Hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính tại công ty trách nhiệm hữu hạn hồng kỳ

Thông qua các báo cáo tài chính và những chỉ tiêu tài chính của công ty trong giai đoạn này, ta sẽ có được cái nhìn tổng quan về mức độ hiệu quả trong quá trình hoạt động sản xuất kinh d

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN HUYỀN MY

HÀ NỘI - 2015

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này em đã nhận được sự giúp đỡ tận tình và

sự động viên, quan tâm từ rất nhiều phía Trước tiên, với tình cảm chân thành, em xin được gửi lời cảm ơn tới các thầy cô giáo của trường Đại Học Thăng Long, đặc biệt là

Cô giáo Th.s Nguyễn Thị Vân Nga đã trực tiếp hướng dẫn và chỉ bảo tận tình, giúp đỡ

em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này Em cũng xin được gửi lời cảm ơn tới các thầy

cô giáo giảng dạy trong trường đã truyền đạt cho em rất nhiều kiến thức bổ ích để thực hiện khóa luận và cũng như chuẩn bị được hành trang cho sự nghiệp tương lai Bên cạnh

đó, qua bài khóa luận này em muốn gửi lời cảm ơn tới các anh chị, cô bác tại phòng kế toán của công ty TNHH Hồng Kỳ, những người đã giúp đỡ em trong quá trình thu thập

số liệu và tìm hiểu quá trình kinh doanh của công ty để từ đó có thể phân tích sâu sắc hơn trong bài khóa luận của mình

Do giới hạn kiến thức và khả năng lý luận của bản than còn nhiều thiếu sót và hạn chế, kính mong sự chỉ dẫn và đóng góp của các thầy cô giáo để khóa luận của em được hoàn thiện hơn

Em xin chân thành cảm ơn!

Sinh viên Nguyễn Huyền My

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện và có sự

hỗ trợ từ phía giáo viên hướng dẫn, không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong Khóa luận là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này

Sinh viên

Nguyễn Huyền My

MỤC LỤC CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1

1.1 Khái niệm, ý nghĩa, nhiệm vụ của công tác phân tích tài chính 1

1.1.1 Khái niệm về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp 1

1.1.2 Mục tiêu của phân tích tài chính 2

1.1.3 Ý nghĩa phân tích tài chính 3

1.1.4 Nguồn tài liệu sử dụng phân tích tài chính doanh nghiệp 6

1.2 Các phương pháp phân tích và kĩ thuật phân tích tài chính 9

1.2.1 Phương pháp so sánh 9

1.2.2 Phương pháp Dupont 9

1.2.3 Phương pháp thống kê 11

1.3 Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp 12

1.4 Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp 13

1.4.1 Phân tích tình hình doanh thu – chi phí của doanh nghiệp 13

1.4.2 Phân tích tình hình biến động của tài sản và nguồn vốn 14

1.4.3 Phân tích khả năng thanh toán 15

1.4.4 Phân tích khả năng quản lý nợ 16

1.4.5 Phân tích khả năng quản lý tài sản 18

1.4.6 Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp 21

1.5 Các nhân tố ảnh hưởng tới công tác phân tích tài chính doanh nghiệp 22

1.5.1 Nhân tố chủ quan 22

1.5.2 Nhân tố khách quan 23

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH HỒNG KỲ 24

2.1 Tổng quan về công ty TNHH Hồng Kỳ 24

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty 24

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của công ty TNHH Hồng Kỳ 24

2.1.3 Khái quát kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty TNHH Hồng Kỳ giai đoạn năm 2011 - 2013 26

2.1.4 Khái quát về tình hình tài sản – nguồn vốn của công ty TNHH Hồng Kỳ giai đoạn

năm 2011 - 2013 30

2.2 Thực trạng công tác phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH Hồng Kỳ 37 2.2.1 Các phương pháp phân tích tài chính của công ty TNHH Hồng Kỳ 37

2.2.2 Quy trình phân tích tài chính của công ty TNHH Hồng Kỳ 38

2.2.3 Tình hình phân tích tài chính của công ty TNHH Hồng Kỳ 39

2.3 Đánh giá thực trạng tình hình tài chính của công ty TNHH Hồng Kỳ 48

2.3.1 Những kết quả đạt được 48

2.3.2 Hạn chế còn tồn tại và nguyên nhân 48

CHƯƠNG 3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY TNHH HỒNG KỲ 51

3.1 Định hướng phát triển của công ty TNHH Hồng Kỳ trong thời gian tới 51

3.1.1 Định hướng phát triển của nền kinh tế Việt Nam năm 2015 51

3.1.2 Mục tiêu chiến lược của công ty TNHH Hồng Kỳ 51

3.2 Một số giải pháp cơ bản nhằm hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính của công ty TNHH Hồng Kỳ 52

3.2.1 Hoàn thiện công tác tổ chức phân tích tài chính 52

3.2.2 Hoàn thiện phương pháp phân tích tài chính 53

3.2.3 Hoàn thiện nội dung phân tích tài chính 53

3.2.4 Hoàn thiện nội dung phân tích tài chính 57

3.2.5 Một số giải pháp cải thiện khác 61

3.3 Một số kiến nghị với các Bộ ngành và Nhà nước 62

DANH MỤC VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, BIỂU ĐỒ, CÔNG THỨC

Bảng 2.1 Báo cáo kết quả kinh doanh giai đoạn năm 2011- 2013 27

Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán của Công ty TNHH Hồng Kỳ ngày 31/12 30

Bảng 2.3 Cơ cấu tài sản giai đoạn 2011 – 2013 33

Bảng 2.4 Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán 39

Bảng 2.5 Tốc độ luân chuyển khoản phải thu 44

Bảng 2.6 Nhóm chỉ tiêu về hiệu suất sử dụng tài sản giai đoạn năm 2011 - 2013 45

Bảng 2.7 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời giai đoạn năm 2011-2013 46

Bảng 3.1 Mức độ ảnh hưởng của ROS và hiệu suất sử dụng tài sản lên ROA 54

Bảng 3.2 Bảng tính ROE theo mô hình Dupont 55

Bảng 3.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty TNHH Hồng Kỳ 58

Biểu đồ 2.2 Cơ cấu tài sản – nguồn vốn giai đoạn 2011 - 2013 32

Biểu đồ 2.3 Hệ số thanh toán nhanh 40

Biểu đồ 2.4 Hệ số thanh toán tức thời 41

Biểu đồ 2.5 Hệ số nợ trên tổng tài sản 42

Biểu đồ 2.6 Thời gian quay vòng hàng tồn kho trung bình 43

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của công ty TNHH Hồng Kỳ 25

Sơ đồ 2.2 Quy trình phân tích tài chính của công ty TNHH Hồng Kỳ 38

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do chọn đề tài

Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, bất kỳ doanh nghiệp nào khi tiến hành đầu

tư hay sản xuất họ đều mong muốn đồng vốn bỏ ra sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất Bên cạnh những lợi thế sẵn có thì nội lực tài chính của doanh nghiệp là cơ sở cho hàng loạt các chính sách đưa doanh nghiệp đến thành công Vì vậy, phân tích tình hình tài chính

là đánh giá đúng đắn nhất những gì đã làm được, dự kiến những gì sẽ xảy ra, trên cơ sở

đó kiến nghị các biện pháp để tận dụng triệt để những điểm mạnh và khắc phục các điểm yếu Từ đó, cung cấp thông tin hỗ trợ đắc lực cho nhà quản lý cơ sở lựa chọn, quyết định phương án tối ưu cho hoạt động của doanh nghiệp

Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các nhà doanh nghiệp thấy rõ thực trạng tài chính hiện tại, xác định đầy đủ và đúng đắn nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến tình hình tài chính Từ đó có giải pháp hữu hiệu để ổn định và tăng cường tình hình tài chính Phân tích tình hình tài chính chính là công cụ cung cấp thông tin cho các nhà quản trị, nhà đầu tư, nhà cho vay, mỗi đối tượng quan tâm đến tài chính doanh nghiệp trên góc độ khác nhau để phục vụ cho lĩnh vực quản lý, đầu tư của họ

Qua thời gian thực tập tại công ty TNHH Hồng Kỳ, em thấy rằng trong những năm qua công ty chưa chú trọng hoạt động phân tích tình hình tài chính Nghiên cứu sơ bộ các báo cáo tài chính cho thấy mặc dù tình hình kinh doanh của công ty có lãi nhưng tỷ suất lợi nhuận thu được là chưa cao, chưa tương xứng với tiềm năng và nguồn lực của công ty Do đó, yêu cầu đặt ra đối với công ty TNHH Hồng Kỳ là phải đi sâu nghiên cứu để hiểu rõ hơn tình hình tài chính, tìm ra những hạn chế còn tồn tại trong công tác phân tích tài chính, từ đó đưa ra những biện pháp kịp thời để nâng cao hiệu quả tài chính

và hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty Do vậy, em quyết định lựa chọn đề tài:

“Hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty TNHH Hồng Kỳ” làm đề tài tốt

nghiệp cho chương trình đào tạo bậc đại học của mình

2 Mục đích nghiên cứu

Thông qua quá trình nghiên cứu, đề tài tập trung làm rõ ba mục tiêu sau:

 Hệ thống lại cơ sở lý luận về hoạt động phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp

 Phân tích, làm rõ thực trạng công tác phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH Hồng Kỳ Từ đó tìm ra các vấn đề còn tồn tại trong công tác phân tích tài chính tại công ty và nguyên nhân của các tồn tại đó

Tìm ra một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH Hồng Kỳ

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: Công tác phân tích tài chính tại công ty TNHH Hồng

