mọi nhà đầu tư phải có

cơ hội như nhau

- Thao túng thị trường: là hành vi phao tin đồn không chính xác hay thông tin sai lệch về hoạt động của một đơn vị kinh tế, có thể dẫn đến nguy cơ gây ảnh hưởng xấu cho đơn vị kinh tế hoặc người đầu tư, giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị, qua đó, một số cá nhân có thể được hưởng lợi bất chính Chính vì lẽ đó, đây được coi là một trong các hành vi bị cấm trong các văn bản luật chứng khoán

10

Những hành vi tiêu cực nói trên được sinh ra từ chính bản thân thị trường chứng khoán trong quá trình hoạt động và biến động Thực tế này đòi hỏi cần xây dựng một hệ thống giám sát, thanh tra và xử lý vi phạm ngay từ những ngày đầu khi xây dựng thị trường chứng khoán Đó không chỉ là tất yếu khách quan mà còn là một trong những mục tiêu trước hết của các cơ quan quản lý ngành chứng khoán, có ý nghĩa to lớn trong việc đảm bảo cho thị trường tồn tại và phát triển

Mục đích của hoạt động giám sát, thanh tra và xử lý vi phạm là giám sát việc tuân thủ pháp luật của các đối tượng tham gia thị trường; theo dõi, phát hiện, ngăn ngừa và xử lý các hành vi đầu cơ, giao dịch nội gián, thao túng thị trường, đảm bảo cung cấp thông tin đầy đủ cho công chúng đầu tư, bảo vệ các công ty khỏi bị thâu tóm, đảm báo cho các công ty chứng khoán hoạt động vì lợi ích của nhà đầu tư Nói cách khác, mục tiêu của hoạt động giám sát, thanh tra thị trường chứng khoán là đảm bảo cho một thị trường công bằng, hiệu quả, đồng thời, đảm bảo an toàn cho công chúng đầu tư chưng khoán

Công tác thanh tra, giám sát việc thực thi pháp luật chứng khoán có vai trò quan trọng bậc nhất của cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán Mục tiêu của công tác thanh tra, giám sát không phải chỉ

để trừng phạt các chủ thể vi phạm pháp luật chứng khoán mà chính là nhằm góp phần tạo ra môi trường kinh doanh công bằng, công khai, có hiệu quả và bảo vệ các nhà đầu tư trên thị trường

Có ba mục tiêu chính của công tác thanh tra, giám sát việc thực thi Luật chứng khoán, đó là:

- Bảo vệ quyền lợi của những người đầu tư;

- Góp phần đảm bảo cho thị trường hoạt động công bằng, hiệu quả và minh bạch;

11

- Giảm thiểu rủi ro và ngăn chặn những rủi ro dẫn đến rủi ro hệ thống Vai trò của hệ thống thanh tra, giám sát việc thực thi pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán không phải để xóa bỏ hết được các rủi ro trên thị trường chứng khoán Phải khẳng định rằng rủi ro luôn luôn tồn tại, ngay cả trong một thị trường hoạt động công bằng và công khai Mọi cơ quan thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của các quốc gia trên thế giới đều quan tâm đến rủi ro, nhưng chủ yếu là những rủi ro có thể dẫn đến phá vỡ thị trường trên tổng thể hoặc làm suy yếu hệ thống tài chính bằng việc làm mất lòng tin của công chúng đầu tư trên thị trường

1.2 Pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của

Ủy ban chứng khoán Nhà nước

1.2.1 Khái niệm pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán

Hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán là một dạng của hoạt động kinh tế Đây là một lĩnh vực hoạt động đặc biệt, có liên quan trực tiếp đến lợi ích kinh tế của các nhà đầu tư, các doanh nghiệp và có những tác động trực tiếp đối với nền kinh tế của một quốc gia Trong lĩnh vực này, không thể không có những hành vi nguy hiểm, xâm hại đến sự phát triển bình thường của thị trường chứng khoán, đến lợi ích hợp pháp của các bên tham gia thị trường mà trước hết là các nhà đầu tư Chính vì vậy, để bảo vệ sự phát triển bình thường của các quan hệ xã hội phát sinh trong lĩnh vực chứng khoán, ngăn ngừa và xử lý những hành vi gây nguy hiểm cho xã hội, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà đầu tư, pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán của các quốc gia đều quy định về hoạt động thanh tra

và hoạt động giám sát thị trường chứng khoán Những quy định này điều chỉnh các mối quan hệ pháp luật phát sinh trong quá trình các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán và nhằm bảo vệ quyền lợi hợp pháp của các bên liên quan, nhằm bảo vệ và duy trì sự an toàn, tính ổn định cũng như sự

12

phát triển của toàn hệ thống giao dịch, của bộ máy quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán cũng như của toàn bộ thị trường chứng khoán và nền kinh tế nói chung

Nói như vậy, pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán, trong tổng thể pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, được hình thành là do nhu cầu của xã hội, của một nền kinh tế một quốc gia đối với việc hình thành và phát triển một loại thị trường – thị trường chứng khoán Với tính cách là một lĩnh vực pháp luật, pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán bao gồm tập hợp các văn bản pháp luật, các quy định pháp luật về hoạt động thanh tra và hoạt động giám sát thị trường chứng khoán

Bằng các quy định của pháp luật về hoạt động thanh tra và giám sát thị trường chứng khoán, cơ quan quản lý nhà nước không những phát hiện, xử lý những hành vi và những chủ thể vi phạm pháp luật chứng khoán, mà còn có biện pháp phòng ngừa, ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật tương tự, góp phần tạo ra môi trường kinh doanh công bằng, công khai, có hiệu quả, bảo vệ lợi ích của Nhà nước, quyền và lợi ích hợp pháp của những người đầu

tư Đồng thời, qua hoạt động áp dụng và thực thi pháp luật, cơ quan quản lý

có thể phát hiện những sơ hở, bất cập trong cơ chế quản lý, chính sách, pháp luật và kiến nghị với cơ quan nhà nước có thẩm quyền các biện pháp khắc phục, góp phần nâng cao hiệu lực, hiệu quả của hoạt động quản lý nhà nước

về chứng khoán và thị trường chứng khoán

1.2.2 Nội dung pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán

1.2.2.1 Quy định về chủ thể thanh tra, chủ thể giám sát trên thị trường chứng khoán

Đối với lịch sử hình thành và phát triển hàng trăm năm của thị trường chứng khoán trên thế giới, sự ra đời của một cơ quan nhà nước thực hiện

lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán thường được gọi là

Ủy ban, ví dụ như: Ủy ban chứng khoán và giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Ủy ban giám quản chứng khoán Trung Quốc (CSRC), Ủy ban chứng khoán và đầu

tư Australia (ASIC),… và ở Việt Nam là Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) Các cơ quan quản lý về chứng khoán và thị trường chứng khoán đều

có chức năng phát triển và giám sát thị trường Tuy nhiên, tùy thuộc bối cảnh và đặc điểm kinh tế - xã hội của mỗi nước mà việc hình thành, tổ chức

và hoạt động của cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán có những nét khác biệt nhất định Đó có thể là cơ quan thuộc Chính phủ, có thể thuộc một Bộ, cũng có thể là một cơ quan quản lý đa năng nhưng vai trò và chức năng có nhiều nét tương đồng Hầu hết các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán đều đã tập hợp trong Tổ chức quốc tế các

Ủy ban chứng khoán (IOSCO), thể hiện tính đồng nhất, đồng thuận trong quản lý thị trường chứng khoán

Bên cạnh hoạt động thanh tra thị trường chứng khoán là hoạt động đặc thù, do Thanh tra Chứng khoán là thanh tra chuyên ngành thực hiện, hoạt động giám sát thị trường chứng khoán không chỉ do UBCK đảm nhận Cùng với UBCK, Sở GDCK và Trung tâm lưu ký chứng khoán cũng là các tổ chức được pháp luật chứng khoán quy định có thẩm quyền trong một số hoạt động giám sát thị trường chứng khoán Tuy nhiên, trong phạm vi nghiên cứu của đề tài này, Luận văn tập trung nghiên cứu pháp luật về hoạt động thanh tra và

14

giám sát thị trường của UBCK – với vai trò là cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán Do vậy, chủ thể của hoạt động giám sát, thanh tra được nghiên cứu trong khuôn khổ Luận văn này là UBCKNN, với các nhiệm vụ, quyền hạn được pháp luật quy định và thực hiện thông qua hoạt động quản lý nhà nước cụ thể của các đơn vị chuyên môn và đơn vị chức năng thuộc UBCKNN

 Chủ thể của hoạt động giám sát thị trường chứng khoán

Tại hầu hết các thị trường chứng khoán trên thế giới, hệ thống giám sát thị trường bao gồm hai cấp: cấp giám sát thứ nhất do các tổ chức tự quản thực hiện (Sở GDCK, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán) và cấp giám sát thứ hai

do cơ quan quản lý thực hiện (UBCK hoặc Cơ quan giám sát tài chính) Do các tổ chức tự quản có mục tiêu đầu tiên là bảo vệ lợi ích của các thành viên của tổ chức nên cơ quan quản lý là UBCK cần thực hiện việc giám sát ở cấp

độ cao hơn nhằm thực hiện mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư và duy trì tính toàn vẹn của thị trường Giám sát của Sở GDCK và giám sát của Hiệp hội KDCK chủ yếu tập trung phát hiện và xử lý (trong phạm vi quyền hạn của tổ chức) những giao dịch và hành vi kinh doanh, đầu tư bất thường của các thành viên

và nhà đầu tư tham gia thị trường Trong khi đó, giám sát của UBCK bao trùm toàn bộ thị trường, hoạt động của các tổ chức tự quản, các trung gian tài chính, thành viên thị trường cũng như người hành nghề và nhà đầu tư Hai cấp giám sát này cần được liên kết và phối hợp chặt chẽ để tạo nên hiệu quả của công tác giám sát và thực thi luật pháp Mô hình giám sát hai cấp của thị trường chứng khoán Mỹ là một ví dụ điển hình

 Chủ thể của hoạt động thanh tra trên thị trường chứng khoán

UBCK là cơ quan quản lý nhà nước có nhiệm vụ, quyền hạn và các thẩm quyền theo quy định của pháp luật để thực hiện chức năng thanh tra thị trường chứng khoán Trong cơ cấu tổ chức của một cơ quan đóng vai

15

trò là cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán thị trường chứng khoán luôn có Thanh tra chứng khoán, là thanh tra chuyên ngành có nhiệm vụ và quyền hạn trong việc thanh tra và xử lý vi phạm trên thị trường chứng khoán Theo đó, Thanh tra chứng khoán có hai chức năng cơ bản là: Thanh tra hành chính và thanh tra chuyên ngành trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán

Chức năng thanh tra hành chính: Thanh tra hành chính là hoạt động thanh tra của UBCKNN đối với việc thực hiện chính sách, pháp luật, nhiệm

vụ của các đơn vị thuộc UBCKNN, các tổ chức, cá nhân thuộc quyền quản lý trực tiếp của UBCKNN

Chức năng thanh tra chuyên ngành: Thanh tra chuyên ngành trong hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán là hoạt động thanh tra của UBCKNN đối với các cơ quan, tổ chức, cá nhân trong việc chấp hành pháp luật, những quy định về chuyên môn – kỹ thuật, quy tắc quản lý của ngành, lĩnh vực thuộc thẩm quyền quản lý

1.2.2.2 Quy định về đối tượng thanh tra, giám sát trên thị trường chứng khoán

 Đối tượng giám sát trên thị trường chứng khoán:

Đối tượng giám sát là các tổ chức và cá nhân tham gia giao dịch chứng khoán hoặc cung cấp dịch vụ có liên quan đến giao dịch chứng khoán, bao gồm: Sở GDCK, Trung tâm GDCK; các tổ chức kinh doanh và cung cấp dịch vụ chứng khoán; người hành nghề kinh doanh chứng khoán

và các tổ chức, cá nhân khác

- Sở GDCK, Trung tâm GDCK: Với tư cách là đơn vị sự nghiệp có thu trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở GDCK, Trung tâm GDCK có chức năng quản lý, điều hành, giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán trên sàn giao dịch chứng khoán thuộc thẩm quyền quản lý, đảm bảo cho Sở,

16

Trung tâm hoạt động an toàn, hiệu quả, công bằng, công khai và bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư Với tư cách là một đơn vị trực thuộc nên mọi hoạt động của Sở GDCK, Trung tâm GDCK đều được UBCK giám sát

