Vì những lý do nêu trên cùng với những kiến thức tích lũy được trongthời gian còn học ở lớp Toán Tài Chính, khoa Toán Kinh Tế thuộctrường Đại học Kinh Tế Quốc Dân, em chọn đề tài: “Lý lu
Trang 11 Tính cấp thiết của đề tài.
Ngày nay, sự trao đổi hàng hóa giữa các nước ngày càng đóng mộtvai trò quan trọng trong nền kinh tế Với một nước đang đang phát triểnnhư nước ta hiện nay nó là một thành phần không thể thiếu và cần đượcquan tâm Hơn thế nữa chính thức là thành viên thứ 150 của WTO, đóvừa là lợi thế cũng là thách thức của các doanh nghiệp Việt Nam trongquá trình hội nhập trên trường quốc tế, vì thế các doanh nghiệp ViệtNam cầm phải cố gắng hơn nữa để có thể hội nhập với thế giới
Trong kinh doanh, rủi ro luôn đồng hành cùng lợi nhuận, mọi quyếtđịnh trong kinh doanh đều đưa ra trong điều kiện có rủi ro Chính vìvậy, một doanh nghiệp có thành công hay không nhờ một phần rất lớncủa khả năng quản trị để doanh nghiệp có thể ngăn ngừa và hạn chế rủi
ro Và nếu biết cách quản trị rủi ro thì đó là một thế mạnh của các doanhnghiệp
Mặc dù không triệt tiêu hết được rủi ro nhưng ngày nay, nhờ có sự tiến
bộ của khoa học kỹ thuật, các công cụ toán học cho phép con người cóthể chủ động phòng ngừa, giảm thiểu, hay hoán đổi rủi ro, chủ độngkiểm soát rủi ro Đó là lý do cho sự ra đời của hàng loạt các hệ thống vàphương pháp định giá rủi ro Một trong các phương pháp định giá rủi rođáng tin cậy là phương pháp xác định giá trị rủi ro (Value at Risk –VaR)
Vì những lý do nêu trên cùng với những kiến thức tích lũy được trongthời gian còn học ở lớp Toán Tài Chính, khoa Toán Kinh Tế thuộctrường Đại học Kinh Tế Quốc Dân, em chọn đề tài:
“Lý luận chung về rủi ro , ứng dụng phương pháp xác định giá trị rủi ro VaR trong phân tích và quản trị rủi ro trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu.”
Trang 3Chương 1: Lý luận chung về rủi ro trong kinh doanh
xuất nhập khẩu.
1 Khái niệm về rủi ro.
1.1 Khái niệm chung về rủi ro.
Rủi ro là sự việc không mong đợi trong tất cả các lĩnh vựctrong đời sống xã hội trong cuộc sống và trong công việchàng ngày, rủi ro có thể xuất hiện trên mọi lĩnh vực khôngtrừ một ai, một quốc gia nào hay dân tộc nào…
Hiện nay vẫn chưa có một định nghĩa thống nhất về rủi ro,tùy theo trường phái mà quan niệm rủi ro có thể khác nhau:
Theo trường phái tiêu cực:
- Rủi ro là điều không lành, không tốt bất ngờ xảy đến (theo từđiển tiếng Việt do trung tâm từ điển học Hà Nội xuất bản năm1995)
- Trong lĩnh vực kinh doanh tác giả Hồ Diệu định nghĩa:” rủi ro
là những bất trắc ngoài ý muốn xảu ra trong quá trình sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp,tác động xấu đến sự tồn tại vàphát triển của doanh nghiệp”…
Theo trường phái trung hòa:
- “ rủi ro là sự bất trắc gây thiệt hại, sự bất trắc cụ thể liên quanđến một biến cố không mong đợi” (Alan Willet)
- “ rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường đươc” (Frank Knight)
- “ rủi ro là một tình trạng trong đó các biến cố xảy ra trongtương lai có thể xác định được” (Marilu Carty)
- Như vậy đa số theo trường phái trung hòa đều cho rằng “ rủi ro
là sự bất trắc có thể đo lường được Rủi ro vừa mang tính tíchcực vừa mang tính tiêu cực Rủi ro vừa mang đến những mấtmát, tổn thất, nguy hiểm cho con người…nhưng cũng mang đếnnhững cơ hội”
Trang 41.2 Khái niệm rủi ro trong hoạt động kinh doanh xuất nhập
khẩu.
Hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu là hoạt động luôn biếnđộng, chứa đựng nhiều rủi ro và mạo hiểm Do có sự táchbiệt về môi trường địa lý, sự khác biệt về môi trường văn hóa–xã hội, phong tục tập quán cũng như môi trường chính trịgiữa các quốc gia nên rủi ro trong kinh doanh xuất nập khẩurất đa dạng và phức tạp Về cơ bản rủi ro trong kinh doanh
xuất nhập khẩu được hiểu như sau: “ đó là sự bất trắc có thể
đo lườn được, nó có thể tạo ra những tổn thất, mất mát , thiệt hại trong kinh doanh hoặc làm mất đi những cơ hội sinh lời, nhưng cũng có thể đưa đến những lợi ích, những cơ hội thuận lợi trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu”
1.3 Các loại rủi ro trong kinh doanh xuất nhập khẩu.
Theo Manuj và Mentzer (2008), trong hoạt động kinh doanhXNK, rủi ro có thể chia thành ba nhóm chính (xem hình: 1).Các nhóm này bao gồm: (1) rủi ro cung ứng; (2) rủi ro vậnhành;(3) rủi ro về cầu
Trang 5nghiệp sản xuất, từ việc hoạch định và quản lý quá trình tìm nguồnhàng, thu mua, sản xuất thành phẩm từ nguyên liệu thô đến việcphối hợp với các đối tác, nhà cung ứng, các kênh trung gian, nhàcung cấp dịch vụ khách hàng Rõ ràng yếu tố cơ bản để các doanhnghiệp cạnh tranh thành công ngày nay là sở hữu một chuỗi cungứng vượt trội hơn hẳn các đối thủ Tất nhiên trong quá trình diễn rachuỗi cung ứng thì các doanh nghiệp không thể nào tránh khỏinhững rủi ro, ví dụ như vấn đề hàng hóa bị hư hỏng trong quá trìnhvận chuyển, lựa chọn hãng tàu xe không đáng tin cậy Đôi khi rủi
ro xảy ra ngay trong chuỗi cung ứng của doanh nghiệp, xảy ra ởviệc thuê ngoài các nhà cung ứng Do vậy, để xây dựng và sở hữumột chuỗi cung ứng lý tưởng thì các doanh nghiệp cần phải biếtkiểm soát những rủi ro có thể xảy ra với chuỗi cung ứng của mình
Rủi ro về sự biến động của giá thu mua
Giá thu mua hàng hóa phụ thuộc vào nhiều yếu tố, giá thu mua cóthể biến động lên xuống, đặc biệt là trong nền kinh tế hiện nay thì
sự biến động càng thường xuyên hơn và bất thường hơn Sự biếnđộng này đã khiến cho cả người trồng và người thu mua để kinhdoanh đều gặp khó Đặc biệt trong ngành nông nghiệp, điều này lạicàng thường xuyên xảy ra Điệp khúc “mất mùa, được giá” hoặc
“được mùa, mất giá” lặp đi lặp lại với nhiều mặt hàng nông sản.Ngoài ra, giá thu mua phải phụ thuộc vào nguồn hàng, phụ thuộcvào năng suất, sản lượng và mức độ cung ứng của ngành hàng này,sản phẩm này trên thị trường Nếu cung không đủ cầu thì tất yếugiá cả sẽ tăng lên, còn cung vượt quá cầu thì giá sẽ giảm xuống
Sự biến động giá thu mua thất thường, đột ngột mang đến nhiềurủi ro cho doanh nghiệp
Đối với các doanh nghiệp xuất khẩu, việc giá thu mua biến động làmột trong những rủi ro dễ gặp phải và gây ra những tác động vôcùng xấu Các doanh nghiệp xuất khẩu thường ký những hợp đồng
Trang 6với đối tác với giá trị vô cùng lớn, trong một khoảng thời gian dài
và rất dài Giá trong thời điểm doanh nghiệp ký hợp đồng xuấtkhẩu với đối tác và giá khi thu mua để xuất khẩu thường biến độngrất nhiều, đặc biệt là trong giai đoạn nền kinh tế có những cơn biếnđộng giá khủng khiếp như hiện nay, giá tăng vùn vụt mỗi ngày vàxuống rất thất thường, dường như khó lòng kiểm soát được
Rủi ro về sản lượng thu mua
