Tiểu luận lạm phát và những biện pháp khắc phục lạm phát

Chơng một Những vấn đề chung về lạm phát 1.1.Một số khái niệm chung 1.1.1.Khái niệm về lạm phát Trong lịch sử phát triển kinh tế trên thế giới, lạm phát không chỉ xuất hiện ở những nớc

Lời mở đầu

Trong nền kinh tế thị trờng, lạm phát là một hiện tợng tất yếu và là một trongnhững vấn đề kinh tế vĩ mô mà tất cả các quốc gia đều phải quan tâm giảiquyết Bởi vậy, việc kiểm soát lạm phát nh thế nào là vấn đề hàng đầu trongcuộc tranh luận về chính sách kinh tế.Vây lạm phát là gì? do đâu có lạm phát?Tại sao ngời ta lại quan tâm nhiều đến lạm phát, có những giải pháp nào đểkiểm soát nó Đây chính là những nội dung sẽ đợc trình bày trong tiểu luận “

Lạm phát và những biện pháp khắc phục lạm phát”.

Chơng một Những vấn đề chung về lạm phát

1.1.Một số khái niệm chung

1.1.1.Khái niệm về lạm phát

Trong lịch sử phát triển kinh tế trên thế giới, lạm phát không chỉ xuất hiện

ở những nớc kém phát triển mà ngay cả những nớc phát triển cũng có lạm phát

Thực tế cho thấy, tăng trởng kinh tế và lạm phát là hai vấn đề nhạy cảmnhất của mỗi nền kinh tế và đợc đánh giá, công bố hàng quí, thậm chí có nớchàng tháng Vì vậy khi đánh giá trình độ tăng trởng nền kinh tế của quốc gia,một trong những tiêu chuẩn đầu tiên ngời ta xét đến là tỉ lệ lạm phát nh thếnào? điều đó nói lên một phần mối quan hệ chặt chẽ giữa lạm phát và tăng tr-ởng Nếu tỉ lệ lạm phát đang ở mức thấp hoặc vừa phải điều đó chứng tỏ nềnkinh tế nớc đó có sức mạnh,nhà nớc điều tiết và quản lý kinh tế vĩ mô có hiệuquả đã và đang tạo cơ hội thuận lợi cho tăng trởng Vậy chúng ta phải hiểu

“Lạm phát” là nh thế nào?.Câu hỏi này có rất nhiều cách trả lời Tuy nhiên

ng-ời ta vẫn thờng công nhận lạm phát là sự tăng lên của giá trung bình trong mộtthời kỳ Sự “tăng lên của giá” lại do nhiều nguyên nhân hoặc do yếu tố chủquan của các cấp quản lý kinh tế hoặc do những điều kiện chính trị, xã hội,thiên tai gây ra Có thể giải thích về lạm phát theo những cách sau:

1 Theo thuyết tiền tệ: Lạm phát là kết quả của việc tăng quá thừa mứccung tiền

2 Theo trờng phái Keynes: Lạm phát xảy ra do d cầu về hàng hoá trongnền kinh tế

3 Theo học thuyết chi phí đẩy lạm phát xảy ra do tăng chi phí sản xuất.Tuy nhiên, đây cũng chỉ là những luận điểm lý thuyết mang tính tơng đốicòn trong thực tế lạm phát xảy ra là kết quả tác động tổng hợp của nhiều yếu

tố ở những khía cạnh khác nhau của nền kinh tế

1.1.2 Đo lờng lạm phát

Dựa vào các cách giải thích nh trên, ta có thể định nghĩa lạm phát

là sự gia tăng liên tục của mức giá chung trong nền kinh tế Nh vậy sự tăng giácủa một vài mặt hàng cá biệt nào đó trong ngắn hạn ngoài thị trờng thì cũngkhông có nghĩa là đã có lạm phát.Các nhà kinh tế thờng đo lạm phát bằng haichỉ tiêu cơ bản là CPI(consumer price index) và chỉ số điều chỉnh GDP(GDPdeflator).Cách thứ nhất sẽ dựa trên một rổ hàng hoá tiêu dùng và giá cả củanhững hàng hoá trong rổ ở hai thời điểm khác nhau.Còn cách tính thứ hai căn

cứ vào toàn bộ khối lợng hàng hoá và dich vụ cuối cùng đợc sản xuất trongmột năm và giá cả ở hai thời điểm khác nhau,thông thờng theo ngôn ngữthống kê là giá cố định và giá hiện hành.Về cơ bản thì hai cách tính này không

có sự khác biệt lớn.Phơng pháp tính theo GDP sẽ tính lạm phát chính xác hơntheo định nghĩa của lạm phát.Tuy nhiên CPI sẽ có u điểm là tính đợc lạm pháttại bất kì thời điểm nào căn cứ vào rổ hàng hoá,còn tính theo GDP thì chỉ tính