- Các tổ chức kinh doanh và cung cấp dịch vụ chứng khoán: Tất cả các

tổ chức như công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khoán, tổ chức phát hành chứng khoán, tổ chức bảo lãnh phát hành chứng khoán, tổ chức đăng ký, lưu ký thanh toán bù trừ chứng khoán đều thuộc thẩm quyền giảm sát của UBCK UBCK có thể thực hiện giám sát trực tiếp đối với các tổ chức nói trên hoặc thực hiện giám sát thông qua Sở GDCK, Trung tâm GDCK nhằm đảm bảo sự tuân thủ tuyệt đối các quy định của pháp luật, tạo nên một thị trường chứng khoán phát triển bền vững Bên cạnh đó, các tổ chức kinh doanh và cung cấp dịch vụ chứng khoán cũng có nhiệm vụ giám sát hoạt động chứng khoán của những người hành nghề kinh doanh chứng khoán thuộc đơn vị mình bởi cá nhân hành nghề chứng khoán phải được UBCK cấp giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán và chỉ được hoạt động hành nghề kinh doanh chứng khoán vì mục đích của công ty, tổ chức đứng ra xin cấp phép hành nghề kinh doanh chứng khoán cho họ mà thôi

- Người hành nghề kinh doanh chứng khoán: Hoạt động hành nghề kinh doanh chứng khoán là hoạt động hành nghề có điều kiện, do đó, cá nhân muốn hành nghề kinh doanh chứng khoán phải được UBCK cấp giấy phép hành nghề

- Tổ chức, cá nhân khác: Ngoài ra, đối tượng chịu sự giám sát còn bao gồm các tổ chức, cá nhân khác có liên quan đến hoạt động chứng khoán, ví dụ: nhà đầu tư (UBCK thực hiện giám sát sự tuân thủ pháp luật của các nhà đầu tư nhằm ngăn ngừa các hành vi đầu cơ, thao túng thị trường…)

 Đối tượng thanh tra chứng khoán bao gồm:

- Tổ chức chào bán chứng khoán ra công chúng;

17

- Công ty đại chúng;

- Tổ chức niêm yết chứng khoán;

- Sở GDCK, Trung tâm GDCK;

- Trung tâm lưu ký chứng khoán, thành viên lưu ký;

- Công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán, ngân hàng giám sát; chi nhánh và văn phòng đại diện của công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ nước ngoài;

- Người hành nghề chứng khoán;

- Tổ chức, cá nhân tham gia đầu tư và hoạt động trên thị trường chứng khoán;

- Tổ chức, cá nhân khác liên quan đến hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán

Phạm vi hoạt động thanh tra chứng khoán bao gồm:

- Hoạt động chào bán chứng khoán ra công chúng;

- Hoạt động niêm yết chứng khoán;

- Hoạt động giao dịch chứng khoán;

- Hoạt động kinh doanh, đầu tư chứng khoán, dịch vụ về chứng khoán

và thị trường chứng khoán;

- Hoạt động công bố thông tin;

- Các hoạt động khác có liên quan đến chứng khoán và thị trường chứng khoán

1.2.2.3 Quy định về phương thức thanh tra, giám sát trên thị trường chứng khoán

 Phương thức giám sát:

a Giám sát thông qua việc cấp phép cho các đối tượng tham gia thị trường

Các tổ chức tham gia thị trường phải tuân thủ cơ chế cấp phép của cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán Thông qua cơ chế cấp phép, cơ quan quản lý sẽ giám sát, kiểm tra các đối tượng tham gia thị trường và áp dụng các biện pháp chế tài bắt buộc

18

b Giám sát thông qua việc xây dựng các tiêu chuẩn, điều kiện bắt buộc

Cơ quan quản lý nhà nước xây dựng, ban hành các cơ chế, quy chế và giám sát các tổ chức tham gia thị trường thực thi các cơ chế đó, bao gồm: Quy tắc nghề nghiệp cho các tổ chức trung gian trên thị trường; các tiêu chuẩn nghiệp vụ: môi giới, tự doanh, bảo lãnh…; nguyên tắc giao dịch công bằng; nguyên tắc đảm bảo tình trạng tài chính, kể cả yêu cầu theo dõi và giảm thiểu rủi ro

c Giám sát thông qua việc phê chuẩn những thay đổi về mặt tổ chức và các quy tắc, chính sách, điều lệ hoạt động

Cơ quan quản lý nhà nước phải có cơ chế để xem xét, phê duyệt đối với những thay đổi trong tổ chức và hoạt động, các quy tắc, chính sách, điều lệ của các đối tượng tham gia thị trường Thông qua cơ chế này, cơ quan quản

lý, giám sát các tổ chức tham gia thị trường về tính nhất quán, phù hợp giữa các quy tắc, chính sách, điều lệ của tổ chức đó với các quy định của pháp luật

d Giám sát thông qua chế độ báo cáo, thanh tra

Một chương trình giám sát có hiệu quả đòi hỏi phải có cơ chế báo cáo, thanh tra để theo dõi việc tuân thủ pháp luật và các quy định quản lý, các quy tắc thị trường Nếu tổ chức vận hành thị trường được trao quyền tự quản thì tổ chức đó phải có trách nhiệm xây dựng chương trình giám sát và kiểm tra các giao dịch Cơ quan quản lý nhà nước phải thẩm tra lại chương trình giám sát

đó, đánh giá khả năng thực hiện của tổ chức vận hành thị trường Đồng thời, UBCK phải thẩm tra kết quả giám sát các hoạt động giao dịch của Sở GDCK Thông tin được cung cấp qua cơ chế hình thức như báo cáo cho thanh tra hoặc báo cáo hoạt động thường kỳ

 Phương thức thanh tra:

Với tư cách là một chức năng của quản lý nhà nước, thanh tra chính là

19

hoạt động xem xét việc làm của các cơ quan, tổ chức cá nhân có đúng chính sách, pháp luật hay không; nếu họ làm sai hoặc làm chậm thì giúp họ sửa chữa và làm cho đúng Như đã đề cập và phân tích, mục đích của thanh tra là phát huy nhân tố tích cực, phòng ngừa xử lý những vi phạm, bảo đảm để các

cơ quan, tổ chức và cá nhân tuân thủ và chấp hành một cách chính xác, đầy đủ

và nghiêm chỉnh pháp luật của Nhà nước Việc làm cho mọi người hiểu biết pháp luật chính là cơ sở cho việc xây dựng pháp chế Mặc dù công tác tuyên truyền và giáo dục pháp luật không phải là chức năng chính của thanh tra, nhưng thông qua hoạt động của mình, công tác thanh tra sẽ góp phần tích cực vào việc giúp các cơ quan, tổ chức, cá nhân hiểu đúng và chấp hành nghiêm chỉnh pháp luật, qua đó bảo đảm tăng cường pháp chế