- Rủi ro về sản lượng thu mua chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tốnhư thời tiết ( mưa, bão, hạn hán, sương muối,…), sâu bệnh, cỏdại, giống xấu Những ảnh hưởng này làm cho nguồn cung chocác doanh nghiệp trở nên bất ổn định, đặc biệt là ngành nôngnghiệp
- Thời tiết xấu khiến năng suất tụt giảm so với khi thời tiết bìnhthường, ảnh hưởng tới nguồn cung ứng nguyên vật liệu cho cácdoanh nghiệp sản xuất ở khâu tiếp theo Đối với nhiều doanhnghiệp xuất khẩu đã ký hợp đồng rồi mà không có đủ nguồncung nguyên liệu hay sản lượng thu mua thì sẽ gặp phải nhữngthiệt hại rất lớn khi không đáp ứng được nhu cầu và không thựchiện được hợp đồng với đối tác, nhiều trường hợp các doanhnghiệp phải mua ngoài với giá cao, làm cho lợi nhuận củadoanh nghiệp giảm, đôi khi rơi vào thua lỗ Những rủi ro trongvấn đề này khiến nhiều doanh nghiệp chỉ dám ký kết hợp đồngkhi đã đảm bảo đủ nguồn nguyên liệu
Rủi ro gián đoạn trong cung ứng
Có rất nhiều nguyên nhân gây ra tình trạng gián đoạn trong quátrình cung cấp: thảm họa thiên nhiên, chiến tranh, không thực hiệnhợp đồng, rủi ro khi giao nhận Sự gián đoạn của quá trình cungcấp còn gây ra nhiều khó khăn cho doanh nghiệp trong quá trìnhthực hiện quá trình sản xuất và thực hiện hợp đồng, làm giảm lợinhuận của doanh nghiệp thậm chí gây thua lỗ Sự gián đoạn của
Trang 7quá trình cung cấp còn có thể gây ra những cú leo thang bất ngờcủa giá nguyên vật liệu, khiến nhiều kẻ đầu cơ được dịp trục lợi,nhiều doanh nghiệp thiệt hại rất lớn khi đã ký kết hợp đồng haykhông tìm được nguồn cung nào khác với giá phù hợp.
Rủi ro về chất lượng đầu vào
- Chất lượng đầu vào sẽ quyết định chất lượng sản phẩm đầu ra
và sẽ quyết định khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp XNK.Đây là những bộ phận cấu thành lên sản phẩm, chất lượng sảnphẩm, quyết định sự sống còn của sản phẩm Nếu chất lượngđầu vào không được đảm bảo có thể dẫn đến chất lượng đầu racủa phẩm đầu ra mà không đảm bảo theo quy định Điều nàydẫn doanh nghiệp đến những nguy cơ rủi ro như khách hàngkhông chấp nhận sản phẩm, nguy cơ bị hủy hợp đồng, mất hợpđồng, bị phạt hợp đồng là rất dễ xảy ra Đặc biệt, doanh nghiệp
có thể bị mất uy tín của doanh nghiệp và những đối tác làm ănđáng tin cậy và ảnh hưởng tiêu cực đến tương lai của doanhnghiệp Ngoài ra, doanh nghiệp có thể gặp rủi ro với các tổ chứckiểm nghiệm chất lượng của nhà nước và chính phủ khi đầu vào
và đầu ra không đạt yêu cầu, tiêu chuẩn chất lượng theo quyđịnh
1.3.2 Rủi ro về cầu (thị trường)
Rủi ro về sự biến động của giá xuất khẩu
- Giá xuất khẩu là yếu tố quan trọng quyết định lợi nhuận củadoanh nghiệp kinh doanh XNK Bài toán giá là ẩn số khiếnnhiều doanh nghiệp băn khoăn khi thỏa thuận giá xuất khẩu vớiđối tác Trong giai đoạn hiện nay, nền kinh tế thế giới đang hồiphục nên giá của nhiều mặt hàng xuất khẩu của Việt Nam đãtăng cao hơn so với trước Nhiều doanh nghiệp ngay trong quýnày đã ký được hợp đồng cho hết cả quý sau và quý sau nữa,doanh nghiệp không phải lo về đơn hàng nhưng lại lo lắng trước
Trang 8đà tăng giá của hàng hóa trên thế giới, nhiều doanh nghiệpkhông biết quyết định giá xuất khẩu ra sao để vẫn đảm bảo lợinhuận thu về Năm 2009, nhiều doanh nghiệp xuất khẩu đã gặpthiệt hại khi ký hợp đồng với giá thấp nhưng thời gian giaohàng xa và tới khi giao hàng thì giá thế giới và giá cả nguyênliệu trong nước tăng, khiến nhiều doanh nghiệp bị thiệt hại nặng