đợc lạm phát của một năm sau khi có báo cáo về GDP của năm đó

Cách tính cụ thể nh sau:

- Chỉ số giá tiêu dùng xã hội: CPI

Chỉ số giá tiêu dùng xã hội CPI đợc sử dụng rất phổ biến trong việc

đánh giá mức lạm phát CPI đo lờng mức giá bình quân của một nhóm hànghoá và dịch vụ cần cho tiêu dùng của các hộ gia đình ( đợc lựa chọn ) của mộtgiai đoạn nh tỷ lệ % của mức giá giai đoạn trớc gọi là năm gốc Trên cơ sở xác

định chỉ số giá tiêu dùng bình quân , tỷ lệ lạm phát phản ánh sự thay đổi mứcgiá bình quân của kỳ này so với kỳ khác đợc tính theo công thức sau:

+ Sự khan hiếm hàng hoá, sự ế ẩm

+ Giá của mặt hàng thiết yếu tăng cao do các tổ chức độc quyền kiểmsoát

+ Sự thay đổi tỷ giá hối đoái giữa đồng nội tệ - ngoại tệ

Tuy vậy, CPI đợc coi là chỉ tiêu kinh tế nhạy cảm, phản ánh kịp thời quan

hệ cung cầu tiền tệ của nền kinh tế

- Chỉ số lạm phát tính theo tổng sản phẩm quốc nội - GDP

- Chỉ số này đo lờng mức giá bình quân của tất cả các hàng hoá và dịch

vụ tạo nên tổng sản phẩm quốc nội Nó đợc xác định theo công thức:

GDP danh nghĩaChỉ số giảm phát GDP = - x 100%

GDP thực tế+ GDP danh nghĩa đo lờng sản lợng theo giá trị tiền tệ năm hiện tại

+ GDP thực tế đo lờng sản lợng năm hiện tại theo giá năm đợc chọn làmgốc.

Ta có thể nhận thấy do đợc xác định bởi GDP danh nghĩa - thực tế nên

nó đầy đủ và hoàn thiện hơn CPI vì nó bao gồm tất cả các hàng hoá và dịch

vụ

1.1.3.Các loại lạm phát

Việc nghiên cứu các loại lạm phát giúp ta hình dung rõ những đặc điểm củatừng loại lạm phát cũng nh ảnh hởng tiềm năng của chúng từ đó mà có nhữnggiải pháp kìm chế lạm phát thích hợp

Căn cứ vào tốc độ lạm phát ngời ta chia thành 3 loại:

- Lạm phát vừa phải: Xẩy ra khi tốc độ tăng giá chậm ở mức một con

số Trong điều kiện lạm phát vừa phải, giá cả tăng chậm thờng xấp xỉ bằngmức tăng tiền lơng hoặc cao hơn chút ít do vậy giá trị tiền tề tơng đối ổn địnhtạo thuận lợi cho môi trờng kinh tế xã hội Tác hại của lạm phát này là không

đáng kể

- Lạm phát phi mã: là loại lạm phát xẩy ra khi giá cả bắt đầu tăng ở mức

2, 3 con số nh 20%, 10% sự kiểm nghiệm thực tế cho thấy rằng nguyênnhân của loại lạm phát cao và kéo dài này là do sự tăng lên của khối tiền trong

lu thông Khi giá cả hàng hoá biến động mạnh, giá trị tiền tệ giảm qua cácthời kỳ tiền giấy bắt đầu bị từ chối trong thanh toán Dân chúng không giámgiữ tiền dới mọi hình thức và bắt đầu hoạt động đầu cơ tích trữ hàng hoá.Trong thời kỳ lạm phát phi mã, sản xuất không phát triển, hệ thống tài chínhtín dụng bị tàn lụi

- Siêu lạm phát: Xẩy ra khi tốc độ tăng giá vợt xa mức lạm phát phimã có thể lên tới hàng nghìn tỷ lần

Có thể rút ra các đặc trng cơ bản của các cuộc siêu lạm phát nh sau:

