Phân tích kỹ thuật chứng khoán

Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan Newton nhà vật lý, toán học thiên tài Nhà đầu tư Chứng khoán Kết kinh doanh ông: phá sản với câu nói tiếng “Tôi cân khối lượng linh hồn đo điên rồ người” Câu chuyện ví dụ phân tích kỹ thuật phép cân linh hồn Newton Vậy chất phân tích kỹ thuật thiên tài cân đo đong đếm Newton thất bại thị trường? Bài viết giới thiệu tổng quan phân tích kỹ thuật: khái niệm, yếu tố liên quan cách thức sử dụng chung Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật sử dụng mô hình toán học (đồ thị, biến đổi miền, xác suất thống kê,…) dựa liệu thu thập thị trường khứ để trạng thái thị trường thời điểm xác định, thông thường nhận định xu hướng thị trường lên, xuống hay “dập dềnh” nhận định tương quan lực lượng tăng giảm giá Phân tích kỹ thuật không để ý đến số tài chính, tình hình phát triển hay thông tin thị trường doanh nghiệp mà trọng vào tập liệu giá cả, khối lượng, … cổ phiếu thu thập phiên giao dịch khứ Chính dựa vào tập liệu tồn thị trường – tức thông tin khứ - phân tích kỹ thuật công cụ để dự đoán tương lai giá cổ phiếu Những kết luận thu từ biện pháp phân tích kỹ thuật thị trạng thái thị trường xảy khứ; thời điểm rút kết luận trạng thái thị trường luôn sau so với kiện xảy Khoảng thời gian chênh lệch gọi độ trễ Xét ví dụ phương pháp phân tích kỹ thuật sử dụng trung bình động Giá Chứng khoán phiên đến ngày 18/05/2007 Công ty cổ phần nhựa Đồng Nai – Mã Chứng khoán Doanh nghiệp Ngày Giá Thay đổi %thay đổi Khối lượng 18/05 76.000 2.000 2,70% 56.350 17/05 74.000 2.000 2,78% 36.190 16/05 72.000 -3.500 -4,64% 43.350 15/05 75.500 3.500 4,86% 30.550 14/05 72.000 3.000 4,35% 52.750 (Nguồn SSI) Vậy giá trị trung bình động phiên Doanh nghiệp vào ngày 18/05/2007 (76.000 + 74.000 + 72.000 + 75.500 + 72.000) / = 73.900 đ Tập hợp giá trung bình động Doanh nghiệp ngày khác đường trung bình động giá phiên Doanh nghiệp Bằng mắt thường quan sát đường trung bình động nhận định xu Doanh nghiệp đến thời điểm ngày 18/05/2007 tăng giá, liệu sau ngày 18/05/2007 giá Cổ phiếu Doanh nghiệp có tiếp tục tăng không? Trở lại với câu chuyện Newton, với khả toán học mình, việc am hiểu áp dụng biện pháp toán học phân tích kỹ thuật ông điều khó khăn Nhưng phân tích thị trường khoa học xác, dùng toán học để dự đoán mong đợi 100%; thất bại Newton điều hợp lý ông dự đoán tương lai phép cân khối lượng linh hồn Các thuộc tính tính chất Một phép phân tích kỹ thuật thông thường có thuộc tính tính chất sau - Số phiên tính toán: số phiên lấy liệu tính toán cho giá trị phân tích Trong ví dụ trung bình động Doanh nghiệp phần đầu, số phiên lấy liệu phiên Nhà đầu tư ngắn hạn chọn số phiên tính toán nhỏ nhiêu - Độ trễ: Khoảng thời gian từ lúc trạng thái thị trường xảy phép phân tích trạng thái Trong phương pháp phân tích, số phiên tính toán lớn độ trễ lớn Nhà đầu tư ngắn hạn mong muốn độ trễ nhỏ nhiêu - Độ nhạy: Sự kịp thời phản ánh biến động thị trường thị trường Tính chất ngược lại với độ trễ - Độ xác: Tính sai xót phản ánh biến động thị trường Tuy nhiên độ xác độ nhạy lại đối nghịch với Vai trò phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật đóng vai trò công cụ trợ giúp Nhà đầu tư với ba chức chính: báo động, xác thực dự đoán Với vai trò công cụ báo động, phân tích kỹ thuật cảnh báo xuyên phá ngưỡng an toàn (resistance support: tìm hiểu hai khái niệm viết khác) thiết lập nên ngưỡng an toàn hay nói cách khác thiết lập mức giá thực thay dao động quanh mức giá cũ Đối với Nhà đầu tư việc nhận biết dấu hiệu thay đổi mức giá sớm tốt giúp cho họ sớm có hành động mua vào bán kịp thời Với vai trò công cụ xác nhận, phương pháp phân tích kỹ thuật sử dụng kết hợp với phương pháp kỹ thuật khác phương pháp phi kỹ thuật để xác nhận xu giá Việc kết hợp bổ trợ lẫn phương pháp kỹ thuật khác giúp Nhà đầu tư có kết luận xác tối ưu Với vai trò công cụ dự đoán, Nhà đầu tư sử dụng kết luận phân tích kỹ thuật để dự đoán giá tương lai với kỳ vọng khả đoán tốt Tuy nhiên nói, chất phân tích kỹ thuật dự báo tương lai mà thị trạng thái thị trường khứ với độ trễ; sử dụng công cụ dự đoán Nhà đầu tư cần phải tính đến xác suất an toàn chấp nhận rủi ro dự đoán không phù hợp Không nói trước tương lai thông tin khứ Tuy nhiên nhờ có phân tích kỹ thuật, khả đoán sai đoán mò a dua đám đông hạn chế nhiều Mỗi phương pháp kỹ thuật áp dụng thể vai trò với ưu nhược điểm khác Chi tiết vai trò nêu viết trình bày cụ thể phương pháp Biến động giá, Resistance Support Giá Cổ phiếu biến động liên tục thị trường theo thời gian trải qua nhiều giai đoạn khác Trên quan điểm phân tích kỹ thuật, biến động giá giai đoạn định chia làm loại: “dập dềnh” (trading market) có xu (trending market) Biến động có xu chia làm hai loại biến động tăng biến động giảm (trending up trending down) Các loại biến động nhận mắt thường thực thống kê Biến động “dập dềnh” giai đoạn giá Cổ phiếu thực tăng không thực giảm Trong giai đoạn này, giá Cổ phiếu liên tục dao động lúc lên lúc xuống xoay quanh mức giá cố định Trong vài phiên ngắn hạn giá lên xuống nhìn chung thời kỳ giá không lên không xuống Biến động có xu giai đoạn giá Cổ phiếu lên xuống rõ ràng Mặc dù có tăng giảm giá xen kẽ ngắn hạn vài phiên nhìn chung giai đoạn giá theo xu hướng lên xuống Nếu giá lên ta gọi giai đoạn biến động tăng, giá xuống ta gọi biến động giảm Hình ví dụ giai đoạn biến động giá Các dải nằm hai đường màu xanh màu đỏ là biến động dập dềnh xu hướng tăng hay giảm Mỗi giai đoạn biến động dập dềnh có hai giá trị ngưỡng Resistance Support (Tạm dịch kháng cự hỗ trợ) Hai giá trị ngưỡng phạm vi dao động giá biến động dập dềnh Theo xuyên phá hai ngưỡng đồng nghĩa với việc thị trường không giai đoạn biến động dập dềnh mà chuyển sang biến động có xu Nếu giá vượt lên ngưỡng Resistance thị trường chuyển sang xu biến động tăng, phe bò tót thắng Nếu giá trị vượt xuống ngưỡng Support thị trường chuyển sang xu biến động giảm, phe gấu thắng Biến động giá nhiệm vụ phân tích Trải qua nhiều giai đoạn khác nhau, giá Cổ phiếu trải qua nhiều loại biến động Đối với giai đoạn biến động dập dềnh có xu thế, câu sau hỏi đặt phân tích kỹ thuật: - Nếu Cổ phiếu giai đoạn biến động dập dềnh giai đoạn biến động tăng hay biến động giảm? - Nếu Cổ phiếu giai đoạn biến động có xu thời điểm lúc kết thúc chưa hay biến động có xu tiếp tục kéo dài bao lâu? - Nếu Cổ phiếu giai đoạn biến động có xu sau kết thúc biến động giai đoạn liệu có phải giai đoạn biến động theo xu ngược lại không hay biến động dập dềnh? Nếu giải đáp câu hỏi Nhà đầu tư nhanh chóng có định mua vào bán đắn, đặc biệt chuyên gia lướt sóng kiếm lợi nhuận giá chênh lệch bán mua: Nếu Cổ phiếu giai đoạn biến động dập dềnh mà giai đoạn biến động tăng nên mua vào Khi giá lên cao bán để kiếm lời Ngược lại giai đoạn biến động giảm nên bán để tránh lỗ Nếu xu xu tăng giai đoạn đầu xu nên