Chương 1 Đại cương về tài chính

Khái niệm về tài chính • 1.1 Các khái niệm về tài chính • 1.2 Các quyết định tài chính của chủ thể tài chính trong nền kinh tế... 1.11 Các k Các khái niệm về tài chính hái niệm về tài ch

• Chương 1: Đại cương về tài chính

• Chương 2: Giá trị thời gian của tiền và ứng

dụng vào phân tích đầu tư

• Chương 3: Thị trường tài chính

• Chương 4: Tài chính doanh nghiệp

Tài liệu tham khảo

• Nguyễn Văn Tiến (2011), Giáo trình tài chính tiền tệ, NXB

Thống kê

• Bodie, Z., & Merton, R (2000), Finance, Prentice Hall Inc.

• Brealey, R., et al (2009), Fundamentals of corporate

finance, 6th Ed, McGraw-Hill Irwin

• Mishkin, F.S (2010), The Economics of Money, Banking and

Financial markets, 9th ed, The Addison – Wesley Series in

Economics.

• Gitman, L., et al (2008), Principles of Managerial Finance,

5 th Ed, Pearson Education Australia

• D.N Hynman (2010), Public finance ,10th Ed,

CHƯƠNG 1:

ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH

Nguồn:

•Bộ môn Tiền tệ - Ngân hàng, Đại học Ngoại thương

•Bodie, Z., & Merton, R (2000), Finance, Prentice Hall Inc

• Bagley, N , slides on Finance, Copyright © Prentice Hall

Inc 1999

5

NỘI DUNG

1 Khái niệm về tài chính

2 Sự ra đời và phát triển của tài chính

3 Chức năng, vai trò của tài chính

4 Quan hệ tài chính

5 Hệ thống tài chính

1 Khái niệm về tài chính

• 1.1 Các khái niệm về tài chính

• 1.2 Các quyết định tài chính của chủ thể tài

chính trong nền kinh tế

1.

1.11 Các k Các khái niệm về tài chính hái niệm về tài chính

• Tài chính là việc nghiên cứu làm thế nào để

con người có thể phân bổ các nguồn lực khan

hiếm theo thời gian (Bodie & Merton)

• Nếu nhìn nhận tài chính là một hệ thống,

có thể định nghĩa như sau: “Tài chính là

một hệ thống các quan hệ phân phối giữa

các chủ thể kinh tế trong xã hội thông qua

việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ”

1.

1.11 Các k Các khái niệm về tài chính hái niệm về tài chính

• Việc nghiên cứu hệ thống tài chính phát triển

như thế nào theo thời gian là một phần quan

trọng khi nghiên cứu các vấn đề về tài chính

• Nguyên lý cơ bản của tài chính là thỏa mãn

“sở thích tiêu dùng” của con người

• Lý thuyết tài chính bao gồm:

– Các khái niệm hỗ trợ tư duy của con người về cách

phân bố các nguồn lực theo thời gian

– Các mô hình định lượng được sử dụng để đo

lường những khả năng, ra quyết định và thực hiện

chúng

Những khái niệm và mô hình này được áp dụng ở

mọi cấp độ của việc ra quyết định tài chính

11

1.

1.11 Các k Các khái niệm về tài chính hái niệm về tài chính

• Quyết định tài chính của hộ gia đình

• Quyết định tài chính của doanh nghiệp

• Quyết định tài chính của chính phủ

1.

• Quyết định tài chính của hộ gia đình:

– Quyết định tiêu dùng và tiết kiệm

– Quyết định đầu tư

– Quyết định về tìm nguồn tài chính

– Quyết định về quản trị rủi ro

13

1.

• Quyết định tài chính của doanh nghiệp:

– Quyết định về tìm nguồn tài chính

– Quyết định đầu tư

– Quyết định về phân bố lợi nhuận

1.

