rui ro va xu li tranh chap tren TTCK
1 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-1 Đại học KTQD Ths. Nguyễn Đức Hiển Bộ môn TCQT&TTCK Chuyên đề Rủi ro và tranh chấp trên thị trờng chứng khoán việt nam â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-2 Giảng viên Ths. Nguyễn Đức Hiển Giảng viên Bộ môn TTCK, Khoa NH-TC Phó Giám đốc Trung tâm Đào tạo, Bồi dỡng và T vấn về Ngân hàng Tài chính và Chứng khoán, Đại học KTQD Tel: 8698209/8692857; DĐ: 0912722202 Email: nguyenduchien@neu.edu.vn nguyenhienfbf@yahoo.com Website: www.neu.edu.vn 2 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-3 Néi dung • Mét sè rñi ro chÝnh trªn TTCK • Tranh chÊp vµ xung ®ét trªn TTCK • Xö lÝ tranh chÊp vµ xung ®ét trªn TTCK • Mét sè nghiªn cøu ®iÓn h×nh vÒ xung ®ét, tranh chÊp trªn TTCK thÕ giíi vµ trªn TTCK ViÖt Nam © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-4 Điều 4 - Luật CK: Nguyên tắc hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán 1. Tôn trọng quyền tự do mua, bán, kinh doanh và dịch vụ chứng khoán của tổ chức, cá nhân. 2. Công bằng, công khai, minh bạch. 3. Bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư. 4. Tự chịu trách nhiệm về rủi ro. 5. Tuân thủ quy định của pháp luật. 3 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-5 Maynard Keynes Phỏt minh tinh xo m v i nht trong lch s hng ngn nm phỏt trin ca xó hi loi ngi l th trng ti chớnh tin t. Ch cú iu sau khi phỏt minh thn k ny ra i, trờn th gii ó din ra bit bao nhiờu tn bi hi kch xoay quanh nú, v cõu chuyn thn tiờn v s i i ch sau mt ờm mói mói l gic m ca bt k ai. â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-6 Một số rủi ro chính trên TTCK Rủi ro đạo đức do thông tin không cân xứng Rủi ro do các vi phạm quy định về giao dịch chứng khoán Rủi ro về pháp lý trong mua bán, chuyển nhợng chứng khoán Rủi ro khi phát hành chứng khoán Rủi ro thanh khoản 4 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-7 NgườiMua NgườiBán Tổ chức phát hành (đạidiệncủa TCPH) Xác nhậnchuyểnnhượng, đổitêntạisổ sổđông, cấpchứng chỉ mới thoả thuậngiá, khốilượng, hình thức thanh toán, phí, ký đơnchuyển nhượng… Môi giới tự do Tiền Chứng chỉ Nộp đơnchyểnnhượng Chứng chỉ © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-8 NgườiMua NgườiBán Tổ chức phát hành (đạidiệncủa TCPH) Xác nhậnchuyểnnhượng, đổitêntạisổ sổđông, cấpchứng chỉ mới Nộp đơnchyểnnhượng thoả thuậngiá, khốilượng, hình thức thanh toán, phí, ký đơnchuyểnnhượng… thoả thuậngiá, khốilượng, hình thức thanh toán, phí và ký đơn chuyểnnhương… Chứng chỉ Tiền Môi giớiCông ty chứng khoán 5 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-9 Mua bán chứng khoán trên thị trờngtựdo Cách thức kiểm tra cổ phiếu Rủi ro khi mua bán cổ phiếu trên OTC Tớnh phỏp lý caC phiu Tranh chpv quynli ikốmvic phiu Rirotrongth tc mua bỏn. Ri ro liờn quan n ỏnh giỏ hot ng cat chc phỏt hnh. Cỏc ri ro khỏc Những lu ý về chuyển nhợng Xác định giá Nguồn thông tin Mua bán trên thị trờng tự do hiện nay â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-10 Quy nh v vic khiu ni, t cỏo Cá nhân có quyền khiếu nại, tố cáo, khởi kiện; tổ chức có quyền khiếu nại, khởi kiện theo quy định của pháp luật Trong thời hạn khiếu nại, tố cáo, khởi kiện, tổ chức, cá nhân vẫn phải thi hành quyết định hành chính của UBCKNN; khi có quyết định giải quyết