ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG GIỮA VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM

ĐÁNH GIÁ TÁC ĐỘNG GIỮA VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM TS Phạm Thị Hoàng Anh – Học viện Ngân hàng Lê Hà Thu – Học viện Ngân hàng Đầu tư trực tiếp nước (FDI) nguồn vốn quan trọng bổ sung vào tổng nguồn vốn đầu tư phục vụ tăng trưởng kinh tế quốc gia, có Việt Nam Từ Luật đầu tư nước thông qua năm 1987, Việt Nam thu hút lượng vốn nước lớn, luồng vốn có đóng góp quan trọng cho phát triển kinh tế Bài nghiên cứu sử dụng mô hình VAR để phân tích mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam Các kết cho thấy FDI có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam ngược lại Nghiên cứu rõ, nguồn vốn FDI kích thích xuất khẩu, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, công nghệ, tiền đề quan trọng cho tăng trưởng kinh tế Việt Nam Từ khóa: FDI, tăng trưởng kinh tế, mô hình VAR, Việt Nam Lời mở đầu Đầu tư trực tiếp nước (FDI) nguồn vốn có vai trò quan trọng tăng trưởng kinh tế quốc gia, đặc biệt quốc gia phát triển Việt Nam không nằm xu lượng vốn FDI chảy vào có xu hướng tăng qua năm chứng minh có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Với dấu mốc quan trọng đời Luật đầu tư nước (1987), Việt Nam bắt đầu trình mở cửa hội nhập, tiếp nhận dòng vốn FDI yếu tố bổ sung cho thiếu hụt vốn đầu tư nước Kể từ đó, dòng vốn FDI vào Việt Nam tăng lên đáng kể chất lượng Có nhiều quan điểm nêu lên FDI có tác động tích cực kinh tế Việt Nam tạo việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, đẩy mạnh xuất khẩu, góp phần cải thiện cán cân toán quốc tế, Tuy nhiên, ý kiến trái chiều đưa cho đầu tư FDI nhiều dẫn đến tình trạng “bong bóng” số ngành, bất động sản (BĐS), hay thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam thời gian qua, gây hại cho kinh tế nước nhà Mặt khác, đề cập đến câu hỏi “Liệu tăng trưởng kinh tế có phải nhân tố thu hút FDI vào Việt Nam?”, xuất nhiều luồng ý kiến Về mặt lý thuyết, kinh tế tăng trưởng đồng nghĩa với mang lại nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư nên thu hút FDI; liệu thực tế Việt Nam có vậy? Có thể thấy, mối quan hệ hai chiều tăng trưởng kinh tế FDI không nhiều học giả nước quan tâm nghiên cứu, mà nhà hoạch định sách ý, đặc biệt nước phát triển Việt Nam Hiện có nhiều nghiên cứu đầu tư trực tiếp nước Việt Nam Tiêu biểu, Nguyễn Như Bình Johnathan Haughton (2002), S Parker, Phan Vinh Quang Nguyễn Ngọc Anh (2005) nêu lên Hiệp định thương mại song phương Việt Nam Hoa Kỳ (2001) giúp thu hút FDI vào Việt Nam Nguyễn K Meyer (2005) yếu tố pháp lý có tác động đáng kể đến định đầu tư FDI vào nước ta Năm 2006, Nguyễn Phi Lân việc sử dụng mô hình GMM kết luận mối quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam tích cực Ngoài ra, Trần Quang Tiến (2009) FDI làm nâng cao sở hạ tầng nước ta, ngược lại Nhìn chung, nghiên cứu tính tích cực mối quan hệ FDI yếu tố tăng trưởng kinh tế Việt Nam, phương pháp nội dung nghiên cứu chưa đánh giá toàn điện mối quan hệ Chính viết nhằm mục tiêu sau đây: Thứ nhất, làm rõ tác động quan lại tăng trưởng kinh tế FDI Việt Nam thông qua việc sử dụng mô hình VAR (Vector AutoRegressive – Mô hình vec-tơ tự hồi quy) Thứ hai, sở kết thu từ mô hình thực nghiệm, nhóm tác giả đề xuất giải pháp quan trọng giúp cải thiện đẩy mạnh tác động FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam Diễn biến luồng vốn đầu tư trực tiếp nước Việt Nam Nước ta nước có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, năm qua thu hút lượng không nhỏ vốn FDI Hình 2.1: Diễn biến dòng vốn FDI vào Việt Nam giai đoạn 2000 – 2012 Nguồn: Ngân hàng Nhà Nước, Tổng cục Thống kê, Bộ Kế hoạch - Đầu tư Hình 2.1 cho thấy rõ xu hướng biến chuyển dòng vốn FDI Giai đoạn tăng trưởng từ năm 2000 đến năm 2008, trước đấy, lượng vốn FDI vào Việt Nam có phần suy giảm môi trường đầu tư chưa thuận lợi, diễn biến khủng hoảng tài châu Á vào năm 97 - 99 Trong năm 2003-2008, lượng vốn FDI chảy vào Việt Nam tăng trưởng mạnh với giá trị FDI thực tăng từ 2650 lên 11500 triệu USD, FDI giải ngân tăng từ 1450 triệu USD lên 9579 triệu USD Vì giai đoạn kinh tế Việt Nam có bước tăng trưởng vượt bậc, tốc độ tăng trưởng GDP liên tục đạt 8%/năm năm 2005, 2006 2007 Và với kiện Việt Nam gia nhập WTO (2007), nhà đầu tư FDI tin tưởng vào tăng trưởng kinh tế nước ta Giai đoạn 2008–2012, dòng vốn FDI giảm dần Số dự án FDI đăng ký sụt giảm mạnh, giá trị FDI thực giải ngân