Thông tin tài minh bạch- Hiểu cho đúng? Khi nói đến tính minh bạch thông tin tài chính, người làm nghề Kế toán thường hiểu theo nghĩa Báo cáo tài phải lập theo quy định, chuẩn mực Kế toán-Tài Điều chưa đủ Việc lập báo cáo tài theo quy định hành bảo đảm tính tuân thủ, chưa phát huy vai trò Kế toán “ngôn ngữ giới kinh doanh” Trong viết này, đề cập khía cạnh khác yêu cầu thông tin tài minh bạch – tính hữu dụng Báo cáo tài Chức Báo cáo tài cung cấp thông tin cho đối tượng bên doanh nghiệp nhằm hỗ trợ đối tượng đưa định tối ưu Các đối tượng bên thường nhắc tới nhà đầu tư, ngân hàng, khách hàng, nhà cung cấp Trong kinh tế mà nguồn vốn chủ yếu huy động qua thị trường vốn vai trò nhà đầu tư đặc biệt quan tâm Việc cung cấp thông tin tài minh bạch cho nhà đầu tư góp phần giảm thiểu rủi ro “thông tin không cân xứng” Kết nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mức lợi tức kỳ vọng thấp hơn, qua làm giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp Chính vậy, vai trò Kế toán kinh tế phát triển không giới hạn việc tuân thủ quy định hành Tài - Kế toán, mà yêu cầu trở nên cao hơn: cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư Để đáp ứng yêu cầu này, người làm Kế toán phải nắm vững quy định hành Kế toán-Tài để không tuân thủ mà phải biết vận dụng quy định cách linh hoạt nhằm bảo đảm Báo cáo tài cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư Nói nôm na theo ngôn ngữ người làm nghề Kế toán phải biết “phù phép” số liệu báo cáo tài Phù phép báo cáo tài – nhìn từ góc độ tích cực Khi nói đến phù phép báo cáo tài chính, nhiều người thường nghĩ tới việc doanh nghiệp gian lận báo cáo tài nhằm mục đích xấu Thực tế không hoàn toàn Hiểu cách tổng quát “phù phép báo cáo tài chính” (Earnings management) việc doanh nghiệp sử dụng số kỹ thuật nhằm thay đổi số liệu báo cáo tài để đạt mục tiêu định Các mục tiêu để đạt mức lợi nhuận theo kế hoạch, để bảo đảm số hệ số tài mong muốn… Bản thân việc phù phép báo cáo tài hành vi tiêu cực Nó mang ý nghĩa tiêu cực động việc phù phép nhằm tạo thông tin sai lệch để đánh lừa nhà đầu tư mà Trên thực tế có nhiều trường hợp việc can thiệp vào số liệu kế toán hại mà có lợi cho người sử dụng thông tin tài Ví dụ đơn giản sau minh hoạ cho luận điểm Giả định Công ty A có khả sinh lời bình quân dự kiến 1.000 tỷ/năm Để đơn giản ta giả định Công ty A có sách phân phối toàn lợi nhuận hàng năm dạng cổ tức, công ty có khả sinh lợi thời gian vô hạn Tỷ lệ chiết khấu hợp lý 10% Như giá trị Công ty A, tính theo mô hình chiết khấu cổ tức (DDM) 1.000/0.1 = 10.000 tỷ đồng Giả sử năm 2007 Công ty A đầu tư vào dự án quan trọng mà thành công dự kiến lợi nhuận năm tăng thêm 100 tỷ/năm vô thời hạn Tuy nhiên, tập trung nhiều nguồn lực vào dự án nên kết hoạt động kinh doanh năm 2007 đạt 900 tỷ đồng, thấp 100 tỷ so với năm 2006 (và mức lợi nhuận dự kiến cho năm 2007) Các nhà quản lý Công ty A hiểu rõ việc sút giảm lợi nhuận tạm thời Công ty đạt mức lợi nhuận 1.100 tỷ/năm từ năm 2008 (1.000 tỷ thông thường + 100 tỷ từ dự án mới) Tuy nhiên, nhà đầu tư bên thông tin Các nhà đầu tư có thông tin từ Báo cáo tài năm 2007 Trong trường hợp Công ty A đứng trước hai lựa chọn quan trọng: (1) Không can thiệp cả, báo cáo lợi nhuận thực tế năm 2007 900 tỷ đồng; (2) Sử dụng số biện pháp can thiệp để mức lợi nhuận báo cáo năm 2007 1.100 tỷ đồng