Mối quan hệ giữa tự do hoá tài chính và tăng trưởng kinh tế

Tự do hóa tài chính trong và ngoài nước... Quản lý tỷ giá hối đoáiGiảm thâm hụt ngân sách Cải cách thương mại Cải cách tài khoản vốn Tự do hóa tài chính Bỏ kiểm soát lãi suất Giảm dự tr

T DO HOÁ TÀI CHÍNH VÀ Ự

Môn: Kinh t vĩ mô II ế

Nhóm 18.

I- Khái ni m, phân lo i, trình t ệ ạ ự

1- Khái ni m: ệ

Tài chính ki m ch là gì? ề ế

Tài chính ki m ch là m t c ch tài chính ề ế ộ ơ ế

đ c đ c tr ng hoá b i s can thi p quá m c ượ ặ ư ở ự ệ ứ

c a nhà n c vào các ho t đ ng và các quá ủ ướ ạ ộ trình tài chính

H u qu c a tài chính ki m ch ậ ả ủ ề ế

 Gây ra tình tr ng thi u v n đ u t , khan ạ ế ố ầ ư

hi m hàng hoá gi t o, m t cân đ i nghiêm ế ả ạ ấ ố

tr ng trên th tr ng hàng hoá ọ ị ườ

 C u v v n v t xa kh năng c a các ngu n ầ ề ố ượ ả ủ ồ cung c p nên các danh m c đ u t có t ấ ụ ầ ư ỷ

su t l i nhu n cao ph i hu b ho c s ấ ợ ậ ả ỷ ỏ ặ ử

d ng v n t các th tr ng ng m ụ ố ừ ị ườ ầ

H u qu c a tài chính ki m ch ậ ả ủ ề ế

 Ngân sách nhà n c bao c p và thi u h t d n ướ ấ ế ụ ẫ

t i doanh nghi p luôn l i, không s n xu t và ớ ệ ỷ ạ ả ấ kinh doanh không hi u qu ệ ả

 H th ng tài chính không đ c phát tri n và ệ ố ượ ể không th th c hi n đ c nh ng ch c năng ể ự ệ ượ ữ ứ trong vi c đi u ti t và t p v n thúc đ y s ệ ề ế ạ ố ẩ ự phát tri n c a n n kinh t ể ủ ề ế

 Th tr ng tài chính có th không có ho c ị ườ ể ặ manh mún, phân tán và đ y r i ro, l m phát và ầ ủ ạ

t giá bi n đ ng không th ki m soát đ c ỷ ế ộ ể ể ượ

2- T do hoá tài chính: ự

 T do hoá tài chính ự là quá trình gi m ả thi u và cu i cùng là s hu b ki m ể ố ự ỷ ỏ ể soát c a Nhà n c đ i v i ho t đ ng ủ ướ ố ớ ạ ộ

c a h th ng tài chính qu c gia, làm ủ ệ ố ố cho h th ng này ho t đ ng t do h n ệ ố ạ ộ ự ơ

và hi u qu h n theo quy lu t th ệ ả ơ ậ ị

tr ng ườ

Tự do hóa tài chính trong và ngoài nước

Quản lý tỷ giá hối đoái

Giảm thâm

hụt ngân sách

Cải cách thương mại

Cải cách tài khoản vốn

Tự do hóa tài chính

Bỏ kiểm soát lãi suất

Giảm dự trữ bắt buộc

Đa dạng hóa sở hữu

Tăng cạnh tranh

Bỏ tín dụng chỉ định

4 Trình t t do hĩa tài chính ự ự

4 Trình t t do hóa tài chính ự ự

 B c 1: c i ti n và hi n đ i hoá ngân hàng ướ ả ế ệ ạ

th c hi n chính sách t giá th n i có s ự ệ ỷ ả ổ ự

qu n lý c a nhà n c ả ủ ướ

6 Nh ng m t trái c a t do hoá tài ữ ặ ủ ự chính:

 Làm tăng thêm kh năng gây ra kh ng ả ủ

ho ng tài chính n u ti n trình t do ả ế ế ự hóa đ c th c hi n m t cách nôn ượ ự ệ ộ nóng, sai trình t ự

 Vi c m c a th tr ng tài chính có ệ ở ử ị ườ

th có nguy c làm xao nhãng ho c ể ơ ặ thi u t p trung trong vi c đi u hành ế ậ ệ ề

đ th c hi n nh ng m c tiêu ể ự ệ ữ ụ

6 Nh ng m t trái c a t do hoá tài ữ ặ ủ ự chính:

7 Đi u ki n đ t do hoá tài chính thành công ề ệ ể ự

 Qu n lý kinh t vĩ mô v ng ả ế ữ

ch c và ti t ki m qu c gia ắ ế ệ ố cao.