giảm hơn, từ 9579 10500 triệu USD xuống 7783 10460 triệu USD Có thể thấy, giai đoạn kinh tế giới gặp khó khăn, khủng hoảng tài giới 2008–2009, khủng hoảng nợ công châu Âu, lượng vốn FDI vào Việt Nam ổn định, phần cho thấy tính chất an toàn dài hạn FDI, thể FDI có ý nghĩa quan trọng tăng trưởng kinh tế quốc gia, mà Việt Nam ngoại lệ Hình thức đầu tư FDI phổ biến doanh nghiệp 100% vốn nước hình thức mang lại quyền quản lý tỷ lệ phân chia lợi nhuận tối đa cho nhà đầu tư FDI Thêm vào đó, MNEs có hiểu biết định thị trường Việt Nam lợi hình thức doanh nghiệp liên doanh, hình thức đầu tư FDI chủ đạo Việt Nam giai đoạn 1988–1996, bị Và với mở rộng hành lang pháp lý Việt Nam với loại hình đầu tư FDI, lên tỷ trọng hình thức doanh nghiệp 100% vốn nước tất yếu Cùng với đó, hình thức đầu tư qua doanh nghiệp liên doanh dần trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư nước Hai hình thức đầu tư FDI lại hợp đồng hợp tác kinh doanh, cổ phần có đóng góp nhỏ Đặc biệt, với phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ nước ta gia nhập WTO, hình thức vốn cổ phần ngày ưa chuộng Hình 2.2: Tỷ trọng hình thức đầu tư FDI vào Việt Nam Nguồn: Bộ Kế hoạch Đầu tư tính toán nhóm tác giả Lĩnh vực thu hút FDI nhiều Việt Nam công nghiệp dịch vụ, có loại hình dịch vụ nhiều nhà đầu tư nước quan tâm, bất động sản Điều tạo nên tình trạng “bong bóng” thị trường bất động sản thời gian vừa qua, phần ảnh hưởng xấu đến tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam Hình 2.3: Tỷ trọng FDI theo lĩnh vực đầu tư Việt Nam Nguồn: Bộ Kế hoạch - Đầu tư, tính toán nhóm tác giả Bảng 2.1: 10 quốc gia đầu tư FDI nhiều vào Việt Nam, tích lũy đến 2012 Quốc gia/Vùng lãnh thổ Số dự án FDI đăng ký (triệu USD) Xếp hạng Nhâ ̣t Bản 1827 29145,57 Đài Loan 2268 26428,45 Hàn Quốc 3186 24794,54 Singapore 1099 24670,59 BritishVirginIslands 522 16031,96 Hồ ng Kông 700 11995,71 Malaysia 433 11367,79 Hoa Kỳ 639 10467,82 Cayman Islands 54 7505,99 Thái Lan 298 6006,44 10 Nguồn: Bộ Kế hoạch – Đầu tư Bảng 2.2: FDI đăng ký vào địa phương, tích lũy đến 2012 Vùng Số dự án FDI đăng ký (triệu USD) Xếp hạng ĐB Sông Hồng 3952 48143,71 Đông Bắc 432 7725,86 Tây Bắc 44 438,04 Bắc Trung Bộ 210 19180,70 Duyên hải Nam Trung Bộ 525 20635,18 Tây Nguyên 139 821,53 Đông Nam Bộ 8380 103101,26 BĐ Sông Cửu Long 759 10951,37 Dầu khí 48 2653,69 Nguồn: Bộ Kế hoạch - Đầu tư Các đối tác đầu tư FDI chủ yếu vào Việt Nam nước có quan hệ ngoại giao lâu dài với nước ta Nhật Bản, Trung Quốc, Hàn Quốc, nước thuộc khối ASEAN Singapore, Malaysia Ngoài ra, địa phương thu hút FDI nhiều vùng đồng có vị trí địa lý thuận lợi, dân cư đông đúc, trình độ nhân lực cao, Đông Nam bộ, đồng Sông Hồng (bảng 2.2) Đánh giá tác động FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam 3.1 Mô tả mô hình Để đánh giá tác động FDI tăng trưởng kinh tế, nhóm tác giả lựa chọn mô hình VAR, mô hình đề xuất nghiên cứu Jordan Shan (2002), Haitao Sun (2011) Các nhân tố giá trị lựa chọn vào mô hình VAR sau:(i) GDP -Tổng sản phầm quốc nội theo giá so sánh năm 1994 (tỷ đồng); (ii) FDI - Giá trị FDI giải ngân (triệu USD); (iii) CAPITAL Tổng vốn đầu tư toàn xã hội (tỷ đồng); (iv) EX - Tổng kim ngạch xuất hàng hóa (triệu USD); (v) LABOR - Số người thuộc lực lượng lao động từ 15 tuổi trở lên (nghìn người); (vi) EDU - Số sinh viên Đại học, Cao đẳng (nghìn sinh viên); (vii) TECH -Tỷ lệ người dùng Internet (%) Các chuỗi số liệu thu thập theo quý từ Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà Nước, Trung tâm Internet Việt Nam thuộc Bộ Thông tin - Truyền thông giai đoạn từ quý 1/2004 đến quý 3/2012, sau hiệu chỉnh theo mùa (trừ số liệu FDI, để đảm bảo thỏa mãn kiểm định tính dừng - Unit Root Test) phương pháp census X12, logarit hóa theo số tự nhiên Tổng cộng có 35 quan sát tóm tắt chuỗi số liệu thể bảng 3.1 Bảng 3.1: Tóm tắt thống kê biến sử dụng mô hình Mean Median Maximum Minimum Std Dev Observations GDP 120295.5 115706.0 178188.0 71080.00 26727.80 35 FDI 1467.800 1723.000 2864.000 247.0000 799.5958 35 CAPITAL 148.6229 138.0000 276.9000 58.45000 66.86573 35 EX 14849.71 13717.00 30217.00 5520.000 6828.145 35 LABOR 48.12417 47.16030 55.00000 43.00890 3.327926 35 EDU 1814.949 1719.500 2478.000 1319.800 364.4153 35 TECH 0.226649 0.236100 0.354900 0.076900 0.087665 35 Trước đưa biến vào mô hình, tiến hành kiểm định nghiệm đơn vị (Unit Root Test) chuỗi số liệu tiêu chuẩn ADF.Kết kiểm định tính dừng cho thấy biến số dừng sai phân bậc 1.Theo tiêu chuẩn kiểm định LR,độ trễ phù hợp mô hình quý Sau ước lượng mô hình VAR, cần xem xét tính ổn định mô hình để có sở kết luận mô hình phù hợp Kiểm định tính ổn định cho thấy nghiệm đa thức đặc trưng (Roots of Characteristic Polynominal)đều nhỏ nằm vòng tròn đơn vị.