Tự do hóa tài chính trong điêu kiện hội nhập kinh tê quôc tê ở Việt Nam dựa trên kinh nghiệm Hàn Quốc Chủ nhiệm đề tài: TS Nguyên Đình Thọ Đê tài nhánh 2.. So sánh sự phát triên thị trư
Trang 1Ả CONG NGHỆ •'
NGOAI THƯƠNG
§1 HỌC:
Trang 3Bộ KHOA HỌC V À C Ô N G NGHỆ
T R Ư Ờ N G ĐẠI HỌC NGOẠI T H Ư Ơ N G
BÁO C Á O T Ó M TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN cứu KHOA H Ọ C
Nhiệm vụ hợp tác quốc tế về khoa học công nghệ theo Nghị định thư
NGHIÊN CỬU PHÁT TRIỀN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH
TRONG ĐIỀU KIỆN HỘI NHẬP KINH TÊ QUÔC TÉ
KINH NGHIỆM CỦA HÀN QUỐC VÀ VẬN ĐỤNG VÀO VIỆT NAM
Chủ nhiệm nhiệm vụ: PGS, TS Nguyễn Thị Quy
Thư ký khoa học:
Thư kỷ hành chỉnh:
TS Nguyễn Đình Thọ ThS Lê Thị Ngọc Lan
Các thành viên chỉnh: GS, TS Nguyễn Đình Hương
GS, TS Hoàng Văn Châu
GS, TS Nguyễn Văn Nam
TS Nguyễn Văn Hà PGS, TS Lê Bảo Lâm PGS, TS Bùi Anh Tuấn
T H Ư V I F N I
isucnsoA-hác
N G O A I T H U O N 3
Hà Nội, 2008
Trang 4Các đo n vị tham gia thực hiện đề tài:
Các trường đại học Việt Nam
Trường Đại học Ngoại thương
Trường Đại học Kinh tế Quốc dân
Trường Đại học Ngân hàng thành phố Hồ Chí Minh
Trường Đại học M ở thành phố Hồ Chí Minh
Cùng với sự hỗ trợ tư vấn của các chuyên gia kinh tế tại các trường đại học Hàn Quốc
Trường Đại học Yonsei
Trường Đại học Quốc gia Seoul
Trường Đại học Woosong
Trường Đại học Dongguk
Trang 5
-Ì-TỎNG H Ợ P KÉT Q U Ả NỘI DUNG NGHIÊN cứu
Các đề tài nhánh
Đê tài nhánh 1 Tự do hóa tài chính trong điêu kiện hội nhập kinh tê quôc tê ở Việt Nam dựa trên kinh nghiệm Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: TS Nguyên Đình Thọ
Đê tài nhánh 2 So sánh sự phát triên thị trường tiên tệ trong điêu kiện hội nhập kinh tế quốc tế ở Việt Nam và Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: GS, TS Nguyên Văn Nam
Đê tài nhánh 3 So sánh sự phát triền thị trường vòn trong điêu kiện hội nhập kinh tế quốc tế ở Việt Nam và Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: TS Nguyễn Văn Hà
Đe tài nhánh 4 Các vân đê vê quản lý nhà nước đôi với thị trường tài chính ở Việt Nam dựa trên kinh nghiệm Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: GS, TS Nguyễn Đình Hương
Đe tài nhánh 5: Phát triên các định chê tài chính trung gian ở Việt Nam dựa trên kinh nghiệm Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: GS, TS Hoàng Văn Châu
Đe tài nhánh 6 Phát triên sản phàm mới trong lĩnh vực tài chính Việt Nam dựa trên kinh nghiệm Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: PGS, TS Nguyễn Thị Quy
Đe tài nhánh 7: Kinh nghiệm của Hàn Quôc trong quá trình phát triển nguồn nhân lục phục vụ trong lĩnh vực tài chính và ọng dụng ở Việt Nam
Chủ nhiệm đề tài: PGS, TS Lê Bảo Lâm
Đê tài nhánh 8 Kinh nghiệm hội nhập tài chính của Hàn Quốc và xây dựng lộ trình hội nhập và thực hiện các cam kết quốc tế của Việt Nam sau khi gia nhập WTO trong lĩnh vực tài chính
Chủ nhiệm đề tài: TS Đặng, Thị Nhàn
Đe tài nhánh 9 Phát triên dịch vụ tư vấn tài chính ở Việt Nam dựa trên kinh nghiệm Hàn Quốc
Chủ nhiệm đề tài: PGS, TS Bùi Anh Tuấn
Kỷ yếu hội thảo khoa học
Thực trạng thị trường tài chính Việt Nam sau khi gia nhập W T O
