Mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM - BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM - NGUYỄN THỊ KIỀU NGA NGUYỄN THỊ KIỀU NGA MUA BÁN, SÁP NHẬP CÔNG TY BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ VIỆT NAM MUA BÁN, SÁP NHẬP CÔNG TY BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành : Quản trị Kinh doanh Mã số ngành:60340102 Chuyên ngành : Quản trị Kinh doanh Mã số ngành: 60340102 HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS HỒ THỦY TIÊN TP HỒ CHÍ MINH, tháng năm 2013 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KỸ THUẬT CƠNG NGHỆ TP HCM TRƯỜNG ĐẠI HỌCKỸ THUẬT CÔNG NGHỆ TP HCM PHÒNG QLKH – ĐTSĐH CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc TP HCM, ngày 25 tháng năm 2013 Cán hướng dẫn khoa học : TS HỒ THỦY TIÊN (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên:NGUYỄN THỊ KIỀU NGA .Giới tính:Nữ Ngày, tháng, năm sinh: 22 - - 1984 Nơi sinh:Quảng Ngãi Chuyên ngành: Quản Trị Kinh Doanh MSHV:118411127 Luận văn Thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Kỹ thuật Công nghệ I- Tên đề tài: TP HCM ngày 25 tháng năm 2013 MUA BÁN SÁP NHẬP CÔNG TY BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ VIỆT NAM II- Nhiệm vụ nội dung: Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm: (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị Hội đồng chấm bảo vệ Luận văn Thạc sĩ) - Học viên phải nghiên cứu viết đề tài hướng dẫn cán khoa học - Tìm hiểu thị trường bảo hiểm nói chung phi nhân thọ nói riêng III- Ngày giao nhiệm vụ: 21/6/2012 1.TS Lưu Thanh Tâm IV- Ngày hoàn thành nhiệm vụ: 28/3/2013 2.TS Nguyễn Ngọc Dương V- Cán hướng dẫn:TS HỒ THỦY TIÊN TS Phan Đình Nguyên TS Lại Tiến Dĩnh CÁN BỘ HƯỚNG DẪN TS Nguyễn Văn Trãi (Họ tên chữ ký) Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận sau Luận văn sửa chữa (nếu có) Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) i ii LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến TS.Hồ Thủy Tiên tận tình hướng dẫn nêu Luận văn trung thực chưa công bố giúp đỡ thực luận văn giúp tơi hiểu biết sâu chun cơng trình khác ngành Tôi xin cam đoan giúp đỡ cho việc thực Luận văn cảm ơn thơng tin trích dẫn Luận văn rõ nguồn gốc Học viên thực Luận văn (Ký ghi rõ họ tên) Tôi xin trân trọng cảm ơn quý Thầy cô khoa Quản trị kinh doanh, Tài Phịng Quản lý sau đại học Trường Đại học Kỹ Thuật Công Nghệ TPHCM giúp đỡ, truyền đạt cho nhũng kiến thức quý báu suốt thời gian học tập trường nghiên cứu hoàn thành luận văn tốt nghiệp Nhân đây, xin trân trọng gửi lời cảm ơn chân thành đến Quý chuyên gia bảo NGUYỄN THỊ KIỀU NGA hiểm, anh chị công tác Cơng ty Bảo hiểm, Cơng ty Chứng khốn giúp hiểu sâu thời gian làm luận văn Đặc biệt chuyên gia Bảo hiểm hướng dẫn, chia sẻ nhiệt tình, giúp tơi đưa nhận định sâu sắc Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến Gia đình, quan cơng tác tạo điều kiện tốt để tơi hồn thiện luận văn Tác giả NGUYỄN THỊ KIỀU NGA iii iv TÓM TẮT ABSTRACT Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, đặc biệt sau gia nhập WTO, In the context of international economic integration, especially after joining the ngành bảo hiểm Việt Nam có biến chuyển rõ rệt tăng trưởng quy mô WTO, Vietnam's insurance industry has made significant changes to grow in both size and loại hình hoạt động Bên cạnh tác động tích cực, nhiều thách thức đặt cho công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam, đặc biệt cơng ty có quy mơ nhỏ gặp nhiều khó khăn cạnh Trong bối cảnh hoạt động mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ xem giải pháp type of operation Besides the positive effects, also poses challenges for the non-life insurance company in Vietnam, especially the small-scale companies have difficulties in addition In the context of purchase and sale, merger non-life insurance companies is seen as a solution because it brings many benefits such as strengthening the market position, protect and expand market share, more cost or avoid bankruptcy Therefore, the thesis is mang lại nhiều lợi ích củng cố địa vị thị trường, bảo vệ, mở rộng thị phần, done is needed is a useful document for reference stakeholders involved in this issue tiết kiệm chi phí hay tránh nguy phá sản Vì vậy, luận văn thực cần This thesis was conducted to meet the following objectives: thiết tài liệu hữu ích cho bên hữu quan tham khảo tham gia vào vấn đề - System of a legal framework for the sale anh merger of enterprises - Analyze and identify the limitations, causes affecting the process of merger Luận văn thực nhằm đáp ứng mục tiêu sau: and acquisitions of non-life insurance companies - Hệ thống hóa khung pháp lý mua bán, sáp nhập doanh nghiệp - - Phân tích xác định hạn chế, nguyên nhân tác động đến trình mua This thesis was undertaken to study the status of M & A of non-life insurance company - Propose solutions mainly for M & A activities of non-life insurance companies bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ in Vietnam in the period 2007 - 2012 On the basis of official documents published on the Đề xuất giải pháp chủ yếu cho hoạt động M&A công ty bảo hiểm phi journal and of the competent authorities, the thesis has used statistical methods, synthesis, nhân thọ analysis, comparison to data processing on economic knowledge base from which to Luận văn thực để nghiên cứu thực trạng hoạt động M&A công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam giai đoạn 2007 – 2012 Trên sở tài liệu cơng bố thức tạp chí chun ngành quan có thẩm quyền, luận văn sử dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích, so sánh để xử lý số liệu tảng kiến thức kinh tế học để từ đề xuất giải pháp cho hoạt động M&A công ty bảo hiểm phi nhân thọ propose solutions for M & A activities of non-life insurance companies v vi MỤC LỤC 1.5.2 Lôi kéo cổ đông bất mãn (Proxy fights) LỜI CAM ĐOAN i 1.5.3 Gom cổ phiếu thị trường chứng khoán 10 LỜI CẢM ƠN ii 1.5.4 Chào thầu (tender offer) 10 TÓM TẮT iii 1.6 Các bước cho thương vụ M&A 10 MỤC LỤC v 1.6.1 Xác định doanh nghiệp mục tiêu cho giao dịch M&A 11 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix 1.6.2 Khảo sát đánh giá doanh nghiệp mục tiêu 11 DANH MỤC CÁC BẢNG x 1.6.3 Định giá doanh nghiệp 11 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ, HÌNH ẢNH xi 1.6.4 Thương lượng ký kết hợp đồng 12 LỜI MỞ ĐẦU 1.7 Mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm giới học 12 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MUA BÁN, SÁP NHẬP CÔNG TY BẢO 1.7.1 Quy định M&A số nước giới 12 HIỂM PHI NHÂN THỌ 1.7.1.1 Tóm tắt pháp chế chống độc quyền Mỹ 12 1.1 Khái niệm mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A) 1.7.1.2 Pháp chế độc quyền Châu Âu 14 1.2 Các hình thức M&A 1.7.2 Mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm giới 15 1.2.1 Phân loại hình thức M&A theo mối quan hệ cạnh tranh 1.7.2.1 Thực trạng mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm 15 1.2.2 Phân loại M&A theo tính chất thương vụ 1.7.2.2 Đặc điểm thương vụ M&A công ty bảo hiểm 19 1.2.3 Phân loại M&A theo phạm vi biên giới 1.7.3 Bài học kinh nghiệm hoạt động M&A công ty 21 1.3 Những lợi ích mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ 1.7.3.1 Cần có thơng tin kinh nghiệm cần thiết để 21 1.3.1 Lợi nhờ qui mô 1.7.3.2 Có kế hoạch hợp lý cho việc mua bán sáp nhập để 22 1.3.2 Mở rộng thị trường, đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ 1.7.3.3 Cần sử dụng đội ngũ tư vấn có tính hợp tác để 22 1.3.3 Giảm chi phí gia nhập thị trường 1.7.3.4 Tìm hiểu kỹ vấn đề pháp lý trước thực giao dịch 23 1.3.4 Gia tăng giá trị doanh nghiệp 1.7.3.5 Chuẩn bị vấn đề hậu sáp nhập mua lại để 23 1.3.5 Tạo điều kiện thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MUA BÁN, SÁP NHẬP CÔNG TY 1.4 Những hạn chế mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ VIỆT NAM 25 1.4.1 Quyền lợi cổ đông bị ảnh hưởng 2.1 Thực trạng hoạt động công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 25 1.4.2 Xung đột mâu thuẫn cổ đông lớn 2.1.1 Phân tích thực trạng hoạt động công ty BH 25 1.4.3 Văn hóa doanh nghiệp bị ảnh hưởng 2.1.1.1 Về quy mô thị trường 26 1.5 Các phương thức thực M&A 2.1.1.2 Về bồi thường trả tiền bảo hiểm 27 1.5.1 Thương lượng tự nguyện vii viii 2.1.1.3 Về hoạt động môi giới bảo hiểm tái bảo hiểm 28 3.2 Giải pháp quan Nhà nước 49 2.1.1.4 Về hoạt động trung gian bảo hiểm 29 3.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động mua bán sáp nhập 49 2.1.2 Các hạn chế thị trường bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam 29 3.2.2 Hồn thiện sách thuế thu nhập 49 2.2 Thực trạng động mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi 30 3.2.3 Thành lập tổ chức tư vấn M&A chuyên nghiệp, đặc biệt tư vấn 50 2.2.1 Cơ sở pháp lý cho hoạt động mua bán sáp nhập 30 3.2.4 Nâng cao điều kiện thành lập doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ 50 2.2.2 Quá trình mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm 31 3.2.5 Nhóm giải pháp hỗ trợ 51 2.2.2.1 Tổng Công ty cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng BIDV 32 3.3 Giải pháp công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt nam 53 2.2.2.2 Tổng công ty cổ phần bảo hiểm Bảo Minh 33 3.3.1 Quy trình thực hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam 54 2.2.2.3 Tập đoàn Bảo Việt 34 3.3.1.1 Lựa chọn đối tác, xác định loại mua bán sáp nhập 54 2.2.2.4 Bảo hiểm PVI Holdings 37 3.3.1.2 Tìm hiểu tình hình tài chính, pháp lý 55 2.2.2.5 Công ty cổ phần bảo hiểm AAA 39 3.3.1.3 Xác định thương hiệu 55 2.2.2.6 Công ty TNHH bảo hiểm QBE (Australia) 40 3.3.1.4 Xác định giá trị thương vụ 56 2.2.3 Động mua bán va sáp nhập công ty 40 3.3.1.5 Đàm phán, ký kết thực hợp đồng 57 2.2.3.1 Nội lực công ty bảo hiểm phi nhân thọ 40 3.3.1.6 Các vấn đề khác để mua bán, sáp nhập hiệu 57 2.2.3.2 Sự lớn mạnh Cơng ty bảo hiểm Nước ngồi 41 3.3.2 Nâng cao lực tài 58 2.3 Đánh giá hoạt động M&A công ty bảo hiểm phi nhân thọ 41 3.3.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực 58 2.3.1 Thành tựu 41 3.3.4 Xây dựng phát triển thương hiệu 59 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 42 3.3.5 Xây dựng chiến lược mở rộng mạng lưới 59 2.3.2.1 Cơ sở pháp lý chưa hoàn thiện cho hoạt động M&A 42 3.3.6 Hiện đại hóa cơng nghệ bảo hiểm 60 2.3.2.2 Hình thức cịn sơ khai 44 3.3.7 Tăng cường liên kết công ty bảo hiểm phi nhân thọ 60 2.3.2.3 Khó khăn vấn đề định giá 44 KẾT LUẬN 63 2.3.2.4 Thông tin bất cân xứng 45 TÀI LIỆU THAM KHẢO 64 2.3.2.5 Thiếu công ty tư vấn, môi giới, trung gian M&A 45 CHƯƠNG 3:CÁC ĐỀ XUẤT CHO HOẠT ĐỘNG MUA BÁN SÁP NHẬP CÔNG TY BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ ỞVIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2013-2020 47 3.1 Định hướng phát triển thị trường bảo hiểm Việt Nam giai đoạn 2013-2020 47 3.1.1 Mục tiêu tổng quát 47 3.1.2 Mục tiêu cụ thể 47 ix DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT x DANH MỤC CÁC BẢNG M&A Mua bán sáp nhập Bảng 2.1 Số lượng công ty bảo hiểm phi nhân thọ tính đến 31/12/2012 26 DNNN Doanh nghiệp Nhà nước Bảng 2.2 Doanh thu phí bảo hiểm thị phần theo khối doanh nghiệp 27 WTO World Trade Organization Bảng 2.3 Tình hình bồi thường trả tiền bảo hiểm 28 CTCK Cơng ty chứng khốn Bảng 2.4 Hoạt động tái bảo hiểm thị trừơng bảo hiểm Việt Nam 29 TTCK Thị trường chứng khoán BH Bảo hiểm DNBH Doanh nghiệp bảo hiểm KDBH Kinh doanh bảo hiểm xi DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ, ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ, HÌNH ẢNH Sơ đồ 1.1 Các bước cho thương vụ M&A 10 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Hội nhập kinh tế quốc tế xu hướng phát triển tất yếu tạo điều kiện cho quốc gia hợp tác có lợi Trong lĩnh vực bảo hiểm, trình hội nhập tạo động lực cho công ty bảo hiểm phát triển, nhiên làm cho q trình cạnh tranh gây gắt Trong bối cảnh đó, hoạt động mua bán sáp nhập xem giải pháp mang lại nhiều lợi ích củng cố địa vị thị trường, bảo vệ, mở rộng thị phần, tiết kiệm chi phí, tránh nguy phá sản…Vì vậy, hoạt động mua bán sáp nhập biện pháp mà nước giới sử dụng tạo hệ thống tài ổn định, nâng cao khả cạnh tranh Hoạt động diễn giới lâu ngày mạnh mẽ, đặc biệt khủng hoảng tài 2008 Tuy nhiên hoạt động mẽ Việt Nam Việt Nam từ gia nhập WTO, với phát triển kinh tế ngành bảo hiểm có chuyển biến rõ rệt tăng trưởng quy mô loại hình hoạt động Bên cạnh tích cực, nhiều thách thức đặt cho ngành bảo hiểm Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ, đặc biệt cơng ty có quy mơ nhỏ gặp nhiều khó khăn cạnh tranh với cơng ty bảo hiểm nước Trong cạnh tranh khốc liệt ấy, việc mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm để tạo nên cơng ty bảo hiểm có quy mô lớn mạnh, đủ sức cạnh tranh vô cần thiết phù hợp với xu diễn Ở Việt Nam chưa có trường hợp mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ nghĩa nước giới nên Việt Nam chưa có nhiều kinh nghiệm vấn đề cần thiết Nhận thấy vấn đề này, nên định chọn đề tài “Mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam” làm luận văn thạc sĩ 2 Mục tiêu nghiên cứu CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MUA BÁN, SÁP NHẬP Đề tài nêu lý luận mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ làm sở cho việc nghiên cứu Trên sở đó, đề tài phân tích thực trạng hoạt động, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam, qua thấy điểm mạnh, điểm yếu doanh nghiệp, nêu động mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Đề tài đề xuất giải pháp để nâng cao lực cạnh tranh công ty bảo hiểm cách thức thực để có thương vụ mua bán, sáp nhập hiệu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu đề tài công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam giai đoạn từ 2007 - 2012 Qua nghiên cứu thực tiễn kinh nghiệm nước giới, đề tài đề xuất việc nghiên cứu áp dụng vấn đề mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu Trên sở tài liệu, số liệu cơng bố thức tạp chí chun ngành quan có thẩm quyền, đề tài sử dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích, so sánh để xử lý số liệu tảng lý luận từ kiến thức kinh tế học CÔNG TY BẢO HIỂM PHI NHÂN THỌ 1.1 Khái niệm mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A) Theo từ điển khái niệm, thuật ngữ tài Investopedia định nghĩa sau: Sáp nhập (Mergers) xảy hai cơng ty, thường cơng ty có quy mô, đồng ý tiến tới thành lập cơng ty trì sở hữu hoạt động cơng ty thành phần Chứng khốn cơng ty thành phần xóa bỏ cơng ty phát hành chứng khốn thay Mua bán (một số dịch gọi thâu tóm - Acquisitions), hoạt động thơng qua đó, cơng ty tìm kiếm lợi kinh tế nhờ quy mô, hiệu khả chiếm lĩnh thị trường Khác với sáp nhập, cơng ty thâu tóm mua cơng ty mục tiêu, khơng có thay đổi chứng khoán hợp thành cơng ty Dưới góc độ pháp lý, cơng ty mục tiêu bị chấm dứt tồn công ty mua “nuốt chửng” hoạt động kinh doanh cơng ty mục tiêu chứng khốn cơng ty mua tiếp tục giao dịch Tại Việt Nam khái niệm sáp nhập, mua lại hợp định nghĩa sau : Luật Doanh nghiệp ngày 29 tháng 11 năm 2005 quy định: Kết cấu luận văn: Ngoài phần mở đầu, kết luận, bảng biểu, danh mục tài liệu tham khảo phụ lục luận văn trình bày làm phần: Chương 1: Cơ sở lý luận mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Chương 2: Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam Chương 3: Các đề xuất cho hoạt động mua bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam giai đoạn 2013 – 2020 Sáp nhập doanh nghiệp: “Một số cơng ty loại sáp nhập vào cơng ty khác cách chuyển tồn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập” (Điều 153) Hợp doanh nghiệp: “Hai số công ty loại hợp thành cơng ty cách chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty hợp nhất, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị hợp nhất” (Điều 152) Trong Luật Doanh nghiệp lại không đề cập đến hoạt động mua bán doanh nghiệp mà nhắc đến Luật Cạnh tranh ngày 03 tháng 12 năm 2004: “Mua lại doanh nghiệp việc doanh nghiệp mua toàn phần nhập khác M&A tổ hợp phân thành nhóm: (a) M&A tổ hợp túy, hai tài sản doanh nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối tồn ngành bên khơng có mối quan hệ với nhau, công ty âm nhạc mua công ty nghề doanh nghiệp bị mua lại” (Ðiều 17) thời trang; (b) M&A bành trướng địa lý, hai công ty sản xuất loại sản 1.2 Các hình thức M&A phẩm tiêu thụ hai thị trường hoàn toàn cách biệt địa lý, chẳng hạn 1.2.1 Phân loại hình thức M&A theo mối quan hệ cạnh tranh CTCK Mỹ mua CTCK Nhật; (c) M&A đa dạng hóa sản phẩm, hai M&A phân biệt thành ba loại dựa theo mối quan hệ cạnh tranh doanh nghiệp sản xuất hai loại sản phẩm khác ứng dụng công bên liên quan với nhau, cụ thể là: (i) M&A ngang; (ii) M&A dọc; (iii) M&A tổ hợp nghệ sản xuất tiếp thị gần giống nhau, ví dụ cơng ty sản xuất nước mắm - M&A theo chiều ngang (horizontal) thâu tóm sáp nhập hai mua cơng ty sản xuất nước tương Sáp nhập tổ hợp không phổ biến hai doanh nghiệp kinh doanh cạnh tranh dòng sản phẩm, loại hình trước thị trường Ví dụ, năm 2008, tập đoàn ngân hàng JP Morgan Chase mua lại 1.2.2 Phân loại M&A theo tính chất thương vụ ngân hàng đầu tư đứng thứ Mỹ Bear Stearns với giá 236 triệu USD, Bank of America mua lại Merrill Lynch với giá 50 tỷ USD - M&A mang tính chất thù địch: hoạt động M&A mà doanh nghiệp thâu tóm doanh nghiệp khác cách thủ đoạn lôi kéo cổ đông bất Kết từ vụ sáp nhập theo dạng đem lại cho bên sáp nhập mãn, mua cổ phiếu theo giá chào thầu cao giá thị trường nhằm nắm quyền kiểm hội mở rộng thị trường, kết hợp thương hiệu, giảm chi phí cố định, tăng cường hiệu sốt phần tồn doanh nghiệp mục tiêu, ban quản trị vị trí quản hệ thống phân phối hậu cần Rõ ràng, hai đối thủ cạnh tranh lý chủ chốt doanh nghiệp mục tiêu bị thay thế, thương hiệu cấu tổ chức thương trường kết hợp lại với (dù sáp nhập hay hợp nhất) họ khơng giữ lại bị sáp nhập hoàn toàn vào doanh nghiệp thơn giảm bớt cho đối thủ mà tạo nên sức mạnh lớn để đương đầu tính với đối thủ cịn lại - M&A mang tính thân thiện: hình thức M&A tiến hành sở - M&A theo chiều dọc (vertical M&A) thâu tóm sáp nhập hai tự nguyện lợi ích hai bên Nếu hai công ty nhận thấy lợi ích chung doanh nghiệp nằm chuỗi giá trị, dẫn tới mở rộng phía trước tiềm tàng vụ sáp nhập điểm tương đồng hai cơng ty (về phía sau doanh nghiệp sáp nhập chuỗi giá trị Được chia thành hai văn hóa tổ chức, thị phần, sản phẩm ), người điều hành xúc tiến để ban phân nhóm: (a) sáp nhập tiến (forward) doanh nghiệp mua lại doanh nghiệp quản trị hai công ty ngồi lại thương thảo cho hợp đồng sáp nhập Có khác khách hàng mình, ví dụ: hãng sản xuất nước hoa mua lại chuỗi cửa khơng trường hợp, chủ sở hữu công ty nhỏ, thua lỗ yếu hàng bán lẻ sản phẩm mình; (b) sáp nhập lùi (backward) doanh nghiệp cạnh tranh tìm cách rút lui cách bán lại, tự tìm đến công ty lớn mua lại nhà cung cấp mình, chẳng hạn cơng ty sản xuất dược phẩm mua lại để đề nghị sáp nhập hòng lật ngược tình cơng ty thị trường cơng ty bao bì, chai lọ Sáp nhập theo chiều dọc đem lại cho công ty tiến hành sáp 1.2.3 Phân loại M&A theo phạm vi biên giới nhập lợi đảm bảo kiểm soát chất lượng nguồn hàng đầu sản phẩm, giảm chi phí trung gian, khống chế nguồn hàng đầu đối thủ cạnh tranh - M&A tổ hợp (conglomerate M&A) bao gồm tất loại thâu tóm – sáp M&A thực doanh nghiệp biên giới quốc gia mà doanh nghiệp khác biên giới với - M&A biên giới: doanh nghiệp lãnh thổ quốc gia thực 50 51 cấn trừ lỗ, lãi công ty Điều thực chất trì hỗn việc Hiện nay, cơng ty bảo hiểm phi nhân thọ thành lập cần đủ vốn nộp thuế công ty, tạo điều kiện để cơng ty hỗ trợ tài cho cơng pháp định (300 tỷ đồng) thoải mái cấp đơn bảo hiểm cho dịch vụ lớn, ty thua lỗ có điều kiện phục hồi hoạt động kinh doanh đặc thù khác Điều khơng an tồn doanh nghiệp bảo hiểm thiếu kinh 3.2.3 Thành lập tổ chức tư vấn M&A chuyên nghiệp, đặc biệt tư vấn M&A nghiệm, lực nghiệp vụ Thực tế chứng minh cho điều Việc vội vã cấp công ty bảo hiểm nói riêng phép cho cơng ty bảo hiểm vào thời điểm cuối năm 2006 (lúc cần 140 tỷ Để thực thương vụ M&A đòi hỏi phải trãi qua nhiều công đoạn đủ điều kiện cấp phép) dẫn đến công ty hoạt động yếu giai đoạn phức tạp mà doanh nghiệp am hiểu, công ty tư vấn 2007 - 2011 Các công ty khơng có khả huy động thêm để có đủ 300 tỷ chuyên nghiệp cho hoạt động M&A đời giúp cho bên mua bán đạt hiệu VND suy thoái chung kinh tế Chính vậy, để giải thực trạng cao thơng qua hoạt động M&A này, phủ cần nâng điều kiện cấp phép hoạt động kinh doanh bảo hiểm lớn Trong