Đồng thời, kết kiểm định Portmanteau dựa thống kê Q cho thấy với bước trễ khác nhau, giá trị p thống kê Q lớn 5%, tức chấp nhận giả thuyết Ho- Không có tự tương quan phần dư, mô hình xem thỏa mãn điều kiện tự tương quan phần dư Kiểm định tính phương sai tiến hành kiểm định tổng quát phương sai sai số thay đổi White cho thấy giả thuyết Ho chấp nhận, hay mô hình có phương sai Các kết cho thấy mô hình VAR để đánh giá tác động FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam phù hợp ổn định 3.2 Phân tích tác động FDI đến biến số kinh tế vĩ mô Bảng 3.2: Phân rã phương sai Period DGDP 7,726025 8,149404 8,498843 8,910691 9,195931 9,362152 9,441188 DCAPITAL 0,000000 0,591100 1,696841 3,165529 4,440231 5,308888 5,803644 DEX 0,000000 0,857457 1,856862 2,486634 2,783759 2,896991 2,931397 DLABOR 3,998771 3,767603 3,432814 3,315384 3,359924 3,469061 3,575505 DEDU 0,000000 0,000888 0,144744 0,309440 0,411738 0,466241 0,491545 DTECH 0,283230 5,479267 5,961336 6,244780 6,351886 6,390293 6,400024 DFDI 87,16454 84,29872 82,39116 80,16776 78,39173 77,23597 76,59398 Do giới hạn báo, nên kết kiểm định tính ổn định mô hình Các tác giả sẵn lòng cung cấp kết bạn đọc yêu cầu 8 10 9,471869 9,480852 9,482184 6,044577 6,144340 6,178079 2,938384 2,938529 2,938188 3,652302 3,698203 3,721771 0,501781 0,505262 0,506177 6,400893 6,400241 6,399968 76,28484 76,15648 76,11191 Hình 3.1: Phản ứng biến trước FDI Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Response of DCAPITAL to DFDI Response of DEDU to DFDI 06 04 Response of DEX to DFDI Response of DFDI to DFDI 12 08 02 -.1 00 -.2 00 10 -.2 -.04 -.02 04 Response of DGDP to DFDI 10 -.4 Response of DLABOR to DFDI 015 10 10 10 Response of DTECH to DFDI 06 08 06 04 010 04 02 005 02 00 00 000 -.02 -.005 -.02 -.04 10 -.04 10 3.2.1 Tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam Kết mô hình cho thấy FDI có tác động tích cực, trực tiếp tớităng trưởng kinh tếcủa Việt Nam giai đoạn nghiên cứu Kết quán với lý thuyết quan hệ FDI tăng trưởng kinh tế chứng thực nghiệm nghiên cứu Nguyễn Như Bình Johnathan Haughton (2002), S Parker, Phan Vinh Quang Nguyễn Ngọc Anh (2005), Nguyễn Phi Lân (2006) Hình 3.2: Đóng góp khu vực kinh tế vào GDP Việt Nam năm 2005 - 20112 Nguồn: Tổng cục Thống kê Do số liệu mà Tổng cục Thống kê cung cấp không đầy đủ nên phần này, nhóm tác giả phân tích đến năm 2011 Hình 3.2 cho thấy giá trị tỷ trọng đóng góp khu vực FDI vào GDP Việt Nam tăng qua năm.Tỷ trọng tăng mạnh giai đoạn 2005–2008, từ 15,99% lên 18,43%, với tốc độ tăng trung bình 0,813%/năm, nước ta thời kỳ đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế cao, bắt đầu gia nhập WTO Tuy nhiên bước sang năm 2009, kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng khủng hoảng tài giới năm 2008, nên hoạt động sản xuất kinh doanh thành phần kinh tế giảm sút, tỷ trọng đóng góp khu vực FDI vào GDP giảm Giai đoạn tiếp theo, 2010-2011, với đà phục hồi kinh tế Việt Nam, tỷ trọng đóng góp khu vực FDI tăng trở lại, tốc độ tăng không cao Hiện tượng la giai đoạn này, GDP tăng trưởng, kinh tế nước ta lại phải đối mặt với bất ổn vĩ mô lạm phát, nợ xấu khiến cho hoạt động sản xuất khu vực bị cầm chừng, nên đóng góp khu vực FDI vào GDP tăng chậm 3.2.2 Tác động FDI đến tổng vốn đầu tư Kết mô hình cho thấy FDI có tác động tích cực đến CAPITAL với độ trễ khoảng - quý Thật vậy, FDI không trực tiếp làm tăng tổng vốn đầu tư, mà kích thích khu vực nước đóng góp nhiều hơncho nguồn vốn chung.Kết luận giống với kết luận thu từ nghiên cứu Mitra (2007), Takagi Phạm (2011) Hình 3.3: Đóng góp khu vực vào tổng vốn đầu tư năm 2000 – 2012 Nguồn: Tổng cục Thống kê, tính toán nhóm tác giả Giá trị đóng góp FDI vào tổng vốn đầu tư tăng qua năm, từ 22 nghìn tỷ đống năm 1995 đến 230 nghìn tỷ đồng năm 2012, tăng 10 lần Điều thúc đẩy khu vực kinh tế lại, đặc biệt khu vực tư nhân tăng tỷ trọng đóng góp vào nguồn vốn chung; cho thấy, dòng vốn FDI vào nước ta ý nghĩa bổ sung tổng vốn, mà giúp định hướng lĩnh vực đầu tư cho Việt Nam Với ý nghĩa đó, tăng lên FDI vào ngành có tác động thúc đẩy đầu tư nước vào ngành Chính vậy, FDI không bổ sung trực tiếp, mà làm tăng vốn đầu tư nội địa, từ thúc đẩy tổng vốn phục vụ tăng trưởng kinh tếViệt Nam tăng lên 3.2.3 Tác động FDI đến xuất Khu vực FDI năm qua có đóng góp đáng kể vào hoạt động xuất nước ta.