Kỳ

Phạm vi nghiên cứu: Bài khóa luận sử dụng báo cáo tài chính trong 3 năm 2011,

2012, 2013 của công ty TNHH Hồng Kỳ Thông qua các báo cáo tài chính và những chỉ tiêu tài chính của công ty trong giai đoạn này, ta sẽ có được cái nhìn tổng quan về mức

độ hiệu quả trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như tình hình sử dụng nguồn vốn – tài sản,…

4 Phương pháp nghiên cứu

Phân tích tình hình tài chính có thể sử dụng rất nhiều các phương pháp khác nhau, tuy nhiên phương pháp nghiên cứu được vận dụng chủ yếu trong đề tài là phương pháp

so sánh, tổng hợp, thống kê, phân tích tổng hợp số liệu từ số liệu trong báo cáo tài chính của các năm 2011, 2012, 2013 và các thông tin có được từ các nhân viên ở phòng kế toán tài chính, kết hợp với kiến thức đã học cùng với thông tin thực tế, mạng xã hội và các tài liệu tham khảo khác Qua đó, đưa ra được các giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty TNHH Hồng Kỳ

5 Kết cấu khóa luận

Ngoài phần mở đầu và kết luận, kết cấu chính của khóa luận được chia thành ba chương như sau

Chương 1: Cơ sở lý luận chung về công tác phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng công tác phân tích tình hình tài chính tại Công ty TNHH Hồng Kỳ

Chương 3: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Công ty TNHH Hồng Kỳ

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH

HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm, ý nghĩa, nhiệm vụ của công tác phân tích tài chính

Khái niệm về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp

Khi tiến hành sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp phải có vốn tiền tệ ban đầu

để xây dựng, mua sắm các tư liệu sản xuất, nguyên vật liệu, trả lương, khen thưởng, cải tiến kỹ thuật…Việc chi dùng thường xuyên vốn tiền tệ đòi hỏi phải có các khoản thu để

bù đắp tạo nên quá trình luân chuyển vốn Như vậy trong quá trình luân chuyển vốn tiền

tệ đó doanh nghiệp phát sinh các mối quan hệ kinh tế Những quan hệ kinh tế đó bao gồm:

- Những quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp với nhà nước

- Quan hệ giữa doanh nghiệp với các chủ thể kinh tế khác

- Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp

Những quan hệ kinh tế trên được biểu hiện trong sự vận động của tiền tệ thông qua việc hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ, vì vậy thường được xem là các quan hệ tiền tệ Những quan hệ này một mặt phản ánh rõ doanh nghiệp là một đơn vị kinh tế độc lập, là chủ thể trong quan hệ kinh tế, đồng thời phản ánh rõ nét mối liên hệ giữa tài chính doanh nghiệp với các khâu khác trong hệ thống tài chính nước ta

Như vậy có thể hiểu: Tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế trong phân phối các nguồn tài chính gắn liền với quá trình tạo lập và sử dụng quỹ tiền tệ trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm đạt được những mục tiêu nhất định

Từ việc phân chia nhỏ các mối quan hệ tài chính trong doanh nghiệp, nhà phân tích có thể đánh giá, nhận xét về từng đối tượng đó, hoạt động này gọi là phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là việc xem xét đánh giá kết quả của việc quản lí và điều hành tài chính của doanh nghiệp thông qua các số liệu trên báo cáo tài chính, phân tích những gì đã làm được, những gì làm chưa được và dự đoán những gì sẽ xảy ra đồng thời tìm ra nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp để từ đó đề ra các biện pháp tận dụng những điểm mạnh và khắc phục những điểm yếu và nâng cao chất lượng quản lí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Phân tích tài chính là việc ứng dụng các công cụ và kỹ thuật phân tích đối với các báo cáo tài chính tổng hợp và mối liên hệ giữa các dữ liệu để đưa các dự báo và các kết luận hữu ích trong phân tích hoạt động kinh doanh Phân tích tài chính còn là việc sử

dụng các báo cáo tài chính để phân tích năng lực và vị thế tài chính của một công ty, và

để đánh giá năng lực tài chính trong tương lai

Mục tiêu của phân tích tài chính

Như chúng ta đã biết mọi hoạt động kinh tế của doanh nghiệp đều nằm trong thể tác động liên hoàn với nhau Bởi vậy, chỉ có phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp mới có được đánh giá đầy đủ và sâu sắc mọi hoạt động kinh tế trong trạng thái thực của chúng Trên cơ sở đó, nêu lên một cách tổng hợp về trình độ hoàn thành các mục tiêu biểu hiện bằng hệ thống chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp Trong điều kiện kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự điều tiết vĩ mô của nhà nước, các doanh nghiệp đều bình đẳng trước pháp luật trong kinh doanh Mỗi doanh nghiệp đều có rất nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của mình như các nhà đầu tư, nhà cung cấp, cho vay… Mỗi đối tượng này quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên những góc độ khác nhau Song nhìn chung, họ đều quan tâm đến khả năng tạo ra dòng tiền mặt, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và mức lợi nhuận tối đa Bởi vậy phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp phải đạt được các mục tiêu sau:

- Cung cấp đầy đủ những thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư, các chủ nợ và những người sử dụng khác để họ có thể ra các quyết định về đầu tư, tín dụng và các quyết định tương tự Thông tin phải dễ hiểu đối với những người có một trình độ tương đối về kinh doanh và về các hoạt động kinh tế mà muốn nghiên cứu các thông tin này

- Cung cấp thông tin quan trọng nhất cho chủ doanh nghiệp, các nhà đầu tư, các chủ nợ và những người sử dụng khác để đánh giá số lượng, thời gian và rủi ro của những khoản thu bằng tiền từ cổ tức hoặc tiền lãi Vì các dòng tiền của các nhà đầu tư liên quan tới các dòng tiền của doanh nghiệp nên quá trình phân tích phải cung cấp thông tin để giúp họ đánh giá số lượng, thời gian và rủi ro của các dòng tiền thu thuần dự kiến của doanh nghiệp

- Cung cấp thông tin về các nguồn lực kinh tế, vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của các quá trình, các tình hướng làm biến đổi các nguồn vốn và các khoản nợ của doanh nghiệp Đồng thời cho biết thêm nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với các nguồn lực này và các tác động của những nghiệp vụ kinh tế, giúp cho chủ doanh nghiệp dự đoán chính xác quá trình phát triển doanh nghiệp trong tương lai

Qua đây cho thấy, phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là quá trình kiểm tra, đối chiếu số liệu, so sánh số liệu về tài chính thực có của doanh nghiệp trong các kì trước để định hướng tương lai, từ đó có thể đánh giá đầy đủ mặt mạnh, yếu trong công tác quản lý doanh nghiệp và tìm ra các biện pháp sát thực để tăng cường các hoạt động kinh tế, làm căn cứ quan trọng phục vụ cho việc dự đoán, dự báo xu thế phát triển sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Ý nghĩa phân tích tài chính

Phân tích tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong công tác quản lý tài chính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Mỗi đối tượng quan tâm theo góc độ và mục tiêu khác nhau Do nhu cầu về thông tin tài chính doanh nghiệp rất đa dạng, đòi hỏi phân tích hoạt động tài chính phải được tiến hành bằng nhiều phương pháp khác nhau để đáp ứng các nhu cầu khác nhau của từng đối tượng Điều đó, một mặt tạo điều kiện thuận lợi cho phân tích hoạt động tài chính ra đời, ngày càng hoàn thiện và phát triển, mặt khác cũng tạo ra sự phức tạp trong nội dung và phương pháp của phân tích hoạt động tài chính Các đối tượng sử dụng thông tin tài chính khác nhau sẽ đưa ra các quyết định với mục đích khác nhau Vì vậy, phân tích hoạt động tài chính đối với mỗi đối tượng sẽ đáp ứng các mục tiêu khác nhau và có vai trò khác nhau

- Đối với nhà quản lí:

Là cơ sở để đưa ra giải pháp giải quyết các vấn đề cơ bản của doanh nghiệp

Đối với người quản lý doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục sẽ bị cạn kiệt các nguồn lực và buộc phải đóng cửa Mặt khác, nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán

nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng hoạt động

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà quản lý doanh nghiệp phải giải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây:

Thứ nhất, doanh nghiệp nên đầu tư vào đâu cho phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp

Thứ hai, nguồn vốn tài trợ là nguồn nào?

Thứ ba, nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế nào?