+ Siêu lạm phát có sức phá huỷ toàn bộ hoạt động của nền kinh tế và ờng đi kèm với suy thoái nghiêm trọng

+ Lạm phát thờng xảy ra do các biến cố lớn dẫn đến đảo lộn trật tự xãhội nh chiến tranh, khủng hoảng chính trị

+ Nguyên nhân duy nhất của mức tăng giá khủng khiếp là do phát hànhtiền giấy không hạn chế nhằm bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nớc

1.2.Nguyên nhân gây ra lạm phát

Nh vậy chúng ta hiểu một cách sơ lợc về lạm phát, nhng thật thiếu sót nếuchúng ta không đi tìm nguồn gốc nguyên nhân của lạm phát Đây là một phầnquan trọng khi nghiên cứu đến vấn đề lạm phát bởi biết nguyên nhân - chínhphủ mới có những chính sách hợp lý tác động vào nền kinh tế sao cho có hiệuquả nhất Về cơ bản lạm phát xảy ra do 3 nguyên nhân

1.2.1 Lạm phát tiền tệ

Loại lạm phát này diễn ra khi tốc độ tăng cung tiền vợt quá tốc độ tăngthực sự của nền kinh tế Đơn giản hơn là tiền trong lu thông tăng nhanh hơn sốlợng hàng hoá và dịch vụ đợc sản xuất ra trong nền kinh tế.Ví dụ nh tốc độtăng cung tiền là 10% nhng tốc độ tăng trởng thực của nền kinh tế 7% thì lạm

phát tiền tệ là 3% Loại lạm phát này thờng xảy ra tại các nớc đang phát triểnkhi các nớc này theo đuổi cơ chế áp chế tài chính hoặc trong trờng hợp quốcgia đang theo đuổi chính sách tiền tệ mở rộng, áp chế tài chính là tình trạngngân hàng trung ơng tài trợ cho thâm hụt ngân sách chính phủ bằng cách intiền, quá nhiều tiền trong lu thông vợt quá tốc độ tăng trởng thực sẽ dẫn đếnlạm phát.Chính sách tiền tệ mở rộng kích thích tổng cầu hàng hoá dịch vụtrong nền kinh tế, khi tốc độ tăng trởng tổng cầu cao hơn tốc độ tăng trởngtổng cung,thì cũng dẫn đến lạm phát.

1.2.2 Lạm phát do cầu kéo.

Loại lạm phát này xuất phát từ sự thay đổi hành vi tổng cầu mang tính

đột biến trong nền kinh tế Các nguyên nhân có thể là do chính phủ chi tiêuquá mức khi thực hiện chính sách thu chi ngân sách mở rộng,hoặc tăng chitiêu tiêu dùng quá mức bình thờng do khu vực hộ gia đình quá lạc quan, hoặc

do khu vực hộ gia đình có nguồn thu nhập từ trên rơi xuống nh viện trợ nớcngoài, thu nhập do giá cả xuất khẩu tăng đột biến…

Bằng cách sử dụng mô hình tổng cung,tổng cầu ta có thể thấy rõ loại lạm pháttrên nh sau:

Giả định, ban đầu chúng ta ở điểm 1 Nền kinh tế YN < YT (YT mức chỉtiêu sản phẩm) Lúc này nhà hoạch định có một chỉ tiêu thất nghiệp (4%chẳng hạn) thấp hơn tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên (dự tính hiện giờ 6%) thì mụctiêu của họ là đạt đợc một chỉ tiêu sản phẩm lớn hơn mức tỷ lệ tự nhiên củasản phẩm (Yn) Để thực hiện mục tiêu các nhà hoạch đinh chính sách có biệnpháp để tăng tổng cầu (AD1) di chuyển đến AD2 khi đó nền kinh tế ở điểm

1’, sản phẩm tại YT và đạt đợc mục tiêu thất nghiệp 4%.