Đồ thị hàm phản ứng cho thấy FDI có tác động tích cực đến kim ngạch xuất lập tức, đạt đỉnh sau quý Trên thực tế , từ năm 1995 đến 2012, tỷ trọng đóng góp khu vực FDI vào tổng kim ngạch xuất tăng , từ 27,03% với 1,473 tỷ USD lên 63,01% với 72,2 tỷ USD Mặc dù vậy, khu vực FDIcũng nhập lớn, chiếm tới 50% tổng kim ngạch nhập Việt Nam có xu hướng tăng nhanh tỷ trọng xuất Kim ngạch nhập doanh nghiệp FDI cao khu vực thường xuyên nhập máy móc thiết bịcó giá trị lớn vào Việt Nam để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh Thêm vào đó, lượng lớn nguyên liệu đầu vào doanh nghiệp FDI phải nhập (i) nguyên liệu sản xuất nướcchưa đáp ứng yêu cầu khu vực nước ngoài, (ii) doanh nghiệp FDI Việt Nam hoạt động theo dây chuyền sản xuất quốc tế, nên phải nhập sản phẩm từ công ty dây chuyền.Điều khiến cho phần giá trị tăng thêm mà doanh nghiệp FDI tạo cho kinh tế chưa mong đợi, phần làm lu mờ tác động tích cực khu vực FDI tới kim ngạch xuất Việt Nam Hình 3.4: Kim ngạch xuất nhập tỷ đóng góp khu vực FDI năm 2000-2012 Nguồ n: Tổng cục Thống kê 3.2.4 Tác động FDI đến lực lượng lao động Đồ thị phản ứng cho thấy FDI tác động chiều đến LABOR sau khoảng quý Ban đầu, phản ứng LABOR trước FDI ngược chiều, đầu tư, việc xây dựng nhà xưởng doanh nghiệp FDI lấy đất canh tác người dân, ảnh hưởng tiêu cực đến việc làm lực lượng lao động nước ta Tuy nhiên sau đó, thức tiến hành hoạt động đầu tư, nhu cầu tuyển dụng khu vực FDI tăng lên thúc đẩy lực lượnglao động Việt Nam phát triển Ngoài ra, FDI có đóng góp đáng kể làm cải thiện thu nhập người lao động (Hình 3.5) Hình 3.5: Số lươ ̣ng thu nhập của lao động ta ̣i khu vực FDI năm 2000 - 20123 Số liệu từ năm 2010 trở nhóm tác giả ước lượng dựa quy luật biến động khứ Nguồn: Tổng cục Thống kê 3.2.5 Tác động FDI đến chất lượng nhân lực Đường phản ứng EDU trước FDI dao động quanh mức phần lớn nằm trục hoành cho thấy FDI có tác động tích cực đến chất lượng nhân lực Việt Nam mức độ tác động chưa cao Do doanh nghiệp FDI Việt Nam chủ yếu tiến hành công đoạn thâm dụng lao động gia công, lắp ráp Ngay công ty công nghệ hàng đầu Samsung, hay Intel Inside có sở sản xuất Việt Nam chủ yếu sản xuất linh kiện, làm sản phẩm đầu vào cho trình tạo thành phẩm nước khác Từ thấy nhu cầu lao động chuyên môn khu vực FDI nước ta không nhiều, làm giảm tác động tích cực FDI đến chất lượng nhân lực Việt Nam.Bên cạnh đó, số dự án nhà đầu tư Trung quốc, đối tác đầu tư FDI lớncủa Việt Nam, thường đưa lao động từ Trung quốc sang thay tuyển dụng lao động nước ta Hiện tượng ảnh hưởng không nhỏ đến thị trường lao động Việt Nam 3.2.6 Tác động FDI đến trình độ công nghệ Đồ thị phản ứng thể FDI có tác động mạnh đến TECH sau khoảng quý.Thực tế cho thấy, số người sử dụng internet tăng từ 2.334.634 người vào năm 2003 lên 31.304.211 người vào năm 20124 Diễn biến tích cực giải thích theo số hướng sau: Thứ tác động lan tỏa FDI tới tăng trưởng kinh tế, từ tăng trưởng kinh tế tới trình độ công nghệ người dân Việt Nam Theo đó, tăng trưởng kinh tế cao giúp gia tăng thu nhập người dân, đời sống người dân nâng lên số lượng chất lượng Nhờ đó, người dân có hội có khả tiếp nhận, sử dụng công nghệ đại Thứ hai, việc áp dụng công nghệ đại dây chuyền doanh nghiệp FDI Việt Nam, đặc biệt doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực công nghệ cao, công nghệ thông tin, điện tử viễn thông, tự động hóa, làm phát huy hiệu ứng khuếch tán công nghệ cải thiện trình độ công nghệ Việt Nam Mặc dù thực tế cho thấy, doanh nghiệp FDI Việt Nam lắp ráp chủ yếu hiệu ứng lan tỏa tới trình độ công nghệ lực lượng lao động nói riêng người dân Việt Nam nói chung khó phủ nhận 3.3 Tác động tăng trưởng kinh tế đến FDI Số liệu thu thập từ trung tâm Internet Việt Nam thuộc Bộ thông tin truyền thông Hình 3.6: Phản ứng FDI trước biến Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Response of DFDI to DCAPIT AL Response of DFDI to DEDU Response of DFDI to DEX Response of DFDI to DFDI 4 4 2 2 0 0 -.2 -.2 -.2 -.2 -.4 -.4 10 -.4 Response of DFDI to DGDP 10 2 0 -.2 -.2 -.2 -.4 -.4 10 10 10 10 Response of DFDI to DT ECH 2 Response of DFDI to DLABOR -.4 -.4 10 Bảng 3.2: Bảng phân rã nhân tố tác động đến biến FDI mô hình VAR Period 10 S.E DCAPITAL DEDU DEX DFDI 0,327536 11,15681 1,674783 0,003863 87,16454 0,394199 7,826026 6,317226 0,921129 84,29872 0,422932 7,810952 7,642661 0,801275 82,39116 