Ba vấn đề trên không phải là tất cả mọi khía cạnh về tài chính doanh nghiệp, nhưng

đó là những vấn đề quan trọng nhất Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở để đề ra cách thức giải quyết ba vấn đề đó

Là cơ sở để đưa ra các quyết định của doanh nghiệp

Nhà quản lý tài chính phải chịu trách nhiệm điều hành hoạt động tài chính và dựa trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thường ngày để đưa ra các quyết định vì lợi ích của

cổ đông của doanh nghiệp Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp: đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh được sự căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh

và chiếm được thị phần tối đa trên thương trường, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi

nhuận và tăng trưởng thu nhập một cách vững chắc Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt và mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi các quyết định của nhà quản lý được đưa

ra là đúng đắn Muốn vậy, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thế để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất

Là cơ sở dự đoán kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Trên cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai Từ đó, họ có thể định hướng cho giám đốc tài chính cũng như hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính Cuối cùng phân tích tài chính còn là công cụ để kiểm soát các hoạt động quản lý

- Đối với các nhà đầu tư:

Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và sự rủi ro Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp

Giúp nhà đầu tư đánh giá được khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp

Trước hết họ quan tâm tới lĩnh vực đầu tư và nguồn tài trợ Trên cơ sở phân tích các thông tin về tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh hàng năm, các nhà đầu tư

sẽ đánh giá được khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp; từ đó đưa

ra những quyết định phù hợp Các nhà đầu tư sẽ chỉ chấp thuận đầu tư vào một dự án nếu ít nhất có một điều kiện là giá trị hiện tại ròng của nó dương Bên cạnh đó, chính sách phân phối cổ tức và cơ cấu nguồn tài trợ của doanh nghiệp cũng là vấn đề được các nhà đầu tư hết sức coi trọng vì nó trực tiếp tác động đến thu nhập của họ Ta biết rằng thu nhập của cổ đông bao gồm phần cổ tức được chia hàng năm và phần giá trị tăng thêm của cổ phiếu trên thị trường Một nguồn tài trợ với tỷ trọng nợ và vốn chủ sở hữu hợp lý sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực vừa giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu tư vừa làm tăng giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)

Là cơ sở để nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư

Như đã biết, các cổ đông chỉ chấp nhận đầu tư mở rộng quy mô doanh nghiệp khi quyền lợi của họ ít nhất không bị ảnh hưởng Bởi vậy, các yếu tố như tổng số lợi nhuận ròng trong kỳ có thể dùng để trả lợi tức cổ phần, mức chia lãi trên một cổ phiếu năm trước, sự xếp hạng cổ phiếu trên thị trường và tính ổn định của thị giá cổ phiếu của

doanh nghiệp cũng như hiệu quả của việc tái đầu tư luôn được các nhà đầu tư xem xét trước tiên khi thực hiện phân tích tài chính

- Đối với các nhà tài trợ:

Là cơ sở giúp nhà tài trợ nhận biết nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp

Nếu phân tích tài chính được các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp thực hiện nhằm mục đích đánh giá khả năng sinh lợi, tăng trưởng của doanh nghiệp thì phân tích tài chính lại được các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thương mại cho doanh nghiệp sử dụng nhằm đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp

Là cơ sở giúp nhà đầu tư nhận biết rủi ro trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Trong nội dung phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được xem xét trên hai khía cạnh là ngắn hạn và dài hạn Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, nghĩa là khả năng ứng phó của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả Nếu

là những khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năng sinh lời này

Là cơ sở giúp các nhà đầu tư nhận biết khả năng trả nợ của doanh nghiệp

Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họ chủ yếu hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp Vì vậy, họ chú ý đặc biệt đến số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển nhanh thành tiền, từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp Bên cạnh đó, các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm tới số vốn của chủ sở hữu, bởi

vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh nghiệp bị rủi ro Như vậy, kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và theo thời hạn của các khoản nợ, nhưng cho dù đó là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì người cho vay đều quan tâm đến

cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay

Là cơ sở giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định tài trợ

Đối với các nhà cung ứng vật tư hàng hoá, dịch vụ cho doanh nghiệp, họ phải quyết định xem có cho phép khách hàng sắp tới được mua chịu hàng hay không, họ cần phải biết được khả năng thanh toán của doanh nghiệp hiện tại và trong thời gian sắp tới

- Đối với người lao động:

Bên cạnh các nhà đầu tư, nhà quản lý và các chủ nợ của doanh nghiệp, người được hưởng lương trong doanh nghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin tài chính của doanh nghiệp Điều này cũng dễ hiểu bởi kết quả hoạt động của doanh nghiệp có tác động trực tiếp tới tiền lương, khoản thu nhập chính của người lao động Ngoài ra trong một số

doanh nghiệp, người lao động được tham gia góp vốn mua một lượng cổ phần nhất định Như vậy, họ cũng là những người chủ doanh nghiệp nên có quyền lợi và trách nhiệm

gắn với doanh nghiệp

- Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước:

Dựa vào các báo cáo tài chính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý của Nhà nước thực hiện phân tích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theo đúng chính sách, chế độ

và luật pháp quy định không, tình hình hạch toán chi phí, giá thành, tình hình thực hiện

nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng

Tóm lại, phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua một hệ thống các phương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích, giúp người sử dụng thông tin đánh giá toàn diện, xem xét một cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp, tìm ra những điểm mạnh và điểm yếu về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, để nhận biết, phán đoán,

dự báo và đưa ra quyết định tài chính, quyết định tài trợ và đầu tư phù hợp

Nguồn tài liệu sử dụng phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính có mục tiêu đưa ra những dự báo tài chính giúp cho việc ra quyết định về mặt tài chính và giúp cho dự kiến kết quả tương lai của doanh nghiệp nên thông tin sử dụng để phân tích tài chính không chỉ giới hạn trong phạm vi nghiên cứu các báo cáo tài chính mà phải mở rộng sang các lĩnh vực, vì thế thông tin được dùng để phân tích tài chính doanh nghiệp gồm có:

- Các thông tin bên ngoài doanh nghiệp: là các thông tin về kinh tế, thuế, tiền tệ, các thông tin về ngành của doanh nghiệp…

- Các thông tin bên trong doanh nghiệp: các báo cáo tài chính

1.1.4.1 Thông tin bên ngoài doanh nghiệp

Đây là các thông tin về tình hình kinh tế có ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm Sự suy thoái hoặc tăng trưởng của nền kinh tế có tác động mạnh mẽ đến cơ hội kinh doanh, đến sự biến động của giá cả các yếu tố đầu vào và thị trường tiêu thụ sản phẩm đầu ra, từ đó tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp Khi các tác động diễn ra theo chiều hướng có lợi, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được mở rộng, lợi nhuận tăng và nhờ đó kết quả kinh doanh trong năm là khả quan Tuy nhiên khi những biến động của tình hình kinh tế là bất lợi,

nó sẽ ảnh hưởng xấu đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Chính vì vậy để có được

sự đánh giá khách quan và chính xác về tình hình hoạt động của doanh nghiệp, chúng ta phải xem xét cả thông tin kinh tế bên ngoài có liên quan

Thông tin theo ngành kinh tế

Nội dung nghiên cứu trong phạm vi ngành kinh tế là việc đặt sự phát triển của doanh nghiệp trong mối liên hệ với các hoạt động chung của ngành kinh doanh

Đặc điểm của ngành kinh doanh liên quan tới:

- Tính chất của các sản phẩm

- Quy trình kỹ thuật áp dụng

- Cơ cấu sản xuất: công nghiệp nặng hoặc công nghiệp nhẹ, những cơ cấu sản xuất này có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn dự trữ…

- Nhịp độ phát triển của các chu kỳ kinh tế

Việc kết hợp các thông tin theo ngành kinh tế cùng với thông tin chung và các thông tin liên quan khác sẽ đem lại một các nhìn tổng quát và chính xác nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông tin theo ngành kinh tế đặc biệt là hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành là cơ sở tham chiếu để người phân tích có thể đánh giá, kết luận chính xác về tình hình tài chính doanh nghiệp

1.1.4.2 Thông tin bên trong doanh nghiệp

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng làm rõ mục tiêu của

dự đoán tài chính Từ những thông tin nội bộ đến những thông tin bên ngoài, thông tin

số lượng đến thông tin giá trị đều giúp cho nhà phân tích có thể đưa ra nhận xét, kết luận sát thực Tuy nhiên, thông tin kế toán là nguồn thông tin đặc biệt cần thiết Nó được phản ánh đầy đủ trong các báo cáo kế toán của doanh nghiệp Phân tích tài chính được thực hiện trên cơ sở các báo cáo tài chính được hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kết quả kế toán

Các báo cáo tài chính gồm có:

Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Đấy là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình tài sản của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, dưới hình tái tiền tệ theo giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản Xét về bản chất, bảng cân đối kết toán là một bảng cân đối tổng hợp giữa tài sản với vốn chủ sở hữu và ôcng nợ phải trả (nguồn vốn) Thông qua nó cho phép ta nghiên cứu, đánh giá một cách tổng quát tình hình tài chính và kết quả sản xuất kinh doanh, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp

Phần tài sản: Bao gồm có tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn Về mặt pháp lý, phần tài sản thể hiện số tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản lý, sử dụng lâu dài gắn với mục đích thu được các khoản lợi ích trong tương lai Về mặt kinh tế, các chỉ tiêu của

phần tài sản cho phếp đánh giá tổng quát về quy mô vốn, cơ cấu vốn, quan hệ giữa năng lực sản xuất và trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp

Phần nguồn vốn: Bao gồm công nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu, phan ánh các nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp Về mặt pháp lý, phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm pháp lý về mặt vật chất của doanh nghiệp đối với các đối tượng cấp vốn (nhà nước, ngân hàng, cổ đông, các bên liên doanh…) Hay nói cách khác thì các chỉ tiêu bên phần nguồn vốn thể hiện trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã đăng kí kinh doanh, về số tài sản hình thành và trách nhiệm phải thanh toán các khoản

nợ (với người lao động, với nhà cung cấp, với nhà nước…) Về mặt kinh tế, phần nguồn vốn thể hiện các nguồn hình thành tài sản hiện có, căn cứ vào đó có thể biết tỷ lệ, kết cấu của từng loại nguồn vốn đồng thời phần nguồn vốn cũng phản ánh được thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp

Báo cáo kết quả kinh doanh

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh trong một kỳ hoạt động của doanh nghiệp và chi tiết cho các hoạt động kinh doanh tài chính Nói cách khác báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là phương tiện trình bày khả năng sinh lời và thực trạng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh được lập dựa trên tính cân đối giữa doanh thu, chi phí và kết quả kinh doanh Các doanh nghiệp tổ chức sản xuất kinh doanh với mục đích chính là thu được lợi nhuận để vốn của họ tăng lên Vì lợi nhuận là mục đích quan trọng nhất của doanh nghiệp, cũng như những người có quyền lợi liên quan cho nên việc cung cấp các thông tin về tình hình kinh doanh của từng hoạt động, sự lãi, lỗ của doanh nghiệp có tác dụng quan trọng trong việc ra các quyết định quản trị, cũng như quyết định đầu tư cho vay của những người liên quan Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giúp cho việc quyết định xây dựng các kế hoạch cho tương lai phù hợp