7 Đi u ki n đ t do hóa tài chính ề ệ ể ự thành công

mang tính ch t chính tr ấ ị

và l m d ng h th ng ạ ụ ệ ố tài chính.

8 Thách th c c a quá trình t do hoá tài chính ứ ủ ự

 Th nh t, v trình đ công ngh , các ch ứ ấ ề ộ ệ ủ

th cung c p d ch v tài chính n c ngoài ể ấ ị ụ ướ luôn có u th n i tr i h n so v i các t ư ế ổ ộ ơ ớ ổ

ch c d ch v tài chính trong n c ứ ị ụ ướ

 Th hai, các t ch c tài chính n c ngoài ứ ổ ứ ướ

có u th v ngu n ch t xám, v kh năng ư ế ề ồ ấ ề ả thu hút và đào t o ngu n nhân l c, trong ạ ồ ự khi đó các t ch c tài chính trong n c ổ ứ ướ

không có đ c ượ

8 Thách th c c a quá trình t do ứ ủ ự hóa tài chính:

 Th ba, ti m l c tài chính b t cân x ng gi a các t ứ ề ự ấ ứ ữ ổ

ch c tài chính trong n c và n c ngoài ứ ướ ướ

 Th t , các t ch c tài chính trong n c ch a áp ứ ư ổ ứ ướ ư

d ng đ ng b và quán tri t các tiêu chu n, chu n ụ ồ ộ ệ ẩ ẩ

m c qu c t ự ố ế

 Th năm, các s n ph m tài chính phái sinh là khái ứ ả ẩ

ni m khá là m i m trong h th ng ngân hàng n c ệ ớ ẻ ệ ố ướ

ta và h u nh chúng đ c nghiên c u và tri n khai ầ ư ượ ứ ể không đ ng b trong m t s t ch c tài chính đ n ồ ộ ộ ố ổ ứ ơ lẻ

II- T do hoá ự tài chính và

1 S c n thi t ti n hành t do hoá tài chính t i ự ầ ế ế ự ạ

Vi t Nam ệ

 M c tiêu chính c a các n c đang phát tri n hi n nay là phát tri n kinh ụ ủ ướ ể ệ ể

t ế

 Vi t Nam không th ch s d ng ngu n l c trong n c mà c n ph i huy ệ ể ỉ ử ụ ồ ự ướ ầ ả

đ ng t i đa các ngu n l c bên ngoài (m c a n n kinh t , th c hi n t ộ ố ồ ự ở ử ề ế ự ệ ự

do hoá kinh t nói chung và t do hoá tài chính nói riêng) ế ự

 Ch c ch n r ng, nh ng l i ích mà t do hoá tài chính mang l i s l n h n ắ ắ ằ ữ ợ ự ạ ẽ ớ ơ nhi u so v i nh ng nguy c mà nó có th gây ra ề ớ ữ ơ ể

 Nh ng nguy c y hoàn toàn có th phòng tránh đ c n u chúng ta có ữ ơ ấ ể ượ ế

m t l trình th c hi n đúng đ n, m t c ch giám sát có hi u qu và s ộ ộ ự ệ ắ ộ ơ ế ệ ả ự chu n b t t cho năng l c c a các t ch c trung gian trong n c ẩ ị ố ự ủ ổ ứ ướ

2 Bài h c kinh nghi m cho Vi t Nam t thành công và th t b i c a các ọ ệ ệ ừ ấ ạ ủ

n ướ c trong quá trình t do hoá tài chính ự

 Bài h c v c i cách kinh t vĩ mô ọ ề ả ế

 Bài h c v s ph i h p các chính sách ọ ề ự ố ợ

 Bài h c v c i cách h th ng pháp lu t và có quy đ nh giám sát ọ ề ả ệ ố ậ ị phù h p ợ