0,436655 8,813647 8,177235 0,834357 80,16776 0,443539 9,845761 8,323460 0,947029 78,39173 0,447110 10,57590 8,322908 1,062273 77,23597 0,448980 10,99322 8,286609 1,146857 76,59398 0,449949 11,19351 8,255391 1,197631 76,28484 0,450440 11,27357 8,237411 1,223591 76,15648 0,450681 11,29847 8,229591 1,234960 76,11191 DGDP DLABOR DTECH 0,000000 0,000000 0,000000 0,027321 0,003980 0,605598 0,105798 0,176124 1,072031 0,198701 0,479299 1,328996 0,263663 0,783880 1,444477 0,299447 1,018117 1,485383 0,315835 1,169026 1,494477 0,321959 1,253266 1,493399 0,323647 1,294445 1,490855 0,323842 1,311960 1,489260 Trước hết, biến, phản ứng FDI trước thân FDI lớn nhất.Nói cách khác, tăng giảm giá trị vốn FDI kỳ giải thích đến 70 – 80% biến động FDI kỳ sau Điều cho thấy, dòng vốn FDI vào Việt Nam định giá trị đầu tư kỳ trước nhà đầu tư nước ngoài, hay nói cách khác, yếu tố thuộc nhà đầu tư tâm lý, vị rủi ro, Do đó, luồng vốn FDI vào Việt Nam thiếu ổn định, dễ bị ảnh hưởng yếu tố thị trường giá cả, xu hướng đầu tư, Bất thay đổi thị trường nội địa Việt Nam, lẫn thị trường quốc tế ảnh hưởng mạnh mẽ đến luồng vốn này, gây tác động xấu đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam Xếp sau FDI tổng vốn đầu tư, biến CAPITAL có ý nghĩa giải thích khoảng 11% biến động FDI vào Việt Nam Dễ thấy, môi trường đầu tư thuận lợi, thể tăng lên nguồn vốn Việt Nam, dòng vốn FDI vào nước ta tăng lên Biến động FDI bị chi phối khoảng 8% trình độ lao động (EDU) Việt Nam Đồ thị cho thấy tác động EDU đến FDI tích cực với độ trễ khoảng quý Cùng với tăng dần FDI vào ngành công nghệ cao Việt Nam, trình độ lao động có ý nghĩa quan trọng việc thu hút FDI vào nước ta Các biến lại bao gồm tăng trưởng kinh tế (GDP), lực lượng lao động (LABOR), xuất (EX) trình độ công nghệ (TECH) có ý nghĩa giải thích không đáng kể đến luồng vốn vào FDI nước ta, khoảng 1% Mặc dù thị trường công nghệ nước Việt Nam phát triển sản phẩm tiêu dùng cuối cùng, thị trường thiết bị đầu vào chưa sôi động.Ngay thân mặt hàng tiêu dùng, Việt Nam ta thường nhập chưa tự sản xuất được; điều phần cho thấy trình độ công nghệ nước chưa nâng cao nhiều, tác động không đáng kể đến dòng vốn FDI Tiếp theo, Việt Nam ta nước có lực lượng lao động dồi thừa hưởng từ cấu dân số trẻ, nhiên với trình độ lao động chưa cao, nhìn chung lực lượng lao động Việt Nam có ảnh hưởng thấp đến vốn FDI Một yếu tố khác xuất khẩu; FDI có tác động đáng kể đến tổng kim ngạch xuất Việt Nam, nhiên, phân tích trên, hoạt động xuất khu vực FDI lại chủ yếu xuất sang cho công ty khác sản xuất tiếp nên ý nghĩa mở rộng thị trường xuất cho Việt Nam, tác động hoạt động xuất nước ta đến FDI không đáng kể Cuối cùng, tăng trưởng kinh tế định khoảng 1% thay đổi, có tác động tích cực đến dòng vốn FDI vào Việt Nam Theo lý thuyết, tăng trưởng kinh tế có tác động tích cực tới khả thu hút FDI Việt Nam thông qua làm tăng lợi nhuận dự tính nhà đầu tư Thực tế Việt Nam cho thấy, phần lớn tăng lên tốc độ tăng trưởng kinh tế làm tăng giá trị FDI giải ngân vào nước ta (Hình 3.7), có vài trường hợp khác biệt, cụ thể: Năm 2006, tốc độ tăng GDP giảm, FDI giải ngân tiếp tục tăng Trước hết, tốc độ tăng trưởng Việt Nam giảm không đáng kể từ 8,44% năm 2005 xuống 8,22% năm 2006, giảm 0,22%, không thể hiê ̣n kinh tế Việt Nam xuống Tiếp theo, dù tốc độ tăng trưởng Việt Nam giảm vẫn ở mức cao thế giới , Việt Nam điểm đến hấ p dẫn FDI Năm 2008, tăng trưởng kinh tế Việt Nam sụt giảm mạnh , FDI giải ngân tăng trưởng 2008 năm kinh tế giới chiụ khủng hoảng , Việt Nam dù bi ̣tác độ ng mức độ không nhiề u vì chưa hội nhập s âu rộng với giới (mới gia nhập WTO đầ u 2007), nên có tiềm lực thu hút FDI Ngoài ra, FDI đầu tư dài hạn, nên FDI giải ngân tăng trưởng bình thường Năm 2012, tốc độ tăng trưởng Việt Nam giảm, chịu ảnh hưởng sách tiền tệ thắt chặt năm trước (từ cuối 2010 phần lớn 2011), điều không phản ảnh rằ ng lực sản xuất giảm , xuất của Viê ̣t Nam vẫn tăng trưởng tố t , nên FDI giải ngân năm 2012 tiếp tục tăng Hình 3.7: Diễn biến tăng trưởng GDP FDI giải ngân Việt Nam từ 2000 – 2012 Nguồn: Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà Nước Thông qua mô hình VAR, thấy FDI tăng trưởng kinh tế Viê ̣t Nam có mối quan hệ tương hỗ với Theo đó, luồng vốn FDI tăng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ngược lại tăng trưởng kinh tế nhân tố khiến cho nhà đầu tư nước chuyển vốn vào Việt Nam hình thức FDI Tuy nhiên, luồng vốn FDI gây số tác động không hoàn toàn tích cực cho kinh tế, tiêu