Mục đích: Nhằm cung cấp thông tin một cách đầy đủ cho người sử dụng về tình hình và kết quả của tất cả các hoạt động của doanh nghiệp trong kì báo cáo để từ đó có thể đưa

ra quyết định kinh tế liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu tư tài chính và hoạt động khác của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Là một trong bốn báo cáo tài chính bắt buộc mà bất kỳ doanh nghiệp nào cũng phải lập để cung cấp cho người sử dụng thông tin của doanh nghiệp Nếu bảng cân đối

kế toán cho biết những nguồn lực của cải (tài sản) và nguồn gốc của những tài sản đó;

và báo cáo kết quả kinh doanh cho biết thu nhập và chi phí phát sinh để tính được kết quả lãi, lỗ trong một kỳ kinh doanh, thì báo cáo lưu chuyển tiền tệ được lập để trả lợi

các vấn đề liên quan đến luồng tiền vào ra trong doanh nghiệp, tình hình thu chi ngắn hạn của doanh nghiệp Những luồng tiền vào ra của tiền và các khoản coi như tiền được tổng hợp thành ba nhóm: lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động sản xuất kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính và lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động bất thường

1.2 Các phương pháp phân tích và kĩ thuật phân tích tài chính

Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh là phương pháp xem xét các chỉ tiêu phân tích bằng cách dựa trên việc so sánh số liệu với một chỉ tiêu cơ sở (chỉ tiêu gốc) Tiêu chuẩn để so sánh thường là chỉ tiêu kế hoạch của một kỳ kinh doanh, tình hình thực hiện các kỳ kinh doanh đã qua, chỉ tiêu các doanh nghiệp tiêu biểu cùng ngành Điều kiện để so sánh là các chỉ tiêu so sánh phải phù hợp về yếu tố không gian, thời gian, cùng nội dung kinh

tế, đơn vị đo lường, phương pháp tính toán

Phương pháp so sánh là phương pháp cơ bản và thường xuyên được sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính Lí do của việc cần so sánh đó là từng con số đơn lẻ hầu như không có ý nghĩa trong việc kết luận về mức độ tốt, xấu trong tình hình tài chính của doanh nghiệp

Ưu điểm của phương pháp này cho phép tách ra những nét chung, nét riêng của các hiện tượng so sánh, trên cơ sở đó đánh giá được các mặt phát triển hay kém phát triển, hiệu quả hay không hiệu quả để tìm ra các giải pháp hợp lí và tối ưu trong trường hợp cụ thể Từ đó xác định xu hướng phát triển và mức độ biến động

Các dạng so sánh:

Các dạng so sánh thường được sử dụng trong phân tích tài chính là so sánh bằng

số tuyệt đối, so sánh bằng số tương đối và so sánh với số bình quân

So sánh bằng số tuyệt đối: phản ánh qui mô của chỉ tiêu nghiên cứu nên khi so sánh bằng số tuyệt đối, các nhà phân tích sẽ thấy rõ được sự biến động về qui mô của chỉ tiêu nghiên cứu giữa kỳ phân tích với kỳ gốc

So sánh bằng số tương đối: Khác với số tuyệt đối, khi so sánh bằng số tương đối, các nhà quản lý sẽ nắm được kết cấu, mối quan hệ, tốc độ phát triển, mức độ phổ biến

và xu hướng biến động của các chỉ tiêu kinh tế

So sánh với số bình quân: Dạng so sánh này sẽ cho thấy mức độ mà đơn vị đạt được so với bình quân chung của tổng thể, của ngành, của khu vực Qua đó, các nhà quản lý xác định được vị trí hiện tại của doanh nghiệp (tiên tiến, trung bình, yếu kém)

Phương pháp Dupont

Mô hình Dupont là kỹ thuật có thể được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một công ty bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống Mô hình Dupont tích

hợp nhiều yếu tố của báo cáo thu nhập với bảng cân đối kế toán Trong phân tích tài chính, người ta vận dụng mô hình Dupont để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, chúng ta có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định

Phân tích báo cáo tài chính bằng mô hình Dupont có ý nghĩa lớn đối với quản trị doanh nghiệp thể hiện ở chỗ có thể đánh giá đầy đủ và khách quan các nhân tố tác động đến hiệu quả sản xuất kinh doanh từ đó tiến hành công tác cải tiến tổ chức quản lý của doanh nghiệp

Bản chất của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp như khả năng sinh lời của tài sản ROA, khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu ROE thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau tức là từ hệ số sơ cấp ROE, nhà phân tích chia nó làm các hệ số thứ cấp và nếu muốn, các nhà phân tích lại có thể biến các hệ số thứ cấp này quay trở lại là hệ số sơ cấp ban đầu Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp

Phương trình thứ nhất thể hiện mối liên hệ giữa doanh lợi tổng tài sản (ROA) với doanh lợi doanh thu (ROS) và hiệu suất sử dụng tài sản như sau:

ROA = Lợi nhuận sau thuế x Doanh thu thuần

Thông qua phương trình này thì nhà quản lý sẽ thấy rằng ROA phụ thuộc vào hai yếu tố đó là lợi nhuận sau thuế trên một trăm đồng doanh thu và bình quân một đồng tài sản tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu Thông qua phương trình này thì sẽ giúp cho nhà quản lý có cách để tăng ROA đó là: Tăng tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu có được hoặc tăng khả năng làm ra doanh thu trên tài sản của doanh nghiệp

Phương trình thứ hai thể hiện mối quan hệ giữa doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) với doanh lợi doanh thu, hiệu suất sử dụng tài sản và hệ số nhân vốn chủ sở hữu theo phương trình sau:

Dưới góc độ nhà đầu tư cổ phiếu, một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất là hệ

số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Do VCSH là một phần của tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản, nên ROE sẽ phụ thuộc vào hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản Trên cơ sở nhận biết ba tỷ số thứ cấp cấu thành nên tỷ số sơ cấp là ROE, doanh nghiệp có thể áp dụng một số biện pháp làm tăng ROE như sau:

- Tác động tới cơ cấu tài chính của doanh nghiệp thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay

và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với năng lực hoạt động

- Tăng hiệu suất sử dụng tài sản Nâng cao số vòng quay của tài sản, thông qua việc vừa tăng quy mô về doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản

- Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng của sản phẩm Từ đó tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

Các tỷ số phân tích theo phương pháp Dupont được trình bày ở phần trên đều ở dạng một phân số Điều đó có nghĩa là mỗi tỷ số tài chính sẽ tăng hay giảm tùy thuộc vào hai nhân tố: mẫu số và tử số của phân số đó Mặt khác các tỷ số tài chính còn ảnh hưởng lẫn nhau Hay nói cách khác một tỷ số tài chính lúc này được trình bày bằng một vài tỷ số tài chính khác

Phương pháp thống kê

Thống kê là một hệ thống các phương pháp bao gồm thu thập, tổng hợp, trình bày

số liệu, tính toán các đặc trưng của đối tượng nghiên cứu nhằm phục vụ cho quá trình phân tích, dự đoán và đề ra các quyết định Sử dụng phương phát thống kê trong phân tích tài chính nhằm mụch đích:

- Nghiên cứu đề xuất các phương pháp thu thập thông tin thống kê kịp thời, chính xác, đầy đủ phản ánh tình hình sử dụng và hiệu quả sử dụng các yếu tố của quá trình sản xuất, đồng thời nghiên cứu kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ

- Thu thập thông tin phản ánh tình hình sản xuất, tiêu thụ sản phẩm, thống kê phân tích giá thành, giá bán và xác định mức cầu thị trường, để điều chỉnh kế hoạch sản xuất cho thích hợp

- Xây dựng hệ thống chỉ tiêu thống kê, phân tích các mặt hoạt động, hiệu quả kinh doanh và lợi nhuận kinh doanh của doanh nghiệp

- Thống kê tổng hợp và xử lý thông tin đã thu thập, làm cơ sở ứng dụng thống kê trong công tác quản lý doanh nghiệp

Trong phương pháp thống kê, ta có hai loại dữ liệu như sau:

Thống kê dữ liệu thứ cấp

Dữ liệu thứ cấp là dữ liệu do người khác thu thập, sử dụng cho các mục đích có thể là khác với mục đích nghiên cứu của nhà phân tích Dữ liệu thứ cấp có thể là dữ liệu chưa xử lý (còn gọi là dữ liệu thô) hoặc dữ liệu đã xử lý Như vậy, dữ liệu thứ cấp không phải do người nghiên cứu trực tiếp thu thập Dữ liệu thứ cấp trong phân tích TCDN là

các BCTC như BCĐKT, BCKQKD, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Thuyết minh BCTC, các sổ kế toán chi tiết, sổ quỹ tiền mặt, hóa đơn VAT đầu ra và đầu vào…

Dữ liệu thứ cấp có ưu điểm là giúp tiết kiệm tiền bạc, thời gian Nhưng cần chú ý đến nhược điểm trong sử dụng là: Số liệu thứ cấp này đã được thu thập cho các nghiên cứu với các mục đích khác và có thể hoàn toàn không hợp với vấn đề của các nhà phân tích TCDN; khó phân loại dữ liệu; các biến số, đơn vị đo lường có thể khác nhau Dữ liệu thứ cấp thường đã qua xử lý nên khó đánh giá được mức độ chính xác, mức độ tin cậy của nguồn dữ liệu Vì vậy, trách nhiệm của nhà phân tích là phải đảm bảo tính chính xác của dữ liệu, phải kiểm tra xem các kết quả nghiên cứu của nhà phân tích khác là dựa vào dữ liệu thứ cấp hay sơ cấp Do đó, điều quan trọng là phải kiểm tra dữ liệu gốc

