Hệ thống tài chính Nhật Bản

Khái niệm: Hệ thống tài chính là một tổng thể bao gồm các chủ thể dư thừa và thiếu hụt vốnngười tiết kiệm và nhà đầu tư, tổ chức tài chính, thị trường tài chính, các tổ chứcquản lý giám

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG

*********************

BÀI TẬP NHÓM TIỀN TỆ NGÂN HÀNG

ĐỀ TÀI: HỆ THỐNG TÀI CHÍNH NHẬT BẢN

HÀ NỘI – 2015

Mục lục

Lời nói đầu

Nằm ở phía Đông của châu Á, phía Tây của Thái Bình Dương, với điều kiện tự nhiên khắc nghiệt, tài nguyên thiên nhiên khan hiếm cùng với đó là kết cấu dân số già, cùng với đó là những khủng hoảng tài chính trong giai đoạn hiện nay, nhưng Nhật Bản vẫn là một trong những quốc gia có tầm ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế thế giới với giá trị GDP tính theo ngang giá sức mua tương đương khoảng 4.210 tỷ USD đứng thứ 3 trên thế giới (theo bảng xếp hạng được Ngân hàng thế giới công

bố 7/2015)

Nhật Bản là một cường quốc kinh tế đã trải qua nhiều năm phát triển thần kỳ vào trước thập niên 90 của thế kỷ XX khiến cho cả thế giới khâm phục Nhiều nước trong khu vực châu Á đã phấn đấu noi theo mô hình phát triển của Nhật Bản, trong

đó một số nước và lãnh thổ Đông Á đã nhanh chóng trở thành con rồng kinh tế, giải quyết thành công nhiều vấn đề đời sống kinh tế, xã hội chỉ trong vòng 2-3 thập niên

Chính vì vậy, việc xem xét, nghiên cứu, tìm hiểu học hỏi những chính sách, giải pháp chiến lực mà Chính phủ Nhật Bản đã sử dụng để đưa nền kinh tế phát triển mạnh mẽ như vậy đối với Việt Nam là rất cần thiết nhằm tạo ra sự tăng trưởng cao

và bền vững cho việc phát triển kinh tế - xã hội đồng thời nắm bắt được các nhu cầu của nền kinh tế Nhật Bản để đáp ứng các yêu cầu mà họ đề ra Do đó chủ đề thảo luận mà nhóm lựa chọn để nghiên cứu là “Tìm hiểu về hệ thống tài chính Nhật Bản”

Vì kiến thức của bản thân còn hạn chế nên nội dung bài tiểu luận không thể tránh khỏi những thiếu sót, kính mong cô chỉ bảo, góp ý để bài thảo luận của nhóm em được hoàn chỉnh hơn

I. Cơ sở lý thuyết:

1. Khái niệm:

Hệ thống tài chính là một tổng thể bao gồm các chủ thể dư thừa và thiếu hụt vốn(người tiết kiệm và nhà đầu tư), tổ chức tài chính, thị trường tài chính, các tổ chứcquản lý giám sát và điều hành hệ thống tài chính để tổ chức phân bổ nguồn lực tàichính theo thời gian

2. Cấu trúc của hệ thống tài chính:

2.1. Người tiết kiệm và người đầu tư:

Người tiết kiệm và người đầu tư còn gọi là người sử dụng cuối cùng của hệ thốngtài chính – là các chủ thể (hộ gia đình, doanh nghiệp, ngân sách) mong muốn sửdụng các dịch vụ được cung ứng bởi các tổ chức tài chính và thị trường tài chínhNgười tiết kiệm là các chủ thể có nhu cầu về các công cụ tài chính hay là ngườicung cấp nguồn vốn dư thùa tạm thời cho thị trường

Người đầu tư là các chủ thể kinh tế có nhu cầu vốn để thực hiện kế hoạch sản xuấtkinh doanh hoặc tiêu dung Họ đạt được nguồn vốn cần thiết thông qua việc pháthành các công cụ tài chính đa dạng cho thị trường tài chính Với tư cách đó họ làngười cung hàng hóa cho thị trường tài chính