Bảng tổng hợp ảnh hưởng lựa chọn: Lựa chọn Giá trị Công ty A theo Nhận xét đánh giá nhà đầu tư Không phù phép, báo cáo 900/0.1 = 9.000 tỷ đồng lãi 900 tỷ đồng Công ty A bị đánh giá thấp giá trị thực 2.000 tỷ đồng Phù phép, báo cáo lãi 1.100 tỷ đồng 1.100/0.1 = 11.000 tỷ đồng Công ty A đánh giá giá trị thực (Lưu ý: ví dụ giả định nhà đầu tư dựa vào lợi nhuận báo cáo cho năm 2007 dự báo lợi nhuận năm sau lợi nhuận năm 2007 Trên thực tế mức lợi nhuận dự báo nhà đầu tư không lợi nhuận năm 2007, nhiên điều không ảnh hưởng tới logic phân tích đây, mục đích ví dụ để minh hoạ việc Doanh nghiệp A bị đánh giá không giá trị thực, không quan trọng việc sai lệch bao nhiêu) Như thấy Công ty A chọn phương án báo cáo số lãi thực tế năm 2007 900 tỷ đồng, Công ty bị đánh giá thấp giá trị thực 2.000 tỷ đồng Điều đồng nghĩa với việc chi phí vốn tăng lên, khiến Công ty gặp khó khăn việc huy động vốn cho dự án quan trọng tới Ngược lại, công ty chọn phương án phù phép báo cáo tài để mức lợi nhuận 1.100 tỷ đồng giá trị Công ty đánh giá đúng, nhà đầu tư đưa định tối ưu, xã hội hưởng lợi nguồn lực phân bổ hợp lý Một số kỹ thuật mà công ty thường sử dụng để “thổi” lợi nhuận bao gồm giảm tỷ lệ khấu hao, giảm mức dự phòng giảm giá hàng tồn kho, giảm tỷ lệ dự phòng phải thu khó đòi, tăng cường khuyến mại để “thổi” doanh thu, đẩy mạnh sản xuất cao mức công suất bình thường để giảm giá thành sản phẩm, trì hoãn việc thực số dự án, trì hoãn việc ghi giảm giá trị tài sản mà giá trị thấp giá trị thuần, bán khoản đầu tư chứng khoán nhằm tăng lợi nhuận (ở đề cập tới kỹ thuật hợp pháp) Thực số trường hợp Công ty A không thiết phải lựa chọn giải pháp phù phép báo cáo tài Ví dụ, Công ty báo cáo mức lợi nhuận năm 2007 900 tỷ đồng, đồng thời thuyết minh rõ báo cáo tài dự án lợi nhuận dự kiến năm sau 1.100 tỷ Bằng cách Công ty cung cấp đủ thông tin để nhà đầu tư định giá Tuy nhiên, nhiều trường hợp giải pháp không khả thi Ví dụ, việc thuyết minh chi tiết dự án tiết lộ nhiều thông tin cho đối thủ cạnh tranh, lợi cho Công ty A Nhưng không công bố chi tiết mà thuyết minh chung chung dự án có lợi tương lai chẳng nhà đầu tư tin tưởng, điều kiện lợi nhuận năm 2007 thấp mức dự tính Trong trường hợp việc phù phép báo cáo tài lựa chọn tối ưu Như vậy, thấy phù phép báo cáo tài sử dụng hợp lý với động tích cực mang lại nhiều lợi ích Tuy nhiên, huy chương có hai mặt Nếu doanh nghiệp phù phép báo cáo tài nhằm cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư, không loại trừ khả có doanh nghiệp khác tìm cách phù phép báo cáo tài nhằm bóp méo thông tin, lừa gạt nhà đầu tư Vậy tóm lại nhà đầu tư có nên tin tưởng thông tin từ báo cáo tài không? Câu trả lời nên Mặc dù động bóp méo thông tin có thật, thực tế có nhiều chế kiểm soát giúp ngăn ngừa việc phù phép báo cáo tài động không lành mạnh Các nhân tố giúp ngăn ngừa hành vi phù phép báo cáo tài tiêu cực Lợi ích dài hạn Giám đốc doanh nghiệp Trong công ty cổ phần, thông thường vị trí lãnh đạo quan trọng Giám đốc yêu cầu nằm giữ số cổ phiếu hạn chế (restricted stocks) Ngoài ra, số công ty Giám đốc có quyền mua cổ phần (stock options), thường kèm với yêu cầu phải phục vụ công ty khoảng thời gian định Mục đích việc cung cấp cổ phiếu quyền chọn mua cổ phiếu nhằm gắn lợi ích người nắm vận mệnh công ty với lợi ích cổ đông Do giá trị tài sản Giám đốc (dưới hình