Thống kê dữ liệu sơ cấp

Khi dữ liệu thứ cấp không có sẵn hoặc không thể giúp giải quyết vấn đề nghiên cứu, nhà phân tích phải tự mình thu thập dữ liệu cho phù hợp với vấn đề nghiên cứu đặt

ra Các dữ liệu tự thu thập này được gọi là dữ liệu sơ cấp Hay nói cách khác, dữ liệu sơ cấp là dữ liệu do chính người nghiên cứu thu thập Trong phân tích TCDN, nhà phân tích thường thống kê dữ liệu sơ cấp thông qua việc điều tra khảo sát doanh nghiệp và các doanh nghiệp khác trong cùng ngành

1.3 Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

- Thu thập thông tin

Phân tích tài chính cần sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng thuyết minh về thực trạng sử dụng tài chính của doanh nghiệp nhằm phục vụ cho quá trình dự đoán tài chính Trong số những nguồn thông tin nội bộ hay bên ngoài được cung cấp cho việc phân tích tài chính, những thông tin kế toán được phản ánh tập trung trong các báo cáo tài là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Nó cung cấp đầy đủ, kịp thời và trung thực các thông tin về tài chính cho chủ sở hữu, đánh giá đúng thực trạng của công ty trong kỳ báo cáo Do vậy, phân tích tài chính trên thực tế chính là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp

Bên cạnh đó, ta cần thu thập các báo cáo về tài chính của doanh nghiệp bao gồm: Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, Bảng cân đối kế toán, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Thuyết minh Báo cáo tài chính và các thông tin bền ngoài như thuế suất, tình hình biến động của thị trường… để phục vụ cho công tác phân tích tài chính

- Xử lý thông tin

Bước quan trọng tiếp theo của quá trình phân tích tài chính là việc xử lý thông tin sau khi đã thu thập được Trong giai đoạn này, công việc cần làm là sắp xếp các báo cáo cũng như thông tin vừa thu được theo một trình tự, mục tiêu nhất định Căn cứ vào các con số mà có thể tính toán sự biến động và những chỉ tiêu cần thiết để phục vụ cho mục

tiêu phân tích tài chính của doanh nghiệp Từ đó có thể so sánh, giải thích, đánh giá, xác định nguyên nhân, các kết quả đạt được để đưa ra được dự đoán và có được những quyết định đúng đắn

- Dự đoán và quyết định

Sau những bước quan trọng là thu thập và xử lý thông tin, người sử dụng thông tin

sẽ dự đoán nhu cầu và đưa ra các quyết định tài chính Như đã biết, đối với chủ doanh nghiệp, mục tiêu của việc phân tích tài chính là nhằm đưa ra được những quyết định mang tính chính xác nhất để có thể đạt được kết quả mà doanh nghiệp đặt ra như tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa giá trị tài sản của doanh nghiệp, tăng trưởng và phát triển trong thời gian nhất định Đối với người cho vay và đầu tư vào xí nghiệp thì đưa ra các quyết định về tài trợ và đầu tư; đối với các nhà quản lý thì đưa ra các quyết định về quản lý doanh nghiệp

1.4 Nội dung phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình doanh thu – chi phí của doanh nghiệp

Để đáp ứng nhu cầu quản lý, nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh thì doanh nghiệp cần nghiên cứu, phân loại doanh thu và chi phí theo những tiêu chuẩn phù hợp, qua đó giúp cho việc xác định được kết quả kinh doanh trở nên dễ dàng hơn

Nhìn vào các khoản doanh thu – chi phí của doanh nghiệp có thể thấy được luồng tiền vào cũng như luồng tiền ra của doanh nghiệp trong từng thời kì trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ Đây là cơ sở để nhà quản trị xây dựng và dự phòng cho quỹ tiền mặt của doanh nghiệp – một trong những yếu tố quan trọng cho biết khả năng thanh toán đích thực hay khả năng chi trả của doanh nghiệp

Nghiên cứu doanh thu, chi phí trong doanh nghiệp là tiền đề để dự đoán và xác định quy mô các dòng tiền trong tương lai, làm căn cứ tính toán thời gian thu hồi vốn đầu tư, giá trị hiện tại ròng, tỷ lệ nội hoàn… để ra quyết định đầu tư dài hạn trong doanh nghiệp

Trong nhiều hướng phân tích doanh thu, thông thường, khi phân tích doanh thu – chi phí, nhà phân tích thường lựa chọn phương pháp phân tích theo chức năng hoạt động để phù hợp với BCKQKD Khi phân tích theo hướng này, nhà quản lý sẽ có được một cái nhìn tổng thể về tình hình quản lý cũng như khả năng tăng trưởng doanh thu dựa vào cách sử dụng chi phí cho từng chức năng, qua đó thấy được sự ảnh hưởng của mỗi loại doanh thu, chi phí lên chỉ tiêu chung và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

Để đạt được điều này, nhà phân tích cần tính tỷ trọng doanh thu, chi phí của từng chức năng trong tổng doanh thu, chi phí, tỷ suất doanh htu, chi phí của tổng doanh thu, chi phí nói chung cũng như tỷ suất của từng chức năng nói riêng Sau đó ta so sánh sự tăng giảm về số tiền, tỷ lệ và sự thay đổi về tỷ trọng của doanh thu, chi phí Sau khi phân

tích tổng hợp tình hình doanh thu, chi phí theo chức năng hoạt động, ta cần tiến hành phân tích chi tiết doanh thu, chi phí cho từng chức năng hoạt động Mục đích của ta là nhằm đánh giá sự biến động tăng, giảm của từng khoản mục doanh thu, chi phí, qua đó làm rõ nguyên nhân tăng, giảm để đề ra những biện pháp cải thiện

Phân tích tình hình biến động của tài sản và nguồn vốn

1.4.2.1 Phân tích cơ cấu và biến động của tài sản

Tổng tài sản của doanh nghiệp bao gồm tài sản lưu động và tài sản cố định, ta cũng biết tài sản nhiều hay ít, tăng hay giảm nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh

và tình hình tài chính của doanh nghiệp Phân tích sự biến động và tình hình phân bổ tài sản là để đánh giá việc sử dụng tài sản của doanh nghiệp có hợp lý hay không Để làm được điều này ta làm như sau:

Thứ nhất, phân tích sự biến động của từng chỉ tiêu tài sản qua các năm cả về số tuyệt đối và số tương đối Trong quá trình đó thì chúng ta còn xem xét sự biến động của từng chỉ tiêu là do nguyên nhân nào, thông qua việc phân tích này thì chúng ta sẽ nhận thức được tác động của từng loại tài sản đối với quá trình kinh doanh và tình hình tài chính của doanh nghiệp

Thứ hai, xem xét cơ cấu tài sản có hợp lý hay không, cơ cấu tài sản tác động như thế nào đến quá trình kinh doanh; để làm điều này thì chúng ta phải tính tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng tài sản, tỷ trọng của các chỉ tiêu thuộc tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản ngắn hạn, tương tự cho tài sản dài hạn Sau đó so sánh chúng qua nhiều thời

kỳ khác nhau để thấy được sự biến động của cơ cấu tài sản, khi đánh giá việc phân bổ tài sản có hợp lý hay không ta nên xem xét đặc điểm ngành nghề và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

1.4.2.2 Phân tích cơ cấu và biến động của nguồn vốn

Tình hình nguồn vốn của doanh nghiệp được thể hiện qua cơ cấu và sự biến động

về nguồn vốn của doanh nghiệp Cơ cấu nguồn vốn là tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong tổng số nguồn vốn; thông qua cơ cấu nguồn vốn thì chúng ta sẽ đánh giá được hướng tài trợ của doanh nghiệp, mức độ rủi ro từ chính sách tài chính đó, ta cũng thấy được về khả năng tự chủ hay phụ thuộc về mặt tài chính của doanh nghiệp Thứ hai, thông qua sự biến động của các chỉ tiêu phần nguồn vốn thì ta sẽ thấy được tình hình huy động các nguồn vốn cho hoạt động SXKD của doanh nghiệp, nó cho thấy được tính chủ động trong chính sách tài chính hay do sự bị động trong hoạt động sản xuất kinh doanh gây ra Bằng việc so sánh sự biến động cả về số tuyệt đối và tương đối của các chỉ tiêu phần nguồn vốn, tính tỷ trọng của từng chỉ tiêu trong tổng nguồn vốn, tỷ trọng của từng chỉ tiêu thuộc nợ phải trả trong tổng nợ phải trả, tương tự cho vốn chủ sở hữu;

sau đó so sánh chúng qua nhiều năm khác nhau để thấy được cơ cấu và sự biến động nguồn vốn của doanh nghiệp

Phân tích khả năng thanh toán

1.4.3.1 Khả năng thanh toán ngắn hạn

Khả năng thanh toán

Tài sản ngắn hạn Tổng số nợ ngắn hạn

Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn là chỉ tiêu cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp là cao hay thấp Hệ số này cho biết, bình quân một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn là những khoản nợ mà doanh nghiệp phải thanh toán trong vòng một năm hay một chu kỳ kinh doanh Hệ số này càng cao hơn một thì được đánh giá là khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cao, tuy nhiên nếu hệ số này quá cao chứng tỏ mức sử dụng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp thấp, điều này sẽ khiến mức tiết kiệm từ lá chắn thuế doanh nghiệp có được không cao Nếu hệ số của chỉ tiêu này lớn hơn hoặc bằng 1, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là ổn định hoặc khả quan Ngược lại, nếu hệ số này nhỏ hơn một thì chứng tỏ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp kém, vì nợ ngắn hạn nhiều hơn so với tài sản ngắn hạn, muốn đảm bảo thanh toán thì doanh nghiệp phải bán tài sản dài hạn để thanh toán nợ ngắn hạn