biểu có: Thứ nhất, FDI tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam theo chiều rộng, chưa thúc đẩy theo chiều sâu Với mô hình tăng trưởng nước ta dựa chủ yếu vào lao động vốn FDI giữ vị trí quan trọng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đất nước Tuy nhiên, nghiên cứu tác động FDI đến yếu tố công nghệ nước ta thấp, từ chưa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam theo chiều sâu Thứ hai, vấn đề không phần quan trọng FDI có đóng góp đáng kể cho hoạt động xuất cải thiện cán cân thương mại cho Việt Nam, ngược lại việc nhập khu vực ngày gia tăng, chí với tốc độ lớn tăng xuất Điều cho thấy doanh nghiệp FDI chưa tận dụng nguồn lực nước để phục vụ cho xuất khẩu, từ làm giảm lực sản xuất nước, tác động đáng kể đến tăng trưởng kinh tế nước ta dài hạn Cuối cùng, khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước FDI hoạt động Việt Nam gây ảnh hưởng định đến môi trường nước ta Nhiều doanh nghiệp FDI có hành vi tiêu cực làm suy thoái môi trường sống xung quanh VEDAN, MIWON, Từ tác động xấu đến tăng trưởng kinh tế đất nước, rộng ảnh hưởng tiêu cực đến trình tăng trưởng bền vững nước ta Do đó, yếu tố môi trường ngày quan Nhà nước xem xét coi tiêu chí quan trọng để chọn lựa thu hút đầu tư vào Việt Nam Kết luận kiến nghị sách 4.1 Tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế FDI có tác động tích cực đến tất biến có mặt mô hình.Đặc biệt, FDI tác động mạnh tăng trưởng kinh tế (GDP), tổng vốn đầu tư (CAPITAL) trình độ công nghệ (TECH) Tuy nhiên, có biến số mà tác động tích cực FDI chưa thể rõ bao gồm chất lượng nhân lực (EDU), lực lượng lao động (LABOR), hoạt động xuất (EX) Có thể thấy rằng, để nâng cao tác động tích cực FDI tới tăng trưởng, việc nâng cao tác động tích cực FDI tới nhân tố tổng vốn đầu tư, công nghệ, chất lượng nguồn nhân lực, lực lượng lao động, xuất quan trọng Thứ nhất, để nâng cao tác động FDI đến tăng trưởng kinh tế, Việt Nam cần cải thiện tình hình bất ổn kinh tế vĩ mô mà cộm tình hình lạm phát tăng cao, nợ xấu, hàng tồn kho lớn, gây ứ đọng lượng lớn giá trị tài sản doanh nghiệp mà không lưu thông, ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng kinh tế nước ta Thứ hai, tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, nhằm nâng cao đóng góp FDI nói riêng vốn khu vực kinh tế nói chung vào tổng nguồn vốn phục vụ tăng trưởng kinh tế Việt Nam Thứ ba,với tác động lan tỏa dự án FDI, Nhà nước cầnhướng khuyến khích nhà đầu tư nước đầu tư vào cácngành công nghệ cao công nghệ thông tin, điện tử viễn thông, Đồng thời, Nhà nước có biện pháp cụ thể nhằm nâng cao lực sản xuất Việt Nam thiết bị, mặt hàng công nghệ, vừa để nâng cao trình độ công nghệ nước, vừa gia tăng giá trị đóng góp khu vực FDI vào GDP nước ta.Bên cạnh đó, cần định hướng FDI vào ngành mạnh xuất Việt Nam hàng nông sản, dệt may, giày da, khai thác tài nguyên, Như vậy, vừa nhằm nâng cao suất lao động ngành khả áp dụng công nghệ tiên tiến doanh nghiệp FDI cao, vừa mở rộng hoạt động xuất khu vực nước ngoài, vừa tương tác hỗ trợ doanh nghiệp Việt Nam xuất nhiều Thứ tư, đầu tư, đẩy mạnh khâu giáo dục đào tạo, có định hướng rõ ràng nguồn tri thức mũi nhọn ngành công nghệ cao, ngành áp dụng kỹ kinh doanh, quản lý tiên tiến tài - ngân hàng, quản trị khách sạn du lịch, vừa để thu hút FDI vào Việt Nam, vừa để đẩy mạnh trình tuyển dụng đội ngũ lao động Việt Nam tri thức khu vực FDI, từ thúc đẩy khâu đào tạo lao động chỗ doanh nghiệp Việt Nam, hiệu ứng khuếch tán chất lượng nhân lực FDI cho nước ta Thứ năm, để cải thiện cán cân thương mại khu vực FDI, toàn kinh tế, cần hướng nguồn lực kinh tế vào ngành công nghiệp phụ trợ, ngành sản xuất nguyên vật liệu đầu vào phục vụ hoạt động xuất Việt Nam Như vậy, vừa hỗ trợ doanh nghiệp cung cấp đầu vào, vừa giảm chi phí cho doanh nghiệp xuất từ thúc đẩy doanh nghiệp xuất nhiều hơn, mà lại giảm giá trị nhập cải thiện cán cân thương mại, cán cân toán cho nước ta, góp phần vào tăng trưởng kinh tế Việt Nam 4.2 Tác động biến đến FDI Trong nhân tố tác động đến dòng vồn FDI vào Việt Nam, giá trị FDI kỳ trước có ý nghĩa định Từ đó, để thu hút FDI nhiều hơn, nước ta cần đặc biệt quan tâm đến việc ổn định thị trường, hoàn thiện hành lang pháp lý, đơn giản hóa thủ tục đầu tư để tạo động lực cho nhà đầu tư nước tìm kiếm hội đầu tư Việt Nam, nâng cao dòng vốn FDI đổ vào Bên cạnh tác động giá trị đầu tư trực tiếp nước kỳ trước, tổng vốn đầu tư, tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lực lượng