Để tổ chức triển khai hoạt động thanh tra, thông thường có hai phương thức cơ bản: Thanh tra theo chương trình, kế hoạch và thanh tra đột xuất; hoặc cũng có thể có thêm một hình thức khác là thanh tra thường xuyên Thanh tra theo chương trình, kế hoạch là việc thực hiện hoạt động thanh tra trên cơ sở kế hoạch đã được cấp có thẩm quyền phê duyệt, ban hành từ trước

đó Thanh tra đột xuất là hoạt động thanh tra được tiến hành khi phát sinh các dấu hiệu hoặc các điều kiện mà pháp luật quy định Thanh tra thường xuyên là phương thức thanh tra được tiến hành trên cơ sở chức năng, nhiệm

vụ của cơ quan được giao thực hiện chức năng thanh tra chuyên ngành; là hoạt động thanh tra thường xuyên của cơ quan nhà nước có thẩm quyền theo ngành, lĩnh vực đối với cơ quan, tổ chức, cá nhân trong việc chấp hành pháp luật chuyên ngành, quy định về chuyên môn – kỹ thuật, quy tắc quản lý thuộc ngành, lĩnh vực đó

1.2.2.4 Quy định về thủ tục thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán

Để triển khai hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán một cách tuần tự, có tổ chức, có hệ thống và đạt hiệu quả cao, pháp luật về hoạt

20

động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán không thể không quy định về thủ tục thực hiện các hoạt động này Nói cách khác, các quy định của pháp luật chứng khoán về thủ tục thanh tra, giám sát chính là cách các chủ thể, ở đây là UBCK, thực hiện chức năng quản lý nhà nước trong phạm vi luật định, bằng quyền hạn mà Nhà nước và pháp luật đã trao cho mình

Các thủ tục, trình tự tiến hành hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCK có thể được quy định trong luật và các văn bản hướng dẫn luật, các quy trình, quy chế nội bộ của các UBCK Khi cơ quan quản lý nhà nước thực hiện công tác giám sát thị trường hoặc tổ chức thanh tra, nhất thiết phải tuân thủ đúng các quy định này, từ đó, hệ thống thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán được tổ chức và vận hành theo một thể thống nhất, đạt hiệu quả cao

1.2.2.5 Quy định về thẩm quyền thanh tra, xử lý vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán

Đối với cơ quan quản lý các nước cũng như quan điểm của IOSCO, thẩm quyền thanh tra, điều tra là một phần gắn liền với chức năng cưỡng chế thực thi pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, là một trong ba thành phần cơ bản của hệ thống quản lý thị trường chứng khoán Do vậy, đối với các thành viên IOSCO khác, thẩm quyền điều tra của cơ quan quản lý thị trường chứng khoán được quy định ngay tại các văn bản pháp lý điều chỉnh hoạt động của thị trường chứng khoán, ví dụ như: Luật Chứng khoán Mỹ (Securities Act), Luật thị trường vốn của Indonesia (Capital Market Law),… hoặc văn bản pháp lý quy định về chức năng, thẩm quyền của cơ quan quản lý thị trường chứng khoán như Đạo luật về ASIC của Úc (ASIC Act), Luật về

Ủy ban thị trường vốn và thị trường tài chính của Lát-via (Law on FCMC),…

Do là một trong các thẩm quyền trực tiếp của cơ quan quản lý thị trường chứng khoán trong hoạt động quản lý đối với thị trường chứng khoán, nên cơ

21

quan quản lý thị trường chứng khoán có thể thực hiện một số hoạt động điều tra từ khi có dấu hiệu nghi vấn về hành vi vi phạm pháp luật trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn tiền tố tụng (chưa cần khởi tố) nhưng việc điều tra chính thức được thực hiện khi cơ quan quản lý thị trường chứng khoán ra quyết định tiến hành điều tra trên cơ sở đánh giá sự cần thiết xác minh làm rõ

vụ việc Bên cạnh đó, do thẩm quyền điều tra được gắn với việc đảm bảo thực thi nhiệm vụ quản lý nên các cơ quan này có thẩm quyền điều tra không chỉ

bó hẹp trong một số tội danh nhất định mà đối với các vi phạm pháp luật trên thị trường chứng khoán (điều tra hành chính) Một số thành viên IOSCO (các quốc gia thuộc hệ thống pháp luật án lệ Anglo-saxon như Mỹ, Úc, New Zealand,…) còn có thể trực tiếp tham gia tố tụng tại tòa [14]

Mô hình cơ quan quản lý thị trường chứng khoán thực hiện thẩm quyền điều tra đầy đủ: Trong số 105 thành viên IOSCO được đánh giá, có 23 thành viên có thẩm quyền điều tra có thể coi là điều tra đầy đủ, chiếm 22% tổng số thành viên và ¼ số thành viên có thẩm quyền điều tra Những thành viên này chủ yếu đến từ các nước/ vùng lãnh thổ phát triển, thu nhập cao (Mỹ, Anh,

Úc, New Zealand, Bang Bristish Columbia của Canada, Nhật, Bahamas,…) hoặc các nước đang phát triển chịu ảnh hưởng của hệ thống pháp luật Anh –

Mỹ (Ấn Độ, Malaysia, Jamaica, Kenya,…) Thành viên có thẩm quyền điều tra đầy đủ có thể thực hiện điều tra độc lập mà không cần chuyển hồ sơ cho

cơ quan điều tra khác trước khi tiến hành truy tố Các cơ quan có thẩm quyền điều tra đầy đủ khi kết thúc điều tra thường chuyển cơ quan công tố để truy

tố Một số cơ quan có quyền truy tố (Anh, Mỹ, Úc) tại tòa dân sự, xử phạt hành chính nhưng đối với tội phạm sẽ chuyển cơ quan công tố để thực hiện tố tụng hình sự

