Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công Ty Cổ Phần chứng khoán MBS Hà Nội

Vốn là điều kiện tiên quyết không thể thiếu được với bất kì doanh nghiệp nào trong nền kinh tế thị trường. Doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển đều phải quan tâm đến vấn đề tạo lập, quản lý và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả nhất, nhằm đạt tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận. Vốn kinh doanh của doanh nghiệp được chia thành hai phần: vốn lưu động và vốn cố định. Vốn của doanh nghiệp nói chung và vốn lưu động nói riêng có mặt trong mọi khâu hoạt động của doanh nghiệp, từ dự trữ, sản xuất đến lưu thông. Vốn lưu động giúp cho doanh nghiệp tồn tại và hoạt động được bình thường. Vì vậy nhiều nhà phân tích tài chính đã ví vốn lưu động như dòng máu tuần hoàn trong cơ thể con người, bởi sự tương đồng về tính tuần hoàn và sự cần thiết của vốn lưu động đối với “cơ thể ” doanh nghiệp. Trong bối cảnh nền kinh thế giới vừa ra khỏi khủng hoảng và kinh tế Việt Nam còn gặp nhiều bất lợi, nhiều doanh nghiệp đã phải thu hẹp sản xuất, thậm chí không bảo toàn vốn, thua lỗ, phá sản. Thực tế đó có nhiều nguyên nhân nhưng nguyên nhân chính là sự yếu kém trong công tác tổ chức và sử dụng vốn. Bởi vậy, vấn đề quan trọng đặt ra đối với các doanh nghiệp là phải tổ chức và sử dụng vốn có hiệu quả . Trong quá trình thực tập tại Công ty CP Chứng khoán MBS, em nhận thấy do đặc điểm kinh doanh chứng khoán mà tỷ trọng vốn lưu động trong công ty tương đối lớn, do đó việc quản lý và sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hay không sẽ ảnh hưởng rất lớn tới kết quả kinh doanh của công ty. Với nhận thức như vậy, bằng kiến thức về tài chính doanh nghiệp và vốn tích lũy được trong thời gian học tập tại trường Đại Học Kinh Doanh Và Công Nghệ Hà Nội, cùng thời gian thực tập tại công ty, chuyên đề: “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công Ty Cổ Phần chứng khoán MBS Hà Nội” được lựa chọn làm đề tài luận văn tốt nghiệp của em. Mục tiêu của đề tài nhằm tìm ra các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cấu luận văn gồm 3 chương: Chương 1: Tổng quan về vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp. Chương 2: Thực trạng quản lý và sử dụng vốn lưu động tại Công Ty Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công Ty. Do trình độ kiến thức về phân tích nói riêng và kiến thức tài chính nói chung của em còn hạn hẹp, nên bài luận văn không tránh khỏi sai sót, mong nhận được những lời nhận xét, đóng góp từ thầy giáo để luận văn của em được hoàn thiện hơn. Em xin chân thành cảm ơn ! Sinh viên Lê Thúy Ngọc

Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính MỤC LỤC NNH Nợ ngắn hạn 20 DANH MỤC BẢNG 21 LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG CÁC DOANH NGHIỆP 1.1.Một số nội dung vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1.Khái niệm vốn lưu động 1.1.2.Đặc điểm vốn lưu động 1.1.3.Vai trò vốn lưu động 1.1.4.Nhu cầu vốn lưu động phương pháp xác định vốn lưu động 1.1.4.1.Nhu cầu VLĐ 1.1.4.2.Phương pháp xác định nhu cầu VLĐ 1.1.5.Phân loại vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.6.Bảo toàn vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.Hiệu sử dụng vốn lưu động số tiêu chí đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.1.Khái niệm hiệu sử dụng vốn lưu động 1.2.2.Một số tiêu chí đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động 10 1.2.3.Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 12 1.3.