khiếu nại, tố cáo của cơ quan NN có thẩm quyền về chứng khoán và TTCK hoặc quyết định, bản án của Toà án đã có hiệu lực pháp luật thì thi hành theo quyết định, bản án đó UBCKNN có trách nhiệm thụ lý đơn khiếu nại, tố cáo của tổ chức, cá nhân thuộc thẩm quyền giải quyết của mình Thời hạn giải quyết tố cáo là 60 ngày, kể từ ngày thụ lý đơn; đối với vụ việc phức tạp thì thời hạn giải quyết tố cáo có thể kéo dài nhng không quá 90 ngày Thời hạn giải quyết khiếu nại lần đầu là 30 ngày, lần thứ hai là 45 ngày, phức tạp là 60 ngày 6 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-11 Quy nh v vic khiu ni, t cỏo Trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày hết thời hạn giải quyết khiếu nại lần đầu quy định tại khoản 5 Điều 133 Luật CK năm 2006 mà khiếu nại không đợc giải quyết hoặc kể từ ngày nhận đợc quyết định giải quyết khiếu nại lần đầu của Chủ tịch UBCKNN mà ngời khiếu nại không đồng ý thì có quyền khiếu nại đến Bộ trởng Bộ TC hoặc khởi kiện vụ án hành chính tại Toà theo quy định của pháp luật â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-12 Công bố thông tin của Công ty đại chúng Cụng b thụng tin nh k Trong thi hn mi (10) ngy, k t ngy cú bỏo cỏo ti chớnh nm c kim toỏn, cụng ty i chỳng phi cụng b thụng tin nh k v bỏo cỏo ti chớnh nm theo quy nh ti khon 1 v khon 2 iu 16 Lut chng khoỏn, c th nh sau: 1.1. Ngy hon thnh bỏo cỏo ti chớnh nm c tớnh t ngy t chc kim toỏn c chp thun ký bỏo cỏo kim toỏn. Thi hn hon thnh bỏo cỏo ti chớnh nm chm nht l chớn mi (90) ngy, k t ngy kt thỳc nm ti chớnh. 1.2. Ni dung cụng b thụng tin v bỏo cỏo ti chớnh nm bao gm: Bng cõn i k toỏn; Bỏo cỏo kt qu hot ng kinh doanh; Bỏo cỏo lu chuyn tin t; Bn thuyt minh bỏo cỏo ti chớnh theo qui nh ca phỏp lut v k toỏn. Trng hp cụng ty i chỳng thuc cỏc ngnh c thự thỡ vic cụng b bỏo cỏo ti chớnh nm s theo Mu bỏo cỏo ti chớnh do B Ti chớnh ban hnh hoc chp thun. 1.3. Trng hp cụng ty i chỳng l cụng ty m ca mt t chc khỏc thỡ ni dung cụng b thụng tin v bỏo cỏo ti chớnh n m bao gm Bỏo cỏo ti chớnh ca cụng ty i chỳng (cụng ty m) v Bỏo cỏo ti chớnh hp nht theo qui nh ca phỏp lut v k toỏn. 1.4. Cụng ty i chỳng phi lp v cụng b Bỏo cỏo Thng niờn theo Mu CBTT-02 kốm theo Thụng t ny ng thi vi cụng b bỏo cỏo ti chớnh nm. 1.5. Cụng ty i chỳng phi cụng b Bỏo cỏo ti chớnh nm túm tt theo Mu CBTT-03 kốm theo Thụng t ny trờn ba (03) s bỏo liờn tip ca mt (01) t bỏo Trung ng v mt (01) t bỏo a phng ni cụng ty i chỳng úng tr s chớnh hoc thụng qua ph ng tin cụng b thụng tin ca UBCKNN. 1.6. Bỏo cỏo ti chớnh nm, Bỏo cỏo Thng niờn ca cụng ty i chỳng phi cụng b trờn cỏc n phm, trang thụng tin in t ca cụng ty i chỳng v lu tr ớt nht mi (10) nm ti tr s chớnh ca t chc nh u t tham kho. 7 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-13 C«ng bè th«ng tin cña C«ng ty ®¹i chóng • Công bố thông tin bất thường • 2.1. Công ty đại chúng công bố thông tin bất thường theo qui định tại khoản 2, khoản 3 Điều 101 Luật chứng khoán, cụ thể như sau: • 2.1.1. Công ty đại chúng phải công bố thông tin bất thường trong thời hạn hai mươi bốn (24) giờ, kể từ khi xảy ra một trong các sự kiện sau đây: • a) Tài khoản của công ty tại ngân hàng bị phong toả hoặc tài khoản được phép hoạt động trở lại sau khi bị phong toả; •b) Tạm ngừng kinh doanh; •c) Bị thu hồi Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh hoặc Giấy phép thành lập và hoạt động hoặc Giấy phép hoạt động; • d) Thông qua các quyết định của Đại hội đồng cổ đông theo quy định tại Điều 104 của Luật doanh nghiệp; • đ) Quyết định của Hội đồng quản trị về việc mua lại cổ phiếu của công ty mình hoặc bán lại số cổ phiếu đã mua; về ngày thực hiện quyền mua cổ phiếu của người sở hữu trái phiếu kèm theo quyền mua cổ phiếu hoặc ngày thực hiện chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi sang cổ phiếu và các quyết định liên quan đến việc chào bán theo quy định tại khoản 2 Điều 108 của Luật doanh nghiệp, kết quả các đợt phát hành riêng lẻ của công ty đại chúng; • e) Có quyết định khở i tố đối với thành viên Hội đồng quản trị, Giám đốc hoặc Tổng Giám đốc, Phó Giám đốc hoặc Phó Tổng giám đốc, Kế toán trưởng của công ty; có bản án, quyết định của Toà án liên quan đến hoạt động của công ty; có kết luận của cơ quan thuế về việc công ty vi phạm pháp luật về thuế. © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-14 C«ng bè th«ng tin cña C«ng ty ®¹i chóng • 2.1.2. Công ty đại chúng phải công bố thông tin bất thường trong thời hạn bảy mươi hai (72) giờ, kể từ khi xảy ra một trong các sự kiện sau đây: •a) Quyết định vay hoặc phát hành trái phiếu có giá trị từ ba mươi phần trăm (30%) vốn thực có trở lên; •b) Quyết định của Hội đồng quản trị về chiến lược, kế hoạch phát triển trung hạn và kế hoạch kinh doanh hàng năm của công ty; quyế t định thay đổi phương pháp kế toán áp dụng; • c) Công ty nhận được thông báo của Toà án thụ lý đơn yêu cầu mở thủ tục phá sản doanh nghiệp. • 2.2. Công ty đại chúng phải công bố thông tin về các sự kiện qui định tại điểm 2.1.1 và 2.1.2 trên đây trên các ấn phẩm, trang thông tin điện tử của công ty đại chúng và trên trang thông tin điện tử của UBCKNN. • 2.3. Công ty đại chúng khi công bố thông tin bất thường phải nêu rõ sự kiện xảy ra, nguyên nhân, kế hoạ ch và các giải pháp khắc phục (nếu có). 8 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-15 C«ng bè th«ng tin cña C«ng ty ®¹i chóng • Công bố thông tin theo yêu cầu • 3.1. Công ty đại chúng phải công bố thông tin theo qui định tại khoản 4 Điều 101 Luật chứng khoán trong thời hạn hai mươi bốn (24) giờ, kể từ khi nhận được yêu cầu của UBCKNN, bao gồm các sự kiện sau đây: • a) Có thông tin liên quan đến công ty đại chúng ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư; • b) Có thông tin liên quan đến công ty đại chúng ảnh hưởng lớn đến giá chứng khoán và cần phải xác nhận thông tin đó. • 3.2. Công ty đại chúng phải công bố thông tin theo yêu cầu thông qua các ấn phẩm, trang thông tin điện tử của công ty đại chúng, qua phương tiện thông tin đại chúng hoặc phương tiện công bố thông tin của UBCKNN. Nội dung công bố thông tin phải nêu rõ sự kiện được UBCKNN yêu cầu công bố; nguyên nhân; mức độ xác thực của sự kiện đó. © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-16 CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA TỔ CHỨC NIÊM YẾT • 1. Công bố thông tin định kỳ •1.1. Tổ chức niêm yết công bố thông tin định kỳ về báo cáo tài chính năm theo qui định tại khoản 1 Mục II Thông tư này. •1.2. Tổ chức niêm yết công bố thông tin định kỳ về báo cáo tài chính quý trong thời hạn năm (05) ngày, kể từ ngày hoàn thành báo cáo tài chính quý, cụ thể như sau: • 1.2.1. Thời hạn hoàn thành