 Bài h c v nh ng thay đ i s x y ra khi t do hóa tài chính ọ ề ữ ổ ẽ ả ự

 Bài h c v t do hóa tài kho n v n trong quá trình h i nh p ọ ề ự ả ố ộ ậ

3 Th c tr ng ti n trình t do ự ạ ế ự

Ch tr ng h i nh p c a Đ ng ủ ươ ộ ậ ủ ả

 H i ngh Ban ch p hành Trung ng 3 (khoá VI) ch rõ: ộ ị ấ ươ ỉ

Vi t Nam s n sàng m r ng quan h h p tác v i t t c ệ ẵ ở ộ ệ ợ ớ ấ ả các n c, các công ty n c ngoài trên c s cùng có l i ướ ướ ơ ở ợ

và không có đi u ki n chính tr ràng bu c, h n ch đ n ề ệ ị ộ ạ ế ế

m c th p nh t cái giá ph i tr ứ ấ ấ ả ả

 Đ i h i VII (năm 1991) đã thông qua C ng lĩnh c a ạ ộ ươ ủ

Đ ng và chi n l c phát tri n kinh t - xã h i 10 năm, ả ế ượ ể ế ộ

đ ng th i nêu ra t t ng h i nh p kinh t qu c t là: ồ ờ ư ưở ộ ậ ế ố ế

Vi t Nam mu n là b n v i t t c các n c trong c ng ệ ố ạ ớ ấ ả ướ ộ

đ ng th gi i, ph n đ u vì hoà bình, đ c l p và phát ồ ế ớ ấ ấ ộ ậ tri n ể

Ch tr ng h i nh p c a Đ ng ủ ươ ộ ậ ủ ả

 Đ i h i VIII (năm 1996) đã kh ng đ nh ch tr ng h i nh p kinh ạ ộ ẳ ị ủ ươ ộ ậ

t qu c t , đó là xây d ng m t n n kinh t “m ” và đ y nhanh quá ế ố ế ự ộ ề ế ở ẩ trình h i nh p kinh t khu v c và qu c t ộ ậ ế ự ố ế

 Đ n Đ i h i IX (năm 2001), ti p t c kh ng đ nh: Vi t Nam ch ế ạ ộ ế ụ ẳ ị ệ ủ

đ ng h i nh p kinh t qu c t và khu v c theo tinh th n phát huy ộ ộ ậ ế ố ế ự ầ

t i đa n i l c, nâng cao hi u qu h p tác qu c t , b o đ m đ c ố ộ ự ệ ả ợ ố ế ả ả ộ

l p t ch và đ nh h ng xã h i ch nghĩa, b o v l i ích dân t c, ậ ự ủ ị ướ ộ ủ ả ệ ợ ộ

an ninh qu c gia, gi gìn b n s c dân t c và b o v môi tr ng ố ữ ả ắ ộ ả ệ ườ

Các b ướ c đi trong quá trình h i ộ

nh p ậ

Đ i v i bên ngoài:ố ớ

 Năm 1993 đã khai thông quan h v i Quĩ ti n t qu c t (IMF), ệ ớ ề ệ ố ế Ngân hàng th gi i (WB), Ngân hàng phát tri n châu Á (ADB) ế ớ ể

 Tháng 1/1995 g i đ n xin gia nh p WTO ử ơ ậ

 Ngày 25/7/1995 đã chính th c gia nh p Hi p h i các n c Đông ứ ậ ệ ộ ướ Nam Á (ASEAN), tham gia vào AFTA và Ch ng trình thu quan u ươ ế ư đãi có hi u l c chung (CEPT); 3/1996 tham gia Di n đàn Á - Âu ệ ự ễ (ASEM) v i t cách là thành viên sáng l p; 15/6/1996 g i đ n xin ớ ư ậ ử ơ gia nh p APEC; 11/1998 đ c công nh n là thành viên c a APEC; ậ ượ ậ ủ năm 2000 ký Hi p đ nh th ng m i song ph ng Vi t - M … ệ ị ươ ạ ươ ệ ỹ

Các b ướ c đi trong quá trình h i ộ

h th ng kinh t vĩ mô và c g ng c i cách kinh t , xây d ng c ệ ố ế ố ắ ả ế ự ơ

ch kinh t th tr ng đ nh h ng xã h i ch nghĩa ế ế ị ườ ị ướ ộ ủ

 Ngày 10/2/1998 Th t ng Chính ph ra Quy t đ nh 31/1998- ủ ướ ủ ế ị TTg thành l p U ban qu c gia v h p tác kinh t qu c t ậ ỷ ố ề ợ ế ố ế

Nh ng k t qu đ t đ ữ ế ả ạ ượ c trong ti n ế trình h i nh p ộ ậ

* Chuy n d ch c c u kinh t ể ị ơ ấ ế

Nh ng k t qu đ t đ ữ ế ả ạ ượ c trong ti n ế trình h i nh p ộ ậ

Nh ng k t qu đ t đ ữ ế ả ạ ượ c trong ti n trình ế h i ộ nh p ậ

* V tình hình thu hút v n đ u t : ề ố ầ ư

C c u v n đ u t toàn xã h i 2001-2005 (%)ơ ấ ố ầ ư ộ

Nh ng k t qu đ t đ ữ ế ả ạ ượ c trong ti n ế trình h i nh p ộ ậ

Nh ng thành t u trong vi c th c hi n chính sách t giá ữ ự ệ ự ệ ỷ

th n i có đi u ti t c a nhà n ả ổ ề ế ủ ướ c.