Mô hình cơ quan quản lý thị trường chứng khoán thực hiện thẩm quyền điều tra không đầy đủ: Trong số 105 thành viên IOSCO được đánh giá, có 70

sự dụng hệ thống luật án lệ (Common/Anglo-saxon Law) chỉ chiếm 29% và 10% là các loại hệ thống pháp luật khác Thẩm quyền điều tra mang tính ban đầu của các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán thường bao gồm 04 quyền điều tra cơ bản (thu thập thông tin, triệu tập lấy lời khai, yêu cầu cung cấp thông tin từ bên thứ ba, khám xét thu giữ tài liệu vật chứng) Tuy nhiên, một số thành viên còn có thể sử dụng các biện pháp điều tra khác tương tự như thẩm quyền điều tra đầy đủ như nghe lén, tổ chức điều trần, tạm giữ,… Đặc trưng phân biệt với thẩm quyền điều tra đầy đủ là sự tham gia của các cơ quan điều tra khác (cảnh sát, văn phòng công tố) trong quá trình điều tra – tố tụng của cơ quan quản lý thị trường chứng khoán

1.2.2.6 Phân biệt hoạt động giám sát và hoạt động thanh tra thị trường chứng khoán

Điểm tương đồng cơ bản giữa hoạt động giám sát và hoạt động thanh tra thị trường chứng khoán đó là đối tượng và chủ thể thực hiện Cả hai hoạt động nói trên đều hướng đến các tổ chức, cá nhân tham gia giao dịch chứng khoán hoặc cung cấp các dịch vụ liên quan đến giao dịch chứng khoán, bao gồm: Sở GDCK, Trung tâm lưu ký chứng khoán; các tổ chức kinh doanh chứng khoán và cung cấp dịch vụ chứng khoán, người hành nghề kinh doanh chứng khoán và các tổ chức, cá nhân khác có liên quan Mặt khác, chủ thể thực hiện cả hai hoạt động nói trên đều phải là cơ quan có thẩm quyền, cụ thể

Trong khi hoạt động giám sát thị trường chứng khoán chủ yếu nhắm phát hiện các dấu hiệu, hành vi vi phạm pháp luật trong lĩnh vực chứng khoán, hoạt đồng thanh tra lại nhằm làm sáng tỏ các dấu hiệu vi phạm được phát hiện trong quá trình giám sát (đặc biệt là trong trường hợp đơn vị giám sát đề nghị tiến hành thanh tra)

Tiếp đó, hoạt động giám sát phản ánh mức độ đúng đắn, phù hợp với thực tế của các chính sách và quy định của pháp luật; hoạt động thanh tra chủ yếu giúp đánh giá tình hình thực hiện pháp luật của các đối tượng chịu

sự quản lý

Cuối cùng, nếu như giám sát là một quá trình thực hiện liên tục, được xem như là tiền đề của thanh tra thì hoạt động thanh tra lại phát sinh trên cơ

sở kế hoạch, chương trình hoặc khi có các điều kiện nhất định

1.2.2.7 Mối quan hệ giữa giám sát với thanh tra và xử lý vi phạm trên thị trường chứng khoán

Mục đích của hoạt động giám sát thị trường chứng khoán là nhằm theo dõi sự tuân thủ các quy định của pháp luật nhằm phát hiện các hành vi vi phạm pháp luật chứng khoán Thanh tra là một chức năng thiết yếu của cơ quan quản lý nhà nước nhằm kiểm tra sự tuân thủ pháp luật trong phạm vi mà mình được thực hiện quyền quản lý nhà nước Thanh tra là hoạt động nhằm đảm bảo thực hiện pháp luật, tăng cường quản lý nhà nước, đảm bảo sự bình đẳng trước pháp luật của các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán

24

Xử lý vi phạm là hoạt động dùng quyền lực nhà nước để cưỡng chế các tổ chức, cá nhân có hành vi vi phạm pháp luật trong lĩnh vực chứng khoán nhằm mục đích ngăn chặn, phòng ngừa các hanh vi vi phạm tiếp theo có thể xảy ra, đồng thời, giáo dục pháp luật đối với các chủ thể vi phạm pháp luật Các chế tài kinh tế đối với chủ thể vi phạm pháp luật trong lĩnh vực chứng khoán có tác dụng bù đắp những thiệt hại thực tế phát sinh do hành vi vi phạm pháp luật của các chủ thể vi phạm pháp luật gây ra

Theo đó, có thể thấy hoạt động giám sát, thanh tra và xử lý vi phạm trên thị trường chứng khoán có mối quan hệ chặt chẽ với nhau và cùng hướng tới mục tiêu là thực hiện tốt chức năng quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán Thông qua hoạt động giám sát, UBCK sẽ kịp thời phát hiện, chấn chỉnh, ngăn chặn những hành vi vi phạm pháp luật trên thị trường chứng khoán, đồng thời, hoạt động này cũng phản ánh sự đúng đắn, mức phù hợp với thực tế của các chính sách, quy định pháp luật mà Nhà nước ban hành Bên cạnh đó, hoạt động giám sát còn có tác dụng nâng cao hiệu quả của công tác thanh tra Đối với các dấu hiệu vi phạm được phát hiện qua hoạt động giám sát, tùy theo mức độ mà tổ chức giám sát sẽ đề nghị Thanh tra chứng khoán tiến hành thanh tra và xử lý vi phạm nếu có Qua quá trình thanh tra, nếu có đầy đủ chứng cứ để chứng minh hành vi vi phạm pháp luật thì UBCK

sẽ tiền hành xử lý vi phạm theo hướng:

- Đối với các hành vi vi phạm hành chính: Tiến hành xử phạt vi phạm hành chính theo quy định;

- Đối với các hành vi vi phạm pháp luật hình sự: Chuyển giao sang cơ quan tư pháp để truy cứu trách nhiệm hình sư, tiến hành khởi tố, truy tố và xét

xử theo quy định

Sự kết hợp này đảm bảo tính chuyên môn hóa cao trong hoạt động quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán của UBCK; góp phần

25

nâng cao hiệu quả của công tác quản lý nhà nước đối với chứng khoán và thị trường chứng khoán Có thể nói, hoạt động giám sát, hoạt động thanh tra và hoạt động xử lý vi phạm có tác dụng tương hỗ lẫn nhau Hoạt động giám sát phát hiện những dấu hiệu vi phạm pháp luật làm căn cứ, tiền đồ cho việc thực hiện hoạt động thanh tra Hoạt động tranh tra góp phần làm sáng tỏ những dấu hiệu vi phạm pháp luật đã được phát hiện trong quá trình giám sát Hoạt động xử lý vi phạm có tác dụng trừng phạt các hành vi

vi phạm và góp phần ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật tiếp theo có thể xảy ra, đảm bảo sự tuân thủ tuyệt đối xác quy định của pháp luật cũng như sự bình đẳng trước pháp luật của các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Hơn nữa, hoạt động xử lý vi phạm còn phần nào khẳng định tính đúng đắn của quá trình thanh tra, kết quả của hoạt động thanh tra và thể hiện giá trị của hoạt động giám sát thị trường chứng khoán