nề Sự hội nhập sâu và rộng như hiện nay, giá hàng hóa xuấtkhẩu phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố, không chỉ của nền kinh tếtrong nước mà còn cả nền kinh tế thế giới, chính vì vậy rủi ro vềgiá ngày càng cao hơn
Rủi ro trong thanh toán
- Rủi ro trong thanh toán là những rủi ro phát sinh trong quá trìnhthực hiện thanh toán liên quan tới các giao dịch, nguyên nhânphát sinh từ quan hệ giữa các bên tham gia có nghĩa vụ vàquyền lợi Mặc dù, trong kinh doanh XNK, thanh toán quốc tếchủ yếu được thực hiện qua ngân hàng, tuy nhiên vẫn còn nhiềurủi ro tiềm ẩn trong quá trình thanh toán ví dụ: ngân hàng khôngđảm bảo khả năng thanh toán, Ngân hàng không chấp nhậnthanh toán, khách hàng không thanh toán trả cho doanh nghiệp,hoặc thanh toán không đúng thời hạn, thanh toán không đủ giátrị của hợp đồng
- Nhiều doanh nghiệp Việt Nam thể hiện sự thiếu kinh nghiệmtrong thanh toán quốc tế ở việc không xem xét kỹ hợp đồngXNK, khi thanh toán không xem kỹ các chứng từ L/C, chưa chútrọng đến các chi tiết có tính nghiệp vụ trong thanh toán quốc tếkhi tiến hành thương thảo hợp đồng với các đối tác nước ngoài.Doanh nghiệp Việt Nam còn thiếu rất nhiều kinh nghiệm giaodịch trên thị trường quốc tế, thường không xem xét kỹ hoặckhông hiểu hết những rủi ro có thể xảy ra từ những điểm chưa
rõ ràng trong hợp đồng XNK
Trang 9 Rủi ro trong việc giao nhận
- Trong việc giao nhận hàng hóa quốc tế, hàng hóa được vậnchuyển qua đường biển, đường không, đường sắt, đường bộ hay
đa phương thức Hình thức đường biển được sử dụng rất phổbiến, đặc biệt là ở Việt Nam Những hình thức vận chuyển quốc
tế thường phụ thuộc rất lớn vào điều kiện tự nhiên, nên khảnăng gặp phải rủi ro là rất cao
- Rủi ro giao nhận cũng có thể xuất phát từ các đối tác Rất nhiềuđối tác, khách hàng trì hoãn việc nhận hàng vì muốn ép giá hoặc
cố tình không nhận hàng để phá hợp đồng khi mà họ thấy rằng
có thể ép giá bên xuất khẩu được, hoặc có nguồn cung ứng hànghóa giá rẻ hơn Nếu trường hợp này xảy ra, doanh nghiệp sẽ gặprất nhiều điều bất lợi khi mà hàng bị ghìm tại một nơi, tốn kémtiền bảo quản, lưu kho, lưu bãi, làm mất cơ hội kinh doanh vàtìm đối tác khác, có khả năng không thực hiện được hợp đồng
và đặc biệt sẽ ảnh hưởng tới chất lượng hàng hóa khi để lâu(nhất là với những sản phẩm có thời hạn sử dụng thấp, bị yếu tốthiên nhiên ảnh hưởng nhiều) Ngoài ra, rủi ro giao nhận cũng
có thể xuất hiện do các trục trặc trong khâu thông quan, sắp xếphàng hoá lên phương tiện vận chuyển hoặc thiếu phương tiệnkhi giao nhận, sắp xếp hàng hóa
Rủi ro về pháp lý
- Kinh doanh XNK là giữa hai hay nhiều doanh nghiệp từ nhữngquốc gia khác nhau với những chính sách kinh tế, chính trị khácnhau Chính môi trường pháp lý và luật pháp của các bên khácnhau dẫn đến sự khác biệt và gây ra rủi ro cho các doanhnghiệp Vướng vào các rủi ro liên quan đến pháp lý là điều khótránh khỏi với các doanh nghiệp khi hoạt động kinh doanh XNK
và khi hội nhập
Trang 101.3.3 Rủi ro về vận hành
Rủi ro về nguồn vốn tín dụng
- Năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp Việt Nam còn yếu,rủi ro gặp phải còn nhiều một phần lớn là do hạn chế về khảnăng tiếp cận nguồn vốn, sự thiếu hụt về nguồn vốn tín dụng
để giúp cho doanh nghiệp Nhưng thực tế lại cho thấy rằngnguồn vốn tín dụng lại chưa đáp ứng đủ nhu cầu của cácdoanh nghiệp
- Rủi ro do không có khả năng tiếp cận nguồn vốn tín dụng cóthể dẫn đến hạn chế khả năng mở rộng sản xuất, hạn chế vềkhả năng đầu tư đổi mới công nghệ, mở rộng thị trường, hạnchế về khả năng tiếp cận thông tin của doanh nghiệp, từ đó làmnảy sinh rất nhiều rủi ro trong quá trình hoạt động sảnxuất kinh doanh Ngoài ra, không tiếp cận được nguồn vốn tíndụng kịp thời sẽ có thể buộc các doanh nghiệp xuất khẩu với giá
rẻ do không có vốn để thu mua lưu trữ chờ lên giá Rủi ro dothiếu vốn còn làm chậm quá trình thực hiện hợp đồng, dẫn đếngiao hàng chậm, từ đó dẫn tới không đủ sức cạnh tranh với đốithủ và mất thị phần
Rủi ro về lãi suất tín dụng
- Rủi ro lãi suất là loại rủi ro xuất hiện khi có sự thay đổi của lãisuất thị trường hoặc của những yếu tố có liên quan đếnlãi suất dẫn đến tổn thất về tài sản hoặc làm giảm thu nhập củangân hàng Nguyên nhân rủi ro lãi suất chủ yếu mà các tổ chức,doanh nghiệp phải đối diện là rủi ro do có độ chênh lệch lãi suất,rủi ro về biên độ lãi suất tín dụng, rủi ro lãi suất cơ bản và rủi roquyền chọn Hầu như các doanh nghiệp không có đủ tiềm lực tàichính hay nguồn vốn tự huy động để hoạt động kinh doanh màchủ yếu là vay vốn từ các tổ chức tín dụng hoặc thậm chí phảivay từ các cá nhân Các khoản vay này thường chịu lãi suất cao,
Trang 11đòi hỏi phải có tài sản thế chấp Với những rủi ro biến động lãisuất hiện nay (chủ yếu biến động tăng), nguy cơ doanh nghiệp bị
lỗ vốn, không trả nợ,…là mối lo ngại sâu sắc của nhiều doanhnghiệp, của Chính Phủ và toàn xã hội
Rủi ro về nguồn nhân lực
- Nguồn nhân lực không hợp lý có thể dẫn đến những sai sót cả
về chiến lược lẫn vận hành trong hoạt động kinh doanh XNK.Chảy máu chất xám, thiếu hụt nhân sự, hoặc nhân sự khôngkhông đạt yêu cầu, trình độ chuyên môn có thể dẫn đến năngsuất thấp, chậm tiếp cận với khoa học kỹ thuật hiện đại, chậmđổi mới và phát triển sản phẩm, sự đột giữa người lao động,hoặc thực hiện sai các quy định của pháp luật trong hoạt độngkinh doanh XNK Một nhà xuất khẩu có nguồn nhân lực yếu cóthể gặp liên tiếp nhiều rủi ro khác nhau Hàng hóa thu gom vềbảo quản không tốt, chất lượng không đạt tiêu chuẩn xuất khẩuvẫn cứ xuất Hiện nay, rất nhiều doanh nghiệp còn thiếu nhânviên có trình độ nghiệp vụ ngoại thương Sự thiếu hiểu biết vềpháp luật và tập quán quốc tế mà thể hiện là chào hàng khôngsát giá, nhầm chất lượng, thiếu số lượng, vi phạm hợp đồng, viphạm L/C Một khi trình độ nghiệp vụ ngoại thương của nhânviên còn yếu kém thì doanh nghiệp dễ dàng mắc lừa và hậu quả
là rủi ro phát sinh thường xuyên và liên tiếp
Rủi ro giao dịch
- Rủi ro giao dịch là một vấn đề mà các doanh nghiệp luôn phảiđối đầu trong kinh doanh quốc tế Rủi ro giao dịch xảy ra khidoanh nghiệp có dòng tiền mặt ràng buộc bằng hợp đồng đượcđịnh giá bằng ngoại tệ Đây là các rủi ro phát sinh trong quátrình giao dịch nhằm đàm phán, ký kết hợp đồng, tổ chức thựchiện hợp đồng và thanh toán hợp đồng Ngoài ra, không có đầy
đủ thông tin về đối tác có thể dẫn đến các giao dịch với các đối