Chuyên dề tài chính và quản lí
MBA. Vừ Kh c Hi n An Tài chính vàquản lý tài chớnhChuyên đề Nội dung 1. Giá trị thời gian của tiền 2. Rủi ro và tỷ suất sinh lời3. Định giá chứng khoán4. Phân tích tài chính và dự báo tài chính5. Nguồn tài trợ của doanh nghiệp 6.Chi phí sử dụng vốn và hệ thống đòn bẩy 7. Đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư 8. Quản lý vốn và tài sản trong DN9. Phân phối lợi nhuận của DN10. Định giá doanh nghiệp Tæng quan vÒ tµi chÝnh doanh nghiÖp I.Tài chính doanh nghiệp và vai trò của nhà quản trị tài chính 1.1. Tài chính doanh nghiệp Quan sát một doanh nghiệp ta thấy:Hoạt động Đầu tưHoạt động- Kinh doanh- Tài chính Doanh nghiệpCác chủ thể kinhtếCác chủ thể kinh tếQuỹ tiền tệTạo lập sử dụng 1.2.Vai trò của Nhà quản trị tài chính -Vai trò của nhà quản trị tài chính thể hiện thông qua việc điều hành luồng tiền vào và luồng tiền ra trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Vai trò được thể hiện qua sơ đồ sau: Vai trò của giám đốc tài chính Giỏm cTi chớnhHot ng ca cụng tyTh trng ti chớnh(1) Tin gi vn t cỏc nh u t(1) (2) Tin u t vo doanh nghip(2) (3) Tin thu c t quỏ trỡnh hot ng(3) (4a) Tin tỏi u t(4a) (4b) Tin tr cho nh u t(4b) KINH T TI CHNHSn xut cỏi gỡ?Sn xut nh th no?Sn xut cho ai?Cn bao nhiờu vn v ly vn t õu?S dng vn nh th no?Thu c bao nhiờu li nhun v phõn phi s dng nh th no?VAI TRò GIáM đốc tài chính Sơ đồ nội dung quản trị tài chính Mục tiêu của doanh nghiệpTối đa hoá lợi nhuận (tối đa hóa giá trị công ty)Các quyết định tài chính doanh nghiệp chủ yếu.Phân phối nguồn lực có hạn như thế nào vào các dự án đầu tư (Investment Decisions) .Huy động vốn như thế nào để tài trợ cho các dự án được lựa chọn (Financing Decisions).Phân phối lợi nhuận như thế nào? (Dividend Decisions) Báo cáo tài chính và các hệ số tài chính Giá trị hiện tại Mô hình đánh giá rủi ro và sinh lời Mô hình định giá quyền chọn Các công cụ chủ yếu của quản trị tài chính doanh nghiệp b. Vị trí của quản trị TCDNGiám đốc Kinh doanh Giám đốc Tài chính Giám đốc sản xuấtKiểm soát Tài chínhHuy động vốn Đánh giá dự ánPhân tích, Dự báo TC Quản lý vốn và TSKiểm soát nội bộ Kế toán quản trị Lập BCTC Kế toán tài chính Tổng giám đốc I. Gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn [...]... 2: Một người mua trái phiếu Chính phủ với số tiền 10 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, kỳ hạn 2 năm Hỏi tổng số tiền mà người này nhận được sau 2 năm Biết rằng chính phủ thanh toán tiền một lần khi đáo hạn Ví dụ 3: Ông A còn 5 năm nữa là về hưu Người này thấy rằng không thể nhờ cậy vào đứa con trai hư hỏng của mình nên đã âm thầm gửi tiền vào ngân hàng, số tiền ông này gửi vào mỗi năm là 10trđ với lãI... các tài sản (DN) Hay còn gọi là rủi ro của thị trư ờng + Rủi ro không có hệ thống: là rủi ro chỉ tác động đến một hoặc một nhóm tài sản (DN) cụ thể nào đó.Hay còn gọi là rủi ro đơn nhất I Tổng quan về rủi ro và tỷ suất sinh lời 2 Tỷ suất sinh lời Tỷ suất sinh lời của một tài sản được đo lường bằng cách chia tổng các khoản thu nhập so với vốn đầu tư Thu nhập r = VĐT Đối với khoản đầu tư vào... lường rủi ro của danh mục đầu tư IV Mối quan hệ giữa rủi ro và tỷ suất sinh lời 1 Rủi ro hệ thống và hệ số bêta 2 Tác động của rủi ro tới tỷ suất sinh lời I Tổng quan về rủi ro và tỷ suất sinh lời 1 KháI niệm rủi ro - - - Rủi ro là sự bất trắc xảy ra đối với biến cố không mong đợi