 C ch qu n lý ngo i h i đã chuy n h ng hoàn toàn v i ơ ế ả ạ ố ể ướ ớ

quan đi m ti p c n c ch th tr ng, xóa b đ c quy n v ể ế ậ ơ ế ị ườ ỏ ộ ề ềngo i th ng và ngo i h i, th c hi n m c a kinh t đ i ạ ươ ạ ố ự ệ ở ử ế ố

ngo i.ạ

 Th c thi ch đ t giá th ng nh t có đi u ch nh linh ho t ự ế ộ ỷ ố ấ ề ỉ ạtheo sát giá th tr ng, phù h p v i tình hình cung c u ngo i ị ườ ợ ớ ầ ạ

t và đ c xã h i ch p nh n T ng b c phù h p v i nhu ệ ượ ộ ấ ậ ừ ướ ơ ớ

c u phát tri n kinh t , t c đ tăng tr ng kinh t năm sau ầ ể ế ố ộ ưở ếcao h n năm tr c, l m phát đã đ c ki m ch và đ y lùi t ơ ướ ạ ượ ề ế ẩ ừ

m c 3 con s xu ng còn 1 con s ứ ố ố ố

Nh ng thành t u trong vi c th c hi n chính sách t giá ữ ự ệ ự ệ ỷ

th n i có đi u ti t c a nhà n ả ổ ề ế ủ ướ c.

 Cán cân thanh toán qu c t ngày càng đ c c i thi n, ố ế ượ ả ệchính sách t giá ngày càng phù h p v i nhu c u phát ỷ ợ ớ ầtri n kinh t ể ế

 Thu hút v n tín d ng và đ u t n c ngoài ố ụ ầ ư ướ

 Xu t kh u tăng tác đ ng m nh m đ n th ng m i ấ ẩ ộ ạ ẽ ế ươ ạ

Đ ng th i đáp ng nhu c u ngo i t đ nh p kh u, ph c ồ ờ ứ ầ ạ ệ ể ậ ẩ ụ

v phát tri n kinh t - xã h i góp ph n tăng ngu n d ụ ể ế ộ ầ ồ ự

tr ngo i t cho đ t n c.ữ ạ ệ ấ ướ

Nh ng t n t i trong vi c xây d ng và ữ ồ ạ ệ ự

 Vi c xác đ nh t giá ch a thích ng v i cung c u ngo i t ệ ị ỷ ư ứ ớ ầ ạ ệ

 Ch m thay đ i t giá theo m c đ c n thi t ậ ổ ỷ ứ ộ ầ ế

 Chính sách t giá thi u g n bó ch t ch v i chính sách lãi su t ỷ ế ắ ặ ẽ ớ ấ

 T giá giao d ch hai trung tâm giao d ch ngo i t và th tr ng ỷ ị ở ị ạ ệ ị ườ ngo i t liên ngân hàng ch a th hi n h t vai trò đi u ti t c a ạ ệ ư ể ệ ế ề ế ủ mình

III- Đ nh h ị ướ ng, gi i pháp th c hi n t do hoá tài chính Vi t ả ự ệ ự ở ệ

 Ph i h p ch t ch chính sách ti n t v i chính sách tài ố ợ ặ ẽ ề ệ ớ khóa, chính sách th ng m i, chính sách t giá và các ươ ạ ỉ chính sách kinh t vĩ mô khác; ế

 Đ i m i căn b n h th ng thi t ch an toàn và giám sát ổ ớ ả ệ ố ế ế tài chính theo các thông l và chu n m c qu c t ; ệ ẩ ự ố ế

 Có bi n pháp h p lý và linh ho t v ki m soát các lu ng ệ ợ ạ ề ể ồ

v n, nh t là ngu n v n ra và ngu n v n ng n h n vào th ố ấ ồ ố ồ ố ắ ạ ị

tr ng ch ng khoán; ườ ứ

III- Đ nh h ị ướ ng, gi i pháp th c hi n t do hoá tài chính ả ự ệ ự ở

Vi t Nam trong th i gian t i ệ ờ ớ

 Đ y nhanh ti n đ c i cách ngân hàng nh m nâng cao năng ẩ ế ộ ả ằ

l c c nh tranh c a h th ng Ngân hàng Vi t Nam; ự ạ ủ ệ ố ệ

 Đ y nhanh ti n đ c i cách doanh nghi p Đ ng th i, nhanh ẩ ế ộ ả ệ ồ ờchóng xây d ng và hoàn thi n các Lu t thuự ệ ậ ế