2.2. Thị trường tài chính:

2.2.1. Khái niệm:

TTTC là nơi mua bán các công cụ tài chính, nhờ đó mà vốn được chuyển giao từcác chủ thể dư thừa vốn đến các chủ thể có nhu cầu về vốn

2.2.2. Phân loại thị trường tài chính:

- Căn cứ vào thời hạn luân chuyển vốn:

Thị trường tiền tệ: Là một thị trường tài chính chỉ có các công cụ ngắn hạn (kỳ hạnthanh toán dưới 1 năm)

Thị trường vốn: Là thị trường diễn ra việc mua bán các công cụ nợ dài hạn như cổphiếu, trái phiếu Thị trường vốn được phân thành ba bộ phận là thị trường cổphiếu, các khoản cho vay thế chấp và trái phiếu.

- Căn cứ vào phương thức tổ chức thị trường:

Thị trường sơ cấp: Là thị trường tài chính trong đó diễn ra việc mua bán chứngkhoán đang phát hành hay chứng khoán mới Việc mua bán chứng khoán trên thịtrường cấp một thường được tiến hành thông qua trung gian là các ngân hàng

Thị trường thứ cấp: Là thị trường mua bán lại những chứng khoán đã phát hành.Khi diễn ra hoạt động mua bán chứng khoán trên thị trường này thì người vừa bánchứng khoán nhận được tiền bán chứng khoán còn công ty phát hành không thuđược tiền nữa, một công ty thu được vốn chỉ khi chứng khoán của nó được bán lầnđầu tiên trên thị trường sơ cấp

2.3 Các tổ chức tài chính (trung gian tài chính):

2.3.1 Khái niệm:

Tổ chức tài chính là tổ chức có chức năng cung cấp các dịch vụ tài chính cho cáckhách hàng hoặc các thành viên

2.3.2 Phân loại các tổ chức tài chính:

- Các ngân hàng trung gian: Một ngân hàng trung gian là một đơn vị kinh doanh cógiấy phép của chính quyền (có tư cách pháp nhân) Hoạt động chính là kinh doanhtiền tệ bằng việc nhân các khoản tiền gửi có trả lãi để thu hút vốn nhàn rỗi, rồidùng chính những khoản để cho vay lại đối với nền kinh tế

- Các tổ chức tài chính phi ngân hàng: Trung gian tài chính phi ngân hàng là các tổchức kinh doan trong lĩnh vực tài chính – tiền tệ, được thể hiện một số hoạt động

ngân hàng như là nội dung kinh doanh thường xuyên, và không làm dịch vụ thanhtoán.

2.3.3 Các ngân hàng trung gian:

- Ngân hàng thương mại: là loại hình ngân hàng hoạt động vì mục đích lợi nhuậnthông qua việc kinh doanh các khoản vốn ngắn hạn là chủ yếu

- Các ngân hàng trung gian khác:

• Ngân hàng phát triển: là ngân hàng có chức năng chủ yếu là huy động cácnguồn vốn trung và dài hạn dưới hình thức nhận tiền gửi

• Ngân hàng chính sách: là ngân hàng của Nhà nước, hoạt động không vì mụctiêu lợi nhuận, phục vụ cho các đối tượng chính sách nhằm thực hiện cácchính sách kinh tế xã hội nhất định của quốc gia

• Các tổ chức tín dụng hợp tác: là tổ chức tín dụng thuộc sở hữu tập thể hoặc cổphần, được thành lập theo nguyên tắc tự nguyện bằng vốn góp của thành viên

và chủ yếu cho các thành viên vay nhằm mục tiêu tương trợ nhau phát triểnsản xuất, kinh doanh và đời sống

2.3.4 Các tổ chức tài chính phi ngân hàng:

- Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng:

• Công ty bảo hiểm: là một trung gian tài chính mà hoạt động chủ yếu là nhằmbảo vệ tài chính cho những người có hợp đồng bảo hiểm trong trường hợpxảy ra rủi ro về tử vong, thương tật, tuổi già, tài sản hoặc các rủi ro khác