Nhng tại YT tỷ lệ thất nghiệp 4% nhỏ hơn mức tỷ lệ tự nhiên nên lơng sẽtăng và đờng tổng cung di chuyển AS2 đa nền kinh tế từ 1’->2 => tỷ lệ thấtnghiệp lại 6% nhng ở mức giá P2 >P1 Tuy nhiên mục tiêu theo dới tỷ lệ thấtnghiệp 4% nên nhà hoạch định sẽ di chuyển AD2 -> AD3 để đạt đợc chỉ tiêusản phẩm đến 2’ và toàn bộ qúa trình sẽ tiếp tục đẩy nền kinh tế đến 3 và xahơn nữa Vậy kết quả đó các nhà hoạch định không thể tiếp tục di chuyển AD

ra thông qua chính sách tài chính do có những giới hạn trong việc tăng chi tiêucủa chính phủ và giảm thuế Thay vào đó họ sẽ phải áp dụng chính sách tiền tệbành trớng: Liên tục tăng cung tiền tệ và vì thế tỷ lệ tăng trởng tiền tệ cao Họ

có thể tăng tổng cầu bằng cách kích thích chi tiêu hộ gia đình qua tăng thunhập thực tế hoặc giảm lãi suất, hoặc nhu cầu đầu t của doanh nghiệp tăng lênxuất phát từ những dự đoán về những triển vọng phát triển kinh tế, về khảnăng mở rộng thị trờng hoặc do lãi suất đầu t giảm - về mặt ngắn hạn nó làm

AD tăng

1.2.3.lạm phát do chi phí đẩy.

Lạm phát chi phí đẩy là loại lạm phát do thu hẹp tổng cung hoặc do cácdoanh nghiệp buộc lòng phải nâng cao giá bán sản phẩm vì những lý do bấtlợi.Khác với hai loại lạm phát trên, thì loại lạm phát này chủ yếu đến từ phíacung và nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ hiện tợng tăng chi phí sản xuấtkhông mong đợi từ phía các doanh nghiệp.Tăng chi phí không mong đợi từdoanh nghiệp tạo ra những những cú sốc tổng cung bất lợi.Công nhân đìnhcông đòi tăng lơng ở diện rộng, giá nguyên liệu tăng đột biến, thảm hoạ tựnhiên làm đình trệ hoạt động sản xuất của nhiều doanh nghiệp là những ngòi

nổ của loại lạm phát này

Mô hình lạm phát do chi phí đẩy:

Mô hình 2 : Lạm phát chi phí đẩy

ảnh hởng của việc tăng nh vậy làm cho việc tổng cung dịch chuyển sang AS2

(do sức ép đối với doanh nghiệp nên thu hẹp sản xuất) nếu chính sách tàichính và tiền tệ của chính phủ vẫn không thay đổi thì nền kinh tế sẽ chuyển từ

điểm 1 sang điểm 1’ Sản phẩm sẽ giảm xuống dới mức tỷ lệ tự nhiên của nó(Y’) trong khi mức giá cả tăng lên P’1 Do sản phẩm giảm, thất nghiệp tăng,chính phủ sẽ thực hiện chính sách tăng đờng tổng cầu lên AD2 do đó nền kinh

tế trở lại mức tự nhiên của sản phẩm tại điểm 2 nhng mức giá tăng ở P2.Những công nhân đợc tăng lơng sẽ không sống kham khổ Chính phủ đã canthiệp để chắc chắn rằng không có thất nghiệp qúa nhiều và công nhân đã đạt

đợc mục tiêu tăng lơng của họ

Các công nhân đợc tăng lơng rồi nay lại đợc tăng lơng nữa có thể đợckhuyến khích đợc tăng lơng lần nã Thêm vào đó, các công nhân khác bây giờ

có thể thấy rằng lơng của mình đã sụt xuống so với những bạn công nhân khác

và do họ không muốn tụt hậu lại đằng sau nên lại đòi tăng lơng lần nữa Kếtquả đờng tổng cung dịch đến AS3 Thất nghiệp lại phát triển khi chúng tachuyển đến 2’ và các chính sách năng động sẽ lại một lần nữa việc sử dụng để

di chuyển đờng tổng cầu ra đến AD3 và đa nền kinh tế trở lại tình hình công ăn

đầy đủ với mức giá cả P3 Nếu qúa trình này tiếp tục xẩy ra thì kết quả là việctăng liên tục của mức giá cả nghĩa là một tình trạng lạm phát

1.3 Hậu quả của lạm phát

Trên thực tế, không thể triệt tiêu đợc lạm phát trong kinh tế thị trờng dù đạttrình độ phát triển rất cao của lực lợng sản xuất Nếu giữ đợc lạm phát ở mức

độ nền kinh tế chịu đợc, cho phép có thể mở thêm việc làm, huy động thêmcác nguồn lực phục vụ cho sự tăng trởng kinh tế, thì cũng là một thành côngtrong công cuộc chống lạm phát ở nhiều nớc Nhng mức độ lạm phát là baonhiêu thì phù hợp? Nếu tỷ lệ tăng trởng cao, tỷ lệ lạm phát quá thấp thì dẫn tớitình trạng các ngân hàng ứ đọng vốn, làm ảnh hởng tới sự phát triển của đất n-