mua vào thuận theo xu để bán giá lên cao Ngược lại xu xu giảm giai đoạn đầu xu nên bán thuận theo xu để giảm lỗ Khi giá xuống thấp mua vào lại để bán thị trường phục hồi Việc áp dụng phép phân tích kỹ thuật cần phải giải đáp vài số câu hỏi trên, có phải phối hợp phép phân tích kỹ thuật phi kỹ thuật khác để trả lời nhiều câu hỏi tăng độ xác cho câu trả lời Phân loại biện pháp phân tích kỹ thuật a Phân tích tương quan (Leading Indicators) Các phương pháp phân tích tương quan tương quan lực lượng tăng giá giảm giá, tương quan lực lượng phe mua phe bán thời kỳ xác định Sự tương quan ánh xạ thành giá trị đại diện xác định Nếu tăng giá lớn giảm giá giá trị lớn, tăng giá nhỏ giảm giá giá trị nhỏ Sự tăng giá áp đảo giá trị lớn nhiêu, giảm giá áp đảo giá trị nhỏ Tên tiếng anh nhóm phương pháp Leading Indicators – leading có nghĩa dẫn dắt hàm ý tăng giá hay giảm giá giữ chủ đạo thị trường, dẫn dắt diễn biến thị trường Ví dụ điển hình nhóm phương pháp phương pháp RSI Để tính RSI liệu giá cổ phiếu Doanh nghiệp phiên ví dụ phần đầu: Trung bình thay đổi giá phiên tăng phiên AG = (2.000 + 2.000 + 3.500 + 3.000) / = 2.100 Trung bình thay đổi giá phiên giảm phiên AL = (3.500) / = 700 Hệ số tương quan phản ánh sức tăng sức giảm giá tỷ số AG/AL, quy chuẩn thang 100 tính RSI là: RSI = 100 – 100/ (1 + AG/AL) = 75 Căn vào tiêu chuẩn RSI giá trị lớn 70, kết luận tăng giá dẫn dắt thị trường với sức mạnh nghiêng tăng giá Xét ví dụ phương pháp phân tích tương quan đồ thị RSI Công ty Cổ phần Nhựa Đồng Nai - Doanh nghiệp (1) Sớm phản ánh sức tăng giá mạnh thị trường, nơi mà RSI vượt qua 70 sức mua vào lớn, giá tăng vọt Trạng thái gọi oversold (2) RSI vượt qua giá trị 50 phản ánh sức mua thắng thị trường, giá tăng lên chưa mạnh.Phân tích tương quan để Nhà đầu tư nhận biết tín hiệu mua bán Sử dụng phân tích tương quan thị trường trạng thái biến động dập dềnh ý kiến tốt Đối với thị trường biến động có xu thế, tín hiệu mua bán phân tích tương quan xác tuân theo xu chung thị trường: mua giá lên bán giá xuống Chi tiến sử dụng phân tích tương quan nêu phần sau b Phân tích xu (Lagging Indicators) Các phương pháp thuộc nhóm xu chung thị trường thời kỳ xác định Xu tăng giá, giảm giá trạng thái “dập dềnh” Theo cách dựa vào giá trị tính toán phương pháp không đủ để nhận định xu thị trường mà phải dựa vào dãy giá trị thời kỳ khác để vẽ nên đường xu thị trường (Xem lại ví dụ phần đầu công ty cổ phần nhựa Đồng Nai) Các phương pháp phân tích xu có tính chất trễ nghĩa phát dấu hiệu thị trường theo xu tăng hay giảm giá thực chất xu xảy – tên tiếng Anh phương pháp Lagging Indicators với lagging có nghĩa trễ Phân tích xu không trực tiếp phát sinh tín hiệu mua bán cho Nhà đầu tư phân tích xu xác nhận bổ sung tính chất đắn định mua bán Nhà đầu tư Tuy nhiên Khi sử dụng phân tích xu cần ý thị trường biến động dập dềnh làm tác dụng phân tích xu Chi tiết sử dụng phân tích xu nên phần sau c Phối hợp sử dụng phân tích tương quan phân tích xu Phân tích tương quan cung cấp tín hiệu cảnh báo sớm tiềm thị trường Những cảnh báo sớm tỏ giúp cho Nhà đầu tư nhanh chóng đưa định mua bán phù hợp Phân tích xu không đưa tín hiệu nhanh chóng phân tích tương quan phân tích xu công cụ xác thực tính đắn phân tích tương quan Phân tích tương quan cảnh báo xác kết hợp với phân tích xu thế, giảm thiểu tín hiệu không xác, giảm rủi ro cho Nhà đầu tư Chi tiết việc sử dụng phối hợp phân tích tương quan phân tích xu nêu phần sau Nghịch lý Mong đợi Nhà đầu tư có phân tích nhạy cảm ánh xạ kịp thời biến động thị trường, đồng thời phải mô tả xác ý nghĩa biến động Tuy nhiên hai yếu tố nhạy cảm xác không song hành Nếu phương pháp nhạy bén với biến động thị trường phản ánh thiếu xác trạng thái thị trường Sử dụng phân tích kỹ thuật nhạy thiếu xác, nhà đầu tư nhận kết luận sai lầm dẫn đến định sai lầm Ngược lại phương pháp muốn mô tả thị trường sai sót phải nhạy với biến động thị trường nghĩa sau biến động thị trường Nếu sử dụng phân tích xác lại không nhạy cảm, Nhà đầu tư chậm chân để hội làm ăn kết luận xác rút muộn Xét ví dụ đường trung bình động Công ty Cổ phần Xuất nhập thủy sản Bến Tre Nguồn ảnh đồ thị www.vietstock.com.vn Hình mô tả hai phân tích sử dụng trung bình động: đường màu tím (SMA – 5) trung bình động kỳ nhạy cảm với thị trường, đường màu đỏ (SMA – 20) trung bình động 20 kỳ nhạy cảm với thị trường (1) Cho thấy SMA – nhạy với xu thị trường mô tả xu tăng thị trường ngắn hạn, nhiên xu thị trường lúc “dập dềnh” tăng nhẹ SMA – 20 phản ánh xác (2) Cho thấy SMA – 20 không kịp phản ánh xu tăng thị trưởng: phải sau 12 phiên tăng giá liên tiếp SMA – 20 cho thấy xu tăng, SMA – điều từ phiên thứ tăng thứ Lúc Nhà đầu tư để vượt nhiều hội Máy hiển thị giao động phân tích tương quan Do phân tích tương quan đóng vai trò phát sinh tín hiệu mua bán chủ đạo, cần nghiên cứu chi tiết phân tích tương quan với công cụ phổ biến máy hiển thị dao động Máy hiển thị dao động đồ thị giá trị phân tích tương quan theo thời gian Mục nêu yếu tố phân tích sử dụng máy hiển thị dao động để phát củng cố định mua bán Nhà đầu tư Các yếu tố phân tích sử dụng máy dao động Nguồn ảnh đồ thị www.vietstock.com.vn a Phân kỳ Phân kỳ đóng vai trò phát sinh tín hiệu mua bán giữ vai trò cảnh báo thay đổi xu Có loại phân kỳ phân kỳ dương phân kỳ âm Phân kỳ dương phân kỳ mà giá trị phân tích tăng giá Chứng khoán có xu hướng giảm; phân kỳ dương báo hiệu thay đổi xu hướng tới giá tăng giá Phân kỳ âm phân kỳ mà giá trị phân tích giảm giá Chứng khoán tăng; phân kỳ âm báo hiệu thay đổi xu tới giảm giá Điều nghĩa thời điểm mà Nhà đầu tư nhìn thấy chu kỳ dương chu kỳ âm xu giá thay đổi tương lai gần, khó xác định thay đổi xu xảy Vì định mua bán dựa vào phân kỳ mà phải sử dụng với vai trò củng cố bổ trợ với tín hiệu khác b Siêu mua /Siêu bán Siêu mua siêu bán hai ngưỡng giá trị phân tích Mọi giá trị nằm ngưỡng siêu mua thể phe bò tót thắng áp đảo thị trường, giá Cổ phiếu tăng Mọi giá trị nằm ngưỡng siêu bán giá trị mà thể phe gấu thắng áp đảo khiến giá Cổ phiếu giảm Phân tích việc xuyên phá ngưỡng giá trị nhằm giá Cổ phiếu biến động dập dềnh nhằm xu tới giá Cổ phiếu tăng giá hay giảm giá Trong trường hợp giá Cổ phiếu biến động có xu thế, sử dụng ngưỡng siêu mua siêu bán thường hay cho tín hiệu không phù hợp việc mua bán ngược lại xu thị trường Tuy nhiên sử dụng tín hiệu mua bán giá trị siêu mua siêu bán bị xuyên phá phải thuận theo xu chung thị trường mà không ngược lại Cụ thể có tín hiệu mua biến động tăng mua, có tín hiệu bán biến động giảm bán; xu mạnh mẽ tín hiệu đáng tin cậy Nếu ngược lại xu thế: mua biến động giảm bán biến động tăng nhiều khả tín hiệu mua bán sinh xuyên phá ngưỡng siêu mua siêu bán không đáng tin cậy c Đường trung bình Đường trung bình ngưỡng trung bình giá trị phân tích Sự xuyên phá ngưỡng báo hiệu đổi chiều phần thắng thuộc phe bò tót hay gấu Nếu