• Quỹ trợ cấp hưu trí: Quỹ hưu trí giúp còn người tích lũy tiền trong thời giandài để đổi lấy phần thu nhập ổn định trong tương lai khi họ tạm thời hoặcvĩnh viễn mất khả năng lao động

- Các trung gian đầu tư:

• Công ty tài chính: là trung gian tài chính hình thành nguồn vốn bằng cách huyđộng tiền gửi có kỳ hạn hoặc phát hành các chứng khoán nợ hay vay của ngânhàng Nguồn vốn huy động được sử dụng để cho vay ngắn, trung và dài hạncác đối tượng sản xuất hoặc tiêu dùng

• Quỹ đầu tư: là định chế tài chính thực hiện việc huy động vốn của người tiếtkiệm thông qua việc bán các chứng chỉ góp vốn

2.4 Các tổ chức giám sát hệ thống tài chính:

Hoạt động của hệ thống giám sát tài chính là đảm bảo quyền lợi của công chúng,duy trì sự ổn định, đảm bảo sự lành mạnh và đảm bảo hiệu quả của hệ thống tàichính

Về cơ bản mô hình tổ chức các cơ quan giám sát hệ thống tài chính được chia làm

4 loại:

• Mô hình giám sát theo đặc điểm thể chế:

Cấu trúc giám sát được phân chia theo từng mảng thị trường, bao gồm nhiều cơquan giám sát khác nhau, mỗi cơ quan giám sát trên từng lĩnh vực, gồm: ngânhàng, chứng khoán và bảo hiểm Trong đó, cơ quan giám sát ngân hàng chịu tráchnhiệm giám sát các ngân hàng; cơ quan giám sát bảo hiểm chịu trách nhiệm giámsát các công ty bảo hiểm và cơ quan giám sát chứng khoán chịu trách nhiệm giámsát các công ty chứng khoán

Phần lớn các quốc gia áp dụng mô hình giám sát theo thể chế là các quốc gia mớinổi, nơi mà thị trường tài chính mới ở trong giai đoạn đầu phát triển

• Mô hình hệ thống giám sát theo chức năng:

Mô hình giám sát mà việc giám sát được xác định bởi hoạt động kinh doanh củacác thực thể, không quan tâm đến hình thức pháp lý của các cá thể đó

Nhiệm vụ khó khăn của mô hình này là các hoạt động kinh doanh phải đủ rõ ràng

để phân loại nhằm xác định chính xác cơ quan chịu trách nhiệm giám sát

• Mô hình giám sát lưỡng đỉnh:

Dựa trên nguyên tắc giám sát theo mục tiêu, vì thế có sự phân chia chức năng giámsát đối với hai cơ quan: một cơ quan với chức năng giám sát an toàn và một cơquan tập trung vào giám sát hoạt động kinh doanh nhằm bảo vệ lợi ích của kháchhàng

3. Phân loại hệ thống tài chính:

Hệ thống tài chính ở mỗi quốc gia đều cơ bản dựa trên nền tảng bao gồm các tổchức trung gian tài chính mà trong đó ngân hàng có vai trò quan trọng, và thị

trường tài chính Tuy nhiên tại mỗi nước lại có cấu trúc tài chính khác nhau vàhiện nay, có thể chia làm hai mẫu hình cấu trúc tài chính cơ bản là:

• Hệ thống tài chính dựa vào thị trường (chứng khoán) (market based or security dominated financial system)

-• Hệ thống tài chính dựa vào hệ thống ngân hàng (bank - based or bank - dominatedfinancial system)

Mỗi loại cấu trúc lại có các ưu và nhược điểm khác nhau và về mặt định tính thìcách phân loại các mẫu hình cấu trúc tài chính chủ yếu dựa vào tầm quan trọng củatừng nhóm định chế trên thị trường tài chính trong nền kinh tế, sau đây chúng ta sẽtìm hiểu vấn đề này