Ý nghĩa việc việc nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 13 SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MBS 15 2.1Khái quát công ty Cổ phần chứng khoán MBS 15 2.2.2Tình hình vốn kinh doanh nguồn vốn kinh doanh 20 2.2.2.1Cơ cấu vốn kinh doanh công ty 20 2.4 Kết cấu vốn lưu động sử dụng công ty 23 2.6 Đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động công ty CP Chứng Khoán MBS 26 2.6.1 Những kết đạt 26 2.6.1.1 Kế hoạch kinh doanh đắn 26 2.6.1.2 Chủ động tìm nguồn hỗ trợ 27 2.6.2.Một số tồn chủ yếu 27 2.6.2.1 Nguốn vốn lưu động chưa sử dụng hiệu 27 2.7.Nguyên nhân 28 CHƯƠNG 28 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN MBS 28 3.1 Phương hướng mục tiêu kinh doanh 29 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động công ty CP chứng khoán MBS 29 3.2.1.Xác định nhu cầu vốn lưu động hợp lý giai đoạn sản xuất – kinh doanh 29 -Quản lý khoản phải thu 30 -Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, dự phòng rủi ro nợ khó đòi 30 3.3.Một số điều kiện để thực giải pháp 30 3.3.1 Sử dụng nguồn lực cách thông minh 30 3.3.2.Nâng cao trình độ chuyên môn cán bộ, nhân viên 31 SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính KẾT LUẬN 32 SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ĐVT: Đơn vị tính Trđ Triệu đồng DTT Doanh thu TSNH Tài sản ngắn hạn VLĐ Vốn lưu động HTK Hàng tồn kho KPT Khoản phải thu LNTT Lợi nhuận trước thuế CSH Chủ sở hữu GTCL Giá trị lại TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động TSDH Tài sản dài hạn NNH Nợ ngắn hạn SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính DANH MỤC BẢNG NNH Nợ ngắn hạn 20 DANH MỤC BẢNG 21 LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG CÁC DOANH NGHIỆP 1.1.Một số nội dung vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1.Khái niệm vốn lưu động 1.1.2.Đặc điểm vốn lưu động 1.1.3.Vai trò vốn lưu động 1.1.4.Nhu cầu vốn lưu động phương pháp xác định vốn lưu động 1.1.4.1.Nhu cầu VLĐ 1.1.4.2.Phương pháp xác định nhu cầu VLĐ 1.1.4.2.1.Phương pháp trực tiếp xác định VLĐ 1.1.4.2.2.Phương pháp gián tiếp xác định VLĐ 1.1.5.Phân loại vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.6.Bảo toàn vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.Hiệu sử dụng vốn lưu động số tiêu chí đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 1.2.1.Khái niệm hiệu sử dụng vốn lưu động 1.2.2.Một số tiêu chí đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động 10 1.2.3.Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 12 1.3.Ý nghĩa việc việc nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp 13 SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MBS 15 2.1Khái quát công ty Cổ phần chứng khoán MBS 15 2.2.2Tình hình vốn kinh doanh nguồn vốn kinh doanh 20 2.2.2.1Cơ cấu vốn kinh doanh công ty 20 2.4 Kết cấu vốn lưu động sử dụng công ty 23 2.6 Đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động công ty CP Chứng Khoán MBS 26 2.6.1 Những kết đạt 26 2.6.1.1 Kế hoạch kinh doanh đắn 26 2.6.1.2 Chủ động tìm nguồn hỗ trợ 27 2.6.2.Một số tồn chủ yếu 27 2.6.2.1 Nguốn vốn lưu động chưa sử dụng hiệu 27 2.7.Nguyên nhân 28 CHƯƠNG 28 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN MBS 28 3.1 Phương hướng mục tiêu kinh doanh 29 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động công ty CP chứng khoán MBS 29 3.2.1.Xác định nhu cầu vốn lưu động hợp lý giai đoạn sản xuất – kinh doanh 29 -Quản lý khoản phải thu 30 -Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, dự phòng rủi ro nợ khó đòi 30 3.3.Một số điều kiện để thực giải pháp 30 3.3.1 Sử dụng nguồn lực cách thông minh 30 3.3.2.Nâng cao trình độ chuyên môn cán bộ, nhân viên 31 SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính KẾT LUẬN 32 SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính LỜI MỞ ĐẦU Vốn điều kiện tiên thiếu với doanh nghiệp kinh tế thị trường Doanh nghiệp muốn tồn phát triển phải quan tâm đến vấn đề tạo lập, quản lý sử dụng vốn cho có hiệu nhất, nhằm đạt tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận Vốn kinh doanh doanh nghiệp chia