xuyên phá vượt ngưỡng trung bình, trận đổi chiều nghiêng phần thắng phe bò tót Ngược lại xuyên phá xuống ngưỡng trung bình điều có nghĩa trận đổi chiều nghiêng phần thắng phe gấu Nhận biết tín hiệu mua bán Để đưa định mua bán hợp lý, cần có số tín hiệu khác bổ trợ lẫn nhằm tăng cường độ xác tín hiệu giảm thiểu rủi ro đối định Các dấu hiệu sau sử dụng để báo việc mua bán: - Nếu giá trị máy dao động từ vượt qua ngưỡng siêu mua quay trở lại xuống ngưỡng này, đồng thời xu giá xuống biến động dập dềnh Điều cảnh báo thị trường chuyển sang xu giảm giá giai đoạn đầu xu giảm giá Đây tín hiệu bán - Nếu giá trị máy dao động từ vượt qua ngưỡng siêu bán quay trở lại lên ngưỡng này, đồng thời xu giá lên biến động dập dềnh Điều cảnh báo thị trường chuyển sang xu tăng giá giai đoạn đầu xu tăng giá Đây tín hiệu mua vào - Nếu xu giá tăng mạnh, giá trị máy dao động vượt qua ngưỡng siêu mua có nghĩa giai đoạn đầu xu tăng giá tiếp tục tăng Đây tín hiệu mua vào - Nếu xu giá giảm mạnh, giá trị máy dao động vượt qua ngưỡng siêu bán có nghĩa giai đoạn đầu xu giảm giá tiếp tục giảm, Đây tín hiệu bán - Nếu giá trị máy dao động ngưỡng siêu bán có xuất phân kỳ dương tín hiệu mua vào Chú ý tính thuận theo xu thế: thị trường trạng thái dập dềnh xu tăng giảm nhẹ mua, thị trường trạng thai giảm mạnh tín hiệu không đáng tin - Nếu giá trị máy dao động ngưỡng siêu mua có xuất phân kỳ âm tín hiệu bán Chú ý tính thuận theo xu thế: thị trường trạng thái dập dềnh xu giảm tăng nhẹ bán, thị trường trạng thái tăng mạnh tín hiệu không đáng tin - Nếu giá trị máy dao động tăng vượt qua giá trị trung bình có xuất phân kỳ dương xu giá lên tín hiệu mua vào - Nếu giá trị máy dao động giảm xuống xuyên qua giá trị trung bình có xuất phân kỳ âm xu giá xuống tín hiệu bán Xét ví dụ sử dụng ngưỡng siêu mua siêu bán phân tích RSI cổ phiếu Công ty Cổ phần Hàng Hải Hà Nội - MHC Nguồn ảnh đồ thị www.vietstock.com.vn - Thời điểm số (1), (5) thời điểm giai đoạn đầu xu tăng giá mạnh, ngưỡng siêu mua bị xuyên phá, thuận theo xu thị trường, lúc nên mua vào - Thời điểm số (2), (3), (4) thời điểm mà giá Cổ phiếu vượt từ ngưỡng siêu bán lên Tại thời điểm có xuất phân kỳ dương, tín hiệu mua vào Để tăng cường xác cần theo dõi thêm xu lúc thị trường Tại thời điểm số (2), dài hạn giá Cổ phiếu theo xu giảm, ngắn hạn ngày thời điểm giá tăng, tuân theo xu ngắn hạn mua vào phải bán tăng giá ngắn hạn Tại thời điểm số (3) số (4) cho thấy dấu hiệu chắn biến động lúc dập dềnh, tín hiệu khẳng định nên mua vào tin tưởng lên giá tương lai - Thời điểm số (6) thời điểm nên bán ngưỡng siêu bán bị xuyên phá xu biến động giảm giá mạnh thị trường Việc bán thời điểm nhằm mục đích giảm lỗ, chờ đợi hồi phục lại thị trường để tiếp tục mua vào Xét ví dụ sử dụng ngưỡng trung bình phân tích MACD chứng quỹ VF1 Nguồn ảnh đồ thị www.vietstock.com.vn - Tại thời điểm số (2) có xuyên phá vượt lên ngưỡng trung bình, đồng thời có xuất phân kỳ dương, tín hiệu mua vào - Tại thời điểm (1) (3) có xuyên phá xuống ngưỡng trung bình, đồng thời có xuất phân kỳ âm, tín hiệu bán Đặc biệt điểm số (4) có xu biến động giá xuống, việc bán cần thiết để giảm lỗ 10 Kết luận Phân tích Chứng khoán nghệ thuật ngành khoa học xác Vì cần phải sử dụng kết hợp nhiều phương pháp khác để đạt đến kết tốt Thậm chí phương pháp có nhiều cách sử dụng khác tùy thuộc vào ngữ cảnh cụ thể Vì cần phải trải qua rèn luyện kiến thức thực hành để tự đào tạo thân đạt nhạy bén xác mà không phương pháp đạt Phân tích kỹ thuật (2): Trung bình động xu Trung bình động thời điểm giá trị trung bình giá giai đoạn tính đến thời điểm Trung bình động kim nam xác định xu lên hay xuống giá Trong phân tích khoa học kỹ thuật quản lý, trung bình động ứng dụng rộng rãi Vì tất yếu phân tích thị trường Chứng khoán với tư cách khoa học, trung bình động ứng dụng phổ biến rộng khắp Về phân loại phương pháp phân tích kỹ thuật, trung bình động thuộc nhóm phương pháp phân tích xu thế, trung bình động có thuộc tính tính chất phuơng pháp phân tích xu Các phương pháp trung bình động Trung bình bình động tính nhiều phương pháp khác Khuôn khổ viết giới thiệu hai phương pháp tính trung bình động sử dụng phổ biến 1.1 Trung bình đơn SMA Trung bình đơn phiên lấy giá trị trung bình phiên phiên trước Gọi • SMAt giá trị trung bình động phiên t • Pt giá Cổ phiếu phiên t • n số phiên tính trung bình động Giá trị trung bình đơn phiên t SMAt = (Pt + Pt – + Pt – + … + Pt – n + 1) / n 1.2 Trung bình hàm mũ EMA Gọi • EMAt giá trị trung bình động hàm mũ phiên t • Gọi Pt giá Cổ phiếu phiên t • n số phiên tính trung bình động Giá trị trung bình hàm mũ phiên t EMAt = ((Pt – EMAt – 1) * M) + EMAt – (Với hệ số M thường lấy với giá trị = / (1 + n)) Đường trung bình động giá Cổ phiếu Công ty Cổ phần Hàng hải Hà Nội - MHC Nguồn ảnh đồ thị - www.vietstock.com.vn Trung bình động độ trễ Cũng phần lớn mô hình kỹ thuật khác, trung bình động dựa vào thông tin khứ mà không tính toán đến giá trị tương lai, trung bình động thị xu tăng giảm trễ sau kiện xảy Như trung bình động không dự đoán trước tương lai mà công cụ xác định xu thời thị trường Để điều chỉnh độ trễ trung bình động, cần phải điều chỉnh số phiên tính trung bình độ lựa chọn phương pháp tính trung bình động có độ trễ Nếu số phiên lấy trung bình động lớn độ trễ cao ngược lại số phiên lấy trung bình động nhỏ đỗ trễ thấp Trong hai loại trung bình động nêu với số phiên lấy trung bình động EMA cho độ trễ thấp so với SMA Việc điều chỉnh độ trễ ảnh hưởng đến tính xác tính nhạy biến động thị trường Nếu độ trễ nhỏ, trung bình động nhạy với biến động thị trường, phản ánh kịp thời biến động khả trung bình động phản ánh sai lớn Ngược lại đỗ trễ lớn, trung bình động nhạy phản ánh muộn biến động thị trường phản ánh trung bình động xác so với độ trễ nhỏ Nếu sử dụng đỗ trễ nhỏ, Nhà đầu tư nhanh chóng nhận biết biến động thị trường để kịp thời nắm bắt hội phải trả giá cho dấu sai lầm khả sai lớn Nếu sử dụng độ trễ lớn, Nhà đầu tư hạn chế khả sai xót lại chậm nắm bắt hội đầu tư Chọn số phiên tính trung bình động Số phiên tính trung bình động lớn phân tích rút từ trung bình động thể dài hạn, lựa chọn số phiên tính trung bình động phụ thuộc vào chiến lược Nhà đầu tư Các chuyên gia khuyên số phiên tính trung bình động nên ½ số phiên chu kỳ “lướt sóng” mà Nhà đầu tư dự định: Số phiên tính trung bình động = Số phiên chu kỳ lướt sóng / + Bảng sau số phiên tính trung bình động tùy thuộc theo mục tiêu Nhà đầu tư Mục tiêu Rất ngắn hạn – 10 ngày Ngắn hạn 11 – 25 ngày Trung bình 25 – 100 ngày Dài hạn 100 – 200 ngày Thông thường Nhà đầu tư nên sử dụng lúc trung bình động phân tích, trung bình động với số phiên tính toán ngắn trung bình động có số phiên tính toán dài Hai trung bình động bổ trợ lẫn phân tích Nhà đầu tư làm giảm yếu điểm tính nhạy tính xác hai độ trễ hai mang lại Sử dụng trung bình động để xác định xác