3.1. Hệ thống tài chính dựa vào hệ thống ngân hàng:

Trong hệ thống tài chính dựa vào ngân hàng, các ngân hàng đóng vai trò chủ đạotrong việc huy động và phân bổ nguồn vốn, giám sát các quyết định đầu tư của nhàquản lý doanh nghiệp, tạo ra các công cụ quản lý rủi ro, xác định và nhận dạngnhững dự án đầu tư có hiệu quả và giám sát thực thi dự án

• Ưu điểm:

 Một số nghiên cứu khẳng định rằng hệ thống tài chính dựa vào ngân hàng

hỗ trợ cho tăng trưởng hiệu quả hơn hệ thống tài chính dựa vào thị trường,đặc biệt ở các nước kém phát triển

 Các nghiên cứu cũng cho rằng so với các hình thức tổ chức trung gian tàichính khác, những ngân hàng đã được thiết lập hiệu quả thường hình thànhđược mối liên kết chặt chẽ với khu vực tư nhân và điều đó cho phép cácngân hàng có được hiểu biết tốt hơn về các công ty và thuyết phục họ trảcác khoản nợ theo thời gian quy định

 Các ngân hàng cũng là nhà đầu tư quan trọng trong việc xoá bỏ rủi ro thanhkhoản, và điều này khiến họ gia tăng các khoản đầu tư vào lĩnh vực có lợitức cao, tài sản có tính lỏng thấp và thúc đẩy quá trình tăng trưởng kinh tế

 Khả năng thu thập, phân tích thông tin, giám sát các khoản vay tốt hơn kếthợp với chức năng biến đổi tài sản tạo cho ngân hàng lợi thế so với tài chínhtrực tiếp

• Nhược điểm:

 Khi cho vay nợ, các ngân hàng thường thiên về những dự án đầu tư có độrủi ro thấp và do đó, có mức sinh lợi thấp Do vậy, theo một số nhà Kinh tếthì hệ thống tài chính dựa vào ngân hàng có thể làm chậm quá trình đổi mới

và tăng trưởng kinh tế

 Khi phần lớn nhu cầu về vốn của doanh nghiệp được đáp ứng thông qua cáckhoản vay từ ngân hàng, các ngân hàng có thể có nhiều ảnh hưởng tớidoanh nghiệp và từ đó tạo cơ sở để buộc doanh nghiệp phải trả phí cao hơn

 Ngân hàng có thể kết cấu với giám đốc doanh nghiệp, gây thiệt hại choquyền lợi của các chủ sở hữu doanh nghiệp

3.2. Hệ thống tài chính dựa vào thị trường:

Trong hệ thống tài chính dựa vào thị trường chứng khoán, thị trường chứng khoán

có vai trò tích cực trong việc đa dạng hóa và cung cấp các công cụ quản lý rủi rotrong nền kinh tế

• Ưu điểm:

 Khuyến khích được những dự án có mức sinh lợi cao, phân tán được rủi ro

và khuyến khích được sự hình thành doanh nghiệp, tạo điều kiện cho doanhnghiệp huy động vốn mở rộng sản xuất kinh doanh

 Có vai trò tích cực trong việc cung cấp các công cụ quản lý rủi ro, phù hợpvới cả những giao dịch tiêu chuẩn và những giao dịch riêng biệt của các nhàđầu tư

 Thị trường chứng khoán khuyến khích tăng trưởng dài hạn qua việc khuyếnkhích sự chuyên môn hoá, sự hiểu biết và phổ biến thông tin, khuyến khíchtiết kiệm bằng con đường hiệu quả để thúc đẩy đầu tư

• Nhược điểm:

 Không hiệu quả trong việc thu thập, phân tích thông tin và cũng không phải

là cơ chế hữu hiệu để kiểm soát doanh nghiệp

 Các hiện tượng đầu cơ, và hơn nữa là nếu như thị trường có tính thanhkhoản càng cao thì mối quan hệ lâu dài giữa doanh nghiệp và người cho vay(các nhà đầu tư trên thị trường) mang tính lỏng lẻo hơn, các nhà đầu tư cóthể dễ dàng bán cổ phiếu của mình

