Đang tải... (xem toàn văn)
Bài tập thẩm định dự án đầu tư Bài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tư Bài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tưBài tập thẩm định dự án đầu tư
BÀI TẬP THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ BÀI TẬP 01 : Câu 1: Lập lịch trả nợ Lập lịch trả nợ cho khoản vay 80 tỉ,lãi suất 24% năm,thời gian đáo hạn năm theo phương pháp ghép lãi hàng q,trả q ( bao hàm nợ gốc lãi vay) Số tiền nợ trả hàng q : ( r năm = 24% => r q = 6% , n = ) n A = PVA * r / ( - (1 + r ) - ) A = 23,087.32 triệu đồng = 80,000 * 6% / ( - (1 + 6% ) - ) LỊCH TRẢ NỢ & LÃI VAY Đơn vị tính : Triệu đồng Q 80,000.00 61,712.68 42,328.12 21,780.49 4,800.00 3,702.76 2,539.69 1,306.83 23,087.32 23,087.32 23,087.32 23,087.32 18,287.32 19,384.56 20,547.63 21,780.49 4,800.00 3,702.76 2,539.69 1,306.83 61,712.68 42,328.12 21,780.49 0.00 Nợ đầu kỳ Lãi phát sinh Trả nợ ( ) - Nợ gốc - Lãi vay Nợ cuối kỳ 80,000.00 Câu : Ra định đầu tư: Có hai dự án A B hai dự án loại trừ Tổng đầu tư lần vào đầu năm (cuối năm ) cho dự án A B 30 tỉ 60 tỉ đồng,phương pháp khấu hao đường thẳng thời gian năm Vì áp dụng phương thức khốn nên dự án khơng cần tính đến điều chỉnh thay đổi vốn lưu động.Vòng đời dự án có năm thu lý tài sản vào cuối năm dự kiến với giá trị lại tài sản Theo truyền thống vốn khơng phù hợp,các chun viên tham mưu báo cáo hiệu dự án qua tiêu lợi nhuận dự án A B 10 tỉ 20 tỉ đồng.Để đơn giản dự án khơng tính đến thuế thu nhập doanh nhiệp yếu tố lạm phát u cầu : a Tính ngân lưu vào dự án Dự Án Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Năm Page A - Thu từ hoạt động kinh doanh - Thu từ lý tài sản 16=10+6 24 Tổng cộng B 40 - Thu từ hoạt động kinh doanh - Thu từ lý tài sản 32=20+12 48 Tổng cộng 80 b Lập ngân lưu đầy đủ (vào ) tính IRR cho dự án.Cho biết định lựa chọn anh chị dự án Hãy giải thích lý do.ngắn gọn ( Khơng q 10 từ ) IRR = r NPV = n PV B C = i i 0 NPVa = => 40/(1+ra)1 – 30/(1+ra)0 = => 40/(1+ra)1 = 30/(1+ra)0 => (1+ra)1 = 40/ 30 = 1,33 i Suy ra, + r = 1,33; Vậy r a = 0,33 hay 33% IRRa = 33% NPVb = => 80/(1+rb)1 – 60/(1+rb)0 = => 80/(1+rb)1 = 60/(1+rb)0 => (1+rb)1 = 80/ 60 = 1,33 Suy ra, + rb = 1,33; Vậy rb = 0,33 hay 33% IRRb = 33% Bảng ngân lưu đầy đủ dự án : Dự Án A B Năm Thu từ hoạt động kinh doanh 16 Thu từ lý tài sản 24 Chi đầu tư ban đầu -30 NCF Ngân lưu ròng -30 40 Thu từ hoạt động kinh doanh 32 Thu từ lý tài sản 48 Chi đầu tư ban đầu - 60 NCF Ngân lưu ròng -60 80 Tiêu Chí IRRa = 33% IRRb = 33% Nếu sử dụng tiêu đơn độc IRR để đánh giá lựa chọn,ta thấy hai dự án ,đều có IRR = 33% Vậy “Khơng thấy dự án tốt để chọn” Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page c Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án 20% định anh chị câu b có thay đổi khơng ? Dựa tính tốn anh chị giải thích ngắn gọn lý ( Khơng q 10 từ ) n