nhận xu Mục giới thiệu cụ thể cách thức xác định xác nhận biến động có xu thị trường phương pháp phân tích trung bình động - Nếu đường trung bình động lên, xu thị trường lên Nếu đường trung bình động xuống, xu thị trường xuống Chú ý đến tính ngắn hạn dài hạn trung bình động việc lựa chọn số phiên tính toán - Nếu giá đường trung bình động, xu thị trường lên, giá đường trung bình động, xu xuống Hãy cảnh giác với thị trường trạng thái dập dềnh Khoảng cách giá trung bình động lớn biểu xu mạnh - Nếu trung bình động ngắn hạn vượt lên trung bình động dài hạn hơn, xu thị trường lên Nếu trung bình động ngắn hạn nằm trung bình động dài hạn, xu thị trường xuống Nếu khoảng cách lớn biểu xu mạnh - Nếu giá vượt qua ngưỡng Resistance trước báo xu tăng giá, việc đường trung bình động xuyên phá ngưỡng khẳng định chắn xu tăng giá Nếu giá vượt xuống ngưỡng Support trước báo hiệu xu giảm giá, việc đường trung bình động xuyên phá ngưỡng khẳng định chắn xu giảm giá Xét ví dụ đường trung bình động Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển công nghệ – FPT Ví dụ sử dụng đường trung bình động tính toán phiên SMA - (màu tím) trung bình động tính toán 20 phiên SMA – 20 (màu đỏ), đường màu xanh nước biển thể biểu đồ giá Ví dụ minh hoạ sử dụng trung bình động xác nhận xu biến động giá Nguồn ảnh đồ thị - www.vietstock.com.vn - Giai đoạn từ tháng đến tháng 3, thị trường trạng thái biến động dập dềnh với hai ngưỡng resistance support thể hai đường kẻ ngang xanh đỏ - Tại thời điểm số (1) (2) giá Cổ phiếu xuyên phá ngưỡng resistance support, nhiên việc xuyên phá tạm thời giá sớm trở lại dao động ngưỡng resistance support Việc khẳng định thị chuyển hướng sang biến động có xu dựa vào việc giá xuyên phá ngưỡng resistance support không đủ chắn với xác suất sai xót lớn - Đến thời điểm số (3), giá Cổ phiếu xuyên phá ngưỡng support, đến thời điểm số (4) sau đến lượt trung bình động SMA – xuyên phá ngưỡng này, lúc khẳng định giá Cổ phiếu chuyển hướng sang biến động có xu với xác suất chắn Xét ví dụ đường trung bình động Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh – REE Ví dụ sử dụng đường trung bình động tính toán phiên SMA - (màu tím) trung bình động tính toán 20 phiên SMA – 20 (màu đỏ), đường màu xanh nước biển thể biểu đồ giá Nếu MACD vượt đường trung bình động EMA MACD – Histogram dương biểu đồ cột quay lên Nếu MACD nằm đường trung bình động EMA MACD – Histogram âm biểu đồ cột quay xuống Hình đồ thị MACD – histogram Công ty Cổ phần Cảng Đoạn Xá (DXP) minh hoạ đồ thị MACD – Histogram dạng cột màu xanh Khi MACD – Histogram lúc có giao cắt MACD trung bình động (Nguồn ảnh đồ thị: www.vietstock.com.vn ) Ý nghĩa MACD phản ánh chênh lệch giá trị MACD giá trị trung bình động EMA – MACD Nếu giá trị MACD – histogram dương lớn thể phe bò tót thắng thị trường Nếu giá trị MACD – histogram âm nhỏ phe gấu thắng thị trường Việc giao cắt MACD đường trung bình động hiệu lệnh cho hành vi mua vào bán Tại điểm giao cắt MACD – Histogram có giá trị Bằng việc dựa vào tăng giảm MACD – Histogram để dự đoán việc MACD – Histogram xảy ra, nhờ MACD – Histogram đưa khuyến cáo hành vi mua bán Nhà đầu tư nên đến sớm Kỹ thuật sử dụng để dự đoán phân kỳ dương phân kỳ âm Hình đồ thị MACD – histogram Công ty Cổ phần Cảng Đoạn Xá (DXP) minh hoạ xuất phân kỳ dương âm MACD – Histogram sớm dự báo giao cắt cắt MACD trung bình động (Nguồn ảnh đồ thị: www.vietstock.com.vn ) Sử dụng Nếu đường MACD đường trung bình, giá lên MACD – Histogram có xuất phân kỳ âm dấu hiệu cảnh báo giao cắt MACD với trung bình động thấp trung bình động Lúc Nhà đầu tư định bán sớm việc chờ đợi giao cắt định bán Nếu đường MACD đường trung bình, giá xuống MACD – Histogram có xuất phân kỳ dương dấu hiệu cảnh báo giao cắt MACD đường trung bình động EMA cao trung bình động Lúc Nhà đầu tư định mua vào sớm việc chờ đợi giao cắt định mua Chú ý việc sử dụng MACD – Histogram để phán đoán sử dụng MACD giao cắt trung bình động EMA sử dụng dựa phối hợp bổ trợ với phép phân tích khác Ngoài MACD – Histogram dự đoán giao cắt MACD nên dù có độ trễ so với MACD tính xác lại Sử dụng biện pháp đoán gián tiếp qua dấu dự đoán khác an toàn sử dụng phép dự đoán trực tiếp Xét ví dụ giá cổ phiếu Công ty Cổ phần bao bì Bình Dương – HBD (Nguồn ảnh đồ thị: www.vietstock.com.vn ) - Tại khoảng thời gian số 1, có nhiều tín hiệu xuất thời điểm khác nhau: giao cắt giá đường trung bình động SMA – 5, giá rót mạnh sau giao cắt đường này, RSI cắt ngưỡng siêu mua xuống dưới, xuất phân kỳ âm MACD – Histogram giao cắt MACD với đường trung bình động Tín hiệu cuối giao cắt MACD với đường trung bình động phát pháo lệnh chắn đòi hỏi Nhà đầu tư phải rút lui gấp không muốn bị thua lỗ thêm lúc giá có tăng ngắn hạn vài phiên Ví dụ cho thấy việc sớm dự báo giảm giá giúp Nhà đầu tư sớm thoát khỏi thị trường chờ đợi phát pháo lệnh cuối - Tại khoảng thời gian số (2), có nhiều tín hiệu báo hiệu tăng giá mạnh: Giá giao cắt trung bình động SMA – vượt lên mạnh so với trung bình động, xuất phân kỳ dương MACD - Histogram, RSI vượt lên ngưỡng siêu bán Tuy nhiên phát pháo lệnh cuối chắn giao cắt MACD trung bình động không xảy giá không thực tăng mạnh nhanh chóng giảm Ví dụ điểm hình cho tính chất sớm nắm bắt thời mang lại nhiều lợi nhuận khả xác - Tại khoảng thời gian số (3), nhiều dấu hiệu tăng giá xuất hiện: phân kỳ dương xuất đồng thời RSI MACD – histogram, RSI vượt lên ngưỡng siêu bán Những tín hiệu xảy trước phát pháo lệnh cuối giao cắt MACD trung bình động Tuy nhiên cần cảnh giác với biến động dập dềnh giá giai đoạn - Tại khoảng thời gian số (4): xuất phân kỳ âm, ngưỡng siêu mua RSI không giao cắt rớt mạnh giá so trung bình động thúc giục rút lui Nhà đầu tư Lúc chưa có phát pháo lệnh cuối giao cắt MACD trung bình động nó, giá có tăng trở lại Giá tới nào? Cần phải chờ đợi tín hiệu chắn hay phải rút lui cho kịp thời? Phân tích kỹ thuật (7): Vấn đề khối lượng Các viết trước đề cập đến số phương pháp phân tích phổ biến dựa giá cổ phiếu qua phiên Tuy nhiên đoán xác nhận giá tương lai không phụ thuộc vào giá cổ phiếu phiên mà tùy thuộc vào nhiều yếu tố khác có khối lượng giao dịch ngày Do kỳ đề cập đến vấn đề khối lượng giao dịch thị trường nguyên tắc chung phương pháp phân tích dựa khối lượng giao dịch trước đề cập cụ thể đến số phương pháp phân tích thuộc loại viết Giới thiệu chung Như biết, giá thị trường định đấu cung cầu theo nguyên tắc thuận mua bán Sự thuận mua vừa bán phản ánh không qua mức giá cân đối cung cầu mà qua khối lượng khớp thành công hai bên Nói cách khác, bán phải có người mua Mua mà người bán bán người mua trạng thái cần phải ý thị trường, phản ánh mức cung cầu cân đối nghiêm trọng Hãy xem xét tình sau đây: - Không mua mà chẳng bán: trường hợp thị trường đóng băng, hai phe mua bán lừng chừng thăm dò, hàng hóa không giao dịch giao dịch với số lượng thị trường - Mua mà