 Mối quan hệ lâu dài giữa người sử dụng vốn và người cho vay vốn sẽ cóảnh hưởng quan trọng đến các quyết định tài trợ đầu tư

II Thực trạng hệ thống tài chính Nhật Bản:

1. Tình hình chung:

Hệ thống tài chính của Nhật Bản vào thời điểm hiện tại là hệ thống tài chính dựavào hệ thống ngân hàng

Chứng minh sự phụ thuộc của hệ thống tài chính vào ngân hàng:

Khi giải thể ZAIBATSU( một loại hình tập đoàn công nghiệp lớn để nhằm giải quyết sở hữu chéo), Nhật Bản đã cho ra đời loại hình tập đoàn mới được gọi là KEIRETSU là loại hình chủ đạo trong nền kinh tế

KEIRETSU là một tập hợp các công ty, tập đoàn các công nghiệp lớn thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế thông qua một hạt nhân tài chính, thường bao gồm một ngân hàng và một công ty thương mại khổng lồ đóng vai trò là nhà phân phối

Cấu trúc của một KEIRETSU:

- Nhiều công ty thành viên liên kết với nhau bằng quan hệ tài chính nắm cổ phần chéo và các khoản cho vay từ ngân hàng chính của tập đoàn Mục đích hoạt động như thế này là nhằm ổn định hợp tác lâu dài giữa các công ty và một hàng rào để giúp các KEIRETSU tránh khỏi sự sáp nhập hoặc mua lại của các đối thủ cạnh tranh bên ngoài Các công ty này có quan hệ mật thiết với nhau về nguồn vốn, nguồn nhân lực, cung ứng nguyên vật liệu, công nghệ, tiêu thụ sản phẩm

- Các công ty này được tổ chức quanh một ngân hàng Ngân hàng đóng vai trò vừa

là cổ đông, vừa đóng vai trò cấp tín dụng, đảm bảo tính thanh khoản cho các công

ty thành viên

Ví dụ về một KEIRETSU:

TẬP ĐOÀN MITSUBISHI – một trong 6 KEIRETSU lớn nhất của Nhật Bản.Tập đoàn này dựa trên ngân hàng Mitsubishi và các công ty thành viên hoạt động chủ chốt trong ngành công nghiệp nặng

Tổng doanh số hàng năm: 175 tỷ USD

Số lượng công ty thành viên: 160 công ty, trong đó có 124 công ty được niêm yết chứng khoán trên sàn chứng khoán TOKYO

Mỗi công ty thành viên hoạt động độc lập nhưng liên kết nội bộ tập đoàn được dẫn dắt và định hướng bởi ngân hàng Mitsubishi

Vai trò của ngân hàng đối với tập đoàn:

- Vừa là chủ sở hữu vừa là chủ các khoản vay dài hạn.

- Là nguồn cung cấp vốn an toàn và ổn định cho các công ty, ngay cả khi tình hình

tín dụng khó khăn với lãi suất ổn định và ưu đãi trong nền kinh tế bong bóng hiện

nay

- Tham gia vào quá trình quản trị, hoạch định chiến lược, kiểm soát các hoạt động

của công ty và sẵn sàng can thiệp khi có bất cứ một trục trặc nào xảy ra

Theo nguyên tắc phụ thuộc, ta thấy hệ thống tài chính phụ thuộc chủ đạo vào

những tập đoàn ( đóng vai trò là các vệ tinh hoạt động dưới sự chỉ đạo chủ chốt

của Nhà nước) mà tập đoàn của Nhật Bản lại có sự phụ thuộc mạnh mẽ của ngân

hàng thương mại nên ta có thể kết luận rằng:

Hệ thống tài chính của Nhật Bản phụ thuộc chủ yếu vào ngân hàng Nhà nước và

các ngân hàng thương mại

Thống kê số liệu vào cuối năm 2014( Nguồn:https://www.boj.or.jp/en/)