NPV = PV B C i 0 i i NPV a = 40/(1+20%)1 – 30/(1+20%)0 = 33.33 – 30 = 3.33 NPV b = 80/(1+20%)1 – 60/(1+20%)0 = 66.66 – 60 = 6.66 Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án r E = 20% Dự Án A B Năm Tiêu chí Thu từ hoạt động kinh doanh 16 Thu từ lý tài sản 24 Chi đầu tư ban đầu -30 NCF Ngân lưu ròng -30 IRRa = 33% 40 Thu từ hoạt động kinh doanh 32 Thu từ lý tài sản 48 Chi đầu tư ban đầu - 60 NCF Ngân lưu ròng -60 NPV a = 3.33 IRRb = 33% 80 NPV b = 6.66 o Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án 20% định câu b thay đổi o Ta chọn B vì: “ B làm ta giàu có lên nhiều A” d Trong tiêu dự án dựa dòng ngân lưu ,anh chị biết đến tiêu BCR Hãy tính tốn tiêu cho dự án A B đồng thời cho nhận xét phải sử dụng tiêu để định đầu tư ( Khơng q 10 từ ) BCR = Giátròhiệ n dò ng thu => Giátròhiệ n dò ng chi BCRa = 33.33 / 30 = 1.111 BCRb = 66.66 / 60 = 1.111 Nếu sử dụng tiêu đơn độc BCR để định đầu tư ,ta thấy hai dự án ,đều có BCR = 1.111 Vậy “Khơng thấy dự án tốt để chọn” Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page e Có tiêu truyền thống “dựa lợi nhuận “ ROI ( Return on Investment – Suất sinh lợi vốn đầu tư) Anh chị thử tính nêu nhận xét trường hợp ROI = Lợi nhuậ n bình quâ n hằ ng nă m Vố n đầ u tư ROIa = ( 40 -30 ) / 30 = 0.33 hay 33% ROIb = ( 80 -60 ) / 60 = 0.33 hay 33% ROIa = ROIb ; ROIa = IRRa ; ROIb = IRRb “Suất sinh lợi vốn đầu tư dự án A với suất sinh lợi vốn đầu tư dự án B” “Suất sinh lợi vốn đầu tư dự án với suất sinh lợi nội dự án” BÀI TẬP 02 : Câu 1: Lựa chọn dự án Hai dự án A B dự án loại trừ ,cho dòng ngân lưu ròng NCF sau : ( Đơn vị tính : Tỉ đồng ) Năm Dự án A -1000 1300 Dự án B 1000 -1300 u cầu : ( Cần phải dựa vào tiêu để đánh giá ,khơng kết luận theo cảm tính chủ quan) a Cho biết lựa chọn anh chị qua kết tính tốn giải thích ngắn gọn lý lựa chọn ( Khơng q 10 từ ) IRR = r NPV = n PV B C = i 0 i NPVa = => 1300/(1+ra)1 – 1000/(1+ra)0 = => 1300/(1+ra)1 = 1000/(1+ra)0 => (1+ra)1 = 1300/ 1000 = 1,30 i Suy ra, + r = 1,30; Vậy r a = 0,30 hay 30% IRRa = 30% NPVb = => 1000/(1+rb)0 – 1300/(1+rb)1 = => 1000/(1+rb)0 = 1300/(1+rb)1 => (1+rb)1 = 1300/ 1000 = 1,30 Suy ra, + rb = 1,30; Vậy rb = 0,30 hay 30% IRRb = 30% Năm Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Tiêu Chí Page Dự án A -1000 1300 IRRa = 30% Dự án B 1000 -1300 IRRb = 30% o Nếu sử dụng tiêu đơn độc IRR để đánh giá lựa chọn,ta thấy hai dự án ,đều có IRR = 30% Vậy “Khơng thấy dự án tốt để chọn” b Nếu biết suất chiết khấu đòi hỏi dự án 28% ý kiến anh chị câu a có thay đổi khơng ? Hãy tính tốn kết giải thích ngắn gọn lý ( Khơng q 10 từ ) n NPV = PV B C i i 0 i NPV a = 1300/(1+28%)1 – 1000/(1+28%)0 = 1015.625 – 1000 = 15.625 > NPV b = 1000/(1+28%)0 – 1300/(1+28%)1 = 1000 – 1015.625 = - 15.625 < Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án r E = 28% Năm Tiêu Chí Dự án A -1000 1300 IRRa = 30% NPVa = 15.625 Dự án B 1000 -1300 IRRb = 30% NPVb = - 15.625 Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án 28% định câu a thay đổi Ta chọn A vì: “ A làm ta giàu có lên nhiều B” c Nếu biết suất chiết khấu đòi hỏi dự án 32% ý kiến anh chị câu b có thay đổi khơng ? Hãy tính tốn kết giải thích ngắn gọn lý ( Khơng q 10 từ ) n NPV = PV B C i i 0 i NPV a = 1300/(1+32%)1 – 1000/(1+32%)0 = 984.848 – 1000 = -15.152 NPV b = 1000/(1+32%)0 – 1300/(1+32%)1 = 1000 – 984.848 = 15.152 Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án r E = 32% Năm Tiêu Chí Dự án A -1000 1300 IRRa = 30% NPVa = -15.152 Dự án B 1000 -1300 IRRb = 30% NPVb = Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B 15.152 Page Nếu suất chiết khấu đòi hỏi dự án 32% định câu b thay đổi Ta chọn B vì: “ B làm ta giàu có lên nhiều A” Câu 2: Hai dự án X Y dự án loại trừ nhau, có dòng ngân lưu sau: ( Đơn vị tính : Tỉ đồng ) Năm Dự án X -200 200 30 Dự án Y -200 150 100 u cầu : ( Cần phải dựa vào tiêu để đánh giá ,khơng kết luận theo cảm tính chủ quan) a Nếu đứng quan điểm thu hồi vốn nhanh anh chị chọn dự án ? Hãy tính tốn giải thích ngắn gọn ( Khơng q 10 từ ) Trong trường hợp ta tính thời gian thu hồi vốn dòng ngân lưu ròng PP NCF sau : PPNCFa = + (( 200 - 200) / 30 ) = ( năm) PPNCFa = + (( 200 - 150) / 100 ) = 1.5 ( năm) hay năm tháng ( Đơn vị tính : Tỉ đồng ) Năm Tiêu Chí Dự án X -200 200 30 PPNCFx = ( năm) Dự án Y -200 150 100 PPNCFy = 1.5 (năm) Nếu đứng quan điểm thu hồi vốn nhanh tơi chọn dự án X : “ Dự án X thu hồi vốn nhanh Y” b Nếu đứng quan điểm cải ròng biết suất sinh lời đòi hỏi dự án 15% ý kiến anh chị câu a có thay đổi khơng ? Hãy tính tốn giải thích ngắn gọn ( Khơng q 10 từ ) Nếu suất sinh lời đòi hỏi dự án r E = 15% n NPV = PV B C i 0 i i NPV x = 200/(1+15%)1 + 30/(1+15%)2 – 200/(1+15%)0 = 173.913 + 22.684 – 200 = -3.403 NPV y = 150/(1+15%)1 + 100/(1+15%)2 – 200/(1+15%)0 = 130.434 + 75.614 – 200 = 6.048 ( Đơn vị tính : Tỉ đồng ) Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page Năm Tiêu Chí Dự án X -200 200 30 NPVx = -3.403 Dự án Y -200 150 100 NPVy = 6.048 Nếu đứng quan điểm cải ròng biết suất sinh lời đòi hỏi dự án 15% ý kiến tơi câu a thay đổi Tơi chọn dự án Y : “Y làm tơi giàu có lên nhiều X “ Câu 3: Cơng ty AAA xem xét dự án với liệu sau ( đơn vị tinh la ): Dòng thu năm 3000,tăng trưởng hàng năm 20% suốt vòng đời năm dự án.Chi phí hoạt động hàng năm dự kiến chiếm 25% dòng thu Tổng mức đầu tư dự án 5000,trong đầu tư năm 4200,phần lại đầu tư vào năm sau.Giá trị lý tài sản thu vào cuối năm 10% tổng mức đầu tư Dự án vay ngân hàng BBB số tiền vào năm 50% vốn đầu tư năm ,với lãi suất 20% năm Nợ gốc trả vào cuối năm năm,lãi vay trả hàng năm theo thực tế phát sinh Chi phí sử dụng vốn cơng ty AAA 24%.