không bán: số lượng mua vào lớn số lượng bán nhỏ, khối lượng giao dịch thành công giao dịch thành công Tình xảy hàng hoá khan hiếm, nhiều người muốn mua, hàng bán thị trường, người có hàng ôm chặt không bán để chờ giá lên cao Lúc cầu lấn át cung - Bán mà không mua: số lượng bán lớn số lượng mua vào nhỏ Khối lượng giao dịch thành công nhỏ Tình xảy hàng hóa bị coi rẻ, người có hàng bán tống bán tháo tìm cách rút lui khỏi thị trường, người chưa có hàng chẳng muốn mua vào Lúc cung lấn át cầu - Mua bán thỏa mãn: khối lượng giao dịch trao đổi thị trường lớn, bên mua bán gặp thỏa mãn Cung cầu lúc trạng thái cân Dòng chảy tiền tệ Một số phương pháp dựa khối lượng thường đặt tên gọi dòng chảy tiền tệ (cash flow) hàm ý lượng tiền rút đưa vào thị trường loại cổ phiếu Lượng tiền thực chất kết khối lượng giao dịch thành công thị trường giá cổ phiếu thị trường Nếu giá tăng tương ứng với khối lượng lượng tiền đổ vào thị trường: giá tăng cao, khối lượng giao dịch lớn lượng tiền đổ vào lớn Nếu giá giảm tương ứng với khối lượng lượng tiền rút khỏi thị trường: giá giảm mạnh, khối lượng giao dịch lớn tiền rút lớn Ý nghĩa chung - Khi giá tăng, khối lượng giao dịch phản ánh tình trạng hàng hóa thị trường khan Khi đến mức giá đến giai đoạn mùa vụ đó, người nắm giữ cổ phiếu cảm thấy giá họ tìm cách bán ra, bán họ gặp nhu cầu hàng phe mua khiến cho khối lượng giao dịch thành công tăng cao, tốc độ tăng giá hãm lãi giảm giá Một trường hợp khác phe mua vào cảm thấy tiếp tục mua vào với giá cao nguy hiểm nên họ chấm dứt việc mua vào, lượng cầu giảm khiến cho khối lượng khớp thành công biến đổi tăng đột biến - Khi giá giảm, khối lượng giao dịch phản ánh tình trạng hàng hóa thị trường bị coi rẻ Khi đến mức giá đến giai đoạn mùa vụ đó, số Nhà đầu tư cảm thấy giá hời muốn mua vào Nhu cầu họ gặp lượng cung bán lớn thị trường khiến cho khối lượng khớp thành công tăng cao, tốc độ giảm giá chậm lại tăng giá Một trường hợp khác phe bán cảm thấy tiếp tục bán bị hớ nên họ chấm dứt bán ra, lượng cung giảm khiến cho khối lượng khớp thành công biến đổi tăng đột biến - Khi giá “dập dềnh” với khối lượng giao dịch nhỏ, thị trường trạng thái đóng băng Lúc không dễ đoán trước điều - Khi giá “dập dềnh” với khối lượng giao dịch lớn tiềm ẩn khả thay đổi xu tương lai gần khó dự đoán Trong trạng thái cần theo dõi liên tục thường xuyên biến động trạng thái thị trường dựa kết hợp với phương pháp phân tích khác Dưới hai ví dụ minh họa vềý nghĩa khối lượng Chú ý ví dụ minh họa ý nghĩa không minh họa cách sử dụng Xét ví dụ Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh - HAX - Suốt giai đoạn số 1, giá biến động dập dềnh, khối lượng giao dịch nhỏ, Nhà đầu tư không hào hứng nhiều với cổ phiếu này, đường MACD sát với đường trung bình động EMA nó, giai đoạn khó dự đoán trước điều - Trong suốt giai đoạn từ thời điểm số (2) đến thời điểm số (5) thời điểm giá Cổ phiếu tăng vọt Xuất phát từ thời điểm số (2) với không hào hứng Nhà đầu tư nên khối lượng giao dịch nhỏ Tiếp theo với tăng giá liên tiếp, nhiều Nhà đầu tư găm hàng lại không bán nên khối lượng giao dịch thấp Đến thời điểm số (3) số Nhà đầu tư cảm thấy giá liền bán gặp khát Nhà đầu tư khác nên khối lượng giao dịch lớn, giá tiếp tục tăng cầu lấn át Những người có hàng lại tiếp tục găm hàng thời điểm số (4) cảm thấy giá lại bán bị cầu lấn át Lúc khả thay đổi xu gần kề hai lần xảy tượng người có hàng cảm thấy giá đợt tăng giá liên tục Từ thời điểm số (5) đến số (6) coi biến động dập dềnh với khối lượng lớn tiềm ẩn nguy thay đổi giá khó đoán trước Trong giai đoạn quan sát MACD thấy tiến sát đến EMA – MACD hai đường giao khẳng định xuống giá Xét ví dụ khác công ty Cổ phiếu Hàng Hải Hà Nội - MHC (Nguồn ảnh đồ thị trái phiếu http://www.vietstock.com.vn ) Giai đoạn số coi giai đoạn biến động dập dềnh với khối lượng lớn tiềm ẩn nguy khó đoán trước, ngắn hạn giai đoạn chia thành kỳ giảm tăng giá với khối lượng lớn Giai đoạn số giai đoạn giảm giá, khối lượng giao dịch nhỏ kết thúc cú xốc lại khối lượng giao dịch lớn phiên giảm giá cuối Ở cuối giai đoạn có phiên giá lên với khối lượng lớn phiên trước, lúc mà số Nhà đầu tư vội vàng bán để giảm lỗ thấy có dấu hiệu phục hồi lại Các giai đoạn số (3) (4) lúc giá biến động dập dềnh, khối lượng giao dịch nhỏ giằng co phe mua bán Giai đoạn khó dự đoán nhiên cần ý xu hướng xuống Cách sử dụng chung Khối lượng giao dịch thành công, khối lượng đặt mua đặt bán coi nhiều hay tùy thuộc vào số lượng cổ phiếu phát hành thị trường phụ thuộc vào tương quan với khối lượng giao dịch phiên giao dịch cổ phiếu Một khối lượng coi nhiều cổ phiếu với khối lượng khác Hơn biến đổi khối lượng giao dịch tạo thành ý nghĩa dựa vào khối lượng để phân tích Vì vậy, thông thường, phương pháp phân tích dựa khối lượng dựa vào biến đổi khối lượng giao dịch thị trường không phụ thuộc vào giá trị cụ thể phân tích Điều có nghĩa phương pháp nhìn nhận vào chiều, hướng đồ thị mà không ý đến giá trị đồ thị có giá trị phải quy chuẩn Dựa theo xu đồ thị, phương pháp phân tích theo khối lượng sử dụng hai yếu tố đồ thị xuất phân kỳ dương/phân kỳ âm tốc thay đổi đột biến khối lượng giao dịch thị trường: - Theo phân kỳ dương xuất đoán xác nhận xu tăng giá thị trường, phân kỳ âm xuất đoán xác nhận xu giảm giá thị trường - Một biến động đột biến khối lượng giao dịch đoán xác nhận thay đổi xu thị trường Các phương pháp phân tích khối lượng cần kết hợp với phương pháp phân tích khác nhằm tăng cường tính xác, giảm độ chậm trễ đoán xác nhận xu giá thị trường Về cách sử dụng chi tiết nêu cụ thể theo phương pháp phân tích viết Phân tích kỹ thuật (8): OBV - Chỉ số cân khối lượng Tiếp theo viết số giới thiệu số vấn đề khối lượng phương pháp phân tích dựa khối lượng; viết giới thiệu phương pháp phân tích đơn giản dựa khối lượng giao dịch ngày - số cân khối lượng (OBV – On Balance Volume) Phương pháp Joe Granville trình bày sách ông Granville's New Key to Stock Market Profits xuất năm 1963 Tính toán OBV định nghĩa tính toán sau: Gọi i giao dịch ngày hôm nay, i – giao dịch ngày hôm trước - Nếu giá đóng cửa phiên ngày hôm cao phiên trước: OBVi = OBVi – + khối lượng giao dịch ngày i - Nếu giá đóng cửa ngày hôm thấp ngày hôm trước: OBVi = OBVi – – khối lượng giao dịch ngày i - Nếu giá đóng cửa ngày hôm với hôm trước: OBVi = OBVi – Phương pháp phân tích OBV sử dụng phương hướng OBV đồ thị không dựa vào giá trị cụ thể OBV, nghĩa giá trị OBV không quan trọng Vì quy ước OBV thời điểm i = i = –1 sử dụng làm gốc đồ thị có giá trị OBV = Ý nghĩa OBV giá trị tích lũy khối lượng giao dịch thành công trải phiên cộng thêm khối lượng giao dịch tăng giá trừ khối lượng giao dịch giảm giá Ý nghĩa OBV đánh giá sức tăng giảm giá dựa khối lượng giao dịch thành công Nếu giá tăng khối lượng giao dịch nhỏ, đồ thị OBV tăng chậm, giá giảm khối lượng giao dịch nhỏ, đồ thị OBV giảm chậm Nếu giá tăng