, Hà Nội, tháng 12 năm 2007
Phát triền thị trường tài chính của Hàn Quốc và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
Thành phố Hồ Chí Mình, tháng, 07 năm 2008
Trang 6
-2-CÁC BÀI BÁO ĐÃ ĐĂNG
1 "Phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam trong điều kiện tự do hóa tài chính và
những vấn để đặt ra", GS, TS Hoàng Văn Châu và ThS Nguyễn Thị Lan, Tạp chí
Kinh tế đổi ngoại, số 32, 2008
2 "Kinh nghiệm quản trị rủi ro của các doanh nghiệp ở một số quốc gia trên thế
giới", PGS, TS Nguyễn Thị Quy, Tạp chí Kinh tế đối ngoại, số 27, 2007
3 "Đào tạo nguồn nhân lực đáp ẩng nhu cầu phát triển dịch vụ ngân hàng hiện đại
trong bối cảnh cách mạng công nghệ thông tin", PGS, TS Nguyễn Thị Quy, Tạp
chỉ Kỉnh tể đối ngoại, số 29, 2008
4 "Sàn phẩm dịch vụ ngân hàng hiện đại trong nền kinh tế hiện đại", PGS, TS
Nguyễn Thị Quy, Tạp chí Kinh tế Đối ngoại, số 30, 2008
5 "Chính sách tỷ giá hướng tới xuất khẩu-Kinh nghiệm của Hàn Quốc", PGS, TS
Nguyễn Thị Quy, Tạp chí Kinh tế đổi ngoại, số 32, 2008
6 "Kinh nghiệm điều hành chính sách tỷ giá của Trung Quốc", PGS, TS Nguyễn
Thị Quy, Tạp chí Lý luận chính trị, số tháng 5-2008
7 "Hàn Quốc thực hiện tự do hóa tài chính theo WTO và bài học kinh nghiệm cho
Việt Nam", TS Đặng Thị Nhàn, Tạp chí Kinh tế đối ngoại, số 32
8 "Phát triển thị trường tài chính và vai trò đối với tăng trưởng kinh tế", TS
Nguyễn Đình Thọ, Tạp chỉ Kinh tế Đối ngoại, số tháng 8, 2007
9 "Chính sách tiền tệ và chế độ tỷ giá trong một nền kinh tế mở", TS Nguyễn
Đình Thọ, Tạp chí Kinh tế Đối ngoại, số 30, 2008
10."Chống lạm phát ở Việt Nam: Tìm đúng nguyên nhân mới có giải pháp tích cực",
TS Nguyễn Đình Thọ, Tạp chỉ Cộng San, số 788 (6-2008)
11 "Giới thiệu một phương pháp mới để chẩng minh công thẩc định giá quyền chọn
Black-Scholes", TS Nguyễn Đình Thọ, Tạp chí Kinh tế Đổi ngoại, số 31, 2008 12."Hội nhập tài chính quốc tế ờ Việt Nam", TS Nguyễn Đình Thọ, Tạp chí Lý
luận chỉnh trị, số tháng 8-2008
13."Biến động tỷ giá hối đoái và ảnh hưởng tới xuất khẩu của Việt nam", TS
Nguyễn Đình Thọ, Tạp chí Kinh tế và Phát triển, số tháng lo, 2008
14."ẩng dụng phương pháp Black-Scholes vào giải bài toán quyền chọn thực", TS
Nguyễn Đình Thọ, Tạp chí Kinh tế Đổi ngoại, số 32, 2008
15."Kinh nghiệm phát triển thị trường trái phiếu Hàn Quốc và Bài học Kinh nghiệm
cho Việt Nam", TS Nguyễn Đình Thọ, Tạp chí Phát triển Kinh tế, số tháng io,
2008
Trang 7
-3-M Ụ C L Ụ C
T Ổ N G HỢP K É T Q U Ả NỘI DUNG N G H I Ê N cứu 2
C Á C BÀI B Á O Đ Ã Đ Ă N G 3
LỜI M Ỏ Đ Ầ U 7
C H Ư Ơ N G 1: T Ô N G QUAN V È P H Á T TRIỂN THỊ T R Ư Ờ N G TÀI
C H Í N H TRONG ĐIỀU KIỆN H Ộ I NHẬP KINH T É Q U Ố C T Ế l i
1.1 Phát triển thị trưủng tài chính và tăng trưởng kinh tế l i
1.1.1 Khái niệm thị trường tài chính l i
1.1.2 Cấu trúc của thị trường tài chính 12
1.1.3 Tác động của thị trường tài chính đối với tăng trưởng kinh tê 13
1.2 Tự do hóa tài chính và các cam kết tự do hóa tài chính trong
WTO 15
Ì 2.1 Nội dung của tự do hóa tài chính 15
Ì 2.2 Tự do hoa tài chính trong khuôn khổ WTO 18
1.3 Vai trò của nhà nước trong sự phổi hợp các chính sách tiền tệ, tài