1.3 Pháp luật về hoạt động thanh tra, giám sát của một số quốc gia

Hoạt động giám sát, thanh tra thị trường chứng khoán ở mỗi quốc gia khác nhau có những khía cạnh, chi tiết khác nhau như nền tảng pháp lý, tổ chức, trình tự, thủ tục, phạm vi Những điều này phản ánh sự khác nhau rong đặc trưng chính trị, pháp luật, lịch sử và văn hóa của mỗi quốc gia đó Tuy nhiên, để thị trường chứng khoán hoạt động một cách an toàn, hiệu quả thì mỗi quốc gia có thị trường chứng khoán đều phải xây dựng một hệ thống giám sát, thanh tra thị trường chứng khoán Nhằm tăng cường hiệu quả của hoạt động giám sát, thanh tra thị trường chứng khoán, xu thế phổ biến của tất

cả các nước là đưa thị trường chứng khoán vào quỹ đạo quản lý của Nhà nước

và tạo ra một hành lang pháp lý đồng bộ cho hoạt động của thị trường

Thị trường chứng khoán ở nhiều nước phát triển đã ra đời và hoạt động

tự do nhiều năm trước khi có sự quản lý Việc quản lý bắt nguồn từ mục tiêu chống lại hành vi vi phạm pháp luật như giao dịch nội gián, thao túng thị

26

trường, duy trì một thị trường công bằng và có trật tự Cùng với sự phát triển ngày càng đa dạng, phức tạp với quy mô rộng lớn của thị trường chứng khoán, phương thức, nội dung, chức năng quản lý ngày càng được hoàn thiện

và phát triển

Cùng với sự tham gia quản lý của Nhà nước, hệ thống pháp luật, cơ

sở pháp lý cho hoạt động giám sát, thanh tra cũng dần được hoàn thiện Chẳng hạn như, từ năm 1933 đến năm 1940, Quốc hội Mỹ đã liên tục thông qua nhiều đạo luật quan trọng như Luật Chứng khoán, Luật Giao dịch chứng khoán…

Xuất phát từ trọng tâm trách nhiệm của các cơ quan quản lý chứng khoán và thị trường chứng khoán là hoạt động giám sát, thanh tra, Sở GDCK các nước rất chú trọng đến khâu nhân sự cho các hoạt động này Nhìn chung,

số nhân viên làm công tác giám sát, thanh tra thị trường chiếm một tỷ trọng lớn, khoảng từ 20 đến 40% tổng số nhân viên của Sở, tùy thuộc vào bối cảnh thị trường, quy mô, mức độ điện toán hóa và năng lực chuyên môn của các chuyên viên Những người làm công tác giám sát, thanh tra thường được tuyển chọn rất kỹ càng, có phẩm chất đạo đức tốt và nghiệp vụ chuyên môn vững vàng Sở GDCK New York vào cuối năm 1995 đã có khoảng 500 nhân viên làm công tác giám sát, thanh tra thị trường, chiếm 36% tổng số nhân viên của Sở Sở GDCK Tokyo có 205 nhân viên, chiếm 22% tổng số nhân viên làm việc tại đó

Về cơ sở vật chất kỹ thuật, công nghệ máy tính chiếm ưu thế tuyệt đối trong những trường hợp tìm kiếm các sai phạm trên thị trường Sở GDCK New York sử dụng hệ thống tự động tìm kiếm ASAM, Sở GDCK Tokyo sử dụng hệ thống thông tin chứng khoán GENESIS để hỗ trợ hoạt động giám sát, thanh tra Hoạt động giám sát tại Sở GDCK Hàn quốc được trợ giúp bởi hệ thống tự đồng hàng đầu, hệ thống thông tin và giám sát toàn diện COSIS

27

 Cơ quan quản lý, giám sát thị trường chứng khoán

Trên hầu hết các thị trường, cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán đều có nhiệm vụ chung là đảm bảo hoạt động có tổ chức của thị trường chứng khoán bằng việc đặt ra các quy định và giám sát việc thực hiện các quy định đó

Cơ quan quản lý chứng khoán ra đời sớm nhất là UBCK Mỹ (SEC), thành lập ngày 06/6/1934 sau sự sụp đổ của thị trường năm 1929 UBCK Mỹ

là cơ quan có tính độc lập cao, đứng đầu là Chủ tịch và 4 Ủy viên hội đồng do Tổng thống bổ nhiệm với nhiệm kỳ 5 năm SEC có quyền lực rộng rãi, từ việc ban hành các quy định, cấp phép kinh doanh, cấp phép thành lập Sở GDCK đến việc kiểm tra, giám sát và xử lý kỷ luật các chủ thể tham gia thị trường

Tại Anh, mặc dù Ủy ban chứng khoán và đầu tư (SIB) được thành lập tương đối muộn (năm 1986) nhưng lại có mô hình quản lý đặc thù, mô hình tự quản rất cao, Chính phủ chỉ quản lý và giám sát rất ít SIB chịu sự giám sát trực tiếp của Bộ trưởng Bộ Tài chính nhưng không được cấp kinh phí từ ngân sách, nhân viên của SIB không phải là công chức, viên chức của Chính phủ

Nhật Bản chưa có UBCK với tư cách là một cơ quan quản lý nhà nước ngang Bộ Tổng cục Chứng khoán thuộc Bộ Tài chính chịu trách nhiệm quản

lý và giám sát thị trường Ngoài ra, còn có các có quan quản lý phụ trợ khác trong lĩnh vực chứng khoán như: Hội đồng chứng khoán (thành lập năm 1952), Hội đồng kế toán kinh doanh, Ủy ban thanh tra chứng nhận kế toán công Đến năm 1992, Ủy ban giám sát và giao dịch chứng khoán được thành lập nhằm đảm bảo tính công bằng, công khai và an toàn trong kinh doanh chứng khoán cho các nhà đầu tư tại Sở GDCK Ủy ban này trực thuộc Bộ Tài chính và hoạt động tương đối độc lập với các tổ chức khác Mô hình quản lý của Nhật Bản cũng phát huy rất cao tính tự quản