với khối lượng giao dịch lớn OBV tăng mạnh, giá giảm với khối lượng giao dịch lớn OBV giảm mạnh Như vào sức tăng OBV việc hình thành phân kỳ âm dương OBV để kết luận khẳng định tính chắn xu tăng giảm giá Ví dụ OBV Chứng quỹ VF1 (Ảnh OBV 1) (Nguồn đồ thị: www.vietstock.com.vn ) - Tại thời điểm số (1), giá lên có chững lại khối lượng giao dịch, OBV tăng nhẹ không đáng kể, dự đoán thời kỳ thay đổi xu bắt đầu - Tại thời điểm số (2), giá giảm, khối lượng giao dịch giảm, OBV giảm nhẹ không đáng kể Đây thời điểm ngày 03 04/05/2007 VF1 thay đổi giá trị phát hành cho “lừa” Nhà đầu tư Diễn biến thị trường lúc số lượng đặt bán tăng mạnh số lượng mua vào ít, giá VF1 giảm mạnh khối lượng giao dịch thành công không lớn Xét ví dụ khác OBV công ty Cổ phần cáp treo núi Bà Tây Ninh TCT (Ảnh OBV 2) (Nguồn đồ thị: www.vietstock.com.vn ) - Trong giai đoạn từ cuối tháng đầu tháng 6, giá cổ phiếu TCT liên tục tăng, đồ thị RSI cho thấy giao dịch cổ phiếu trạng thái siêu mua Tuy nhiên OBV tăng nhẹ thể khối lượng giao dịch thị trường nhỏ Đây thời điểm TCT bị nghi làm giá: người nắm phần lớn cổ phiếu đặt lệnh mua lớn đặt lệnh bán nhỏ giọt nên giá tăng khối lượng giao dịch phiên không lớn, dư mua sau phiên nhiều Sử dụng Như biết sử dụng OBV cần phải dựa vào tính chất lên xuống tăng giảm OBV dựa vào giá trị: cụ thể tính chất phân kỳ âm phân kỳ dương để xác nhận tăng phần chắn khẳng định xu tăng giảm giá - Nếu đồ thị OBV thể phân kỳ âm giá có xu lên, điều cảnh báo khả thay đổi xu giá sang giảm Nguyên nhân phiên giá giảm có khối lượng giao dịch xen lẫn phiên giá tăng có khối lượng giao dịch nhỏ Điều có nghĩa phiên tăng giá cầu lớn khan hàng dẫn đến khối lượng giao dịch nhỏ, xuất xen kẽ phiên giảm giá số Nhà đầu tư bán cảm thấy giá dẫn đến khối lượng khớp lớn Vậy xu tăng giá bắt đầu suy yếu - Nếu đồ thị OBV thể phân kỳ dương giá có xu giảm, điều cảnh báo khả thay đổi xu giá sang tăng Nguyên nhân phiên giá tăng có khối lượng giao dịch lớn xen kẽ phiên giảm giá có khối lượng giao dịch nhỏ Điều có nghĩa phiên giảm giá cung lớn bán tháo hàng thừa dẫn đến khối lượng giao dịch nhỏ, xuất xen kẽ phiên tăng giá số Nhà đầu tư gom hàng cảm thấy giá hời dẫn khối lượng khớp lớn Vậy xu giảm giá bắt đầu suy yếu Về vấn đề bán tháo thu gom giá lên giảm, xem lại Phân tích kỹ thuật (7): Vấn đề khối lượng Xét ví dụ giá cổ phiếu công ty Cổ phiếu Nhựa Bình Minh - BMP (Ảnh PBV 3) (Nguồn đồ thị: www.vietstock.com.vn) - Trên đồ thị OBV có xuất phân kỳ dương đồ thị gia thể xu giá giảm Điều cảnh báo xuất trở lại xu giá tăng Xét ví dụ công ty Cổ phần nhựa Đã Nẵng – Doanh nghiệp (Ảnh OBV 4) (Nguồn đồ thị: www.vietstock.com.vn ) - Trong giai đoạn tháng 3, phân kỳ âm xuất đồ thị giá đồ thị OBV khẳng định xu giảm giá - Trong giai đoạn cuỗi tháng đầu tháng 4, thể biến động dập dềnh giá - Trong giai đoạn tháng 5, phân kỳ dương xuất đồ thị giá đồ thị OBV khẳng định xu tăng giá Phân tích kỹ thuật (9): A/D line - Đường tích lũy/ phân bổ Sau số cân khối lượng OBV đời , Marc Chaikin công bố đường tích lũy/phân bổ Accumlation/Distribution Line A/D Line phương pháp phân tích dựa vào tổng khối lượng tích lũy qua phiên Tuy nhiên khác với OBV túy dựa khối lượng , A/D Line đưa thêm vào hệ số điều chỉnh theo giá đóng cửa qua phiên nhằm phản ánh xác trạng thái thị trường kết hợp tính toán giá khối lượng Tính toán Marc Chaikin sử dụng hệ số giá đóng tỷ lệ - Close Location Value CLV làm hệ số điều chỉnh theo giá đóng cửa cổ phiếu phiên: CLV = ((C - L) - (H - C)) / (H - L) ) Trong C giá đóng cửa L giá sàn 0020H giá trần Theo công thức thì: • • • • • Nếu giá đóng cửa tăng kịch trần CLV = +1 Nếu giá đóng cửa giảm kịch sàn CLV = -1 Nếu giá đóng cửa giá tham chiếu CLV = Nếu giá đóng cửa giá tham chiếu giá trần CLV số âm nằm khoảng +1 Nếu giá đóng cửa giá tham chiếu giá sàn CLV số âm nằm khoảng -1 Nếu OBV đơn sử dụng tổng tích lũy khối lượng A/D Line sử dụng tổng tích lũy khối lượng nhân với hệ số giá đóng tỷ lệ (Volume x CLV), nghĩa là: Gọi A/D Linei giá trị đường tích lũy phiên i Khi đó: A/D Linei = A/D Linei – + Volume x CLVCũng giống OBV, A/D Line quan tâm đế phương hướng mà không để ý đến giá trị nên A/D Line0 A/D Line-1 quy ước có giá trị Ý nghĩa OBV giá trị tích lũy khối lượng giao dịch thành công có điều chỉnh tỷ lệ tăng giá trải phiên Về ý nghĩa A/D Line giống OBV không giống OBV dựa túy vào khối lượng giao dịch thành công để xét đoán tâm lý, hành vi Nhà đầu tư trạng thái thị trường, A/D Line thể yếu tố mối quan hệ với giá qua phiên nhờ hệ số điều chỉnh CLV Do có tham gia giá khối lượng, nên A/D Line coi dạng phân tích phản ánh dòng chảy tiền tệ vào khỏi thị trường loại cổ phiếu xem xét nên A/D Line cho nhiều tín hiệu xác nhận OBV Nếu OBV đánh giá sức tăng giảm giá dựa khối lượng giao dịch thành công tăng giảm giá Nếu giá tăng mạnh khối lượng giao dịch nhỏ giá giảm nhẹ khối lượng giao dịch lớn đồ thị A/D Line tăng chậm Nếu giá giảm mạnh khối lượng giao dịch lớn giá tăng mạnh khối lượng giao dịch nhỏ đồ thị A/D Line giảm chậm Chỉ khối lượng giao dịch lớn với giá tăng mạnh đồ thị A/D Line tăng mạnh giá khối lượng giao dịch lớn với giá giảm mạnh đồ thị A/D Line giảm mạnh Như vào sức tăng A/D Line việc hình thành phân kỳ âm dương A/D Line để kết luận khẳng định tính chắn xu tăng giảm giá Do có hệ số điều chỉnh CLV nên cách hiểu ý nghĩa phân kỳ âm phân kỳ dương OBV có khác biệt cần phải điều chỉnh Khi phân kỳ âm xuất hiện, điều nghĩa có xen kẽ số phiên bán tháo với khối lượng lớn với giá giảm mạnh, phiên tăng có khối lượng nhỏ giá tăng không mạnh nên không thiết lập đỉnh cao đỉnh cũ Các tượng cảnh báo suy giảm sức tăng giá giá xu tăng củng cố cho sức mạnh sụt giảm giá xu giảm Khi phân kỳ dương xuất hiện, điều nghĩa có xen kẽ số phiên thu gom với khối lượng lớn với giá tăng mạnh, phiên tăng có khối lượng nhỏ giá giảm không mạnh nên không thiết lập đáy thấp đáy cũ Các tượng cảnh báo suy giảm sức giảm giá giá xu giảm củng cố cho sức mạnh tăng giá xu tăng Cách sử dụng Cũng giống OBV, A/D Line sử dụng phân kỳ âm phân kỳ dương làm tín hiệu cảnh báo thay đổi xu giá xác nhận củng cố tính chắn xu - Nếu phân kỳ âm xuất giá xu tăng phân kỳ âm cảnh báo khả thay đổi xu giá tăng - Nếu phân kỳ âm xuất giá giảm phân kỳ âm khẳng định tính chắn giảm giá - Nếu phân kỳ dương xuất giá xu giảm phân kỳ dương cảnh báo khả thay đổi xu giá giảm - Nếu phân kỳ dương xuất giá xu tăng phân kỳ dương khẳng định tính chắn tăng giá Xét ví dụ giá cổ phiếu Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh – BMP (Ảnh AD Line 1) Nguồn đồ thị www.vietstock.com.vn Trong suốt tháng 11 năm 2006, giá cổ phiếu BMP có xu tăng, phân kỳ dương đồ thị A/D Line xuất liên tục hai tháng xác nhận tính chắn xu tăng giá Thực tế xu kéo dài sang hết tháng 01/2007 với sức tăng giá mạnh Tuy nhiên tháng 01/2007 này, đồ thị A/D Line có dạng dập dền không hình thành phân kỳ dương tạo