thành hai phần: vốn lưu động vốn cố định Vốn doanh nghiệp nói chung vốn lưu động nói riêng có mặt khâu hoạt động doanh nghiệp, từ dự trữ, sản xuất đến lưu thông Vốn lưu động giúp cho doanh nghiệp tồn hoạt động bình thường Vì nhiều nhà phân tích tài ví vốn lưu động dòng máu tuần hoàn thể người, tương đồng tính tuần hoàn cần thiết vốn lưu động “cơ thể ” doanh nghiệp Trong bối cảnh kinh giới vừa khỏi khủng hoảng kinh tế Việt Nam gặp nhiều bất lợi, nhiều doanh nghiệp phải thu hẹp sản xuất, chí không bảo toàn vốn, thua lỗ, phá sản Thực tế có nhiều nguyên nhân nguyên nhân yếu công tác tổ chức sử dụng vốn Bởi vậy, vấn đề quan trọng đặt doanh nghiệp phải tổ chức sử dụng vốn có hiệu Trong trình thực tập Công ty CP Chứng khoán MBS, em nhận thấy đặc điểm kinh doanh chứng khoán mà tỷ trọng vốn lưu động công ty tương đối lớn, việc quản lý sử dụng vốn lưu động có hiệu hay không ảnh hưởng lớn tới kết kinh doanh công ty Với nhận thức vậy, kiến thức tài doanh nghiệp vốn tích lũy thời gian học tập trường Đại Học Kinh Doanh Và Công Nghệ Hà Nội, thời gian thực tập công ty, chuyên đề: “Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công Ty Cổ Phần chứng khoán MBS Hà SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính Nội” lựa chọn làm đề tài luận văn tốt nghiệp em Mục tiêu đề tài nhằm tìm giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động công ty cấu luận văn gồm chương: Chương 1: Tổng quan vốn lưu động hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng quản lý sử dụng vốn lưu động Công Ty Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công Ty Do trình độ kiến thức phân tích nói riêng kiến thức tài nói chung em hạn hẹp, nên luận văn không tránh khỏi sai sót, mong nhận lời nhận xét, đóng góp từ thầy giáo để luận văn em hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn ! Sinh viên Lê Thúy Ngọc SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TRONG CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Một số nội dung vốn lưu động doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm vốn lưu động Vốn lưu động biểu tiền tài sản lưu động Vốn lưu động số tiền doanh nghiệp ứng trước để hình thành tài sản lưu động phục vụ cho trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thời điểm định Vốn lưu động luân chuyển toàn giá trị lần, tuần hoàn liên tục hoàn thành sau chu kỳ kinh doanh 1.1.2 Đặc điểm vốn lưu động Vốn lưu động có đặc điểm: -Vốn lưu động tham gia vào chu kỳ sản xuất kinh doanh bị hao mòn hoàn toàn trình sản xuất Giá trị chuyển hết lần vào giá trị sản phẩm để cấu thành nên sản phẩm -Qua giai đoạn chu kỳ kinh doanh vốn lưu động thường xuyên thay đổi hình thái biểu hiện, từ hình thái vốn tiền tệ ban đầu (T) chuyển sang vốn vật tư hàng hóa dự trữ vốn sản xuất (H’) tư liệu lao động, đối tượng lao động, sức lao động cuối chuyển hình thái vốn tiền tệ (T’) có giá trị lớn vốn tiền tệ ban đầu Sau chu kỳ tái sản xuất, vốn lưu động hoàn thành vòng chu chuyển thể qua sơ đồ sau: Tư liệu lao động T –H Đối tượng lao động…… Sản xuất… H’ – T’ Sức lao động Trong T’>T => T’ = T + Δt SV: Lê Thúy Ngọc MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính ty có xu hướng tăng lên Cho thấy doanh nghiệp trọng khâu quản lí doanh nghiệp nên mạnh dạn đầu tư Năm 2014, doanh thu tăng từ 166,368 tỷ lên 388.408 tỷ , tương ứng 133.46% lợi nhuận sau thuế tăng từ 13.026 tỷ lên 72.730 tỷ , tương ứng 458.34% Năm 2014 doanh thu lợi nhuận công ty tăng vọt phản ánh hiệu HĐKD, quy mô tầm vóc công ty chứng khoán lớn 2.2.2 Tình hình vốn kinh doanh nguồn vốn kinh doanh 2.2.2.1 Cơ cấu vốn kinh doanh công ty Bảng 2.2 Cơ cấu vốn kinh doanh công ty CP Chứng khoán MBS giai đoạn 2012-2014 ĐVT: Tỷ đồng Năm 2012 Năm 2013 Tỷ Chỉ tiêu Số tiền trọng Tỷ Số tiền % Vốn lưu động Vốn cố định Tổng vốn kinh doanh Năm 2014 trọng