 Th c hi n các bi n pháp chu n b cho m c a th ng m i ự ệ ệ ẩ ị ở ử ươ ạ

nh m đáp ng yêu c u c a WTO và AFTAằ ứ ầ ủ

III- Đ nh h ị ướ ng, gi i pháp th c hi n t do hoá tài chính Vi t ả ự ệ ự ở ệ Nam trong th i gian ờ t i ớ

 Nâng cao năng l c đi u hành ti n t , lãi su t và t giá theo ự ề ề ệ ấ ỷ nguyên t c th tr ng ắ ị ườ

 Quan tâm phát tri n h th ng thanh toán và d ch v h tr th ể ệ ố ị ụ ỗ ợ ị

tr ng tài chính theo h ng hi n đ i hóa ườ ướ ệ ạ

 Chính sách đ u t nên t p trung vào vi c gi m thi u b o h các ầ ư ậ ệ ả ể ả ộ ngành thay th nh p kh u ế ậ ẩ

 C n x lý s m, ngay t đ u nh ng v n đ liên quan đ n s lành ầ ử ớ ừ ầ ữ ấ ề ế ự

m nh c a h th ng tài chính, nh t là h th ng ngân hàng và th ạ ủ ệ ố ấ ệ ố ị

tr ng ch ng khoán ườ ứ

Gi i pháp đ thúc đ y t do hoá tài chính ả ể ẩ ự

đ i v i Vi t Nam: ố ớ ệ

Ch đ ng t do hoá tài chính trên c s : ủ ộ ự ơ ở

 Minh b ch hoá m i quan h gi a chính sách ti n t ạ ố ệ ữ ề ệ

và chính sách tài khoá.

 NHTW ph i đ s c và đ công c đ b o đ m n ả ủ ứ ủ ụ ể ả ả ổ

đ nh s c mua c a đ ng ti n Vi t nam; ki m soát và ị ứ ủ ồ ề ệ ể làm ch các nghi p v chính c a NHTW nh : Đi u ủ ệ ụ ủ ư ề hành th tr ng ti n t ; Đi u hành và ki m soát ị ườ ề ệ ề ể toàn b h th ng thanh toán qu c gia; ộ ệ ố ố

Gi i pháp đ thúc đ y t do hoá tài chính ả ể ẩ ự

đ i v i Vi t Nam: ố ớ ệ

 M i ho t đ ng có tính ch t đ u t c a khu v c tài chính công ọ ạ ộ ấ ầ ư ủ ự

ph i th c hi n th ng nh t theo c ch th tr ng, đi u ch nh ả ự ệ ố ấ ơ ế ị ườ ề ỉ

th ng nh t b i Lu t chuyên ngành v Ngân hàng;ố ấ ở ậ ề

 H n ch d n và có k c ng minh b ch, công khai v các ho t ạ ế ầ ỷ ươ ạ ề ạ

đ ng tín d ng chính sách u đãi đ i v i khu v c thu c đ i ộ ụ ư ố ớ ự ộ ố

t ng chính sách u đãi c a Nhà n c;ượ ư ủ ướ

 Đ ng trên l i ích c a Nhà n c đ d n d t th tr ng b ng ứ ợ ủ ướ ể ẫ ắ ị ườ ằcách “dãn” r ng h n kho ng cách gi a các l n c ph n hoá ộ ơ ả ữ ầ ổ ầ

t ng NHTM nhà n c hay t ng doanh nghi p nhà n c.ừ ướ ừ ệ ướ

 Khuy n khích m nh m vi c m tài kho n thanh toán qua Ngân ế ạ ẽ ệ ở ảhàng c a c Pháp nhân và th nhân đ nhanh chóng nh t th ủ ả ể ể ấ ểhóa th thanh toán trên lãnh th Vi t nam ẻ ổ ệ

Kết luận:

• T do hóa tài chính m t b ự ộ ộ

ph n c a t do hóa n n kinh t ậ ủ ự ề ế

• C n th n tr ng trong quá ầ ậ ọ trình t do hóa tài chính, đ c ự ặ

bi t là t do tài kho n v n và ệ ự ả ố

t giá h i đoái ỷ ố