thời gian qua, hoạt động M&A Việt Nam sôi động với số mức 300 tỷ Có thị trường BH Việt Nam thực có thương vụ trị giá thương vụ ngày tăng Theo Cục quản lý cạnh tranh công ty bảo hiểm phi nhân thọ vững mạnh tài chính, khơng có khác biệt nhiều (Bộ Công Thương) dự báo tốc độ tăng trưởng hoạt động M&A tăng trưởng từ qui mô vốn công ty thị trường, đồng thời buộc công ty nhỏ lẻ, 30-40%/năm thời gian tới Có lẽ mà để trước đón đầu phát triển sáp nhập hợp với nhau, tình hình cạnh tranh thị trường bớt tính khốc hoạt động M&A, ngày nhiều cơng ty tư vấn lĩnh vực M&A liệt, tăng trưởng ổn định, kiểm sốt chi phí, nâng cao hiệu kinh nhượng quyền thương hiệu đời, phần cho thấy sức “nóng” xu hướng doanh bắt đầu lan toả Tại Việt Nam, số công ty coi chuyên nghiệp 3.2.5 Nhóm giải pháp hỗ trợ lĩnh vực tư vấn M&A IDJ, Tigerinvest, First Asia Limited, ICE Số Mua bán sáp nhập thị trường bảo hiểm phi nhân thọ khơng ngồi mục tiêu cơng ty chun nghiệp nhiều chủ yếu tư vấn cho hoạt giúp thị trường bảo hiểm phát triển an tồn bền vững Để phát triển bền động M&A doanh nghiệp lĩnh vực sản xuất, thương mại, phân phối chủ vững ổn định, địi hỏi phải có hệ thống giải pháp hổ trợ từ bên có yếu Cịn công ty tư vấn cho hoạt động M&A tổ chức tài ngân liên quan, luận văn đề xuất số giải pháp sau: hàng, chứng khốn, bảo hiểm cịn ít, nhu cầu M&A cho tổ - Minh bạch hóa thơng tin thị trường chứng khốn: có thực tế mặc chức tài cấp thiết chủ trương tái cấu trúc lại trụ cột thị dù Chính phủ cố gắng ngăn chặn tình trạng bất cân xứng thơng tin, đảm bảo tính trường tài Chính phủ đưa vào năm 2011 Vì vậy, để đảm bảo minh bạch TTCK văn giải pháp khác thành công chủ trương tái cấu trúc kinh tế nói chung thị trường tài khơng kiểm sốt tình trạng Thể gian lận báo cáo tài nói riêng, phủ cần hỗ trợ tạo điều kiện khuyến khích thành lập cơng ty công bố khác với số liệu thực tế sau tiến hành kiểm tra, phổ biến tư vấn chuyên nghiệp cho lĩnh vực M&A tổ chức tài có cơng cơng ty niêm yết báo cáo lãi thực tế lại lỗ Tình trạng bất cân ty bảo hiểm xứng thơng tin dẫn đến việc nhà đầu tư đưa định đầu tư 3.2.4 Nâng cao điều kiện thành lập doanh nghiệp bảo hiểm phi nhân thọ khơng xác, gây cung cầu ảo, thị trường bong bóng tiềm ẩn nguy sụp đổ 52 53 thị trường Đối với người có nhiều thơng tin từ doanh nghiệp họ kiếm Hiện nay, Trung tâm Nghiên cứu đào tạo bảo hiểm IRT, Cục Quản lý giám sát nhiều lợi nhuận từ biến động thị trường chứng khoán bảo hiểm chịu trách nhiệm đào tạo cấp chứng Theo thống kê IRT, Do đó, Chính phủ cần thêm giải pháp liệt tăng năm 2011, nguồn nhân lực ngành bảo hiểm chủ yếu nhân lực trẻ, độ tuổi trung hình thức xử phạt với việc giao dịch nội gián… bình 30 Trong đó, số doanh nghiệp, ngồi ban giám đốc cán - Nâng cao chất lượng hoạt động kiểm toán cấp quản lý, số lượng nhân lực tốt nghiệp chuyên ngành bảo hiểm quy không Giải pháp nhằm giúp cho thông tin công bố thị trường thật nhiều Hiện chương trình đào tạo trọng đến trang bị kiến thức minh bạch, tạo công bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Việc tổng quát bảo hiểm (do IRT chịu trách nhiệm) công ty bảo hiểm đào tạo doanh nghiệp cố tình che dấu thơng tin, làm đẹp báo cáo tài khơng thể xảy nghiệp vụ, sau nhân viên cấp chứng khai thác Các khơng có tiếp tay cơng ty kiểm tốn Vụ gian lận giới điển nhân viên không trang bị kiến thức rủi ro quản trị rủi ro hình liên quan đến công ty lượng Enron Trước vụ gian lận kiến thức quản trị tài cơng ty bảo hiểm, tái bảo hiểm phanh phui giá cổ phiếu Enron đạt đến 60 USD/CP khoảng Với chế khoán lương doanh thu với kiến thức có hạn áp lực phải có thời gian ngắn tới 99% giá trị (hiện phá sản) Nhà đầu tư bị lương nên đại lý đánh giá rủi ro sơ sài, định cấp đơn với mức phí thấp lãnh đạo Enron lừa dối, dẫn đến bị thua lỗ nặng nề Trong vụ án rủi ro phạm vi bảo hiểm lại rộng Điều tiềm ẩn rủi ro mà hậu cơng ty kiểm tốn qui trách nhiệm xác nhận sai số liệu báo cáo không nhượng tái được, tỷ lệ bồi thường cao, thua lỗ kinh doanh BH tài Vì vậy, đạo đức nghề nghiệp kiểm toán viên cần phải túy phân tích Cho nên, đến lúc cần phải kiên trọng giải pháp nâng cáo tính trách nhiệm cơng ty kiểm việc trọng đào tạo chất lượng nhân lực cho ngành BH Cần bổ sung thêm nội toán phải bắt buộc mua bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp dung chương trình đào tạo cấp chứng đại lý BH quản trị rủi ro quản - Thành lập tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập, chuyên nghiệp trị tài đặc thù công ty bảo hiểm Hiện nội dung Tổ chức định mức tín nhiệm có vai trò quan trọng việc làm giảm đào tạo cho cán cao cấp chưa đủ mà cần phải đào tạo mang tính bất cân xứng thông tin tổ chức niêm yết nhà đầu tư Hiện nay, Việt phổ biến cho tất nhân viên BH, đặc biệt cán khai thác Nam có Trung tâm thơng tin tín dụng nhà nước (CIC) Tổ chức 3.3 Giải pháp công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt nam dừng lại việc cung cấp thơng tin tín dụng tổ chức, chưa thật đánh giá Căn vào Luật kinh doanh bảo hiểm tiêu chí đánh giá, cơng ty tín nhiệm cơng ty niêm yết cách chuyên nghiệp Vi vậy, Chính phủ cần bảo hiểm phi nhân thọ tự phân loại doanh nghiệp thuộc nhóm để có sớm bước xây dựng tạo điều kiện phát triển ngành định mức tín nhiệm giải pháp phù hợp Luận văn đề giải pháp sau: Việt Nam Nhóm 1: Các cơng ty thuộc nhóm tiếp tục củng cố trì hoạt động kinh - Nâng cao chất lượng đào tạo nhân lực cho ngành bảo hiểm doanh, cho phép mở rộng phạm vi hoạt động có phương án kinh doanh Trong lĩnh vực nào, để đảm bảo thành công yếu tố người giữ vai có hiệu quả, phát triển theo mơ hình tập đồn tài – bảo hiểm Thực tế trị định Chính mà công ty BH quan quản lý quan thời gian qua có nhiều cơng ty bảo hiểm phi nhân thọ tái cấu trúc thành công với tâm chất lượng nguồn nhân lực, đặc biệt nhân lực cao cấp công ty BH mô hình này: 54 + Tập đồn Tài – Bảo hiểm Bảo Việt + Tổng công ty Bảo hiểm Dầu khí PVI 55 - Tìm kiếm ứng viên phù hợp với theo tiêu chí đặt ra: quy mơ, đối tượng khách hàng, nhân sự, vị cạnh tranh, tiềm năng…, tìm hiểu thơng tin từ khách Nhóm 2: Đối với nhóm này, cơng ty phải có biện pháp kiểm sốt cắt giảm chi hàng, cơng ty tư vấn, công ty bảo hiểm khác Công ty BH thu mua cần có phí hoạt động Nếu mở rộng hoạt động kinh doanh, Nhà nước cần kiểm soát, thẩm kỹ việc nhìn thấy giá trị tìm ẩn mà người khác khơng nhìn thấy định rủi ro trước cấp đơn Nhóm 3: Đối với nhóm cơng ty cần xem xét thu hẹp hoạt động tăng vốn chủ sở hữu để cải thiện khả tốn tối thiểu, cơng ty nhóm tự nguyện sáp nhập bán phần vốn cho đối tác chiến lược - Xác định loại M&A tiến hành mục đích, pháp luật để xác định cách thực - Hoạch định chiến lược kinh doanh đắn - Đánh giá lực tài để thực Nhóm 4:Với cơng ty nhóm này, thời gian kiểm sốt đặc biệt khơng Trong giai đoạn bên cần đạt thỏa thuận bảo mật thỏa thuận khắc phục doanh nghiệp phải sáp