Tỷ Số tiền % trọng % So sánh So sánh 2013/2012 2014/2013 Tăng Tỷ lệ Tăng Tỷ lệ giảm (%) giảm (%) 2082,805 75,1 2146,895 81 2702,681 88.2 64 691,838 2774,64 24.9 503,191 19 11.78 100 2650,086 100 361,138 3063,82 100 103,07 556 125 -188 72 -142 71.7 -124 95.5 413 115.5 (Nguồn phòng tài kế toán công ty Chứng khoán MBS) Qua bảng số liệu cho ta thấy vốn lưu động chiếm cao từ 75 đến 81% tổng số vốn kinh doanh, vốn cố định chiếm khoảng 20%, cấu ta thấy vốn lưu động nhiều, hợp lý hoạt động kinh doanh công ty chủ yếu mua bán , môi giới chứng khoán, nên cần sử dụng tỷ trọng lớn giá trị kinh doanh đầu tư chứng khoán, lượng tài sản cố định cần lượng định vấy tác động nguồn vốn coi nhẹ phận , vốn lưu động đáp ứng nhu cầu cho khách hàng nợ, chi phí dịch vụ quản lý nhân viên khiên hoạt động SV: Lê Thúy Ngọc 20 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính kinh doanh hiệu cần tăng cường hiệu sử dụng vốn kinh doanh nói chung Với vốn lưu động công ty cần quản lí chặt chẽ có tỷ trọng lớn vốn kinh doanh có kết cấu phức tạp nhìn vào bảng số liệu ta thấy, vốn lưu động qua năm có tăng nhẹ , điển hình năm 2012 so với 2013 tăng 64 tỷ tương ứng 6%, năm 2013 so với năm 2014 556 tỷ đồng , cho thấy quy mô hoạt động công ty ngày phát triển 2.3 Tình hình sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 2.3.1 Tình hình nguồn vốn Công ty giai đoạn 2012 – 2014 thể qua Bảng 2.3: Tình hình nguồn vốn Công ty MBS giai đoạn 2012 - 2014 (ĐVT: Tỷ đồng) Năm 2012 NGUỒN VỐN Số tiền A NỢ PHẢI TRẢ Năm 2013 Tỷ trọng (%) Tỷ trọng (%) Số tiền So sánh 2013/ 2012 Năm 2014 Tỷ trọng Số tiền (%) So sánh 2014/2013 Chênh lệch Tỷ lệ (%) Chênh lệch Tỷ lệ (%) 8=4-2 9=8:2 10=6-4 11=10:4 1966.5 70,84 1426,5 53,8 1759 57,41 -539,93 -27,45 332 23,3 1351.27 48,7 1411,3 52,25 1758,5 57,39 60,03 4,443 347,2 24,6 Vay nợ ngắn hạn 0.29 0,01 - - 600 19,58 - - - - Phải trả người bán 1.53 0,055 1.699 0.064 2.511 0.082 0.17 11.1 0.811 47.76 0,505 0,0182 1.302 0.049 1.682 0,055 0.769 157.79 0.38 29.18 I Nợ ngắn hạn 3.Người mua trả tiền trước 4.Thuế khoản phải nộp Nhà nước 6,52 0,235 2,764 0,1 5.047 0.1647 -3.7565 -57.6 2.283 82.59 5.Phái trả người lao động 10.398 0.379 1.484 0.056 1.783 0,0582 -8,9142 -85.72 0.299 20.164 6.Nợ ngắn hạn khác 269.759 - 15.426 0.582 204.484 6.67 -254.332 -94.28 189.05 1225.51 B.VỐN CHỦ SỞ HỮU 808.153 29.126 1223.53 46.16 1304 42.587 415.3 51.39 81.26 6.64 I Vốn chủ sở hữu 808.153 29.126 1223.53 46.16 1304 42.587 415.3 51.39 81.26 6.64 1200 43.249 1221.24 46.08 1221 39.86 21.242 1.77 0 - 503 2,84 - - - - Vốn đầu tư chủ sở hữu Lợi nhuận chưa phân phối - SV: Lê Thúy Ngọc 2058 21 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 2774,6 100 2650,08 Khoa Tài Chính 100 3063,82 100 -124,55 -0,045 413,733 15,61 Qua bảng tổng hợp tình hình nguồn vốn Công ty năm 2012, 2013 2014, ta thấy, tổng nguồn vốn Công ty có gia tăng tương ứng với biến động tăng tài sản Xét cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu 808.153 tỷ đồng phận cấu thành chủ yếu tổng nguồn vốn Công ty năm 2012 với giá trị đạt đồng tương ứng 29.12% tổng nguồn vốn Tuy nhiên, năm 2013 năm 2014, nợ phải trả trở thành phận có tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn với giá trị tỷ trọng đạt 1966.5 tỷ đồng tương ứng 70.84% tổng nguồn vốn, năm 2013 1426,5 tỷ đồng tương ứng 53,8 % tổng nguồn vốn năm 2014 Nguyên nhân chủ yếu giai đoạn 2012 – 2014, nợ phải trả liên tục tăng lên, từ mức 1966.5 tỷ đồng năm 2012 lên mức 1426.5 tỷ đồng năm 2014 vốn chủ sở hữu Công ty tăng đáng kể từ 808 tỷ đồng năm 2012 lên mức 1304 tỷ đồng năm 2014 Nhận xét Nhìn bảng ta thấy nợ ngắn hạn năm vừa qua có tăng từ mức 1triệu đồng năm 2012 lên mức 1966.5 tỷ đồng năm 2013 (tăng 60.03 tỷ đồng tương ứng với 4.44%), tăng nhanh lên mức 1758.5 đồng năm 2014 (tăng 347.2 tỷ đồng