Chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NÔNG NGHIỆP VIỆT NAM KHOA KẾ TOÁN & QTKD KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam SVTH : Đỗ Thị Lan P

HỌC VIỆN NÔNG NGHIỆP VIỆT NAM

KHOA KẾ TOÁN & QTKD

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP

Chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

SVTH : Đỗ Thị Lan Phương

Lớp : K56-KEKT

NỘI DUNG BÁO CÁO

PHẦN I MỞ ĐẦU

PHẦN II PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

PHẦN III KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

PHẦN IV KẾT LUẬN

PHẦN I: MỞ ĐẦU

 Đặt vấn đề

• Chính sách cổ tức là một phần quan trọng trong chính sách tài chính của doanh nghiệp vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích của các cổ đông và ảnh hưởng đến sự phát triển của công ty

• Ngành thủy sản là một trong những ngành kinh tế mũi nhọn của Việt Nam Khó khăn và thách thức từ nội tại và thị trường nước ngoài ngày càng nhiều, đòi hỏi sự nỗ lực không ngừng của cộng đồng thủy sản

• Các doanh nghiệp vẫn chưa có nhận thức sâu sắc về tầm quan trọng của chính sách cổ tức trong công tác tài chính của mình, việc chi trả cổ tức còn mang nặng tính tự phát, chưa có tính chiến lược dài hạn

trường chứng khoán Việt Nam”

PHẦN I MỞ ĐẦU

MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

Mục tiêu chung

Phân tích chính sách cổ tức

của các doanh nghiệp thủy sản

niêm yết trên TTCKVN, từ đó

của các doanh nghiệp thủy sản

niêm yết trên TTCKVN, từ đó

- Thực trạng chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN.

- Đề xuất với các nhà đầu tư về chính sách cổ tức trong các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN.

Mục tiêu cụ thể

- Cơ sở lý luận và thực tiễn về chính sách cổ tức của công ty cổ phần

- Thực trạng chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN.

- Đề xuất với các nhà đầu tư về chính sách cổ tức trong các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN.

Chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN giai đoạn 2011-2014

Các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN giai đoạn

2011-2014

Các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN giai đoạn

PHẦN II: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

PHẦN II: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 Phương pháp thu thập số liệu

- Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên của 19 công ty thủy sản:

+ Niêm yết liên tục từ năm 2011 đến năm 2014 + HNX (4 công ty niêm yết); HOSE (15 công ty niêm yết)

2.2 Phương pháp xử lý số liệu

- Thống kê mô tả: để thấy được tình hình tài sản của doanh nghiệp

- Phương pháp so sánh: để thấy được xu hướng biến động của các chỉ tiêu

- Hồi quy tuyến tính: nhằm xác định yếu tố ảnh hưởng tới chính sách cổ tức của doanh nghiệp

PHẦN II: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

 Phương pháp phân tích (tiếp)

Bảng 1: Giải thích các biến sử dụng trong mô hình

lập Biến phụ thuộc

ROA Tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản ×

ROS Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu × Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế trong năm ×

Hệ số nợ trên tổng tài sản Nợ phải trả/ Tổng tài sản ×

Hệ số nợ trên VCSH Nợ phải trả/ VCSH ×

Khả năng thanh toán tổng quát Tổng tài sản/ Tổng nợ phải trả ×

Khả năng thanh toán nhanh (TSNH – HTK)/ Nợ ngắn hạn ×

Khả năng thanh toán ngắn hạn TSNH/ Nợ ngắn hạn ×

Khả năng thanh toán tức thời Tiền và các khoản tương đương tiền/ Nợ ngắn hạn ×

EPS Thu nhập trên mỗi cổ phiếu thường ×

 Tổng quan ngành thủy sản

PHẦN III KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

 Tình hình tài chính của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN

- Khả năng thanh toán của ngành - Các tỷ số về hoạt động

Biểu đồ 3.1: Các hệ số thanh toán của Biểu đồ 3.2: Các tỷ số về hoạt động

ngành thủy sản (2011-2014) của ngành thủy sản

Tổng quan ngành thủy sản

Tỷ số lợi nhuận vốn CSH

Biểu đồ 3.5: Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tổng quan ngành thủy sản (tiếp)