khóa và chính sách tỷ giá trong điều kiện hội nhập tài chính quốc tế 18
C H Ư Ơ N G 2: P H Á T TRIỂN THỊ T R Ư Ờ N G TÀI C H Í N H V À H Ộ I NHẬP
TÀI C H Í N H THEO WTO TẠI VIỆT N A M 20
2.1 Tổng quan về quá trình phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam 20
2.2 Đánh giá quá trình phát triển của thị trưủng tiền tệ 24
2.3 Đánh giá quá trình phát triển thị trưủng vốn 27
2.4 Quá trình tự do hóa tài chính theo WTO của Việt Nam 30
C H Ư Ơ N G 3: KINH NGHIỆM P H Á T TRIỂN THỊ T R Ư Ờ N G TÀI C H Í N H
H À N Q U Ố C ' 35
3.1 Hệ thống các tổ chức tài chính Hàn Quốc 35
3.1.1 Tổng lược về hệ thống các tổ chức tài chính của Hàn Quốc 35
3.1.2 Hệ thông giám sát tài chính Hàn Quốc: 38
3.1.3 Quá trình tự do hóa và cải cách hệ thống tài chính ở Hàn Quốc: 38
3.2 Kinh nghiệm phát triển hệ thống ngân hàng thương mại Hàn
Quốc _ „ ! 45
3.2.1 Kinh nghiệm phát triển hệ thống ngân hàng thương mại Hàn Quốc và
Trang 8
-4-3.2.2 Kinh nghiệm phát triển các ngân hàng đầu tư ở Hàn Quốc và vận dụng
vào Việt Nam 53
3.2.3 Kinh nghiệm phát triển các tổ chức tín dụng phi ngân hàng ở Hàn
Quốc và vận dụng vào Việt Nam 57
3.3 Kinh nghiệm phát triển các sản phẩm tài chính mói của Hàn
Quốc và vận dụng vào Việt Nam 60
3.3.1 Kinh nghiệm phát triển các sản phẩm tài chính mới trên thị trường tiền
tệ Hàn Quốc và vận dụng vào Việt Nam 60
3.3.2 Kinh nghiệm phát triển thị trường trái phiếu chính phủ ờ Hàn Quốc và
vận dụng vào Việt Nam 62
3.3.3 Kinh nghiệm phát triển thị trường ữái phiếu doanh nghiệp ở Hàn
Quốc và vận dụng vào Việt Nam 63
3.3.4 Kinh nghiệm phát triển thị trường cổ phiếu ở Hàn Quốc và vận dụng
vào Việt Nam 66
3.3.5 Kinh nghiệm phát triển các sàn phẩm chứng khoán phái sinh ở Hàn
Quốc và vận dụng vào Việt Nam 70
3.3.6 Kinh nghiệm phát triển các sản phẩm chứng khoán bợt động sản ở
Hàn Quốc và vận dụng vào Việt Nam 73
3.3.7 Kinh nghiệm phát triển các sản phẩm chứng khoán phái sinh mới
(CDO, CDS) ở Hàn Quốc và vận dụng vào Việt Nam 73
C H Ư Ơ N G 4: KIẾN NGHỊ M Ộ T S Ố GIẢI P H Á P N H Ằ M P H Á T TRIỂN
THỊ T R Ư Ờ N G TÀI C H Í N H VIỆT N A M D ờ A T R Ê N KINH N G H I Ệ M
P H Á T TRIỂN THỊ T R Ư Ờ N G TÀI C H Í N H C Ủ A H À N Q U Ố C 75
4.1 Giải pháp phát triển thị trường tài chính ở Việt Nam 75
4 Ì Ì Giải pháp phát triển thị trường vốn 75
4 Ì 2 Giải pháp phát triển thị trường tiền tệ 80
4.2 Giải pháp phát triển các định chế trung gian tài chính ở Việt Nam 82
4.2.1 Định hướng phát triển các định chế trung gian tài chính ở Việt Nam 82
4.2.2 Giải pháp phát triển các định chế trung gian tài chính ở Việt Nam 83
4.3 Một số giải pháp để phát triển sản phẩm tài chính mói ở Việt
Nam „ 86
4.3.1 Xây dựng chiến lược, kế hoạch phát triển các sàn phẩm tài chính ngân
hàng 87 4.3.2 Đầu tư phát triển công nghệ thông tin 87
4.3.3 Nâng cao chợt lượng các dịch vụ tài chính mới 87
4.3.4 Nâng cao năng lực quản trị và phòng ngừa rủi ro 89
Trang 9
-5-4.3.5 Nâng cao vốn tự có của các ngân hàng thương mại và các công ty
chứng khoán 89 4.3.6 Tăng cường các hoạt động marketing, quan hệ khách hàng 89
4.3.7 Tập trung phát triển nguồn nhân lực 90