( Trọng số chi phí sử dụng vốn bình qn dựa tỉ trọng nguồn vốn năm 0) u cầu : ( Cần phải dựa vào tiêu để đánh giá ,khơng kết luận theo cảm tính chủ quan) a Lập lịch trả nợ vay ngân hàng ( Cần xác định đầy đủ khoản mục dư nợ đầu năm,lãi phát sinh năm,trả nợ gốc ,trả lãi vay dư nợ cuối năm cho năm) Số tiền nợ trả hàng năm cho ngân hàng : ( r = 20% , n = ) D = ( 50% * 4200 ) / =700 D = 700 triệu đồng LỊCH TRẢ NỢ & LÃI VAY NGÂN HÀNG Đơn vị tính : USD NĂM 2,100 1400 700 420 280 140 1120 980 840 700 700 700 420 280 140 1400 700 Nợ đầu kỳ Lãi phát sinh Trả nợ lãi - Nợ gốc trả - Lãi vay Nợ cuối kỳ 2,100 Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page b Lập báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu Năm 3000 3600 4320 DỊNG THU - Thu vay - Doanh thu - Giá trị lý tài sản 2100 500 Tổng cộng dòng thu : 2100 3000 4200 800 3600 4820 DỊNG CHI - Chi đầu tư - Chi phí hoạt động 750 900 1080 - Chi trả nợ vay 1120 980 840 4200 2670 1880 1920 - 2100 330 1720 2900 Tổng cộng dòng chi : NGÂN LƯU RỊNG NCF NPV (với rE = 24% ) = 805.755 c Đánh giá hiệu tài chánh theo quan điểm chủ sở hữu ( Sử dụng tiêu NPV) Nếu sử dụng tiêu chí NPV để đánh gia chi phí sử dụng vốn cơng ty AAA, r E = 24% n ( NPV = PV B C i 0 i i NPV = 330/(1+24%)1 + 1720/(1+24%)2 + 2900/(1+24%)3 – 2100/(1+24%)0 NPV = 266.129 + 1118.626 + 1521 – 2100 = 805.755 > Đây dự án tốt ,có thể tham gia thực d Lập báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư Chi phí sử dụng vốn bình qn WACC = ( 50% * 20% ) + ( – 50% )* 24% = 22% Năm 3000 3600 4320 DỊNG THU - Doanh thu - Giá trị lý tài sản Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B 500 Page Tổng cộng dòng thu : 3000 3600 4820 750 900 1080 4200 1550 900 1080 - 4200 1450 2700 3740 DỊNG CHI - Chi đầu tư - Chi phí hoạt động 4200 Tổng cộng dòng chi : NGÂN LƯU RỊNG NCF 800 NPV (với WACC = 22%) = 862.1966 e Đánh giá hiệu tài chánh theo quan điểm tổng đầu tư ( Sử dụng tiêu chí NPV) Nếu sử dụng tiêu chí NPV để đánh gia chi phí sử dụng vốn bình qn WACC = 22% n ( NPV = PV B C i i 0 i NPV = 1450/(1+22%)1 + 2700/(1+22%)2 + 3740/(1+22%)3 – 4200/(1+22%)0 NPV = 1188.5245 + 1814.0284 + 2059.6437 – 4200 = 862.1966 > Đây dự án tốt ,có thể tham gia thực BÀI TẬP 03 : Câu 1: Lựa chọn dự án Cơ quan anh chị xem xét đầu tư máy phát điện đứng trước phương án : Máy Nhật Bản Máy Trung Quốc.Đầu tư ban đầu Máy Nhật có cao chi phí vận hành năm sau thấp đặc biệt sau năm hoạt dộng thu lại giá trị lý 40% đầu tư ban đầu,trong Máy Trung Quốc có giá trị lý Chi phí đầu tư năm chi phí vận hành máy cho bảng sau ( Đvt :Triệu đồng ) Năm Máy Nhật Bản -500 - 80 - 80 Máy Trung Quốc -400 - 100 - 100 u cầu : ( Cần phải dựa vào tiêu để đánh giá ,khơng kết luận theo cảm tính chủ quan) Hãy đề xuất cho quan anh chị định lựa chọn phương án đầu tư sở hiệu tài chính,biết hội sinh lời vốn 20% n ( NPV = PV B C i 0 i i NPV mnb = 120/(1+20%)2 - 80/(1+20%)1– 500/(1+20%)0 = 83.33 + 66.66 – 500 = -350.00 Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page NPV mtq = -100/(1+20%)2 - 100/(1+20%)1–400/(1+20%)0 = 69.44 – 83.33 – 400 = -522.77 ( Đvt :Triệu đồng ) Năm Máy Nhật Bản - -500 - 80 - 80 Thu từ lý tài sản 200 Ngân lưu ròng NCF: -500 - 80 120 Máy Trung Quốc -400 - 100 - 100 - Thu từ lý tài sản: Ngân lưu ròng NCF: Tiêu Chí NPVmnb = -350.00 -400 - 100 - 100 NPVmtq = -522.77 NPVmnb > NPVmtq (-350.00> -522.77) Tơi chọn máy Nhật Bản vì: “ Dùng Máy Nhật tiết kiệm nhiều tiền hơn” Câu 2: Ra định đầu tư Cơng ty MBC xem xét thẩm định dự án đầu tư với liệu cho sau ( đơn vị tính 1000 USD ) : Dòng thu năm 200,tăng trưởng năm sau 20% so với năm vòng đời năm dự án.Chi phí hoạt động hàng năm dự kiến chiếm 25% dòng thu( Chưa tính chi phí khấu hao) Tổng đầu tư máy móc thiết bị vào năm dự án 400,Giá trị lý tài sản dự kiến thu vào cuối năm với giá trị lại sổ sách Vòng đời hữu dụng tài sản năm phương pháp khấu hao áp dụng áp dụng đường thẳng Dự án vay ngân hàng HHB vào năm số tiền 50% tổng mức đầu tư năm với lãi suất 15% năm.Nợ gốc trả vào cuối năm năm, lãi vay trả hàng năm theo thực tế phát sinh.Chi phí hội sử dụng vốn cơng ty MBC 17% ( Trọng số chi phí sử dụng vốn bình qn dựa tỉ trọng nguồn vốn năm u cầu : ( Cần phải dựa vào tiêu để đánh giá ,khơng kết luận theo cảm tính chủ quan) a Lập lịch khấu hao ( Cần xác định đầy đủ khoản mục cho suốt vòng đời hữu dụng tài sản : Giá trị đầu năm ,mức khấu hao năm,khấu hao tích lũy,giá trị cuối năm) Năm Diễn gỉai - Giá trị sổ sách đầu năm 400 300 - Khấu hao hàng năm 100 100 - Khấu hao tích lũy 100 200 Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 10 - Giá trị sổ sách cuối năm 400 300 200 b Lập báo cáo thu nhập ( kết lãi lỗ) năm cho suốt vòng đời năm dự án Lịch Vay Trả Nợ Ngân Hàng Năm - Nợ đầu lỳ 200 100 - Lãi phát sinh 30 15 - Trả nợ lãi vay 130 115 Vốn gốc trả 100 100 Tiền lãi 30 15 100 - 200 Nợ cuối kỳ Báo cáo Thu Nhập – Lãi Lỗ Năm Diễn gỉai - Doanh thu 200 240 - Chi phí hoạt động -50 -60 - Chi phí khấu hao -100 -100 - Ebit 50 80 - Chi phí lãi vay -30 -15 - Lợi nhuận trước thuế 20 65 - Thuế thu nhập doanh nghiệp - - Lãi ròng : 20 65 c Lập báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu đánh giá hiệu tài chánh dự án ( Sử dụng tiêu chí NPV) Năm Tiêu Chí DỊNG THU Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 11 - Doanh thu - 200 240 - Thanh lý tài sản - - 200 - Thu di vay 200 - - 200 200 440 - 400 - - Tổng dòng tiền thu vào DỊNG CHI - Chi đầu tư - Chi phí hoạt động - - 50 - 60 - Chi trả nợ vay - - 130 - 115 -180 -175 Tổng dòng tiền chi -400 rE = 17% NGÂN LƯU RỊNG Ngân lưu ròng (sau thuế ) - 20 200 265 NPV= 10.68 n ( NPV = PV B C i 0 i i NPV = 265/(1+17%)2 + 20/(1+17%)1 - 200/(1+17%)0 = 193.586 + 17.094– 200 = 10.68>0 Hiệu tài dự án tốt, d Lập báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư đánh giá hiệu tài chánh dự án ( Sử dụng tiêu chí NPV) Chi phí sử dụng vốn bình qn WACC = ( 50% * 15% ) + ( – 50% )* 17% = 16% n ( NPV = PV B C i 0 - i i NPV = 150/(1+16%)2 + 380/(1+16%)1 - 400/(1+16%)0 = 111.474 + 327.586 – 400 = 39.042>0 Năm Tiêu Chí DỊNG THU - Doanh thu - 200 240 - Thanh lý tài sản - - 200 Tổng dòng tiền thu vào - 200 440 - 400 - - DỊNG CHI - Chi đầu tư Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 12 - Chi phí hoạt động - - 50 - 60 Tổng dòng tiền chi -400 -50 -60 NGÂN LƯU RỊNG WACC = 16% Ngân lưu ròng (sau thuế ) -400 150 380 NPV= 39.042>0 Hiệu tài dự án tốt, Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 13 [...]... NPV= 10.68 n ( NPV = PV B C i 0 i i NPV = 265/(1+17%)2 + 20/(1+17%)1 - 200/(1+17%)0 = 193.586 + 17.094– 200 = 10.68>0 Hiệu quả tài chính của dự án là tốt, d Lập báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư và đánh giá hiệu quả tài chánh của dự án ( Sử dụng tiêu chí NPV) Chi phí sử dụng vốn bình quân WACC = ( 50% * 15% ) + ( 1 – 50% )* 17% = 16% n ( NPV = PV B C i 0 - i i NPV = 150/(1+16%)2... : 20 65 c Lập báo cáo ngân lưu theo quan điểm của chủ sở hữu và đánh giá hiệu quả tài chánh của dự án ( Sử dụng tiêu chí NPV) Năm 0 1 2 Tiêu Chí DÒNG THU Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 11 - Doanh thu - 200 240 - Thanh lý tài sản - - 200 - Thu di vay 200 - - 200 200 440 - 400 - - Tổng dòng tiền thu vào DÒNG CHI - Chi đầu tư - Chi phí hoạt động - - 50 - 60 - Chi trả nợ vay - - 130 - 115... 240 - Thanh lý tài sản - - 200 Tổng dòng tiền thu vào - 200 440 - 400 - - DÒNG CHI - Chi đầu tư Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 12 - Chi phí hoạt động - - 50 - 60 Tổng dòng tiền chi ra -400 -50 -60 NGÂN LƯU RÒNG WACC = 16% Ngân lưu ròng (sau thuế ) -400 150 380 NPV= 39.042>0 Hiệu quả tài chính của dự án là tốt, Thanhdq.pgbank@petrolimex.com.vn MFB4B Page 13 ...- Giá trị sổ sách cuối năm 400 300 200 b Lập báo cáo thu nhập ( kết quả lãi lỗ) từng năm cho suốt vòng đời 2 năm của dự án Lịch Vay và Trả Nợ Ngân Hàng Năm 0 1 2 - Nợ đầu lỳ 200 100 - Lãi phát sinh 30 15 - Trả nợ và lãi vay 130 115 Vốn gốc trả đều nhau 100 100 Tiền lãi 30 15 100 0 - 200 Nợ cuối kỳ Báo cáo Thu Nhập – Lãi Lỗ Năm 0 1 2 Diễn gỉai ... sinh lợi vốn đầu tư dự án A với suất sinh lợi vốn đầu tư dự án B” “Suất sinh lợi vốn đầu tư dự án với suất sinh lợi nội dự án BÀI TẬP 02 : Câu 1: Lựa chọn dự án Hai dự án A B dự án loại trừ... > Đây dự án tốt ,có thể tham gia thực BÀI TẬP 03 : Câu 1: Lựa chọn dự án Cơ quan anh chị xem xét đầu tư máy phát điện đứng trước phương án : Máy Nhật Bản Máy Trung Quốc .Đầu tư ban đầu Máy Nhật... hơn” Câu 2: Ra định đầu tư Cơng ty MBC xem xét thẩm định dự án đầu tư với liệu cho sau ( đơn vị tính 1000 USD ) : Dòng thu năm 200,tăng trưởng năm sau 20% so với năm vòng đời năm dự án. Chi phí hoạt