• Quyết định tài chính của chính phủ:

– Xác định các khoản chi tiêu cần thiết để vận hành

các cơ quan của chính phủ

22 Sự ra đời và phát triển của Sự ra đời và phát triển của

tài chính

• Điều kiện ra đời

• Sự phát triển của tài chính

Điều kiện ra đời

• Nền kinh tế hàng hóa – tiền tệ

– Thời kỳ kinh tế săn bắt hái lượm nguyên thủy

– Thời kỳ sản xuất tự cung tự cấp

– Nền kinh tế hàng hóa

– Nền kinh tế hàng hóa – tiền tệ

• Sự ra đời và phát triển của các chức năng Nhà

nước

Sự phát triển của tài chính

• Các loại quan hệ tài chính

– Quan hệ tài chính hoàn trả

– Quan hệ tài chính hoàn trả có điều kiện

– Quan hệ tài chính không hoàn trả

– Quan hệ tài chính nội bộ

Sự phát triển của tài chính

• Sự phát triển của các quan hệ tài chính

– Quan hệ tín dụng: cho vay nặng lãi à hệ thống Ngân hàng

à các trung gian tài chính

– Hoạt động bảo hiểm: góp thóc lúa chung tránh mất mùa à

bảo hiểm hàng hải à hàng loạt các loại hình bảo hiểm ra

đời

– Hoạt động tài chính của Nhà nước: chế độ phong kiến à

giai cấp tư sản à hình thành Ngân sách nhà nước

– Hoạt động tài chính nội bộ: thông qua sự hiện đại hóa khả

năng quản lý tài chính trong nội bộ doanh nghiệp

Sự cần thiết khách quan

• Để tồn tại và phát triển, thực hiện chức năng

quản lý Nhà nước, cần sử dụng công cụ tài

chính

• Các cá nhân chuyển dịch nguồn tài chính qua

3 Chức năng, vai trò của tài chính

3.1 Chức năng của tài chính

3.2 Vai trò của tài chính

3 Chức năng, vai trò của tài chính

3.1 Chức năng của tài chính

• Chức năng phân phối

• Chức năng giám sát

Chức năng phân phối

• Một quan hệ kinh tế phải là một quan hệ phân

phối thì mới có thể là một quan hệ tài chính

• Phân phối tài chính bao gồm:

– Phân phối lần đầu

– Phân phối lại

Chức năng giám sát

• Việc giám sát nền kinh tế trở nên dễ dàng hơn thông

qua kiểm soát các chỉ tiêu/chỉ số kinh tế

• Các chỉ số tài chính là sự đo lường bằng tiền tệ của

các hoạt động tài chính

3.2 Vai trò của tài chính

• Đảm bảo được nhu cầu về vốn

• Tạo hiệu quả trong việc sử dụng vốn của các

chủ thể kinh tế

• Một quan hệ kinh tế muốn được coi là quan

hệ tài chính phải thỏa mãn được những đặc

trưng sau:

– Là một quan hệ phân phối

– Quá trình phân phối này chủ yếu được thực hiện

dưới dạng giá trị

Quan hệ phân phối

Quá trình tái sản xuất xã hội

Sản xuất

Trao đổi

Quá trình phân phối thực hiện dưới

– Dỡ bỏ giới hạn tài chính cá nhân

– Tăng tính thanh khoản của các quỹ tài chính

• Trong nền kinh tế, các quan hệ tài chính

xuất hiện đan xen nhau, liên hệ, tác động

ràng buộc lẫn nhau trong một thể thống

dụng để thực hiện các cam kết tài chính và

chuyển đổi giữa tài sản và rủi ro.

• Các tổ chức tài chính nhận tiền gửi

– Ngân hàng thương mại (Commercial bank)

– Ngân hàng tiết kiệm tương hỗ (Mutual saving bank)

• Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng

– Công ty bảo hiểm

– Quỹ hưu trí (Pension funds)

• Các tổ chức đầu tư

Công cụ tài chính

Công cụ Tài chính

Công cụ

Thị trường

Tiền tệ

Công cụ Thị trường Vốn

Chứng khoán Phái sinh

HĐ kỳ hạn Quyền chọn

HĐ tương lai HĐ hoán đổi

Thị trường tài chính

• Là nơi các công cụ tài chính được mua bán, trao đổi

• Phân loại theo chức năng

– Theo thời hạn tín dụng:

Thị trường tiền tệ: mua bán công cụ nợ ngắn hạn

Một số cách phân loại khác

• Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

– Thị trường sơ cấp: nơi phát hành lần đầu các công cụ tài

chính

– Thị trường thứ cấp: nơi mua bán lại các công cụ tài chính

đã phát hành

• Thị trường tập trung và phi tập trung

– Thị trường tập trung (qua sàn giao dịch chính thức): giao

dịch các chứng khoán có niêm yết

– Thị trường phi tập trung (không qua sàn giao dịch chính

thức): giao dịch các chứng khoán không niêm yết

Cơ sở hạ tầng tài chính

• Cơ sở hạ tầng tài chính là khuôn khổ các luật lệ và hệ

thống làm nền tảng cho các bên (cho vay, đi vay) lập

kế hoạch, đàm phán và thực hiện các giao dịch tài

chính

• Các thành phần của cơ sở hạ tầng tài chính:

– Hệ thống pháp luật và quản lý nhà nước

– Nguồn lực và cơ chế giám sát, thực thi

– Thông tin (luật và thông lệ kế toán, kiểm toán; phòng đăng

ký và lưu trữ thông tin tín dụng )

– Hệ thống thanh toán và hỗ trợ giao dịch chứng khoán (nơi

cung cấp dịch vụ giao dịch và niêm yết, cơ sở hạ tầng

thông tin)

5.3 Dòng luân chuyển của vốn

• Vốn có thể chảy từ các chủ thể dư thừa vốn

sang các chủ thể thiếu vốn thông qua các

kênh:

Vốn luân chuyển qua thị trường

Thị trường

Chủ thể thặng

dư vốn

Chủ thể cần vốn

Vốn luân chuyển qua thị trường và

các trung gian tài chính

Thị trường

Vốn luân chuyển trực tiếp

5.4 Chức năng của hệ thống tài chính

• Cầu nối giữa tiết kiệm và đầu tư

• Cung cấp các cách thức quản trị rủi ro

• Vận hành hệ thống thanh toán

• Cung cấp cơ chế tổng hợp các nguồn lực và phân

chia quyền sở hữu trong các doanh nghiệp khác nhau

• Cung cấp thông tin về giá nhằm giúp phối hợp việc ra

quyết định không tập trung trong các lĩnh vực khác

nhau của nền kinh tế

• Cung cấp các cách thức giải quyết vấn đề thông tin

không cân xứng

Cầu nối giữa tiết kiệm và đầu tư

Kênh gián tiếp

Vốn Các trung gian tài chính

Cầu nối giữa tiết kiệm và đầu tư

• Hệ thống tài chính tạo điều kiện chuyển giao

vốn qua thời gian và không gian

• Ví dụ:

– Vay tiền mua nhà, tiết kiệm cho hưu trí, đầu tư

sản xuất (chuyển giao nguồn vốn từ thời điểm này

đến thời điểm khác)

– Công dân Anh đầu tư vào công ty cổ phần ở Đức;

ngân hàng Mỹ cho công ty của Nga vay vốn (nguồn

vốn chuyển giao từ địa điểm này sang địa điểm

khác)

Quản trị rủi ro

rủi ro (VD?)

doanh của doanh nghiệp với chủ đầu tư

vốn chủ sở hữu

Vận hành hệ thống thanh toán

• Hệ thống tài chính cung cấp cho cá nhân và

DN các phương thức thanh toán hiệu quả:

– Tài khoản ngân hàng

– Thanh toán chuyển khoản

– Thẻ tín dụng…

• Tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính

• Giảm chi phí giao dịch

Tổng hợp nguồn lực và phân chia

quyền sở hữu

• Với nền kinh tế hiện đại, đầu tư cho một dự

án kinh doanh không còn là của riêng cá nhân

nào

• Hệ thống tài chính cung cấp các bộ máy (thị

Cung cấp thông tin

• Dựa vào các thông tin tài chính được công bố,

cá nhân và doanh nghiệp có thể đưa ra các

quyết định tiết kiệm hay đầu tư

Giải quyết vấn đề thông tin

bất cân xứng

• Thông tin bất cân xứng làm hạn chế việc thực

hiện chức năng phân bổ nguồn lực và rủi ro

của hệ thống tài chính

• Một hệ thống tài chính hoạt động tốt giúp

đánh giá, tổng hợp, chia sẻ rủi ro, phân bổ và

giám sát việc sử dụng vốn hiệu quả, thực hiện