lao động, chất lượng nhân lực trình độ công nghệ có tác động thấp đến dòng vốn FDI vào Việt Nam Trong đó, để nâng cao tác động tăng trưởng kinh tế đến FDI cần có sách sử dụng nguồn thu nhập có từ tăng trưởng kinh tế để đầu tư vào sở hạ tầng, nguồn nhân lực, trình độ công nghệ nước, từ có tác động kết hợp thu hút FDI vào Việt Nam Không có vậy, việc đẩy mạnh hoạt động xuất Việt Nam thông qua việc định hướng FDI vào ngành xuất chủ lực ta, nâng cao tổng vốn đầu tư nước nhờ cải thiện môi trường đầu tư, hoàn thiện sở pháp lý, vừa nêu trên, phải trọng Tóm lại, nghiên cứu thông qua kiểm nghiệm mô hình lập luận chứng minh tồn tác động qua lại FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam Từ đó, nhóm tác giả đưa kiến nghị mặt sách cách trực quan, mang tính thời sự, góp phần hoàn thiện chế quản lý nước ta đầu tư trực tiếp nước – FDI, nâng cao tác động qua lại FDI tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tài liệu tham khảo Alfaro, L., Chanda, A., Kalemli-Özcan, Ş., and Sayek, S (2003), “FDI Spillovers, Financial Markets, and Economic Development”,IMF Working Paper, WP/03/186 Carp, L (2012), “Analysis of the relationship between FDI and economic growth-Literature review study”,The USV Annals of Economics and Public Administration, 12,154–160 Johnson, A (2005), “The effect of FDI inflows on host country economic growth”, The Royal Institute of technology, Centre of Excellence for studies in Science and Innovation Meyer, K and Nguyen, H.V (2005), “Foreign Investment Strategies and Sub-nationalInstitutions in Emerging Markets: Evidence from Vietnam”,Journal of ManagementStudies, Vol 42( 1), 63-93 Mirza, H and Giroud, A (2004),“Regional Integration and Benefits from Foreign Direct Investment in ASEAN Economies: The case of Viet Nam”,Asian Development Review, Asian Development Bank, Vol.21, 68-99 Mitra, Pritha, (2007),“Has Public Investment Crowded In or Crowed Out Private Investment in Vietnam”, IMF’s Country report: Viet Nam, Selected issues, 46-62 Nguyen, P.L and Sajid A (2010), “Foreign direct investment and economic growth in Vietnam”, Asia Pacific Business Review, 16, 183–202 Nguyễn Thi Tuê ̣ ̣ Anh , Vũ Xuân Nguyệt Hồng , Trầ n Toàn Thắ ng , Nguyễn Mạnh Hải (2006), “Tác động đầu tư trực tiếp nước tới tăng trưởng kinh tế Việt Nam”, Dự án SIDA 2001 2010 Viện nghiên cứu quản lý kinh tế Trung Ương - CIEM Nguyen N A and Nguyen T (2007),“FDI in Viet Nam: An Overview and Analysis the Determinants of Spatial Distribution across Provinces”, MPRA Paper No 1921, posted 07 10 Nguyễn Như Bình and Johnathan Haughton, (2002),“Trade Liberalisation and ForeignDirect Investment in Vietnam”,ASEAN Economic Bulletin, Vol 19, No.3, 302-318 11 Nguyen Phi Lan (2006),“FDI and its Linkage to Economic Growth in Vietnam: A Provincial Level Analysis”, working paper, Centre for Regulation and Market Analysis,University of South Australia 11 Ray, S (2012), “Impact of foreign direct investment on economic growth in India: A cointegration analysis”, Advances in Information Technology and Management,2, 187–201 12 Shan, J (2002), “A VAR approach to the economics of FDI in China”, Applied Economics, 34, 885–893 13 Steve Parker, Vinh Quang Phan, and Ngoc Anh Nguyen, “Has the U.S.-Vietnam Bilateral Trade Agreement led to higher FDI into Vietnam?”, International Journal of Applied Economics, 2.2, 199223 14 Toulaboe, D., Terry, R., and Johansen, T (2009), “Foreign Direct Investment and Economic Growth in Developing Countries”, Southwestern Economic Review, 26, 155–170 15 Tran Quang Tien (2005), “Sudden Surge in FDI and Infrastructure Bottlenecks: The case in Vietnam”, ASEAN Economic Bulletin, 26, 58–76 16 Takagi, S Phạm Thị Hoàng Anh (2011), “Dynamics interaction between Foreign and Domestic investment in Vietnam”, Vietnam Economic Management Review, Volume 6, No.2-2011 Websites: www.imf.org, www.gso.gov.vn, www.sbv.gov.vn, www.fia.mpi.gov.vn, www.vnnic.vn [...]