báo cáo tài chính quý trước ngày thứ hai mươi của tháng đầu quý tiếp theo. Báo cáo tài chính quý không phải kiểm toán. • 1.2.2. Nội dung công bố thông tin về báo cáo tài chính quý của tổ chức niêm yế t bao gồm: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Bản thuyết minh báo cáo tài chính theo quy định của pháp luật về kế toán.Trường hợp tổ chức niêm yết thuộc các ngành đặc thù thì việc công bố báo cáo tài chính quý sẽ theo Mẫu báo cáo tài chính do Bộ Tài chính ban hành hoặc chấp thuận •Trường hợp kết quả hoạt động kinh doanh giữa hai kỳ báo cáo có biến động từ năm phần tr ăm (5%) trở lên, tổ chức niêm yết phải giải trình rõ nguyên nhân dẫn đến những biến động bất thường đó trong báo cáo tài chính quý. • 1.2.3. Tổ chức niêm yết công bố báo cáo tài chính quý tóm tắt theo Mẫu CBTT-03 kèm theo Thông tư này thông qua phương tiện công bố thông tin của UBCKNN, SGDCK, TTGDCK. • 1.2.4. Báo cáo tài chính quý của tổ chức niêm yết phải công bố trên các ấn phẩm, trang thông tin điện tử của tổ chức niêm yết và phải lưu trữ ít nhất trong vòng mười hai (12) tháng tiếp theo t ại trụ sở chính của tổ chức để nhà đầu tư tham khảo. 9 © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-17 CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA TỔ CHỨC NIÊM YẾT • 1. Công bố thông tin bất thường • 2.1. Tổ chức niêm yết phải công bố thông tin trong thời hạn hai mươi bốn (24) giờ, kể từ khi bị tổn thất tài sản có giá trị từ mười phần trăm (10%) vốn chủ sở hữu trở lên hoặc kể từ khi xảy ra một trong các sự kiện qui định tại điểm 2.1.1 khoản 2 Mục II Thông tư này; trong thời hạn bảy mươi hai (72) giờ kể từ khi xảy ra mộ t trong các sự kiện qui định tại điểm 2.1.2 khoản 2 Mục II Thông tư này trên các ấn phẩm, trang thông tin điện tử của tổ chức niêm yết và trên phương tiện công bố thông tin của SGDCK, TTGDCK. •2.2. Tổ chức niêm yết khi công bố thông tin bất thường phải nêu rõ nội dung và nguyên nhân sự kiện xảy ra, kế hoạch và các giải pháp khắc phục (nếu có). © Bé m«n TCQT&TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-18 10 â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-19 Thu thập các tài liệu có liên quan của doanh nghiệp chuẩn bị các mẫu biểu Tiến hành kiểm kê, phân loại tài sản, công nợ và xử lý tài chính tổng hợp và kiểm định kết quả kiểm kê Thực hiện xác định lại giá trị tài sản thiết lập hồ sơ và các báo cáo giải trình đệ trình hồ sơ và giải trình trong quá trình phê duyệt nhận quyết định phê duyệt của quản lý cơ quan nhà nớc A A B B C C D D E E F F G G H H Định giá doanh nghiệp â Bộ môn TCQT&TTCK, Khoa NH-TC Nguyễn Đức Hiển, MBA 14-20 Tình hình CPH các DNNN Thời gian thực hiện CPH Trung bình là 13,59 tháng (quy định là tối đa 9 tháng) Hình thức CPH 32% DN áp dụng hình thức bán toàn bộ vốn nhà nớc, 69% vẫn còn cp Nhà nớc 40% số DN trả lời lo lắng mất đI vị trí là ngời NN, CBQL là 30% Chính sách khuyến khích CPH (sắp theo mức độ quan trọng) 1- u đãi ngời lao động; 2- Thuế; 3- Đất đai; 4- Đầu t; 5- Xử lý nợ và tài sản; 6- Lao động dôI d . TCQT& ;TTCK, Khoa NH-TC NguyÔn §øc HiÓn, MBA 14-3 Néi dung • Mét sè rñi ro chÝnh trªn TTCK • Tranh chÊp vµ xung ®ét trªn TTCK • Xö lÝ tranh chÊp vµ xung. phỏp lý caC phiu Tranh chpv quynli ikốmvic phiu Rirotrongth tc mua bỏn. Ri ro li n quan n ỏnh giỏ hot ng cat chc phỏt hnh. Cỏc ri ro khỏc Những lu