nhập phá sản theo quy nguyên tắc định pháp luật 3.3.1.2 Tìm hiểu tình hình tài chính, pháp lý 3.3.1 Quy trình thực hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam Để có thương vụ mua bán sáp nhập hiệu công ty bảo hiểm phi nhân thọ cần có hoạch định thực bước cách phù hợp 3.3.1.1 Lựa chọn đối tác, xác định loại mua bán sáp nhập dự định tiến hành * Đối với công ty bán: - Xác định mục tiêu việc bán cổ phần lợi ích cơng hưởng, cách thức phân tốn, chuyển quyền kiểm sốt… - Xác định tiêu chí bên mua: lực tài chính, khả cơng nghệ, kinh * Đối với cơng ty bán: - Chuẩn bị báo cáo tài chính, hồ sơ, tài liệu liên quan giấy tờ pháp lý, hợp đồng, hồ sơ nhân sự… * Đối với cơng ty thu mua: - Tìm hiểu tình trạng pháp lý tài sản công ty bán sở hữu, hợp đồng ký kết, vấn đề quyền, quyền nghĩa vụ gặp phải, mức độ tuân thủ pháp luật công ty BH, có vướng vào vụ tranh chấp kiện tụng khơng - Báo cáo tài phải kiểm tốn cơng ty có uy tín, phân nghiệm quản lý, đối tượng khách hàng, xếp hạng giới…, chọn nhiều tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh: tiêu tài chính, dự phịng rủi ro, cơng ty để có sở so sánh Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam bán cổ khả tốn, doanh thu, chi phí…mức độ tuân thủ chuẩn mực kế toán, phần cho nước ngồi cần tìm kiếm các cơng ty có hoạt động quốc tế, toàn cầu, nghĩa vụ thuế, BHXH, chế độ người lao động có thương hiệu tiếng, uy tín cao thị trường… - Cần chuẩn bị kế hoạch kinh doanh, nhấn mạnh ưu -Đảm bảo việc bán cổ phần phải phù hợp pháp luật đồng ý bên liên quan - Tìm hiểu cơng nghệ thơng tin cơng ty bán sử dụng - Đánh giá giá trị tài sản vơ thương hiệu, trình độ quản lý… 3.3.1.3 Xác định thương hiệu Thương hiệu bảo hiểm tài sản vơ hình khó định giá Cả hai bên cần * Đối với công ty mua: phải đánh gía lại tài sản hai thương hiệu lợi ích thương hiệu - Xác định mục đích: mở rộng thị phần, tăng quy mơ vốn, đa dạng hóa sản tương lai Việc xây dựng thương hiệu phải đảo bảo phù hợp với kỳ vọng phẩm… khách hàng, tin cậy nơi khách hàng khác biệt với cơng ty bảo khác 56 Có chiến lược thương hiệu tùy thuộc vào đặc điểm riêng công ty bảo hiểm, mức độ M&A thương vụ - Lỗ đen: có thương hiệu sử dụng, thường cơng ty thu mua, 57 Trong số trường hợp, yếu tố phi tài lại yếu tố tác động làm tăng giảm giá trị vụ M&A, đặc biệt ngành bảo hiểm Các bên thuê chuyên gia việc tư vấn định giá giao dịch thương hiệu đi, giống biến vào lỗ đen Chiến lược phù * Đối với công ty bán: cần phải biết mạnh yếu mình, người mua hợp với sáp nhập công ty bảo hiểm lớn công ty bảo hiểm nhỏ lại ai, họ cần gì, mong đợi gì? Thông thường bên mua mong đợi giá trị phá sản tăng thêm sau mua, nghĩa sau mua tổng giá trị gia tăng cao giá trị - Thu hoạch: sau sáp nhập tồn hai thương hiệu thương hiệu từ từ theo thời gian sau chuyển giao dần lịng trung thành cho thương hiệu kia, khơng có nổ lực để xây dựng thương hiệu hay tiếp thị thương hiệu - Kết hôn: việc kết hợp hai thương hiệu hai công ty BH, gây nên mối quan tâm cho khách hàng với hai công ty, phù hợp với sáp nhập hai công ty bảo hiểm ngang cấp - Khởi đầu mới: hai thương hiệu hai công ty bảo hiểm không mang lại tài sản to lớn có hai cơng ty bảo hiểm nhỏ sáp công ty bảo hiểm cộng lại Nếu bên mua có tiềm họ sẵn sàng trả cao giá thị trường Chọn thời điểm bán có ý nghĩa quan trọng * Đối với cơng ty mua: cần tìm hiểu kỹ hoạt động bên bán có thơng tin chưa phản ánh 3.3.1.5 Đàm phán, ký kết thực hợp đồng Quá trình M&A cơng ty bảo hiểm có đồng thuận bên mua bên bán chuyên nghiệp đơn vị tư vấn diễn thuận lợi Sau giai đoạn tìm hiểu sơ bộ, hai bên ký kết thỏa thuận nguyên nhập, chiến lược giải pháp hiệu để xây dựng nên tài sản thương hiệu tắc nhằm ghi nhận thỏa thuận được, điều khoản điều kiện giao dịch, thời gian thực hiện…Hợp đồng M&A phải phản ánh đầy đủ Để lựa chọn chiến lược phù hợp cấn có nghiên cứu kỹ lưỡng từ khách hàng, lãnh đạo cơng ty bảo hiểm, cổ đơng phía công ty bảo hiểm 3.3.1.4 Xác định giá trị thương vụ Việc định giá có vai trị đặc biệt quan trọng thành công xác tất kết trước đó, mong muốn kỳ vọng bên Để đảo bảo thời gian thực hợp đồng cần có dự tính vướng mắc rủi ro gặp phải Các cơng ty bảo hiểm Việt Nam thường có tâm lý e ngại việc bán cổ phần thương hiệu, mức giá đưa phải chấp nhận bợi hai bên Có nhiều phương cho đối tác, công ty cần nhận thức đàm phán ký kết hợp đồng việc hợp pháp định giá thương vụ phương pháp cho kết khác Nếu định tác để có cơng ty bảo hiểm mạnh đủ sức cạnh tranh giá tiêu tài tương đối dễ dàng việc định giá tài sản vơ hình 3.3.1.6 Các vấn đề khác để mua bán, sáp nhập hiệu phức tạp nhiều * Về sách nhân Tài sản vơ hình thương hiệu, văn hóa doanh nghiệp, nhân sự, tầm nhìn, Khi sáp nhập diễn thay đổi nhân bên mua bên bán Môi chiến lược, thị phần, trình độ quản lý, vị trí địa lý, mạng lưới hoạt động, khách hàng, trường làm việc mới, mối quan hệ mới, quy trình làm việc tác động đến mối quan hệ, cần đánh giá thuận lợi khó khăn, rủi ro nhân tất từ cán quản lý cao cấp đến nhân viên hài lịng tố sau sáp nhập thích ứng vị trị 58 Công ty bảo hiểm phi nhân thọ sau sáp nhập cần xây dựng đội ngũ 59 - Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ cần có kế hoạch đào tạo nâng cao nhà quản lý giỏi, xác định người có khả lãnh đạo, quản lý, tránh việc chất lượng nguồn nhân lực ngắn hạn dài hạn Chương trình đào tạo phải bên mong muốn tiến cử người vào mà khơng có lực thiết thực, cụ thể nhằm trao dồi, nâng cao kỹ nghiệp vụ bảo hiểm Các lãnh đạo doanh nghiệp thường có tâm lý bị thua thiệt nhiều - Các cán lãnh đạo cần phải đào tạo kỹ quản trị điều ảnh hưởng đền hiệu suất làm việc họ, ban lãnh đạo cần khuyến khích động hành, giám sát tra hoạt động hoạt động bảo hiểm, nâng cao viên nắm tâm tư nguyện vọng họ có chế độ đãi ngộ phù hợp chế lực trị rủi ro, phân tích tình Hội đồng quản trị ban điều hành cần có độ lương thưởng, hội thăng tiến… định hướng kinh doanh rõ ràng tầm nhìn chiến lược lâu dài phù hợp với kinh Nhân viên sa thải sau sáp nhập cần giải thích lý rõ ràng có chế độ bồi thường thỏa đáng để tạo yên tâm cho người lại *Về văn hố cơng ty Ban lãnh đạo cần quan tâm đến việc chuyển tải thông tin sáp nhập cho nhân viên, khách hàng…để tránh hiểu lầm, rắc rối, mâu thuẫn xảy ra, tạo niềm tin viễn cảnh tương lai bảo hiểm Trước tiến hành hoạt tế - xã hội - Khuyến khích thu hút trọng dụng chuyên gia kinh tế có trình độ cao từ tổ chức, quốc gia khu vực giới làm việc Việt Nam, có chế tiền lương phù hợp với trình độ lực lao động, áp dụng chế độ đãi ngộ dựa kết công việc - Xây dựng mơi trường văn hóa làm việc phù hợp để ổn định khai thác động mua bán sáp nhập bên cần tìm hiểu trước văn hóa cơng ty đối ưu tối đa nguồn nhân lực tác văn hóa công yếu tố định thành công hay thất bại thương 3.3.4 Xây dựng phát triển thương hiệu vụ mua bán sáp nhập Các cơng ty bảo hiểm cần có