Tổng tài sản Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Vốn đầu tư

Hệ thống ngân hàng cung cấp khoảng 20% đến 30% trong tổng nhu cầu phát sinh

về vốn cho các doanh nghiệp

“Ba mũi tên” cho sự hồi sinh về kinh tế của Nhật Bản

Cuối năm 2012, khi thủ tướng Shinzo Abe lên nắm quyền, ông đã áp dụng một

chính sách tiền tệ, củng cố tài khóa trong dài hạn và các cải cách cấu trúc cho nền

kinh tế ( được gọi là Abenomics ) Ông đã sử dụng một phép ẩn dụ “3 mũi tên” củamột chính sách về:

Dựa vào tính chất của giải pháp cải cách, chúng ta có thể thấy rõ tầm quan trọngcủa hệ thống ngân hàng Nhật Bản Sự tái định hướng trong chính sách tiền tệtương đương với một cuộc cách mạng về thể chế và tiền tệ Thống đốc ngân hàngNhật Bản đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát là 2% Quy mô của mục tiêu chính sách tiền

tệ mới, tiền cơ sở, sẽ được tăng gấp đôi từ 138 nghìn tỷ yên (cuối năm 2012) lên

270 nghìn tỷ yên (cuối năm 2014), không phụ thuộc vào xu hướng của lãi suất.Phần đóng góp của tiền cơ sở vào GDP, vốn đã cao chưa từng thấy, cũng sẽ tănggấp đôi nhờ biện pháp này, lên gần 60% trong tương lai Trên toàn cầu, tỷ lệ tiền

cơ sở trên GDP cho tới năm 2007 còn ở mức thông thường là từ 5 đến 10% Điềunày cho thấy Ngân hàng trung ương Nhật Bản đang bước vào một lĩnh vực chínhsách tiền tệ mới với sự mở rộng như thế này Việc mở rộng khối lượng tiền tệ đã

và đang được thực hiện thông qua việc mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản, baogồm cả trái phiếu có kỳ hạn dài từ 6 đến 8 năm, nhằm tạo ảnh hưởng về mặt địnhtính lên lãi suất trên thị trường vốn trong dài hạn

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đang theo đuổi mục tiêu đẩy lãi suất trong dài hạnxuống thấp, gây ảnh hưởng tích cực lên sự tiến triển của tài sản thực và gây ảnhhưởng tiêu cực tới tỷ giá hối đoái của đồng yen Theo cách này, Ngân hàng muốntăng cường nhu cầu của toàn bộ nền kinh tế và phá vỡ những triển vọng giảm phátcủa các thực thể kinh tế Giá cả cao hơn, tiền lương cao hơn, nhiều đầu tư hơn vàmua nhiều hơn hàng hóa tiêu dùng sẽ xuất hiện ở cuối chuỗi hiệu ứng Những lỗhổng về nhu cầu của toàn bộ nền kinh tế sẽ được đóng lại

Nhóm chính sách kích thích kinh tế (Abenomics) mạnh mẽ của ông đã phát huy tácdụng Đồng yên mất giá liên tục so với USD từ tháng 9 năm 2012, khiến các hãngxuất khẩu lãi kỷ lục, các ngân hàng, hay các nhà đầu tư đã mạnh dạn hơn trongviệc đầu tư vào các khoản vay để kiếm lời Kinh tế Nhật Bản tăng trưởng 3,6%trong quý II so với cùng kỳ Thậm chí, trong tháng 6 năm 2012, lần đầu tiên sauhơn một năm, nước này đã có lạm phát.

Sau đây là số liệu về sự tăng trưởng kinh tế Nhật Bản từ năm 2011 đến 2014:

2. Cấu trúc hệ thống tài chính Nhật Bản, tình hình thực tế của từng bộ phận:

Hệ thống ngân hàng gồm:

 10 ngân hàng lớn, 105 ngân hàng trong khu vực, và 258 ngân hàng Shinkin

 10 ngân hàng lớn bao gồm Mizuho Bank, Ngân hàng Tokyo-Mitsubishi UFJ,Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Resona Bank, Saitama Resona Bank,Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation, Mizuho Trust and BankingCompany, Sumitomo Mitsui Trust Bank, Shinsei Bank, and Aozora Bank