thức cổ phiếu hạn chế quyền mua cổ phiếu) phụ thuộc vào kết hoạt động dài hạn công ty, ông ta có động phù phép báo cáo tài để lừa gạt nhà đầu tư Về lý thuyết Tuy nhiên, thực tế việc options restricted stocks có thực mang lại hiệu mong muốn hay không nhiều tranh cãi Burns and Kedia (2006) so sánh 266 công ty phải phát hành lại báo cáo tài (do báo cáo tài trước bị sai lệch) với 8.000 công ty khác Mỹ giai đoạn 1995-2001 phát công ty có hành vi phù phép báo cáo tài lại công ty mà CEO thường nhận nhiều stock options Ngoài lợi ích trực tiếp liên quan tới cổ phiếu quyền chọn mua cổ phiếu, giám đốc quan tâm tới giá trị thị trường (human capital value) Việc thực hành vi phù phép báo cáo tài nhằm mục đích gian lận bị phát huỷ hoại uy tín người giám đốc, theo giá trị thị trường ông ta giảm sút nặng nề Ở mức độ nghiêm trọng, nhiều công ty muốn thuê giám đốc có tiền lệ lừa gạt nhà đầu tư Ở mức độ nghiêm trọng hơn, hành vi gian lận báo cáo tài phải chịu trừng phạt pháp luật Vai trò Hội đồng Quản trị (HĐQT) Ban Kiểm soát (BKS) Một chức quan trọng HĐQT thay mặt cổ đông giám sát hoạt động Công ty HĐQT mặt có trách nhiệm hỗ trợ, tư vấn cho Giám đốc công ty định quan trọng, mặt khác có trách nhiệm phát ngăn ngừa hành vi ngược lại lợi ích cổ đông Vì vậy, HĐQT chế kiểm soát quan trọng ngăn ngừa việc bóp méo thông tin tài nhằm lừa gạt nhà đầu tư Peasnell, Pope, Young (2005) nghiên cứu công ty Anh khoảng thời gian 1993-1996 thấy công ty mà tính độc lập HĐQT cao tình trạng phù phép báo cáo tài Hỗ trợ cho hoạt động HĐQT có BKS Thông thường BKS bao gồm thành viên có am hiểu Kế toán-Tài Những thành viên đóng vai trò quan trọng việc phát ngăn ngừa hành vi phù phép báo cáo tài ngược lại lợi ích cổ đông Nghiên cứu Xie, Davidson, DaDalt (2003) cho thấy mức độ am hiểu Tài thành viên BKS tỷ lệ nghịch với tình trạng phù phép báo cáo tài Vai trò Kiểm toán độc lập Một nhân tố thiếu để bảo đảm tính minh bạch thông tin tài kiểm toán độc lập Thông thường kiểm toán viên chuyên nghiệp có kiến thức sâu Tài chính-Kế toán so với thành viên BKS HĐQT, cho phép họ phát thủ thuật tinh vi nhằm bóp méo thông tin tài Kiểm toán viên có tính độc lập cao so với thành viên HĐQT BKS (dù HĐQT BKS mang tính chất “người nhà” hơn) Tất nhiên, lợi ích kiểm toán độc lập mang lại phụ thuộc nhiều vào lực, uy tín kiểm toán viên Bất chấp scandal liên quan tới Arthur Andersen gần đây, giới chuyên môn nhà nghiên cứu không thay đổi quan điểm cho hãng kiểm toán Big4 có chất lượng cao hãng kiểm toán khác Với hãng kiểm toán Big4, tiêu chí quan trọng ảnh hưởng tới chất lượng kiểm toán quy mô hãng kiểm toán Quy mô hãng kiểm toán lớn chất lượng cao (xem DeFond and Francis [2005]) Trần Đức Nam (gaubo) (VACO) ... DaDalt (2003) cho thấy mức độ am hiểu Tài thành viên BKS tỷ lệ nghịch với tình trạng phù phép báo cáo tài Vai trò Kiểm toán độc lập Một nhân tố thiếu để bảo đảm tính minh bạch thông tin tài kiểm toán... cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư, không loại trừ khả có doanh nghiệp khác tìm cách phù phép báo cáo tài nhằm bóp méo thông tin, lừa gạt nhà đầu tư Vậy tóm lại nhà đầu tư có nên tin tưởng thông. .. kiểm toán độc lập Thông thường kiểm toán viên chuyên nghiệp có kiến thức sâu Tài chính- Kế toán so với thành viên BKS HĐQT, cho phép họ phát thủ thuật tinh vi nhằm bóp méo thông tin tài Kiểm toán