... Việt Nam, và nâng cao dòng vốn FDI đổ vào đây Bên cạnh tác động của giá trị đầu tư trực tiếp nước ngoài kỳ trước, tổng vốn đầu tư, tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lực lượng lao động, chất lượng nhân lực và trình độ công nghệ có tác động thấp hơn đến dòng vốn FDI vào Việt Nam Trong đó, để nâng cao tác động của tăng trưởng kinh tế đến FDI cần có chính sách sử dụng nguồn thu nhập có được từ tăng trưởng kinh. .. Cuối cùng, tăng trưởng kinh tế tuy chỉ quyết định khoảng 1% thay đổi, nhưng có tác động tích cực đến dòng vốn FDI vào Việt Nam Theo lý thuyết, tăng trưởng kinh tế có tác động tích cực tới khả năng thu hút FDI của Việt Nam thông qua làm tăng lợi nhuận dự tính của nhà đầu tư Thực tế Việt Nam cho thấy, phần lớn sự tăng lên của tốc độ tăng trưởng kinh tế đều làm tăng giá trị FDI giải ngân vào nước ta (Hình... nghiệm bằng mô hình và các lập luận đã chứng minh được tồn tại tác động qua lại giữa FDI và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam Từ đó, nhóm tác giả đã đưa ra những kiến nghị về mặt chính sách một cách trực quan, và mang tính thời sự, góp phần hoàn thiện cơ chế quản lý của nước ta về đầu tư trực tiếp nước ngoài – FDI, cũng như nâng cao tác động qua lại giữa FDI và tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tài liệu tham... Nhà Nước Thông qua mô hình VAR, có thể thấy FDI và tăng trưởng kinh tế Viê ̣t Nam có mối quan hệ tư ng hỗ với nhau Theo đó, luồng vốn FDI tăng sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, và ngược lại tăng trưởng kinh tế là một trong những nhân tố khiến cho các nhà đầu tư nước ngoài chuyển vốn vào Việt Nam dưới hình thức FDI Tuy nhiên, luồng vốn FDI cũng gây ra một số tác động không hoàn toàn tích cực cho nền kinh. .. mà không lưu thông, ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng kinh tế nước ta Thứ hai, tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, nhằm nâng cao đóng góp của FDI nói riêng và vốn của các khu vực kinh tế nói chung vào tổng nguồn vốn phục vụ tăng trưởng kinh tế Việt Nam Thứ ba,với tác động lan tỏa của các dự án FDI, Nhà nước cầnhướng và khuyến khích các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào cácngành công nghệ cao như công nghệ... VEDAN, MIWON, Từ đó tác động xấu đến sự tăng trưởng kinh tế đất nước, và rộng hơn là ảnh hưởng tiêu cực đến quá trình tăng trưởng bền vững của nước ta Do đó, yếu tố môi trường đang ngày càng được các cơ quan Nhà nước xem xét và coi là tiêu chí quan trọng để chọn lựa thu hút đầu tư vào Việt Nam 4 Kết luận và kiến nghị chính sách 4.1 Tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế FDI có tác động tích cực đến... phần vào tăng trưởng kinh tế Việt Nam 4.2 Tác động của các biến đến FDI Trong các nhân tố tác động đến dòng vồn FDI vào Việt Nam, giá trị FDI kỳ trước có ý nghĩa quyết định hơn cả Từ đó, để thu hút FDI nhiều hơn, nước ta cần đặc biệt quan tâm đến việc ổn định thị trường, hoàn thiện hành lang pháp lý, đơn giản hóa thủ tục đầu tư để tạo động lực cho các nhà đầu tư nước ngoài tìm kiếm cơ hội đầu tư tại Việt. .. cho nền kinh tế, trong đó tiêu biểu có: Thứ nhất, FDI chỉ tác động đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam theo chiều rộng, chứ chưa thúc đẩy theo chiều sâu Với mô hình tăng trưởng hiện nay của nước ta là dựa chủ yếu vào lao động và vốn thì FDI đã và đang giữ một vị trí quan trọng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đất nước Tuy nhiên, nghiên cứu chỉ ra rằng tác động của FDI đến yếu tố công nghệ của nước ta còn... được từ tăng trưởng kinh tế để đầu tư vào cơ sở hạ tầng, nguồn nhân lực, và trình độ công nghệ trong nước, từ đó mới có tác động kết hợp thu hút FDI vào Việt Nam Không chỉ có vậy, việc đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu của Việt Nam thông qua việc định hướng FDI vào những ngành xuất khẩu chủ lực của ta, và nâng cao tổng vốn đầu tư cả trong và ngoài nước nhờ cải thiện môi trường đầu tư, hoàn thiện cơ sở pháp... doanh nghiệp FDI chưa tận dụng được các nguồn lực trong nước để phục vụ cho xuất khẩu, từ đó làm giảm năng lực sản xuất trong nước, và tác động đáng kể đến sự tăng trưởng kinh tế của nước ta trong dài hạn Cuối cùng, khu vực có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI hoạt động tại Việt Nam đã và đang gây ra những ảnh hưởng nhất định đến môi trường của nước ta Nhiều doanh nghiệp FDI đã có những hành vi tiêu ... Phản ứng biến trước FDI Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Response of DCAPITAL to DFDI Response of DEDU to DFDI 06 04 Response of DEX to DFDI Response of DFDI to DFDI 12 08 02 -.1 00... kinh tế đến FDI Số liệu thu thập từ trung tâm Internet Việt Nam thu c Bộ thông tin truyền thông Hình 3.6: Phản ứng FDI trước biến Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Response of DFDI... FDI không đáng kể Cuối cùng, tăng trưởng kinh tế định khoảng 1% thay đổi, có tác động tích cực đến dòng vốn FDI vào Việt Nam Theo lý thuyết, tăng trưởng kinh tế có tác động tích cực tới khả thu