Tại Hàn Quốc, tồn tại song song hai cơ quan quản lý nhà nước về

28

chứng khoán gồm UBCK Hàn Quốc (KSEC) và Ủy ban giám sát chứng khoán (SSB) KSEC và SSB chịu trách nhiệm quản lý và giám sát thị trường chứng khoán dưới sự chỉ đạo của Bộ Tài chính Chủ tịch KSEC đồng thời là lãnh đạo SSB, ngoài việc quản lý thị trường chứng khoán và các định chế liên quan còn quản lý, kiểm soát trực tiếp thị trường, các công ty chứng khoán, các

tổ chức niêm yết, các nhà đầu tư hoặc nhà phát hành nước ngoài

Tại Trung Quốc, Ủy ban quản lý chứng khoán (CSRC) thành lập năm

1992 là cơ quan thuộc Quốc Vụ Viện Trung Quốc, thực hiện chức năng quản

lý thị trường chứng khoán Sau đó, Ủy ban này kết hợp với Ủy ban giám sát thị trường và đổi tên thành Ủy ban giám quản chứng khoán

 Hệ thống pháp luật

Tại Mỹ, Nhật, Anh, Đức, Hàn Quốc, Thái Lan,… là những nước có lịch

sử hình thành và phát triển thị trường chứng khoán lâu đời, hệ thống pháp luật

về chứng khoán khá hoàn chỉnh và chặt chẽ Hệ thống các văn bản pháp quy chủ yếu gồm Luật, Đạo luật và các quy chế do cơ quan quản lý nhà nước và

tổ chức tự quản ban hành

Tại Mỹ, Luật Chứng khoán (1933) và Luật Chứng khoán và Sở giao dịch (1934) là hai bộ luật cơ bản điều chỉnh toàn bộ các phạm trù trong lĩnh vực chứng khoán Luật Chứng khoán chủ yếu đề cập đến hoạt động phát hành của các công ty, trong khi đó, Luật Chứng khoán và Sở giao dịch quy định về việc mua bán chứng khoán trên thị trường sơ cấp Ngoài ra, hệ thống pháp luật Mỹ còn có các luật bổ trợ khác như Luật công ty đầu tư (1940), Luật Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (1974), Luật bảo hộ nhà đầu tư chứng khoán (1970) Nhìn chung, hệ thống pháp luật của Mỹ trong lĩnh vực chứng khoán ban hành năm 1974 quy định khá đầy đủ và chặt chẽ các vấn đề liên quan đến lĩnh vực chứng khoán

Tại Đức, hệ thống pháp luật trong lĩnh vực chứng khoán được ban hành dưới hình thức một hệ thống luật đơn hành, bao gồm: Luật khuyến khích thị

 Hệ thống giám sát

Tại đa số các nước, hệ thống giám sát có trách nhiệm quan trọng nhất là giám sát, kiểm tra việc thực thi các quy định của pháp luật trong lĩnh vực chứng khoán

Mô hình phân cấp giám sát Thị trường chứng khoán của Mỹ được tổ chức như sau:

Cấp 1: UBCK giám sát các tổ chức tự quản trong việc yêu cầu các thành viên của họ tuân thủ đúng các quy định của pháp luật về chứng khoán

và điều lệ tổ chức

Cấp 2: Các tổ chức tự quản giám sát thành viên của mình và các chủ thể tham gia thị trường bằng cách thiết lập, thực hiện và đánh giá các tiêu chuẩn đề ra

Cấp 3: UBCK và tổ chức tự quản giám sát các công ty chứng khoán, các công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán

Nội dung của việc giám sát là kiểm tra tình hình tài chính và mức độ tuân thủ các tiêu chí tài chính theo luật định; đồng thời, xem xét các giao dịch trái phép với giá cả và khối lượng vượt chuẩn định, giao dịch nội gián hoặc sử dụng tiền ký quỹ của khách hàng sai mục đích

30

Kết luận Chương 1

Giống như mọi lĩnh vực khác, quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán cần có hệ thống giám sát và thanh tra đặc thù nhằm đảm bảo cho sự phát triển an toàn và ổn định của toàn hệ thống Không chỉ thế, do chức năng quan trọng của thị trường chứng khoán là cung cấp nhiều loại công

cụ tài chính, giúp Chính phủ và doanh nghiệp huy động vốn đầu tư cũng như tính đa dạng, phức tạp của các sản phẩm tài chính trong thị trường chứng khoán mà lĩnh vực này đòi hỏi cơ quan quản lý nhà nước không ngừng tăng cường hiệu quả của hệ thống giám sát và thanh tra Chính vì vậy, pháp luật về thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của cơ quan quản lý nhà nước đóng vai trò vô cùng quan trọng trong việc xây dựng một hành lang pháp lý giúp thị trường chứng khoán hoạt động hiệu quả, công bằng, công khai, đảm bảo lợi ích của các bên tham gia thị trường và duy trì vai trò phong vũ biểu cho nên kinh tế của thị trường chứng khoán

2.1 Quy định về chủ thể thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán

Ở Việt Nam, UBCKNN có sự ra đời khá đặc biệt Ngày 29/6/1995, thực hiện chủ trương xây dựng thị trường chứng khoán phục vụ cho sự phát triển kinh tế - xã hội, Ban chuẩn bị tổ chức thị trường chứng khoán đã được Thủ tướng Chính phủ thành lập theo Quyết định số 361/QĐ-TTg Đây là bước đi rất quan trọng, thể hiện tính tích cực, khẩn trương và quan điểm hình thành cơ quan quản lý nhà nước về lĩnh vực mới này trước khi thị trường chứng khoán đi vào hoạt động, làm tiền đề cho sự ra đời cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán với chức năng hoàn chỉnh và đầy đủ hơn

Sau một quá trình chuẩn bị những vấn đề cơ bản, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 75/CP ngày 28/11/1996 về việc thành lập UBCKNN, là

cơ quan thuộc Chính phủ thực hiện chức năng tổ chức và quản lý nhà nước

về chứng khoán và thị trường chứng khoán Việc thành lập cơ quan quản lý thị trường trước khi thị trường ra đời là chủ trương phù hợp với quá trình xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán ở Việt Nam, vừa là để tạo tiền đề, vừa để khắc phục những khiếm khuyết khi thị trường ra đời và đi vào hoạt động