thành cảnh báo suy yếu xu tăng giá Kết bước sang tha giá cổ phiếu chuyển sang trạng thái dập dềnh, dao động mạnh bắt đầu xuống tháng 03, 04 nắm 2007 Xét ví dụ giá cổ phiếu công ty Cổ phần Đầu tư công nghệ - FPT (Ảnh AD Line 2) Nguồn đồ thị www.vietstock.com.vn Một phân kỳ âm xuất đồ thị A/D Line vào tháng 01 năm 2007 giá cổ phiếu FPT theo xu tăng lên Hiện tượng cảnh báo thay đổi xu tăng giá thời giai đoạn tới Kết thể giá cổ phiếu FPT bắt đầu ngừng xu tăng vào tháng bắt đầu xuống từ tháng 03 năm 2007 Phân tích kỹ thuật (10): Chaikin Oscillator - Máy giao động Chaikin Như giới thiệu viết trước đường tích lũy phân bổ A/D Line, viết giới thiệu phương pháp bổ trợ cho A/D Line Phương pháp đặt tên Chaikin oscillator – Máy dao động Chaikin lấy theo tên tác giả Marc Chaikin Tính toán Giống MACD tính hiệu số hai giá trị trung bình hàm mũ giá phương pháp Chaikin Oscillator tính toán hiệu số hai giá trị trung bình hàm mũ A/D Line Hiệu số trung bình hàm mũ phiên trung bình hàm mũ 10 phiên thường sử dụng Ý nghĩa Do cách tính toán, xét ý nghĩa, Chalkin Oscillator áp dụng tăng giảm A/D Line có ý nghĩa tương tự MACD áp dụng tăng gjảm giá Theo đó, Chalkin Oscillator xác nhận xu tăng giảm A/D Line từ xác định xu tăng giảm giá Nếu Chaikin Oscillator dương tức trung bình động ngắn hạn lớn trung bình động dài hạn, xu A/D Line tăng; ngược lại Chaikin Oscillator âm tức trung bình động ngắn hạn nhỏ trung bình động dài hạn, xu A/D Line giảm Nếu đường trung bình động ngắn hạn giao cắt đường trung bình động dài hạn Chaikin Oscillator thay đổi giá trị từ dương sang âm (hoặc ngược lại) xuyên qua đường trung bình (giá trị 0); tín hiệu cảnh báo thay đổi xu từ tăng sang giảm từ giảm sang tăng ngừng xu tăng, giảm chuyển sang biến động dập dềnh Về thực chất Chaikin Oscillator phân tích xu A/D Line không trực tiếp xu giá Tính chất gián tiếp giúp cho Chaikin Oscillator phán đoán với độ trễ A/D Line; nhiên, bù lại Chaikin Oscillator phản ánh xác A/D Line Do việc sử dụng Chaikin Oscillator cần phải ý kết hợp với phương pháp khác nhằm tăng tính xác phân tích Chi tiết ý nghĩa MACD A/D Line Sử dụng Giống MACD, Chalkin Oscillator sử dụng hai dấu hiệu phân kỳ âm (hoặc dương) giao cắt đường Chalkin Oscillator giá trị trung bình Khi sử dụng Chalkin Oscillator cần phải có phối hợp với tín hiệu khác để đảm bảo xác dự đoán xác nhận Chi tiết sử dụng Chalkin Oscillator, tham tham khảo cách dùng tương tự phương pháp MACD nêu viết: Phân tích kỹ thuật (5): MACD - Trung bình động hội tụ/phân kỳ Ví dụ công ty cổ phần Nhựa Đồng Nai - Doanh nghiệp (Ảnh Chaikin) Nguồn đồ thị - www.vietstock.com.vn Trên đồ thị Chaikin Oscillator xuất phân kỳ dương thời gian đủ dài vào tháng tháng năm 2007 Sự phân kỳ dương kéo dài đến đường Chaikin Oscillator giao cắt đường trung bình giá trị 0, giao cắt xảy trước đồ thị A/D Line thiết lập đỉnh cao để tạo thành phân kỳ dương Đồng thời đồ thị giá, ngưỡng kháng cự (Resistance) bị phá bỏ Các tín hiệu liên tiếp củng cố khẳng định tăng giá Doanh nghiệp Vào tháng 6/2007, phân kỳ âm xuất Chaikin Oscillator với độ dốc lớn, trước phân kỳ dương đồ thị A/D Line chấm dứt đồng thời với dấu đồ thị Chaikin Oscillator giao cắt giá trị cảnh báo xu giảm giá Tiếp đó, phân kỳ âm xuất hai đồ thị A/D Line Chaikin Oscillator liên tục thời gian dài xác nhận xu giảm giá xảy Doanh nghiệp Phân tích kỹ thuật (11): Độ lệch chuẩn Độ lệch chuẩn khái niệm sử dụng bổ biến toán học thống kê Bài viết bàn luận ý nghĩa độ lệch chuẩn sử dụng làm công cụ phân tích kỹ thuật, viết sau trình bày cụ thể phương pháp thuộc nhóm Tính toán Nếu gọi X giá trị cổ phiếu, E(X) trung bình động X, S phương sai, d độ lệch chuẩn Độ lệch chuẩn tính toán sau: S = E[(X – EX)2] = E(X2) – [E(X)]2 d = Căn bậc hai S Về trung bình động E(X) xem - Phân tích kỹ thuật (2): Trung bình động xu Ý nghĩa độ lệch chuẩn Trong thống kê độ lệch chuẩn xác định mức độ ổn định số liệu thống kê xoay quanh giá trị trung bình Giá trị độ lệch chuẩn thấp mức độ ổn định số liệu lớn, dao động quanh giá trị trung bình nhỏ Giá trị độ lệch chuẩn cao mức độ ổn định số liệu nhỏ, dao động quanh giá trị trung bình lớn Như giá cổ phiếu có độ lệch chuẩn nhỏ, mức độ biến thiên giá cổ phiếu quanh trung bình động thấp, độ lệch chuẩn lớn, mức độ biến thiên giá cổ phiếu quanh trung bình động cao Hãy hình dung ví dụ sau: Vào cuối học kỳ người ta lấy hai học sinh có điểm trung bình 5,0 để xét cho thi học sinh giỏi Học sinh thứ có độ lệch chuẩn điểm học kỳ học sinh toàn điểm 5; Học sinh thứ có độ lệch chuẩn lớn điểm học kỳ học sinh có hai loại điểm 10 điểm Người ta nói học sinh thứ học ổn định học sinh thứ hai Nếu cử học sinh thứ thi an toàn không sợ bị điểm liệt mang tiếng xấu cho trường, cử học sinh thứ hai có khả sinh lợi lớn đoạt giải rủi ro bị liệt tương đương Điều có ý nghĩa tương tự mức độ sinh lời rủi ro Chứng khoán, chấp nhận rủi ro cao sinh lời lớn Trong xác xuất thống kê, gọi X giá cổ phiếu với trung bình a, theo mô hình phân phối chuẩn có xác suất sau: P(a – d < X < a + d) = 68,26% P(a – 2d < X < a + 2d) = 95,44% P(a – 3d < X < a + 3d) = 99,74% Điều có nghĩa xác suất để giá cổ phiếu nằm khoảng từ trung bình giá trừ độ lệch chuẩn (a – d) trung bình giá cộng với độ lệch chuẩn (a + d) 68.26% tức gần 70% Chú ý 70% ngưỡng mà nhiều nhà kinh doanh quân mong đợi: “Nếu khả thắng 70% việc tiến hành” Vì giá cổ phiếu không nằm khoảng 70% (vượt ngưỡng a + d xuống ngưỡng a - d) tín hiệu cảnh báo cần phải ý Phân tích kỹ thuật (12): Bollinger Band - Dải băng Bollinger Tiếp theo trước bàn độ lệch chuẩn, giới thiệu phương pháp sử dụng độ lệch chuẩn dải băng Bollinger (Bollinger Bands) tác giả John Bollinger Tính toán Về tính toán vẽ đồ thị, dải băng Bollinger sử dụng độ lệch chuẩn vẽ hai đường đồ thị đồ thị giá cổ phiếu: đường goi băng (upper band) đường gọi băng (lower band): - Băng vẽ giá cổ phiếu cộng với độ lệch chuẩn - Băng vẽ giá cổ phiếu trừ độ lệch chuẩn Ý nghĩa Trong viết độ lệch chuẩn xác suất giá cổ phiếu nằm dải băng Bollinger xấp xỉ 70% Nếu giá cổ phiếu không nằm dải băng Bollinger, tức thuộc phần xác suất 30% lại tín hiệu cần phải ý - Khi sức tăng giá mạnh, cầu lớn cung nhiều, giá cổ phiếu vượt băng (upper band) Nếu giá cổ phiếu liên tục nằm dải băng điều có nghĩa sức tăng giá cổ phiếu mạnh khẳng định chắn - Khi sức giảm giá mạnh, cung lớn cầu nhiều, giá cổ phiếu thấp băng (lower band) Nếu giá cổ phiếu liên tục nằm dải băng điều có nghĩa sức giảm giá cổ phiếu mạnh khẳng định chắn Nếu giá cổ phiếu vượt dải băng Bollinger trở lại vào dải băng sau tín hiệu cảnh báo suy giảm sức mạnh tăng giảm giá tăng giảm giá đạt đến căng thẳng mức Điều giống bùng phát cuối lịm dần sống vào thời điểm hấp hối Cách sử dụng: Dựa vào giá vượt dải Bollinger: giá cổ phiếu vượt dải Bollinger tiếp tục nằm dải xu tăng giảm giá tiếp tục: - Nếu giá nằm dải (upper band) kéo dài liên tục tín