chiến lược xây dựng thương hiệu cách Một văn hóa cơng ty sau sáp nhập kết hợp hai tài sản vơ hình, tạo khác biệt giữa cơng ty cũ mà phải tạo nên sở nổ lực hai bên nhằm xây dựng ngành Các công ty bảo hiểm cần ý vào trung thành khách hàng, văn hóa cơng ty chung phù hợp với tình hình đảm bảo việc đoàn kết nội quen thuộc giao dịch, văn hóa Việt Nam cạnh tranh với công Đội ngũ nhân viên cần hiểu nhiệm vụ quan trọng họ hoạt động ty bảo hiểm kinh doanh mà không quan tâm đến lợi ích cục 3.3.2 Nâng cao lực tài Các cơng ty bảo hiểm phi nhân thọ tiếp tục tăng quy mô vốn điều lệ, phải gắn liền với dự án hoạt động kinh doanh công ty Đối với công ty yếu tăng vốn cần nghiên cứu việc mua bán sáp nhập để tăng lực tài khả cạnh tranh, tránh nguy phá sản Trong hoạt động, công ty bảo hiểm phi nhân thọ cần đảm bảo tiêu chuẩn quan trọng để đảm bảo an toàn hệ số an tồn, khả tốn 3.3.3 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Việc xây dựng thương hiệu phải gắn liền với chất lượng, số lượng sản phẩm dịch vụ, độ an tồn, tính minh bạch hiệu hoạt động, thái độ phục vụ, xử lý tình huống, tình cảm, trách nhiệm xã hội công ty 3.3.5 Xây dựng chiến lược mở rộng mạng lưới Phát triển mạng lưới việc làm cần thiết để chiếm thị phần, quảng bá thương hiệu Tuy nhiên, công ty bảo hiểm phải đảm bảo điều kiện mở, tính tốn kỹ hiệu hoạt động khả quản lý Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ có tiềm lực cần có chiến lược phát triển kênh phân phối qua việc mở chi nhánh, văn phịng đại diện nước ngồi 60 3.3.6 Hiện đại hóa cơng nghệ bảo hiểm Hiện đại hóa cơng nghệ phải bảo đảm khả kết nối, hệ thống quản lý liệu, giao dịch chất lượng, cơng tác điều hành, kiểm sốt Cần ứng dụng cơng nghệ đại thu hẹp khoảng cách với công ty bảo hiểm nước ngồi 61 Các cơng ty bảo hiểm phi nhân thọ cần có bước chuẩn bị cần thiết việc mua bán, sáp nhập, đặc biệt cơng ty bảo hiểm yếu khơng có khả tốn, nguy phá sản Các cơng ty cần nhìn nhận xác lực cạnh tranh thực tế tiềm phát triển để cân nhắc mua bán, sáp nhập với bảo hiểm Nếu có chủ động, chuẩn bị kỹ lưỡng phù hợp hai Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ có quy mơ vốn nhỏ liên kết bên đối tác dễ dàng tạo hiệu cơng hưởng có lợi cho hai bên, góp phần hợp tác với công ty bảo hiểm khác tổ chức kinh tế nhằm tranh thủ hỗ làm ổn định nâng cao khả cạnh tranh hệ thống ngân hàng thương trợ tài chính, kỹ thuật mại Việt Nam Đào tạo nguồn nhân lực đảm bảo khả tiếp thu quản lý tốt cơng nghệ, có khả ứng dụng khai thác tiện ích cơng nghệ, phát triển sản phẩm dịch vụ tương thích tảng cơng nghệ đại Xây dựng hệ thống dự phịng liệu, hồn thiện hệ thống an ninh mạng, bảo mật thông tin 3.3.7 Tăng cường liên kết công ty bảo hiểm phi nhân thọ nước Cạnh tranh yếu tố cần thiết để công ty bảo hiểm phi nhân thọ nước nâng cao lực hoạt động Tuy nhiên cạnh tranh cần lành mạnh giúp công ty BH phát triển kìm hãm mục tiêu giữ vững thị phần với cơng ty bảo hiểm nước ngồi Các công ty bảo hiểm quy mô nhỏ cần tranh thủ học hỏi, tận dụng hỗ trợ tài chính, công nghệ từ cổ đông chiến lược nước hay nước ngồi, từ có thêm sức mạnh tài chính, củng cố thị phần, củng cố thương hiệu, mở rộng dịch vụ Thông tin khách hàng cần minh bạch hỗ trợ công ty bảo hiểm giúp cho việc quản trị rủi ro tốt Các công ty bảo hiểm cần liên kết với thay cạnh tranh đua giảm phí dịch vụ Một giải pháp mà công ty bảo hiểm giới giới tiến hành mạnh mẽ việc liên kết tạo sức mạnh hình thức mua bán sáp nhập bảo hiểm hàng 62 63 KẾT LUẬN CHƯƠNG KẾT LUẬN Từ nhận định thực trạng hoạt động công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế, đặc biệt sau gia nhập WTO, Nam để đảm bảo mục tiêu phát triển thị trường bảo hiểm theo chiến ngành bảo hiểm Việt Nam có biến chuyển rõ rệt tăng trưởng quy mô lược 2011-2020 đề ra, chương đưa giải pháp nâng cao lực hoạt loại hình hoạt động Bên cạnh tác động tích cực, nhiều thách thức động công ty nhằm nâng cao khả cạnh tranh tạo lợi cho đặt cho công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam, đặc biệt cơng ty có cơng ty bảo hiểm phi nhân thọ hoạt động mua bán sáp nhập Luận văn quy mô nhỏ gặp nhiều khó khăn cạnh Trong bối cảnh hoạt động mua nhận định xu mua bán sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ tất bán, sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ xem giải pháp yếu bối cảnh hội nhập kinh tế Quốc tế Do đó, luận văn đưa đề xuất mang lại nhiều lợi ích củng cố địa vị thị trường, bảo vệ, mở rộng thị phần, từ phía Nhà nước từ phía cơng ty bảo hiểm phi nhân thọ để hoạt động mua tiết kiệm chi phí hay tránh nguy phá sản bán sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam đạt hiệu cao Trên sở hệ thống hóa khung lý thuyết mua bán, sáp nhập doanh nghiệp; Đồng thời luận văn đưa định hướng phát triển thị trường bảo hiểm Việt Nam phân tích, xác định hạn chế nguyên nhân tác động đến trình mua bán, giai đoạn 2013 – 2020 sáp nhập công ty bảo hiểm phi nhân thọ Luận văn đề xuất giải pháp chủ yếu cho hoạt động M&A công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam Bên cạnh kết đạt được, Luận văn số hạn chế điều kiện khách quan chủ quan: - Dữ liệu quý IV năm 2012 chưa cập nhật - Đặc biệt khả hạn chế không đề cập đến, nên tơi mong muốn nhận góp ý q Thầy Cơ để luận văn hồn thiện 64 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC Tài liệu nước Bộ Tài (2001), Luật Kinh doanh bảo hiểm văn hướng dẫn thi hành, NXB Thống kê, Hà Nội Phụ lục 1: Bản tin thị trường BH phi nhân thọ tháng đầu năm 2012 Phụ lục 2:Trích Điều liên quan Luật Đầu tư 2005 Hiệp hội Bảo hiểm Việt Nam Viện Khoa học tài (2005), Kỷ yếu hội thảo Giải pháp khuyến khích đầu tư hiệu vào kinh tế doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam, Hà Nội Hồ Thủy Tiên, Giáo trình Nguyên lý thực hành bảo hiểm, NXB Kinh tế TPHCM, 2011 Phụ lục 3: Trích Điều liên quan Luật Doanh nghiệp 2005 Phụ lục 4: Trích Điều liên quan luật Luật Cạnh tranh 2004 Phụ lục 5: Quyết định 88/2009/QĐ-TTg Thị trường bảo hiểm Việt Nam năm 2007, 2008, 2009, 2010 – NXB Tài chính, Hà Nội 2010 Đề tài nghiên cứu khoa học cấp Bộ, mã số: B2010, TS.Hồ Thủy Tiên chủ nhiệm đề tài Phạm Trí Hùng – Đặng Thế Đức, M&A mua bán sáp nhập Doanh Nghiệp VN, NXB Lao động – Xã hội, năm 2011 Luật cạnh tranh năm 2004 Luật doanh nghiệp năm 2005 Luật đầu tư năm 2005 10 Luật chứng khoán năm 2006 11.http://www.sanmuabandoanhnghiep.com/news.php?do=detail&id=788 http://www.infoplease.com/ce6/history/A0844878.html http://www.linfo.org/sherman.html http://en.wikipedia.org/wiki/Sherman_Antitrust_Act http://en.wikipedia.org/wiki/Clayton_Antitrust_Act http://en.wikipedia.org/wiki/Robinson-Patman_Act http://en.wikipedia.org/wiki/European_Community_competition_law Tài liệu nước Altman, E., "Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy," Journal of Finance, September 1968 Cam kết Việt