Hệ số này lớn hay nhỏ hơn còn phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp Chẳng hạn đối với doanh nghiệp thương mại, TSNH thường chiếm

tỷ trọng lớn hơn trong tổng tài sản nên hệ số này tương đối cao Do đó, khi đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cần phải dựa vào hệ số trung bình của doanh nghiệp cùng ngành Tuy nhiên, hệ số này chỉ phản ánh một cách tạm thời tình hình thanh toán của doanh nghiệp vì tài sản ngắn hạn bao gồm cả các khoản phải thu và hàng tồn kho Chính

vì vậy để đánh giá chính xác hơn về khả năng thanh toán của doanh nghiệp, ta cần xét thêm một số chỉ tiêu khác

1.4.3.2 Hệ số khả năng thanh toán nhanh

Khả năng thanh toán nhanh =

Tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho Tổng số nợ ngắn hạn Khả năng thanh toán nhanh là chỉ tiêu thể hiện khả năng trả nợ ngắn hạn bằng các tài sản có khả năng chuyển thành tiền một cách nhanh nhất không tính đến hàng tồn kho vì hàng tồn kho là tài sản không dễ dàng chuyển đổi thành tiền, tức là một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao

Để đánh giá khắt khe hơn về khả năng thanh toán của doanh nghiệp ta sử dụng

tỷ số thanh khoản nhanh; tỷ số này cho biết bình quân một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn nhưng không bao gồm hàng tồn kho Hệ số này ≥ 1 thì được đánh giá là an toàn vì công ty có thể trang trải các khoản nợ ngắn hạn

mà không cần phải bán hàng tồn kho Hệ số này càng cao thì càng được đánh giá tốt Tuy nhiên giống như hệ số thanh toán nợ ngắn hạn, độ lớn của hệ số này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh và kỳ hạn thanh toán các món nợ trong kỳ

1.4.3.3 Hệ số khả năng thanh toán tức thời

Khả năng thanh toán tức thời =

Tiền và các khoản tương đương tiền

Tổng số nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán bằng tiền cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền

để sẵn sàng thanh toán tức thời cho một đồng nợ ngắn hạn Trong đó các khoản tương đương tiền bao gồm các khoản đầu tư ngắn hạn có thời gian thu hồi hoặc đáo hạn không quá 3 tháng

Khi trị số của chỉ tiêu này lớn hơn 1, doanh nghiệp bảo đảm và thừa khả năng thanh toán tức thời và ngược lại, khi trị số của chỉ tiêu này nhỏ hơn 1, doanh nghiệp không đảm bảo khả năng thanh toán tức thời Tuy nhiên, để kết luận giá trị của hệ số thanh toán tức thời là tốt hay xấu, có ảnh hưởng gì đến hoạt động của doanh nghiệp hay không thì cần xem xét đặc điểm và điều kiện kinh doanh của doanh nghiệp Nếu hệ số này nhỏ hơn 0,5 thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ

Phân tích khả năng quản lý nợ

tỷ số này quá nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay ít Điều này có thể hàm ý doanh nghiệp

có khả năng tự chủ tài chính cao Song nó cũng có thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác đòn bẩy tài chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay

Ngược lại, nếu tỷ số này quá cao hàm ý doanh nghiệp không có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốn kinh doanh Điều này cũng khiến cho doanh nghiệp dễ bị rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán

Để có nhận xét đúng đắn về tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản cần phải kết hợp với các tỷ số khác, nhưng nếu tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản cao, chúng ta có thể kết luận trong tương lai doanh nghiệp sẽ khó huy động tiền vay để tiến hành kinh doanh, sản xuất

1.4.4.2 Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Hệ số này được tính bằng cách lấy tổng nợ (tức là gồm cả nợ ngắn hạn lẫn nợ dài hạn) của doanh nghiệp trong một thời kỳ nào đó chia cho giá trị vốn chủ sở hữu trong cùng kỳ Các số liệu này có thể lấy từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp Công thức tính như sau:

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ

Vốn chủ sở hữu

Hệ số này cho biết quan hệ giữa vốn huy động bằng đi vay và vốn chủ sở hữu Hệ

số này nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp ít phụ thuộc vào hình thức huy động vốn bằng vay nợ; có thể hàm ý doanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ doanh nghiệp chưa biết cách vay nợ để kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế

Thông thường, nếu hệ số này lớn hơn 1, có nghĩa là tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, còn ngược lại thì tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu Về nguyên tắc, hệ số này càng nhỏ, có nghĩa là nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn thì doanh nghiệp ít gặp khó khăn hơn trong tài chính Tỷ lệ này càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của doanh nghiệp càng lớn

Trên thực tế, nếu nợ phải trả chiếm quá nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu có nghĩa là doanh nghiệp đi vay mượn nhiều hơn số vốn hiện có, nên doanh nghiệp có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ, đặc biệt là doanh nghiệp càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao Các chủ nợ hay ngân hàng cũng thường xem xét, đánh giá kỹ tỷ lệ nợ (và một số chỉ số tài chính khác) để quyết định có cho doanh nghiệp vay hay không Tuy nhiên, việc sử dụng nợ cũng có một ưu điểm, đó là chi phí lãi vay

sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp phải cân nhắc giữa rủi ro về tài chính và ưu điểm của vay nợ để đảm bảo một tỷ lệ hợp lý nhất

Phân tích khả năng quản lý tài sản

1.4.5.1 Phân tích khả năng luân chuyển hàng tồn kho

- Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng

Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp hiệu quả như thế nào Vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ

Hệ số vòng quay hàng tồn kho thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho là nhanh và ngược lại Hệ số này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu khoản mục hàng tồn kho trong báo cáo tài chính có giá trị giảm qua các năm Tuy nhiên cũng cần lưu ý rằng hàng tồn kho mang đậm tính chất kinh doanh của doanh nghiệp, không phải cứ hàng tồn kho ít là tốt và hàng tồn kho nhiều

là xấu Nếu vòng quay hàng tồn kho quá cao có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất nhiều khả năng doanh nghiệp

sẽ bị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hơn nữa việc dự trữ nguyên vật liệu đầu vào không đủ có thể sẽ dẫn đến việc sản xuất bị ngừng trệ Do vậy, chỉ tiêu này cần phải ở mức vừa phải, không quá lớn và quá nhỏ

- Số ngày một vòng quay hàng tồn kho

Số ngày một vòng quay hàng tồn kho =

360

Số vòng quay hàng tồn kho Chỉ số này cho biết thời gian lưu hàng tồn kho gồm có nguyên vật liệu và hàng hóa trong bao nhiêu lâu từ lúc nhập hàng vào kho cho đến lúc xuất hàng ra bán diễn ra trong bao lâu Chỉ số này càng thấp càng chứng tỏ hàng tồn kho được luân chuyển, tiêu thụ nhanh, góp phần giảm các chi phí lưu kho, làm tăng doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp

Tăng đốc độ luân chuyển hàng tồn kho là rút ngắn thời gian hàng tồn kho nằm trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh như dự trữ, sản xuất và lưu thông Đồng thời là điều kiện quan trọng để phát triển sản xuất kinh doanh để doanh nghiệp có điều kiện mở rộng quy mô của quá trình sản xuất mà không cần tăng thêm vốn đầu tư Mặc khác tăng tốc độ luân chuyển hàng tồn kho còn góp phần doanh nghiệp giảm chi

phí, hạ thấp giá thành sản phẩm tạo điều kiện cho doanh nghiệp thỏa mãn các nhu cầu sản xuất và nâng cao hiệu quả kinh doanh

1.4.5.2 Phân tích tốc độ luân chuyển khoản phải thu

- Vòng quay khoản phải thu

Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ biến đổi các khoản phải thu thành tiền mặt Hệ số này là một thước đo quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, được tính bằng cách lấy doanh thu trong kỳ chia cho số dư bình quân các khoản phải thu trong kỳ

Vòng quay khoản

Doanh thu thuần Khoản phải thu Nói chung, hệ số vòng quay các khoản phải thu càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi

nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất Ngược lại, nếu hệ số này càng thấp thì số tiền của doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày càng nhiều, lượng tiền mặt sẽ ngày càng giảm, làm giảm sự chủ động của doanh nghiệp trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất và có thể doanh nghiệp sẽ phải đi vay ngân hàng để tài trợ thêm cho nguồn vốn lưu động này

- Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân =

360

Số vòng quay các khoản phải thu

Hệ số kỳ thu tiền bình quân được dùng để đánh giá tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp, kỳ thu tiền bình quân phản ánh rằng bình quân bao nhiêu ngày thì doanh nghiệp thu được tiền một lần Như vậy, thời gian thu tiền trung bình càng ngắn chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng nhanh, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngược lại thời gian thu tiền càng dài, chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền càng chậm, số vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều Tuy nhiên kỳ thu tiền bình quân cao hay thấp trong nhiều trường hợp chưa thể kết luận chắc chắn mà còn phải xem xét lại mục tiêu và chính sách của doanh nghiệp

như mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng của doanh nghiệp

1.4.5.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản dài hạn

- Hiệu suất sử dụng TSDH (Số vòng quay của TSDH)

Hệ số vòng quay tài sản dài hạn dùng để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản dài hạn của công ty Thông qua hệ số này chúng ta có thể biết được với mỗi một