tương ứng với 24.6%) Các khoản phải trả có gia tăng lên, từ mức 1.53 tỷ đồng năm 2012 lên mức 1.699 tỷ năm 2013 (tăng 170 triệu đồng tương ứng 11.1 %) 2.511 tỷ đồng năm 2014 (tăng 811 triệu đồng tương ứng 47.76%) Tình trạng cho thấy Công ty phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay bên nguồn vốn chiếm dụng, điều làm tăng rủi ro tài Công ty, gây ảnh hưởng xấu đến hiệu hoạt động kinh doanh Công ty Vốn chủ sở hữu công ty giai đoạn vừa qua có biến động SV: Lê Thúy Ngọc 22 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính mạnh , tăng từ mức 808.153 tỷ đồng năm 2012 tăng lên mức 1223.53 tỷ đồng năm 2013 (tăng 415.3 tỷ đồng tương ứng 51.39 %) Nhưng năm 2014, vốn chủ sở hữu tăng thấp trước, khoảng 1304 tỷ đồng (tăng 81.26 tỷ triệu đồng tương ứng với 6.64%) Do giai đoạn này, hoạt động kinh doanh chứng khoán nói chung có giảm nhẹ , nên nhiều công ty có tăng trưởng chậm lại , Nhưng vốn đầu tư chủ sở hữu giữ vững mức 1221 tỷ đồng ba năm 2012, 2013 2014 2.4 Kết cấu vốn lưu động sử dụng công ty Bảng 2.4 : Tình hình tài sản Công ty MBS giai đoạn 2012 - 2014 (ĐVT: Tỷ đồng) 2012 Chỉ tiêu So sánh 2012 / 2013 2014 So sánh 2013 / 2014 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Chênh lệch Tỷ lệ (%) Chênh lệch Tỷ lệ (%) 8=4-2 9=8:2 10=6-4 11=10:4 Vốn lưu động I Tiền khoản tương đương tiền II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn III Các khoản phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác 2013 2082 75.07 2146 81.01 2702.6 88.21 64.09 3.08 555.786 25.89 415.494 19.95 710.568 33.1 989.81 36.62 295.07 71.02 279.25 39.30 21.652 10.31 106.64 4.97 463.229 17.14 -108.02 -50.32 356.64 334.41 1434.28 68.86 1310.9 61.06 1228.144 45.44 -123.33 -8.60 -82.81 -6.32 83 0.00 205 0.01 259 0.01 122 146.99 54 26.34 18.398 0.88 518.54 0.86 21.235 0.79 240 1.31 2697 14.55 Nhận xét Nhìn vào bảng cấu nguồn vốn lưu động Công ty qua năm 2012, 2013 2014, ta thấy, tình hình vốn lưu động công ty giai đoạn vừa qua có giảm nhẹ, từ mức 2774 tỷ đồng năm 2012 giảm xuống 124.5 tỷ đồng tương ứng với mức -4.49%, xuống mức 2650 tỷ đồng năm 2013 Trong năm 2014, tổng tài sản công ty 3063 tỷ đồng, tăng SV: Lê Thúy Ngọc 23 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính 413.734 tỷ đồng tương ứng với 15.6 % so với năm 2013 Đối với tài sản ngắn hạn: Tài sản ngắn hạn công ty thời gian qua có tăng tương đối chậm, từ mức 2082 tỷ đồng năm 2012 lên mức 2146 tỷ đồng năm 2013 (tăng 64 tỷ đồng tương ứng với 3.08%) tiếp tục tăng lên mức 2702 tỷ đồng năm 2014 (tăng 555.78 tỷ đồng tương ứng với 25.89%) Tỷ trọng TSNH công ty qua năm mức cao 75% so với tổng tài sản, cho thấy cấu tài sản hợp lý doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực chứng khoán Sự tăng lên TSNH công ty do: tăng lên khoản đầu tư ngắn hạn tài sản ngắn hạn khác; khoản mục: khoản phải thu ngắn hạn lại có xu hướng giảm Do chịu ảnh hưởng suy thoái kinh tế, năm 2014, Trong giai đoạn 2012 – 2014 vừa qua, hoạt động xây dựng trầm lắng với tâm lý người đầu tư chứng khoán không ổn định, nên dự đầu tư , dẫn đến giao dịch công ty gặp nhiều khó khăn Các khoản phải thu ngắn hạn công ty từ mức 1434.27 tỷ đồng năm 2012 giảm -123.33 tỷ đồng tương ứng với -8.6% xuống mức 1310 tỷ đồng năm 2013 tiếp tục xuống mức 1228 tỷ đồng tương ứng -6.32% Như phần đánh giá thay đổi tỷ trọng vốn lưu động công ty cổ phần Chứng khoán MBS bị ảnh hưởng tăng giảm khoản phải thu Do công ty cần có sách hợp lí việc toán với khách hàng để thu hút khách hàng, tăng nhanh vòng quay vốn, tránh tình trạng vốn bị ứ đọng nhiều Công ty phải phát huy hợp lí công tác phân bổ cấu vốn lưu động khoản phải thu để tạo chiến lược kinh doanh hiệu Nâng cao tỷ trọng vốn tiền, đẩy nhanh tốc độ, tăng loại vốn Như SV: Lê Thúy Ngọc 24 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính doanh nghiệp dành chủ động tài đồng thời có điều kiện thuận lợi việc tham gia toán khoản nợ, khoản vay, khoản phải trả thời gian ngắn 2.5 Hiệu sử dụng vốn lưu động công ty Bảng 2.5 Hiệu sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp ĐVT : Tỷ Đồng Chỉ Tiêu Năm 2013 Năm 2014 Doanh Thu Thuần Lợi nhuận sau thuế VLĐ Bình quân Hàng tồn kho bình quân Số vòng quay vốn lưu động Hệ số đảm nhiệm VLĐ Tỷ Suất sinh lời VLĐ 166,359 13,026 2114,85 144 0.19 5.26 0.006 388,408 72,730 2424,79 232 0.16 6,25 0.029 Chênh lệch 2014/2013 222,040 59,704 309,9 88 -0.03 0.99 0.023 Vòng quay HTK ( vòng) Thời gian vòng quay HTK Thời gian vòng quay vốn lưu 4.75 75.78 1894.73 1.89 190.01 2250 -2.85 144.22 355.263 % Chênh lệch 39.87 250 1118.75 133.46 458,34 114,65 161 84 118.75 483.33 động ( ngày) Nhận xét : Doanh thu tăng từ 166,359 tỷ lên đến 388,408 tỷ năm 2014, tăng tương ứng 222 tỷ hay 133 %, điều chứng tỏ hoạt động kinh doanh đầu tư chứng khoán công ty tốt có dấu hiệu tích cực hoạt động dịch vụ tự doanh công ty Doanh thu tăng công ty khai thác tốt mạnh mình, tiếp tục mở thêm chi nhánh khắp nước, Doanh thu tăng dẫn đến lợi nhuận sau thuế tăng, tăng từ 13 tỷ lên đến 72,73 tỷ, tương ứng 458 %, chứng tỏ kinh doanh công ty tốt Nhưng hiệu sử dụng vốn lưu động đánh giá thông qua tiêu số vòng quay vốn lưu động Từ năm 2013 đến năm 2014 số vòng quay vốn lưu động giảm đi, vòng quay vốn lưu động tăng lên, năm 2013 vốn lưu động quay 0.19 vòng, thời gian quay vòng 1894 ngày, đến năm 2014 vốn lưu động quay 0.16 vòng Thời gian quay vòng 2250 ngày, Điều vốn lưu động công ty chưa hợp lý hiệu quả, hiệu sử dụng vốn SV: Lê Thúy Ngọc 25 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính chưa cao.Tình trạng vốn không quay vòng thời gian quay vòng lâu Về hệ số đảm nhiệm vốn lưu động, hệ số tăng 118% so với năm 2013, Trong năm 2013 để tạo đồng doanh thu cần 5.26 đồng vốn lưu động , năm 2014 cần tận 6.25 đồng vốn lưu động công ty bị giảm sút Công ty cần đưa biện pháp, định đắn việc đầu tư vào vốn lưu động để góp phần nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Tỷ suất sinh lời vốn lưu động năm sau cao năm trước, tăng từ 0.006 lên 0.029 nguyên nhân biến động yếu tố lợi nhuận vốn lưu động bình quân tăng, sức tăng lợi nhuận nhiều mức tăng vốn lưu động Công ty bỏ nhiều vào vốn lưu động lợi nhuận tạo cao, Sự tăng tiêu công tác quản lí đầu tư tốt nhờ ảnh hưởng lớn từ khôi phục tình hình kinh tế thị trường Qua phân tích đánh giá tình hình sử dụng vốn lưu động ta thấy việc sử dụng vốn lưu động công ty chưa thực hiệu Vốn lưu động nguồn chủ lực công ty chứng khoán, công ty cần tích cực nâng cao hiệu quản lí, đầu tư doanh thu hoạt động kinh doanh chứng khoán tăng nhiều 2.6 Đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động công ty CP Chứng Khoán MBS 2.6.1 Những kết đạt 2.6.1.1 Kế hoạch kinh doanh đắn Công ty xây dựng cho kế hoạch kinh doanh phát triển hướng Trong trình sản xuất kinh doanh hoạt động lâu dài Tổng công ty, Ban Lãnh đạo nghiên cứu xây dựng hướng phù hợp giai đoạn phát triển cho toàn thể Tổng công ty, từ kế hoạch ngắn hạn đến kế hoạch trung dài hạn Điều thể SV: Lê Thúy Ngọc 26 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính tầm nhìn chiến lược cho mục tiêu hoạt động phát triển chung Tổng công ty, nhờ giai đoạn thực cụ thể hóa dễ dàng tiến hành 2.6.1.2 Chủ động tìm nguồn hỗ trợ Việc chủ động tìm kiếm nguồn hỗ trợ nguốn vốn hoạt động tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, tìm kiếm nhà đầu tư giúp công ty chủ động linh hoạt việc sử dụng vốn vào sản xuất kinh doanh, qua quy mô kinh doanh mở rộng, nâng cao sức cạnh tranh công ty chứng khoán khác 2.6.2 Một số tồn chủ yếu 2.6.2.1 Nguốn vốn lưu động chưa sử dụng hiệu Do kinh doanh năm gần khó khăn, nguồn vốn lưu động bị thất thoát TSLĐ, làm giảm hiệu