Với chức năng, nhiệm vụ và quyền hạn được giao, UBCKNN đã nhanh chóng triển khai hoạt động, tập trung vào các nhiệm vụ xây dựng khung pháp lý, tạo hàng hóa cho thị trường, xây dựng các tổ chức trung gian, xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật và nguồn nhân lực, tranh thủ sự hỗ

32

trợ của quốc tế,… Kết quả của quá trình đó là việc khai trương hoạt động của Trung tâm GDCK Thành phố Hồ Chí Minh (nay là Sở GDCK Tp Hồ Chí Minh), đánh dấu sự ra đời của thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy quy mô thị trường lúc này còn nhỏ, vai trò tác động đến nền kinh tế còn hạn chế nhưng nó đã đánh dấu một bước tiến mới trong quá trình phát triển thị trường tài chính, thể hiện quyết tâm xây dựng thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa ở nước ta

Sau hơn 7 năm hoạt động, UBCKNN với vị thế là cơ quan thuộc Chính phủ đã thực thi chức năng, nhiệm vụ với vai trò là người tổ chức, quản lý thị trường chứng khoán trong giai đoạn đầu xây dựng thị trường Tuy nhiên, để triển khai có hiệu quả hơn nhiệm vụ điều phối hoạt động của các Bộ, ngành chức năng trong việc thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển, UBCKNN

đã được tổ chức lại, trực thuộc Bộ Tài chính theo Nghị định số

66/2004/NĐ-CP ngày 19/02/2004 Với vị thế mới, chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của UBCKNN được điều chỉnh thích hợp để tiếp tục thực hiện quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán có hiệu quả hơn Theo đó, UBCKNN chịu trách nhiệm trước Bộ trưởng Bộ Tài chính, thực hiện quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán, trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động và quản lý các dịch vụ công thuộc lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán theo quy định của pháp luật

Luật Chứng khoán năm 2006 quy định về nhiệm vụ, quyền hạn của UBCKNN với vai trò là cơ quan thuộc Bộ Tài chính Trong đó, UBCKNN có

nhiệm vụ, quyền hạn: “Thanh tra, giám sát, xử phạt vi phạm hành chính và

giải quyết khiếu nại, tố cáo trong hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán” [18, Điều 8, Khoản 1] Đây chính là cơ sở pháp lý cho các quy định khác

cụ thể hơn về hoạt động thanh tra, giám sát thị trường chứng khoán của UBCKNN

33

 Chủ thể giám sát thị trường chứng khoán:

Là cơ quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực hiện chức năng tổ chức quản

lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán, UBCKNN là tổ chức

có quyền năng lớn nhất trong hoạt động giám sát thị trường chứng khoán Tuy nhiên, sau gần 9 năm thị trường chứng khoán đi vào hoạt động, công tác giám sát của UBCKNN mới bắt đầu đi vào thực chất Đó là thời điểm UBCKNN chính thức thành lập đơn vị chức năng chuyên trách cho công tác giám sát vào năm 2008 theo Quyết định số 63/2007/QĐ-TTg ngày 10/5/2007 của Thủ tướng Chính phủ

Trong cơ cấu 15 đơn vị thuộc và trực thuộc UBCKNN, chức năng giám sát thị trường được thực hiện bởi Vụ Giám sát thị trường và các đơn vị chuyên môn còn lại Cụ thể, Vụ Giám sát thị trường thực hiện nhiệm vụ giám sát giao dịch chứng khoán, phối hợp với các vụ chuyên môn khác giám sát thị trường trong quá trình thực hiện công tác quản lý nhà nước Tại Điều 6 Quyết định số 389/QĐ-BTC ngày 23/02/2010 của Bộ trưởng Bộ Tài chính Quy định nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của các Vụ, Văn phòng và Cơ quan đại diện tại thành phố Hồ Chí Minh thuộc Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (gọi tắt là Quyết định số 389/QĐ-BTC), Vụ Giám sát thị trường có nhiệm vụ:

- Trình Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để trình Bộ trưởng Bộ Tài chính các văn bản quy phạm pháp luật về giám sát các hoạt động giao dịch chứng khoán

- Trình Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước các văn bản hướng dẫn chuyên môn, các quy định, tiêu chuẩn, quy trình nghiệp

vụ liên quan đến công tác giám sát giao dịch chứng khoán

- Chủ trì và phối hợp với các đơn vị xây dựng chính sách, giải pháp, đề án, kế hoạch liên quan đến hoạt động giám sát giao dịch chứng khoán; phát triển hệ thống giám sát giao dịch chứng khoán; tổ chức thực hiện các đề án, kế hoạch sau khi được phê duyệt

34

- Giám sát, kiểm tra việc tuân thủ các quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán của Sở GDCK và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán

- Phối hợp với Sở GDCK, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán giám sát diễn biến giao dịch chứng khoán; phân tích, đánh giá các giao dịch có biểu hiện bất thường; phát hiện, tổng hợp, báo cáo Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để có biện pháp xử lý kịp thời

- Phối hợp với các đơn vị liên quan giám sát, kiểm tra các công ty đại chúng, công ty niêm yết, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán, các thành viên lưu ký, các

tổ chức, cá nhân có khả năng hoặc đã liên quan đến các hoạt động thao túng, lũng đoạn thị trường, giao dịch nội gián

- Làm đầu mối hướng dẫn các đơn vị thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thực hiện nghiệp vụ giám sát đối với thị trường chứng khoán và các tổ chức, cá nhân liên quan đến thị trường chứng khoán

- Thực hiện các nhiệm vụ khác do Chủ tịch Ủy ban Chứng

khoán Nhà nước giao [25]

Bên cạnh giám sát giao dịch, các hoạt động giám sát thị trường khác được thực hiện qua quá trình quản lý, giám sát tuân thủ và giám sát rủi ro đối với các công ty đại chúng, công ty niêm yết, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán và qua các hoạt động quản lý nhà nước của các đơn vị khác trong UBCKNN Cụ thể, cũng tại Quyết định số 389/QĐ-BTC, các đơn vị chuyên môn được Bộ trưởng Bộ Tài chính quy định nhiệm vụ như sau:

- Vụ quản lý kinh chứng khoán có nhiệm vụ: Chủ trì, phối hợp với các đơn vị thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước giám sát