......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................
MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG OTC TRÊN THẾ GIỚI Thị trường OTC Mỹ ( NASDAQ) - Sàn giao dịch điện tử NASDAQ thành lập từ năm 1971 nhằm mục đích giúp nhà đầu tư mua bán cổ phiếu cách minh bạch nhanh chóng thông qua - hệ thống giao dịch tự động Các chứng khoán giao dịch NASDAQ đa dạng loại chất lượng, chủ yếu công ty vừa nhỏ, công ty thành lập, công ty - chất lượng cao công ty lớn Microsoft, Tiêu chí chứng khoán niêm yết Nasdaq có nhiều loại nói chung bao gồm tiêu chuẩn tổng giá trị tài sản công ty; vốn lợi nhuận; số cổ phiếu công chúng nắm giữ; số lượng cổ đông; số lượng nhà tạo lập thị trường cho loại - chứng khoán (tối thiểu phải hai nhà tạo lập thị trường) Để niêm yết sàn NASDAQ, công ty phải trì mức giá cổ phiếu tối thiểu USD tổng giá trị cổ phiếu tồn động tối thiểu 1,1 triệu USD Đối với công ty nhỏ đáp ứng yêu cầu tài NASDAQ có - sàn giao dịch dành riêng cho họ NASDAQ Small Caps Market Tổng số chứng khoán giao dịch thị trường NASDAQ tầm 15.000 chứng khoán, cao nhiều so với lượng chứng khoán giao dịch thị trường tập trung (NYSE có 2.600 chứng khoán, AMEX có 800 chứng khoán) Tuy nhiên, thị trường NASDAQ đứng thứ hai tổng giá trị cổ phiếu giao dịch (khoảng 2398 tỷ USD), sau NYSE (3083 tỷ USD) Một số hình ảnh biến động thị trường NASDAQ năm gần từ năm 1970 đến 2012 Thị trường OTC Nhật - Nhật Bản có thị trường OTC hoạt động đồng thời thị trường Jasdaq thị trường Jnet Thị trường Jasdaq • Thị trường hoạt động từ năm 1991 sở phát triển thị trường OTC truyền thống hoạt động từ tháng 2-/963 Hiệp hội nhà kinh doanh • chứng khoán Nhật Bản (JSDA) quản lý Chứng khoán giao dịch Jasdaq chứng khoán công ty vừa • nhỏ, công ty có chất lượng hạng hai, công ty công nghệ cao Tiêu chí niêm yết Nasdaq chủ yếu dựa vào tiêu chuẩn thời gian thành lập công ty, tài sản ròng, lợi nhuận ròng, tổng giá trị thị trường chứng khoán, số lượng cổ đông, số lượng chửng khoán lưu hành, ý • kiến kiểm toán tiêu chí khác Tính đến tháng 9-/997 có 800 chứng khoán giao dịch thị trường này, tăng gấp lần so với năm 1990 (300 chứng khoán) Thị trường Jnet • Thị trường đưa vào hoạt động từ tháng năm 2000, chịu quản lý trực tiếp Sở giao dịch chứng khoán OSAKA (OSE), nhằm đáp ửng yêu • cầu tiết kiệm thời gian chi phí đối tượng tham gia thị trường Đặc trưng J-net dịch vụ rẻ - nhanh - tiện lợi, truy cập trực tiếp thị trường - thông tin thị trường, người đầu tư thực giao dịch - nơi - với J-net mạng nối với mạng khác nước mạng quốc tế THỊ TRƯỜNG OTC TẠI VIỆT NAM Thị trường OTC giai đoạn đầu * Tồn chưa thức: - Tính đến tháng năm 2005, nước có gần 2000 doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá 3000 công ty cổ phần Tổng vốn điều lệ công ty hơn nhiều lần khối lượng vốn hoá thị trường thức - Hoạt động thị trường rời rạc, tổ chức chưa chặt chẽ, chưa có người tạo lập dẫn dắt thị trường.Đồng thời chưa có tổ chức đứng quản lý đưa vào khuôn khổ nhằm phát huy tiềm giảm thiểu nguy tiềm ẩn đến từ thị trường OTC * Dễ lũng đoạn thị trường - Giá chứng khoán định nhà tạo lập thị trường nên nhà định giá âm thầm liên hệ người mua thoả thuận mức giá trần cổ phiếu Và giá tham chiếu cổ phiếu tăng lên ngày hôm sau Chính thế, nhà đầu tư khó biết giá trị thực cổ phiếu Giá cổ phiếu sau bị tác động không hoàn toàn phản ánh ý nhà đầu tư thị trường nên không đủ khách quan để làm sở đánh giá thị trường=> gây bất lợi cho kinh tế * Mất thời gian nhà đầu tư - Nhà đầu tư công ty chứng khoán không hào hứng với thị trường OTC họ thời gian việc đàm phán lệnh nhận lệnh giao dịch - Người muốn mua phải tự tìm muốn bán Khi nhà đầu tư muốn bán chứng khoán, họ phải nhờ công ty chứng khoán viết lệnh lên sàn, sau phải chờ môi giới tìm đối tác Môi giới phải hỏi công ty chứng khoán có nhà đầu tư muốn mua (hoặc đợi người đến hỏi mua) sau phải đàm phán với người bán giá người mua muốn Người mua đồng ý với giá thoả thuận không Sự việc diễn lúc hai bên thoả mãn với giá mua bán - So với biến động thị trường vốn, thời gian đàm phán để hoàn tất giao dịch thoả thuận khiến giá thị trường thay đổi - Từ năm 2010 đến đầu năm 2014, thị trường OTC đóng băng hầu hết cổ phiếu bối cảnh thị trường tập trung suy giảm (tháng :Trung Quốc kéo giàn khoan vào biển Đông cuối tháng 11- hết tháng 12: giá dầu giảm mạnh hiệu ứng từ Thông tư 36/TT-NHNN Ngân hàng Nhà nước) - Năm 2014, thị trường có mức tăng trưởng ấn tượng từ 530 điểm lên 600 điểm nên nhiều DN khởi động lại kế hoạch lên sàn Kết luận: - Ở Việt Nam chưa có thị trường OTC theo nghĩa - Mới có số tiền đề cho hình thành phát triển thị trường như: phát triển số lượng chất lượng nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư có tổ chức; loại chứng khoán đa dạng với chất lượng tốt ngày nâng cao; hệ thống tổ chức TCTG phát triển nhanh; hệ thống sở hạ tầng, đặc biệt sở hạ tầng kỹ thuật đầu tư phát triển… Câu hỏi: Sở giao dịch ck là: a, thị trường giao dịch tập trung b, thị trường giao dịch ck niêm yết c, thị trường phi tập trung A, a b B, a, b c C, b c Trong nhận định sau đây, nhận định sai thị trường chứng khoán thứ cấp a) Thị trường thứ cấp nơi giao dịch chứng khoán phẩm chất b) Thị trường thứ cấp tạo tính khoản cho cổ phiếu lưu hành c) Thị trường thứ cấp tạo cho người sở hữu chứng khoán hội để rút vốn đầu tư họ d) Thị trường thứ cấp tạo cho người đầu tư hội cấu lại danh mục đầu tư Thị trường NASDAQ đứng thứ tổng giá trị cổ phiếu giao dịch? d/a: Các công ty không đủ điều kiện tài để niêm yết sàn NASDAQ niêm yết sàn nào? - NASDAQ Small Caps Market