Nam gia nhập WTO ngành BH PHỤ LỤC Luật đầu tư 2005 PHỤ LỤC Luật doanh nghiệp 2005 Chương IV HÌNH THỨC ĐẦU TƯ Chương VIII Điều 25 Góp vốn, mua cổ phần sáp nhập, mua lại TỔ CHỨC LẠI, GIẢI THỂ VÀ PHÁ SẢN DOANH NGHIỆP Nhà đầu tư góp vốn, mua cổ phần công ty, chi nhánh Việt Nam Điều 150 Chia doanh nghiệp Tỷ lệ góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước số lĩnh vực, Công ty trách nhiệm hữu hạn, cơng ty cổ phần chia thành số ngành, nghề Chính phủ quy định cơng ty loại Nhà đầu tư quyền sáp nhập, mua lại công ty, chi nhánh Thủ tục chia công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần quy định sau: Điều kiện sáp nhập, mua lại công ty, chi nhánh theo quy định Luật này, pháp luật cạnh tranh quy định khác pháp luật có liên quan a) Hội đồng thành viên, chủ sở hữu công ty Đại hội đồng cổ đông công ty bị chia thông qua định chia công ty theo quy định Luật Điều lệ công ty Quyết định chia công ty phải có nội dung chủ yếu tên, địa trụ sở cơng ty bị chia; tên công ty thành lập; nguyên tắc thủ tục chia tài sản công ty; phương án sử dụng lao động; thời hạn thủ tục chuyển đổi phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu cơng ty bị chia sang công ty thành lập; nguyên tắc giải nghĩa vụ công ty bị chia; thời hạn thực chia công ty Quyết định chia công ty phải gửi đến tất chủ nợ thông báo cho người lao động biết thời hạn mười lăm ngày, kể từ ngày thông qua định; b) Các thành viên, chủ sở hữu công ty cổ đông công ty thành lập thông qua Điều lệ, bầu bổ nhiệm Chủ tịch Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty, Hội đồng quản trị, Giám đốc Tổng giám đốc tiến hành đăng ký kinh doanh theo quy định Luật Trong trường hợp này, hồ sơ đăng ký kinh doanh phải kèm theo định chia công ty quy định điểm a khoản Công ty bị chia chấm dứt tồn sau công ty đăng ký kinh Sau đăng ký kinh doanh, công ty bị tách công ty tách phải liên doanh Các công ty phải liên đới chịu trách nhiệm khoản nợ chưa đới chịu trách nhiệm khoản nợ chưa toán, hợp đồng lao động nghĩa toán, hợp đồng lao động nghĩa vụ tài sản khác công ty bị chia vụ tài sản khác công ty bị tách, trừ trường hợp công ty bị tách, công ty thoả thuận với chủ nợ, khách hàng người lao động để số công ty thành lập, chủ nợ, khách hàng người lao động công ty bị tách có thoả thuận thực nghĩa vụ khác Điều 151 Tách doanh nghiệp Điều 152 Hợp doanh nghiệp Công ty trách nhiệm hữu hạn, cơng ty cổ phần tách cách chuyển Hai số công ty loại (sau gọi công ty bị hợp nhất) hợp phần tài sản cơng ty có (sau gọi cơng ty bị tách) để thành lập thành công ty (sau gọi công ty hợp nhất) cách chuyển số công ty loại (sau gọi cơng ty tách); chuyển tồn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang công ty hợp nhất, đồng phần quyền nghĩa vụ công ty bị tách sang công ty tách mà không chấm thời chấm dứt tồn công ty bị hợp dứt tồn công ty bị tách Thủ tục hợp công ty quy định sau: Thủ tục tách công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần quy định sau: a) Các công ty bị hợp chuẩn bị hợp đồng hợp Hợp đồng hợp phải có nội dung chủ yếu tên, địa trụ sở công ty bị hợp nhất; tên, a) Hội đồng thành viên, chủ sở hữu công ty Đại hội đồng cổ đơng cơng ty địa trụ sở công ty hợp nhất; thủ tục điều kiện hợp nhất; phương án bị tách thông qua định tách công ty theo quy định Luật Điều lệ sử dụng lao động; thời hạn, thủ tục điều kiện chuyển đổi tài sản, chuyển đổi phần cơng ty Quyết định tách cơng ty phải có nội dung chủ yếu tên, địa trụ sở vốn góp, cổ phần, trái phiếu cơng ty bị hợp thành phần vốn góp, cổ phần, công ty bị tách; tên công ty tách thành lập; phương án sử dụng trái phiếu công ty hợp nhất; thời hạn thực hợp nhất; dự thảo Điều lệ công lao động; giá trị tài sản, quyền nghĩa vụ chuyển từ công ty bị tách sang ty hợp nhất; công ty tách; thời hạn thực tách công ty Quyết định tách công ty phải gửi đến tất chủ nợ thông báo cho người lao động biết thời hạn mười lăm ngày, kể từ ngày thông qua định; b) Các thành viên, chủ sở hữu công ty cổ đông công ty bị hợp thông qua hợp đồng hợp nhất, Điều lệ công ty hợp nhất, bầu bổ nhiệm Chủ tịch Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty, Hội đồng quản trị, Giám đốc Tổng b) Các thành viên, chủ sở hữu công ty cổ đông công ty tách giám đốc công ty hợp tiến hành đăng ký kinh doanh công ty hợp theo thông qua Điều lệ, bầu bổ nhiệm Chủ tịch Hội đồng thành viên, Chủ tịch công quy định Luật Trong trường hợp này, hồ sơ đăng ký kinh doanh phải kèm ty, Hội đồng quản trị, Giám đốc Tổng giám đốc tiến hành đăng ký kinh theo hợp đồng hợp Hợp đồng hợp phải gửi đến chủ nợ thông doanh theo quy định Luật Trong trường hợp này, hồ sơ đăng ký kinh doanh báo cho người lao động biết thời hạn mười lăm ngày, kể từ ngày thông qua phải kèm theo định tách công ty quy định điểm a khoản Trường hợp hợp mà theo cơng ty hợp có thị phần từ 30% đến 50% b) Các thành viên, chủ sở hữu công ty cổ đông công ty liên quan thị trường liên quan đại điện hợp pháp công ty bị hợp phải thông thông qua hợp đồng sáp nhập, Điều lệ công ty nhận sáp nhập tiến hành đăng ký báo cho quan quản lý cạnh tranh trước tiến hành hợp nhất, trừ trường hợp kinh doanh công ty nhận sáp nhập theo quy định Luật Trong trường hợp pháp luật cạnh tranh có quy định khác này, hồ sơ đăng ký kinh doanh phải kèm theo hợp đồng sáp nhập Hợp đồng sáp nhập phải gửi đến tất chủ nợ thông báo cho người lao động biết Cấm trường hợp hợp mà theo cơng ty hợp có thị phần 50% thời hạn mười lăm ngày, kể từ ngày thông qua; thị trường có liên quan, trừ trường hợp pháp luật cạnh tranh có quy định khác c) Sau đăng ký kinh doanh, công ty bị sáp nhập chấm dứt tồn tại; công ty nhận sáp nhập hưởng quyền lợi ích hợp pháp, chịu trách nhiệm khoản Sau đăng ký kinh doanh, công ty bị hợp chấm dứt tồn tại; công ty hợp hưởng quyền lợi ích hợp pháp, chịu trách nhiệm khoản nợ chưa toán, hợp đồng lao động nghĩa vụ tài sản khác công ty bị sáp nhập nợ chưa toán, hợp đồng lao động nghĩa vụ tài sản khác công ty bị hợp Trường hợp sáp nhập mà theo cơng ty nhận sáp nhập có thị phần từ 30% đến 50% thị trường liên quan đại điện hợp pháp công ty thông báo cho Điều 153 Sáp nhập doanh nghiệp Một số công ty loại (sau gọi công ty bị sáp nhập) sáp nhập vào công ty khác (sau gọi công ty nhận sáp nhập) cách chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập Thủ tục sáp nhập công ty quy định sau: a) Các công ty liên quan chuẩn bị hợp đồng sáp nhập dự thảo Điều lệ công ty nhận sáp nhập Hợp đồng sáp nhập phải có nội dung chủ yếu tên, địa trụ sở cơng ty nhận sáp nhập; tên, địa trụ sở công ty bị sáp nhập; thủ tục điều kiện sáp nhập; phương án sử dụng lao động; thủ tục, thời hạn điều kiện chuyển đổi tài sản, chuyển đổi phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu cơng ty bị sáp nhập thành phần vốn góp, cổ phần, trái phiếu công ty nhận sáp