sử dụng vốn lưu động công ty 2.6.2.2 Do việc lựa chọn phương án đầu tư Việc lựa chọn phương án đầu tư công ty giai đoạn qua chưa hợp lý, nhiều vấn đề, việc đầu tư không hiệu khiến VLĐ bị ảnh hưởng lớn, bị lỡ nhiều hội kinh doanh khả thích nghi với thay đổi mã chứng khoán chưa tốt 2.6.2.3 Quản lý tiền chứng khoán khoản thấp Do đầu tư vào mã chứng khoán khoản không hiệu nên vốn lưu động bị ảnh hưởng lớn Việc cho vay Margin nhiều với khách hàng có khả tài kém, kiến cong ty chịu rủi ro, ảnh hưởng đến VLĐ, sách tín dụng thương mai vấn đề đáng lưu tâm 2.6.2.4 Quản lí khoản phải thu chưa hợp lí Qua phân tích ta thấy rằng, khoản phải thu công ty CP MBS SV: Lê Thúy Ngọc 27 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính chưa thực tốt số biến động nhiều qua năm nhiều thời gian để chuyển khoản phải thu thành tiền Việc quản lí khoản phải thu chưa hợp lí nhân tố làm giảm hiệu quản lí vốn lưu động nói riêng tổng nguồn vốn nói chung Tổng công ty Tuy tiêu vòng quay khoản phải thu kì thu tiền bình quân có tăng năm 2013 khoản phải thu, số biến độnhg nhiều qua năm, khoản phải thu thu hồi chưa thực tốt, dẫn đến hiệu quản lí vốn công ty bị ảnh hưởng 2.7 Nguyên nhân a, Nguyên nhân khách quan Do hành lang pháp lý trog nước chưa minh bạch rõ ràng Còn nhiều hành vi thao túng , tượng đầu làm giá Thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro, bất ổn thị trường không tránh khỏi tác động thị trường b, Nguyên nhân chủ quan Về kinh tế thị trường biến động ngày phức tạp, ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh công ty, Hậu kinh suy thoái nên hoạt động kinh doanh từ năm trước để lại, Hoạt động mua bán chưa giám sát chặt chẽ, Định gía cổ phần niêm yết chưa hợp lí, Khó cải thiện tình trạng ảm đạm thị trường, Chưa thu hút đào tạo nguồn nhân tài thực sự, Chú trọng nhiều vào hoạt động môi giới CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG SV: Lê Thúy Ngọc 28 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CP CHỨNG KHOÁN MBS 3.1 Phương hướng mục tiêu kinh doanh Theo lộ trình phát triển giai đoạn 2015- 2020, MBS niêm yết cổ phiếu HNX theo lộ trình Bên cạnh đó, MBS Phát hành trái phiếu tối thiểu 1000 tỷ đồng để tăng lực tài chính, đảm bảo mục tiêu kinh doanh theo kế hoạch Trong năm 2015, MBS tiếp tục đặt kế hoạch phát triển với phương châm “Hoàn thành kế hoạch, tái cấu , phát triển bền vững” Có thể thấy kế hoạch năm 2015 MBS đặt hướng đến việc mở rộng thị phần hoạt động Hầu hết tiêu năm 2015 đặt tăng trưởng so với năm trước Doanh thu năm 2015 dự kiến tăng 30,3% so với thực 2014, nhiên LNST mà ban lãnh đạo đặt lại thận trọng dừng mức 50 tỷ, tương đương 68,7% so với thực 2014 Cũng năm 2015, MBS đặt mục tiêu chiếm lĩnh 6.5% thị phần môi giới; doanh thu từ hoạt động IB đạt 55 tỷ đồng, hướng đến việc nằm Top công ty chứng khoán có thị phần môi giới doanh thu tư vấn cao toàn thị trường 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động công ty CP chứng khoán MBS 3.2.1.Xác định nhu cầu vốn lưu động hợp lý giai đoạn sản xuất – kinh doanh - Công ty cần phân tích xác tiêu tài kỳ trước, biến động chủ yếu vốn lưu động, mức chênh lệch kế hoạch thực VLĐ kỳ trước - Dựa nhu cầu VLĐ xác định, huy động kế hoạch huy động vốn: SV: Lê Thúy Ngọc 29 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính xác định khả tài công ty, số vốn thiếu, so sánh chi phí huy động vốn từ nguồn tài trợ để tài trợ để lựa chọn kênh huy động vốn phù hợp, kịp thời, tránh tình trạng thừa vốn, gây lãng phí thiếu vốn làm gián đoạn hoạt động kinh doanh công ty đồng thời hạn chế rủi ro xảy - Khi lập kế hoạch VLĐ phải vào kế hoạch vốn kinh doanh đảm bảo phù hợp tình hình thực tế thông qua việc phân tích, tính toán tiêu kinh tế, tài kỳ trước dự đoán tình hình hoạt động kinh doanh, khả tăng trưởng năm tới dự kiến biến động thị