Rủi ro là tác động bất lợi xảy ra trong tương lai ngoài ý muốn và dự báo của con người Khái niệm chung nhất: Rủi ro là khả... tư là 100$.Theo quy định, nếu mỗi mặt sấp bạn được hoàn vốn và cộng thêm 20%, nếu mỗi mặt ngửa bạn nhận lại vốn và mất 10%.Hãy tính mức sinh lời kỳ vọng (trung bình) và đánh giá mức độ rủi ro? Trò chơi 2: Nếu thay đổi mỗi mặt sấp bạn được thêm 35%, nếu ngửa bạn mất 25% Hãy xác định mức sinh lời kỳ vọng (trung bình) Đánh giá mức độ rủi ro và so sánh với trò chơi thứ nhất? III Đo lường rủi ro của danh... liên kết xác suất và tỷ suất sinh lời của các tình huống Để đánh giá rủi ro người ta sử dụng phân phối xác suất với 2 tham số là phương sai và độ lệch chuẩn Xác suất (%) Xác suất (%) 50 50 25 25 13 15 17 Tỷ suất sinh lời (%) 7 15 23 II Đo lường rủi ro của từng khoản đầu tư + Phương sai Phương sai của tỷ suất sinh lời là trung bình các bình phương chênh lệch giữa tỷ suất sinh lời thực tế và tỷ suất sinh... hợp lãI suất tương đương - Trường hợp không có lãI suất - Trường hợp xác định mức trả nợ đều đặn cho đến khi kết thúc hợp đồng tín dụng Vấn đề 2 Rủi ro và tỷ suất sinh lời MBA Vừ Khc Hin An Nội dung I Tổng quan về rủi ro và tỷ suất sinh lời 1 Rủi ro và các loại rủi ro 2 Tỷ suất sinh lời II Đo lường rủi ro của từng khoản đầu tư 1 Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của khoản đầu tư 2 Đo lường rủi ro của khoản đầu... sai và độ lệch chuẩn ta có thể đánh giá được mức độ rủi ro của khoản đầu tư II Đo lường rủi ro của từng khoản đầu tư Lưu ý: Nếu hai chứng khoán có tỷ suất sinh lời mong đợi khác nhau thì phải tính hệ số phương sai Hệ số phương sai là thước đo rủi ro trên mỗi đơn vị tỷ suất sinh lời kỳ vọng CV = r Ví dụ: Giả sử bạn đang xem xét để lựa chọn chứng khoán có ít rủi ro nhất trong 2 chứng khoán A và B... năm nữa sẽ có một khoản tiền là 100 trđ Vậy ngày hôm nay người đó phải gửi một khoản tiền là bao nhiêu? Biết rằng lãI suất là 10%/năm Ví dụ 5: Một người mua một chiếc xe tải và cho thuê, dự tính số tiền thu từ cho thuê hàng năm (vào cuối năm) là 50 triệu Sau 3 năm cho thuê, giá trị thanh lý là không đáng kể Hãy tính xem người này nên mua chiếc xe tải với giá tối đa là bao nhiêu? Biết rằng lãi suất là... của mình nên đã âm thầm gửi tiền vào ngân hàng, số tiền ông này gửi vào mỗi năm là 10trđ với lãI suất là 10%/năm Hãy tính tổng số tiền mà ông A nhận được khi bắt đầu về hưu? (giả sử các khoản tiền trả vào đầu năm) I Giá trị thời gian của tiền Bài giải ví dụ 2: FV2 = 10 (1+10%)2 = 12,1 trđ Bài giải ví dụ 3: FV2 = 10 (1+10%)5 + 10 (1+10%)4 + 10 (1+10%)3 + 10 (1+10%)2 + 10 (1+10%)1 = 10 x 6,7125 =...I Giá trị thời gian của tiền Có 3 lý do khiến cho tiền có giá trị theo thời gian: 1 Lạm phát 2 Rủi ro 3 Cơ hội đầu tư I Giá trị thời gian của tiền 1.Lãi đơn, lãi kép Ví dụ 1: Một người mua trái phiếu Chính phủ với số tiền 10 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, kỳ hạn 2 năm Hãy xác định: a Tổng số tiền lãi người đó nhận được trong 2 năm (người đó nhận tiền lãi hàng năm) b Tổng số tiền lãi người đó nhận . Tài chính v quản lý tài chớnhChuyên đề Nội dung 1. Giá trị thời gian của tiền 2. Rủi ro và tỷ suất sinh lời3. Định giá chứng khoán4. Phân tích tài chính. và dự báo tài chính5 . Nguồn tài trợ của doanh nghiệp 6.Chi phí sử dụng vốn và hệ thống đòn bẩy 7. Đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư 8. Quản lý vốn và tài