4.3.8 Đàm bảo sự liên thông về vốn giữa thị trường chứng khoán và ngân
hàng thương mại một cách thông suốt phù hợp với thông lệ quốc tế và tăng
4.4 Giải pháp để thực hiện các cam kết về tự do hóa tài chính theo
4.4.1 Định hướng tiếp tục lộ trình tự do hóa tài chính theo các cam kết trong
WTO cua Việt Nam 91
4.4.2 Các giải pháp chung 91
4.4.3 Các giải pháp cụ thể 94
4.5 Kiến nghị điều kiện để thực hiện giải pháp 95
4.5 Ì Kiến nghị đối với Ngân hàng Nhà nước 95
4.5.2 Kiến nghị đối với hệ thống Ngân hàng thương mại 96
4.5.3 Kiến nghị đối với Bộ Tài chính 97
4.5.4 Kiến nghị đối với các doanh nghiệp bảo hiểm 97
4.5.5 Kiến nghị đối với ủ y ban Chứng khoán Nhà nước 97
4.5.6 Kiến nghị đối với các công ty chứng khoán 98
DANH M Ụ C TÀI LIỆU T H A M K H Ả O Error! Bookmark nót deíined
Trang 10
-6-L Ờ I M Ỏ Đ Ầ U
Từ lâu, các nhà kinh tế đã thừa nhận một trong những yếu tố quan trọng nhất cho phát triển kinh tế là các nguồn lực tài chính và khả năng tiếp cận đến những nguồn lực này trong tất cả các lĩnh vực của hoạt động kinh tế Sau gổn 20 năm thực hiện đường lối đổi mới, Việt Nam đã đạt được những thành tựu quan trọng về kinh tế xã hội: tốc độ tăng trưởng kinh tế khá và ổn định, cơ cấu kinh tế chuyển dịch theo hướng tăng tỷ trọng công nghiệp và dịch vụ, giảm tỷ trọng nông nghiệp, xu hướng đô thị hoa diễn ra mạnh mẽ, đời sống nhân dân được cải thiện và từng bước được nâng lên
Cùng với cải cách kinh tế và mở cửa thị trường, hội nhập kinh tế quốc tế đang ngày càng trở thành tiêu điểm và là nhân tố ảnh hưởng quan trọng có ý nghĩa quyết định đối với sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam Hội nhập kinh
tế quốc tế đã và đang thực sự trở thành nguồn xung lực quan trọng cho quá trình đổi mới và phát triển của nền kinh tế và hệ thống tài chính Việt Nam Trong đó, việc thực hiện các Hiệp định Thương mại song phương và quá trình gia nhập WTO là bước khởi đổu và có tổm quan trọng đặc biệt đối với Việt Nam nói chung và hệ thống tài chính Việt Nam nói riêng Nhằm chủ động ừong quá trình hội nhập, cổn phải có những nghiên cứu và nhận thức đổy đủ về những lợi thế có thể phát huy và những khó khăn thách thức m à hệ thống tài chính phải vượt qua trong điều kiện hội nhập
Cho đến nay, ở Việt Nam đã có một số công trình nghiên cứu đề cập tới vấn đề phát triển thị trường tài chính trong điều kiện hội nhập Ví dụ: NXB Thống kê đã giới thiệu cuốn "Kinh tế Việt Nam trên đường hội nhập: quản lý quá trình tự do hóa tài chính" của PGS.TS Trổn Ngọc Thơ (2005) và Cục xuất bản - Bộ văn hoa thông tin (2003) đã giới thiệu tập kỷ yếu "Tự do hoa tài chính
và hội nhập quốc tế của hệ thống ngân hàng Việt Nam", và hàng loạt các nghiên cứu khác như "Tái cơ cấu hệ thống tài chính Hàn Quốc sau khủng hoảng tài chính 1997 - 1998 những kinh nghiệm và gợi ý cho Việt Nam" của Trổn Quang Minh, Ngô Xuân Bình, NXB Khoa học xã hội (2004); và Đ ề tài Khoa học cấp
bộ (Bộ Tài chính) về "Thực trạng và giải pháp hoàn thiện hệ thống pháp luật cho
sự phát triển của thị trường tài chính và dịch vụ tài chính" của Nguyễn Trọng Nghĩa (Chủ nhiệm), 2004 Ở những khía cạnh khác nhau, các nghiên cứu của