trường -Quản lý khoản phải thu -Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho, dự phòng rủi ro nợ khó đòi 3.3.Một số điều kiện để thực giải pháp 3.3.1 Sử dụng nguồn lực cách thông minh Muốn đạt hiệu kinh doanh, doanh nghiệp có biện pháp sử dụng nguồn lực bên hiệu mà phải thường xuyên phân tích biến động môi trường kinh doanh, qua phát tìm kiếm hội kinh doanh Có thể đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp kinh tế thị trường là: - Nâng cao hiệu sử dụng vốn huy động vốn doanh nghiệp Việc đảm bảo đầy đủ, kịp thời sử dụng có hiệu nhân tổ quan trọng tác động đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp Vì vậy, doanh nghiệp cần phải có kế hoạch sử dụng hiệu phải có biện pháp phòng chống rủi ro, phải xác định cấu vốn hợp lý, chặt chẽ, thích ứng với quy mô doanh nghiệp, tránh không vận dụng vốn vay mức, đặc biệt vốn ngắn hạn - Nâng cao hiệu hoạt động máy quản lý doanh nghiệp Xây SV: Lê Thúy Ngọc 30 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính dựng tốt mối quan hệ người quản lý người lao động, tôn trọng khuyến khích tính tự chủ sáng tạo lực lượng lao động tạo sức mạnh tổng hợp phát huy hiệu yếu tố sản xuất đặc biệt yếu tố người - Tổ chức phối hợp với hoạt động kinh tế thông qua hình thức tổ chức liên doanh, liên kết nhằm phát huy sức mạnh chung, tăng khả cạnh tranh tiêu thụ thị trường nhũng biện pháp tăng hiệu kinh doanh 3.3.2 Nâng cao trình độ chuyên môn cán bộ, nhân viên Đẩy nhanh tiến trình nâng cao lực chuyên môn cán bộ, nhân viên công ty Đặc biệt phải hình thành đội ngũ chuyên môn quản lý tài có lực, trình độ chuyên môn, đáp ứng hoạt động kinh doanh Bên cạnh công ty cần xây dựng hệ thống thông tin quản lý tài có hiệu để quản lý trình cạnh tranh ngày cao SV: Lê Thúy Ngọc 31 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính KẾT LUẬN Hiệu sử dụng vốn lưu động nói riêng hiệu sản xuất kinh doanh nói chung vấn đề sống doanh nghiệp Do việc nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động phải nhiệm vụ thường xuyên mục tiêu lâu dài doanh nghiệp Qua việc tìm hiểu vấn đề lý luận vốn lưu động sâu phân tích tiêu tài chính, thấy rõ tình hình hiệu sử dụng vốn lưu động Công Ty CK MBS Đồng thời qua tìm nguyên nhân ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn lưu động công ty.Với biện pháp em nêu làm, hy vọng Công Ty xem xét để áp dụng nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động Công Ty Tuy nhiên, cần phải thấy hiệu sử dụng vốn lưu động đòi hỏi cố gắng, quan tâm thường xuyên toàn thể cán công nhân viên công ty phận chức hay cá nhân Trong thời gian thực tập Công Ty CP Chứng Khoán MBS giúp đỡ bảo nhiệt tình thầy giáo hướng dẫn: Ths Đặng Lan Hương cô ban lãnh đạo công ty, phòng ban giúp em hoàn thành luận văn này, em xin chân thành cảm ơn Tuy nhiên, trình độ khả hạn chế nên vấn đề đề cập đến chắn chưa đầy đủ nhiêu sai sót, em hi vọng nhận ý kiến đóng góp thầy cô tập thể cán công nhân viên Công Ty để luận văn em hoàn thành tốt Em xin chân thành cảm ơn! SV: Lê Thúy Ngọc 32 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.GS.TS.Vũ Văn Hóa & TS.Lê Xuân Nghĩa “Một số vấn đề Tài – Tiền tệ Việt Nam giai đoạn 2006 – 2010” Đề tài cấp nhà nước MS : ĐTĐL – 2005/25G Bộ KH & CN 2.GS.,TS.Vũ Văn Hóa & PGS.,TS.Đinh Xuân Hạng “Lý Thuyết Tiền Tệ” NXB Tài Chính – Hà Nội, 2007 3.GS.,TS.Vũ Văn Hóa, “Thị Trường Tài Chính” – NXB Tài Chính 2012 4.GS.,TS.Vũ Văn Hóa & PGS.,TS.Lê Văn Hưng: “Giáo Trình Tài Chính Công” – Đại Học KD & CN Hà Nội – 2010 5.GS.,TS.Vũ Văn Hóa & PGS.,TS.Lê Xuân Hưng : “Giáo trình tài quốc tế” – Đại Học KD & CN Hà Nội – 2010 6.GS.,TS.Vũ Văn Hóa, PGS.,TS.Lê Văn Hưng TS.Vũ Quốc Dũng: Giáo Trình “Lý Thuyết Tiền Tện Tài Chính” – ĐH Kinh Doanh & Công Nghệ Hà Nội – 2011 SV: Lê Thúy Ngọc 33 MSV:11A10176N Luận văn tốt nghiệp Khoa Tài Chính