nhập; thời hạn thực sáp nhập; quan quản lý cạnh tranh trước tiến hành sáp nhập, trừ trường hợp pháp luật cạnh tranh có quy định khác Cấm trường hợp sáp nhập cơng ty mà theo cơng ty nhận sáp nhập có thị phần 50% thị trường có liên quan, trừ trường hợp pháp luật cạnh tranh có quy định khác PHỤ LỤC Việc tập trung kinh tế có tác dụng mở rộng xuất góp phần phát triển kinh tế - xã hội, tiến kỹ thuật, công nghệ Luật canh tranh 2004 Điều 17 Sáp nhập, hợp nhất, mua lại doanh nghiệp liên doanh doanh nghiệp Sáp nhập doanh nghiệp việc doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt tồn doanh nghiệp bị sáp nhập Hợp doanh nghiệp việc hai nhiều doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp để hình thành doanh nghiệp mới, đồng thời chấm dứt tồn doanh nghiệp bị hợp Mua lại doanh nghiệp việc doanh nghiệp mua toàn phần tài sản doanh nghiệp khác đủ để kiểm sốt, chi phối tồn ngành nghề doanh nghiệp bị mua lại Liên doanh doanh nghiệp việc hai nhiều doanh nghiệp góp phần tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp để hình thành doanh nghiệp Điều 18 Trường hợp tập trung kinh tế bị cấm Cấm tập trung kinh tế thị phần kết hợp doanh nghiệp tham gia tập trung kinh tế chiếm 50% thị trường liên quan, trừ trường hợp quy định Điều 19 Luật trường hợp doanh nghiệp sau thực tập trung kinh tế thuộc loại doanh nghiệp nhỏ vừa theo quy định pháp luật Điều 19 Trường hợp miễn trừ tập trung kinh tế bị cấm Tập trung kinh tế bị cấm quy định Điều 18 Luật xem xét miễn trừ trường hợp sau đây: Một nhiều bên tham gia tập trung kinh tế nguy bị giải thể lâm vào tình trạng phá sản; PHỤ LỤC b) Góp vốn với nhà đầu tư nước để thành lập tổ chức kinh tế theo quy định Luật Doanh nghiệp; QUY CHẾ Góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam c) Đầu tư theo hình thức hợp đồng BCC, BOT, BTO, BT; d) Đầu tư thực việc sáp nhập, mua lại doanh nghiệp; (Ban hành kèm theo Quyết định số 88/2009/QĐ-TTg ngày 18 tháng năm 2009 Thủ tướng Chính phủ) đ) Các hoạt động đầu tư trực tiếp khác -Điều Đối tượng điều chỉnh Chương I NHỮNG QUY ĐỊNH CHUNG Nhà đầu tư nước quy định quy chế bao gồm tổ chức cá nhân nước ngoài, cụ thể sau: Điều Phạm vi điều chỉnh a) Tổ chức thành lập hoạt động theo pháp luật nước chi nhánh Quy chế quy định việc góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước tổ chức nước Việt Nam; doanh nghiệp Việt Nam b) Tổ chức thành lập hoạt động Việt Nam có tỷ lệ tham gia góp vốn bên Hoạt động góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước doanh nước 49% nghiệp Việt Nam kinh doanh số lĩnh vực có quy định pháp luật chuyên ngành có cam kết điều ước quốc tế mà Việt Nam thành viên khác với quy định quy chế thực theo quy định pháp luật chuyên ngành điều ước quốc tế Việc tham gia bên nước ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam thực theo quy chế riêng Thủ tướng Chính phủ ban hành Các hoạt động đầu tư nhà đầu tư nước quy định khoản 1, 2, 3, 6, Điều 21 Luật Đầu tư không thuộc phạm vi điều chỉnh Quy chế này, bao gồm: a) Thành lập tổ chức kinh tế 100% vốn nước ngồi; c) Quỹ đầu tư, cơng ty đầu tư chứng khốn có tỷ lệ tham gia góp vốn bên nước ngồi 49% d) Cá nhân nước ngồi người khơng mang quốc tịch Việt Nam, cư trú nước Việt Nam Doanh nghiệp Việt Nam quy định quy chế tổ chức kinh tế hoạt động kinh doanh lĩnh vực, ngành nghề mà pháp luật không cấm đầu tư, bao gồm: a) Doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước thực cổ phần hóa chuyển đổi sở hữu theo hình thức khác; b) Cơng ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh, doanh nghiệp a) Nhà đầu tư nước mua lại phần vốn góp thành viên cơng ty trách nhiệm tư nhân thành lập hoạt động theo Luật Doanh nghiệp hữu hạn, góp vốn vào cơng ty trách nhiệm hữu hạn để trở thành thành viên công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên mua lại toàn số vốn điều Điều Mức góp vốn, mua cổ phần Nhà đầu tư nước ngồi mua cổ phần cơng ty đại chúng theo tỷ lệ quy định pháp luật chứng khoán văn hướng dẫn liên quan lệ chủ sở hữu công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên để trở thành chủ sở hữu công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên; b) Nhà đầu tư nước mua lại phần vốn góp thành viên góp vốn cơng Nhà đầu tư nước ngồi góp vốn, mua cổ phần doanh nghiệp Việt Nam hoạt ty hợp danh góp vốn vào cơng ty hợp danh để trở thành thành viên góp vốn động lĩnh vực, ngành nghề thuộc pháp luật chuyên ngành theo tỷ lệ quy định pháp luật chuyên ngành Nhà đầu tư nước cá nhân mua lại phần vốn góp thành viên hợp danh Tỷ lệ góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước ngồi doanh nghiệp cơng ty hợp danh góp vốn vào cơng ty hợp danh để trở thành thành viên Việt Nam kinh doanh thương mại dịch vụ tuân theo điều ước quốc tế mà Việt hợp danh mới, sau chấp thuận thành viên hợp danh lại Nam thành viên c) Nhà đầu tư nước mua lại phần vốn chủ doanh nghiệp tư nhân Đối với doanh nghiệp Việt Nam hoạt động đa ngành nghề, đa lĩnh vực, bao gồm góp vốn với chủ doanh nghiệp tư nhân để chuyển đổi doanh nghiệp tư nhân thành số ngành nghề, lĩnh vực có quy định khác tỷ lệ tham gia nhà đầu công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên trở thành thành viên công tư nước ngồi nhà đầu tư nước ngồi góp vốn, mua cổ phần khơng q ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên mức ngành nghề, lĩnh vực có quy định tỷ lệ tham gia nhà đầu tư nước Mua cổ phần: thấp a) Nhà đầu tư nước mua cổ phần phát hành lần đầu công ty cổ phần Đối với doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước thực chuyển đổi sở hữu, nhà đầu theo quy định Luật Doanh nghiệp; tư nước ngồi góp vốn, mua cổ phần theo tỷ lệ phương án cấp có thẩm quyền phê duyệt, khơng vượt mức quy định doanh nghiệp chuyển đổi b) Nhà đầu tư nước mua cổ phần phát hành lần đầu doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực thuộc trường hợp nêu khoản 2, 3, Điều 100% vốn Nhà nước thực cổ phần hóa; Ngồi trường hợp nêu trên, nhà đầu tư nước ngồi góp vốn, mua cổ c) Nhà đầu tư nước mua cổ phần số cổ phần quyền chào bán, cổ phần doanh nghiệp Việt Nam với mức không hạn chế phần phát hành thêm công ty cổ phần; Điều Các hình thức góp vốn, mua cổ phần Góp vốn: CÁC CAM KẾT CỦA VIỆT NAM KHI GIA NHẬP WTO TRONG NGÀNH BẢO HIỂM - Dịch vụ bảo hiểm Ta cho phép nhà cung cấp nước cung cấp qua biên giới số loại hình dịch vụ bảo hiểm bảo hiểm cho DN có vốn ĐTNN người nước làm việc Việt Nam, tái bảo hiểm, bảo hiểm vận tải quốc tế Nhà cung cấp dịch vụ bảo hiểm nước thành lập cơng ty bảo hiểm 100% vốn nước ngồi sau gia nhập WTO, cung cấp dịch vụ bảo hiểm bắt buộc từ ngày 1-1-2008 thành lập chi nhánh bảo hiểm phi nhân thọ sau năm kể từ gia nhập WTO Về tổng thể, mức cam kết tương đương với BTA (trừ cam kết chi nhánh bảo hiểm phi nhân thọ) Mức cam kết thấp nhiều so với cam kết nước gia nhập WTO gần