hiệu khẳng định xu tăng tiếp tục tăng mạnh - Nếu giá nằm dải (lower band) kéo dài liên tục tín hiệu khẳng định xu giảm tiếp tục giảm mạnh Dựa vào giá vượt dải Bollinger quay trở lại nằm dải: - Nếu giá cổ phiếu vượt dải (upper band) sau thiết lập đỉnh giá khác nằm dài bollinger tín hiệu cảnh báo chấm dứt xu tăng giá chuyển sang xu giảm dập dềnh Tín hiệu cảnh báo đảo chiều sang giảm khẳng định chắn sau giá cổ phiếu rớt xuống đường trung bình động tương ứng dải băng Bollinger - Nếu giá cổ phiếu xuống dải (lower band) sau thiết lập đáy giá khác nằm dải Bollinger tín hiệu cảnh báo chấm dứt xu giảm giá chuyển sang xu tăng dập dềnh Tín hiệu cảnh báo đảo chiều sang tăng khẳng định chắn sau giá cổ phiếu vượt lên đường trung bình động tương ứng dải băng Bollinger Tuy nhiên để có kết luận xác dấu hiệu đảo chiều này, cần phải có kết hợp với phương pháp phân tích khác Xét ví dụ công ty Cổ phần Vận Tải Hà Tiên – HTV sử dụng Dải băng bollinger tính 20 phiên Nguồn đồ thị http://www.vietstock.com.vn - Tại thời điểm xác định đường kẻ màu đỏ xanh, giá cổ phiếu vượt băng (upper band) xuống thấp băng (lower band), so sánh lên đồ thị RSI thấy thời điểm tương ứng với ngưỡng siêu mua siêu bán Điều khẳng định sức tăng (hoặc giảm giá) mạnh Đặc biệt giai đoạn tháng 2, đỉnh giá liên tục thiết lập cao băng (upper band) khẳng định sức tăng giá mạnh tiếp diễn dài giai đoạn - Tại vùng khoanh tròn tín hiệu giá cổ phiếu vượt dải băng Bollinger trở lại vào dải băng - Vòng tròn số số khoảng thời gian mà đỉnh giá cổ phiếu thiết lập nằm băng đỉnh sau thiết lập nằm dải băng bollinger Tín hiệu cảnh báo đảo chiều giá cổ phiếu sang giảm khẳng định chắn giá cổ phiếu xuống đường trung bình động SMA-20 - Vòng tròn số số khoảng thời gian mà đáy giá cổ phiếu thiết lập nằm thấp băng đáy sau thiết lập nằm dải băng Bollinger Tín hiệu cảnh báo đảo chiều giá cổ phiếu sang tăng Tuy nhiên vòng tròn số khẳng định chắn có sức tăng mạnh mẽ giá cổ phiếu sau xuyên phá vượt lên đường trung bình động SMA – 20 [...]... dập dềnh - Các dấu hiện về phân kỳ âm, phân kỳ dương - Ngưỡng siêu mua/siêu bán Về các tín hiệu này đã trình bày trong 3 bài - Phân tích kỹ thuật (3): RSI - Chỉ số sức mua/bán tương đối - Phân tích kỹ thuật (2): Trung bình động và xu thế - Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan Khi phối hợp các tín hiệu trên với nhau cần nhớ đến nghịch lý của việc áp dụng phân tích kỹ thuật: Việc áp dụng và chờ đợi càng nhiều... bán Chi tiết về các thông số của RSI và cách thức sử dụng RSI giống như mọi máy hiển thị dao động khác đã được nêu trong Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan Phân tích kỹ thuật (4): Aroon thể hiện xu thế Năm 1995, Tushar Chande giới thiệu Aroon với tư cách là phương pháp phân tích kỹ thuật xác định xu thế giá cả của thị trường và cho biết xu thế đó mạnh đến đâu? Ý tưởng tính toán Aroon dựa trên việc xác... giá xấp xỉ 0, xu thế tăng và giảm không rõ ràng Phân tích kỹ thuật (5): MACD -Trung bình động hội tụ/ phân kỳ Kể từ khi được Gerald Appel giới thiệu, MACD đã trở thành một trong những công cụ phân tích kỹ thuật đơn giản và tin cậy nhất MACD được tính toán dựa trên hiệu số của hai đường trung bình động dài hạn và ngắn hạn, giá trị trả về thuộc nhóm phân tích tương quan: tương quan giữa trung bình động... (nguồn ảnh đồ thị: http://www.vietstock.com.vn ) 3 Sử dụng RSI Đồ thị của RSI là một máy dao động, chi tiết về sử dụng máy dao động trong phân tích Chứng khoán đã được nên trong bài Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan Như mọi loại máy hiển thị dao động kác, phân tích RSI dựa vào 3 ngưỡng: - Siêu mua: mọi giá trị RSI ≥ 70 được gọi là siêu mua - Siêu bán: mọi giá trị RSI ≤ 30 được gọi là siêu bán - Trung... sự thay đổi xu thế trên thị trường Các phương pháp phân tích về khối lượng cần kết hợp với các phương pháp phân tích khác nhằm tăng cường tính chính xác, giảm độ chậm trễ trong phỏng đoán và xác nhận về xu thế giá cả trên thị trường Về cách sử dụng chi tiết sẽ được nêu cụ thể theo từng phương pháp phân tích trong các bài viết tiếp theo Phân tích kỹ thuật (8): OBV - Chỉ số cân bằng khối lượng Tiếp theo... về xu thế giảm giá Tiếp đó, phân kỳ âm xuất hiện trên cả hai đồ thị A/D Line và Chaikin Oscillator liên tục trong thời gian dài xác nhận xu thế giảm giá đang xảy ra của Doanh nghiệp Phân tích kỹ thuật (11): Độ lệch chuẩn Độ lệch chuẩn là khái niệm sử dụng bổ biến trong toán học thống kê Bài viết này sẽ bàn luận về ý nghĩa độ lệch chuẩn khi sử dụng làm công cụ phân tích kỹ thuật, các bài viết sau sẽ... hiện tính nhạy bén, nhanh chóng thể hiện và xác nhận xu thế tăng hoặc giảm của giá trước SMA – 20 Phân tích kỹ thuật (3): Chỉ số sức mua/bán tương đối RSI Năm 1978 J Welles Wilder giới thiệu chỉ số RSI, từ đó đến nay RSI và trở thành một trong các chỉ số phổ biến và hiệu quả được sử dụng trong phân tích kỹ thuật Đây là một chỉ số thuộc nhóm các phương pháp tương quan phản ánh tương quan sức mạnh sự tăng... ) - Trong giai đoạn giữa tháng 3, phân kỳ âm xuất hiện trên đồ thị giá và đồ thị OBV khẳng định xu thế giảm của giá - Trong giai đoạn cuỗi tháng 3 đầu tháng 4, thể hiện sự biến động dập dềnh của giá - Trong giai đoạn giữa tháng 5, phân kỳ dương xuất hiện trên đồ thị giá và đồ thị OBV khẳng định xu thế tăng của giá Phân tích kỹ thuật (9): A/D line - Đường tích lũy/ phân bổ Sau khi chỉ số cân bằng khối... Trong đó RS = AIn / A Doanh nghiệp là tỷ số giá trung bình các phiên tăng và giá trung bình các phiên giảm Xét ví dụ về một phương pháp phân tích kỹ thuật sử dụng trung bình động Giá Chứng khoán trong 5 phiên đến ngày 18/05/2007 của Công ty cổ phần nhựa Đồng Nai – Mã Chứng khoán Doanh nghiệp Ngày Giá Thay đổi %thay đổi Khối lượng 18/05 76.000 2.000 2,70% 56.350 17/05 74.000 2.000 2,78% 36.190 16/05 72.000... Line sử dụng phân kỳ âm và phân kỳ dương làm tín hiệu cảnh báo về sự thay đổi xu thế của giá cả hoặc xác nhận và củng cố tính chắc chắn của xu thế này - Nếu phân kỳ âm xuất hiện trong khi giá đang ở xu thế tăng thì phân kỳ âm cảnh báo về khả năng thay đổi xu thế giá tăng hiện tại - Nếu phân kỳ âm xuất hiện trong khi giá đang giảm thì phân kỳ âm khẳng định tính chắc chắn của sự giảm giá - Nếu phân kỳ dương ... với Vai trò phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật đóng vai trò công cụ trợ giúp Nhà đầu tư với ba chức chính: báo động, xác thực dự đoán Với vai trò công cụ báo động, phân tích kỹ thuật cảnh báo... phân tích kỹ thuật cần phải giải đáp vài số câu hỏi trên, có phải phối hợp phép phân tích kỹ thuật phi kỹ thuật khác để trả lời nhiều câu hỏi tăng độ xác cho câu trả lời Phân loại biện pháp phân. .. thị dao động khác nêu Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan Phân tích kỹ thuật (4): Aroon thể xu Năm 1995, Tushar Chande giới thiệu Aroon với tư cách phương pháp phân tích kỹ thuật xác định xu giá