Biểu đồ 3.6: Chỉ số thu nhập của mỗi Biểu đồ 3.7: Hệ số P/E của ngành

cổ phiếu thường

Tổng quan ngành thủy sản (tiếp)

Biểu đồ 3.8: Các tỷ số về vốn và cơ cấu tài chính của ngành thủy sản

Tỷ số nợ trên tổng tài sản nhỏ < 1 DNcó tài sản tài trợ bằng các khoản nợ ít

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu >1 DNcó vốn đi vay lớn hơn vốn CSH

Tổng quan ngành thủy sản (tiếp)

Bảng 2: So sánh về cơ cấu vốn của ngành TS với một số ngành khác

Tỷ số nợ/

VCSH (%)

Tổng tài sản (trđ)

Hệ số

nợ (%)

Tỷ số nợ/

VCSH (%)

Tổng tài sản (trđ)

Hệ số

nợ (%)

Tỷ số nợ/

VCSH (%)

Tổng tài sản (trđ)

Hệ số

nợ (%)

Tỷ số nợ/ VCSH (%)

Thủy

sản 1136.482 63 186.81 1189.171 61.5 125.44 1463.774 63.12 240.75 1747.126 67.71 142.04Thực

phẩm 355.813 34 58 2876.690 41 79 3381.529 41 84 3816.493 45 94

Cao su 1327.202 38 61 1503.103 34 51 1848.731 39 66 1858.823 37 60

 Hình thức chi trả cổ tức

Biểu đồ 3.9: Hình thức chi trả cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản

 Hình thức chi trả cổ tức bằng tiền mặt được lựa chọn nhiều nhất Việc trả cổ

tức bằng tiền mặt giúp cho cổ đông tận dụng cơ hội tái đầu tư khi cổ phiếu

đang rẻ.

Thực trạng chính sách cổ tức của các DN thủy sản niêm yết trên TTCKVN

 Thời gian chi trả cổ tức

Biều đồ 3.10: Thời gian chi trả cổ tức trong năm của các doanh nghiệp

năm Số lượng doanh nghiệp không chi trả cổ tức ngày càng tăng.

0 1 2 3 4 5 6 7 8

Thực trạng chính sách cổ tức của các DN thủy sản niêm yết trên TTCKVN

 Số lần chi trả cổ tức

Biểu đồ 3.11: Số lần chi trả cổ tức trong một năm của các doanh nghiệp thủy sản

doanh nghiệp không chi trả cổ tức có xu hướng tăng.

Thực trạng chính sách cổ tức của các DN thủy sản niêm yết trên TTCKVN

 Tỷ lệ chi trả cổ tức

Biểu đồ 3.12: Tỷ lệ chi trả cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản

này không lớn hơn 50%.

Thực trạng chính sách cổ tức của các DN thủy sản niêm yết trên TTCKVN

 Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt

Bảng 3: Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt của các DN thủy sản 2011-2014

Nguồn: Số liệu tự tổng hợp

trên TTCKVN thời gian qua tương đối ổn định nhưng số lượng DN chi trả

cổ tức ở mức cao lại có xu hướng giảm.

Các yếu tố ảnh hưởng tới chính sách cổ tức của DN thủy sản niêm yết

trên TTCKVN

Bảng 4: Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình

Bảng 5: Kết quả mô hình hồi quy

định yếu tố ROA và hệ số nợ trên tổng tài sản có ảnh hưởng tới tỷ lệ chi trả

Đánh giá về chính sách cổ tức của các doanh nghiệp

Đề xuất về chính sách cổ tức

• Đề tài sử dụng mô hình hồi quy tuyến tính để phân tích các yếu tố bên trong có ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp thủy sản niêm yết trên TTCKVN Kết quả thu được trong mô hình giả định là yếu

tố hệ số nợ trên tổng tài sản và ROA có ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của doanh nghiệp