• Trung gian tài chính của khu vực công:

Các trung gian tài chính do khu vực công quản lý đóng một vai trò rất quan trọngtrong hệ thống tài chính tại Nhật Bản

Các tổ chức tài chính của Chính phủ (GFIs) có thị phần lớn trong thị trường chovay thế chấp và cho vay các doanh nghiệp nhỏ và các tập đoàn lớn Có tất cả 10GFIs tại Nhât, Government Housing Loan Corporation (GHLC) là một tổ chức tàichính của chính phủ tại Nhật sở hữu những khoản vay thế chấp chiếm đến 30-40%lượng vay thế chấp

• Công ty bảo hiểm:

Ngành bảo hiểm ở Nhật Bản là một ngành bảo hiểm lớn thứ hai trên thế giới(chỉsau Mỹ) Công ty bảo hiểm lớn nhất tại Nhật Bản chính là công ty Bảo hiểm bưuđiện Nhật Bản do Japan Post quản lý, điều hành với tổng tài sản liên quan đến kinhdoanh bảo hiểm lên tới 126,6 tỷ ¥

Trong khi đó, tổng tài sản của các công ty bảo hiểm tại Nhật Bản chỉ là 143,6 tỷ ¥

• Quỹ trợ cấp hưu trí:

Ở Nhật, quỹ hưu trí công cộng là một loại quỹ hưu trí truyền thống, do Chính phủthành lập và quản lý, hầu hết những người tham gia lao động và các chủ doanh

nghiệp đều bị bắt buộc tham gia chương trình này Nguồn hình thành quỹ từ sựđóng góp định kỳ của người lao động với một tỷ lệ trên mức lương của họ khi cònlàm việc Quỹ sẽ được sử dụng để trợ cấp hưu trí, thanh toán chi phí y tế và trợ cấpkhi mất sức lao động.

Quỹ hưu trí tư nhân có quy mô khá nhỏ

Quỹ hưu trí nắm giữ một lượng tài sản lớn-tổng cộng khoảng 287 tỷ Yên tính đếncuối năm 2011, bao gồm cả các khoản đầu tư đáng kể vào trái phiếu Chính phủ(JGB)

• Công ty chứng khoán:

Mặc dù từ năm 1990, sau thời kì kinh tế bong bóng tại Nhật Bản, số lượng cáccông ty chứng khoán vẫn khá ổn định khoảng 290, trong đó có 112 công ty đã sápnhập vào công ty khác hoặc ngừng hoạt động, 114 công ty chứng khoán mới đượcthành lập Nhà nước bãi bỏ bớt các quy định, mục đích là để nhằm thúc đẩy việcgia nhập thị trường mới Kết quả là, các công ty chứng khoán trong nước, các công

ty chứng khoán nước ngoài, các công ty chứng khoán kinh doanh trên internet đãtăng thị phần vì gia nhập được thị trường dễ dàng hơn Khả năng cạnh tranh vớiquốc tế của các công ty chứng khoán Nhật Bản bị hạn chế bởi sự suy giảm lợinhuận của các doanh nghiệp trong nước của họ Hiện nay, không một công ty nàotrong số ba công ty chứng khoán lớn của Nhật Bản nằm trong top 15 nhà phát hànhchứng khoán bên ngoài Nhật Bản

- Thị trường tài chính:

Chứng khoán Nhật Bản cũng có một vai trò vô cùng quan trọng trong việc cungcấp vốn cho nền kinh tế Tuy hệ thống tài chính dựa vào Ngân hàng nhưng cũngkhông thể phủ nhận sự phát triển của thị trường tài chính Chứng khoán Nhật bảnđươc đánh giá là thị trường có một lượng vốn vô cùng lớn

Ở Nhật bản, có Sở giao dịch chứng khoán Tokyo là sở giao dịch lớn thứ 2 trên toànthế giới Ở đó đã niêm yết 2271 công ty nội địa và 31 công ty nước ngoài với tổngkhối lượng vốn hóa thị trường hơn 4000 tỷ USD