đồng tài sản dài hạn có bao nhiêu đồng doanh thu được tạo ra Công thức tính Hệ số vòng quay tài sản dài hạn như sau:

Hiệu suất sử dụng TSDH =

Doanh thu thuần Tổng TSDH

Hệ số vòng quay TSDH càng cao đồng nghĩa với việc sử dụng TSDH của công

ty vào các hoạt động sản xuất kinh doanh càng hiệu quả Chỉ tiêu này cho biết 100 đồng vốn bỏ ra đầu tư cho tài sản dài hạn trong một kỳ thì đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần Chỉ tiêu này thể hiện sự vận động của TSDH trong kỳ, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ TSDH vận động càng nhanh, hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn cao, từ đó góp phần tạo ra doanh thu thuần càng cao và là cơ sở để tăng lợi nhuận của doanh nghiệp

- Tỷ suất sinh lời của TSDH

Tỷ suất sinh lời

Lợi nhuận sau thuế Tổng TSDH Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị tài sản dài hạn có trong kỳ đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao hiệu quả sử dụng TSDH tốt, góp phần nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp

1.4.5.4 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn thể hiện phần vốn của doanh nghiệp đầu tư vào các hạng mục tài sản

có tính luân chuyển nhanh với thời gian thu hồi vốn trong vòng một năm (hoặc một chu

kì kinh doanh) Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chủ yếu giúp đánh giá tốc

độ luân chuyển của tài sản ngắn hạn, từ đó đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

- Hiệu suất sử dụng TSNH (Số vòng quay của TSNH)

Hiệu suất sử dụng TSNH =

Doanh thu thuần Tài sản ngắn hạn Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng tài sản cho biết bình quân 100 đồng TSNH tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần hay là trong kỳ thì TSNH quay được mấy lần Nếu hệ

số này càng lớn thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng TSNH của doanh nghiệp cao; thể hiện doanh nghiệp đã đầu tư hợp lý vào vật tư đầu vào, hàng hoá, thành phẩm tiêu thụ nhanh; tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp nhanh, giảm nợ phải thu, tồn quỹ tiền mặt thấp Ngược lại, nếu hệ số này nhỏ thì hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp

thấp, chính sách tồn kho không hợp lý, có thể là thành phẩm không tiêu thụ được, nợ phải thu cao, tồn quỹ tiền mặt nhiều

- Thời gian vòng quay TSNH

Thời gian 1 vòng

TSNH x 365 ngày Doanh thu thuần Chỉ tiêu số vòng quay tài sản ngắn hạn thể hiện tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng thấp, chứng tỏ TSNH vận động nhanh, và doanh nghiệp có thể thu hồi vốn sớm, góp phần nâng cao doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp

Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp

1.4.6.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)

bộ phận để tiết kiệm nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

1.4.6.2 Tỷ suất doanh lợi trên tổng tài sản (ROA)

0, thì doanh nghiệp làm ăn thua lỗ Mức lãi hay lỗ được đo bằng phần trăm của giá trị bình quân tổng tài sản của doanh nghiệp Chỉ số cho biết hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản để tạo ra thu nhập của doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản phụ thuộc vào mùa vụ kinh doanh và ngành nghề kinh doanh Do đó, khi phân tích tài chính doanh nghiệp thường sử dụng chỉ số này so

sánh với bình quân toàn ngành hoặc với doanh nghiệp khác cùng ngành trong cùng một thời kỳ

1.4.6.3 Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE)

ROE =

Lợi nhuận sau thuế Vốn CSH Đối với chủ sở hữu thì tỷ số quan trọng nhất đối với họ là doanh lợi vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu cho biết 1 đơn vị vốn chủ sở hữu đưa vào kinh doanh đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế Nếu chỉ số này mang giá trị dương,

là công ty làm ăn có lãi, nếu mang giá trị âm là công ty làm ăn thua lỗ

Cũng như tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản, chỉ số này phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh Ngoài ra, nó còn phụ thuộc vào quy mô và mức độ rủi ro của công ty Để so sánh chính xác, cần so sánh chỉ số này của một công ty cổ phần với chỉ số bình quân của toàn ngành, hoặc với chỉ số của công ty tương đương trong cùng ngành Nếu tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) lớn hơn tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) thì có nghĩa

là công ty đã thành công trong việc huy động vốn của cổ đông để kiếm lợi nhuận với tỷ suất cao hơn tỷ lệ tiền lãi mà công ty phải trả cho các cổ đông

1.5 Các nhân tố ảnh hưởng tới công tác phân tích tài chính doanh nghiệp

Nhân tố chủ quan

1.5.1.1 Chất lượng thông tin sử dụng trong công tác phân tích tài chính

Thông tin là yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định chất lượng công tác phân tích tài chính doanh nghiệp vì nếu thông tin được sử dụng không chính xác, hoặc không phù hợp thì kết quả của công tác phân tích tài chính sẽ không chính xác và không có ý nghĩa

Vì vậy, có thể nói thông tin sử dụng trong công tác phân tích tài chính là nền tảng của công tác phân tích tài chính

Từ những thông tin bên trong trực tiếp phản ánh tài chính doanh nghiệp đến những thông tin bên ngoài về môi trường kinh doanh của doanh nghiệp, nhà phân tích có thể thấy được tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một giai đoạn nhất định và dự báo được tương lai

1.5.1.2 Trình độ của nhà phân tích

Kết quả của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp có chính xác hay không phụ thuộc rất nhiều vào trình độ chuyên môn của nhà phân tích Ngay cả khi có được có thông tin cần thiết, phù hợp và chính xác nhưng nhà phân tích không có kỹ năng xử lý thông tin và hiểu biết về ý nghĩa các chỉ tiêu tài chính thì hiệu quả của công tác phân tích tài chính sẽ không cao Từ các thông tin thu thập được, nhà phân tích tiến hành tính

toán các chỉ tiêu, lập bảng biểu, biểu đồ và nhiệm vụ của nhà phân tích là gắn kết, tạo lập các mối quan hệ giữa các chỉ tiêu, kết hợp với các thông tin bên ngoài của doanh nghiệp để giải thích tình hình tài chính của doanh nghiệp, đồng thời xác định được những điểm mạnh, điểm yếu và nguyên nhân của chúng Để định vị chính xác tầm quan trọng

và tính phức tạp của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp, nhà phân tích phải có trình độ chuyên môn cao

1.5.1.3 Nhận thức về phân tích tài chính của chủ doanh nghiệp

Nhận thức về phân tích tài chính doanh nghiệp của chủ doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng ảnh hưởng tới hiệu quả phân tích tài chính Nếu nhận thức được tầm quan trọng và ý nghĩa của công tác phân tích tài chính doanh nghiệp, chủ doanh nghiệp sẽ có

sự đầu tư thích đáng và quan tâm đúng mức tới công tác này Từ đó hiệu quả phân tích mới có thể được nâng cao

Nhân tố khách quan

1.5.2.1 Môi trường pháp lý

Sự thay đổi trong chính sách phát triển kinh tế cũng như luật pháp kinh tế có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động của doanh nghiệp Doanh nghiệp luôn phải tuân thủ luật pháp và các chính sách kinh tế Thông qua đó, doanh nghiệp sẽ được Nhà nước tạo môi trường và hành lang để phát triển sản xuất kinh doanh và định hướng chiến lược phát triển cho tương lai Do đó, doanh nghiệp cần dự báo trước những sự thay đổi đó và ảnh hưởng của chúng đến hoạt động của doanh nghiệp để từ đó tiến hành phân tích và dự báo tài chính một cách chính xác hơn

1.5.2.2 Hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành

Sự phát triển của doanh nghiệp luôn được đặt trong mối quan hệ với các hoạt động chung của ngành kinh doanh Do vậy, muốn phân tích tài chính đạt hiệu quả cao, nhà phân tích cần có sự so sánh với các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp với hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành để phản ánh đúng thực trạng tài chính của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp khác cùng ngành, tránh đánh giá chủ quan

Trước khi phân tích tài chính doanh nghiệp, nhà phân tích phải xem xét bối cảnh của thị trường, của ngành kinh doanh để có kết quả phân tích tài chính tổng thể

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI

CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH HỒNG KỲ 2.1 Tổng quan về công ty TNHH Hồng Kỳ

Quá trình hình thành và phát triển của công ty

- Tên công ty : Công ty TNHH Hồng Kỳ

- Địa chỉ trụ sở : số 215 Tây Sơn, quận Đống Đa, Hà Nội

- Điện thoại : 0437830800

- Mã số thuế : 0101345850

- Vốn điều lệ : 501.000.000 đồng (năm trăm lẻ một triệu đồng)

(số liệu vào năm 2013) Công ty TNHH Hồng Kỳ là một doanh nghiệp tư nhân, có tài khoản ngân hàng và

sử dụng con dấu riêng theo quy định của nhà nước

Được thành lập vào năm 2001, sau 1 năm đi vào hoạt động cùng với những thăng trầm trong quá trình hoạt động kinh doanh, với sự biến động của thị trường, sự khó khăn khi phải đối đầu với các đối thủ cạnh tranh, nền kinh tế có những lúc gặp khủng hoảng

và suy thoái nhưng công ty vẫn đứng vững, không hề chùn bước và phát triển ngày một mạnh mẽ

Công ty kinh doanh đa mặt hàng và hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh thương mại với các nhiệm vụ chủ yếu là trao đổi mua bán hàng hóa Vì vậy mà nguồn hàng hay chính những nhà cung ứng là yếu tố quan trọng quyết định tới sự thành bại của công ty Mục tiêu của công ty ở hiện tại cũng như trong tương lai đó là không ngừng hợp tác và

mở rộng thị trường ở trong và ngoài nước, thỏa mãn được nhu cầu của những khách hàng hiện tại và khai thác tốt khách hàng tiềm năng