ớc Vì thế trong trờng hợp đó ngời ta phải cố gắng tăng tỷ lệ lạm phát lên Khichính phủ kiểm soát lạm phát ở mức độ mà nền kinh tế chịu đợc (tỷ lệ lạmphát dới 10%) thì vừa không gây đảo lộn lớn, các hệ quả của lạm phát đợckiểm soát, vừa với sức che chắn hoặc chịu đựng đợc của nền kinh tế và củacác tầng lớp xã hội Hơn nữa, một sự hy sinh nào đó do mức lạm phát đợckiểm soát đó mang lại đợc đánh đổi bằng sự tăng trởng , phát triển kinh tế mở

ra nhiều việc làm hơn, thu nhập danh nghĩa có thể đợc tăng lên cho mỗi ngờilao động nhờ có đủ việc làm hơn trong tuần, trong tháng hoặc tăng thêm ngời

có việc làm, có thu nhập trong gia đình và cả tầng lớp lao động do giảm thấtnghiệp Đến lợt nó, thu nhập bằng tiền tăng lên thì tăng thêm sức kích thíchcủa nhu cầu của tiền tệ và sức mua đối với đầu t, tăng trởng tổng sản phẩmtrong nớc (GDP) Nhng khi tỷ lệ lạm phát đến 2 con số trở lên (lạm phát phimã hoặc siêu lạm phát) thì hầu nh tác động rất xấu tới nền kinh tế nh sự phânphối và phân phối lại một cách bất hợp lý giữa các nhóm dân c hoặc các tầnglớp trong xã hội và các chủ thể trong các quan hệ về mặt tiền tệ trên các chỉtiêu mang tính chất danh nghĩa (chỉ tiêu không tính đến yếu tố lạm phát,không tính đến sự trợt giá của đồng tiền) Mặt khác tỷ lệ lạm phát cao pháhoại và đình đốn nền sản xuất xã hội do lúc đó độ rủi ro cao, không ai dámtính toán đầu t lâu dài, những hoạt động kinh tế ngắn hạn từng thơng vụ, từng

đợt, từng chuyến diễn ra phổ biến, Trong xã hội xuất hiện tình trạng đầu cơtích trữ, dẫn tới khan hiếm hàng hoá Điều đó lại làm giá càng tăng, và xã hộirơi vào vòng luẩn quẩn, lạm phát càng tăng dẫn tới mất ổn định về chính trị xãhội Tỷ lệ lạm phát cao còn có ảnh hởng xấu tới quan hệ kinh tế quốc tế Tómlại khi lạm phát cao tới mức hai con số (ở Việt nam giữa những năm 80 đã xảy

ra tình trạng lạm phát tới mức 3 con số) trở lên, thì có ảnh hởng xấu tới xã hội

Do đó chính phủ phải có giải pháp khắc phục, kiềm chế, và kiểm soát lạmphát

Tác động kinh tế xã hội của lạm phát rất khác nhau tuỳ thuộc vào mức độ lạmphát và khả năng dự đoán chính xác sự biến động của mức lạm phát

Đối với loại lạm phát vừa phải, do đây là lạm phát tính trớc nên khônggây ảnh hởng đến sản lợng, hiệu quả và phân phối thu nhập Nhng khi lạmphát tăng lên kéo theo sự biến động mạnh về giá cả hàng hoá thì ảnh hởng củalạm phát bắt đầu bộc lộ ở mức lạm phát phi mã ngời ta không thể kiểm soát

đợc nó, tạo nên sự biến động bất thờng về giá trị tiền tệ và làm sai lệch toàn bộthớc đo các quan hệ giá trị, ảnh hởng đến mọi kinh tế xã hội cụ thể

Tóm lại, lạm phát có thể tạo ra những ảnh hởng chủ yếu nh sau:

1.3.1 Lạm phát tạo sự bất ổn cho môi trờng kinh tế xã hội:

Sự biến động của lạm phát trong một khoảng thời gian làm cho ngời takhó xác định mức sinh lời chính xác của các khoản đầu t,do vậy co xu hớngthích đầu t vào các tài sản hơn là vào các dự án Kết quả là nguồn lực xã hội bịphân bổ một cách thiếu hiệu quả và ảnh hởng đến tăng trởng kinh tế Ngoài ra,

nó còn tác động đến nhiều mặt khác nh các quyết định tài chính bị bóp méo,

ảnh hởng đến thị trờng lao động khi công đoàn đòi tăng lơng, đe doạ đìnhcông

1.3.2 Phân phối lại thu nhập quốc dân và của cả xã hội:

Khi lạm phát tăng lên, tổng thu nhập danh nghĩa tăng lên nhng trong đó

có chứa đựng sự phân phối lại giữa các nhóm dân c với nhau: Giữa chủ thợ,giữa ngời đi vay – cho vay, giữa chính phủ với ngời đóng thuế

-Tóm lại, tác động chính của lạm phát về mặt phân phối lại nảy sinh từnhững tác động không thể đoán trớc đối vơí giá trị thực tế của thu nhập và củacải của nhân dân

1.3.3 Lạm phát tác động đến giá cả, sản lợng, việc làm

Lạm phát kéo dài làm cho lợng tiền cung ứng tăng lên liên tục, tổngcung tiền tăng nhanh hơn tổng cầu tiền, lợng tiền danh nghĩa tăng, lãi suấtdanh nghĩa tăng giá trị đồng tiền giảm giá cả hàng hoá tăng nhanh với tỷ lệkhông đều nhau và tăng nhanh hơn cả là giá các mặt hàng thiết yếu cho tiêudùng và cho sản xuất Khi hàng hoá khan hiếm nạn đầu cơ phát triển mạnhlàm giá cả càng hỗn loạn, chính phủ rất khó kiểm soát các hoạt động kinh tếngầm lạm phát cao kéo dài làm cho hàng loạt doanh nghiệp vừa và nhỏ bịphá sản hoặc sản xuất cầm chừng, một bộ phận công nhân bị mất việc, tỷ lệthất nghiệp tăng, nền kinh tế sa sút

Chơng 2 lạm phát ở việt nam giai đoạn 2000- 2006

2.1.Diễn biến lạm phát của Việt Nam và ảnh hởng của nó đến đời sống kinh tế – xã hội.

Trong lịch sử quản lý kinh tế vĩ mô của Việt Nam,kiểm soát lạm phát là mộttrong những thành công đợc ghi nhận.Lạm phát của Việt Nam đã giảm từ 70%vào năm 1986 xuống còn 35% vào năm 1989 và trong mức kiểm soát ở nhữngnăm sau này Kết quả này có đợc đã phản ảnh tổng hợp nhiều yếu tố nh tự dohoá nền kinh tế, áp dụng tỷ giá hối đoái thực tế hơn,ngời dân không còn tồntrữ hàng hoá,vàng đô la,mà bắt đầu tích luỹ bằng đồng tiền trong nớc

Tỷ lệ lạm phát giảm từ giai đoạn 1988 đến năm 2000, đặc biệt năm 2000 tỷ

lệ lạm phát là 0,1% và năm 2001 là - 0.6%.Thế nhng lạm phát bắt đầu tăng lại

từ năm 2002 và trở nên mạnh hơn vào đầu năm 2004 Nhìn về xu hớng, tỷ lệlạm phát giảm trong thời kỳ 1998 – 2001 là do tác động của khủng hoảngChâu á làm cho nền kinh tế lâm vào suy thoái cùng với giảm phát.Vào giai

đoạn này chính phủ thực hiện chính sách kích cầu để ổn định nền kinh tế.Chính sách này cùng với chính sách tín dụng mềm đối với những công trình

đầu t lớn của chính phủ đã làm cho lợng cung tín dụng tăng kéo theo sự tănggiá vào năm 2002

Số liệu tiền tệ cũng cho thấy điều này, tốc độ tăng trởng hàng năm của ọng cung tiền M2 trong năm 1999 và 2000 cao hơn nhiều so với những nămtrớc và sau đó, ở múc là 56% vào năm 2000 Mức tăng M2 từ sau năm 2000trở đi đã trở lại mức giá trung bình của giai đoạn trớc năm 2000 là dao độngtrên dới 20%

Nếu lạm phát của năm 2003 chỉ là 3% thì bắt đầu đến tháng 2 của năm 2004chỉ số lạm phát đợc tính bằng CPI đã là 4,1% Cho đến tháng 8 năm 2004 thìchỉ số này đã vọt lên đến 8,3%.Đây là con số cao nhất kể từ năm 1995 cho đếnnay

III May mặc, mũ nún, giày dộp 104,1 105,0 105,8