Trong quá trình hoạt động của mình, công ty TNHH Hồng Kỳ luôn đặt chữ tín lên hàng đầu, không ngừng nỗ lực nhằm nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng Do vậy, đến nay công ty đã có chỗ đứng nhất định trên thị trường và dần khẳng định được thương hiệu của mình

Cơ cấu tổ chức của công ty TNHH Hồng Kỳ

Cơ cấu tổ chức của công ty TNHH Hồng Kỳ được tổ chức theo luật Doanh nghiệp Nhà Nước Hiện nay, công ty có bộ máy quản lý điều hành gồm: Giám đốc, Phó giám đốc, Phòng kinh doanh, Phòng kế toán và Phòng vận chuyển và Thủ kho Mỗi phòng ban có nhiệm vụ chức năng riêng, son đều tham mưu giúp việc cho Ban Giám đốc trong việc quản lý và điều hành công ty Bên cạnh đó, cơ cấu tổ chức của công ty TNHH Hồng

Kỳ hợp lý, chặt chẽ theo mô hình chức năng giúp nâng cao hiệu quả công việc, phát huy hết khả năng nhiệm vụ của các cấp, các phòng trong công ty

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của công ty TNHH Hồng Kỳ

(Nguồn: Phòng kinh doanh)

Chức năng và nhiệm vụ của từng bộ phận

Giám đốc

Giám đốc là người có quyền điều hành lớn nhất trong công ty, là người chịu trách nhiệm chung về các hoạt động kinh doanh cũng như quyết định mục tiêu, định hướng phát triển cho toàn bộ công ty, quyết định thành lập các bộ phận trực thuộc, bổ nhiệm các trưởng phó bộ phận, quản lý giám sát và điều hành các bộ phận thông qua các trợ

lý, phòng ban Các phòng ban chịu sự phân công và thực hiện nhiệm vụ do giám đốc chỉ đạo

Phó giám đốc

Phó giám đốc là người hỗ trợ cho giám đốc, phụ trách những công việc được giám đốc ủy quyền và là người tham mưu cho giám đốc về hoạt động kinh doanh của công ty

Phòng kế toán

Phòng kế toán có nhiệm vụ giúp giám đốc quản lý tài sản, quản lý vốn và quỹ của công ty trong quá trình kinh doanh, đồng thời tính toán và theo dõi các khoản giao nộp cho nhà nước theo nghĩa vụ, tình hình thực hiện kết quả kinh doanh, nộp ngân sách, hạch toán lợi nhuận, công nợ với khách hàng, thu, chi tiền mặt đảm bảo đúng chế độ chính sách, chế độ pháp lệnh kế toán thống kê nhà nước quy định

Giám Đốc

Phó Giám Đốc

Phòng Kế Toán Phòng Kinh Doanh Chuyển và Thủ Phòng Vận

Kho

Phòng kinh doanh

Phòng kinh doanh có nhiệm vụ xây dựng các kế hoạch, chiến lược nhằm giữ những khách hàng hiện có, bên cạnh đó tìm kiếm và thu hút những khách hàng mới bằng cách nghiên cứu nhu cầu thị trường, giúp công ty kịp thời cung cấp những mặt hàng mà thị trường đang cần cũng như mở rộng mạng lưới tiêu thụ khai thác các mặt hàng mới

Phòng vận chuyển và Thủ kho

Phòng vận chuyển thực hiện chuỗi nhiệm vụ liên quan tới: xếp dỡ hàng, vận chuyển nội địa, ngoại địa, đóng gói nhãn hàng, lưu kho; dịch vụ gom hàng tận nơi, gom hàng lẻ… Phòng vận chuyển phục vụ tất cả về dịch vụ vận chuyển đường hàng không, đường biển, đường bộ

Thủ kho có nhiệm vụ kiểm tra số lượng chủng loại hàng hóa nhập kho theo chứng

từ Nhập hàng hóa vào kho, sắp xếp đúng nơi quy định, cập nhật thẻ kho, lập hồ sơ, lưu

hồ sơ và bảo quản Đồng thời lập báo cáo hàng nhập, xuất, tồn cho phòng kinh doanh

và phòng kế toán và thực hiện xuất nguyên liệu theo phiếu xuất kho

Khái quát kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty TNHH Hồng Kỳ

giai đoạn năm 2011-2013

Báo cáo kết quả kinh doanh có ý nghĩa rất quan trọng cho biết sự dịch chuyển của tiền trong quá trình sản xuất kinh doanh và cho phép dự tính khả năng hoạt động của công ty trong tương lai

Nhìn vào số liệu 3 năm gần đây, ta thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của công

ty đang có sự suy giảm mạnh và chưa có chuyển biến tích cực

Bảng 2.1 Báo cáo kết quả kinh doanh giai đoạn năm 2011- 2013

Tuyệt đối

Tương đối (%)

(Nguồn: Phòng Tài chính – Kế toán)

Trước tiên, ta xem xét sự biến động của doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ

trong 3 năm vừa qua của công ty:

Tổng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ:

Giai đoạn 2011 – 2012: Tổng doanh thu của công ty TNHH Hồng Kỳ đến từ việc

bán các mặt hàng lương thực, thực phẩm, đồ uống, đồ tiêu dùng Tổng doanh thu của

công ty TNHH Hồng Kỳ năm 2011 là 5.934,26 triệu đồng, năm 2012 là 3.925,08 triệu

đồng, giảm 2.009,18 triệu đồng tương ứng giảm 33,86% so với năm 2011 Doanh thu

năm 2012 giảm là do năm 2012 số lượng hợp đồng bán hàng của công ty TNHH Hồng

Kỳ giảm sút so với năm 2011, giảm gần 1/3 giá trị hợp đồng so với năm 2011 Sở dĩ có

sự giảm sâu như vậy là xuất phát từ nhiều nguyên nhân

Trong điều kiện kinh tế nhiều biến động, các ngành nghề kinh doanh đều bị ảnh hưởng, đặc biệt là ngành kinh doanh thương mại, công ty TNHH Hồng Kỳ cũng gặp không ít khó khăn bởi đây là một ngành kinh doanh không mới với sức cạnh tranh cao Trong năm 2012, rất nhiều các doanh nghiệp mới thành lập tại thành phố Hà Nội vì muốn thu hút khách hàng và tăng doanh thu nên đã không ngại hạ giá thành sản phẩm khiến cho công ty TNHH Hồng Kỳ đã mất đi một lượng khách hàng không nhỏ Không những thế, năm 2012, công ty đã thay đổi chiến lược kinh doanh, sử dụng chính sách thắt chặt tín dụng đối với khách hàng trong thời gian thu nợ giảm từ 50 ngày năm 2011 xuống còn 27 ngày năm 2012, điều này khiến cho chi phí tài chính của doanh nghiệp trong năm 2012 giảm xuống còn 1,58 triệu đồng, tương đương với giảm 33,96%

so với năm 2011 Có thể thấy được công ty TNHH Hồng Kỳ đã giảm bớt được chi phí khi bị khách hàng chiếm dụng vốn, mặc dù con số không quá lớn nhưng phần nào chính sách này đã khiến cho một số khách hàng của công ty năm 2012 giảm, kéo theo đó là sự giảm về doanh thu

Bên cạnh đó, hệ quả của các biện pháp giảm tổng cầu (chính sách tiền tệ và tài khóa thắt chặt theo Nghị quyết 11 của Chính phủ) đã tác động kìm hãm sức mua của thị trường và tốc độ tăng trưởng kinh tế ví dụ như tốc độ gia tăng tiêu dùng giảm từ 18,13% năm 2011 xuống còn 6,81% năm 2012 Do đó dẫn đến các doanh nghiệp kinh doanh thương mại nói chung và công ty TNHH Hồng Kỳ nói riêng bị ảnh hưởng rõ rệt Mặt bằng giá cả thị trường không tăng do chính sách của Nhà nước là kiềm chế và giảm mức lạm phát, đối thủ cạnh tranh lại ngày càng nhiều, đây cũng là điều dễ hiểu khi doanh thu của công ty TNHH Hồng Kỳ bị sụt giảm như vậy

Giai đoạn 2012 – 2013: Tổng doanh thu năm 2013 là 3.484,96 triệu đồng, giảm

440,12 triệu đồng tương ứng là giảm 11,21% so với năm 2012 Tốc độ giảm này đã thấp hơn rất nhiều so với tốc độ giảm của năm 2012 so với năm 2011 Đây có thể coi là tín hiệu tốt cho việc kìm hãm sự tụt dốc của doanh thu Năm 2013 là một năm kinh doanh khó khăn đối với công ty TNHH Hồng Kỳ, mặc dù công ty đã có nhiều cố gắng trong việc thu hút các khách hàng nhưng hiệu quả vẫn chưa đạt được như kỳ vọng khiến cho công ty không có được các khách hàng mới Bên cạnh đó do tình hình kinh tế khó khăn, khách hàng hiện tại thắt chặt chi tiêu làm cho sản lượng bán ra của công ty sụt giảm Cũng chính vì tình trạng kinh doanh khó khăn như vậy mà công ty TNHH Hồng Kỳ cũng không dám mạo hiểm thay đổi giá bán của mình cũng như không có chính sách thúc đẩy tăng doanh thu một cách rõ ràng mà doanh thu ở năm 2013 này vẫn chưa được cải thiện

Để có thể kết luận về hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty trong giai đoạn vừa qua, bên cạnh doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, ta cần xem xét lợi nhuận đạt được của công ty TNHH Hồng Kỳ có sự biến chuyển như thế nào